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牛市已成共识！十大券商：牛初注意节奏，“券商”与“超低价股”是最优策略

生指数累计上涨9.30%，中国资产领涨全球股市。A股投资者热切期盼开盘，节后A股将如何演绎？十大券商这样说：中信证券：预期大逆转行情大拐点政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来，行情将迎来大拐点；在预期大逆转后，以散户为主的增量资金集中入场为特征，脉冲式上涨短期内还会持续；当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为核心，待价格信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场时机。从配置思路来看，行情过渡阶段有两条主线，一是低P/B风格重估，低P/B公司集中的行业，如房地产、银行、非银金融以及建筑建材等行业是最明确的主线之一。二是内需板块估值修复，建议重点关注攻守兼备的消费互联网，低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等必需板块，以及经济预期修复带动下的酒类、人力资源、酒店等顺周期方向。华安证券：积极态势有望延续首选弹性和滞涨补涨方向国内基本面变化不大，但地产定调转向后出现一些积极迹象，美国衰退风险减弱，同时港股大涨带动市场风险偏好维持昂扬，A股积极态势延续。配置思路上，关注弹性品种和有景气支撑或政策潜在催化滞涨补涨品种方向，主要包括三条主线：1）表征市场情绪的品种，主要包括券商、军工、计算机。2）宏微观流动性改善、催化剂频现、三季报业绩有望超预期的成长板块，包括电子、电新、通信、军工。3）有景气或政策支撑，且有望受益扩散和滞涨补涨的其他消费，包括家电、汽车、医药、农牧。华西证券：布局“券商”与“超低价股”是当前阶段最优策略 “924”国新办新闻发布会和“926”政治局会议推出重磅政策后，投资者信心显著提振，中国资产大举反攻。截至目前，港股市场已跑赢全球主要指数，A股主要指数估值也得到明显修复。华西证券将本轮中国资产大涨行情定义为由政策驱动的“新质牛”。当前处于“新质牛”第一阶段，布局“券商”与“超低价股”是当前阶段最优策略。风格配置上，优质消费与成长有望并驾齐驱。关注受益于政策发力的大消费（食饮、汽车、家电、医药）、优质成长（智能驾驶、人工智能）、重组并购主题。国泰君安：股指有望继续推升国泰君安认为，乐观预期仍将继续推高股市，上证有望向上冲关2021-2022年运行区域。节奏先拉升后震荡，决断在年末。权重股正快速填平估值洼地，超额收益看好成长。此外，无风险利率下降是本轮行情的关键动力，本轮行情要重视ETF新工具对股指和结构的影响。行业配置上，建议将主战场放在受益于无风险利率下降与风险偏好提振的板块上：1）成交持续放大+并购重组预期，推荐：非银；2）风险偏好提振，关注估值弹性：计算机/传媒/国防军工；3）2025E预期稳定，估值调整较多的成长股，推荐：电子/汽车/通信/电力设备（电池）/医药，与成长型消费。信达证券：牛市开启牛初注意节奏信达证券认为，短期来看，由于假期期间港股涨幅较大，节后有可能还会继续上涨。而从A股当下的热度来看，已经比较接近2000年以来的高水平。截至2024年9月30日，A股整体换手率高达3.38%，仅次于2015年上半年和2006-2007年的高点。10日指数最大涨幅，2000年之后仅次于2015年7月。节后估计波动幅度会比较大。建议配置顺序：新能源(超跌) > 消费(超跌) > 传媒互联网&消费电子（成长股中的价值股）> 金融地产（政策最受益）> 出海（长期逻辑好+短期数据好）>上游周期（产能格局好+需求担心带来的补跌已经充分）。中泰证券：国庆节后中国资产热度或持续上周政策预期加强，市场热度迅速上升，假期期间港股以及美股中概股整体表现较好，中泰证券预计节后中国资产热度或持续，预计本轮政策转向或产生月度到季度级别行情，后续仍有较大上涨空间。其认为此次政策重心变化与过去“四万亿”有本质区别，财政刺激力度或小于市场预期。长期来看，“新质生产力”为代表的科技板块或依然是下半年的主线。投资方面，由于本次政治局会议核心是“重视经济”，故与经济增长密切相关的周期、消费将是主要风格；由于对地产的要求为“对于商品房建设，严控增量”，故相对黑色金属等地产链上游而言，地产股与下游的消费或将是最重要主线；本次会议重点强调并购重组，使得央企并购重组将是后续“指数搭台”后的最重要“题材方向”；本轮财政政策力度或小于市场预期，除去顺周期板块的结构性机会外，科技板块或依然是本轮反弹的主线之一。中银证券：奋力做多坚持“顺周期+高贝塔”的行业配置中银证券认为，9月末以来A股的快速反弹来源于政策基调超预期转变带来的估值修复，后续空间上，无论类比2019年Q1（市场风险偏好底部快速修复及经济企稳预期）还是2020Q2-2021Q1（较强补库周期开启），当前市场估值底部反弹的空间尚存。从持续时间的角度，本轮行情持续性需密切观察政策释放持续性及经济数据的回暖趋势。行业配置上，A股当前仍具备较高配置性价比，节后坚持“顺周期+高贝塔”的行业配置。重点关注投资链中受益于地产政策驱动、供需格局较优的钢铁产业链、铝、水泥等，消费品中复苏预期先行、具备多重逻辑催化的白酒、啤酒、黑电、厨电等，科技链中具备“顺周期”属性与成长弹性的金融IT、信创、半导体、消费电子、3C设备等以及具备高beta属性的券商。兴业证券：坚定牛市思维时间、空间暂不设限兴业证券认为，“抓住重点、主动作为” 的政策新导向下，市场逻辑已经反转。此外，从历史经验来看，牛市启动时，大多会经历一个底部快速修复的阶段。之后，则逐步进入到上涨斜率相对平缓、持续时间更长、赚钱效应更强的窗口。从中期的维度来说，大家要摒弃熊市思维，坚定多头思维，对行情的时间和空间不要设限，因为资金动力仍源源不断。结构上，市场beta式的修复中，关注跌深反弹的方向。重点关注3大主线：一是“科技牛”，包括半导体、通信、新能源车、国防军工、计算机AI、医药生物、先进制造业为代表的新质生产力等方向；二是“内需牛”，看好新兴服务业、传统消费等领域的泛消费行业龙头，关注分红、增持、回购注销行为；三是“出海牛”，掘金新能源车、电力设备、家电、消费电子、家具等出海产业链的优胜者。华金证券：A股快速上涨行情未出现见顶标志华金证券认为，本次A股快速上涨行情目前还未出现见顶标志，节后上涨大概率持续，可能有震荡，但难见顶。一方面，当前还未看到政策收紧、转向的迹象。一是经济政策上，中短期大概率难转向，财政政策等反而可能进一步发力。二是资本市场政策上，短期大概率仍是以提振、积极为主。配置方面，短期补涨逻辑继续占优，节后可继续关注科技成长、核心资产和金融地产。节后建议继续关注：一是政策和产业趋势向上、可能补涨的计算机（鸿蒙）、传媒（影视、游戏）、电子（芯片）、通信；二是受益于政策提升经济修复预期、补涨和外资流入的核心资产（消费、电新、医药）；三是受益于政策和情绪上升的券商（包括互联网金融等）、地产。国信证券：10月策略顺势而为 9月24日以来多项重磅政策落地，情绪驱动短期快速上涨行情。中期来看，分子端改善提振盈利，三季报业绩仍有待观望。当前市场估值和情绪来看，国信证券认为，A股估值修复进程较快，绝对估值不高，情绪偏向亢奋但距离历史顶部仍有较大空间。行业配置方面，弹性品种+估值底线+核心宽基顺势而为。1）弹性品种方面，恒生汽车、恒生消费股价修正幅度适中，非银沿AH相对性价比自下而上筛选，恒生科技关注前向估值边际变化，A股业绩估值匹配度高的光学光电子、半导体持续关注；2）PB、PCF、市值/总资产(含现金)三大指标处于相对低位的包括有色金属、机械设备、电力设备、美容护理、食品饮料、医药、计算机、公用事业等；3）增量资金注入，推升核心宽基确定性机遇，ETF建仓过程关注A500成分，双创、中证1000短期弹性略占优。

