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雷特科技下跌5.43%，报21.61元/股
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并在全球各个国家和地区成立办事处，展开全球化营销网络布局。截至9月30日，雷特科技股东户数1.11万，人均流通股1078股。 2023年1月-9月，雷特科技实现营业收入1.21亿元，同比减少0.82%；归属净利润2445.74万元，同比减少14.23%。
金融界2024-01-05
中国银河：给予比亚迪买入评级
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新品持续为公司贡献销量增长动能。　　全球化布局加速推进，出口成为销量第三增长点，预计 2024 年出口量达50 万辆，同比+106%。在中低端市场龙头地位稳固、高端产品布局日趋完善的双重动力之外，出口为公司销量贡献第三大增长动能。 2023 年全年公司出口 24.28 万辆，同比+334.2%，其中 12 月单月出口达 3.61 万辆，创历史新高。12 月 22 日，公司宣布将在匈牙利赛格德市新建新能源汽车整车生产基地，海外布局进一步深化，公司海外市场影响力有望进一步扩大，推动产品加速走向以欧洲、东南亚等地区为代表的主力消费市场，推动公司出口持续取得亮眼表现，我们预计 2024 年公司出口有望达到 50 万辆，同比增速超过 100%。　　投资建议：我们预计公司 2023~2025 年营业收入分别为 7240.77/9452.44/11567.43 亿元，归母净利润分别为 298.60/421.25/561.53 亿元，对应EPS 分别为 10.26 元、 14.47 元、 19.29 元，维持“ 推荐” 评级。　　风险提示： 1、新能源车产品销量不及预期的风险； 2、海外市场拓展面临政策不确定性的风险； 3、行业竞争格局加剧的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券刘晓恬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.91%，其预测2023年度归属净利润为盈利334.49亿，根据现价换算的预测PE为16.8。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级28家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为337.91。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-05
因积压需求和经销商库存改善，美国12月汽车总销量同比大增17%
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大多数细分市场的销售都有所增长ICIS全球化学品高级经济学家Kevin Swift表示，2024年将标志着市场回归常态，更像是传统的买方市场。“库存改善正导致价格下降和开展更多促销活动，”Swift表示。2023年美国轻型汽车总销量为1548万辆，比2022年全年销量增长12.5%。疫情前2019年的销量为1700万辆。
金融界2024-01-05
SocialFi新貴BeeFi:打破互聯網孤島,開創全新SocialFi經濟
