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摩根大通警告：特朗普关税或致美国滞胀，衰退概率达40%

担忧，美元走弱与非美货币升值进一步重塑全球资金流向。美联储预计的谨慎降息路径难以快速扭转经济放缓，黄金、比特币等避险资产因通胀预期和美元疲软持续受益。尽管摩根大通看好美股韧性，关税不确定性可能加剧市场波动。投资者需关注7月关税宽限期结果及美联储12月会议，短期内避险资产和新兴市场货币可能继续表现强劲。长期看，美国经济需平衡通胀与增长，政策调整将是关键。 2025年相关大事件 2025年6月25日：摩根大通发布年中展望，预计美国2025年GDP增长1.3%，衰退概率40%，美元指数跌至97.48。 2025年6月24日：鲍威尔在参议院听证会表示关税推高通胀，降息需待贸易协议进展，欧元创四年新高。 2025年6月18日：美联储FOMC会议维持利率4.25%-4.5%，预计年内降息两次，市场预期12月首次降息。 2025年4月10日：特朗普公布145%对华关税政策，美元指数单日跌2%，金价突破3100美元/盎司。 2025年3月20日：日本抛售2万亿日元美债，美元指数跌至99.01，黄金触及3000美元/盎司。国际投行与专家点评 2025年6月25日，Bruce Kasman，摩根大通首席经济学家：“关税推高通胀并抑制消费，经济韧性减弱，2025年美国GDP增长预计仅1.3%。”（摩根大通年中展望） 2025年6月25日，John Velis，摩根大通外汇策略师：“美元指数预计年底跌至95，去美元化趋势将提振欧元和新兴市场货币。”（摩根大通报告） 2025年6月24日，Jerome Powell，美联储主席：“关税推高通胀风险，降息需等待贸易协议进展，美联储将以数据为依据。”（参议院听证会） 2025年6月26日，Torsten Slok，Apollo Group首席经济学家：“滞胀风险上升，美联储可能在2026年初加快降息步伐，以应对经济放缓。”（CNBC采访） 2025年6月20日，Kathy Lien，BK Asset Management外汇策略主管：“美元走弱利好黄金和新兴市场资产，投资者应关注DXY 95支撑位。”（Bloomberg采访）来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:11

国泰君安国际获首张虚拟资产牌照，胜利证券飙涨74%

通）：香港虚拟资产市场的政策红利吸引了全球资金，国泰君安国际的牌照获批将加速市场竞争，投资者应关注衍生品和代币化证券机会。（来源：摩根大通研究报告）来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:11

