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日元反弹推动投资者缩减汇率对冲策略，提升日元计价资产的美元回报潜力
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指数和韩国KOSPI指数的表现。然而，全球经济增长放缓的担忧导致该指数近期回吐了部分涨幅。投资策略展望一些策略师认为，日元持续走强可能会削弱企业盈利，因此在挑选股票时需更加谨慎。摩根士丹利、法国巴黎银行等机构建议投资者在日本股市中专注于长期主题，例如公司治理改革受益者和地缘政治相关股票。编辑总结随着日元反弹，全球投资者的对冲策略出现显著转变，这反映了对日本经济复苏和日元走强的信心增加。尽管日元走强可能对出口企业盈利构成挑战，但总体市场前景依然积极，投资者应在投资日本股票时关注长期结构性机会。名词解释汇率对冲：指通过金融工具减少外汇波动对投资收益的影响。 Topix指数：东京证券交易所股票价格指数，涵盖日本所有在主板上市的股票。 2024年相关大事件 2024年第四季度：预计日本央行可能会继续关注日元走强及其对经济的影响，这将影响市场对未来货币政策走向的预期。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-11
决策分析：美国又出手，中国多项指标跌至历史新低！CPI决定降息命运
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税外，最近几个月出口订单数据疲软，如果全球经济增长势头也开始放缓，这也可能拖累出口势头。” 亚洲股市方面，MSCI亚太地区（日本除外）指数仅上涨0.05%，徘徊在前一交易日触及的一个月低点附近。中国多项指标创历史新低中国股市下跌限制涨幅，中国沪深300指数跌至七个月低点，最后交易下跌0.17%，而中国旅游指数跌至历史新低，凸显出国内需求的疲弱。 Tribeca Investment Partners投资组合经理Jun Bei Liu表示：“刺激措施显然还需要更多，但不幸的是，它们以非常小的规模和针对性推出，经济似乎没有迅速复苏。” 与此同时，中美之间的贸易紧张局势加剧，美国众议院周一通过了一项法案，旨在以国家安全为由限制与中国企业的业务往来，这对中美关系和经济前景构成了新的压力。香港上市的药明康德和药明生物的股价分别下跌8.6%和4%。香港恒生指数上涨0.3%，但中国疲软的房地产行业依然是巨大拖累，恒生内地地产指数周二跌至历史新低。其他亚洲市场中，日本日经指数上涨0.23%，有望结束连续五个交易日的下跌。美联储降息就看CPI 美国市场方面，华尔街在前一个交易日出现了令人印象深刻的反弹，此前美国三大股指均大涨超过1%，从上周的抛售中反弹。美国期货周二回吐部分涨幅，标普500指数期货下跌0.13%，纳斯达克期货下跌0.32%。投资者现在将注意力转向周三的美国通胀报告，该报告可能使美联储在下周议息会议上是否会大幅降息50个基点的问题更加明朗。目前，市场预计美国8月的整体通胀率将进一步放缓至2.6%，低于7月的2.9%。 Tribeca的Liu表示：“如果通胀数据与预期有显著差异，市场对降息的预期将会改变。目前，我认为市场在今年剩下的时间里对降息的定价相当激进，这可能会导致近期出现更多波动。” 市场预计美联储今年将降息约110个基点。在外汇市场上，美元兑日元小幅下跌0.05%，至143.075。欧元上涨0.06%，至1.1041美元，英镑上涨0.02%，至1.30755美元。此外，周二晚些时候，民主党候选人卡马拉·哈里斯与共和党候选人唐纳德·特朗普将在11月5日总统大选前进行首次辩论，两人目前势均力敌，竞选激烈。在其他市场，油价小幅下跌，布伦特原油期货下跌0.25%，至每桶71.66美元，美国原油下跌0.33%，至每桶68.48美元。现货黄金下跌0.06%，至2504美元。
云涌2024-09-10
日元趋势逆转，日股投资者敢无对冲“裸奔”了