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eFi以社交為核心，金融為根本，將打造全球化SocialFi社區，具有以下特徵： BeeFi從社交出發，用DeFi的方式激勵每一位社區用戶，打破傳統不公平的創作收益分配製作，讓每一位創作者都能獨享收益，從而激勵更多的用戶融入BeeFi社區生態，一起通過DAO自治的方式維持生態健康穩定的發展。 BeeFi以“社交、金融、DAO自治”三駕馬車為核心驅動力，為用戶構建一個完整的Web3.0去中心化社交系統，為用戶帶來社交娛樂的同時，通過金融系統及DAO自治機制激勵用戶，讓用戶獲得SocialFi帶來的激勵。三駕馬車之一：核心驅動-蜜鏈社交前期BeeFi開通以短視頻為核心的六大功能，通過直播、購物等聚集更多志同道合的朋友，而後通過蜜聊、蜜友、蜜見等進一步深化社交關係。用戶可以作為服務提供方，通過內容製作、打賞、銷售等獲得積分獎勵。 ●社交功能一：短視頻目前短視頻已是流量核心，BeeFi也將會以短視頻為切入口，通過龐大的功能應用來吸引海量用戶，通過積分獎勵來留住用戶，進而推動整個生態的發展。不同的是，BeeFi可以通過接取任務或製作內容獲得積分獎勵。 ●社交功能二：購物 BeeFi彙集全球各種精品好物，用戶可在BeeFi直接購物，也可以用積分兌換。 ●社交功能三：直播在BeeFi，用戶也可開通直播，諸如商品帶貨、教學直播、遊戲直播等，通過直播來獲取打賞收入。 ●社交功能四：蜜聊用戶可以聲音聊天或者視頻聊天，可以雙方之間自由匹配聊天，也可以點陪聊。陪聊者可獲得相應的積分作為獎勵。 ●社交功能五：蜜友用戶和好友線上盡情互動，一起開黑或在不同聊天室聊天，一起連線體驗社交的快樂。蜜友友誼值滿後也可以最終選擇“蜜見” ，來個浪漫的線下約會。 ●社交功能六：蜜見同城線下組隊遊山玩水，或者好友之間一起吃飯約會，盡在BeeFi。用戶也可以通過線下陪玩獲得積分獎勵。三駕馬車之二：金融有別於其他Web3.0產品，BeeFi 以 Web2.0模式啟動並融合區塊鏈金融，讓大眾更簡易接受BeeFi以應用性作為主要發展，用戶可通過應用BeeFi獲得積分從而消費，讓代幣與產品之間的關係更加緊密，達至雙向發展的未來。 ●SocialFi經濟系統 BeeFi將基於區塊鏈發行蜜幣，用於BeeFi社區的所有打賞或消費等行為，是為BeeFi流通貨幣。在開通二級市場之前，蜜幣將以積分形式發放，用戶可通過完成每日任務獲得算力產出，或者是通過別人的打賞、贈送等禮物形式獲得。 ●經濟激勵機制 BeeFi為用戶提供了更多的經濟激勵和參與機會，用戶可以通過社交活動、內容創建、社區建設等方式獲得積分獎勵，這些積分可以用於購買商品和服務，或者交換成其他數字資產。這種經濟激勵機制為用戶提供了更多的動力，積極參與社交媒體平臺，同時也為內容創作者提供了更多的收入來源，推動了更多有價值的內容的產生。 ●算力積分系統只要完成每日任務，或者創作內容發展社區就可以獲得算力獎勵，徹底打破傳統社交平臺壟斷收益權利，將權益給到每一位創作者及對社區發展有助益的用戶。三駕馬車之三：蜜DAO者社區自治 BeeFi不屬於任何組織或個體，它由所有社區“蜜DAO者”來共同治理，而“蜜DAO者”由付費會員組成。蜜DAO者享有BeeFi 發展及決策的投票權。任何由節點會員所建議之提案，須通過蜜DAO者在投票限期內超過60%的支持通過方可執行。蜜DAO者擁有眾多的權利及好處： 1.投票權：所有投票需超過60%蜜DAO者同意才可執行。 2.發起決策(節點會員)：比如下架某個作品，比如代幣發行規則、社區發展戰略等。 3.推廣權：可推薦好友獲得收益。 4.等級福利：級別越高，福利越好。 5.股東權：蜜DAO者享有作為BeeFi股東的所有權益，人人平等。隨著用戶和MCN內容創作垂直化和短視頻無邊界化的發展，BeeFi以互聯網短視頻為基礎，並加上各種社交功能，利用區塊鏈技術打造當前區塊鏈技術時代的多元社交功能平臺。無論是內容創作者，或是平臺用戶都能因為通過BeeFi的使用獲得算力，從而換取積分，而積分在未來將視為BeeFi種子幣 ,開展區塊鏈金融的主要基石，在任何社交平臺的只允許內容創作者的身份才能開展事業，而 BeeFi通過完成短視頻流覽、轉發、點贊等一系列任務來獲取收益，對於平民用戶能做到日積跬步以致千裏的效果。