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油价跌至四年底部，能源部长乐观展望页岩油前景，分析师警告65美元红线

铁与设备成本，重创页岩油生产商利润率。全球贸易战升级与OPEC+增产进一步压低油价，削弱增产计划效果。巴克莱能源分析师詹姆斯·霍斯金斯表示：“特朗普的能源政策短期刺激有限，长期需看全球需求与OPEC+博弈。” 编辑总结油价跌至四年底部，布伦特与WTI原油分别报62.99美元与59.66美元，低于页岩油65美元/桶的盈亏平衡点，行业面临盈利与投资压力。能源部长克里斯·赖特乐观预测页岩油将通过创新生存并增产，引用2015-2016年低油价时期的韧性为证。然而，分析师警告，低油价、关税成本与OPEC+增产可能重创中小生产商，高盛预测2026年WTI跌至51美元/桶。特朗普的能源与关税政策虽旨在刺激产量，但成本上升与需求疲软构成双重阻力。未来，油价走势将取决于全球经济复苏、贸易谈判及OPEC+策略，投资者需密切关注供需动态与政策调整。名词解释页岩油：通过水平钻井与水力压裂技术从页岩层提取的原油，成本较高。盈亏平衡点：企业维持运营无亏损的最低价格水平。 OPEC+：石油输出国组织及其盟友，协调全球原油供应。关税：政府对进出口商品征收的税，影响生产成本与市场价格。 2025年相关大事件 2025年4月11日：赖特表示不担心油价下跌，预计页岩油产量持续增长，油价继续跌至四年底部。（来源：CNBC） 2025年4月9日：OPEC+宣布5月增产41.1万桶/日，布伦特与WTI大跌超7%。（来源：路透社） 2025年4月7日：高盛下调2025-2026年油价预测，警告衰退与供过于求风险。（来源：高盛报告） 2025年3月10日：特朗普宣布能源紧急状态，承诺放宽钻探限制。（来源：白宫声明）机构点评 “低油价与关税成本可能重现2014年的行业洗牌，中小页岩油生产商风险尤甚。” ——摩根大通能源策略师 Natasha Kaneva，2025年4月11日 “赖特的乐观基于历史韧性，但当前低油价与高成本环境可能限制新投资。” ——Rystad Energy分析师 Thomas Lydersen，2025年4月11日 “特朗普的能源政策短期刺激有限，长期需看全球需求与OPEC+博弈。” ——巴克莱能源分析师 James Hoskins，2025年4月10日 “油价下行风险加剧，2026年布伦特可能跌至40美元以下，若衰退叠加OPEC+全开。” ——高盛油市研究主管 Daan Struyven，2025年4月8日 “页岩油行业需快速适应低价环境，否则裁员与减产将不可避免。” ——花旗能源分析师 Eric Lee，2025年4月9日来源：今日美股网

今日美股网04-13 00:10

巴菲特伯克希尔发行900亿日元债券：逆势抄底日本商社？

在日本商社的地位。” 市场背景与反应全球贸易战加剧影响市场情绪，以下为市场表现与风险对比：市场表现风险日经225 4月11日跌4% 贸易战升级五大商社股价普遍下挫全球需求放缓 4月11日，特朗普关税政策引发的贸易战忧虑导致日经225指数重挫4%，五大商社股价同步下跌。伯克希尔发行900亿日元债券被视为逆势信号，市场猜测其将抄底低估值资产。日元兑美元跌至150，降低债券融资成本，利好伯克希尔投资。花旗分析师克里斯托弗·丹尼利表示：“巴菲特的小规模发债展现信心，但贸易战风险可能限制短期回报。” 编辑总结伯克希尔·哈撒韦于4月11日发行900亿日元（约46亿元人民币）债券，为2019年以来最小规模日元交易，引发市场高度关注。全球贸易战导致日经225跌4%，五大商社估值回落，符合巴菲特“别人恐惧我贪婪”的投资风格。分析认为，资金可能用于增持三菱商事、伊藤忠商事等商社股份，或布局高股息金融股。日元走弱降低融资成本，伯克希尔逆势发债显示对日本市场信心，但贸易战与全球需求放缓构成风险。未来，伯克希尔的投资动向与商社股价表现将受贸易谈判与宏观经济影响，投资者需关注其精准抄底的潜在回报与市场波动。名词解释日元债券：以日元计价的债务工具，伯克希尔用以低成本融资投资日本资产。五大商社：日本三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、住友商事、丸红，多元化经营且高股息。抄底：在资产价格低估时买入，期待未来升值，巴菲特的典型策略。日经225：日本主要股指，反映东京证券交易所225家公司的股价表现。 2025年相关大事件 2025年4月11日：伯克希尔发行900亿日元债券，创2019年以来最小规模，日经225跌4%。 2025年3月：伯克希尔增持五大商社股份，持股比例接近9.82%。 2025年2月：全球贸易战担忧升温，日本商社股价普遍下跌。 2024年10月：伯克希尔发行2818亿日元债券，创五年最大规模。机构点评 “巴菲特在市场动荡时的债券发行，可能是抄底日本资产的前奏。” ——摩根士丹利分析师 Michael Wilson，2025年4月11日 “小规模发行反映谨慎策略，但不改巴菲特长期看好日本的立场。” ——高盛分析师 Eric Sheridan，2025年4月11日 “巴菲特或利用低估值机会，巩固其在日本商社的地位。” ——瑞银分析师 David Vogt，2025年4月11日 “巴菲特发债展现信心，但贸易战风险可能限制短期回报。” ——花旗分析师 Christopher Danely，2025年4月12日 “伯克希尔的逆势操作可能提振商社股价，但需警惕全球经济放缓。” ——巴克莱分析师 Jason Goldberg，2025年4月12日来源：今日美股网