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升，并于上周触及三年高点。此后，由于对全球经济增长放缓的担忧，它抹去了涨幅。该指数今年迄今的涨幅为7.1%，超过了地区基准MSCI亚太指数（不包括日本指数）5.4%的涨幅。东证指数也击败了恒生指数和韩国综合指数。许多只做多的投资者押注股价上涨而不押注下跌，他们在海外股票投资中不使用汇率对冲。但近年来日元的持续疲软鼓励投资者购买有这种保护的日本股票。在纽约上市的WisdomTree Japan hedging Equity ETF的规模在2023年增长了两倍，这反映了该策略的受欢迎程度。但WisdomTree的ETF自今年8月以来流出8.97亿美元，主要是因为日元走势发生改变，并在日本央行的鹰派政策指引下触及七个月高位。摩根大通的Betbuilders Japan ETF是一只很受欢迎的不对冲日元的日本股票基金，同期流入资金为6.87亿美元。不过，并非所有分析师都认为日元走势是盈利的主要驱动因素。美国银行证券公司的首席日本股票策略师Masashi Akutsu说，日本企业盈利增长的很大一部分现在取决于企业在通胀环境下提高价格的能力，而不是日元贬值。但策略师表示，日元快速走强可能损及企业获利的风险依然存在，令一些分析师在选股时格外谨慎。 “我将有选择性地投资日本股票，关注有趣的长期主题，如公司治理改革的受益者和地缘政治题材，”新加坡盛宝市场策略师Charu Chanana表示。“现在是一个非常不同的世界，短期风险回报倾向于日元走强和日本股市走弱。”
金融界2024-09-10
【直击亚市】中国经济罕见亮点！全球都在等CPI，别忘了特朗普的大事
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宗商品正面临来自中国需求不温不火以及对全球经济增长担忧加剧的持续压力。市场等待CPI 周三，根据彭博社调查的经济学家的预测中值，美国政府的一份报告预计将显示8月份消费者价格指数同比上涨2.6%。这将是自2021年以来的最小增幅。在9月17日至18日的会议之前，美联储官员几乎不会给出新的指引，他们正处于传统的“噤声期”。 “通胀数据至关重要，”FHN Financial的Chris Low表示，“较低的数据可能促使美联储降息50个基点，而较高的数据可能锁定25个基点的降息。” 高盛集团机构经纪部门截至9月6日当周的报告显示，全球股市连续第八周出现净抛售，北美股市领跌。从广义上讲，这一趋势始于今年5月，当时各基金开始大举出清头寸，以便在美国总统大选前后可能出现的混乱中获得更多现金。 “经济放缓不一定预示着经济衰退，股市调整也不一定预示着熊市，”TS Lombard的Konstantinos Venetis说，“但宏观经济(增长)上升和政治(美国大选)不确定性的结合，在短期内越来越多地让多头承担责任。” Bespoke Investment Group自1953年以来的数据显示，在创下有记录以来最差的本月开局后，标普500指数上涨1.2%。英伟达和特斯拉领涨大型股。油价在经历了一天的反弹后小幅下跌，主要是受市场风险偏好回归的推动。由于交易员展望美国通胀数据，金价在小幅上涨后回落。比特币跌破5.7万美元。
云涌2024-09-10
铁矿石价格跌破90美元/吨：全球经济增长和中国需求疲软带来的压力
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力的背景下，原因包括中国需求疲软以及对全球经济增长的担忧。根据最新数据，铁矿石期货价格已下跌超过三分之一，今年面临着钢铁危机未解决的威胁。市场因素投资者对美国通胀的关注正转移到对经济增长的担忧上。上海苏州九盈投资管理有限公司交易主管贾征表示，“中国缺乏显著的刺激支持，市场情绪悲观。”最近，全球经济不确定性对大宗商品市场造成了广泛的影响，包括基础金属和原油价格近期也出现了回落。中国经济影响中国的钢铁消费由于房地产市场长期低迷而减弱。中国最大的钢铁生产商宝武钢铁集团公司表示，钢铁行业可能面临比2008年和2015年更严重的危机。