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期市早盘：商品期货涨跌不一，PTA、沪锌跌近3％，低硫燃料油等跌超2％

加息等经济挑战日益严峻，2022年预计全球石油需求增幅将在255万桶/日，比此前的预测值少10万桶/日。据了解，这是欧佩克近半年来五次下调需求预期。欧佩克还下调了2023年全球原油需求增长预期。　　国信期货分析师范春华表示，下半年以来，全球原油市场已逐步完成从供不应求到供大于求的转变。目前俄罗斯原油产量持续创新高，为了维持前线费用支出以及保持住原油市场份额，未来俄罗斯主动大幅减产原油的可能性也非常低，而欧美对俄罗斯原油实施进口限价，可能导致俄罗斯对印度和亚洲地区原油出口价格进一步走低，需要警惕全球主要产油国之间的价格战可能造成的冲击。

金融界2022-11-22

美股收盘：纳指跌超百点中概股多下跌小牛电动、斗鱼跌14%

　　10月以来，OPEC已经两次下调了全球石油需求预期。本月早些时候，沙特能源大臣称，由于全球经济健康状况“不确定”，OPEC+将保持谨慎。　　花旗上调港股评级，华尔街集体呼吁“买入中国”！　　花旗认为，当前中国国内的一系列政策，应有助于对投资者情绪构成支持。即使其他主要经济体正在急剧放缓，中国也可能依靠内部驱动，实现有吸引力的复苏。　　华尔街再次将目光聚焦在中国，花旗最近将中国香港股市上调至超配。　　发力押注！美国投资者爆买中国看涨期权　　上周五，挂钩追踪港交所交易中国大盘股的美国ETF FXI的未平仓看涨期权合约数创历史新高，挂钩美国市场最大中国ETF MCHI的未平仓合约接近过去一年来最高水平，均为未平仓看跌期权合约数的1.6倍。　　本月中国股市表现突出，华尔街机构纷纷看好，数据显示，美国投资者正在试图抓住机会，加码押注中国股票。　　高盛：2023年美股料延续熊市，看好亚洲股市　　高盛集团策略师表示，希望2023年股市迎来更佳表现的投资者恐将失望而归，他们表示熊市阶段尚未结束。“还没有达到通常与股市低谷相符的条件，”Peter Oppenheimer和Sharon Bell等策略师在周一的一份报告中写道。他们表示，要使股市持续复苏，需要利率触及峰值，且估值降低以反映经济衰退。　　策略师们估计，标普500指数2023年底将以4,000点收官，比上周五收盘仅高出0.9％；欧洲基准斯托克600指数明年将收高约4％，至450个基点。巴克莱的Emmanuel Cau等策略师对该欧洲股指的目标位相同，并称通往该点位的道路将是坎坷的。　　小摩：今年“黑五”零售额增幅或低于去年股票仍首选亚马逊　　小摩分析师Doug Anmuth预期美国感恩节和黑色星期五在线零售额将同比增长7.5％，低于去年的9.7％。因消费者可自由支配支出增幅放缓，该分析师对美国节假日在线零售额的增长预期变得更为谨慎。Anmuth认为，亚马逊（AMZN.US）的业务量仍占美国电子商务市场份额的40％。