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美国经济拉响警报！10万＋收入人群紧缩支出，这些奢侈品牌创历史最大跌幅！

中心Body Shop的助理经理布雷·克林顿 (Bre Clinton) 表示：“现在每个人都处于逛街的行为。” “他们手里的商品并不多。” 25岁的克林顿表示，假日购物起步缓慢，迷你尺寸的身体磨砂膏等较便宜的商品比价格较高的商品卖得更好。她说，为了吸引购物者，商店正在赠送更多试用装乳液。 Baybrook Mall 的拥有者 Brookfield Properties 的一位发言人表示，截至9月份的12个月内，该购物中心的零售额有所增长，该公司对其业绩感到“兴奋”。为中上阶层服务的购物中心和零售商的放缓与美国总体零售销售数据形成鲜明对比，自 2020 年疫情导致经济停摆以来，美国零售销售数据一直在同比增长。在封锁期间，高端购物者开始花钱购买房屋和新衣柜。随着新冠疫情的消退，支出转向度假、餐厅和泰勒·斯威夫特音乐会等服务和体验。但多年的高通胀和不断上升的利率让一些消费者的情绪恶化。尽管就业市场依然强劲，但实际收入却出现了一段时间的下降，部分上层中产阶级受到的打击更大。根据人口普查局的数据，到2022年，以大学学历者为首的美国家庭收入中位数下降4.9%，至118,000美元，是所有收入者降幅的两倍。直到过去几个月，根据通货膨胀调整后的工资才开始再次上涨。中上层阶级的支出模式通常反映了他们对财富的感受，而这与他们的房屋价值密切相关。在几个主要市场，房地产价格一直在下跌。布鲁恩说，富裕的美国人越来越担心自己的工作，并在夏季旅行挥霍之后选择偿还债务。购物者已经开始减少购买洗衣机、肉毒杆菌甚至牙齿矫正等高价值商品。在美联储大幅提高利率以抑制通货膨胀后，信贷购买变得更加昂贵，从而影响了哈雷戴维森摩托车（Harley-Davidson）和特斯拉的销售。哈雷戴维森首席商务官埃德尔·奥沙利文（ Edel O’Sullivan）上个月对分析师表示，客户“处于观望状态”。“到 2023 年，就将这种可自由支配的购买水平搁置一边。” 同样，在线时尚服装零售商 Revolve Group 的平均订单金额约为300美元，本月早些时候，联合首席执行官迈克·卡拉尼克拉斯 (Mike Karanikolas) 在接受分析师采访时警告称，公司将面临麻烦。“18个月前，那些有志向的奢侈品消费者还拥有大量现金，但现在却没有了同样的消费能力。”他表示。

丰雪鑫992023-11-22

希拉里：巴以要讲和，都得“大换血”

站11月9日报道，美国前国务卿希拉里·克林顿9日说，以色列和巴勒斯坦如果要互相讲和，都需要有新的领导层。报道称，这位美国前第一夫人、前国务卿是通过视频连线方式对在新加坡举行的彭博创新经济论坛发表讲话时作出这一表态的。希拉里说：“对于任何形式的和平或‘两国方案’来说，哈马斯都不是合作伙伴。”她还表示，约旦河西岸的巴勒斯坦民族权力机构以及在本轮冲突结束后掌管加沙的任何巴勒斯坦人都可能实现和平。当被问及内塔尼亚胡就“两国方案”进行谈判的可能性时，希拉里回答说：“我不认为存在任何这样的迹象。我认为，以色列人民将有必要对他的领导地位作出决定。”