金融界2024-10-08

【欧股收评】欧洲股市止跌收高，但英镑延续跌势

%，由于地缘政治紧张局势升级推高油价，全球股市在10月份也处于不稳定状态。周一，西德克萨斯中质原油11月期货和布伦特原油12月期货创下8月30日以来的最高水平。 “上周市场焦点转向地缘政治，以色列和伊朗之间的紧张局势升级。我们看到不同资产类别的地缘政治风险溢价还有进一步上升的空间，尤其是通过能源市场……我们认为，地缘政治风险溢价被低估表明投资者应保持谨慎，”法国巴黎银行分析师在一份报告中表示。经济数据英国哈利法克斯房价指数显示，9月份英国房价以2022年11月以来的最快年率上涨。欧元区8月份零售额小幅上涨，较上月增长0.2%，与路透社调查结果一致。凯投宏观(Capital Economics)欧元区副首席经济学家杰克·艾伦-雷诺兹(Jack Allen-Reynolds)周一指出，“现有数据显示，欧元区家庭支出在第三季度表现疲软，很可能已经下降。” 本周剩余时间的重要新闻包括周三的美联储会议纪要和德国贸易数据、周四的美国通胀数据以及周五的英国经济增长数据。英镑延续跌势英镑兑美元下跌0.3%，至1.3077美元，由于上周英国央行行长安德鲁·贝利的言论被认为意外鸽派，市场反应强烈，英镑兑美元继续下跌。外围市场上周末，美国9月份就业报告超出预期，全球股市因此受到提振。非农就业数据显示，美国9月份新增就业岗位25.4万个，高于接受道琼斯调查的经济学家预测的15万个，这支持了美联储可能实现经济“软着陆”的观点。亚太股市隔夜大多上涨，日本日经225指数领涨近2%，投资者期待本周该地区各国央行做出决定，包括韩国央行、新西兰储备银行和印度储备银行。尽管公布了就业报告，但受美国国债收益率上升和油价上涨的影响，美国股市周一早盘仍走低。焦点个股力拓伦敦上市股票上涨0.04%，在该矿业公司证实正在就收购锂生产商Arcadium Lithium进行谈判后，该股收盘时略高于持平线。 Italgas股票上涨0.56%，据路透社报道，意大利最大的天然气分销商表示，作为新计划的一部分，预计净收入和核心利润将实现两位数增长，随后该公司股价收高0.56%。此前，该公司于周六签署了一项53亿欧元(58亿美元)的协议，收购竞争对手2i Rete Gas。

