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A股头条：央企重组大潮再起，DeepSeek上调收费标准！吴清明确证券监管首要任务，特朗普预告本周宣布“对等关税”措施

eek影响下，中国科技类资产价值正在被全球投资者重估，中美估值差有望收敛。 5、央行连续三个月增持黄金国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。中国1月末黄金储备7345万盎司，环比增加16万盎司，为连续第三个月增持黄金。评：央行购金是支持黄金价格长期上涨的一股重要力量，当下全球的地缘状态并不稳定，这种环境下黄金的长逻辑依然在保持。 6、金融监管总局印发《保险集团集中度风险监管指引》金融监管总局印发《保险集团集中度风险监管指引》。保险集团公司将集中度风险管理纳入全面风险管理体系，建立完善与业务规模及复杂程度相适应的组织架构、管理制度、信息系统等，有效识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释集中度风险。保险集团公司将集中度风险指标统计表纳入并表管理季度报表，并按时向国家金融监督管理总局报送。 7、特朗普本周宣布“对等关税”措施适用于所有国家美国总统特朗普当地时间2月7日与来访的日本首相石破茂会晤时表示，将在下周宣布对等关税措施，相关关税措施将适用于所有国家，消息可能会在“周一或周二”发布。评：海外的扰动因素还在，但是现在不是影响A股核心要素。 8、央企重组大潮再起！长安汽车和东风汽车要合并了 2月9日晚间，九家上市公司陆续披露重磅公告称，控股股东或间接控股股东将发生变化。分别为东风汽车集团旗下的东风股份和东风科技，兵器装备集团旗下的长安汽车、东安动力、湖南天雁、建设工业、中光学、华强科技和长城军工。评:二者联合重组成功，或将成为国内第一大车企，我国汽车圈竞争版图或将就此改写。市场策略上周春节小长假之后的三个交易日表现的很强势，之前也统计过小长假之后的市场表现，都是涨多跌少，主要就是长假期间的避险资金回流。因为上周的强势表现，市场在周五收盘时，突破了趋势。目前趋势已经突破，尊重趋势就是尊重市场。题材掘金两部门：推动新能源上网电价全面由市场形成不影响终端居民电价 2月9日，国家发展改革委、国家能源局发布《深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(以下简称《通知》)。据悉，此次改革主要内容有三个方面，一是推动新能源上网电价全面由市场形成；二是建立支持新能源可持续发展的价格结算机制；三是区分存量和增量项目分类施策。国家发展改革委、国家能源局有关负责人表示，这项改革，对居民、农业用户电价水平没有影响，这些用户用电仍执行现行目录销售电价政策。标的：乐山电力（600644）华西能源（002630）仑卡奈单抗获FDA批准，阿尔茨海默病治疗迎来新进展卫材和渤健近日宣布，美国食品药品监督管理局（FDA）已批准仑卡奈单抗（Lecanemab）每四周一次的静脉注射维持剂量给药方案。该药物适用于治疗由阿尔茨海默病（AD）引起的轻度认知障碍和轻度阿尔茨海默病，统称为早期阿尔茨海默病。患者在完成18个月、每两周一次的起始阶段治疗后，可选择转换为每四周一次、10 mg/kg的维持剂量，或继续当前的给药方案。仑卡奈单抗已在多个国家和地区获得批准，包括美国、日本、中国、韩国、中国香港、以色列、阿联酋、英国、墨西哥和中国澳门。这一批准为早期阿尔茨海默病患者提供了更灵活的治疗选择。标的：新华制药（000756）赤天化（600227）公告精选【重大事项】长城军工：间接控股股东正在筹划重组事项首都在线：近期已对DeepSeek进行了全系列模型适配工作美格智能：与DeepSeek开发公司无业务往来及股权关系永和股份：向特定对象发行A股股票申请获批东风科技：间接控股股东正在筹划重组事项巨轮智能：公司机器人相关业务收入对公司短期业绩影响有限地铁设计：选举王迪军为公司党委书记、董事长东安动力：间接控股股东正在筹划重组事项雅本化学：拟收购皓天科技部分存量股份和/或认购皓天科技一定数量的新增注册资本诺泰生物：依折麦布阿托伐他汀钙片获得药品注册证书城地香江：子公司成为中国电信上海公司临港园区数据中心项目第一中标候选人之一长安汽车：控股股东拟发生变更建设工业：控股股东拟发生变更 *ST中迪：公司股票可能被终止上市 3连板梦网科技：与DeepSeek系统的开发、应用等核心技术无关 *ST银江：公司股票可能被终止上市【业绩】保利发展：1月实现签约金额180.15亿元福田汽车：1月新能源汽车销量7098辆同比增加129.56% 【停复牌】新时达：控股股东、实控人正筹划控制权转让股票停牌交易提示【可转债交易提示】【认购】汇添富九州通医药REIT 【下修股东会】联创转债恩捷转债【最后转股日】大素转债【下修转股价】塞力转债道恩转债【限售解禁】