尽管出口和其他行业的增长在缓解冲击，但钢铁产量的削减导致铁矿石市场出现了过剩供应。未来展望尽管当前钢铁市场疲软，但钢铁需求在夏季之后通常会恢复，这可能为钢铁厂提供缓解。RBC Capital Markets分析师Kaan Peker预计，“我们预计铁矿石价格将在9月中旬找到一些支持，因为中国的秋季建筑季节即将开始，且在国庆节假期前的季节性补货也将对价格形成支持。” 编辑总结铁矿石价格跌破90美元/吨反映了全球经济不确定性以及中国需求疲软的双重压力。今年以来，铁矿石期货价格的大幅下跌与市场对钢铁需求的担忧密切相关。虽然当前市场面临困境，但中国秋季建筑季节的到来可能会对铁矿石价格形成一定的支撑。名词解释铁矿石用于生产钢铁的主要原料，通常以矿石形式开采并经过加工。期货价格根据期货合约交易的商品价格，期货合约是一种在未来某个时间点以约定价格买卖商品的协议。钢铁危机指钢铁行业由于需求不足、供应过剩或其他市场因素而陷入的经济困境。相关大事件 2024年9月：铁矿石价格首次跌破每吨90美元，反映出全球经济增长和中国需求疲软的压力。 2024年8月：高盛下调铜价预测，并指出中国需求疲软对金属价格的影响。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-10
突然！美元急拉，日元大跳水中国通缩又一“铁证” 苹果新款iPhone来了
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9月对市场而言是一个动荡的月份，由于对全球经济增长放缓的担忧，股市和大宗商品双双下跌。华尔街的恐慌指数——Cboe波动率指数——在周五创下一个月来的最高水平后，仍保持在高位。中国通缩不容小觑稍早在亚洲，周一数据显示，中国8月份消费者价格指数（CPI）因天气扰动导致食品价格上涨，达到半年以来的最快增速，但仍低于市场预期。同时，生产者价格通缩加剧，反映出经济低迷的趋势。这使得中国蓝筹股指数收跌1.2%，触及自2月初以来的最低点。上证综合指数收跌1.1%，而香港的恒生指数下跌1.4%。中国前央行行长易纲罕见地承认，中国应应对通货紧缩问题。中国经济正面临1999年以来最严重的通货紧缩，给企业利润、工资和资产价格带来压力。凯投宏观的助理经济学家Gabriel Ng表示：“我们认为，增加财政支出将在未来几个月推动国内需求上升。但政府政策仍然过于偏向投资，因此增加财政支出最终可能会加剧产能过剩的问题。” 日本的日经指数下跌约0.5%，主要受科技股下跌的拖累。 “我们仍在回顾周五的数据，亚洲投资者预计降息25个基点，而非50个基点。股市是否会紧张仍有待观察，但目前一切看起来都很正常，”法国兴业银行的外汇策略师Kit Juckes表示。非农后聚焦CPI 8月非农报告既不足以完全消除对明年经济放缓和衰退的担忧，也不足以推动美联储本月大幅降息50个基点。由于投资者不确定降息幅度，联邦基金期货有所回落。目前市场预计有30%的可能性会出现大幅降息，部分原因是美联储理事沃勒(Christopher Waller)和纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周五的言论。 “我们的解读是，劳动力市场继续降温，但没有出现急剧恶化的迹象，不足以支持50个基点的降息，”巴克莱经济学家Christian Keller表示。他补充道：“更重要的是，我们在美联储的沟通中也没有看到对此有任何热情。” 投资者对降息持更加鸽派的态度，预计到年底前将降息113个基点，2025年将再降132个基点。美联储官员面临的选择——是逐步开始降息还是提前加大降息力度——无疑将引发激烈讨论。随着对经济衰退的担忧再次浮现，投资者正在仔细研究经济数据，以寻找未来利率路径的线索。美国的消费者通胀数据将于周三公布，预计总体通胀率将从2.9%降至2.6%，这将为降息提供依据。 “虽然9月美联储降息几乎已成定局，问题在于未来的降息次数和幅度，”S&P全球亚太区首席经济学家Louis Kuijs在接受彭博电视采访时表示。