同時，BeeFi也揉入多元化的功能在其中，相比起大部分社交媒體只有短視頻，直播或商城，BeeFi還有蜜聊以及同城蜜見功能，讓參與者可選擇自己喜愛的方式運用BeeFi社交平臺。而最重要的是用戶所得積分也可在BeeFi使用，這一點對於大部分用戶來說無疑是核心優勢，可以先體驗後消費，而內容創作者或是蜜聊/蜜見KOL也可透過您的專長選擇營運模式，為用戶與營運者都提供了更多選擇。来源：金色财经
金色财经2024-01-05
比亚迪股份(01211)上涨2.0%，报213.8元/股
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.12亿元。比亚迪股份有限公司是一家全球化的高新技术企业，主营业务包括电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，致力于构建零排放的新能源整体解决方案。公司在全球设立了30多个工业园，营业额和总市值均超过千亿元。截至2023年三季报，比亚迪股份营业总收入4222.75亿元、净利润213.67亿元。
金融界2024-01-05
梁晓声、郦波见证！洋河龙年生肖酒“龙”重发布
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。文化是一个民族的灵魂。陈军表示，在全球化的今天，我们更应该坚守文化自信，以龙腾之姿传承优秀传统文化，让世界感受中华文化的魅力： ——在传承和发展中，让传统文化更好地服务大家的美好生活。弘扬传统文化的本质，在于服务消费者的美好生活，持续为消费者创造价值。近年来，洋河不断深耕传统文化，进行文创破圈，探索产品与文化遗产的融合发展之路，从“飞天敦煌”、头排·苏酒《只此青绿》联名产品，到梦之蓝《诗画中国》礼盒，为新时代消费者提供了更加新潮时尚的选项。 ——在感知和体验中，让传统文化更好地激发大家的创意灵感。今天的每一幅作品，每一次创意的碰撞，都呈现中国文化的宝藏，都能唤起大家心中创意的无限可能性。期待在历史的接力中书写新的历史；在文化的接力中打造新的文化；在创新的接力中创造新的未来！ ——在合作和共赢中，让传统文化更好地绽放世界的华彩光亮。洋河诚挚邀请广大专家学者，和洋河一起搭建更大舞台，达成更多链接，做出更好合作，通过多元的创意，通过多彩的相融，通过多样的沟通，一起将中华文化之美转化成更多形式的表达，传递到全世界！循着美酒的足迹，经典与经典相逢。千百年来，醇厚的美酒总是与隽永的诗词、深厚的文化有着密不可分的关系。那是东北雪地的豪迈、西北塞外的凛冽、大江奔腾的旷达、江南水乡的绵柔，更是文人墨客笔下思如泉涌的灵感。本次“诗画中国”书画展汇集江苏中国画学会会长高云，江苏省书法院院长李啸，江苏省美术家协会副主席张兴来，江苏省国画院原副院长俞慧，民革南京中山书画院院长李景等名家精品力作70余幅。作品以诗画中国为主题，结合龙年生肖文化，通过笔墨丹青描绘新时代，彰显时代精神，让观众在诗画交汇中领略中华文化的魅力。现场，各位文化学者挥毫泼墨，留下了对洋河生肖酒和广大消费者的龙年祝福。文化滋润心灵，美酒激荡灵魂，时代造就梦想。在文化发展的道路上，洋河始终与中国文化并肩前行，面向世界传播中国酒文化，公益守护敦煌文化，助力传播航天文化，还通过央视平台长期打造《诗画中国》等文化节目，用“诗画合璧”润物无声弘扬优秀传统文化，讲述中国故事、展现中国精神，让经典之作焕发勃勃生机，让中华文化始终热气腾腾。而此次推出的“洋河·龙行好运”生肖酒产品，既是对龙图腾的寻脉和礼赞，也是对中华优秀传统文化的时代新解读，谱写了酒文化和文化酒融合发展新篇章。
证券之星2024-01-05
光大证券：维持安踏体育“买入”评级目标价100.4港元