加密货币纳入房贷评估：房利美与房地美政策变革引发市场热议

5倍，达300亿港元。香港此举不仅吸引全球资金，也为内地企业探索合规数字资产业务提供借鉴。加密市场震荡与券商新机遇加密货币市场6月26日震荡上行，比特币（BTC）微涨0.24%至107529.35美元，以太坊（ETH）上涨2.27%至2471.20美元。港股市场则因政策红利掀起热潮，胜利证券（08540.HK）盘中触及9.7港元，创历史新高，反映资金追捧加密赛道龙头。此前，国泰君安国际（01788.HK）获香港证监会批准首张中资券商虚拟资产全牌照，允许交易比特币、以太坊及稳定币，引发市场关注。相比之下，Circle（CRCL.US）股价两日累计下跌24.61%，收于198.62美元。Castle Funds首席投资官Peter Eberle表示，Circle股价回调属市场理性修正，此前涨幅过高超出基本面。以下为近期加密相关资产表现对比：资产/公司价格/涨跌幅驱动因素比特币 (BTC) +0.24% ($107529.35) 市场情绪回暖以太坊 (ETH) +2.27% ($2471.20) 质押需求增加 Circle (CRCL.US) -24.61% ($198.62) 市场理性回调胜利证券 (08540.HK) 触及9.7港元政策红利与加密热潮美元稳定币交易量激增与监管新动向美元稳定币市场表现抢眼，6月以来日均交易量超1000亿美元，超越比特币和以太坊。据BusinessLIVE报道，Tether与Circle一季报显示，2500亿美元稳定币中，美债占储备资产约80%，新增2000亿美元美债需求。渣打银行预测，到2028年稳定币市场规模将达2万亿美元，带动美债需求至1.2万亿-1.6万亿美元，成为仅次于美联储的美债买家。欧盟则计划推出稳定币监管新规，允许非欧盟品牌稳定币与欧盟版本互换，填补法律空白。欧洲央行行长Christine Lagarde警告，稳定币可能威胁金融稳定，需严格监管，但欧盟委员会认为风险可控，建议各国加强保障措施。全球加密资产采纳加速全球范围内，加密货币采纳度持续提升。Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，平台为约200家金融机构提供加密集成服务，涵盖银行、券商和支付机构。BitGo托管资产突破1000亿美元，增长归因于监管明朗化。游戏零售商GameStop募资27亿美元，计划增持比特币作为储备资产。港股方面，HashKey Exchange Omnibus账户服务覆盖香港90%持牌券商，交易量激增。美SEC委员Hester Peirce透露，比特币ETF实物赎回机制申请正在审核，贝莱德等机构积极推动。这些进展显示，加密资产正从边缘走向主流，金融体系融合度加深。编辑总结房利美与房地美探索将加密货币纳入房贷评估，标志着数字资产在传统金融领域的突破，但需平衡创新与风险。香港政策宣言2.0推动数字资产生态发展，券商如胜利证券受益政策红利，展现市场活力。美元稳定币交易量激增，凸显其在全球金融中的角色，但监管分歧需关注。全球加密采纳加速，机构参与度提升，市场短期波动不改长期融合趋势。投资者应关注政策动态与资产配置机会，警惕价格波动风险。 2025年相关大事件 6月26日：美国联邦住房金融局指示房利美与房地美研究将加密货币纳入房贷风险评估，政策需经董事会及FHFA批准。 6月26日：香港特区政府发布《数字资产发展政策宣言2.0》，推动代币化应用与合规创新。 6月24日：国泰君安国际获香港证监会虚拟资产全牌照，成为首家中资券商提供比特币、以太坊等交易服务。 5月23日：杰富瑞警告房利美与房地美私有化可能扰乱市场，房贷利率或因隐性担保削弱而上升。 2月19日：Kraken获得爱尔兰央行MiCA牌照，获准在欧盟30国提供合规加密服务。国际投行与专家点评 6月26日，William J. Pulte（美国联邦住房金融局局长）：将加密货币纳入房贷评估符合美国打造全球加密中心的战略，但需确保仅限合规交易所资产，以降低风险敞口。——引自彭博社报道 6月25日，Peter Eberle（Castle Funds首席投资官）：Circle股价回调是市场回归理性的表现，投资者应关注稳定币发行商的储备透明度与监管合规性。——引自彭博社采访 624日，Christine Lagarde（欧洲央行行长）：稳定币交易量激增可能影响货币政策与金融稳定，需跨境监管合作以防范系统性风险。——引自金融时报报道 6月24日，Brian Armstrong（Coinbase首席执行官）：全球200家金融机构正加速集成加密服务，显示数字资产采纳进入新阶段，合规平台将引领市场。——引自X平台发文 6月23日，Hester Peirce（美国SEC委员）：比特币ETF实物赎回机制审核进展顺利，预计将推动加密资产与传统金融的深度融合。——引自The Block报道来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:10

胜利证券飙升74.73%：国泰君安国际虚拟资产牌照引爆港股券商热潮

巩固国际虚拟资产枢纽地位，预计吸引更多全球资金流入。——引自香港特区政府新闻发布会 6月25日，Peter Eberle（Castle Funds首席投资官）：港股券商股上涨反映市场对加密赛道的乐观预期，但高波动性需警惕，建议关注合规龙头如胜利证券。——引自彭博社采访 6月24日，Qi Ming（国泰君安国际首席执行官）：虚拟资产全牌照为中资券商打开新市场，未来将聚焦高净值客户与衍生品创新。——引自香港经济日报采访 6月23日，David Kostin（高盛首席策略师）：香港虚拟资产政策为券商提供增长机遇，但内地监管限制可能制约中资券商的全球扩张。——引自高盛市场评论 6月20日，Stephen Roach（摩根士丹利亚洲前主席）：香港虚拟资产市场在政策支持下展现韧性，券商股短期波动不改长期投资价值。——引自摩根士丹利亚洲市场分析来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:10

荷兰国际预测：欧元若突破1.17美元或升至1.20美元，美元走软成关键

受益（6月24日涨74.73%），反映全球资金对高增长资产的追逐。欧元升值可能利好欧元区出口企业，但对美国进口商品价格构成压力。投资者可关注欧元区消费品与科技股，同时警惕美元指数短期反弹风险。编辑总结荷兰国际集团预测欧元兑美元若突破1.17美元，或升至1.20美元，美元走软是关键驱动。美联储降息预期与欧元区经济复苏为欧元提供支撑，但技术阻力与地缘政治风险需警惕。全球市场乐观情绪升温，量化基金买盘与香港虚拟资产热潮显示资金流动活跃。投资者应关注美联储政策动态与欧元区数据，平衡汇率波动与资产配置机会。 2025年相关大事件 6月24日：国泰君安国际获香港证监会虚拟资产全牌照，胜利证券涨74.73%，港股券商股掀热潮。 6月16日：泡泡玛特投放Labubu 3.0库存，二手市场价格回归正常，提振品牌健康发展。 5月15日：标普500突破600美元，量化基金买盘推动美国股市创年内新高。 4月10日：特朗普政府上调关税至15%，引发市场短期震荡，后因贸易谈判缓和。 2月19日：香港证监会发布“A-S-P-I-Re”路线图，虚拟资产市场规模突破1500亿港元。国际投行与专家点评 6月24日，Francesco Pesole（荷兰国际集团分析师）：欧元若突破1.17美元，1.20美元可期，但需美元进一步走软，美联储降息信号是关键。——引自ING Think报告 6月25日，Max Kettner（汇丰银行全球策略主管）：欧元上涨动能受美元指数牵制，突破1.17美元需更多基本面支撑，关注ECB政策。——引自汇丰银行采访 624日，David Kostin（高盛首席策略师）：美元走软利好非美货币，但标普500高估值可能限制欧元区股市联动效应。——引自高盛市场评论 6月20日，Christine Lagarde（欧洲央行行长）：欧元区经济复苏为欧元提供支撑，但能源价格与地缘风险可能加剧通胀压力。——引自金融时报报道 6月18日，Stephen Roach（摩根士丹利亚洲前主席）：欧元兑美元上行空间取决于美联储政策宽松程度，短期波动不改长期趋势。——引自摩根士丹利亚洲市场分析来源：今日美股网