Sissi2024-10-08

明天开盘，哪个板块弹性大？

恒指年内涨幅扩大至35.5%，一举冠绝全球股市。任泽平更是喊出：明日A股开盘即收盘！在节后“补涨”的乐观心态下，A股哪些方向更有机会？梳理港股国庆假期四天的表现，或许能有答案。 01 科技板块成反弹利器今日港股震荡走高，恒指收涨1.6%，恒生中国企业指数收涨2.14%，恒生科技指数收涨3.05%，港股通科技指数强势上扬3.6%（挂钩产品：港股科技ETF，代码159751），半导体板块连续第二个交易日领涨。 10月2日-10月7日的四个交易日，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数和港股通科技指数分别累计上涨9.3%、10.93%、13.36%和15.07%，显然含有科技含量更高的恒生科技指数和港股通科技指数表现更出色。从板块表现来看，wind数据显示，半导体、金融、医药和房地产板块在假期四天内领衔上攻，半导体板块累计涨幅高达68%，远超第二名的多元金融板块的38%涨幅。尽管港股10月3日盘中出现惊魂一跳，但资金接盘意愿强烈，最终大盘走出V型反转行情。 10月4日，港股科技板块大爆发，半导体板块狂飙，宏光半导体盘中一度飙涨超312%，晶门半导体涨75%，华虹半导体、上海复旦、中芯国际均涨超28%，显示出市场对投资科技成长板块的积极性浓烈。复盘港股本轮的狂飙行情，率先反攻的是“牛市旗手”券商板块和困境反转的内房股，如今，以半导体为首的科技板块接棒继续攀升，连续两个交易日领衔反攻。再回看A股从9月24日-9月30日的表现，成长风格指数表现同样亮眼，双创类指数强势领涨，科创100指数近5个交易日累计涨幅高达38%，远胜沪深300同期28%的涨幅。从A股板块同期表现来看，“牛市旗手”多元金融板块依旧当之无愧领涨，近五个交易日涨幅高达38%。涨幅排行第三的半导体板块也不遑多让，累计上涨35%。可以看出，本轮港A股的狂飙行情，科技板块成为妥妥的反弹利器。科技板块到底强在哪？可以从分母端和分子端来理解。先说分母端。一方面，美联储开启降息周期，全球流动性迎来大拐点，过去四年深受强美元压制的科技板块将迎来估值修复空间。另一方面，新一轮政策密集出台，降息、降准以及创设两项新的结构性货币政策工具，支持经济和股市修复，以及在9月非常规时间召开与经济主题相关的政治局会议，会上再提“努力提振资本市场”、首提房地产“止跌回稳”。在利率走低、流动性宽松的情况下，市场风格或将由价值股切换为成长股。因为成长股往往在市场反弹的时更具高弹性，反弹速度较快、涨幅较大，更容易捕捉超额收益。这点从ETF资金的流向动态也可见端倪。ETF资金近两周狂流入超1200亿元，除沪深300ETF“吸金”500亿外，以中证1000与科创为首的相关ETF成为资金博取弹性的优先选择。再说分子端。科创板块的二季度业绩可圈可点，如科创板Q2营收增速企稳，其中科创100持续回升，电子/医药正增长企稳，光学光电/生物医药环比正增长。不过，在已经大幅上涨的情况下，科技板块继续上涨的动力何在呢？ 02 继续看好可以从短、中和长期的逻辑看，科技板块依然是最具投资价值的板块之一。短期看，只要大涨行情继续，科技板块就是资金争相抢筹的板块。因为它们向来是流动性宽松政策，以及大涨行情的最大的受益者之一。同时，因为国庆前的上涨很急，导致很多投资者踏空，这些踏空资金很可能在国庆后大量入市，为行情继续上涨提供动力。另外，各种交易制度的改革，如延长时间等等，也会刺激资金交投。中期看，科技板块的业绩增长值得期待。从最近一个季度的业绩表现看，科技板块正逐步走出低迷，重回增长轨道。加上本次经济刺激政策，有望从根本上阻止房地产行业继续下滑，占GDP约3成的房地产能够企稳，国内经济就有望摆脱下行压力。桥水创始人瑞·达利欧就公开表示“本轮中国经济刺激政策，将成为历史性的转折点”。宏观经济的改善，科技板块也能够从中获利，最终体现在科技公司的未来业绩增长中。虽然经过5个交易日的大涨，但科技板块的估值水平，仍旧处于历史性的低位，以科创100指数为例，目前的点位还不及高峰期的一半，最新PB为3.71倍，位于上市以来分位数的56.9%。