金融界02-10 07:26

斯普特尼克时刻？不是什么好词

直接。就像曾经人们低估化石能源一样，全球投资者对中国资产的配置太低。但实际上，凭借极端的性价比，中国在中低端制造业早就统治了全球市场，并逐渐在基础电子、钢铁、造船、太阳能等领域占据主导地位。 2023、2024年，中国汽车出口超越日本，连续两年世界第一；2025年，中国又出现全球第一款六代战斗机、低成本的DeepSeek。这一连串的时间加起来，的确称得上是斯普特尼克时刻。但毫无疑问，这不是什么好词。所谓斯普特尼克时刻，是你虽然让我感到威胁，但只要我认真，很快就能反超。你要是和我继续争，被拖垮的前苏联就是榜样。所以德银的话，还有后半段。目前大部分媒体只宣传前半段，其实报告后半段说的是，中国正处于日本80年代初的阶段。彼时，日本同样依靠性价比，迅速攀升产业链，汽车出口快速登顶，GDP跃居世界第二。美国制造业受到剧烈冲击，随机一手广场协议要求日元升值40%。日本不得不通过宽松的货币政策来应对，工业上的高歌猛进只能戛然而止，出口不再是经济最大的驱动力。而这种情况，也有可能在中国出现。总的来说，德意志银行虽然表达了对中国市场的乐观，但也提示了长期风险。不带偏见去看，是比较客观的。但若后续发展真的就如过去的历史一样复刻，那未免也太过无趣。未来是不可预测的，人们总该期待些不一样的。 02 为什么不争？这些年一直有一个说法：中国可能是世界上最后一个工业国。大部分人都不以为然。既然欧美、日韩都走过工业化的路，中国也成功从农业社会走到了工业社会，凭什么别的国家就不能？其实看看手机里的拼多多，就能说明很多问题。中国之前，无论是日本制造、美国制造还是英国制造，从来没有把工业品的利润压到过如此之低。而一切商业竞争，本质上都只在两个维度分高下：要么我造的东西你造不出来；要么大家都能造一样的东西，但是我比你便宜。前者一劳永逸，后者虽然能以量取胜，但无限内卷的尽头毫无疑问是消亡。在平静的年代，只要有得赚，两者其实差异不大。但在技术变革的时代浪潮中，我们将无比强烈感受到其中的巨大差距。 ChatGPT刚刚掀起这轮AI热潮时，国内某科技巨头创始人曾在内部分享中表示：“算力不能保证我们在通用人工智能技术上领先，算力是可以买来的，创新的能力是买不来的。” 翻译一下：何必去烧钱做底层？我们做做包装、搞应用就好。类似的话语，我们其实听得不少。但实际上怎么样，这两年所有人都看得见。人家凭什么卖你算力？国内很多所谓的巨头、成功者，吃惯了过去二十年拿来主义的红利，于是通过各种论证，试图说明自主研发是一件回报率极低的事情。过去这样想，是没什么问题的。中国市场如此卷，除了自身原因，很大程度上确实是因为前三次技术革命，我们都错过了。作为跟随者，拿来主义、凭借规模优势压低利润迅速抢占市场，也不是不能理解。但长此以往，可能所有人都习惯了定义权在别人手上的滋味。就好像玩csgo或绝地求生时，细心的玩家估计都吐槽过：凭什么子弹的口径非得是5.56mm和7.62mm，就不能设计成整齐的数据？很简单，因为现代工业体系是英国人创造的，他们当然以自己的标准制定基础。直到现在，我们的工业系统依然没办法摆脱英制度量衡。这就是先发优势。每一次技术变革前，都会先进行一次标准、定义的争夺战，赢家就能躺在源头数钱。最典型的就是微软的办公套件，从最简单的办公室打字，到工业、影视、设计，都离不开。而且没法取代。毕竟对绝大部分人而言，换生产工具的成本太高了，实在没必要。你电脑里的各种办公软件一样，看起来确实没什么技术含量，但你用不用？不用，又没什么好的替代品。气氛烘托起来了，形成习惯了，不用就不行。等习惯成自然，再衍生出一大堆应用，扩张到其他领域，定义权就到手了。如此一来，下个十年、二十年，微软即便再度落后于对手，它依然能躺赚。这才是最好的生意。过去是没有机会，而这一次，正如之前所说，AI领域，OpenAI为了搞垄断自己慢下来了；军事科技领域，冷战之后全球普遍都有些懈怠。作为一个后来者，好不容易把学霸过去百年的学习笔记学透了，好不容易第一次有机会和先发者同台竞争，难道还要错过？ 03 尾声此时此刻，或许确实是斯普特尼克时刻。但它也可以不一样。中国终究与苏联、日本不一样。仅看AI领域，它确实正在大规模提升所有人的生产效率，它对人类社会的生活、财富创造、财富分配的影响力、冲击力，会比上一个时代更迅猛、更暴烈。更关键的是，已经有人站出来告诉你了，先发者的护城河没有那么深。或者是，在这个全新的时代，已经不存在先发者，人人都可以是先发者。可以预见，国内的企业和研究团队将泾渭分明分成两派。一派积极投身拥抱，另一派则继续抱着拾人牙慧的心态。两种不同的态度，将在未来10年决定人群以及企业的重新分野：谁走在时代前沿，谁泯然众人，甚至跌落尘埃。时代不会在意任何人的任何犹疑、徘徊、失落或疼痛，它只是一路向前。(全文完）