自疫情流行以来其员工数增加了一倍后，该公司现仍于市场竞争中处于有利地位。因此，该股票仍是该分析师的最佳选择。　　Anmuth在一份研究报告中表示，美国第四季度节假日在线零售额增长的第三方预期增长范围很广，从低个位数到10％左右不等。其预测美国本季度假日电子商务渗透率将占调整后零售额的22.5％，高于2021年同一时期的22.0％。　　“硬核”瘦身后马斯克着手裁减推特销售员工　　马斯克进一步压缩因裁员和辞职而瘦身的推特团队，从周日晚开始解雇更多销售部门的员工。上周，马斯克要求员工要么承诺投入他更为“硬核”的新团队要么辞职。据知情人士透露，认同他愿景的销售员工数量超过大量请辞的技术部门。他们说，马斯克利用裁员来平衡剩余的人力。　　两位知情人士透露，一些被解雇者周日开始收到通知，不过目前尚不清楚多少人会受到这轮裁员的影响。Platformer先报道了这一消息。　　两位知情人士说，推特的销售部门周日与马斯克和新销售主管Chris Riedy举行了全体会议。报道称还会有进一步裁员后，许多员工都出席了会议以为会宣布有关裁员的决定。其中一位知情人士说，马斯克却大谈论当下的新形势，包括他恢复美国前总统特朗普账号的决定。另一位知情人士透露，他还解释说需要让广告更加精准针对特定用户投放。会上没有提及裁员。　　迪士尼称Iger重新担任首席执行官，接替Chapek 　　经历了一连串令人失望的季度业绩后，华特迪士尼公司董事会意外宣布任命前领导人Bob Iger接替Bob Chapek重新担任首席执行官。　　现年71岁的Iger曾在迪斯尼担任首席执行官15年，他已同意在迪斯尼工作两年，并将帮助找到一个永久的接班人声明。现年62岁的Chapek将立即离职。“董事会的结论是，随着迪士尼进入一个日益复杂的行业转型期，Bob Iger在领导公司度过这个关键时期的独特位置，”董事会主席Susan Arnold在声明中说。　　Iger将负责扭转迪斯尼股价的急剧下跌，该股正迈向至少1970年代以来最大年度跌幅。他需要控制迪士尼在流媒体视频节目方面的支出，同时要重振迪士尼+业务的增长，同时还要处理的有线电视业务的不断下滑。　　德意志银行考虑缩减杠杆融资业务将资源用于其他业务板块　　德意志银行首席执行官Christian Sewing评估该行表现不佳的业务板块之际，正在考虑缩减杠杆融资业务。　　据知情人士透露，此举定于下月完成，这项向高负债公司提供贷款的业务的资本和人力等其他资源可能会缩减。与此同时，资源可能会用于其他领域，可能包括交易咨询业务。因讨论未公开，知情人士要求匿名。　　这两块业务都属于Mark Fedorcik负责的发起和咨询部门，由于通胀飙升、地缘局势紧张，企业对交易和募集资本的兴趣黯淡，因而该部门今年表现不佳。在整个金融行业，杠杆融资业务表现均差强人意，交易量大跌，交易停滞不前引发数十亿美元损失，同时监管层也在监督这些领域的风险。

