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关税暴涨收益与经济增长相悖？经济学家质疑政策成效

n）的追随者，到自由派经济学家如保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）和罗伯特·赖希（Robert Reich），许多经济学家都警告称，特朗普总统的新一轮高额关税将给美国企业和消费者带来严重负担。经济学家指出，从水果蔬菜到电子产品再到建筑材料，各类商品价格将在未来数月显著上涨。 CNN记者伊丽莎白·布赫瓦尔德（Elisabeth Buchwald）在8月6日发布的文章中，剖析了经济学家对关税的负面观点。不过，她的报道重点之一是：特朗普政府打算如何使用这些关税带来的财政收入。布赫瓦尔德写道：“几乎每天，总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）都会自豪地表示，自从他提高几乎所有进口商品的税率以来，美国政府收取的关税创下了历史新高。”她援引特朗普的原话称：“我们进账非常多，比这个国家过去看到的还要多。” 特朗普指的是关税收入。他说得没错：根据美国财政部的数据，美国政府上个月收取了近300亿美元的关税收入。这一数字相比去年7月增长了242%。布赫瓦尔德提出：“那么，政府到底打算怎么花这笔钱呢？” 她继续指出：“特朗普总统提出了两个用途的组合方案：一是用于偿还政府数万亿美元的债务，二是向美国人民发放‘关税返还支票’。” CNN指出，虽然关税收入不足以偿还美国高达36万亿美元的联邦赤字，但确实可能在一定程度上“缩小”赤字。不过布赫瓦尔德也提醒，尽管“关税收入在账面上可能改善政府财政状况”，但它“并非毫无代价”。欧内斯特·特德斯基（Ernie Tedeschi），现任康涅狄格州耶鲁大学预算实验室经济学负责人，在接受CNN采访时表示：“关税将对美国经济产生负面影响”，并会导致美国国内生产总值（GDP）下降。特德斯基指出：“这将在一定程度上抵消通过关税获得的财政收入。因为当经济增长低于预期时，尽管你通过关税获得了一些收入，但与此同时，所得税和工资税等税收收入可能也会减少。”

佳华168昨天01:03

美国知名经济学家：就业市场疲软别怪AI，是经济不行了

业生的处境尤为艰难。德隆援引包括保罗·克鲁格曼在内的经济学家的话指出，虽然大学毕业生的绝对失业率并不令人担忧，但毕业生失业率与总体失业率之间的差距却创下了历史新高。过去，高等教育确实能降低失业率，但现在，与前几代人相比，应届毕业生的生活“差距很大”。尽管科技行业对人工智能取代初级分析师或自动化入门级任务的可能性发出警告，但德隆敦促在指责时要谨慎。他以他一贯的风格指出，“目前还没有硬的、甚至连半令人信服的软叙事都没有，即‘人工智能是导致初级职位稀缺的罪魁祸首’。”他指出，招聘放缓是由更广泛的经济力量驱动的：不确定性、风险规避以及企业投资方式的变化。德隆认为，最关键的是，科技行业的公司不是在招聘人才，而是在“为人工智能提供动力的硬件”上大肆挥霍——尤其是英伟达的高性能芯片——这助长了资本投资的繁荣，同时也在排挤初级员工。 “对企业来说，计算方法很简单：投资人工智能基础设施被视为提高未来竞争力的入场券，而雇佣初级员工是一项可以推迟的成本。” 支撑这些趋势的是对所有风险的规避。雇主们更愿意为特定的短期需求雇佣员工，而不太愿意投资于培养新人才——这让年轻的求职者陷入了一个循环，“刚踏入公司大门”就比以往任何时候都困难。在职员工担心就业市场的不确定性，不太可能换工作，导致职位空缺减少，就业停滞加剧。德隆表示：“从长期来看，大学毕业生工资溢价的上升已经结束，下降（可能）已经开始。” 他继续说，几十年来，大学学位是获得更高收入的入场券，而劳动力市场青睐那些拥有高级技能和证书的人。然而，近年来，“这已经趋于稳定，甚至可能正在下降。”他补充说，原因很复杂，但结论是：虽然学位仍然很有价值，但它们不再像以前那样是通往繁荣的不断上升的门票。德隆对应届毕业生的底线是：把今天的就业困境归咎于厌恶风险的商业环境，而不是科技。既然我们知道2025年的经济可能比以前更加厌恶风险，德隆的警告值得重新审视。