今日美股网04-13 00:10

白银铜价飙升：现货白银涨3.41%，COMEX白银铜期货创周内新高

摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊表示：“全球贸易紧张与避险需求推高贵金属价格，铜价则受供应担忧支撑。” 现货白银突破32美元现货白银表现强劲，以下为关键数据与驱动因素对比：指标数据影响收盘价 32.2925美元/盎司周内新高驱动因素避险需求与美元走弱推高现货价格现货白银4月11日涨3.41%至32.2925美元/盎司，本周累涨9.15%，突破32美元关口。特朗普关税政策引发的贸易战担忧与地缘政治紧张刺激避险需求，美元指数跌0.8%至104.2进一步推高白银价格。实物白银ETF持仓增加约2%，反映投资者信心。高盛分析师埃里克·谢里丹表示：“现货白银的涨势由避险情绪主导，短期内仍有上行空间。” COMEX白银期货涨4.47% COMEX白银期货领涨市场，以下为期货表现对比：指标数据影响收盘价 32.135美元/盎司周内新高交易量较前日增18% 投机热情高涨 COMEX白银期货4月11日大涨4.47%至32.135美元/盎司，本周累涨9.99%，接近33美元阻力位。市场对关税政策与通胀预期的担忧推高投机性买盘，交易量较前日增18%。美联储官员暗示可能干预市场，增强投资者对白银的看涨情绪。瑞银分析师大卫·沃格特表示：“COMEX白银期货的强劲表现反映了对经济不确定性的对冲需求。” COMEX铜期货涨3.82% COMEX铜期货同步上涨，以下为市场表现对比：指标数据影响收盘价 4.5535美元/磅周内新高驱动因素供应担忧与需求预期推高铜价 COMEX铜期货4月11日涨3.82%至4.5535美元/磅，本周累涨3.43%。智利与秘鲁矿山生产受限引发供应担忧，同时新能源与基建需求预期推高铜价。特朗普关税暂停未能缓解市场对全球供应链的忧虑，铜价因此获得支撑。花旗分析师克里斯托弗·丹尼利表示：“铜价上涨受基本面与宏观情绪双重驱动，但高价可能抑制部分需求。” 编辑总结 4月11日纽约尾盘，现货白银涨3.41%至32.2925美元/盎司，COMEX白银期货涨4.47%至32.135美元/盎司，COMEX铜期货涨3.82%至4.5535美元/磅，均创周内新高。本周现货白银累涨9.15%，COMEX白银期货累涨9.99%，铜期货累涨3.43%。白银价格受贸易战担忧、美元走弱与避险需求推动，ETF持仓增2%，交易量涨18%。铜价因供应紧张与新能源需求预期上涨，但高价或限制消费。未来，关税政策、地缘政治与美联储动向将主导价格走势，投资者需关注通胀数据与矿山动态，市场参与者应警惕投机过热与需求波动风险。名词解释现货白银：实时交易的物理白银价格，反映即时供需与市场情绪。 COMEX白银期货：纽约商品交易所（COMEX）白银期货合约，代表未来交付价格，具投机性。 COMEX铜期货：COMEX交易的铜期货合约，受全球供需与工业需求驱动。避险需求：投资者在经济或政治不确定时购买白银等资产以保值的需求。 2025年相关大事件 2025年4月11日：现货白银涨3.41%至32.2925美元/盎司，COMEX白银期货涨4.47%至32.135美元/盎司，铜期货涨3.82%至4.5535美元/磅。 2025年4月9日：特朗普宣布90天暂停部分关税，白银与铜价因不确定性继续攀升。 2025年4月3日：智利矿山罢工加剧铜供应担忧，COMEX铜期货单日涨2.5%。 2025年3月：全球央行增持贵金属储备，白银价格获长期支撑。机构点评 “全球贸易紧张与避险需求推高贵金属价格，铜价则受供应担忧支撑。” ——摩根士丹利分析师 Michael Wilson，2025年4月11日 “现货白银的涨势由避险情绪主导，短期内仍有上行空间。” ——高盛分析师 Eric Sheridan，2025年4月11日 “COMEX白银期货的强劲表现反映了对经济不确定性的对冲需求。” ——瑞银分析师 David Vogt，2025年4月11日 “铜价上涨受基本面与宏观情绪驱动，但高价可能抑制部分需求。” ——花旗分析师 Christopher Danely，2025年4月12日 “白银与铜价需警惕投机过热，未来走势取决于关税与供需动态。” ——巴克莱分析师 Jason Goldberg，2025年4月12日来源：今日美股网