格隆汇02-09 22:19

A股放量大涨！DeepSeek概念延续火爆，创业板人工智能ETF华宝大涨3.35%！AI医疗强势爆发，医疗ETF摸高3.76%

2月5日，德意志银行发布研报。报告称，全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价或将会消失。德银认为，今年中国资产表现或将超越其他地区。A股/港股的牛市或始于2024年，预计中期有望超过之前的高点。展望后市，东吴证券表示，从季节效应看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，或为春季做多的黄金窗口期。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪或为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎，或可关注强产业趋势品种、外需板块估值修复的阿尔法机会，及内需政策催化的方向。浙商证券认为，随着此前上证指数在3087-3152区域止跌企稳，本轮调整的“左脚”得到确认。展望后市，由于年初市场跌速较快、技术结构受到一定程度损伤，市场仍有震荡构筑“右脚”的需要。预计春节后“黄金右脚”踩实后，各大宽基指数有望共振向上，中线行情可期。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊金融科技、医疗、化工等三个主题板块的交易和基本面情况。一、连续反弹！金融科技ETF（159851）收涨3.34%创阶段新高，单日成交额超11亿元，中亦科技涨停蛇年首周，金融科技板块连续反弹。周五，中证金融科技主题指数连续第三日上涨，成份股大面积飘红，中亦科技20CM涨停，赢时胜大涨超13%，顶点软件、恒银科技盘中封板收盘涨超8%，恒生电子、兆日科技、大智慧、银之杰、润和软件等多股涨超5%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）全天高位运行，场内价格收涨3.34%创2025年以来新高，日线三连阳站上所有均线，单日放量成交超11亿元，换手率超24%，交投高度活跃。资金大幅回流，Wind实时申购数据显示，金融科技ETF（159851）当日获资金净申购4200万份！复盘单周行情来看，受益于“金融+科技”双端催化，金融科技ETF（159851）标的指数蛇年首周累计上涨11.97%，大幅跑赢上证指数（+1.64%）、创业板指（+5.36%）等市场主流宽基指数。来源：Wind，统计区间2025.2.5-2025.2.7。中证金融科技主题指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22,2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。机构表示，继续看好2月“春季躁动”行情。从季节效应看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，或为春季做多的黄金窗口期。配置上，金融科技兼具“牛市旗手”、“AI+”成长属性，是资产配置的重要品种之一。金融端来看，开年以来市场情绪交易大幅回暖。据媒体报道，上交所最新披露2025年1月A股新开股票账户数据。数据显示，2025年1月个人投资者新开A股账户156万户，超上年6个月份，可见2025年开年的市场情绪相对热情。从交易金融上看，2月7日两市成交额回至2万亿元附近，金融科技有望持续受益于交易量提振。投资逻辑上，金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前市场交投连续维持高活跃度，金融科技板块也有望持续受益：互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，也持续受益于交易量提振，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放。科技端看，金融领域是AI+落地应用的最佳场景之一，同步受益于AI主线催化。国泰君安最新研报指出，AI在金融科技行业加速落地，在证券投研、银行系统搭建、保险代理人赋能、小微商户点餐及营销、信贷行业智能客服等场景逐步落地，未来空间广阔。建议持续关注三大方向： 1、看好券商行业智能投研、智能投顾的发展前景，关注推出垂类模型及相关产品的头部互联网金融公司。 2、看好银行和保险行业中依托大模型实现研发的提质增效，关注银行IT。 3、看好大模型对支付行业中商户需求的满足，关注头部支付公司。二、DeepSeek带飞AI医疗？美年健康、金域医学涨停封板！医疗ETF（512170）放量摸高3.76%，强势突破半年线和年线 DeepSeek的风终于吹到医疗！周五，AI医疗强势爆发，带动医疗ETF（512170）放量摸高3.76%！