金融界08-04 09:18

这是让美国能够从危崖边退后的重要方法

通美国人参与大规模抗议。 ——保罗·克鲁格曼本篇收录于美国总统攻击美国 | 美国告急栏目 No Kings运动曼哈顿现场，人潮汹涌。摄影：新约客宪政危机汹涌， “No Kings”唤醒民主本文由非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”与“美国华人杂谈”共同策划，联合发表。欢迎转载、分享、转发撰文：#溪边愚人编辑：新约客，溪边愚人很久以来，美国人每每谈起政治危机，总和水门事件比。当人们说“哇，这个很像是水门事件了！”时，往往意味着事情严重了。川普第一任时人们多次问：我们到了水门事件的时刻了吗？我不知道答案，但有一点是肯定的，这些事情的结局都与水门事件不同——水门事件导致了尼克松下台，而川普做完了那一任。尼克松被迫辞职，是因为他身边的人也不支持他了。这是川普与尼克松所处环境最大的不同。川普第一任上曾两次被弹劾，但因为共和党掌控参议院，而共和党人无原则地为川普保驾护航，所以两次铁证如山的弹劾都没有达到让他下台的目的。川普第二任在所有方面都比第一任走得更远。这一次，人们反复问的是：我们现在到了宪政危机的时刻了吗？对此，学者的回答并不统一，有的说已经是了，有的说还要继续观察，大致意思就是看正在法院进行的几个官司，看川普会不会最终不服从最高法院的判决。我不是学者专家，没能力在理论上做全面、详细的评论。但是，从政治常识出发，我认为不难得出美国正在发生宪政危机的结论。三权分立已名存实亡立法、执法（即行政）和司法的三权分立是美国政治最有名的特色之一，也是美国民主政治的重要基石。三权分立的最主要作用就是确保政府权力的合理分配和制衡，不让某个政府分支权力过大。但是，在川普的第二任上，国会这个政府分支几乎完全失去了制衡作用，根本原因就是川普已经绑架了共和党。共和党在两院都是多数，民主党在国会难以有所作为，而共和党几乎是唯川普之命是从。 1）共和党参议院放弃为总统的政治任命把关的责任总统内阁成员的任命程序是，总统提名，参议院批准，等于是参议院也参与了对内阁成员质量的把关。川普第二任的内阁成员提名就是笑话，几乎是谁最不合格做什么就提名谁。当然，川普有自己的标准，那就是要对他绝对忠诚。看几个尤其离谱的例子：提名把一切作为政治工具的卡什·帕特尔(Kash Patel)当以政治独立性为原则的联邦调查局(FBI)局长提名视军事行动为儿戏的皮特·黑格塞斯(Pete Hegseth)当国防部长提名以不实信息为证据来反疫苗的小罗伯特·肯尼迪(Robert F. Kennedy Jr.)当卫生与公众服务部长【延伸阅读】关于川普内阁提名中最危险的人，你必须知道的一个故事美国这届草台班子离谱得让人“脊背发凉” 上帝保佑美国士兵当初舆论认为这几个提名应该在参议院通不过，因为有足够多共和党议员表示反对，但最后居然都过了！这证明了共和党参议院已经放弃了自己监督和制衡的角色。虽然川普最后放弃了提名马特·盖茨(Matt Gaetz)为司法部长，但那是因为众议员道德委员会对盖茨的调查报告，坐实了他过去与未成年女性发生关系、使用违禁药品等传闻。川普的这届内阁也获得了“草台班子”的称号。 2）共和党国会放弃财权，让总统为所欲为根据宪法，财政权属于国会，也只属于国会。税收和开支当然是主要内容。作为行政分支，总统可以对关税有一定的掌控权，但像川普那种以天文数字关税破坏整个经济环境的行为，早就超出了所谓一定的掌控权范围。这也是为什么川普的关税政策被告上了法庭，而且看上去原告赢率不低。但哪怕原告 100% 地赢了官司，各行各业经济上的巨大损失已经造成了，而且难以弥补。既然国会手里握有财政权，就应该是国会及时阻止川普的极端非理性行为。还有，全面关闭美国国际开发署(U.S. Agency for International Development, USAID)等行政令，是政治政策行为，同时也是经济行为，因为这涉及到如何分配税收的问题，也应该归国会管。但是，共和党主持的国会就是不敢对川普说不，让川普为所欲为。 3）共和党国会做总统的附庸，不再是独立的权力机构川普这届任上大肆揽权，不管是不是他该有的权力，都拿来用，无法无天。川普的很多行政令参杂着各种权力滥用，或者是越权到财政领域，或者是剥夺言论自由等的违宪行为，更多的是兼而有之。他对哈佛等大学、律师、律所的权力剥夺和惩罚等就是这类产物。不得已，大学、律所等走上法庭维权。但更合理的出路应该是国会站出来承担自己的责任，喝停川普的胡作非为。遗憾的是，国会选择不作为，任由川普将国家机器当作个人报复的工具。