他还指出：“全球经济面临很多风险”，这些风险对美联储的决策有影响。与此同时，欧元区和美国的政府债券收益率在周五美国就业数据发布后上升。10年期美国国债收益率上涨5个基点，这是五天以来的首次上涨。上周五，10年期美国国债收益率创下自去年6月以来的最低点，两年期收益率创下自2023年3月以来的最低点。日元大跌美元指数也有所上涨。在欧洲央行决策之前，欧元走软，预计央行将在周四下调GDP和通胀预期，甚至有可能在下个月再次降息。与此同时，日元兑美元结束连续4日的涨势，目前跌超1%至143.74水平。本周有一系列重要事件即将发生——周四可能出现的欧洲央行年内第二次降息，周一苹果将发布其新的AI集成iPhone，以及周二总统竞选的电视辩论。政治方面，美国总统竞选这个星期再次升温。星期二，美国民主党总统候选人哈里斯和共和党总统候选人特朗普将进行首次电视辩论。在哈里斯获得提名后的一段短暂时期内，两人再次并驾齐下，这场较量的赌注仍然很高。《纽约时报》和锡耶纳学院周日公布的一项民意调查显示，两人实际上不相上下，特朗普比哈里斯高出一个百分点(48%对47%)。PredictIt博彩网站也再次陷入白热化。在公司新闻方面，所有人的目光都将集中在周一晚些时候发布的苹果新iPhone系列上。开盘前，苹果股价上涨1.6%，与其他大多数大型科技股走势一致。英国《金融时报》上周六报道称，将于周一发布的最新款iPhone A18芯片是采用Arm最新的V9芯片设计开发的。大宗商品方面，受即将接近美国墨西哥湾沿岸的潜在飓风系统影响，油价有所回升。上周油价经历了11个月来最大的一周跌幅，原因是全球需求的持续担忧。布伦特原油上涨63美分，达到每桶71.70美元，美国原油上涨66美分，达到每桶68.33美元。
欧罗巴 1评论2024-09-09
WTI油价僵持70美元，OPEC增产传利好，ADP就业数据稳得住？
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产计划和美国原油库存量超预期减少，但对全球经济增长和原油需求的担忧依然限制了涨幅。美国石油协会API最新公布，上周美国原油库存减少了743.1万桶，远超路透社调查分析师预期的100万桶。 PVM分析师John Evans表示，「今天早上，油价出现喘息和轻微缓解。」另外，此外对原油市场构成强大压力的OPEC+10月会议将恢复增产措施的紧张情绪也出现缓和。有知情人士透露，OPEC+主要成员国可能不会按照原计划在10月将产量提高至每日18万桶。消息人士指出，由于OPEC+增加供应的前景和利比亚出口争端结束，原油市场情绪脆弱，加上需求前景疲软，引发了这一原油生产国集团内部的担忧。重要消费国中国和美国的经济数据和增长前景并不理想拖累原油需求展望。加拿大皇家银行分析师Helima Croft指出，中国的表现不佳削弱了2024年的增长预测，并继续落后于2023年的原油进口和炼油厂吞吐量水平。 Croft认为，对于OPEC+而言，谨慎的做法是可能要等到12月再向市场返还额外的原油。在经历了8月初和9月初美国经济数据带崩市场后，投资人当前十分关注关于经济增长和就业市场等数据，以找寻对美联储等全球央行降息和原油需求增长前景的任何线索。今晚，美国将公布截至8月31日的当周初请失业金人数数据、美国ISM非制造业PMI指数和美国8月ADP就业人数数据。市场预计，美国8月ADP就业增长14.5万人，较前值12.2万人回升。若实际数据如此，这将缓和美国经济衰退的担忧，原油市场跌势有望止住。原文链接
投资慧眼2024-09-05
中国银行上半年营收、净利双降，房地产业不良率高企，人事变动暗藏隐忧