截至收盘，医疗ETF（512170）场内收涨2.82%，一举站上半年线和年线，全天成交8.74亿元，较前一日激增近五成。至此，医疗板块实现三连升，蛇年首周（2月5日-7日）开门红！医疗ETF（512170）场内价格单周累涨5.47%，大幅超越沪指（1.63%）的同时，还跑赢了当周表现强劲的创指（5.36%）。从成份股涨跌分布来看，当日AI医疗相关个股集体飙升，卫宁健康涨16.19%，华大智造涨15.42%，美年健康、金域医学双双涨停封板！迪安诊断、华大基因、九安医疗、新产业等大幅跟涨，3000亿器械巨头迈瑞医疗涨4.66%。消息面上，港股上市公司医渡科技宣布已将DeepSeek人工智能模型整合至公司自主研发的"AI医疗大脑"YiduCore，将进一步推动AI技术在医疗健康产业的规模化应用与创新实践。东吴证券研报指出，DeepSeek为资金不充裕的医疗公司提供了接入AI的可能性，尤其是慢病管理、医疗信息化及医疗数据积累丰富的公司，在开源情况下具有先发优势。业内人士分析认为，DeepSeek在医疗领域的应用包括但不限于影像AI辅助诊断、基因组学分析、辅助药物研发、电子病历分析、远程诊断等，有望提升诊断精度、优化治疗方案、加速药物研发、改善医疗管理，并推动远程医疗和医学研究的发展。实际上，早自2016年起，我国便开始围绕AI出台相关政策，从宏观角度出发，推动AI技术在医疗领域的应用，提高医疗服务效率和质量，最终实现医疗行业的智能化升级。 2024年，国家和地方层面的政策更是密集发布。当年11月14日，国家卫生健康委等三部委联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，为“人工智能+”在医疗领域的创新应用指明了方向；当年7月和11月，北京、上海前后发布了《北京市推动“人工智能+”行动计划（2024-2025年）》、《上海市发展医学人工智能工作方案（2025-2027年)》。三、再续攻势！细分板块携手上攻，化工ETF（516020）收涨1.49%！机构：化工板块整体位于估值底和盈利底化工板块周五继续上攻。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后几乎单边上扬，盘中场内价格涨幅一度达到1.82%，午后略有回落，尾盘再度拉升，最终场内价格收涨1.49%，日线两连阳。成份股方面，氯碱、锂电、钾肥、涂料等多个细分板块成份股有亮眼表现。截至收盘，航锦科技强势涨停，天赐材料、亚钾国际双双大涨超4%，三棵树、金发科技、藏格矿业等涨超3%，华鲁恒升、远兴能源、万华化学等多股涨超2%。今年以来，化工板块表现显著优于A股主要指数。Wind数据显示，截至周五收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年初以来累涨0.38%，跑赢同期上证指数（-1.44%）、沪深300指数（-1.07%）。注：细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.89%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。从资金面上来看，基础化工板块近期频频吸金。Wind数据显示，截至周五收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入32亿元，近5个交易日获主力资金净流入66.58亿元，近60个交易日获主力资金净流入额更是高达780.15亿元，均在30个中信一级行业中居前。值得注意的是，化工板块经过近几年的回调，估值已至低位。Wind数据显示，截至周四收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.98倍，位于近10年来13.33%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。中信证券表示，当前时点，化工板块整体位于估值底和盈利底，投资安全边际高，坚定看好宏观经济基本面修复后板块投资机遇，尤其是消费政策的预期带来的化工品需求增长。其同时还表示，我国出海化工产品种类丰富，主打性价比优势，兼具高附加值，在逆全球化+供应链安全优先级提升的国际贸易大背景下，产品出海更为迫切，看好各细分行业头部企业通过产能出海享受超额利润。就化工板块整体而言，国信证券认为，2024年9月下旬以来，国内货币政策密集释放，新一轮刺激政策有望解决消费疲软和需求不足等问题，一揽子增量政策以及已出台的存量政策效应逐步显现。预期在原材料成本回落、下游需求逐步复苏的背景之下，化工行业供需格局有望改善，景气度有望回升。银河证券表示，短期，政策刺激下，化工行业有望迎来估值修复，建议关注业绩具有韧性的核心资产，及估值具备弹性的优质新材料标的；中期，看好化工结构性投资机会，建议重点关注成长属性标的。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。