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4.09、4.79元，看好其成为多品牌全球化巨头的潜力，综合相对估值和绝对估值，目标价100.4港元。公司基本面趋势向好，零售折扣及库销比均在走向健康，短期为冬装销售旺季，叠加22年四季度低基数，预计公司流水增速将有不错表现，且估值已处于历史低位、具备吸引力。该行表示，分析未来公司成长为巨头的底气来自：一方面在量价双重驱动下，我国运动服饰行业持续景气，主品牌安踏享有行业成长红利，在国潮崛起下顺风而上，产品及渠道等均存拓展优化空间。另一方面公司多品牌战略布局走向成熟、优于国内外同业，所收购品牌在细分领域质地及口碑优良，且培育路径清晰，有望成为业绩主要驱动力。多品牌匹配市场多元需求、把握行业机遇，并发挥协同效应，实现渠道等资源共用，促公司整体市场份额提升。
金融界2024-01-04
解读稳定币的增长模式和未来方向
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管认可和牌照：超级稳定币从一开始就需要全球化定位，获得美国监管机构的认可和全球牌照。创新的金融属性：超级稳定币应具有创新的金融属性，例如利润分享机制，以建立社区支持和可持续增长。无缝融入 DeFi 生态系统：超级稳定币需要成为 DeFi 乐高不可或缺的一部分，才能在 DeFi 领域实现广泛采用。稳定币市场在加密货币生态系统中发挥着至关重要的作用，预计将继续发展和扩大。要成功打造下一个超级稳定币，我们认为可能需要满足一系列 DeFi 玩法优势并建立合作关系。二. 稳定币的分类去中心化稳定币为了解决中心化稳定币的问题，去中心化稳定币引入了创新的解决方案。这些新的稳定币基于区块链协议构建，使其更加透明。例如Curve的crvUSD、AAVE的GHO、Dopex的dpxUSDSD都是基于链上协议的稳定币，减少了中心化的因素。去中心化稳定币可以分为两大类：超额抵押的稳定币：抵押稳定币是最常见的去中心化稳定币类型。他们的资产支持通常来自其他加密货币，例如以太坊或比特币，以维持其相对价值稳定性。例如，MakerDAO 的 DAI 由以太坊作为抵押品支持。最新的趋势是将抵押品从传统中心化稳定币和主要传统数字货币转向更广泛的数字货币或多层嵌套，以增加流动性并提供更多应用场景。例如，Curve 的 crvUSD 中最大的抵押品是 stETH，而 Ethena 的稳定币也是基于以太坊和流动质押代币（LST）。潜在优势：抵押稳定币或许能够超越单纯支付工具的角色，演变成更全面的数字资产管理工具，为用户提供广泛的选择和灵活性。潜在缺点：抵押稳定币的一个主要问题是抵押品过多导致资产利用率降低的风险，特别是当有以太坊等波动性资产支持时。这种波动性带来了强制清算的可能性，带来了重大挑战。算法稳定币：算法稳定币是最去中心化的稳定币类型之一。其想法是利用市场需求和供应来维持固定价格，而无需实际抵押品支持。这些稳定币使用算法和智能合约来自动管理供应以维持价格稳定。例如，Ampleforth 是一种基于算法的稳定币，旨在将其价格保持在接近 1 美元的水平。旨在采用弹性供给机制，根据市场需求自动调整供给，以平衡价格。当价格高于1美元时，供应量增加，当价格低于1美元时，供应量减少。此外，还有一些混合算法稳定币试图将算法和法定储备结合起来。例如，Frax 是一种基于算法的稳定币，旨在将价格维持在接近 1 美元的水平。它采用混合稳定币机制，部分由法币储备支持，部分由算法管理，以维持价格稳定。潜在优势：算法稳定币旨在实现去中心化。与其他解决方案相比，我们认为稳定币可能在可扩展性方面具有优势。基于算法的稳定币使用透明且可验证的代码，这使得它们具有吸引力。潜在缺点：算法稳定币与所有数字资产一样，容易受到市场敏感性的影响。当市场对算法稳定币的需求下降时，其价格可能会跌破目标值。