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港药回调，倒车接人？港股通创新药ETF(159570)跌超1%，再获超5100万元净流入！机构：创新药大行情远未结束，关注港药爆发力!

得具有临床意义和统计学显著的OS获益。光大证券指出，这是依沃西进行的首个III期临床研究OS最终分析，证实了依沃西不仅仅在无进展生存期（PFS）上具有突破性价值，更能在OS上让患者显著获益。（来源：光大证券20250831《医药生物行业跨市场周报》）此外，中信建投证券指出，上周制药行业表现较好。恒瑞宣布与美国Braveheart Bio公司就其自主研发的心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制剂HRS-1893项目达成独家许可协议，总金额高达10.88亿美元，包括6500万美元首付款和10.23亿美元潜在里程碑付款；舶望制药宣布与诺华双方共同开发多项心血管产品，获得1.6亿美元预付款+潜在里程碑总金额52亿美元；复宏汉霖HLX43亮相WCLC，样本扩大，广谱抗肿瘤疗效夯实。后续可持续关注主要公司产品临床研究进展、上市进度、WCLC/ESMO等。（来源：中信建投证券20250907《医药行业周度复盘》）【机构：创新药大行情远未结束，关注港药爆发力】方正证券指出，8月以来创新药行情走的略有曲折，尤其是短期没有大的BD催化落地，并且AI产业链领域行情火热，对创新药板块形成短期影响。但方正证券坚定看好创新药大行情，中国工程师红利带来的创新药资产没有真正走到国际舞台兑现商业化价值，这一产业趋势将会绵延数年之久。 1、MNC合作产品尚未兑现商业化价值，且按峰值销售额预测来看估值仍然较低。纵观近几年，中国药企同MNC达成重磅交易BD的起点，应是2022年科伦药业与默沙东的交易，迄今不过3年时间，此后有康方生物、百利天恒、三生制药、恒瑞医药、联邦制药等公司一系列的重磅BD陆续落地，这些重磅产品还未开始商业化进程，此外对峰值销售较高的单品，中国药企有望获得较高比例的峰值提成，但千亿市值的创新药公司估值仍然较低，投资价值丰厚。 2、新革命性产品的BD授权还没有饱和。自2020年开始，各大外企陆续面临专利悬崖问题，大量的创新药专利到期，急需对现有管线充分补足，因此看到MNC在肿瘤、自免、内分泌、呼吸等药王辈出的赛道进行持续BD和并购，方正证券认为目前还完全没有饱和，除了pd1vegf外，在小核酸、口服glp1、egfr-adc、pd3/4等已经有先例的赛道上还没有看到饱和的趋势，出价和并购金额仍然非常火热。同时方正证券前瞻性提出更加看好港股市场的创新药爆发力，主要原因如下： 1、港股公司估值较低，且实质性落地BD较多，未来发展确定性更强。从去年港股反弹以来，可以看到在实质性的BD落地层面，港股医药上市公司BD落地数量更多，后续在板块层面兑现收入和利润的确定性更高，而且除了大市值公司外，小市值公司表现也很出色，未来港股创新药板块发展确定性更强。 2、未来大赛道大单品BD可能更多爆发在港股医药公司，带来更强贝塔。在目前交易火热的大单品赛道里，从管线进展的角度来看，港股大单品BD落地的可能性更大，如当下预期较高的康方生物的pd1vegf（二次BD），石药集团和乐普生物的egfr-adc，中国生物制药和海思科（A股）的pde3/4，联邦制药的口服glp1等，因此更加看好港股创新药板块的爆发力。（来源：方正证券20250905《医药生物行业周报》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 14:41