业内人士指出，未来国内经济修复+海外降息后预期开启补库，全球景气预计回升，也将支撑科创分子端逐步修复向上。从长期上看，高科技是我们国家高质量发展最大的驱动力，以新质生产力为代表的科创公司，正逐渐成为新的经济增长引擎。在这个过程中，需要大型科技公司，也需要许多小型科技公司。不断涌现的小型科技公司，从小到大，从弱到强，使得高科技行业不断向前，最终为国家经济社会提供源源不断的发展动力。美丽国之所以一直占据全球高科技头把交椅，不仅因为他们拥有像苹果、微软这种大型高科技公司，更在于他们有能力不断孕育出未来的大型科技公司。每隔十年，一些好苗子就会长成参天大树，20年前，世界见证了谷歌、亚马逊、Meta的崛起，过去10年，见证了特斯拉、open AI。而投资这些公司或者对应指数的资金，最终收获了巨大的回报。这些模式现在已经移植到国内，现在国内也不少好的科技苗子，未来也必将产生类似的大型公司。毋庸置疑，以新质生产力为代表的科创方向，未来向上的趋势明确，投资回报也更大。 03 为什么是科创100？每一个时代发展的浪潮里，都会诞生一批独领风骚的弄潮儿。但同时也应该看到，这种现象并非偶然，它或许折射出科技创新的一个发展趋势：细分领域的创新正在成为新的机遇之地。这种趋势与科创100背后的投资逻辑不谋而合。作为国内科创板"硬科技"领域的集结号，科创100指数汇聚大量专注于细分赛道的创新型科技公司。这些公司偏中小市值风格，成分股市值200亿以下占比超80%，且近70%都在150亿元以下，更小的市值意味着更大的弹性和成长空间。事实上，在科创100的成分股中，已经孕育了很多拥有先进技术和优秀商业模式的"硬科技"公司。作为新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新能源、新材料、节能环保等六大新兴产业的中坚力量，它们之中很多是各自细分领域的"隐形冠军"，也是新质生产力最具典型的代表。作为国内科创板新一代硬科技小巨人指数，科创100指数具备“既均衡又集中”的特征。行业均衡分布在以半导体、医药生物、新能源等高端制造为代表的等六大新兴产业，不太容易受到单一行业景气度的影响，新质生产力色彩更浓，成长稳定性较高。同时科创100指数汇聚新型产业中细分赛道的中小成长科技公司，如“创新药一哥”百济神州、音频SoC芯龙头恒玄科技、“量子通信第一股”国盾量子等，是各自细分领域的"隐形冠军"，蕴藏着巨大的成长潜力。相比其余宽基指数每半年调整一次成分股，科创100指数每个季度调整一次，即一年会有四次调整成分股名单，能更准确反映资本市场的最新变化。回看过去三年的反弹行情，科创类指数的弹性更强，其中又以科创100指数表现最为突出。不过，科创板门槛较高，需要至少两年以上的交易经验，资产达50万以上才能开通科创板交易权限，但科创ETF则没有这种限制。同时科创板主题的ETF涨跌幅限制是“20%”，对个人投资者而言，若想快速追上这波反弹牛行情，科创100ETF基金（588220）是个值得考虑的标的。 04 结语在经历了长期的下跌之后，目前的A股，在国家强有力的经济刺激和流动性宽松状态下疯狂上涨，已经有一些“牛市”的味道了，特别是普涨行情，很多平时股价没怎么表现的公司，都出现大涨。加上国庆期间港股的大涨，进一步刺激了节后资金涌入A股抢筹的动力。可以预见，明天大A上涨的概率是非常高的。在这样的行情中，选择很多，甚至随便买一个股票，都可能盈利。不过，本着强调价值的初衷，选择一些有短、中、长期价值的行业、板块或者指数，既能赚钱，又不用过于担心日后出现大回撤的风险，进可攻，退可守，是一个不错的策略。在众多的选项中，科技指数会是比较好的方向。当前，科创100指数正处于低估区域，看好科创中国投资机遇的投资者，可重点关注科创100ETF基金（588220），场外投资者可通过鹏华上证科创100ETF联接（A类：0198611 C类：019862）一键布局代表新质生产力的“小而美”和“专而精”。（全文完）