此外，算法稳定币的运行依赖于智能合约和社区共识，这可能会带来代码缺陷、黑客攻击、人为操纵或利益冲突等治理风险。中心化稳定币中心化稳定币通常以法定货币作为抵押品，存放在链下银行账户中，作为链上代币的储备。它们解决虚拟资产的价值锚定问题，将数字资产与实物资产（如美元或黄金）挂钩，稳定其价值。同时解决监管环境下虚拟资产的准入问题，为用户提供更可靠的数字资产存储和交易方式。中心化稳定币仍占据 90% 以上的市场份额。* 目前，除了美元和英镑之外，很多中心化稳定币项目都有美国国债作为抵押品。美国国债通常由机构托管，提供可赎回性，而代币化则增加了基础金融资产的流动性。此外，它们还为 DeFi 组件提供交互机会，例如杠杆交易和借贷。这使得项目能够以零成本从加密用户那里获取美元来购买美国国债，并直接从债券收益率中受益。然而，中心化稳定币也存在一定的潜在局限性。其中之一是产量机会有限。由于中心化稳定币依赖于受信任实体持有的储备来确保稳定性和价值，因此用户可能无法获得本机收益。这种限制源于抵押品的集中控制和管理。三．近期稳定币市场人气上升 1.美国债券收益率上升超过 DeFi 协议收益率与 DeFi 相比，政府债券收益率的飙升导致 TradFi 的回报率显着提高。目前，稳定币总市值已达 1300 亿美元，成为美国国债第 16 大持有者，年化收益率高达 5% 或更高。将稳定币借给他人获取利息，贷款收益率约为 3%，而 Uniswap 等去中心化交易平台通过自动做市商 (AMM)** 提供 2% 左右的回报。这种情况反映出，债券价格的下跌和收益率的上升可能会促使一些投资者在传统金融市场寻求更高的回报，从而可能导致 DeFi 的收益率下降。 2. 具有利润分享机制的稳定币项目的出现目前，中心化稳定币的大部分利润都流向了其发行者和相关投资者。例如，USDC 与 Coinbase 等投资者分享部分利润。然后Coinbase允许用户在平台上存储USDC以获得奖励，从而吸引更多用户。然而，市场上出现了一些创新，收入分成超出了投资者和生态系统参与者的范围。 3. TradFi公司逐步进入稳定币市场根据Brevan Howard 的研究报告，2022 年，稳定币的链上结算量达到 11.1 万亿美元，超过 PayPal 的 1.4 万亿美元，与 Visa 的 11.6 万亿美元相当。这凸显了稳定币在支付领域的巨大潜力，特别是在提供高效的链上结算系统方面。而且，在支付和银行系统不发达的发展中国家，稳定币的应用尤为关键，满足了对高效、低成本支付解决方案的需求。因此，稳定币在全球金融生态系统中发挥着越来越重要的作用，特别是在促进金融普惠性和经济增长方面。包括 PayPal 和 Visa 在内的多家公司正在进军稳定币市场。PayPal 与 Paxos 合作推出了 PYUSD，这是一种由美元存款、短期政府债券和现金等价物支持的稳定币。PYUSD 可以在 PayPal 应用程序内进行兑换，并且可以与 Venmo 和其他加密货币进行互操作。它旨在为 PayPal 的 4.31 亿用户提供进入 Web3 世界的入口点。目前，PYUSD 的流通量约为 1.1446 亿美元，排名第 14 位，占稳定币市场总量的 0.1%。PayPal 的推出可能会极大地影响加密货币的广泛采用，将传统金融便利性与数字货币创新联系起来。 1. 交易所 2023 年上半年，USDC 占 Coinbase 收入的近一半，总计约 3.99 亿美元。来源：Coinbase A. 交易所和稳定币之间的合作带来收入增长 2023年上半年，Coinbase的部分收入来自与Circle的利润分享协议。截至 2023 年第三季度末，Coinbase 上的 USDC 余额达到 25 亿美元，高于第二季度末的 18 亿美元。Circle 和 Coinbase 通过中心联盟共同管理 USDC，并根据 USDC 持有量分配收益。