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在全球经济增长放缓及金融市场波动的背景下，头部金融机构的经营状况一直是市场高度关注的话题。证券之星注意到，作为国内银行业的龙头企业之一，中国银行(601988.SH)上半年遭遇了营收、净利润双降，同时在净息差收窄和房地产业不良率高企的双重压力下，盈利能力有所承压。除了核心财务指标的下滑，在刚刚过去的8月份，行长刘金的突然辞职也引发了市场密切关注，大行高层人事变动的不确定性往往会对内部管理架构产生深远影响，中国银行如今正面临着复杂的内外部双重挑战。业绩滑坡与净息差下行根据中行2024年上半年财报数据，该行实现营业收入3170.76亿元，同比下降0.67%；净利润为1265.36亿元，同比下降0.90%。归属于母公司所有者的净利润为1186.01亿元，同比下降1.24%。值得注意的是，净息差的持续收窄是导致净利润下降的主要原因之一。上半年，中行净息差为1.44%，较去年同期下降23个基点，显示出中行的利差优势正在逐渐削弱。证券之星注意到，尽管该行上半年的利息收入增加了359.93亿元，达到了5429.94亿元，同比增长7.10%，但利息支出的增幅更为显著，增长了15.83%，达到3162.34亿元。中行报告指出，利息支出的增加主要源于客户存款规模扩大及付息率上升，这表明其在负债端的成本压力正在加剧。面对这一局面，中行也在拿出行动，试图通过提升非利息收入的贡献度来缓解息差下行的冲击。2024年上半年，非利息收入达到了903.16亿元，同比增长5.99%。不过，这一部分收入的增长在一定程度上缓解了净息差收窄带来的负面影响，但整体来看，盈利能力仍受到显著挑战。人事变动引发管理层震荡除了财务业绩的下滑，中行近期的人事变动也引发了外界广泛关注。 8月25日，中行公告称，副董事长、执行董事及行长刘金因个人原因辞职，这一变动立即引发市场震荡。刘金自2021年起担任中行行长，其在任期间，曾带领中行经历了复杂的国内外经济形势。刘金此番突然辞职，不仅让市场对中行的未来管理层走向产生了诸多猜测，也令外界对其内部的管理稳健性产生疑问。尽管中行董事长葛海蛟在短期内将代理履行行长职责，这无疑增加了中行在高层人事管理上的不确定性。更为引人注目的是，曾与刘金搭班子担任中国银行董事长的刘连舸，于2023年3月31日被官宣“落马”。今年4月，山东省济南市中级人民法院一审公开开庭审理了中国银行原党委书记、董事长刘连舸受贿、违法发放贷款一案。庭审中，检察机关出示了相关证据，被告人刘连舸及其辩护人进行了质证，控辩双方在法庭的主持下充分发表了意见，刘连舸进行了最后陈述，并当庭表示认罪悔罪。刘连舸因涉嫌受贿和违法发放贷款被司法机关起诉，这一事件给中行的声誉带来了不小的负面影响。而刘金此次辞职无疑让市场对该行后续领导班子的稳定性和管理能力产生了更多担忧。市场普遍关注中行是否能够在高层变动频繁的情况下，保持管理团队的连贯性与决策的有效性。尤其是在当前复杂的经济环境下，稳健的领导班子对银行的战略决策部署和业务经营运转至关重要。房地产业不良率高企，资产质量面临考验在资产质量方面，中行2024年上半年的表现同样不容乐观。虽然不良贷款率有所降低，但房地产行业的不良率仍然居高不下，成为中行资产质量改善的主要阻力。截至6月末，中行内地房地产业不良贷款率为4.94%，虽然较上年末有所下降，但仍是中行内地各行业中最高的。在中国银行的贷款组合中，房地产行业风险暴露较高，成为其不良贷款的主要来源。尽管中行已经采取措施控制风险，并成功降低了房地产行业的不良贷款余额，但该行业的不良率仍然对中行的整体资产质量构成显著压力。与之相对的是，中行在其他行业的不良率表现相对稳定，但这并不足以完全抵消房地产行业带来的风险。同时，中行的资本充足率数据显示，其资本基础依然较为稳固。2024年6月末，中行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为18.91%、14.02%和12.03%，较上年末有所上升。然而，面对房地产行业的不良率居高不下的问题，中行需要更加谨慎地管理其资本，以应对潜在的信贷风险。目前来看，中行需要进一步加强对资产质量的管理，尤其是在房地产领域。同时，通过优化业务结构，提升非利息收入的占比，来减轻净息差下滑对盈利能力的冲击。谈及风控问题，中国银行风险总监刘坚东在业绩发布会上就明确表示，“中行将进一步加强对个人业务的相关风险管控，积极化解存量不良，确保个贷业务高质量发展。展望下半年，房地产个人及小微贷款，海外商业地产等领域仍将是中行关注的重点，也是风控重点。”(本文首发证券之星，作者|赵子祥)