金融界2023-11-10

中美最新表态！彭博：希拉里称习近平走向“终身执政”的举动带来挑战

9日)最新报道称，美国前国务卿希拉里·克林顿(Hillary Clinton)批评中国国家主席习近平无视先例，决定继续执政超过两届，希拉里称，这给中国和中美关系都带来了问题。 (截图来源：彭博社) 周四在新加坡举行的彭博新经济论坛上，希拉里在接受彭博新闻社总编约翰·米克尔思韦特(John Micklethwait)的采访时说，习近平的举动“给他们自己的体制带来很多挑战”。希拉里表示：“我认为，随着一些高级官员被免职，中国经济中的一些经济问题，以及在关系方面产生的某种寒蝉效应，我们看到了一些这样的情况。” 今年早些时候，习近平正式赢得第三个五年的国家主席任期，巩固他作为自毛泽东以来中国最强大领导人的地位。习近平的前任胡锦涛和江泽民都在两届任期后卸任。但在习近平的第三个任期内，中国经济陷入困境，此前中国实施了世界上最严格的新冠限制措施，去年引发自发的抗议活动。彭博社称，中国一直在与通货紧缩作斗争，而习近平今年早些时候对外交部长和国防部长的清洗，以及对负责国家核武库的将领的更换，已经打破他的政府稳定的形象。希拉里说：“胡锦涛是一位决定不终身任职的中国领导人，因此中国政府可以不断更新，通过这种方式，中美两国关系也可以不断更新。你如何与一个不会被追究责任的人打交道？” 希拉里对习近平和美国总统拜登(Joe Biden)下周在旧金山举行的亚太经合组织(APEC)峰会期间举行的会晤表达了希望。她说：“这当然是一个建立信心的机会——中国对美国企业感到了真正的寒意。可以说，这次会议是一个极好的机会，可以尝试重置谈判桌，尝试创造一些开放，但随后必须有更多的互动。” 中国国家副主席韩正周三在彭博新经济论坛上表示，中美交流的增加“发出积极的信号，提高国际社会对中美关系改善的期望。” 韩正还呼吁美国和中国找到一种相处的方式，他声称，“世界足够大，可以让两国共同发展和繁荣”。在谈到中国的外交时，希拉里说，中国在向俄罗斯领导人普京(Vladimir Putin)传达不要过度扩张的信息方面发挥了“重要作用”，尤其是在使用战术核武器方面。她表示：“但我认为，中国也对俄罗斯军方实现其军事目标的难度感到惊讶。我认为这导致中国内部对自己的军队进行了一些认真的评估。”

风枫2023-11-09

拜登、特朗普和2024年总统竞选其他候选人都在对经济大做文章

减赤字，1992年，民主党候选人比尔·克林顿和独立候选人罗斯·佩罗都明确提出了削减赤字的计划。一直到2012年，两大政党的总统候选人通常都会拿出预算蓝图，说明如何抵消他们的新举措的成本(主要的例外是2000年，当时候选人就如何支出10年预计的5万亿美元盈余进行了辩论，但最终没有实现)。当然，大多数美国总统仍然扩大了赤字，但远远低于特朗普和拜登，他们明确奉行破坏预算的政策。特朗普签署的法案在10年赤字基础上累计增加了7.8万亿美元，而拜登在上任头20个月就设法制定了4.8万亿美元的新赤字计划(还有数万亿美元的拟议新支出被国会否决)。虽然通过减税和扩大支出来迎合选民很容易，也很受欢迎，但这些候选人的承诺在经济现实中没有任何基础。根据他们的提议，公众持有的国债目前为26万亿美元，在30年内可能会超过180万亿美元。然而，金融市场几乎肯定没有能力在30年内向华盛顿提供额外的154万亿美元——至少不能以低于4%的利率向华盛顿提供，而这是避免债务和利率螺旋式上升所必需的。金融市场不愿放贷的东西，华盛顿不可能又借又花。最终，数学和经济总会胜出，华盛顿将不得不削减其不可持续的债务。拖延只会使不可避免的改革更加剧烈和痛苦。虽然控制赤字的模糊承诺已经司空见惯，但不要指望下次辩论中的总统候选人会提出任何严肃的解决方案。