2023 年 8 月，Coinbase Ventures 收购了 Circle 的少数股权，加强了双方的合作关系。来源：Coinbase 此外，Circle还宣布正在通过使用 USDC 进行跨境结算来扩展其 Web2 业务。2023 年 9 月，Visa 将使用 Circle 的 USDC 稳定币结算扩展到 Solana 区块链，以提高跨境支付速度，成为首批使用 Solana 进行结算的大公司之一，并在短期内推高了 Solana 代币价格。市场显示，USDT主要用于中心化交易所的衍生品交易，而USDC则更普遍用于Web3 DApps。选择一个值得信赖的稳定币发行机构对于交易所来说至关重要。纽约梅隆银行等传统机构信誉度较高，而 Tether、Circle 等主要加密货币发行机构的财务状况相对较强。第三方托管服务、审计公司和许可等因素也很重要。以 BUSD 和 TUSD 为例，使用多个托管人可以降低交易对手风险。 B. 稳定币支付的潜力推动交易所和发行人的流量增加稳定币支付，尤其是跨境交易，具有巨大的潜力，可以推动交易所和发行人的流量。发行人可以通过与 Web2 支付公司合作将稳定币集成到支付流程中。例如，截至 2023 年第四季度，PayPal 在全球拥有 4.33 亿个活跃零售账户和 3500 万个活跃商家账户。PayPal 允许 PYUSD 结算，PYUSD 可由 PayPal、Venmo 和 Xoom 上的商家购买、持有和发送。Venmo 在美国拥有约 8000 万用户，为 PayPal 的 3.2 亿全球用户做出了贡献。*目前，由于许可限制，PYUSD 仅受 PayPal 美国账户支持，但鉴于 PayPal 广泛的用户基础，它具有增长潜力。然而，PYUSD 面临着来自其发行人 Paxos 的风险，来源：贝宝 2. Layer 1和 Layer 2 A. BUSD对BSC总锁定价值（TVL）的影响支持6条公链、主要活跃在以太坊和BSC上的BUSD市值下降，导致其市值跌至20亿美元。这一下降对币安智能链（BSC）生态系统产生了重大影响，因为 BUSD 价值的下降导致稳定币价值下降 44%，BSC 协议中锁定总价值（TVL）下降 66%，凸显了币安智能链（BSC）生态系统的关键作用。区块链生态系统健康中的稳定币。 B. TUSD 对波场生态的影响经过 2023 年 2 月后的一系列操作，TrueUSD (TUSD) 的市值从 10 亿美元左右增加到 2 至 30 亿美元之间。 2023年2月：TUSD实施Chainlink储备证明机制，以确保其铸币过程的安全性，并进一步保证透明度和可靠性。 2023 年 3 月：TUSD 聘请专门从事区块链行业的美国独立会计师事务所 The Network Firm LLP 为其美元储备覆盖率提供实时验证。 2023 年 4 月：TUSD 在 BNB 链上引入原生支持。公共区块链上稳定币的市值与该区块链上的总锁定价值（TVL）之间也存在正相关关系，如下图所示的 TRON 区块链。 C. 不同区块链上的 USDC USDC 已在超过 15 个公共区块链上发行，其总价值锁定 (TVL) 排名最高的是以太坊、Solana 和 Polygon。USDC正在积极寻求扩展其应用场景，主要集中在支付，尤其是跨境支付。表：USDC 的 TVL 在不同区块链上的分布 USDC 和 Solana：Visa 与 Circle 合作，在 Solana 区块链上使用 USDC 进行链上结算，旨在利用 Solana 的高吞吐量和低交易成本实现更快、更便宜的跨境支付。 USDC 和 Polygon：2023 年 10 月，Circle 在 Polygon PoS 主网上支持原生 USDC。AAVE、Compound、Curve、QuickSwap 和 Uniswap 等主要 Polygon 协议宣布了对原生 USDC 的开发支持，并计划在 2023 年底实现跨链互操作性。 