总而言之，川普第二任上，国会不再具备独立性，美国的三权分立已经名存实亡。如果这不是宪政危机，我不知道什么才是！高院判决不应该是唯一的试金石很多人一直在等川普哪一天不执行高院的判决，似乎只有那时才能说美国发生了宪政危机。可是，不执行地方或上诉法院的判决就不是宪政危机了？川普已经多次违背法官的命令了，比如在相当长时间一直拒绝把错误遣返的人接回美国；法官命令遣返无证移民必须坚持程序正义，川普政府就只是走形式，比如对没有英文阅读能力的人只提供英语书面通知，而且只给 24 小时的时间向法院提出申诉，否则就被送出国。官司一直在打，但什么都等到高院判决的话，多少人、多少家庭的生活已经被颠覆，很多还是不可逆的情况。更重要的是，高院判决不应该是是否违宪唯一的试金石。不仅是因为耗时太久，还因为，高院的判决并不一定代表真理和正义。美国历史上最高法院做出错误判决的时候还少吗？而且这届高院做出的不少判决，如给予总统几乎没有限制的豁免权等，普遍不被学界认可。不是说要不听从高院的判决。作为法治社会，我们当然必须服从法庭判决，即便判决不合理也必须寻求法律手段去解决，包括上诉或由国会制定/修改法律，而不是拒不服从。历史的进步就是这样被推动的。这也说明了，把所有的赌注都押在最高法院是不合理的。一个成熟的民主机制往往是有多层保护的。对抗总统滥用职权也不是只有法庭这一条路可走。其实最小的代价就是所有政府机构和负责人都担当起自己的责任，这也包括国会承担宪法所赋予的责任。时不我待，抵抗必须就是现在因为三权分立的一支不作为，目前基本上就是指望法院了。幸好法院大体上还靠谱，包括不少案子中川普任命的法官也秉持法律判案，丝毫没有给川普面子。但这毕竟不是长久之计，不要说有可能遇上不公平的法官，就是法院完全公平，很多法庭之外发生的事情后果也很严重。很多不肯顺从川普政府违宪政策的人，不是自己以辞职抗议就是被迫走人，抵抗力量在不断被削弱，新替代的都是对川普政府言听计从的，这些人分分钟都在伤害、肢解和摧毁美国的民主党机制。时间的优势不在我们这一边。我们已经知道，曾经由马斯克领导的“政府效率部”(Department of Government Efficiency，DOGE)正在争分夺秒地建立一个中央数据库（详见马斯克走了，他将美国人置于危险之中的设计仍在抓紧实施）。最近，川普政府又邀请擅长数据分析和处理的技术公司 Palantir(Palantir Technologies)协助。据政府官员说，广泛采用 Palantir 的关键产品 Foundry 组织和分析数据，为川普轻松合并来自不同机构的信息铺平了道路。（详见马斯克的丑陋遗产已为川普铺平道路，更大的灾难正在美国酝酿。）这相当于政府在为每一个美国人建立个人“档案”。再考虑到川普新任命的 FBI 局长帕特尔上任后的各种表现都极带政治色彩，如果川普政府在中选之前就将 FBI 变质为新版的盖世太保，成为川普的政治工具，那么，在个人“档案”与盖世太保的完美结合下，我们还有可能保住民主体制吗？这还只是一个例子，只是从一个方面来考虑。如果仔细审视川普全方位的破坏行为，真的都细数不过来。无视法律，随便抓人（而且是带着面罩，像恐怖组织一样），随便裁人，迫害政敌，扰乱全球经济秩序……难道现在不是每天都在发生让我们认不出来这个社会和国家的事情吗？所以，我们一天也不能等。每个人都要以可能的方式和最大的努力去抗争。选民发声了，抗议规模之大罕见 4 月 5 日，美国举行了全国规模的大游行，抗议川普政府的政策，特别是 DOGE 对各个政府部门的破坏。笔者去了曼哈顿的抗议点，那真是人山人海，水泄不通。最没有资源的普遍老百姓以最朴素的方式表达了自己的愤怒。抗议地点：Teaneck，NJ。摄影：溪边愚人 6 月 14 日又是一次全国范围的抗议活动，主要是抗议川普在那一天搞阅兵，抗议活动的口号是 No Kings（不要国王），同时也是抗议川普政府所有反民主的政策和措施。 NY&Beyond ，赞3 NY&Beyond ，赞1 NY&Beyond ，赞3 我特别高兴看见有人打出了谴责共和党不作为的标语，如下面两张照片中的“嘿，共和党人！履行你的誓言！”和“共和党能阻止这个”。这说明选民心里明白是怎么回事，共和党继续这样走下去肯定不得民心。抗议地点：Wilmington, Delaware。摄影：Jane 抗议地点：Fairfax City，VA。摄影：Yan 根据 Alternative National Park Service（国家公园替代管理局）的统计（见下图），这次抗议活动共有超过 2300 个点，1314 万人参与，创造了历史性的记录。