格隆汇2024-10-07

十一假期各类资产走势一览，恒生指数累计上涨9.30%、纳斯达克中国金龙指数上涨11.4%！领涨全球股市

金融界10月7日消息十一假期各类资产走势一览，整体看全球大类资产表现：股市＞商品＞债市，其中港股和纳斯达克中国金龙指数表现闪耀全球。港股在10月1日休市一天，10月2日-10月4日，港股持续上涨，恒指涨7.59%，恒生科技指数涨10%。7日（周一），港股开盘继续上涨，截

金融界2024-10-07

任泽平大胆预测:A股周二开盘即收盘！一揽子提振市场信心措施的规模超10万亿

短一周的涨幅远超美股、日股，港股更登顶全球股市榜首。任泽平写道：“预计下周A股开盘即收盘，可以早早下班。所以节前内部建议持股过节。人民币资产领涨全球！低迷了一年的A股和港股，短短一周的涨幅，已经远超美股、日股。港股更是登顶全球股市榜首，下一个是开市的A股。国庆A股休市，港股3个交易日恒生指数累计上涨1600多点，涨幅7.59%；恒生科技指数累计上涨10%。港股登顶年内涨幅全球主要市场第一！信心牛来了，节前内部建议持股过节。” 任泽平又表示，股市上涨，有助于楼市回暖，通过财富效应传导。如果股市、楼市持续繁荣，经济将会随后触底复苏，进而改善就业和消费。政策层面这次要有定力，持续发力，不可虎头蛇尾。 (截图来源：微博) 任泽平认为，由于美股估值已经很高，房市已涨多年，通膨也特别高，加上中东局势、俄乌局势，美国自顾不暇，中国因此赢来难得的市场。只要股市繁荣，房地产止跌回稳，经济复苏，就业改善，民众收入成长，企业家积极投资，一片欣欣向荣，则全球资金将会源源不断流入中国，支持中国经济发展。开盘即收盘是一种比较极端的市场状态，通常发生在极为乐观情况下，凸显投资人对某一特定事件或经济数据预期高度一致，导致股价在开盘时迅速反应，进而形成涨停或跌停。任泽平的预测是基于一系列经济复苏信号。房市回温与政策调整为市场注入新活力，美联储降息为全球经济增添流动性，两者结合为A股创造较理想的上涨环境。任泽平并指出，随着房地产泡沫明显去化、金融杠杆大幅下降、美联储开启降息周期拐点等，为财政货币政策的调整提供了有利条件，当前是推出大规模经济刺激、提振市场信心措施的关键时间窗口。他写道：“推出大规模经济刺激措施，大力扩大内需，拉动就业，调控要缓，救市要急，一鼓作气，提振信心。采取组合拳，一揽子提振市场信心措施的规模在10万亿（元人民币）以上，包括地方化债、新基建、消费补贴、生育补贴、住房银行等，采取特别国债、超长期国债、央行再贷款等工具，规模要大，资金成本要低，民众获得感要强。” (截图来源：微博) 此番言论在网络上引发热议。部分网友质疑任泽平的预测是否过于乐观，甚至调侃他是否过于“自信”。另一些声音则认为这是“马后炮”，担忧市场不应成为随意猜测的对象，强调股市预测需慎重，以免误导投资者。分析人士指出，任泽平的预测虽充满希望，但潜在风险不可忽视，因市场不可预测，乐观预测恐因突发事件生变，像是涨多获利回吐或投资者情绪转悲观。中国官方目前做多股市的态度坚决。继9月24日宣布降准、降息等一系列刺激经济的金融利多政策后，官方10月6日又预告，国家发展改革委主任郑栅洁将在周二中国股市恢复交易后，于上午10时率四名副主任就系统落实一揽子增量政策召开记者会。根据国新办网站发布的通知，国务院新闻办公室将于2024年10月8日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑备介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。对于郑栅洁这场记者会外界高度关注，预期中国官方将继续对财政政策“放大招”。高盛在10月5日的报告中将中国股市上调至“超配”，高盛认为，中国股市仍有进一步的上涨潜力，将MSCI中国的目标价从66提高到84，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。这意味着，从当前水平来看，总回报率有大约15%—18%的上升空间。