USDC 和 Sei Network：2023 年 11 月，Circle 投资了 Sei Network，以支持原生 USDC 上链，并注意到 Sei 的性能优势，交易最终确定时间为 0.25 秒，超越了 Sui、Solana 和 Aptos。 D. Dapp 发行的稳定币 MakerDAO、Curve、Aave 等顶级 DeFi 协议发行的稳定币对公链的影响是巨大的。这里我们以稳定币crvUSD和GHO的崛起为例进行参考。 Curve 的 crvUSD 于 2023 年 5 月推出，允许用户使用各种加密资产作为抵押品铸造稳定币，其中 WBTC 显着促进了其增长。该协议添加了 Lido 的 wstETH 和 BitGo 的 WBTC 等抵押品，迅速获得了市场主导地位，展示了 Curve 在 DeFi 领域的影响力。这些发展不仅增强了 Curve 的 DeFi 影响力，还影响了公共区块链上的资产流动性和稳定币的使用。这一趋势凸显了加密生态系统中领先的 DeFi 协议的创新性和重要性，并表明它们不断发展的角色可能会给区块链的使用和市场稳定性带来新的动力和挑战。作为最大的借贷协议*，总锁定价值（TVL）达 56.4 亿美元的 Aave 推出了超额抵押稳定币 GHO。因此，Aave v3 协议支持的所有代币都可以作为 GHO 的抵押品，并且这种抵押品将继续在借贷协议内产生收入。自 7 月推出以来，GHO 的累计 TVL 已超过 2000 万美元。 *来源：DefiLlama 3. 稳定币发行机构目前，大部分稳定币供应均由美元和国库券等流动性高的短期资产支持，违约风险非常低。中心化稳定币发行机构的首要风险是确保用户购买和退出渠道畅通；如果发行人在用户退出期间未能赎回，生态系统可能会崩溃。寻找值得信赖的稳定币发行人对于生态系统参与者至关重要。分析加密货币生态系统和传统金融市场体系，加密原生托管机构、传统金融托管机构、银行、资管平台都拥有绝对的公信力。例如，Fireblocks、BitGo、纽约梅隆银行和贝莱德等机构更适合作为稳定币发行机构。 ETF资产管理可以作为一种模式，多方通过“监控共享协议”保证资金存储和流动性的公开透明，增强公信力。此外，第三方链上审计和OKLink等链上数据追踪平台可以共同监管资金安全。 4. 托管服务提供商 2023年USDC因SVP破产而短暂脱钩事件凸显了资产负债表风险管理的重要性。一些稳定币项目，如 PYUSD，将资产管理委托给持有纽约 BitLicense 并受纽约州金融服务部 (NYDFS) 监管的托管服务提供商 Paxos，通过将资产移交给第三方合规机构来降低某些风险保管人。此外，Circle 还与全球最大的资产管理公司之一 BlackRock 合作创建了 Circle Reserve Fund，并在 SEC 注册并受其监管。主要目标是管理 USDC 的储备，目前该机构持有约 94% 的储备。 5. 链上基础设施 M^ZERO Labs 提供了区块链基础设施的示例。M^ZERO Labs致力于建立去中心化的基础设施，允许机构参与者在区块链上分配和管理资产。该平台是开源的，它将金融机构与其他去中心化应用程序连接起来，促进参与者之间的链上价值转移和协作。五、结论随着加密货币格局从 2021 年的顶峰演变到 2023 年的熊市，稳定币独特地强调了其在更广泛的加密生态系统中的弹性和关键作用。尽管市场从 3 万亿美元收缩至 1 万亿美元，但稳定币市值的相对稳定性凸显了它们在加密货币波动性中作为安全港的潜力。USDT 和 USDC 等主流稳定币已经巩固了其在市场上的地位。稳定币行业的快速增长和多元化证明了加密货币领域的持续创新。市场的演变，从超额抵押到算法稳定币，展示了对多样化金融需求的动态响应。