金融界2023-11-08

市场受鲍威尔的每句话影响，2024年总统选举也是

年经济衰退期间更快地降息。最终，比尔·克林顿（Bill Clinton）获胜，其口号是“笨蛋，问题在于经济”。美联储希望躲在视线之外当然，从理论上讲，鲍威尔的工作是利用货币政策工具保持物价稳定，同时实现就业最大化。在本轮加息周期，他已经加息11次，共计525个基点。虽然经济正以强劲势头进入2024年，这对拜登有利，但通胀风险仍然很大。通胀并没有得到抑制，经济也没有保持稳定、可持续的步伐，消费者价格通胀仍高达3.7%，而经济增速则接近5%。 FHN FINancial首席经济学家Chris Low表示：“在经济增长如此强劲且通胀仍高于目标的情况下，美联储无法宣布紧缩政策已经结束。”在9月份的会议上，美联储更新了预测。目前市场预计鲍威尔要到明年下半年才会降息。布鲁金斯学会高级研究员莎拉·宾德（Sarah Binder）表示，所有这一切对拜登连任的希望都是“危险的”，她指出，鲍威尔的决定可能会导致经济衰退或通胀飙升。目前选民正在高度关注美联储的政策，这对喜欢在总统竞选期间躲在视线之外的美联储来说也是一个巨大的挑战。 Beacon政策研究公司的特德福德（Tedford）表示，鲍威尔将尽力保护央行的无党派形象，希望确保防止美联储像近年来最高法院那样遭受同样的声望打击。通胀再次加速的风险鲍威尔仍然希望经济的进展能够让美联储退到幕后，或者至少远离舞台中央。通胀可能会继续延续夏季以来的下降趋势，通胀年率已经从去年同期的9.1%降至3.7%。许多经济学家认为通胀压力继续缓解。但知名专家警告称，通胀可能会再次加速，使央行重新成为人们关注的焦点。前美联储副主席克拉里达最近表示：“如果美联储发现2024年3月的失业率为4%，通胀为4%，且通胀方面暂时的好消息不复存在，那么他们将处于非常困难的境地。” 彼得森国际经济研究所所长亚当·波森（Adam Posen）也表示，不应忽视2024年通胀再度加速的风险，因为强劲的劳动力市场可能会给物价带来新的压力，或者如果国会能够结束目前的僵持状态，可能会在大选前增加支出。尽管美联储官员并不经常谈论通胀重新加速，但在9月份的会议上，美联储官员担心经济可能会继续快速扩张。大多数美联储官员指出通胀存在上行风险。经济衰退的可能性仍然存在其他经济学家更担心经济活动萎缩。例如，富国银行的经济学家预测明年4月至9月之间将出现经济衰退。专家表示，这对白宫来说将是致命的，因为这正值美国选民最关注经济的时候。市场研究公司Strategas董事总经理汤姆·齐佐里斯（Tom Tzitzouris）表示，最近债券收益率的大幅上涨还引发了另一个风险，即经济衰退可能会更加严重。他表示：“我们在2023年避免了经济衰退，但代价是收益率走高，并且经济衰退伴随杠杆导致的金融信贷事件同时出现的风险更大。” 美联储官员表示，经济需要在“一段时间内”以低于2%的速度增长，才能降低通胀。鲍威尔在十月份的讲话中也表示，他看到了经济放缓的迹象。标普500指数最近的疲软被视为经济放缓即将到来的潜在早期迹象。但一些经济学家对此表示怀疑，指出如果排除疫情那几年，美国第三季度GDP的4.9%增速是2014年以来最快的。最近的Markit PMI指数也显示经济正在改善。拜登和鲍威尔不是“敌人” 值得注意的是，拜登和鲍威尔的目标不矛盾，甚至是一样的，他们都希望看到通胀走软。但是，宾德表示，虽然拜登没有像特朗普那样将鲍威尔“妖魔化”，但如果经济陷入衰退，他和他的经济团队可能也会公开批评美联储。他说：“如果经济下滑，拜登和其他民主党人将把矛头指向美联储。” 很难知道拜登对美联储的批评会有多严厉，以及推卸责任的尝试可能会取得多大成功。不过，布林德说，毕竟这是一个“拜登联储”，因为拜登总统任命了当前六名理事中的四名，并于2022年重新任命鲍威尔连任主席。因此，共和党人更有可能将所有责任都集中在拜登身上，而不是美联储身上。这或许可以减轻美联储的一些压力。 Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森（Ian Shepherdson）也表示，鲍威尔在最近的讲话中提及，预计经济增长速度将放缓，通胀将继续取得进展，因此美联储目前可以按兵不动，如果通胀存在粘性，可能需要更多加息。经济学家毫不怀疑鲍威尔将在必要时于2024年加息。宾德说，鲍威尔坚称他是保罗·沃尔克2.0。当然也有不同意见，波士顿学院经济学教授布莱恩·贝休恩（Brian Bethune）表示，美联储的加息幅度已经超出了实际需要，因此他们可以在2024年不加息。他说：“我的感觉是，如果2024年没有选举，他们可能不会在7月加息。这是一种保险错失，希望确保他们不会陷入2024年初加息的尴尬境地。” 纽约大学货币政策专家马克·格特勒（Mark Gertler）表示，他认为“鲍威尔联储”明年不会积极加息，除非工资通胀回升或消费者通胀预期开始上升。否则，他认为鲍威尔领导下的美联储花几年时间将通胀恢复到2%是“没问题的”。 Beacon的特德福德担心鲍威尔可能会表现得过于强硬，将利率维持在过高水平太久，目的就是为了避免人们认为他降息是为了拜登的选举。他说，这反而加剧了经济衰退的风险，从而降低拜登的连任机会。目前，不确定性仍占主导地位，但有一点是明确的：通胀前景将取决于经济增速是否能放缓。蒙特利尔银行资本市场的Guatieri表示，如果经济增长没有大幅放缓，美联储就无法宣布胜利。