金融界02-09 21:58

比亚迪、多点数智们大涨背后：DeepSeek效应显现，中国科技拼得话语权，德银、高盛“振臂疾呼”！

t）的研报引发市场热议。研报核心指出，全球投资者今年将意识到中国制造业和服务业的竞争力优势。DeepSeek的发布更像是中国的“斯普特尼克”时刻，并预计中国股票“估值折价”将消失。今年以来，已经有多家外资机构唱多中国资产。高盛也发布研报预计今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力，在乐观预期下，该涨幅有望达到28%，强烈看好中国科技股。外资机构看好中国股市的背后，各家外资也在紧锣密鼓展开调研。Choice数据显示，在1月15日至2月5日期间，海外机构对79家上市公司进行调研。值得一提的是，中国资产曾长期被低估。作为全球第二大经济体的中国，中国拥有着全球第三大市值的股票市场，但中国企业股票估值折价情况明显。例如新能源领域，特斯拉市值1.16万亿美元，动态市盈率164倍，去年营收976.9亿美元，交付了178.92万车。中国龙头企业比亚迪市值仅9510亿人民币，动态市盈率28倍，去年前三季度营收达到5022.5亿元人民币（约690亿美元），全年交付427万车。近2个交易日，比亚迪股价大涨16%。2月10日，比亚迪将开启“天神之眼”，开创智驾新时代。 SAAS领域同样如此，中美市场上市企业境况完全不同。多点数智、金蝶、用友股价折价较高，而在美国市场，相同类型的企业Shopify、SAP、Salesforce等估值较高。接下来中国企业折价有望消失，甚至阶段性出现溢价。那么，机构作出中国资产将被重估的逻辑基石是什么？德银分析师Peter Milliken在报告中强调，中国已从服装、电子等传统制造业的“成本优势”时代，跃迁至高附加值领域的主导者。2024年中国汽车出口量超越日本成为全球第一，2025年初第六代战斗机与低成本AI系统DeepSeek的密集突破，标志着中国在复杂技术领域的全球话语权提升。 “中国企业正在以更低价格提供更高质量的产品，这种能力在电信设备、新能源、AI等赛道形成‘护城河’，但市场尚未充分定价。”Peter Milliken表示。这一判断也得到数据支撑：中国占全球制造业增加值比重超30%，2023年专利申请量占全球近半数，STEM（科学、技术、工程、数学）人才储备量稳居世界首位。德银认为，这种“创新-制造-商业化”的一体化能力，使中国资产长期被低估的局面难以为继。另一方面，DeepSeek爆火全球也将带动了中国资产的重估。 DeepSeek推出的低成本大模型不仅训练成本显著低于OpenAI，更以开源策略打破技术垄断，目前已获多家美国科技巨头采购。硅谷风投机构Andreessen Horowitz将这一事件称为“AI的斯普特尼克时刻”，但德银认为，其本质是“中国的斯普特尼克时刻”——全球首次意识到，中国企业的技术能力已从“跟随”转向“定义标准”。目前中国在新能源、跨境电商、新零售、智能制造等多个领域全球领先。 DeepSeek的案例揭示了中国创新的深层逻辑：通过庞大本土市场迭代技术，再以极致性价比输出全球。这种模式在光伏、新能源车领域已屡次验证，如今向AI等高壁垒领域渗透，彻底扭转了“中国只能复制”的刻板印象。火爆的AI领域，中国企业对AI的发展与应用进行布局已经全面开花。同样以多点数智为例，2025年2月6日、2月7日两日，港股多点数智连续大涨，其中在2月7日其股价以10.56%的涨幅收盘。消息层面上，多点数智AI产品已接入DeepSeek并完成本地化部署，加速推进AI在零售领域的广泛推广应用。此前，多点数智已经推出了一系列AI产品，接入DeepSeek后，AI产品在智能化、决策能力方面会有进一步提升，尤其是在成本侧，随着算力和推理成本的降低，产品的使用成本预计也会有大幅降低。随着中国企业在全球范围内地位的不断巩固，中国估值折价最终应该转变为溢价。德银研报称，我们相信投资者将不得不在中期内迅速转向中国，并且在不推高股价的情况下很难获得中国股票。中国资产的估值折价，本质是全球资本对东方创新范式的认知滞后。当DeepSeek打破AI垄断，类似多点数智这样的数字化方案正在各行各业提升效率，建立护城河，中国正从“世界工厂”进化为“全球创新策源地”。德银的预言或许略显激进，但随着中国创新力量的持续涌现和全球影响力的不断扩大，中国资产的重新评估已成必然趋势。