这些新兴稳定币所固有的独创性，包括其不同的抵押品类型、清算流程和收入分享机制，不仅增强了 DeFi 生态系统的弹性，而且还为潜在的市场演变建立了实验室。在可预见的未来，稳定币有望显着扩大其在加密生态系统中的影响力。随着技术的进步，我们预计稳定币在金融服务中的应用将不断扩大，特别是在跨境支付和结算等领域。实现这一潜力要求该行业加大力度提高透明度、安全性以及与现有金融基础设施的集成。总而言之，稳定币不仅仅是加密货币市场的一个子集。它们对于连接传统金融与数字货币领域至关重要。他们的旅程是一场持续进化的旅程，需要不断的创新、适应和协作，以驾驭市场和监管变化的动态潮流。对于市场参与者来说，抓住并适应这些变化对于在这个不断变化的环境中确保长期成功至关重要。来源：金色财经
金色财经2024-01-04
为何先抄亚马逊？
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亚马逊更大，且从市场份额来看，亚马逊更全球化一些。目前其TTM的PE在68倍左右，但是预计在今年能降至38倍左右。支撑公司估值增长的另一大优势是净资产的增长。同时，在优化的供应链管理，以及降低对高利率的负债规模后，公司的总负债也减少。当然，从长期来看，营收增长速度有所放缓。不过通过AI应用的推广，AWS所开创并在其各个领域实施的创新将进一步优化这一情况。
老虎证券2024-01-04
美债收益率见顶，2024年美债价格将迎来牛市？
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不排除美联储上调通胀目标的可能。例如逆全球化带来的国际分工合作减少，安全问题促进各国产业重构，人口老龄化导致劳动力供给不足等。美联储官员对2024年降息持开放态度。12月12日美联储公布的点阵图显示，本次提供利率预测的19名联储官员中，共有11人、占比近53%的联储官员预计，明年至少降息三次，共五人、占比26%的官员预计至少降息四次。从历史上美联储降息周期来看，不乏降息之后由于通胀再度攀升而再次加息的先例。例如1971年-1973年、1976-1977年、1980-1981年、1998-1999年等。因此，只要通胀得到控制，美联储大概率不会重启加息。在美国通胀没有回落至2%均值附近，失业率还处于低位的情况下，美联储有没有可能启动降息或结束缩表呢？这种情况是存在的。那就是美元流动性出现问题。目前美国失业率还处于低位，但是流动性问题可能已经出现隐患。一方面商业银行存在美联储逆回购账户的资金很难支持美国财政的扩张；另一方面，美国地产融资陷入了困境，这可能是未来美元流动性危机的一个前兆。投资银行Robert a.Stanger&Co.数据显示，截至去年11 月，非公开交易型REITs赎回规模达到174亿美元，远远超过了2022年全年的规模120亿美元，预计2024年初的资金流出规模将继续超过流入规模。商业地产违约损失可能产生广泛的影响，一部分债务通过商业抵押债券（CMBS）融资波及商业银行、保险公司、养老基金和个人投资者等。后市展望展望2024年，美债价格有望进入牛市，因伴随美国财政扩张结束，高利率和高通胀带来的消费和地产大调整，美国经济减速不可避免，甚至不排除出现衰退的可能，美债收益率大概率触顶。从美债收益率回落进程来看，由于受全球产能重构带来资源配置和分工效率下降、居民杠杆率不高带来消费韧性等原因，通胀存在反复，美债价格涨势也存在不确定性，涨幅取决于美联储会启动降息。2024年在通胀回落至2%均值附近前美联储存在降息的可能性，美债收益率大概率触顶。 $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$
老虎证券2024-01-04

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