金融界2023-11-01

美前财长萨默斯：财政赤字问题比以往任何时候都严重！

平均水平。萨默斯将当前的形势与前总统克林顿在上世纪90年代初处理的情况进行了比较，当时萨默斯担任财政部长，政府推动通过了一项通过增税和削减开支来削减赤字的协议，而在奥巴马总统的第一个任期内，他试图通过增加税收和社会保障、医疗保险和医疗补助改革相结合的方式来减少赤字。萨默斯说：“在我看来，在我们进行痛苦的开支削减之前，在我们依法对任何人增税之前，我们应该收回应该征收的税款。我看到了压倒性的证据，表明通过加强国税局的工作，我们可以筹集更多的税收收入。” 萨默斯去年支持通过《通胀削减法案》，该法案减少了预算赤字，并通过增加国税局执法预算来支付清洁能源新投资的费用。 2022年的《通胀削减法案》在10年内为国税局提供了800亿美元的新资金，OMB估计这将在同一时间内增加大约2000亿美元的收入。萨默斯的声明是在众议院共和党提议削减国税局143亿美元资金并用这笔钱支付对以色列的军事援助之后发表的。（相关阅读：关键时刻！美国两党就援助以色列140亿美元资金产生分歧）美国独立研究机构联邦预算问责委员会的高级政策主任马克·戈德温（Marc Goldwein）表示，该计划将导致联邦赤字增加约300亿美元，因为削减国税局的开支将削弱其征税能力。

金融界2023-11-01

萨默斯：美国预算赤字空前严重，应加大征税力度

平均水平。萨默斯将目前的情况与前总统克林顿在上世纪90年代初处理的情况进行了比较，当时萨默斯担任财政部长，美国政府推动达成了一项协议，通过增税和削减开支来削减赤字，而在奥巴马总统的第一个任期内，他试图通过增加税收和改革社会保障、医疗保险和医疗补助来减少赤字。萨默斯说：“在我看来，在我们痛苦地削减开支之前，在我们依法向任何人增税之前，我们应该收缴欠税。我看到了一种压倒性的证据，即通过加强IRS的工作，我们可以筹集更多的税收。” 萨默斯去年支持通过《通胀削减法案》，该法案减少了预算赤字，并通过增加美国国税局的执法预算来支付清洁能源的新投资。该法案在10年内为美国国税局提供了800亿美元的新资金，美国国会预算办公室估计，这将在同一时期增加大约2000亿美元的税收收入。