今日美股网04-13 00:10

美元指数重挫：ICE美元跌破100点，彭博美元周跌2.42%

美元下跌的因素包括特朗普关税暂停预期、全球贸易战缓和信号及美联储干预暗示。然而，关税政策可能推高通胀，纽约联储主席威廉姆斯警告2025年通胀或达3.5%。花旗分析师克里斯托弗·丹尼利表示：“美元走弱短期利好资产价格，但通胀风险可能引发市场重新评估。” 编辑总结 4月11日纽约尾盘，ICE美元指数跌0.86%至99.998点，跌破100点关口，为2023年7月13日以来首次，本周累跌2.94%。彭博美元指数跌0.97%至1234.24点，本周累跌2.42%，交投区间1229.57-1272.61点。美元周初在103点高位震荡，周四起因特朗普90天关税暂停与美联储救市信号加速下跌，交易量增12%。美元走弱推高黄金至3247美元/盎司、白银至32.29美元/盎司，标普500涨1.81%。关税缓和预期与干预承诺提振市场，但通胀或升至3.5%的警告令前景不明。未来，美元走势将受关税谈判、美联储政策及通胀数据驱动，投资者需关注货币政策分化与避险情绪，市场参与者应警惕通胀与波动风险。名词解释 ICE美元指数：衡量美元对六种主要货币（欧元、日元等）的汇率表现，反映美元全球购买力。彭博美元指数：追踪美元对十种主要货币的表现，覆盖更广的交易对手，具代表性。心理关口：如100点，整数位常引发市场情绪变化，影响交易决策。避险吸引力：美元在不确定性高时常被视为安全资产，吸引力随政策与情绪波动。 2025年相关大事件 2025年4月11日：ICE美元指数跌0.86%至99.998点，跌破100点，彭博美元指数跌0.97%至1234.24点。 2025年4月9日：特朗普宣布90天暂停部分关税，美元指数单日跌1.5%，创年内最大单日跌幅。 2025年4月3日：美联储官员暗示干预市场，美元指数高位回调至102点。 2025年3月：全球央行宽松预期升温，美元指数自105点高位逐步回落。机构点评 “美元走弱受贸易战缓和预期与避险情绪转向影响。” ——摩根士丹利分析师 Michael Wilson，2025年4月11日 “ICE美元指数的回落反映了市场对贸易政策不确定性的重新定价。” ——高盛分析师 Eric Sheridan，2025年4月11日 “彭博美元指数的跌势与全球货币政策分化密切相关，短期或承压。” ——瑞银分析师 David Vogt，2025年4月11日 “美元走弱利好资产价格，但通胀风险可能引发市场重新评估。” ——花旗分析师 Christopher Danely，2025年4月12日 “美元未来走势需关注关税谈判与美联储动向，波动性或加剧。” ——巴克莱分析师 Jason Goldberg，2025年4月12日来源：今日美股网