根据一个理论，当出来参与抗议的人数达到总人口数的 5% 时，一般抗议活动会成功，即达到抗议活动的目的。但是，哈佛大学美国政治学教授埃里卡·切诺韦斯(Erica Chenoweth)的研究表明，只要参与抗议的人数达到总人口的 3.5% 甚至更低一些，就会有效果。切诺韦斯说，在美国，只要有 1000 万人出来抗议就会成功。埃里卡·切诺韦斯某个讲座的 Youtube 截屏，该图表显示，非暴力抗议比暴力抗议成功的可能性更大埃里卡·切诺韦斯某个讲座的 Youtube 截屏，该图表显示，参加抗议活动的人越多，成功的可能性越大诺贝尔经济学奖获得者，著名经济学家克鲁格曼(Paul Krugman)也冒雨参加了在纽约的“No Kings”抗议活动，之后他在文章中说：“让我们能够从危险的悬崖边退后的重要方法之一就是：普通美国人参与大规模抗议。” 所以，不要以为上个街、喊个口号没什么用，这可是切切实实的多一个人就多一份力量。我之前在文章中不止一次提到，是普通美国民众在拯救美国。所以，不必等待某个超级政治明星，超级英雄，我们自己，就是美国的英雄。【延伸阅读】美国还有救吗？考验民主党的时刻切诺韦斯所说的抗议活动成功是有一定条件的：非暴力，有组织有策略，多元（普遍性），可见的，有持续性、干扰性（如静坐、罢工、罢市）和抗压性（有人肯承受损失），同时社会中有一定的言论或集会自由。如此大规模的抗议活动对民主党应该是好消息。在两党制的美国，当共和党被川普绑架，能够挽救民主的也只有民主党了。但这不等于什么都是现成的了。上世纪 70 年代席卷全美、风起云涌的反越战抗议运动，最后没有转化成一股政治力量，是一个非常困惑政治学家的现象。民主党的支持率长期徘徊于 20% 多，不做什么根本性的改变，怕是也难以承担重任。所以民主党的挑战主要还是来自自身。能不能将目前的抵抗力量转化为 2026 年中选的选票，就看民主党是否能有所作为了。对了，那些 5% 或 3.5% 的人口参与抗议就会成功的理论都是指推翻一个政权的非暴力运动，美国目前的情况是要将人们对抗议活动的参与转化为选票，很可能难度更大。这也是不容民主党乐观的因素之一。我认为，民主党最主要的努力方向应该是，诚实、扎实、肯花大力气地去做最困难的事情，不要图轻松做表面文章。举个例子，川普竞选时说要让服务业的小费收入免税，民主党候选人就也跟风，生怕失去了服务业的选票。但是，说句良心话，这种做法公平吗？为什么你的收入可以免税，不在服务业做的我的收入就不能免税？知道 FDR 禁止国防工业和联邦政府中因“种族、信仰、肤色或国籍”而歧视的行政令是怎么来的吗？ 1941 年，为援助英国抵抗纳粹，美国国会在小罗斯福(Franklin D. Roosevelt，FDR)总统主导下通过了《租借法案》，这同时也是一个对美国经济有极大刺激的法案。当时的美国还是一个种族隔离的社会，各方面对黑人的歧视非常严重。黑人领袖们担心合格的黑人工人会被国防承包商拒之门外，得不到他们应得的工作机会，于是计划在华盛顿举行抗议游行，并事先动员了 10 万人参加。 10 万人这个数字吓到了 FDR，他要求黑人领袖取消抗议活动，以免发生事故。在黑人领袖不肯妥协后，谈判的结果是，FDR 签署了第 8802 号行政命令，禁止国防工业和联邦政府中因“种族、信仰、肤色或国籍”的歧视行为。这件事情上 FDR 坚持了两个底线，用他自己的话来说，一个是“你不能把十万黑人带到华盛顿。弄不好会死人的。”另一个是“如果我为你们发布行政命令，那么其他团体就会来要求同样的东西，这将没有尽头。”坚持这两个底线的结果就是一个不允许歧视任何族裔或团体的行政令，也是一个公平合理的行政令。这个行政令的细节是用整整一周时间谈判出来的。（参考阅读：那个真正让美国伟大的总统是如何对待罢工的）这就是今天的民主党人需要努力学习的地方。去发现问题，同时还要去解决问题。不要走捷径，而是不畏艰难去寻求真正公平合理的方案。我参加的两次抗议活动都是遇上雨天，但现场人人情绪高昂，谁也不在意天气。拄着拐的，推着助行车的，坐轮椅的，或是走路颤颤巍巍的，都来了。多么勇敢、美丽的人民！所以，现在就看民主党是否能提出真正吸引选民的政策方案了。这样的机会并不多，千万不能搞砸了。如果民主党要借 2026 年中选来改变美国的政治格局，时间已经不多了。这一次，民主党的何去何从，直接关系到美国的命运。参考资料 https://www.youtube.com/watch?v=EHkzgDOMtYs https://www.youtube.com/watch?app=desktop&v=a1kcR8eqNNk FDR by Jean Edward Smith 来源：加美财经