金融界2023-11-01

一句顶一万句？能够撼动股市的鲍威尔，能否继续左右美国总统选举

年经济衰退期间更快地降息。最终，比尔·克林顿（Bill Clinton）的总统竞选活动以“这就是经济，愚蠢。”的座右铭获胜。根据 Fair的计算，拜登和他的经济团队没有得到太多休息，经济正在以对民主党不利的方式进入2024年，经济增长没有放缓，通货膨胀率远高于 2%。 Robb表示，从理论上讲，鲍威尔的工作是利用货币政策工具来保持商品和服务价格稳定，同时最大限度地提高就业率。在疫情期间允许通胀失控后，自2022年以来，他已经监督了 11 次加息，但2026年结束的任期的最后一段对他或市场来说都不会变得更容易，他要想跻身MarketWatch 50名市场最具影响力人物名单，很大程度上取决于鲍威尔在未来12个月里做什么或不做什么。 Robb指出，虽然经济势头强劲，这对拜登有利，但存在很多通货膨胀和很多风险。消费者价格通胀率没有受到控制，经济没有以稳定、可持续的速度发展，而是以3.7%的速度运行，经济接近5%的增长率，足以保持通胀的渗透。 “美联储不能在经济增长如此强劲且通胀仍高于目标的情况下宣布收紧政策。”FHN FIfinancial首席经济学家Chris Low表示。 Robb表示，美国央行最近更新了其预测，显示降息路径将慢于预期，使市场明年快速放松政策的希望黯淡。市场预计鲍威尔要到明年下半年才会降息。在过去18个月中一直备受关注的经济衰退现在又回到了2024年的桌面上。布鲁金斯学会（Brookings Institute）高级研究员Sarah Binder表示，所有这些都对拜登的连任希望是“危险的”，她指出，鲍威尔的决定可能导致经济衰退或通胀飙升——而这正是选民给予最大关注的时候。她补充说，这对美联储来说也是一个巨大的挑战，美联储喜欢在总统竞选期间躲在视线之外。 “美联储希望躲避风，而不是在选举年成为前沿和中心。“Binder说。当2021年通胀飙升时，美联储迅速开始在未来19个月内将利率提高到5.25%-5.%的区间。美联储官员曾希望这些加息能够给通胀带来足够的下行压力，以便他们能够在2024年降息。 Beacon政策研究公司的Tedford表示，鲍威尔将努力保护央行的无党派形象。“作为华盛顿的产物，鲍威尔与环城公路内部的政治阶层保持一致，并希望确保他能够防止美联储遭受与最高法院近年来相同的声望打击。” “如果 2024 年没有选举，他们可能不会在 7 月加息。” Robb表示，鲍威尔仍然希望经济的发展能够让美联储退后一步——或者至少远离中心舞台。通胀可能会继续保持自夏季以来的下降趋势，使消费者通胀率从一年前的9.1%降至3.7%。许多经济学家认为通胀压力将继续缓解。但著名专家警告称，通胀可能会重新加速，使美联储重新成为人们关注的焦点。 “如果美联储在2024年3月发现自己失业率为4%，通胀率为4%，再加上一些暂时的（好）通胀消息，他们将处于一个非常艰难的境地，”前美联储副主席理查德·克拉迪达（Richard Clardida）最近表示。彼得森国际经济研究所所长Adam Posen表示，不应忽视2024年通胀重新加速的风险。“历史表明，有时在通胀重新加速之前，你会有部分通货紧缩。它不会是全有或全无。“他补充说，强劲的劳动力市场可能会给价格带来新的压力，或者国会可能会试图在选举前增加支出，如果它能够结束目前的瘫痪状态。尽管美联储官员并不经常谈论通胀再度加速，但在9月份的会议上，美联储官员担心经济可能会继续快速扩张。大多数美联储官员指出，通胀存在上行风险。其他经济学家更担心经济活动萎缩。例如，富国银行的经济学家预测，明年4月至9月之间将出现经济衰退。专家说，这对白宫来说将是致命的，因为当美国选民开始最关注经济时，这是正确的。市场研究公司的董事总经理Tom Tzitzouris表示，最近债券收益率的大幅上升引发了另一个风险——任何经济衰退都可能更加严重。“我们在 2023 年避免了经济衰退，但这样做的代价是，突破点将是收益率上升，以及经济衰退将因杠杆作用而伴随金融信贷事件的更大风险。” Robb指出，这不是拜登为他的连任竞选所制定的经济方案。但他和他的团队将不得不打出他们已经发的牌。美联储官员表示，经济需要在“一段时间内”以低于2%的年增长率来降低通胀。鲍威尔在10月份的一次演讲中表示，他看到了经济放缓的迹象。标准普尔500指数近期的疲软被视为即将到来的放缓的潜在早期迹象。但一些经济学家持怀疑态度，指出如果排除疫情，第三季度国内生产总值（GDP）4.9%的增长率是自2014年以来的最快增速。最近的Markit采购经理人指数数据（基于调查的商品和服务生产指标）也显示经济有所改善。 Robb指出，值得注意的是，拜登和鲍威尔并没有发生争执，他们确实有一个共同的目标，他们都希望看到通胀走软。美联储播下了“软着陆”的机会，对劳动力市场几乎没有损害。相比之下，拜登的经济团队希望看到飞机“在机场上空盘旋”，而不是降落。用这种政治术语来说，经济衰退就像“硬着陆”。美联储官员在最近的讲话中表示，他们预计经济将相对较快放缓。美联储理事克里斯·沃勒（Chris Waller）表示，要么经济自行放缓，要么美联储将不得不继续加息。 “经济需要快速降温，才能阻止进一步加息，”BMO Capital Markets高级经济学家Sal Guatieri表示。换句话说，鲍威尔在大选临近时的反应可能会影响经济、市场和选民的看法，将他抛入政治舞台。 Robb指出，虽然拜登没有像特朗普那样妖魔化鲍威尔本人，但如果经济陷入衰退，他和他的经济团队可能不会回避批评美联储。 “如果经济下滑，拜登和其他民主党人将指责美联储，”Binder说。 Robb表示，很难知道拜登会批评美联储的力度有多大，以及推卸责任的尝试会有多成功。毕竟，这是一个“拜登美联储”，总统已经选择了6名州长中的4名，并在2022年再次任命鲍威尔担任主席，任期四年。 Binder补充说，由于国会如此偏袒党派，共和党人更有可能将所有责任都归咎于拜登而不是美联储，这可能会减轻央行的一些压力。经济学家毫不怀疑鲍威尔将在必要时在2024年加息。 “鲍威尔坚称他是保罗·沃尔克的后继者”Binder说。沃尔克因在 1980 年代初控制通胀而受到美联储的尊敬，尽管利率必须攀升至20%才能实现这一目标。 Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示，鲍威尔在最近的讲话中表示，他预计增长速度将放缓，通胀将继续取得进展，因此美联储目前可以按兵不动。但粘性通胀的另一种情况可能需要进一步加息。波士顿学院（Boston College）经济学教授Brian Bethune表示，美联储已经加息幅度超过了预期，因此他们可以在2024年坐下来。“我的感觉是，如果2024年没有选举，他们可能不会在7月份加息。这是一些保险，以确保他们不会处于2024年初加息的尴尬境地，“他补充道。纽约大学货币政策专家Mark Gertler表示，他认为鲍威尔美联储明年不会激进加息，除非工资通胀回升或消费者通胀预期开始上升。否则，他认为鲍威尔的美联储将“没事”，需要几年时间才能将通胀率恢复到2%。 Beacon的Tedford表示，他担心鲍威尔可能会试图过于强硬，将利率维持得太高太久，以避免人们认为他是为了拜登的选举利益而降息。他说，这将面临经济衰退的风险，从而削弱拜登的连任机会。目前，不确定性占主导地位。 “有一点很清楚：通胀前景将取决于经济在多长时间内从上个季度估计的5%增长减速到低于2%的次潜在增长率。如果没有增长急剧放缓，美联储就不能宣布'博弈、博弈、匹配'（game, set, match），“BMO Capital Markets的Guatieri表示。