金融界2022-11-22

沙特否认讨论OPEC+增产称必要时准备进一步减产

　　10月以来，OPEC已经两次下调了全球石油需求预期。本月早些时候，沙特能源大臣称，由于全球经济健康状况“不确定”，OPEC+将保持谨慎。

金融界2022-11-22

沙特带头“翻脸”寻求增产美、布两油双双跌超5%！

息的举措导致经济衰退的预期不断升温，令全球石油需求前景蒙阴。　　沙特考虑增产的消息发出后，布伦特原油期货近月合约较次月合约自8月以来首次进入期货溢价。而WTI原油即期价差上周已转向期货溢价，为自2021年12月以来的首次，反映出市场的供应担忧减弱。与此同时，对美联储进一步加息的预期推高了美元，使得以美元计价的商品对投资者而言更加昂贵。　　CMC Markets分析师Tina Teng表示：　　“除了需求前景减弱外，今天美元的反弹也是油价的利空因素。风险情绪变得脆弱，因为最近所有主要国家的经济数据都指向衰退情景，尤其是在英国和欧元区。美联储上周的鹰派言论也引发了对美国经济的担忧。　　OANDA高级市场分析师Craig Erlam称，全球经济前景黯淡将继续对油价构成压力，如果利率继续上升，预期可能会进一步恶化。　　此前，高盛在最新报告中将其对布伦特原油第四季度的预测下调了10 美元至每桶100美元。