tqttier2024-10-07

【周评】经济数据与地缘危机博弈：非农数据与中东冲突如何搅动全球市场？

强劲上涨，科技股表现尤为抢眼，成为本周全球股市的亮点之一。美国股市本周公布的9月非农数据远超预期，进一步释放了美国经济“软着陆”的信号。交易员因此调整了他们对美联储下一步降息规模的押注。美股三大指数连续第四周上涨，道指创下历史收盘新高。标普500指数本周上涨了0.2%，道琼斯指数上涨0.09%，而纳斯达克指数则上涨0.1%。债券市场缓解了对经济衰退的担忧，政策敏感的两年期美债收益率大幅上升至3.93%，达到自8月26日以来的最高点。此外，市场仍在密切关注中东危机和美国大选的相关动态。个股方面，英伟达的CEO黄仁勋在本周的采访中表示，Blackwell人工智能处理器的需求已经达到“疯狂”的程度。英伟达预计将在第四季度开始大规模发货Blackwell处理器。受此推动，英伟达股价本周上涨约5.7%。中国股市在国庆期间，港股继续强势上扬。恒生指数本周累计涨超10%，恒生科技指数上涨超过17%。今年以来，港股的涨幅在全球主要股市中居首，恒生指数年内上涨了33.37%，恒生科技指数涨幅更是高达38.9%。 A股方面，上证指数今年上涨12.15%，深证成指上涨10%，创业板指数则上涨了15%。在节前的最后一个交易日——9月30日，A股高开后交易非常活跃，开盘后仅35分钟，沪深两市成交额便突破了1万亿元，刷新了历史最快万亿纪录。截至收盘，沪深两市成交额超过2.59万亿元，创下历史新高。国庆假期期间，港股和中概股继续走高，恒生指数刷新了两年半的新高，部分ETF出现暴涨。投资者的热情高涨，券商在假期期间依然开放，开户数量持续增加。投行机构持续看好中国市场。摩根士丹利表示，如果中国政府在未来几周内宣布更多支持措施，股市可能进一步上涨10%至15%。汇丰研究则认为，中国股市估值仍具吸引力，其模型显示A股市场基于基本面因素被低估了15%。贝莱德转为超配中国股票，预计会有重大的财政刺激措施出台。星展银行的首席投资官预计，刺激政策将推动中国股市的上涨势头持续。最新数据显示，外资正在加速买入中国资产。10月3日晚间，港交所的最新资料显示，摩根大通在一天内斥资超41亿港元购买中国资产。日本股市由于中国股市的强势表现，本周日本股市出现了明显下跌，但在本周晚些时候有所回升。 10月1日，日本自民党新总裁石破茂正式当选为日本首相。市场曾预计他会采取“鹰派”政策，但他本周的言论震惊了市场。他表示，当前的经济环境不适合进一步加息。这是他迄今为止对加息最明确的反对立场，可能是为了摆脱鹰派货币政策形象。据报道，巴菲特本周还委托银行管理其日元债券销售，表明他可能增加对日本的投资。市场观察人士认为，巴菲特可能正在考虑收购日本的金融公司和航运公司。欧洲股市本周欧洲股市涨跌互现，受中东冲突影响，投资者情绪波动较大，但美国就业报告公布后，欧洲股市收盘走高。欧盟统计局周三公布的数据显示，8月份欧元区失业率保持在历史最低的6.4%。9月份欧盟20国的通胀率降至1.8%，低于经济学家预期的1.9%，也低于8月份的2.2%。汇市美元指数本周连续五天上涨，刷新七周高点。盘中一度突破102关口，主要得益于美联储主席鲍威尔对激进降息预期的冷淡回应，以及美国经济数据和避险需求的双重支持。在非农数据发布后，美元指数再次飙升至102关口上方。非美货币方面，日本央行行长和新首相的言论降低了加息预期，美元兑日元周中创下了逾两年最大单日涨幅，波动幅度远超8月初，周三大涨2%，突破144至146多个关口，周四一度上破147。与此同时，英国央行行长释放鸽派信号，英镑兑美元一路走低，截至发稿时逼近1.30关口。黄金黄金一个月来首次周线下跌，但避险需求限制了其跌幅，白银则触及2012年12月以来的最高盘中价格。现货黄金本周走势震荡。周一，受美元和美债收益率上升的影响，现货黄金回调，但随后因中东地缘政治紧张局势提振避险需求，金价反弹，并一度重回2670美元/盎司关口。周五非农数据公布后，现货黄金短线下跌20美元。油价国际油价本周连续四天上涨，中东冲突扩大以及以色列可能对伊朗石油基础设施的打击，令交易员担心供应中断。周二和周四，国际原油价格均大涨超3%。但从月度和季度来看，美布两油均连续第三个月下跌，并创下近一年来最大季度跌幅。虽然中东紧张局势推动国际油价创下一年多以来的最大周涨幅，但拜登劝阻以色列避免袭击伊朗石油设施，令油价回吐部分涨幅。本周大事件非农数据对激进降息的影响美联储主席鲍威尔本周再次重申，美国经济依然稳健，因此没有急于降息。他表示，降息步伐将取决于最新的经济数据。今年预计还会有两次25个基点的降息，而市场一直在押注更激进的降息措施。鲍威尔指出，当前没有必要像9月那样大幅降息。周五发布的非农就业报告表现亮眼，交易员预计接下来的两次会议中，美联储将各降息25个基点。具体数据显示，美国9月新增25.4万个就业岗位，远超预期的14万，也高于修正后的8月份的15.9万。同时，失业率从4.2%下降至4.1%。中东局势升级，油价攀升伊朗周二向以色列发射约200枚导弹，中东局势迅速升级。伊朗革命卫队称，90%的导弹击中以色列目标。以色列誓言将对伊朗实施报复，目标可能包括伊朗的石油生产设施。美国总统拜登表示，伊朗对以色列的攻击无效，并指示美军协助以色列防御。同时，伊朗通过卡塔尔向美国传递信号，表示单方面的克制阶段已经结束，但并不希望引发地区战争。石油市场对中东局势高度敏感，交易员担心能源设施遭到袭击或供应受阻，一些交易员押注油价将达到每桶100美元。美国港口罢工暂时结束本周初，美国东岸和墨西哥湾的主要港口爆发罢工，受影响的港口占全美贸易量的一半。周四，码头工人同意暂停罢工至明年1月15日，预计到期前达成新的劳工合同。