丰雪鑫992023-11-01

美国财政赤字是一个“比以往任何时候都更严重的问题”

平均水平。萨默斯将目前的情况与前总统克林顿在上世纪90年代初处理的情况进行了不利的比较，当时萨默斯担任财政部长，政府推动达成了一项协议，通过增税和削减开支来削减赤字，而在奥巴马总统的第一个任期内，他试图通过增加税收和改革社会保障、医疗保险和医疗补助来减少赤字。萨默斯说:“在我看来，在我们痛苦地削减开支之前，在我们依法向任何人增税之前，我们应该收缴欠税。”“我看到了一种压倒性的证据，即通过加强国税局的工作，我们可以筹集更多的税收。” 萨默斯去年支持通过《减少通货膨胀法案》，该法案减少了预算赤字，并通过增加国税局的执法预算来支付清洁能源的新投资。 2022年的《减少通货膨胀法》在10年内为国税局提供了800亿美元的新资金，国会预算办公室估计，这将在同一时期增加大约2000亿美元的收入。在萨默斯发表上述声明之前，众议院共和党人提出一项议案，要求削减美国国税局143亿美元的拨款，并用这笔钱支付对以色列的军事援助。无党派财政监督组织负责任联邦预算委员会的高级政策主管Marc Goldwein表示，该计划将使联邦赤字增加约300亿美元，因为削减国税局的开支将削弱其征税能力。