加美财经06-20 00:00

从“未来三周”到“不久的将来”：特朗普贸易承诺时间表为何一拖再拖？

上根本不存在实质性交易可达成，”保罗·克鲁格曼周二表示。这位诺贝尔经济学奖得主兼长期特朗普批评者指出，许多国家关税税率更低，因此核心问题是“其他国家能否且愿意设计保全面子的方案，让特朗普宣称胜利并就此收手”。克鲁格曼持怀疑态度，称聚焦“TACO贸易”概念——暗指特朗普常在关税问题上临阵退缩——或使特朗普更难收回又一关税承诺。与此同时，特朗普团队屡次辩称，迄今贸易谈判路径本质是计划一环，暗示协议将很快排成队列，否则特朗普必“独断”关税。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周一称，特朗普的多样威胁已迫使欧洲等谈判方回到桌前，政府仍“怀抱希望且乐观”于近期达成协议。 “你应期待协议” 近日，关键承诺者是商务部长霍华德·卢特尼克。他周日在福克斯新闻承诺：“所有人都在与我们磋商，未来几周将见证真正惠及美国工人的顶尖交易”，他在周一演讲更宣称“你应期待美印在不久的将来达成协议”。确实存在积极信号，据报道印度首席谈判代表上周在新德里活动表示“我们进展顺利”。但印度数月来位居贸易协议谈判前列，目前仍不明朗这些谈判能否在7月8日最后期限前完成，届时特朗普称将实施“对等”关税。其他地区进展更微，尤其在与中欧时断时续的谈判中。白宫威胁颠覆了磋商，下月期限前达成广泛协议的希望渺茫。特朗普上周五意外承诺将钢铁进口关税从25%提至50%，似已成欧洲谈判的新障碍。欧盟委员会代表集团处理贸易事务，迅即向记者驳斥该构想，并誓言若特朗普付诸行动将追加反制。先前被视为潜在速胜的国家也遭遇进展放缓或停滞。 “部分[谈判]推进极佳，尤其同亚洲国家，”财政部长斯科特·贝森特表示。韩国常被许诺优先谈判，却因本月选举致磋商暂停；路透社周二的报道则揭示与越南持续谈判的新困境。本周另一路透报道称，特朗普政府试图推动谈判摊牌，通过信函敦促各国周三前提交贸易谈判最优方案。但鲜有人乐观认为缓慢进展能于未来数周迅速提速。Signum全球顾问公司周二致客户函为投资者提供审视下月视角。乐观情景预见未来几周宣布有限贸易协议框架，使特朗普得以推迟7月8日最后期限并进一步延缓关税。

佳华16806-04 01:45

特朗普关税“变脸秀”，全球市场成“吃瓜”现场

：亲我的屁股。也难怪诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼痛骂，美国现在表现出的，是一种“恶意的愚蠢”，特朗普就像“一场霸权表演”，“目的是震慑人们，让人俯首称臣”。但这确实出自一国总统之口的言辞，让那些对美国示弱，给美国打电话的领导人情何以堪！这个世界，真是疯魔了。折腾吧，就尽情折腾吧。看人类历史，一个又一个曾如日中天的大国，不都是先被自己折腾完的吗？未来的全球局势，在这场特朗普引发的关税闹剧下，充满了更多的不确定性，我们只能拭目以待，看这场闹剧将如何收场。