今日美股网04-13 00:10

彭博：随着市场随着特朗普的帖子跌宕起伏，一种新的恐惧蔓延到华尔街

道指出，投资者越来越担心特朗普试图重构全球贸易的做法，可能会危及美国在金融体系中的特权地位。当特朗普的那条真正的帖子发布时——不是那个假消息，标准普尔500指数在周三的八分钟内猛涨了7%，埃德·阿尔侯赛尼从他在纽约曼哈顿的办公桌前走开了。此时算法交易已经全面接管，买入指令在所有市场以极快速度涌入，“已经没有什么可以做的了”。于是他走到街角的沃尔格林，买了一箱18瓶装的啤酒——确切地说，是墨西哥著名出口啤酒Modelo——然后分发给哥伦比亚Threadneedle投资公司的同事们，让他们在观察这场疯狂行情时享用。阿尔侯赛尼说：“对我们来说，那真的是一个平静的时刻。” 但平静并没有持续太久。到了周四早上，阿尔侯赛尼又盯着屏幕看，股票再次下跌，更重要的是，即便特朗普表示国债收益率突然飙升是他决定实施90天缓冲期的原因，收益率依旧继续飙升。债券市场正面临巨大压力，可能不会停止，除非财政部或美联储出手干预。阿尔侯赛尼说：“我其实并不担心经济衰退。我担心的是金融危机。” 如果只看过去一周的整体市场表现，人们或许会忽略特朗普的贸易战对美国资产造成的重击。标准普尔500指数上涨超过5%，美国国债回到2月的水平，被动投资者再次大举入场，比特币也以上涨收尾。但这一切掩盖了投资者、交易者和分析师之间共识的根本性转变。人们现在开始严肃质疑持有美国资产是否明智，而就在不久前，这些资产还被充满风险偏好的世界所羡慕。在市场剧烈波动中，关键交易模式甚至开始在某些方面呈现出新兴市场的特征。总体而言，人们越来越担心，特朗普试图改写全球贸易规则，可能会危及美国在金融体系中的特权地位。野村证券国际公司跨资产策略董事总经理查理·麦克埃利戈说：“有时候你真的会怀疑自己是不是看错了。你得反复确认图表的刻度，因为价格变动太快了。现在交易台上不断响着提示音和弹窗警告，自动发出风险限额和风险预警的信息。这是一种极度过度刺激，极度多巴胺饱和的状态。” 关税逆转引发跨资产波动，本周股票、利率、黄金、石油和加密货币大幅波动即便以华尔街漫长历史的标准来看，这也是异常惨烈的一周交易。周一，一则假消息在社交媒体上传播，引发了自2020年以来最大盘中反弹，随后市场又全部回吐涨幅。第二天，一名白宫官员表示美国将推进对中国高达104%的关税，标准普尔500指数跌至熊市边缘。国债开始下跌：30年期美国国债收益率录得自2022年以来最大涨幅，因市场担心长期依赖市场稳定的对冲基金正在被迫平仓。紧接着是周三，特朗普承诺暂停关税，引爆了自2008年以来最大单日股市上涨。当日美国交易所交易量创纪录地达到300亿股。这场交易狂潮中，股市暴涨，债市却继续被抛售。虽然刚开始可以将此解读为投资者撤离避险资产、市场回归常态的迹象，但这种趋势至今没有停下。 “现在的感觉就像每天都在经历‘星期天恐惧症’，”马努莱盈富投资公司马特·米斯金说。他当时正向300名客户介绍季度展望，但特朗普宣布暂停措施后，几个月的规划瞬间被打乱。 “当市场波动像现在这样剧烈时，流动性就会枯竭，很多时候市场走势会显得毫无逻辑，”米斯金表示。“这通常是一些大机构发现交易方向出现不利，被迫调整仓位。” 据知情人士透露，Tudor投资公司的债券交易者亚历山大·菲利普斯，在4月份因关税相关的市场波动损失了约1.4亿美元。他仍在公司工作，努力弥补亏损。 Tudor投资公司目前管理着160亿美元资产。美国国债和美元的剧烈波动，也让一些人开始质疑美国政府“避风港”资产的地位。 Toews资产管理公司首席执行官、《行为投资组合》作者菲利普·图斯表示：“我们必须考虑这样一种可能性，固定收益市场正在遭遇一场彻底的冲击，可能会改变一切。现在的头条新闻和市场表现只能用目瞪口呆来形容。” 据《金融时报》报道，波士顿联储主席苏珊·柯林斯周五表示，如果市场变得混乱，美联储“绝对准备好”出手稳定金融市场。她说：“市场仍然运作良好，我们总体上没有看到流动性问题。” 当然，衡量对美国资产的真实需求并不是精确的科学，价格也不总能反映资金的真实流向。根据美国银行援引EPFR Global的数据，截至周三的一周内，购买美国国债的基金迎来创纪录的188亿美元资金流入。但以美国为投资目标的外国基金却出现了65亿美元资金流出，是至少自2020年以来的第二大单周流出规模。马努莱投资管理公司（管理着1600亿美元资产）驻波士顿的内森·图福特表示，“在美国之外，投资者对美国资产在股票、固定收益和货币领域的质量与领导地位的信心已经受损。问题是，这是否只是暂时的冲击，还是一种长期趋势？我们仍倾向于前者。但这并不意味着可以忽视一个现实，一些大型资产持有者正在寻找替代品和避险资产的多元化选择。” 这可能是美元走弱的背后驱动力。日元、瑞士法郎和黄金等避险资产近期相对美元持续走强，欧元也升至三年来的最高水平。期权交易者五年来首次对美元转为看空。哥伦比亚Threadneedle 投资公司的利率策略师阿尔侯赛尼认为，一个国家的货币与国债同时遭到抛售，是新兴市场的典型特征。他说：“过去这些年里，我一直在拿英国脱欧后的情况取笑我在英国的同事，因为那边的金边债券市场、也就是政府债券市场，实际上更像新兴市场的表现。现在他们第一次有机会取笑我。” 来源：加美财经