金融界2023-11-01

股市走势取决美联储主席鲍威尔的一言一行但现在总统选举可能也要看鲍威尔

曾敦促格林斯潘更快地降息。最终，比尔·克林顿(Bill Clinton)赢得了总统竞选，他的竞选口号是:“关键是经济。” 根据费尔的计算，拜登和他的经济团队不会得到很多休息，经济进入2024年对民主党来说是不利的，经济增长不会放缓，通货膨胀率远高于2%。理论上，鲍威尔的工作当然是使用货币政策工具来保持商品和服务的价格稳定，同时最大限度地增加就业。在疫情期间放任通货膨胀失控后，自2022年以来，他已经监督了11次加息，但他任期的最后一段时间(将于2026年结束)对他和市场来说都不会变得更轻松，这让他登上了《市场观察》杂志评选的50位最具影响力的市场人物名单。在接下来的12个月里，很多事情都取决于鲍威尔做什么或不做什么。虽然美国经济正以强劲的势头进入2024年，这对拜登来说是件好事，但也有很多通胀和风险。通货膨胀没有得到遏制，经济也没有保持稳定、可持续的增长速度，相反，消费者价格通胀率达到3.7%，经济增速接近5%，强劲到足以让通货膨胀继续渗透。 FHN FInancial首席经济学家克里斯•洛(Chris Low)表示:“在经济增长如此强劲、通胀仍高于目标的情况下，美联储不能宣布紧缩结束。” 美联储最近更新了其预测，显示降息的速度比预期的要慢，这使市场对明年快速降息的希望变得更加渺茫。市场预计鲍威尔在明年下半年之前不会降息。在过去的18个月里，经济衰退一直是人们担心的问题，现在又回到了2024年的讨论桌上。布鲁金斯研究所(Brookings Institute)高级研究员萨拉·宾德(Sarah Binder)说，所有这些对拜登的连任希望都是“危险的”。她指出，鲍威尔的决定可能会导致经济衰退或通货膨胀飙升，而此时正是选民们最关注的时候。她补充说，这对美联储来说也是一个巨大的挑战，美联储喜欢在总统竞选期间躲在人们的视线之外。 “美联储想躲在风口浪头，不想在大选年成为焦点。他们不希望自己的政策被视为对某位候选人有利。” 当2021年通胀飙升时，美联储迅速开始将利率上调至5.25%- 5%的区间。%，在未来19个月。美联储官员曾希望，这些加息将给通胀带来足够的下行压力，以便他们能够在2024年降息。 Beacon政策研究公司的泰德福德说，鲍威尔将努力维护美联储的无党派形象。泰德福德说:“作为华盛顿的产物，鲍威尔与华盛顿内部的政治阶层保持一致，并希望确保他能够防止美联储的声望遭受最高法院近年来遭受的同样打击。” “如果2024年没有大选，他们可能不会在7月份加息。” 鲍威尔仍然希望经济的发展能让美联储退居幕后——或者至少远离舞台中心。通货膨胀可能会延续今年夏天以来的下降趋势，今年夏天以来，消费者物价指数年化增幅从上年同期的9.1%降至3.7%。许多经济学家认为，通胀压力将继续缓解。但知名专家警告称，通货膨胀可能会再次加速，使央行重新成为人们关注的焦点。美联储前副主席理查德•克拉迪达最近表示:“如果美联储在2024年3月发现自己的失业率为4%，通胀率为4%，再加上一些暂时的(好)通胀消息，他们就会陷入非常艰难的境地。” 彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)所长亚当•波森(Adam Posen)表示，不应忽视2024年通胀再次加速的风险。“历史表明，有时在通胀重新加速之前，会出现部分通缩。这不会是孤注一掷。”他补充说，强劲的就业市场可能会给物价带来新的压力，或者国会可能会在大选前增加支出，如果它能结束目前的僵局的话。虽然美联储官员并不经常谈论通货膨胀再次加速，但在9月份的会议上，美联储官员担心经济可能会继续快速扩张。多数美联储官员指出，通胀存在上行风险。其他经济学家更担心的是经济活动的收缩。例如，富国银行(Wells Fargo)的经济学家预测，明年4月至9月将出现经济衰退。专家说，这对白宫来说将是致命的，因为这正是美国选民开始最关注经济的时候。市场研究公司Strategas的董事总经理Tom Tzitzouris说，最近债券收益率的急剧上升引发了另一种风险——任何衰退都可能更加严重。