金融界04-10 08:10

克鲁格曼：美国人能从加拿大学到的三件事

诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼在Substack上发布的文章说，加拿大通过反击特朗普的威胁，不仅展示了自身的国家认同，也提醒美国人重新思考什么才是真正重要的国家价值，而美国人应该可以从中学到一些东西。早在1986年，《新共和》杂志曾挑战读者想出一个比《纽约时报》题为“值得关注的加拿大倡议”更无聊的标题。没有人成功。你看，加拿大一直被认为天生就很无趣。但就像我几个月前写的那样，经济学家从未觉得加拿大无趣：那里常常是各种特色政策的试验田。如今更绝对和无趣不沾边了：加拿大将在下个月举行突袭选举，似乎正准备对特朗普的外交野心给予沉重一击。这可能激励全球许多人——包括许多美国人，起来反对“MAGA式权力掠夺”。因此，现在是美国向北看、看看我们能学到什么的时候了。以下是从加拿大得到的三点启示，对美国具有重大意义。 1. 其他国家是真实存在的我不知道是什么让特朗普突然盯上加拿大，也不知道是什么让他觉得开始谈论吞并加拿大是个好主意。但可以推测，他大概以为加拿大人会像大学校长一样，立刻屈服于他的威胁。实际上，他的做法反而激起了加拿大人对MAGA的反感。就在两个月前，加拿大执政的自由党看起来将面临历史性崩溃，保守党领袖波利耶夫几乎注定会成为下一任总理。但如果民调可信，波利耶夫——一直试图摆脱“加拿大版特朗普”的形象，但显然不太成功——如今实际上已被排除在胜选之外。我不会在吃到奶酪薯条之前就下结论，但看起来，特朗普的欺凌不仅失败了，甚至严重适得其反，而且可以说是“救了”加拿大：所有迹象表明，波利耶夫的确是个麻烦人物。为什么会这样？很大一部分原因出在特朗普身上，他总以为别人会按他要求俯首称臣。但这也反映出美国人普遍存在的一种想象局限：我们很难接受其他国家也是“真实的”，他们有自己的历史，也有强烈的国家自豪感。尤其是加拿大，在19世纪几乎就是靠拒绝被美国吞并这一信念，确立了作为一个国家的身份。实际上，当前的一些事件与当年的一些对抗几乎如出一辙。特朗普如此推崇的1890年麦金利关税法案，部分目的正是要迫使加拿大加入美国。结果反而激起强烈反弹：加拿大也实行了高额报复性关税，努力加强本国各省之间的经济联系，并与英国建立更紧密的经济关系。正如所料，现在的加拿大总理、很可能胜选的马克·卡尼，也强调要消除省际贸易的剩余障碍，并似乎在寻求与欧洲建立更密切的关系。特朗普可能以为会得到顺从，结果却迎来了“奋起抗争”。 2. 机会与变数，人人难免如果不是因为特朗普，为什么自由党会面临选举灾难？当然有一些具体政策问题，比如全国碳税以及特鲁多不受欢迎，但主要原因应该是全球2024年普遍对现任政府不利的大环境，尤其是选民对2021至2022年通胀高涨的持续愤怒。我们中一些人试图指出，通胀的普遍性就意味着不能归咎于某个国家政府的特定政策。如果“拜登经济学”是美国通胀的根源，那为什么欧洲的累计涨价几乎与美国一样？但这个观点在美国几乎没有市场，因为我们总是很难意识到其他国家的存在。但加拿大人显然知道我们存在，你也许会以为，加拿大人会因为意识到本国通胀走势与美国几乎一致，而减少对通胀的愤怒。但事实并非如此：加拿大选民仍然准备惩罚执政党，仅仅因为他们在困难时期掌权。赛跑的胜者不一定是最快的，战斗的胜者也不一定是最强的，选举胜利也不一定属于政策最好的政党——每个人都受制于时间与运气的变数。 3. 生活不仅仅是GDP 加拿大的通胀经历看起来与美国非常相似，但在其他方面，加拿大显然表现不佳。特别是，加拿大的生产率增长疲弱，这使得整体比美国贫困得多。《经济学人》在一篇被广泛引用的文章中宣称，以人均GDP衡量，加拿大现在甚至比阿拉巴马州还要穷。我的数据不完全这样显示，但也差不多。然而，加拿大看起来不像阿拉巴马州，感觉也不像阿拉巴马州，从除了GDP以外的任何指标来看，加拿大都和阿拉巴马州完全不同。以下是人均GDP、一个广泛使用的生活满意度指标（通常用来说明北欧国家多么幸福），以及出生时预期寿命的数据：所以没错，加拿大的人均GDP确实和美国非常贫困的州相当（芬兰也是如此，但芬兰通常被认为是世界上最幸福的国家）。而加拿大人平均来说似乎比美国人对生活更满意，尽管没有达到北欧国家的水平。我们没有阿拉巴马州的可比数据，但各种调查一贯显示，阿拉巴马州是美国“最不幸福”的州之一。这种差距的部分解释无疑在于，美国的国民收入大部分流向了少数富人，而加拿大的贫富差距要小得多。我不知道你怎么看，但我相信生活质量的一个重要因素是“活着”——而加拿大人在这方面做得不错：平均寿命比阿拉巴马州居民长十多年。这里要强调的一般观点是，GDP虽然是一个非常有用的衡量标准，通常也与生活质量相关，但并不是唯一重要的事情。而更具体的观点是，加拿大——拥有全民医保等制度——有很多理由不成为美国的第51个州，这些理由不仅仅是出于国家自豪感。加拿大现在并不无趣，其实从来都不无趣。正如我说的，美国人应该试着向北看一看：我们或许能学到一些东西。来源：加美财经