加美财经04-13 00:01

川普想下的那盘大棋

ran)去年11月发表过一篇论文《重塑全球贸易体系用户指南》(A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System)。他提出了利用关税和货币政策来调整全球贸易格局，以促进美国经济复兴。这篇论文就是传说中《海湖庄园协议》(Mar-a-Lago Accord)的理论基础（没人见过那个协议）。换句话说，利用一个全球关税政策，川普政府可以鱼与熊掌兼得。他的主要论点有三： 1. 美元作为全球储备货币的地位导致美元被过度高估。这种高估使美国出口产品在国际市场上缺乏竞争力，进而削弱了美国的制造业基础。 2. 用关税作为战略工具：他主张将关税不仅视为保护国内产业的手段，还可用于增加财政收入、将经济负担转嫁给外国生产商，并在国际谈判中作为筹码。 3. “海湖庄园协议”构想，旨在通过谈判促使其他国家提高其货币对美元的汇率，从而在不直接贬值美元或引发通货膨胀的情况下，使美国出口更具竞争力。米兰希望通过打破一切现状的框架，对主要贸易伙伴征收高额关税，迫使这些国家重新评估与美国的贸易关系，并鼓励它们采取措施，例如提高本国货币价值或减少对美国的贸易壁垒。如果盟友拒绝屈服于关税压力，转而以征税报复。美国则可要挟，撤销保护伞。与1985年不同的是，如今独霸制造业（大约占全世界1/3），它并持有大量美元，因为体量大，不容易受到霸凌。降低美元价值等同于对发动金融战。米兰建议，将贸易政策与安全政策“紧密结合”至关重要。这一战略的目标是通过惩罚性关税或对外汇储备征收“使用费”的方式，将逐步从全球经济体系中切割出去，从而迫使其发生深层次的转变。这一策略的目标是改善美国的贸易平衡，重振国内制造业。如果这个如意算盘能打成，美国的出口将更具全球竞争力，的国力将被削弱，而更多的盟友也将分担美国的军费负担。最终结果将是美国制造业回流，心脏地带（中西部等工业区）重振活力。简言之，米兰的观点反映了一种经济民族主义的立场，强调通过调整贸易政策和货币策略来维护和提升美国的经济地位。它漠视此政策可能导致贸易伙伴的报复性措施，扰乱全球供应链，推高消费者价格，并可能引发全球贸易战，最终对美国经济产生负面影响。米兰写的那篇论文并不是一个完整的计划，它更像是一本“策略手册”，他提出了一个构想，列出了一些可能的选项。关税神器的实际操作自左至右：彼得·纳瓦罗，史蒂芬·米兰，斯科特·贝森特如果彼得·纳瓦罗(Pete Navarro)是关税大战背后的精神领袖，米兰是关税大战的理论家，那么，财长贝森特(Scott Bessent)就是关税战步骤的设计师，虽然最后拍板的是关税帝君川普。霍华德·卢特尼克此外，这场关税大战的大喇叭（除了川普之外）就是商业部长卢特尼克(Howard Lutnick)，这位仁兄就是川普的约瑟夫·戈培尔，他以为谎话说一千遍就能成为事实。贝森特提到关税大棒的目标：“关税的目的是——创造一个公平的竞争环境，使国际贸易体系开始奖励创新、安全、法治和稳定，而不是通过压低工资、操纵汇率、盗取知识产权、设置非关税壁垒以及施加严苛法规来获利。” 贝森特的眼光超越经济的范畴。他说：“国际贸易体系由军事、经济、政治关系构成的网络所组成，不能将某一个方面孤立来看。川普总统就是这样看待世界的——不是一个零和博弈，而是一个可以重新排序、用以推动美国人民利益的相互联系系统。” 因此，在贝森特的构想中，这不仅是一个经济政策，它更深层地反映出，以国家利益和安全为核心来审视国际贸易，从而勾画出一个以地缘政治与国家利益为先的现实主义，以国家利益划分阵营的经济和贸易政策。在这个框架下，关税政策成为工具，推动经济阵营的分化，破坏WTO等多边机制的运作原则。贝森特把世界上的国家分为三类：附庸、中立、敌国，这就是他“绿色、黄色和红色国家结构”的宏大关税计划。 1. 附庸国(Vassals)指的是与美国关系密切的盟友国家，很多时候也依赖美国的安全保护伞。（日本、韩国、部分欧盟国家）对这些国家应该实行低关税甚至零关税。目的是加强联盟关系，推动经济合作。 2. 中立国(Neutrals)指既不特别亲美，也不敌视美国的国家。（印度、越南）可根据它们的行为和对美贸易的公平性，设定适中的关税。关税可作为一种工具，用来引导这些国家更倾向与美国合作。 3. 敌对国(Enemies)指与美国存在战略对抗或被视为威胁的国家。对这些国家应征收高额关税，作为经济武器使用。目标是削弱其经济实力，保护美国国家安全和利益。川普的“解放日”闹剧然而，川普“解放日”（4月2日）在白宫玫瑰园所推出的关税政策远比米兰和贝森特的理论更为苛刻。据说这是当天早上，川普与阁员们经过三个小时的激烈辩论后，由川普最后拍板定调。它显然不像是一个经过深思熟虑的计划，米兰那个细致“烹小鲜”的框架被抛弃，贝森特的“绿色、黄色和红色国家”的结构也被简化。这个号称为“对等关税”的关税规模远远大于“对等性”。性质上更具破坏性，更霸道： 1. 普遍关税：自2025年4月5日起，对除加拿大和墨西哥外的所有国家的进口商品征收10%的普遍关税。 2. 特定国家关税：自2025年4月9日起，对被认为存在不公平贸易行为的约60个国家实施额外的“互惠”关税。这些关税在普遍关税的基础上增加，具体税率因国家而异。例如：： 34%的额外关税。欧盟： 20%的额外关税。日本： 24%的额外关税。韩国： 26%的额外关税。越南： 46%的额外关税。印度： 27%的额外关税。柬埔寨：49%的额外关税。此外，川普总统还宣布对进口汽车征收25%的关税，该措施自2025年4月3日起生效。