金融界02-09 21:18

贸易和地缘政治不确定性推动黄金价格飙升至3000美元/盎司，凸显投资者对避险资产的需求

何单一国家货币政策影响的特性，使其成为全球投资者在经济动荡时期的首选。特朗普的政策不仅影响了市场情绪，也改变了全球投资者的资产配置策略，使黄金作为一种保值工具更加突出。此外，黄金价格的上涨可能推动通胀预期，因为黄金价格本身就是通胀的先行指标。近期动态尽管特朗普政府在宣布对加拿大和墨西哥实施关税后进行了延迟，但这种政策的不确定性依然支持着黄金价格的上行。ING指出，未来如果贸易战升级或出现更多报复性措施，黄金作为避险资产的需求将进一步增强。特别是，黄金进口成本的潜在增加（由于关税可能扩大到其他商品）会使黄金的持有成本上升，这反过来可能限制黄金的供给，进一步推高价格。价值走势黄金的价值走势不仅受宏观经济因素影响，还受到市场心理的影响。当投资者对未来经济前景感到不确定时，他们会增加对黄金的投资，这导致了最近的价格飙升。此外，由于纽约金库的黄金储备增加，导致其他地区出现短缺，这种物流和供应链的变化也助推了全球黄金价格。ING表示，这种囤积行为可能在市场上持续一段时间，支持价格进一步上涨。宏观经济关联黄金价格与多项宏观经济指标息息相关。首先，通货膨胀率的上升通常会推高金价，因为黄金被视为对抗通胀的工具。其次，美联储的降息政策往往会导致投资者转向黄金，因为低利率环境下持有黄金的机会成本降低。同时，中央银行为了减少对美元的依赖而购买黄金，这也直接影响了黄金的需求和价格。此外，黄金价格的上涨可能会影响全球经济体的货币政策，因为各国需要考虑其货币对美元的相对价值。行业竞争剖析在贵金属市场，黄金的竞争主要来自白银、铂金等其他金属，但黄金的独特地位在于其广泛的市场接受度和历史上作为财富储藏的角色。近年来，数字货币如比特币试图挑战黄金的地位，但其波动性和监管不确定性使其难以成为黄金的直接替代品。新进入者和技术创新可能带来更高效的黄金开采或更好的交易平台，但目前黄金仍在市场上保持其主导地位。风险全面评估黄金市场面临的风险主要包括政策风险、技术风险和市场波动风险。政策风险来自于如关税和贸易政策的不确定性，这些可能影响黄金的供应链和价格。技术风险包括开采和提炼技术的进步或停滞，影响了黄金的供应。市场波动则可能由于投资者情绪、全球经济数据或突发事件引起。应对措施包括多元化投资、加强供应链管理、实时监控市场动态以应对政策变化。财务深度洞察黄金作为一种投资，其财务分析主要集中在其价格波动性和市场价值上。黄金没有现金流或利润，因此传统的财务指标如ROE不适用。然而，黄金的市场价值和流动性使其在投资组合中扮演着重要的角色。投资者需要关注黄金价格与通胀率、利率等宏观经济指标的相关性，以及市场对黄金需求的长期趋势。未来前景展望短期内，黄金价格可能继续受惠于持续的贸易战和地缘政治风险。未来一到两个季度内，黄金价格可能会保持高位波动，尤其是在全球经济复苏不确定性和货币政策调整的背景下。长期来看，黄金作为避险资产的需求预计会继续增长，尤其是考虑到全球经济的不稳定性和各国央行对黄金的持续购买。未来3-5年，黄金价格可能会逐步升高，但这也取决于全球经济的总体健康状况和政策方向。编辑观点黄金价格的激增反映了当前市场对全球经济和政治稳定性的担忧。投资者转向黄金不仅是出于对避险的需求，也反映了对传统货币政策有效性的质疑。然而，高价格也可能带来泡沫风险，投资者需警惕过度的乐观主义。在这样的市场环境中，投资组合的多样化和对市场动态的敏锐观察变得更加重要。今年相关大事件 2025年2月4日：特朗普提出可能接管加沙，增强地缘政治不确定性。 2025年2月7日：ING更新黄金价格预测，预期本季度达到每盎司3000美元。名词解释避险资产（Safe Haven Assets）：在经济或政治不稳定时，投资者用来保护财富的资产种类，通常包括黄金、政府债券等。中央银行购买（Central-bank Buying）：中央银行增加其黄金储备以分散风险或作为货币政策的一部分。联邦基金利率（Fed Rate Cuts）：美国联邦储备系统降低利率以刺激经济活动，通常会导致黄金需求增加。来源：今日美股网

今日美股网02-09 00:10

透视比亚迪智驾：“中国科技制造”亟待重估

好中国市场，但此前一直苦恼于找不到能让全球投资者警醒并买入中国股票的契机。而现在，他们认为中国的“斯普特尼克时刻”(如电动汽车领域的主导地位等一系列时刻)就是这个契机。这些时刻充分展示了中国在工程化能力方面的强大实力，也让全球投资者看到了中国市场的巨大潜力。因此，他们预计在中期内，香港和中国内地市场将继续保持领先态势，就像2024年一样。投资者应该密切关注中国市场的动态，把握住这个充满机遇的时代。