证券之星2024-09-05
多头在非农数据发布前失去动力？！金价受股市抛售影响、跌至2490下方
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达 (Nvidia) 创纪录的抛售以及全球经济增长放缓的预期打击高风险资产，科技股下跌导致全球股市周三下跌。 FXTM 高级研究分析师 Lukman Otunuga 表示，“尽管避险情绪高涨，但黄金价格依然承压……周三美国工厂订单和 JOLTS 劳动力市场数据可能影响美联储降息预期，导致黄金价格可能进一步波动。” “本周的主要风险事件是周五的美国就业数据。鉴于投资者可能以此为参考，判断美联储从 9 月起降息的速度，该数据可能会影响金价。” 根据芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的美联储观察工具，交易员预计 9 月 18 日降息 50 个基点的可能性为 39%，降息 25 个基点的可能性为 61%。
Dan19772024-09-04
黄金又被牺牲了：急跌失守2480！技术面这一信号很危险
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9月迎来动荡开局，股市已经陷入了重创，全球经济增长前景的担忧重新浮现，同时火热的人工智能（AI）股市涨势也遇到阻碍。本周经济数据繁忙的开始，一份报告显示美国8月制造业活动连续第五个月萎缩。美国8月ISM制造业PMI录得47.2，低于预期的47.5，高于前值的46.8；美国ISM制造业新订单指数降至2023年5月以来最低。分析人士指出，最近市场下跌并没有单一的原因。尽管可以归咎于美国制造业数据疲软，也可以归因于中国经济复苏的不稳定以及英伟达（NVIDIA）创纪录的抛售。 Mizuho银行的亚洲（日本除外）宏观研究主管Vishnu Varathan表示：“有很多原因可以归咎于此。英伟达、科技股、美国数据的疲软以及中国的阴霾。” Vertium资产管理公司的首席投资官Jason Teh表示：“市场波动显然正在加剧……我们在8月初已经尝到了一些滋味，昨晚我们遇到了宏观经济催化剂，（市场）担心进一步的经济放缓。” 市场等待非农这些市场波动增加了对即将发布的周五就业数据的关注。如果有任何迹象表明劳动力市场出现疲软，这可能会促使美联储更积极地转向宽松政策，从而可能有助于支撑金价。路透社调查的经济学家预计，周五的非农就业报告将显示8月份新增16.5万个就业岗位，高于7月份的11.4万个。在此之前，周三的职位空缺数据和周四的ADP就业和失业救济申请报告将成为焦点。 Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds指出：“本周的就业报告，虽然不是唯一的决定因素，但可能是美联储在降息25个或50个基点之间做出决定的关键因素。本周就业报告中即使是温和的信号也可能成为美联储采取更谨慎或更激进态度的关键决策点。根据CME集团的FedWatch工具，交易员认为美联储9月18日有41%的可能性降息50个基点，59%的可能性降息25个基点。 Capital.com的金融市场分析师Kyle Rodda表示：“如果就业数据疲软，这将增加降息50个基点的可能性，并引发对经济放缓的担忧，这对黄金是有利的。”#黄金技术分析# “但从技术角度看，黄金的持仓量有点过高，这可能会限制其上涨空间，”Rodda补充道，尽管由于持仓问题短期内可能出现回调，但从长期来看，金价可能会创下新高。黄金在政治和经济不确定时期被视为一种安全资产，在低利率环境中通常表现良好。今年以来，由于市场预期美联储降息以及中东局势的影响，金价已上涨21%，并在8月20日创下2,531.60美元的历史新高。
欧罗巴2024-09-04

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