Sissi2024-10-06

黄金、比特币和美国股市“年底前将闪崩”！知名黑天鹅基金：关键原因是……

国经济数据持稳，经济衰退担忧逐渐消退，全球股市近期普遍大涨，美股在降息后多次再创历史新高。但是，斯皮茨纳格尔周四(10月2日)接受彭博社专访时警告，随着股市创下历史新高，交易员对经济软着陆越来越有信心，但投资人应对次级效应保持警惕。他进一步指出，即使美联储降息，经济放缓也可能导致市场突然崩盘。他预计在今年底前，全球市场将出现崩跌，这可能是因经济放缓所导致。 (来源:Bloomberg) “当收益率曲线反转，然后再反转，钟声开始敲响，那就是进入黑天鹅领地的时候，黑天鹅总是潜伏着，但现在我们已进入它们的领地，”他说道。受企业获利韧性、美联储降息周期，以及美国经济将能避免衰退的预期所推动，标普500指数在2024年已创下42次历史新高，但斯皮茨纳格尔警告，美联储降低借贷成本应让投资者感到担忧，他们应更多考虑的是，明年股价走势将如何。展望市场未来走势，斯皮茨纳格尔预测，黄金将下跌，加密货币将与风险资产一起下跌，债券可能是避风港，未来几个月，波动性将会加剧。回顾今年７月，斯皮茨纳格尔就曾提及，美股已处于“人类史上最大泡沫”，将迎来最后的狂欢，一旦美联储启动降息，市场趋势可能扭转，大量卖压将随之而来，届时美股市值将蒸发大半。 4月，他告诉路透社：“要小心你的愿望，人们认为美联储鸽派是件好事，他们会降息，但当经济明显陷入衰退时，他们就会降息。但当市场崩溃时，人们会感到恐慌。” 根据美国商业经济协会进行的一项调查，大多数经济学家认为美国今年可能避免经济衰退。但高利率仍可能导致企业和家庭财务状况收紧，从而引发经济衰退。斯皮茨纳格尔表示，考虑到过去10年利率超低时所承担的巨额债务，经济调整的可能性尤其明显。斯皮茨纳格尔曾是《黑天鹅效应》作者Nassim Nicholas Taleb手下的首席交易员，自从2008年创立Universa Investments以来，他完成了一些惊人成就，包括在一天内大赚10亿美元。他的交易策略平时几乎每天都在亏钱，因为他采用复杂策略，只有在波动剧烈时期才能发灾难财，例如2008年金融海啸、2015年闪崩、2020年新冠疫情引发股灾，已足够让他的操盘绩效击败传统60/40股债投资组合。

颜辞2024-10-04

大行情来了！拜登讲话为中东局势"火上浇油" 美股剧烈波动、原油大幅飙升

其中，并可能扰乱全球能源运输。这使得全球股市有望在四周内首次出现周跌幅，因为全世界都在等待以色列对伊朗导弹袭击的回应。以色列战机连夜轰炸了贝鲁特，此前八名以色列士兵在黎巴嫩南部与真主党的战斗中丧生。经济数据#VIP会员尊享# 美国 9 月服务业活动超预期增长周四公布的一项调查显示，美国服务业活动上月增速高于预期，表明该行业需求增加。美国9月ISM非制造业PMI录得54.9，远高于市场预期，同时这也标志着该指数连续第三个月突破50这一分水岭。新订单指数跃升超过6个点，这是服务业需求健康的一个信号。相比之下，就业指数小幅下降，表明该行业就业市场存在一些疲软。ISM服务业调查委员会主席Steve Miller表示："供应定价仍是一个问题，因供应链持续企稳。"Miller表示，美联储9月降息受到服务业欢迎，但劳动力成本和可用性仍是一个问题。美国上周首次申领失业救济人数小幅上升反映出现有限裁员美国上周首次申领失业救济人数小幅上升，符合裁员人数有限的情况。截至9月28日当周，首次申领失业救济人数增加6,000人至225,000人。接受调查的经济学家预测中值为221000人。根据劳工部周四数据，持续申领失业救济人数基本持平于183万人。首次申请失业救济人数的四周均值降至224250，创6月1日以来最低。摩根大通公司的Abiel Reinhart表示，9 月份的两项数据“都很稳健” 。他在一份研究报告中写道，首次申请失业救济人数“总体上看起来仍然很低，这对就业市场来说是一个好兆头”。道富环球市场宏观策略主管迈克尔·梅特卡夫认为，国际冲突再次成为推动市场发展的因素。“市场可能面临重新平衡的压力，因为市场已经捉襟见肘，我认为这对美国股市来说不是特别有利，”他说。在地缘不确定性不断增加的情况下，投资者正在寻找有关美国经济健康状况的进一步信号，关键的月度就业报告将于周五公布。预计 9 月份失业率将稳定在 4.2%，而就业人数预计将增加 15 万。 Peel Hunt 首席经济学家 Kallum Pickering 表示： “明天的就业报告出炉，我当然感到紧张。如果失业率上升，市场将重新预期失业率上升 50 个基点，这一点并不令人意外，接下来的问题就是美联储将如何应对。” BMO 的 Vail Hartman 预计周五的数据将让美联储的下一步举措悬而未决；“非农就业数据只不过会提高或降低美联储会议前剩余数据的门槛，以证明下次大幅降息是合理的。” IG Asia Pte 市场策略师Jun Rong Yeap表示：“问题在于以色列的反应会有多积极，以及能源基础设施是否会受到影响。”

Linlin2024-10-04

会员

伊朗导弹袭击以色列引发市场避险，亚洲股市下跌与油价上涨显现地缘政治风险影响

进行导弹袭击，导致油价和避险资产上涨，全球股市普遍下跌。 2024年10月3日：美国经济数据发布，显示职位空缺上升，市场对未来的货币政策调整充满期待。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-03