证券之星02-08 11:27

外资机构集体看好中国资产，背后的原因是什么？

破不仅推动了中国科技股的上涨，也引发了全球投资者对中国创新能力的重新认识。汇丰银行分析师表示，全球对DeepSeek的关注可能刺激投资者重新评估中国的创新能力，这将成为中国股市估值回升的关键因素。德意志银行更是强调，随着中国企业在全球扩张，MSCI中国指数的估值折价将消失，未来可能转为溢价，吸引全球投资者调整投资组合。外资机构看好中国经济增长前景除了科技创新，外资机构还普遍看好中国经济的增长前景。贝莱德基金多资产及量化投资总监王晓京表示，对未来12～36个月中国市场保持乐观，尤其看好中国股票和利率债。他认为，中国经济经过数年的转型反弹期，预计将在新质生产力和高科技制造领域取得突破，推动经济回升，带动A股市场增长。美国银行策略师Michael Hartnett也建议投资者做多中国股票，理由是预计中美贸易和技术战不会升级。他同时指出，美国股市在2025年初的上涨将停止，领先优势会消退，这为中国资产提供了更多机会。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，并预计该指数将在2025年上涨14%至28%。综上所述，多家外资机构的积极看法为中国资本市场注入了强心剂。随着中国在科技创新和经济增长方面的持续突破，A股市场有望迎来新一轮上涨。投资者应密切关注中国科技创新的最新进展，以及政策支持力度的变化，把握投资机遇。同时，也要注意全球经济形势和地缘政治风险，做好风险管理。在这个充满机遇与挑战的时期，A股市场的表现值得期待。

金融界02-08 10:17

外资机构集体看多中国股票，A股 “牛市” 行情可期？

企业全球扩张，这种估值折扣将转为溢价，全球投资者普遍低配中国资产，未来需调整投资组合。德银强调，A 股和港股的牛市已于 2024 年开启，有望持续并超过此前高点。贝莱德基金多资产及量化投资总监王晓京也表示，对未来 12 - 36 个月的中期中国市场保持乐观，看好中国股票和利率债。过去一年资金成本大幅下降，股票市场成长尚未充分反映资金成本下移带来的现金流价值，政策面预计将持续支持，中国经济在新质生产力，特别是高科技制造领域有望取得初步成果，经济增速回升将促进经济内循环。 “春季躁动” 行情正在上演受这些利好因素影响，本周五 A 股及港股均大幅上涨。沪指收盘涨超 1% 站上 3300 点，深证成指涨 1.75%，创业板指涨 2.53%，香港恒生指数涨 1.16%，恒生科技指数涨 1.80%，从 1 月份低点上涨 20% 以上，进入 “技术性牛市”，小米公司和阿里巴巴等被视为 AI 进步受益者的股票涨幅明显。彭博智库策略师 Marvin Chen 表示，南向资金流入 1 月份小幅走高，受人工智能利好因素影响，这一趋势可能持续。汇丰银行分析师也认为，全球对 DeepSeek 的关注可能是今年中国股市重新评估的催化剂。国内券商分析师指出，“春季躁动” 行情正在上演。历史数据显示，年初是机构布局关键节点，2 - 3 月市场流动性加强，各类活跃资金出现，为春季结构性行情创造机会。以万得全 A 为例，2010 年以来 2 月份上涨概率接近七成，涨幅均值为 3.3%。从基本面看，一季度是经济和企业盈利数据披露空窗期，政策出台频繁，易提振市场情绪，若货币政策宽松、流动性充裕，春季行情更易触发。中信证券策略首席分析师裘翔认为，中国资产重估叙事正在形成，“春季躁动” 行情进入加速阶段，港股流动性改善空间优于 A 股，行情重心更偏港股。配置策略上，预计市场先演绎极致高波风格，后向低波转换；板块方面，建议重视非美出海逻辑在年报季的兑现；行业方面，先关注 AI 强势主题演绎，后转向红利 + 非美出海。中信建投首席策略官陈果建议把握 “春季躁动” 行情，关注 AI 应用、机器人、新兴消费等成长方向。国金证券策略首席分析师张弛也提到，指数开启反弹，中小盘科技成长方向成为热点，多项数据向好支撑行情，市场流动性持续改善，“躁动行情” 或进入加速阶段。