金融界2022-11-22

巨震不断！中国疫情反扑“吓坏”全球市场沙特一则消息引发原油V型大反转

原油价格已经下跌。欧佩克两次下调其对全球石油需求的预测，而沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹表示，由于全球经济健康状况的“不确定性”，该组织将保持谨慎。能源分析公司Kpler数据显示，沙特本月已大幅削减石油出口，以履行“欧佩克+”协议。该组织的下一次会议定于12月4日举行。金融博客Zerohedge指出，沙特否认关于增产的讨论，这实际上比我们预计要花的时间长了点，此前就连华尔街日报也承认，在全球油价自11月第一周以来下跌逾10%的情况下，欧佩克+考虑增产的时机不太寻常。

夏洛特2022-11-22

兴业投资：疫情恶化需求前景，国际油价暴跌近10%

EC自4月以来第五次下调了对2022年全球石油需求增长的预测，OPEC将2022年全年世界石油需求增长预测下调至255万桶/日；在2022年第二季度和第三季度，全球石油供应分别超过石油总需求200万桶/天和110万桶/天，突显出明显的供过于求趋势；将2023年全年世界石油需求增长预测下调至224万桶/日；预计2022年全球原油需求增速预期为255万桶/日，此前为264万桶/日；预计2022年全球原油需求为9957万桶/日，此前预计为9967万桶/日；预计2023年全球原油需求为10182万桶/日。此外，美国钻井公司连续第三周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至11月18日当周，原油钻井总数增加1座至623座，预期为620座；天然气钻井总数增加2座至157座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至780座，预期为776座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意美国经济数据，包括：10月芝加哥联储全国活动指数变动、11月里士满联储制造业指数、10月营建许可、10月耐用品订单、每周申请失业金人数、11月Markit制造业PMI初值、11月Markit服务业PMI初值、11月Markit综合PMI初值、11月密歇根大学消费者信心指数终值和10月新屋销售。由于耐用品订单在GDP中占比较高，对市场的影响较大，因此，10月耐用品订单数据将吸引市场参与者眼球。美国9月份耐用品订单环比增长0.4%，低于市场预期的增长0.6%，上月为下降0.2%。不包括运输设备的新订单下降0.5%，低于预期的0.2%和修正后前值0%，而不包括国防的新订单增长1.4%，好于预期的0%和前值下降0.2%。运输设备，连续两个月下降，推动了整体耐用品订单放缓。作为备受关注的企业支出计划晴雨表，扣除飞机的非国防耐用品订单9月较前月下降0.7%，远低于预期的增长0.5%，8月数据由增长1.3%下修为增长0.8%，这表明当前的设备支出正在失去动力。鉴于波音飞机订单坚挺，耐用品订单应会上升。HYCM兴业投资分析师预计，10月耐用品订单将增长0.4%；不包括运输在内的核心耐用品订单将增长0.1%；不包括国防在内的核心耐用品订单将下降0.1%；不包括飞机的非国防耐用品订单也将增长0.4%。若数据符合或好于预期将支撑美元。10月份，美国私营部门商业活动继续加速放缓，标准普尔全球制造业PMI从9月份的52降至50.4，略好于市场预期的49.9。与此同时，标准普尔全球服务业PMI从9月的49.3降至47.8，市场预期为46.6。而标准普尔全球综合PMI从9月份的49.5降至48.2，略好于前值和市场预期的47.3。标准普尔全球市场情报高级经济学家Sian Jones在评论该调查时指出:“需求低迷和对产出前景信心减弱，导致就业近乎停滞。关于自愿离职人员不被替换的报告显示，公司在公布职位空缺和扩大员工数量之前，正在更密切地评估成本和未来需求.私营部门企业试图通过销售价格缓慢上涨来提振需求。尽管放缓，但消费者支付的价格上涨进一步加剧，在本已充满挑战的需求环境中给企业带来了障碍，并在我们接近年底之际描绘出令人担忧的图景。”我们预计美国11月Markit制造业PMI初值将降至49.8的收缩区，服务业PMI初值将降至47.7，而综合PMI初值也将降至47.7。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至11月12日当周，首次申请失业救济金人数为22.2万，略好于市场预期的22.5万，上周为22.6万。而截止11月5日当周，续请失业金人数为150.7万，比前一周修正后的水平增加了1.3万。美国上周初请失业金人数下降，这表明尽管科技行业裁员激增，引起了人们对即将到来的经济衰退的担忧，但大范围裁员现象仍不多见，劳动力市场仍然紧张。这份报告，再加上稳健的消费者支出数据，使美联储有望继续加息，尽管在有迹象表明通胀开始消退的情况下，加息的速度或将放缓。美国房屋市场继续表现低迷。美国9月份新屋销售下降10.9%，折合年率为60.3万套，高于市场预期的下降13.9%，或58.3万套。美国9月份新屋销售大幅下滑，部分扭转了8月份的增幅，原因是抵押贷款利率上升和房价高企导致房屋需求减弱。预计未来几个月的新屋销售可能会继续下降。我们预计10月新屋销售将下降3.8%，年化后为57万套。11月初，美国消费者信心有所减弱，密歇根大学消费者信心指数从10月份的59.9降至54.7，低于市场预期的59.5。1年期通胀预期初值自上月的5.0%升至5.1%，创最近四个月新高，而5年通胀预期初值上升至3.0%，创最近五个月新高。我们预计11月密歇根大学消费者信心指数终值将持平于54.7。央行动态方面：克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯联储主席乔治和圣路易斯联储主席布拉德将在不同场合发表讲话。投资者可从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。此外，美联储将于周四凌晨3点公布11月货币政策会议纪要，该纪要将揭示美联储对预期中加息步伐放缓的审议情况。自10月CPI数据意外疲弱以来，市场定价已发生显着转变，但美联储官员继续暗示，要确保战胜通胀，还有更多工作要做。事实上，我们不断听到有人说，在加息方面，做得太少的风险超过做得太多的后果。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道扩散，油价靠近下轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能进一步震荡走低。支撑分别位于78.10、76.80、75.50，阻力依次是80.20、81.40、82.60。布油周图保利加通道扩散，油价靠近下轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能进一步震荡走低。支撑分别位于85.50、84.20、83.00，阻力依次是87.50、88.80、90.00。 2022-11-21