这个“解放日”的宣布带来了全球各国的惊恐，金融市场震动。各国的反应强度不一，事情还在继续发酵中。经济学家们十分担心川普推出的这个保护主义政策：如果你搞关税战，东西就会变贵，老百姓生活成本会上升，通胀可能会卷土重来。更严重的是，这还可能导致经济陷入衰退，很多人会失业。为什么这么说呢？因为历史上确实发生过这种事——比如上世纪30年代的全球贸易战，大家互相加关税，结果没有赢家，只有一地鸡毛，甚至最后还演变成了战争。米兰是这么看的：美国其实是有底气打贸易战的。他的理由也挺直接——其他国家找不到像美国这么可以大规模地卖东西的地方，他们要赚美元，就得出口到美国。他要让出口国承担高关税的负担。听起来有点微妙，但米兰的核心意思是：全球都想把东西卖给美国，因为只有这样他们才能拿到美元，而美元又是国际结算的硬通货。所以，美国在谈判时，其实有非常独特、强势的地位。川普团队认为，当前的国际秩序已经不再符合美国人民的根本利益。如今“搅乱关税”就是为了创造谈判筹码；他们也已经明确表示，目标是通过“对等关税”来创造一个“对美国公平”的竞争环境；他们也暗示，只要能达成一项货币协议，关税就可以大幅降低。什么是他们期盼的结果呢？川普政府希望美元贬值，但却不失去其主导地位。米兰写道：“川普总统将关税视为达成交易的谈判筹码。在连续施加惩罚性关税之后，更容易想象贸易伙伴会更愿意接受某种形式的货币协议，以换取关税的降低。” 米兰说：“如果美元能够走弱，以实现贸易平衡，那么我们就不会有现在这些结构性贸易逆差的问题。我们也不会再需要关税或其他政策手段来解决这些问题，因为美国的出口产品在全球市场上会变得更具竞争力，我们也不会再被其他国家‘占便宜’了。” 一厢情愿的愿景能否实现？在川普政府的理想里，在这个新的世界秩序中，“绿色国家”会将其货币与美元挂钩，并达成协议：当美元过强时，它们就让自己的货币升值以进行调整。作为交换，它们将获得进入全球最大消费市场（美国）的机会、安全保障，并轻松进入美元体系。但与“布雷登森里体系”不同，美国这次希望这些国家为安全保障“交保护费”。听起来是不是像“美国帮你罩着，但你得听话”？所以米兰说，这些国家基本上就是附庸国了。如果有足够多的国家加入这个新的“让美国再次伟大”的新秩序，情况就很不一样了。美国既可以让美元适度走弱（增强出口），又不失去美元作为全球储备货币的霸主地位。而这，对美国实现再工业化，是极大的帮助。但当然，所有这一切都取决于美国是否能让其他国家觉得“成为绿色国家”足够有吸引力。这才是贝森特和米兰等人计划的真正问题所在。本质上就意味着这些国家愿意成为一个超级大国的附庸国。至于“黄色国家”和“红色国家”，如果不屈服，那就是继续以高关税伺候了。然而，要愿意这样服从美国，需要巨大的信任。这种信任曾在布雷顿森林协议签署时存在，也曾在1985年各国配合里根达成“广场协议”时存在。但如果你亲手撕毁了你自己签署的贸易协议；或者你动不动就威胁占领盟友领土，搞地缘政治讹诈，那别人怎么敢相信你、跟你搞什么“新秩序”？美元成为全球储备货币的根本原因，不只是因为它印得多，而是因为大家都信任它——信任它是安全的，是避风港，不会随便没收你资产，不会搞政治报复。正是因为美国在政治上稳定、法律上讲规矩，才有那么多人、那么多国家愿意把钱投进来。战后美元之所以走强，是因为美国不只是做买卖，还建立了一个全球联盟网络，靠贸易维持和平。而美元能长期强势，是因为其他国家经济出了问题、乱七八糟时，美国依然是那个稳定、创新、有希望的地方。斯坦福大学的历史学者詹妮弗·伯恩斯(Jennifer Burns)说了一句很有分量的话：“美国最宝贵的资产不是美元本身，而是我们的信用和价值观。” 如果你搞一个“海湖庄园协议”的世界，虽然美元可能贬值，但真正贬值的，其实是美国的尊严和道德地位。所以，最后我们必须面对一个大问题：如果没有足够多国家愿意加入这个所谓的新经济秩序，美国怎么办？只有两个选择——要么你放弃美元霸权，接受不再是全球老大的现实；要么你咬牙保住美元地位，但同时也得承认，你确实依赖别的国家来提供制造能力。否则，国内的通膨和经济萎缩就能把美国拖垮。对一个单想靠霸凌和恐吓来获取领导地位的人来说，他无法得到尊重和信任。同样地，对于一个捉摸不定，朝令夕改的领导人，他的信誉和担保可能比空气还轻，世人不会重复上当。以邻为壑的人，最终会被邻居抛弃。所以至终，真正的受害者或许就是这位领导人所代表的国家和人民。参考资料： Why Trump’s tariff chaos actually makes sense (big picture) https://www.youtube.com/watch?v=1ts5wJ6OfzA After tariffs: Is there a plan to restructure the global economic system? https://instituteofgeoeconomics.org/en/research/2025040302 There’s a Method to Trump’s Tariff Madness https://www.nytimes.com/2025/04/07/opinion/tariffs-trump-dollar.html 白宫经济顾问委员会主席史蒂芬·米兰在哈德森研究所致辞内容（4/7/2025） https://www.whitehouse.gov/briefings-statements/2025/04/cea-chairman-steve-miran-hudson-institute-event-remarks 来源：加美财经