加美财经03-28 00:01

金融时报：所谓“特朗普经济学”，无非是给毫无意义且逻辑混乱的政策涂口红

是外国人购买美国资产的唯一原因。保罗·克鲁格曼也指出，他们可能只是想要美国资产。尽管如此，储备需求在全球收支平衡中，有时确实发挥了重要作用。1999年到2014年之间，全球外汇储备总额增长了将近七倍。这在很大程度上是因为新兴经济体希望在未来避免金融危机。但就全球最大持有者中国而言，也反映了中国希望为过剩储蓄寻找出口，并推动以出口为导向的制造业增长。同时，特朗普政府的另一个批评对象欧元区，从1999年底到2024年底，储备仅增加了720亿美元。一些比积累储备更基本的力量也在发挥作用，那就是各国储蓄和投资倾向的差异。一些国家储蓄多于投资，因此会出现经常账户顺差和对应的资本账户赤字，反之亦然。这不一定是问题。但问题可能会出现。其中之一是，这种在全球范围内调配资本的体系可能会引发危机。而只有那些本币被视为可信储备货币的国家，才能安全地应对这些危机。这正是为何新兴国家政策制定者通常希望保持经常账户顺差。另一个原因是，保持顺差的国家，通常也会生产超过本国消费的可贸易商品和服务，反之亦然。所以，中国、德国和日本这些高储蓄率国家，拥有较大制造业部门也就不足为奇。而美国和英国则处于相反的位置。尽管对于后者来说，还有一个原因是擅长服务出口，这减少了对制造品的出口。总的来看，那些痴迷于制造业的国家往往也对顺差高度执着，是典型的重商主义者。所以，这届政府中的重商主义者，包括特朗普，并不是完全错了：如果美国有经常账户顺差，制造业确实会更大一些。但他们错就错在，把这一切简单归结于外汇储备问题。他们也没有认真对待这种再平衡所需的条件。如果美国要在不牺牲投资的前提下消除经常账户赤字，必须将储蓄率提高至少3%的GDP，约8500亿美元。这相当于财政赤字的大约一半。正如彼得森国际经济研究所的金伯利·克劳辛所说，平均征收50%的关税，若以最大化财政收入为目标，可以带来每年7800亿美元的收入（也就是说，不是为了保护产业，纯是为了收钱，不分产品不分国家，平均一律征收一半的税），理论上可以每年为联邦政府带来7800亿美元的关税收入。。理论上，这样的关税能改善美国的贸易条件，主要是通过降低进口商品的相对价格来实现。但这会带来累退性影响（一个经济学和财政学中的概念，指的是某项政策、制度或措施对低收入群体的负面影响大于高收入群体，也就是收入越低，所承受的相对负担越重），对全球和美国经济都会有负面作用，包括损害有竞争力的美国出口商。况且，特朗普显然对这种全面政策毫无兴趣。所以，问题依然存在：特朗普手下的技术官僚究竟如何设想实现所需的宏观经济调整？他们目前提出的方案不成熟。比如，强制将外部持有的公共债务转换，以及贬值政策，除非目的是利用通胀税，否则这些毫无意义。美国在上世纪70年代尝试过这种做法，结局很糟糕！注，这应该指的是通过贬值美元、制造通货膨胀来削减债务或调整国际收支失衡的做法，也就是所谓的“利用通胀税”，但是后来造成了通胀失控，1979年通胀率高达13%以上，美联储主席沃尔克被迫在1980年代初将联邦基金利率提高到20%，以压制通胀，最终造成了严重的经济衰退。更关键的问题是：这样做到底是为了什么？确实，如果能够消除经常账户赤字，制造业会略有扩张。但从安全或其他更深层目标出发，那些真正重要的制造业部分，不一定是增长的部分。而且，没有任何措施能够阻止制造业就业份额的长期下降。制造业正像农业一样，随着生产力上升而萎缩。即便是经过最复杂包装的版本，“特朗普经济学”也毫无意义且逻辑混乱。现实版的“特朗普经济学”更糟。来源：加美财经

加美财经03-27 00:01

特朗普精心策划了一场比特币骗局！华尔街大鳄：白宫加密峰会成为“美国耻辱”

特朗普留下政治污点。诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)表示，特朗普精心策划了一场比特币骗局。#链上风云# (来源:FX168) 希夫写道：“加密货币峰会是一种耻辱，这是美国的耻辱。占领白宫的加密货币派系正是我们的开国元勋警告我们的。这将损害特朗普留下的任何遗产，并标志着总统任期和美国的低谷。” (来源:Twitter) 据币圈解读，他似乎暗示加密货币利益集团影响了美国政府的决策，恐威胁美国的金融稳定或民主制度等危机。克鲁格曼也秉持着批评态度，他将特朗普上周签署的美国比特币战略储备行政命令，描述为“黑客版Rug Pull骗局”，强调他所提到的“黑客”并不是入侵电脑系统的那些人，而是成功入侵特朗普政府的人。 (来源:Substack) Rug Pull是加密货币交易市场经典的说法，中文翻译为卷地毯，意味着项目方并未真正有心运营，而是为圈钱而搞项目，一旦获利就立马卷款跑路。克鲁格曼解释说：“他们说服特朗普及其幕僚宣布这项计划，利用美国纳税人的资金购买大量毫无价值的加密货币。” 他指出，通过这样的行动，比特币和加密货币的价格因此会得到上涨，而内部人士将会趁机套现。 “我们为什么要把纳税人的钱投入这种极其不稳定的资产？为什么我们要资助一个小投资者注定会输的超级赌场？”他质疑道。他也批评称，特朗普建立数字资产战略储备，本质上和一起Rug Pull骗局没有差别，其负面影响相当于近期朝鲜黑客盗取Bybit交易所14亿美元的资金。知名意见领袖Lady of Crypto也对白宫加密货币峰会不满，他写道：“这到底是什么鬼东西？我们等了一整周，结果这场加密峰会根本是加密史上最大的Rug Pull骗局。” (来源:Twitter) 她回应帖文信息时说道：“特朗普只是告诉我们早就知道的事情，现场几个人轮流拍他马屁，直播就结束了。” 她表示，在这场加密货币峰会中，她学习到了几件事，最关键的就是“特朗普几乎不懂比特币”。她也暗示，下一个加密货币骗局可能会与国际足球协会(FIFA)代币相关。上周，特朗普签署行政命令成立白宫2026年世界杯特别工作小组，以筹备由美国、加拿大、墨西哥共同主办的2026年世界杯足球赛。