兴业投资2022-11-21

HYCM兴业投资原油周评：疫情恶化需求前景，国际油价暴跌近10％

EC自4月以来第五次下调了对2022年全球石油需求增长的预测，OPEC将2022年全年世界石油需求增长预测下调至255万桶/日；在2022年第二季度和第三季度，全球石油供应分别超过石油总需求200万桶/天和110万桶/天，突显出明显的供过于求趋势；将2023年全年世界石油需求增长预测下调至224万桶/日；预计2022年全球原油需求增速预期为255万桶/日，此前为264万桶/日；预计2022年全球原油需求为9957万桶/日，此前预计为9967万桶/日；预计2023年全球原油需求为10182万桶/日。　　此外，美国钻井公司连续第三周增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至11月18日当周，原油钻井总数增加1座至623座，预期为620座；天然气钻井总数增加2座至157座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数增加3座至780座，预期为776座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意美国经济数据，包括：10月芝加哥联储全国活动指数变动、11月里士满联储制造业指数、10月营建许可、10月耐用品订单、每周申请失业金人数、11月Markit制造业PMI初值、11月Markit服务业PMI初值、11月Markit综合PMI初值、11月密歇根大学消费者信心指数终值和10月新屋销售。由于耐用品订单在GDP中占比较高，对市场的影响较大，因此，10月耐用品订单数据将吸引市场参与者眼球。美国9月份耐用品订单环比增长0.4％，低于市场预期的增长0.6％，上月为下降0.2％。不包括运输设备的新订单下降0.5％，低于预期的0.2％和修正后前值0％，而不包括国防的新订单增长1.4％，好于预期的0％和前值下降0.2％。运输设备，连续两个月下降，推动了整体耐用品订单放缓。作为备受关注的企业支出计划晴雨表，扣除飞机的非国防耐用品订单9月较前月下降0.7％，远低于预期的增长0.5％，8月数据由增长1.3％下修为增长0.8％，这表明当前的设备支出正在失去动力。鉴于波音飞机订单坚挺，耐用品订单应会上升。　　HYCM兴业投资分析师预计，10月耐用品订单将增长0.4％；不包括运输在内的核心耐用品订单将增长0.1％；不包括国防在内的核心耐用品订单将下降0.1％；不包括飞机的非国防耐用品订单也将增长0.4％。若数据符合或好于预期将支撑美元。10月份，美国私营部门商业活动继续加速放缓，标准普尔全球制造业PMI从9月份的52降至50.4，略好于市场预期的49.9。与此同时，标准普尔全球服务业PMI从9月的49.3降至47.8，市场预期为46.6。而标准普尔全球综合PMI从9月份的49.5降至48.2，略好于前值和市场预期的47.3。标准普尔全球市场情报高级经济学家Sian Jones在评论该调查时指出:“需求低迷和对产出前景信心减弱，导致就业近乎停滞。关于自愿离职人员不被替换的报告显示，公司在公布职位空缺和扩大员工数量之前，正在更密切地评估成本和未来需求.私营部门企业试图通过销售价格缓慢上涨来提振需求。尽管放缓，但消费者支付的价格上涨进一步加剧，在本已充满挑战的需求环境中给企业带来了障碍，并在我们接近年底之际描绘出令人担忧的图景。”我们预计美国11月Markit制造业PMI初值将降至49.8的收缩区，服务业PMI初值将降至47.7，而综合PMI初值也将降至47.7。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。　　美国劳工部最新数据显示，截至11月12日当周，首次申请失业救济金人数为22.2万，略好于市场预期的22.5万，上周为22.6万。而截止11月5日当周，续请失业金人数为150.7万，比前一周修正后的水平增加了1.3万。美国上周初请失业金人数下降，这表明尽管科技行业裁员激增，引起了人们对即将到来的经济衰退的担忧，但大范围裁员现象仍不多见，劳动力市场仍然紧张。这份报告，再加上稳健的消费者支出数据，使美联储有望继续加息，尽管在有迹象表明通胀开始消退的情况下，加息的速度或将放缓。美国房屋市场继续表现低迷。美国9月份新屋销售下降10.9％，折合年率为60.3万套，高于市场预期的下降13.9％，或58.3万套。美国9月份新屋销售大幅下滑，部分扭转了8月份的增幅，原因是抵押贷款利率上升和房价高企导致房屋需求减弱。预计未来几个月的新屋销售可能会继续下降。我们预计10月新屋销售将下降3.8％，年化后为57万套。11月初，美国消费者信心有所减弱，密歇根大学消费者信心指数从10月份的59.9降至54.7，低于市场预期的59.5。1年期通胀预期初值自上月的5.0％升至5.1％，创最近四个月新高，而5年通胀预期初值上升至3.0％，创最近五个月新高。我们预计11月密歇根大学消费者信心指数终值将持平于54.7。　　央行动态方面：克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯联储主席乔治和圣路易斯联储主席布拉德将在不同场合发表讲话。投资者可从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。此外，美联储将于周四凌晨3点公布11月货币政策会议纪要，该纪要将揭示美联储对预期中加息步伐放缓的审议情况。自10月CPI数据意外疲弱以来，市场定价已发生显著转变，但美联储官员继续暗示，要确保战胜通胀，还有更多工作要做。事实上，我们不断听到有人说，在加息方面，做得太少的风险超过做得太多的后果。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道扩散，油价靠近下轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能进一步震荡走低。支撑分别位于78.10、76.80、75.50，阻力依次是80.20、81.40、82.60。　　布油周图保利加通道扩散，油价靠近下轨发展，14和20周均线下滑，慢步随机指标走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能进一步震荡走低。支撑分别位于85.50、84.20、83.00，阻力依次是87.50、88.80、90.00。