加美财经04-13 00:01

许浩：4.12未来金价行情走势分析及操作建议

价格走势分析：　　　　消息面：随着全球贸易摩擦的进一步升级，经济衰退的迹象愈发显著，这给美联储的货币政策调整带来了巨大挑战。市场普遍预期，美联储可能需要在年内多次降息，以实现经济的软着陆。然而，关税政策导致的通胀水平回升，无疑给未来的经济形势埋下了隐患。在众多避险因素的支撑下，国际黄金价格本周持续上扬，不仅收复了此前的失地，而且有望继续冲击历史高位。　　　　黄金技术分析：本周三与周四的两根阳线收复了上周五和周一的跌幅，目前多头趋势延续，上方暂无明显阻力位参考，整体大趋势仍旧处于强势上涨，操作思路应以多头为主。四小时级别，这波上涨极为强势，一路攀涨几乎无回调，越过上周高点后站稳3200上方。技术指标呈现金叉上扬态势，且暂无止步迹象。周五直接拉升至3245的历史新高，不过收盘时出现小幅回落，收盘在3237附近。下周需重点关注黄金是否出现高开回补情况，若有回落，将是做多的机会。小时级别，金价呈现强势单边上涨，突破上一波下跌途中的多个阻力位，目前距离上周高点已有80个点。虽在布林带上轨停止涨势，但指望大幅回落不太现实。鉴于当前消息面利好金价，下周稳健操作思路是等待回调后做多，上方不轻易猜测顶部。具体可在金价回调至3200时进场看涨，目标看向3250和3298。做空则建议在冲高无力后再考虑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩说金04-12 23:31

贺博生：黄金原油下周还会跌吗？下周一开盘行情如何操作

国征税总幅度提高至145%，引发市场对全球贸易关系的再度担忧。美国WTI原油期货价格下跌2.28美元，收于60.07美元，跌幅达3.7%；布伦特原油下跌2.15美元，至63.33美元，跌幅3.3%，回吐前日涨幅；市场原先因特朗普暂停关税而反弹，如今再次下跌，显示投资者对政策可信度丧失信心。当前国际油价波动背后，反映的是市场对全球贸易政策极端不确定性的深度焦虑。特朗普“暂停+加码”式的做法虽然短期稳定对非中经济体的关系，但也对全球供应链和能源消费信心造成打击。若油市库存持续上升，而全球制造业数据疲弱，油价在60美元下方运行将可能成为新常态。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势跌破区间下沿，油价触及60附近。均线系统拐头发散向下，中期客观趋势方向向下。由于关税引发的下行，关注其连续性，进一步确定中期下行将跌向55甚至50位置。原油短线(1H)走势小幅回落，油价回调至前一交易日一半的位置。油价上下穿越均线系统，短线客观趋势方向进入震荡节奏。从形态看，短线走势出现头肩底反转形态雏形，当下走势刚好在右肩附近盘整，预计日内再度小幅下探后，重新恢复向上运行。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注63.0-64.0一线阻力，下方短期关注60.0-59.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568604-12 20:32