美联储降息预期持续升温！港股创新药ETF(513120)获资金逢低布局，规模突破215亿元创成立以来新高！

此外，近期港股创新药领域迎来显著利好。光大证券指出，国务院国资委与中国科学院联合举办中央企业生物科技产业高级研修班，释放出生物医药领域“国家队”战略升级的强烈信号。随着创新药审批加速、医保支付改革深化，央国企正从行业“稳定器”向创新引领者转型。从投资角度看，生物医药央国企的价值重估将沿着估值修复、整合红利、创新溢价三条主线展开。港股创新药板块作为国际化程度较高的资产，有望在政策与产业双重驱动下迎来价值重构。场内ETF方面，截至2025年9月8日午间收盘，中证香港创新药指数下跌0.93%，港股创新药ETF(513120)下修调整；拉长时间看，截至2025年9月5日，港股创新药ETF近1周累计上涨6.75%。成分股方面涨跌互现，复星医药领涨7.04%，宜明昂科-B上涨6.01%，康希诺生物上涨5.01%。前十大权重股合计占比70.79%，其中再鼎医药上涨4.80%，药明生物、药明康德等跟涨。值得一提的是，该指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。流动性方面，港股创新药ETF换手43.68%，半日成交95.67亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月5日，港股创新药ETF近1周日均成交120.36亿元。规模方面，港股创新药ETF最新规模达216.90亿元，创成立以来新高。资金流入方面，港股创新药ETF最新资金净流入2315.29万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.10亿元。消息面方面，2025年世界肺癌大会（WCLC）即将于9月6日至9日在西班牙巴塞罗那召开，这场全球胸科肿瘤学领域的顶级盛会不仅将发布多项改变临床实践的重磅研究，更将见证中国学者在国际肺癌舞台的历史性突破。国信证券指出，越来越多的国产创新药在ASCO、ESMO等全球顶尖学术会议中展示临床数据，验证其全球Best-in-Class潜力，并逐步进入全球3期临床。同时，中国创新药资产在跨国药企BD交易中的数量和金额占比快速提升，涉及领域也从肿瘤扩展至自免及代谢等慢病领域。以三生制药与辉瑞合作为代表，国产创新药公司完成了一系列对外授权交易，推动行业全球化布局纵深发展。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 13:41

医疗器械板块早盘走强，联影医疗涨超15%！医疗ETF龙头(560260)最高涨4%

明确拐点，已进入新一轮产业向上周期。光大证券指出，重塑底层逻辑，掘金支付视角。综合人口结构、政策框架、经济环境等一系列复杂变化的趋势，在需求侧无法无限扩张的情况下，需要结构性甄选投资机会，而其中的核心矛盾就在于支付意愿与支付能力。因此，从支付视角，基于医药产业内的三种付费渠道：院内支付、自费支付、海外支付，分别进行梳理，看好院内政策支持（创新药械、设备更新）、人民群众需求扩容、出海周期上行（肝素、呼吸道联检）三大方向。医疗ETF龙头(560260)，（联接A:502056，联接C:009881），紧密跟踪中证医疗指数，一键打包医疗行业中的优质企业，包括医疗服务、医疗器械、医疗信息化等领域。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 12:10

板块调整，资金坚定布局，证券ETF龙头(159993)早盘净申购1950万份

0958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、天风证券(601162)，前十大权重股合计占比79.16%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 12:00

A股创新药异动，复星医药大涨6%！生物药ETF(159839)一度涨近2%，溢价频现！机构：创新药产业链拐点明确！

释放出生物医药领域战略升级的强烈信号。光大证券认为，高层强调的“加快打造生物医药领域领先团队”不仅是对行业发展的顶层设计，更标志着在创新药审批加速、医保支付改革深化的政策窗口期，央国企正从行业“稳定器”向创新引领者转型。从投资角度看，生物医药央国企的价值重估将沿着三条主线展开。首先是估值修复线，当前国药控股市盈率（TTM）仅7.8倍，随着创新业务占比提升，估值折价有望收窄；其次是整合红利线，高层明确鼓励生物医药领域的并购重组，国药系通过资产整合产生的规模效应和协同价值尚未完全释放；最后是创新溢价线，类似 HiCM-188 这样进入全球临床第一梯队的管线，有望获得估值重构。（来源：光大证券20250907《医药生物行业跨市场周报》）【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 11:41

PEEK材料概念活跃，华密新材涨超18%，航空航天医疗双轮驱动，PEEK市场“有望呈指数级爆发”