金融界2022-11-21

商品期货收盘多数收跌，沥青跌超5％，菜籽油、燃料油跌超4％

油价格大幅回落。OPEC最新月报将今年全球石油需求增速预测下调至255万桶/日，石油需求前景面临较大阻力，如果未来原油价格持续下跌，总体油品和沥青的估值中枢大概率将进一步走低。　　从沥青自身基本面情况来看，进入11月后，沥青需求进入明显淡季，各地需求都有所下滑。北方各地气温陆续下行，施工条件受限明显，与此同时，西南等地区虽然进入枯水期，但由于前期项目资金偏紧，故施工依然受限。现货方面，前期现货价格连续阴跌，导致贸易商的采购心态发生了变化，部分贸易商以及小炼厂有恐慌性出货的行为，现货价格崩塌的速度进一步加速。随着天气变冷，终端施工逐渐停滞，预计后续沥青价格依然存在一定的下跌空间。

金融界2022-11-21

轰动市场的一炮！“俄导弹袭击波兰”炸响商品能源油价、金属镍、农业食糖全上涨

国际能源署(IEA)现在预计2022年全球石油需求将增长2.1MMbbls/d，2023年将增长1.6MMbbls/d。 IEA数据还显示，9月份OECD石油总库存自 2004 年以来首次低于40亿桶。至于俄罗斯石油供应，10月份出口量增加165Mbbls/d至7.7MMbbls/d，流向欧盟、中国和印度坚持一个月。与此同时，国际能源署估计石油输出国组织及其盟友(OPEC+)在10月份的平均供应量为38.88MMbbls/d，比目标产量水平低3.22MMbbls/d。金属：镍因供应担忧再次上涨在新喀里多尼亚的Goro矿因尾矿坝泄漏而减产的报道后，镍价在昨日开盘时再次短暂上涨7%以上，达到31000美元/吨，这是自5月以来的最高水平。Goro是世界上最大的矿床之一，由Trafigura部分拥有，并得到特斯拉的支持。根据国家统计局的最新数据，10月份中国原铝产量同比增长9.5%至3.5公吨。然而，由于云南省的冶炼厂削减产量以应对水电下降，日产量环比下降。今年前十个月的累计产量同比增长3.3%至33.3公吨。中国的粗钢产量同比增长11%至79.8公吨，但环比下降8.3%，这是由于持续的房地产危机和严格的零新冠政策导致国内钢厂的产量仍然较低。累计今年前10个月粗钢产量同比下降2.2%至860.6吨。农业：2022/23年全球食糖产量将创下新纪录 11号糖昨日上涨超过2.3%，收于20美分/磅上方，此前有报道称，鉴于近期全球市场走强，一些印度糖厂违约出口合同并试图以更高的价格重新谈判。目前，人们认为违约的交易量很小。国际糖业组织(ISO)在其最新的季度更新中预计，2022/23年全球食糖市场平衡将出现6.2公吨的供应过剩，而2021/22年为1.7公吨的供应短缺。2022/23年食糖总产量预计将达到182.14公吨的新纪录，其中大部分产量来自巴西和印度。相比之下，该集团预计全球消费量将从去年的175.9公吨下降到2022/23年的174.3公吨。来自欧盟委员会的每周数据显示，截至11月13日，来自欧盟的软小麦出货量达到13.4公吨，高于去年同期的12.2公吨。同时，鉴于国内产量下降，欧盟玉米进口量为10.9公吨，而去年为4.8公吨。#俄乌战争#