贺博生：黄金持续突破新高下周何时下跌？原油开盘操作建议

国征税总幅度提高至145%，引发市场对全球贸易关系的再度担忧。美国WTI原油期货价格下跌2.28美元，收于60.07美元，跌幅达3.7%；布伦特原油下跌2.15美元，至63.33美元，跌幅3.3%，回吐前日涨幅；市场原先因特朗普暂停关税而反弹，如今再次下跌，显示投资者对政策可信度丧失信心。当前国际油价波动背后，反映的是市场对全球贸易政策极端不确定性的深度焦虑。特朗普“暂停+加码”式的做法虽然短期稳定对非中经济体的关系，但也对全球供应链和能源消费信心造成打击。若油市库存持续上升，而全球制造业数据疲弱，油价在60美元下方运行将可能成为新常态。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势跌破区间下沿，油价触及60附近。均线系统拐头发散向下，中期客观趋势方向向下。由于关税引发的下行，关注其连续性，进一步确定中期下行将跌向55甚至50位置。原油短线(1H)走势小幅回落，油价回调至前一交易日一半的位置。油价上下穿越均线系统，短线客观趋势方向进入震荡节奏。从形态看，短线走势出现头肩底反转形态雏形，当下走势刚好在右肩附近盘整，预计日内再度小幅下探后，重新恢复向上运行。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注63.0-64.0一线阻力，下方短期关注60.0-59.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568604-12 20:29

许浩：4.12伦敦金强势不回头，下周黄金行情走势分析

0，创下三年新低。当前市场的主线仍然是全球贸易关系紧张和美国经济前景的不确定性，这不仅主导了各主要货币对美元的走势，也对下周各国央行的政策决策产生重大影响。　　　　消息面解读：特朗普朝令夕改的关税政策本周再度掀翻全球金融市场，美股等多地股市经历大涨大跌式的过山车行情，美债等美元资产广遭抛售，基差交易崩盘引发万亿美元清算恐慌，黄金、瑞郎、日元、欧元等品种的避险属性则大放光芒。同时，在对全球经济增速放缓的担忧下，国际油价重回暴跌模式。美元指数本周整体下挫，接连跌破103、102、101、100四个整数关口，今年迄今美元指数累计跌近8%。市场巨震之际，避险情绪和需求急剧升温，现货黄金本周大涨且再创新高，一度站上3245美元/盎司，本周将累计涨超6%。今年迄今黄金已涨逾600美元，涨幅超23%。部分国内品牌金饰价格水涨船高，突破1000元/克。　　　　黄金走势分析：黄金无疑是本次数据的大赢家。通胀放缓叠加美元走弱，直接点燃了多头热情。现货黄金突破3167美元/盎司后继续上探3200美元，COMEX期货涨势更猛，显示避险与抗通胀需求共振。日线三连阳直接改变了前期的极弱调整状态，现在阳线破位布林上轨，拉高均线放量，那么，黄金就进入了多头趋势的极强状态，但是目前技术指标严重超买，许浩提醒下周主要操作思路等待金价回调的力度再去选择合适点位去参与多单。　　　　日线级别，周二的十字启明星形态反转，后半周受关税风波引发避险买盘加上通胀持续超预期的双重影响下金价昨晚刷新3167上周高点于3175附近收盘，今日开盘金价加速上行，截止发文金价站上3200收盘于3237附近。周三与周四的两根阳线收复上周五加上周一的下跌，目前多头还在延续，上方没有明显的阻力位可做参考，大趋势还是偏于多头，操作思路还是以多头对待。　　　　四小时级别，这波上涨极其强势，一路攀涨没有回调，现在越过上周高点后站稳3200上方，技术指标方面金叉上扬，没有止步的迹象，在加速后许浩觉得需要关注横盘整理宽度，金周五直接拉升到了3245的历史新高，不过收盘出现了小幅回落，下周主要关注黄金是否出现高开回补的情况，若是有回落，也是我们上车做多的机会。　　　　小时级盘面，金价强势单边上涨，一路突破上一波下跌途中的多个阻力位，现在离上周的高点已经80个点，虽然在布林带上轨停止涨势，但是指望回落可能有点奢侈。鉴于现在的消息面利好金价，我们下周稳健思路是等到回调再去做多看涨，上方不猜顶。具体可以等到金价回调到3200上车看涨，去看上方3250与3298两个目标位置。做空思路的话许浩认为是可以在冲高无力后再做打算。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩说金04-12 18:56

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