秉哥说市 2评论03-10 07:22

突发重磅爆料！诺奖得主语出惊人：特朗普谋划“海湖庄园协议”引发美债风暴

财经报社(欧洲)讯诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)表示，美国总统特朗普政府内部人士谋划“海湖庄园协议”重组美国债务，将迫使持有美国国库券投资者将其兑换成100年期债券。他强调，特朗普2.0政策不确定性将引发企业灾难。克鲁格曼在其最新文章“混乱不利于企业”(Chaos Is Bad for Business)中提到，2月初，特朗普宣布即将对加拿大和墨西哥征收25%的关税，随后称要暂停30天。“那么他们本周还会继续演出吗？他坚称确实会实施，但真的会发生吗？没人知道。” (来源:Substack) 特朗普也威胁与欧盟发动贸易战，他称欧盟成立的目的是旨在欺负美国。但克鲁格曼解释：“实际上，它是在美国的支持下建立的，因为我们视它为和平与民主的力量。他会兑现他的威胁吗？没人知道。” “目前为联邦政府提供维持其运作所需资金的立法将于3月14日到期，但共和党是否有足够的票数来继续提供这笔资金也不得而知。那么美国政府会面临关门危机吗？没人知道。” “除了联邦政府全面关闭的可能性之外，美国政府效率部门(DOGE)还正努力解雇大量联邦公务员，包括社会安全局(SSA)一半的雇员，这会不会削弱政府各项基本服务的运作？没人知道。” 他爆料，特朗普政府内部人士似乎正在提出透过“海湖庄园协议”重组美国债务的想法，这将迫使持有美国国库券(短期债务)的投资者将其兑换成100年期债券。克鲁格曼强调：“这实际上将构成美国债务违约。由于整个世界金融体系都依赖美国国债的安全性，而美国国债被普遍接受为许多交易的抵押品，因此此举将有导致全球经济混乱的危险。但政府可曾认真看待这种后果吗？没人知道。” 简而言之，特朗普政府当前的政策存在着大量的不确定性，这些政策对美国个人和美国企业都有巨大的影响。 “这种不确定性从何而来？很简单，美国政府目前正处于一个极其无知、睚眦必报、毫无冲动控制能力的狂妄自大狂的控制之下。而且不只是马斯克，特朗普也具有相同的特征，”克鲁格曼继续指出。他补充称：“如果你不相信我说他们无知，请看看特朗普是如何炒作美国在俄罗斯投资带来的机会的。姑且不论在一个独裁专制国家做生意所衍生的风险，特朗普是否意识到，他正在侮辱并透过贸易战威胁的欧盟，其GDP规模是俄罗斯的9倍之多？我想要请问，与哪方的业务关系值得培养？” “如果你认为我说自大狂太夸大的话，那请看特朗普在Truth Social上分享的关于加沙未来的生成视频，内容描绘着遭战火摧残的加沙走廊被重建为海滨度假胜地，还矗立一座金光闪闪的特朗普雕像。”

颜辞03-04 16:26

中国正在进入“厄运循环”！“中国问题专家”重量级文章：中国经济正深陷困境

摆脱经济困境，但正如诺贝尔奖得主保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)指出的那样，国外市场还不够大，不足以让习近平的计划成功。他说：“我们无法吸收。世界不会接受中国想要出口的一切。” 美国总统特朗普(Donald Trump)当然没有心情接受更多来自中国的进口。2月1日，他对中国全面征收10%的关税，以回应中国在美国推动芬太尼的作用。周四，他宣布对中国商品额外征收10%的税。去年竞选总统时，特朗普曾承诺对中国商品征收至少60%的关税。此外，特朗普2月13日关于对等关税的总统备忘录——概述了可能在4月初宣布的措施——将大大减少中国进入美国市场的机会。美国的新关税将为其他领导人也封锁中国商品提供借口。甚至在特朗普宣誓就职之前，欧盟就对中国的电动汽车征收关税，印尼、巴西、土耳其等“全球南方”国家也实施了关税和其他壁垒。预计会有更多国家效仿。此外，中国的出口计划正遭遇去全球化问题——全球经济脱钩。2023年，全球商品贸易遭受重创，下降1.2%。去年的最终数据出炉时，与2023年的结果相比，情况不会有太大改善。中国还必须担心前美国财政部长耶伦((Janet Yellen)所说的“友邦外包”。联合国贸易和发展组织(前身为联合国贸易和发展会议)于2023年12月报告称，自2022年第一季度以来，根据联合国投票记录衡量的“地缘政治上接近”国家之间的贸易增长6%以上，而“地缘政治上遥远”和“地缘政治上非常遥远”国家之间的贸易下降4% 以上。自那以后，这一趋势显然一直在持续。中国以挑衅和好战的行为疏远其他国家，其潜在客户群也在缩小。因此，习近平是在攻击自己的经济。中国正在经历的不仅仅是“成长的烦恼”。

天马行空03-02 22:56

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