小萧2022-11-16

债市早报：11月MLF缩量平价续作，10月宏观经济数据再现下行波动

万英热单位。　　【IEA继续下调未来全球石油需求】11月15日，国际能源署（IEA）公布最新的《石油市场月报》。结果显示，IEA预计2022年全球石油需求将增加210万桶/日，由于经济风险加剧，到2023年，全球石油需求增长预计放缓至160万桶/日。与此同时，IEA将2022年全球石油需求增幅预期提高18万桶/日，将2023年全球石油需求增幅预期降低4万桶/日。由于担心高油价将抑制需求，IEA预计今年第四季度的全球石油消费量将比去年同期下降24万桶/日。IEA表示，欧洲的能源危机、强势美元等因素都对石油消费造成沉重压力。供应方面，IEA报告显示，10月份全球石油供应量增加41万桶/日至1.017亿桶/日，但随着OPEC+减产和欧盟对俄罗斯原油禁令生效，预计今年余下时间的供应量将下降100万桶/日。IEA预计，2022年全球石油产量将增加460万桶/日，至9990万桶/日，到2023年，全球石油产量预计增加74万桶/日至1.007亿桶/日。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　11月15日，央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日开展8500亿元1年期MLF操作和1720亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75％、2.0％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购和1万亿元MLF到期，因此当日净投放资金200亿元。　　（二）资金利率　　11月15日，MLF小幅缩量，央行加大逆回购投放，但受到税期影响，银行间市场资金面整体趋紧，主要资金利率全线上行：DR001上行19.49bps至1.849％，DR007上行10.26bps至1.943％，其他期限利率亦小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　11月15日，连续几日调整后，债市情绪稍稳，银行间主要利率债收益率走势分化，长券向好、短券走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率下行2.0bp至2.8600％；10年期国开债活跃券220215收益率下行1.75bp报2.9825％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　11月15日，27只地产债成交价格偏离幅度超10％，“21金科01”“21旭辉02”跌超12％，“H20阳优”“19世茂04”“20金地MTN002”跌超13％，“22绿城地产MTN004”跌15％，“21金科03”跌超16％，“21碧地04”“20金科03”跌超17％，“21碧地01”跌20％，“22绿城地产MTN001”跌超21％，“21碧地02”跌超39％，“20旭辉02”跌超44％，“20宝龙04”跌超73％；“20碧地01”涨超10％，“20碧地02”涨超13％，“20金地MTN004”涨超14％，“20世茂02”涨16％，“21碧地03”涨超16％，“21金地MTN001”涨超19％，“20龙湖06”涨20％，“21金地MTN002”涨超25％，“20龙湖拓展MTN001A”涨超27％，“21金地MTN004”涨超33％，“21金地MTN003”涨超40％，“21金科04”涨超69％，“21金地MTN006”涨超112％。　　11月15日，城投债成交价格整体相对稳定，仅“22潍水01”涨超10％。。　　2. 信用债事件：　　金科地产：公司公告称，经“20金科地产MTN001”2022年第三次持有人会议审议通过，同意调整“20金科地产MTN001”本息兑付安排。本期中期票据已就要素变更事项报备银行间市场清算所股份有限公司。　　泛海控股：公司公告称，“18泛海MTN001”持有人会议将于2022年11月18日召开，审议无条件豁免发行人违反约定等议案。　　绿地控股：标普全球评级宣布将绿地控股集团有限公司的长期发行人信用评级从“CC”下调至“SD”，并确认由该公司担保、2024年7月3日到期的高级无抵押票据评级为“C”。　　绿地控股：集团公告称，由Greenland Global Investment Limited发行的8只美元债将于11月15日上午九时正起暂停买卖。　　金地集团：标普全球评级宣布将金地（集团）股份有限公司的长期发行人信用评级从“BB”调整至“BB-”，并将其子公司-辉煌商务有限公司的长期发行人信用评级从“BB-”调整至“B+”。随后，标普应公司要求撤销了前述发行人信用评级，撤销前评级展望均为“负面”。　　佳兆业：集团发布关于调整锦恒财富产品兑付方案的公告，适时引进AMC盘活资产，收购投资人债权。　　北京国资香港：公司公告称，对BJSTAT 4.125 05/26/25 （ISIN: XS1234958459）提出现金购买要约。要约将于2022年11月15日开始，并将于2022年11月29日下午4:00（伦敦时间）结束。要约人将在2022年12月2日当日或前后支付：（i）该票据持有人根据要约有效投标并获接受购买的票据本金总额，以及（ii）现金购买价格（以票据本金的百分比表示），为票据本金金额的100.10％。要约人也会在交割日现金支付自此前利息支付日至交割日（不含）的应计未付利息。　　西安经发集团：集团公告称，受让西安经发控股持有的西安经开金控50％股权，交易价格13.32亿元。　　山东国际信托：公司公告称，拟27亿元向山东金融资管转让旗下不良资产睿远61号债权，对价为人民币27亿元。　　集友银行：公司公告称，全额赎回CHIYBK 5.25 PERP （发行规模2.5亿美元）并申请退市。　　