他说:“我们在2023年避免了经济衰退，但其代价是，突破点将是收益率走高，经济衰退伴随着金融信贷事件的风险也会增加。”这不是拜登在竞选连任时所设想的经济状况。但他和他的团队将不得不打出手中的牌。央行官员表示，经济需要在“一段时间内”以低于2%的年增长率增长，以降低通胀。鲍威尔在10月份的一次演讲中表示，他看到了经济放缓的迹象。标准普尔500指数(S&P 500 SPX)近期的疲软被视为经济即将放缓的潜在早期迹象。但一些经济学家持怀疑态度，他们指出，如果不考虑疫情年份，第三季度4.9%的国内生产总值(gdp)增速是2014年以来最快的。最近的Markit采购经理人指数(一个基于调查的商品和服务生产指标)数据也显示出经济正在改善。值得注意的是，拜登和鲍威尔并非意见不合，而是有着共同的目标。他们都希望看到通胀放缓，Binder说。美联储为美国经济“软着陆”的可能性埋下了种子，而不会对劳动力市场造成多大损害。宾德说，相比之下，拜登的经济团队希望看到飞机“绕着机场飞行”，根本不降落。用这种政治术语来说，经济衰退就像“硬着陆”。美联储官员在最近的讲话中表示，他们预计经济将相对较快放缓。美联储理事沃勒(Chris Waller)表示，要么经济自行放缓，要么美联储将不得不继续加息。 BMO Capital Markets高级经济学家萨尔•瓜蒂里(Sal Guatieri)表示:“经济需要迅速降温，才能让进一步加息的计划暂缓。” 换句话说，随着大选临近，鲍威尔的反应可能会影响经济、市场和选民的看法，从而使他进入政治舞台。宾德说，虽然拜登个人没有像特朗普那样妖魔化鲍威尔，但如果经济陷入衰退，他和他的经济团队可能不会回避批评央行。"如果经济下滑，拜登和其他民主党人将把矛头指向美联储，" Binder说。很难知道拜登对美联储的批评会有多严厉，推卸责任的努力会有多成功。布林德补充说，毕竟这是一个“拜登美联储”，6名理事中有4名是由总统挑选的，鲍威尔将在2022年再次担任主席，任期为4年。 Binder补充称，由于国会的党派倾向如此强烈，共和党人更有可能将所有责任都归咎于拜登，而不是美联储，这或许会减轻美联储的一些压力。经济学家毫不怀疑鲍威尔会在2024年必要时加息。 "鲍威尔坚称他是下一个沃尔克，"宾德说。沃尔克因在上世纪80年代初控制住了通胀而受到美联储的尊敬，尽管当时为实现这一目标，利率不得不攀升至20%。 Pantheon Macroeconomics首席经济学家谢泼德森(Ian Shepherdson)说，鲍威尔在最近的讲话中表示，他预计经济增长速度将放缓，通胀问题将继续得到解决，因此美联储目前可以保持不变。但粘性通胀的另一种情况可能需要更多的加息。波士顿学院(Boston College)经济学教授布莱恩·白求恩(Brian Bethune)表示，美联储已经将利率上调得超过了必要水平，因此他们可以坐到2024年。 “我的感觉是，如果2024年没有选举，他们可能不会在7月份加息。这是一种保险，以确保他们不会在2024年初陷入加息的尴尬境地，”他补充道。纽约大学(New York University)货币政策专家格特勒(Mark Gertler)说，他认为鲍威尔领导下的美联储明年不会积极加息，除非工资通胀上升或消费者通胀预期开始上升。否则，他认为鲍威尔领导下的美联储将“很好”地花几年时间将通胀率拉回2%。比肯的泰德福德说，他担心鲍威尔可能会过于强硬，在太长时间内将利率维持在过高水平，以避免人们认为他是为了拜登的选举利益而降息。他说，这将冒着经济衰退的风险，而经济衰退会使拜登的连任机会落空。目前，不确定性占据主导地位。“有一件事是明确的:通胀前景将取决于经济增速从上季度估计的5%降至2%以下的次潜在增速的速度。如果经济增长没有大幅放缓，美联储就不能宣布‘比赛结束了’，”蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的Guatieri表示。

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