量增长呈指数级爆发。具体到A股市场，光大证券认为，随着需求端的爆发，PEEK材料国产替代加速，A股相关板块有望迎来估值提升的机会。可关注受益于国产替代的相关标的。影响板块分析：航空航天板块：PEEK材料具有耐高温、重量轻、机械性能优异等特点，在航空航天领域应用前景广阔。特别是在发动机零部件、机舱内饰等方面，PEEK材料的应用将带动相关企业业绩增长。医疗器械板块：PEEK材料具有良好的生物相容性，在医疗器械领域应用潜力巨大。特别是在脊椎植入物、牙科材料等医疗器械领域，PEEK材料的市场需求快速增长。汽车制造板块：随着汽车轻量化趋势发展，PEEK材料在汽车零部件领域的应用不断扩大。特别是在传动系统、发动机部件等领域，PEEK材料替代传统金属材料的趋势明显。重点上市公司：天赐材料：公司是国内领先的PEEK材料研发和生产企业，已掌握核心技术，产品性能达到国际水平，在高端应用领域具有较强竞争力。华密新材：公司专注于高性能工程塑料研发和生产，PEEK材料是其重点发展方向，已形成完整的产业链布局。新瀚新材：公司在PEEK材料领域持续投入，产品覆盖多个应用领域，市场占有率不断提升，发展前景看好。

金融界09-08 10:30

创业板指涨超5%，沪指收复3800点，全市场超4500只个股上涨，新能源产业链全面爆发

光华科技、天通股份、可川科技等涨停。光大证券分析称，此前市场连续调整，高位票中的资金大量离场，消化获利盘的任务已经初步完成，接下来市场或将逐步企稳修复；热点方面，或将迎来高低切换。中信建投分析，当前市场处于风格切换的敏感期，投资者需保持耐心，避免过度交易，优先选择现金流稳定、估值合理的标的，在波动中积累安全边际。操作上，需密切跟踪两大变量：一是北向资金流向，若美联储降息落地后外资回流，消费电子、创新药等外资偏好板块或迎来估值修复；二是市场量能变化，若市场回踩后呈现连续放量，可适度提升仓位参与反弹，反之则需进一步控制风险。配置上，可围绕两条主线布局。一是防御性配置：重点关注新能源发电、化学制药等板块，这些领域在市场波动中展现出较强抗跌性，且部分细分赛道的景气度有望持续改善；二是布局科技修复机会：聚焦半导体设备、工业软件等国产替代领域，短期股价压力不影响中长期受益于自主可控政策红利。近日，浙商证券首席经济学家李超在“上证首席讲坛”以“本轮股票市场走强的宏观机理”为主题，深入分析本轮A股行情的原因，并对未来市场走势进行预测。李超表示，利率下行是推动本轮行情的重要因素之一。尽管市场短期内或面临阶段性调整，但长期看仍具备增长潜力。其中，硬科技领域的投资价值尤为突出，以机器人、半导体、新能源为代表的相关企业，正逐步成长为未来市值组合的核心力量。

金融界09-05 14:20

港股午评：恒指涨0.62%、科指涨0.82%，科网股、黄金及能源股走高，创新药概念股飙升

走强及美联储降息预期共同支撑流动性。光大证券称，美联储降息周期有望开启，港股未来或继续震荡上行。港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。在国内稳增长政策的持续发力，以及美联储降息周期有望在9月开启的背景下，港股市场未来或许将继续震荡上行。可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。

金融界09-05 12:20

ETF盘中资讯|补涨逻辑持续催化！港股互联网ETF（513770）拉升1%！机构：AI驱动叠加流动性改善双助力

台作为应用落地方向估值修复逻辑顺畅。光大证券指出，虽然今年以来港股市场整体表现较好，但其估值仍具有一定的性价比。除了南下资金流入的动力之外，美联储降息有望进一步提升外部流动性环境，指数或有不错表现。当前部分港股互联网科技企业估值仍具有一定的性价比，未来随着国内经济逐步修复，市场对港股互联网科技企业的盈利预期有望上修，助力其进一步上涨。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著，是港股AI核心标的。港股互联网ETF（513770）最新基金规模超93亿元，年内日均成交额5.96亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界09-05 11:20

透视TCL科技(000100.SZ)半年报：行业周期改善，价值成长逻辑清晰

。结合下半年各家券商的研报来看，包括光大证券、西部证券、华西证券等多家机构给予公司买入评级。从核心逻辑来看，机构普遍看好公司半导体显示业务受益于行业供需格局改善和产业链战略价值的提升，带来的业绩增长预期。同时认为公司新能源光伏业务有望持续改善。基于专业投资机构的判断逻辑，TCL科技在眼下行情持续演绎的背景下，后续价值潜力的释放相信也将具备看点。

格隆汇09-05 10:01

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