小心中东爆发更大规模战争！油价暴拉超2% 今日警惕“小非农”

，市场越来越担心中东紧张局势可能升级，全球股市出现小幅波动，债券保持稳定。石油价格上涨，黄金接近创纪录高位。随着交易员等待以色列对伊朗导弹袭击的回应，布伦特原油价格突破每桶75美元，地缘政治担忧取代了此前围绕央行政策宽松的乐观情绪，成为市场主要驱动力。小心中东爆发更大规模战争周三油价上涨超过2%，因中东紧张局势加剧，可能会扰乱该地区的原油产量，特别是在伊朗对以色列发动了史上最大规模的军事打击之后。布伦特原油期货上涨1.63美元，涨幅为2.2%，至每桶75.19美元，而美国WTI原油上涨1.70美元，涨幅为2.4%，至每桶71.53美元。周二，两大原油基准价格均上涨超过5%，最终收盘时约上涨2.5%。伊朗周三早些时候表示，除非有进一步挑衅，否则其对以色列的导弹袭击已经结束。而以色列和美国承诺将对德黑兰进行报复，随着对更大规模战争的担忧加剧，市场情绪紧张。石油经纪公司PVM的Tamas Varga表示：“这可能包括破坏或摧毁伊朗的石油设施。” 伊朗表示，任何对这次袭击的以色列回应（以色列称这次袭击包括超过180枚弹道导弹）将遭到“巨大破坏”的反击。 IG分析师Tony Sycamore表示：“以色列对伊朗油田的袭击可能性不大，因为此类举动可能将油价推向80美元，这会让以色列的盟友感到不满，因为他们正在应对通胀问题。” “相反，更有可能的是以色列对关键武器工厂和军事目标的战略性打击，”他补充道，在这种情况下，“有望回归过去一年间以色列与伊朗地区代理人之间持续的较为克制的‘影子冲突’。” Varga指出，伊朗或其盟友的报复可能袭击沙特阿拉伯的石油设施，类似于2019年的事件，或者关闭霍尔木兹海峡。“任何此类事件都会不可逆转地大幅推高油价，”他补充道。 “伊朗的大规模升级有可能将美国卷入战争，”Capital Economics在一份报告中指出，“伊朗约占全球石油产量的4%，但一个重要的考虑因素是，如果伊朗的供应中断，沙特阿拉伯是否会增加产量。” 在冲突进一步升级的背景下，以色列军方周三向南黎巴嫩派遣了正规步兵和装甲部队，参与对抗伊朗支持的真主党。联合国安理会定于周三就中东问题召开会议，欧盟呼吁立即停火。地区局势的升级引发了周二的避险情绪，推动华尔街的恐慌指数——VIX——达到通常表明市场波动即将增加的关键水平。其他资产价格走势谨慎，表明从长远来看，宏观经济问题目前超过了投资者对中东局势的冲动反应。欧洲的斯托克600指数小幅上涨，能源公司和国防股（包括Saab AB和莱茵金属公司）领涨。在欧洲公司新闻方面，JD Sports Fashion公司股价下跌，因其财报表现不佳，加上耐克公司在美国市场收盘后报告季度销售额下降。与此同时，石油生产商和国防股上涨，因以色列誓言报复伊朗，该国向以色列发射了约200枚弹道导弹，标志着敌对行动的严重升级，已引发对中东范围内战争的担忧。标普500指数期货指向一个平静的开盘，周二避险潮后，市场仍处于观望状态。 10年期美国国债收益率上涨约4个基点，至3.7467%。美元指数稳定在101.25，此前周二曾触及101.39，为9月19日以来的最高水平。欧洲的共同货币欧元变化不大，报1.1061美元，此前一交易日下跌0.6%，跌至1.1046美元，为9月12日以来的最低点。周二的欧元区数据显示，上月通胀率已跌破欧洲央行的2%目标，增强了10月17日降息25个基点的预期。 Nuveen全球投资策略师Laura Cooper在接受彭博电视采访时表示：“如果我们看到这些局势升级持续，市场对货币刺激和美国经济软着陆的希望可能会受到挑战。” 与此同时，在北京及其他主要城市放宽购房规则后，香港上市的中国股票上涨，创下近两年最大涨幅。中国领导人上周宣布的大规模刺激措施推动当地资产飙升，也帮助提升了海外市场。中国大陆市场因国庆黄金周假期关闭。与此同时，美国隔夜发布的数据显示，经济表现稳健，尽管美联储主席鲍威尔在前一天推迟了50个基点降息的可能性。 8月的职位空缺在连续两个月下降后意外增加，但招聘疲软，与放缓的劳动力市场相一致。周三晚些时候将发布私人就业数据，预计周五的非农就业报告也将成为关键，提供有关美联储降息步伐的线索。对美国港口罢工的担忧也引发了投资者的关注，该罢工可能每天给经济造成50亿美元的损失，谈判进展不大。另外，周二的副总统候选人辩论中，共和党人万斯(JD Vance)成功淡化了他的强硬形象，而民主党人Tim Walz则显得有些紧张，双方就移民、堕胎和气候变化等问题展开了激烈讨论。

欧罗巴2024-10-02

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