金融界02-08 08:27

DeepSeek引领AI浪潮，外资机构集体看好中国股市

经济格局的不断演变，中国资产正逐渐成为全球投资者的新宠。近日，多家外资机构纷纷发声，集体看好中国资产的投资前景，其中美国银行、高盛、德意志银行等知名金融机构更是明确表示了对中国股市的乐观态度。美银：建议做多中国股票，贸易科技战不会升级 2月7日晚间，美国银行策略师发布了一则令人瞩目的消息。他们预计，在2025年初美国股市停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退。与此同时，美国银行建议投资者做多中国股票。据彭博社报道，包括Michael Hartnett在内的美国银行策略师指出，今年以来，巴西、德国、英国、中国和加拿大等股市的回报率都高于标普500指数。这主要是因为所谓的七大科技公司未能提供他们长期以来所提供的推动力。美国银行策略师建议做多中国股票的理由是，他们预计美国与中国的贸易和科技战不会升级。此外，围绕美国经济在结构上压倒竞争对手的叙述正在逐渐消退，投资者同时也押注中东和乌克兰的地缘政治稳定。在债券方面，美国银行预计美国国债收益率将降至4%以下，因为美国总统特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务螺旋式上升，并希望国会批准他的减税计划。高盛：DeepSeek崛起，中概科技股迎中长期价值重估几乎与此同时，高盛也发布了一份看好中国资产的研报。高盛分析师David J. Kostin指出，DeepSeek的崛起意味着AI行业的发展正从硬件基础设施层向软件应用层转移。这一趋势为全球市场的多元化发展提供了新的机遇，尤其是中概科技股中长期价值重估的机会。研报称，美国企业的增长投资比率（GIR）显著高于全球其他地区，尤其是在AI领域。然而，DeepSeek的R1模型以不到600万美元的成本，实现了与GPT-4和Llama等领先模型相当的性能。更加光明的增长前景和技术突破将带来巨大的生产力提升，有助于缩小美国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。高盛维持对MSCI中国指数的超配评级，并预计该指数今年将上涨14%至75点，乐观预期下涨幅甚至将达到28%。对于A股市场，高盛分析称，A股在硬技术方面的权重相对较高，但近年来也在积极布局AI应用领域。因此，A股也将受益于AI软技术的发展，软技术领域的股票将更加领先市场。德银：中国企业在全球崛起，股票估值折价将消失德意志银行同样对中国资产表示了乐观态度。德银表示，全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价将会消失。德银强调，目前MSCI中国指数的交易估值比全球指数都低，且接近其估值范围的低端。随着中国企业在全球的扩张，这种估值折扣将在某个时刻回归为溢价，并迫使投资者在中期内不得不迅速转向中国。德银称，全球投资者普遍低配中国资产，未来需要调整投资组合，以避免错失中国市场的增长机会。贝莱德基金：对未来12～36个月的中国市场保持乐观除了上述金融机构外，贝莱德基金也对中国市场表示了乐观态度。贝莱德基金多资产及量化投资总监、贝莱德沪深300指数增强基金经理王晓京表示，对未来12～36个月的中期中国市场保持乐观，看好中国股票和利率债。王晓京称，过去一年里，资金成本大幅下降，股票市场的成长尚未充分反映资金成本中枢下移所带来的现金流价值。此前货币政策和财政政策的加码也为市场提供了明确信号，预计这一趋势将在2025-2026年间持续，政策面有望进一步加大支持力度。经过数年的转型反弹期，中国经济有望在新质生产力，特别是高科技制造领域取得初步成果，且经济增速回升至良性循环。这一状态不仅能吸纳更多的劳动力，还能促进更大规模的经济内循环的形成。 DeepSeek引发热潮，A股、港股大幅上涨值得一提的是，DeepSeek发布的AI模型重新激发了人们对中国科技公司的兴趣。本周五，A股及港股均大幅上涨。其中，沪指收盘涨超1%站上3300点，深证成指涨1.75%，创业板指涨2.53%，香港恒生指数涨1.16%；恒生科技指数涨1.80%，从1月份的低点上涨20%以上，进入“技术性牛市”。小米公司和阿里巴巴在恒生科技指数中的权重最大，在此期间分别上涨了近30%，两者都被视为AI进步的受益者。彭博智库（Bloomberg Intelligence）策略师Marvin Chen表示，由于在岸投资者涌入香港科技股，南向资金流入在1月份小幅走高。由于人工智能的利好因素，这一趋势可能会持续下去。汇丰银行分析师也在一份报告中写道：“全球对DeepSeek的关注可以刺激投资者重新评估中国的创新能力。在我们看来，这可能是今年中国股市重新评估的催化剂。” 综上所述，多家外资机构的乐观态度无疑为中国资产注入了强劲的动力。随着全球经济格局的不断演变和中国经济的持续发展，中国资产有望成为全球投资的新热土。投资者应密切关注市场动态，把握投资机遇，共享中国经济发展的成果。

金融界02-08 07:58

Solana 迷因币掀热潮！迷因老头出手，下一枚 100 倍黑马是谁？

目将有机会在数字经济中占据一席之地，为全球投资者和网络文化爱好者提供更多元化的选择。对于渴望探索新兴市场的投资者而言，迷因币无疑是值得关注的领域之一。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community02-08 02:26

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