澳门保险：穆迪投资者服务公司出于自身商业原因，已撤销忠诚澳门保险股份有限公司的“Baa1”保险财务实力评级及其“a3”独立信用评估。评级撤销前展望为“负面”。　　武汉当代国际投资：公司公告称，无法偿付DANDAI 9.25 11/15/22（ISIN：XS2408455553）本息，构成违约事件，并触发DANDAI 10.5 01/16/23、DANDAI 9 03/07/23项下的交叉违约。　　红星美凯龙：公司公告称，拟于2022年11月21日召开“20红星05”持有人会议，审议将“20红星05”回售部分展期1年，实控人车建兴及湛江坡头项目股权提供增信担保。　　金地集团：集团召开三季度业绩发布会。金地1-9月实现签约额1630亿元。今年所有公开市场的公司债券和中票都已经偿还完毕。明年预计新增1800至2200亿元左右的可售资源，可售资源约在3600亿元到4000亿元，较2022年的计划可售资源水平4100亿元左右有所下降。合作项目中，4个项目公司已通过折价完成收购，仅有1个项目有垫资敞口，大约5亿-6亿元左右。　　美的置业：交易商协会官网显示，协会受理美的置业150亿元中期票据储架式注册发行，目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。　　融侨集团：公司发布公告称，“20融侨02”债券持有人会议已于2022年11月14日召开，审议通过将“20融侨02”兑付日调整为2023年11月18日。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体收涨】 11月15日，权益市场主要股指大幅上涨，上证指数上冲至3100点位以上，4200多只个券飘红，最终上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.64％、2.14％、2.38％。当日，申万一级行业指数全线飘红，其中电子行业指数收涨5.51％，领跑市场，半导体芯片方向掀起涨停潮，非银金融、食品饮料、机械设备、电力设备等行业指数涨幅亦居前。　　【转债市场指数小幅收涨】11月15日，受权益市场提振，转债市场三大指数震荡走强，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.26％、0.21％、0.37％，涨幅不及权益市场。转债市场当日成交额784.77亿元，较前一交易日增加116.87亿元。多数转债个券收涨，450只个券中285只上涨，161只下跌，4只持平。当日，新上市个券莱克转债、回天转债开盘触发20％临停机制，复盘后继续震荡走强，最终收涨25.79％和24.00％，位居市场前二，泰林转债、美联转债受益于正股收涨20％，当日涨幅亦超过10％，电子、电力设备、机械设备、基础化工、汽车等行业个券多数上涨；当日医药医疗板块个券明显回调，尚荣转债、美诺转债、一品转债、盘龙转债、新天转债等前五大跌幅个券均为医药生物企业，且跌幅前二十个券中医药板块占比接近六成。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　11月15日，莱克转债、回天转债上市；此外，百川转2拟于11月16日上市，冠宇转债拟于11月17日上市，东材转债拟于11月16日开启申购，寿22转债、商络转债拟于11月17日开启申购，利元转债、奕瑞转债拟于11月18日上市。　　11月15日，建龙微纳发行可转债申请获上交所上市委审议通过，证监会恢复对新中港公开发行可转债申请的审查。　　11月15日，宏发转债公告不向下修正转股价格，且在未来三个月内（2022年11月15日至2023年2月14日）如再次触及向下修正条款，亦不提出向下修正方案；申昊转债公告不向下修正转股价格，且在未来一个月内（2022年11月15日至2022年12月14日）如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；福莱转债调整后转股价格为43.71元/股，自2022年11月23日起实施；大业转债、三力转债、密卫转债、国城转债公告预计触发转股价格下修条件。　　11月15日，众信转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　11月15日，美国10月PPI超预期下行，强化市场对美联储放缓加息的预期，各期限美债收益率普遍回落：其中，2年期美债收益率下行3bp至4.37％，10年期美债收益率下行8bp至3.80％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　11月15日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至57bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至18bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至5bp。　　11月15日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.3％。　　2. 欧债市场：　　11月15日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率维持下行6bp至2.10％，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行6bp、11bp、6bp和3bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至11月15日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-11-16

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