今日美股网06-27 00:10

全球流动性新变化，A股下半年行情能否延续？中证A500指数ETF(563880)三连阳后回调，最新单日净流入额超4亿元！

”正遭遇调整，从全球资产资金流向来看，全球资金整体回流本土市场。A股市场当前流动性宽裕，市场成交额维持万亿元以上。但后续的资金流向和资产配置方向，机构认为，主要看行情的延续性、盈利预期以及市场热点。从当前来看：行情延续性：在“政策发力+经济韧性+资金面稳中向好”的驱动下，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。盈利预期：以中证A500指数ETF（563880）为代码的核心资产具有明显的相对盈利优势和极强的经营韧性，或先于全市场出现盈利拐点，在经济修复过程中有望实现“强者恒强” 3、市场热点：今年以来市场热点加速轮动，与其被动地跟随热点切换资金，不如以不变应万变，配置中证A500指数ETF（563880），聚焦三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，可全面覆盖市场热点，可谓是资产压舱石优选！【从全球流动性的新变化看市场：A股市场流动性充裕】今年以来全球资金整体上流出美元资产，回流本土市场。申万宏源指出，2025年上半年，全球宏观经济最大的预期差是“美国例外论”被证伪。（来源于申万宏源《美国“例外论”的终结》）从全球资金流向来看，华泰证券指出，根据美国财政部最新公布的TIC数据，经估值调整后，4月海外投资者减持中长期证券889亿美元，其中减持美股592亿美元，减持美国国债460亿美元。分区域看，加拿大和中国内地减持规模较大。就A股市场而言，A股场外流动性充裕且机会成本低，场内资金维持活跃。自4月对等关税以来，A股股市成交量在1-1.5万亿区间震荡，ETF基金份额稳健。当前10年国债下行至1.63%低位，场外资金机会成本降低，但能否流向场内仍有待新的催化，比如盈利预期和赚钱效应。对于后市资金流向和资产配置建议，华泰证券认为，地缘冲突降温后市场情绪明显回暖，投资者也在憧憬金融政策积极变化，但政策力度和业绩驱动仍有待兑现。短期市场对股指“双头”的担忧明显降低，后续关注行情的延续性，以及中报业绩、产业热点等变化。（来源于华泰证券20250625《从全球流动性的新变化看市场》）【行情的延续性：2025年下半年，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征】银河证券指出，2025年下半年，在“政策发力+经济韧性+资金面稳中向好”的驱动下，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。当前A股估值处于历史中等水平，且对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。从风险溢价和股息率的角度来看，A股市场投资性价比相对较高。（来源于银河证券20250620《2025年A股中期投资展望：筑基行稳，重塑鼎新》） 6月24日，高盛中国股票策略分析师付思在6月23日举行的媒体见面会上表示：“市场配置方面，我们维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点，隐含约10%的上行空间。资金层面，付思介绍，当前全球配置型资金对美国股票的持仓已达历史高位，而中国在全球配置型资金中仍处于底部位置，这种配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。【盈利预期&市场热点：关注业绩稳健、超配新质生产力的核“新”资产】一方面，核心资产具有明显的相对盈利优势和极强的经营韧性，或先于全市场出现盈利拐点，在经济修复过程中有望实现“强者恒强”。2024年，以中证A500指数代表的核心资产2024年归母净利润增长率为0.28%，高于万得全A指数（-2.97%）。此外，据分析师一致预期数据，中证A500指数2025年-2027年归母净利润同比增长率均在10%左右，展现出超强的经营韧性！【中证A500指数盈利预期】数据时间：20250528 另一方面，中证A500指数ETF（563880）作为新一代宽基旗舰，聚焦三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，可全面覆盖市场热点。特别是今年以来，板块轮动加速，年初DeepSeek横空初始，AI板块领跑；新能源车紧随其后，政策补贴加码推动销量超预期；创新药接力上涨，专利突破、企业盈利改善带动创新药企业估值修复；军工、石油板块受地缘局势升温阶段性爆发。在热点加速轮动的市场中，若盲目跟随热点，很容易踏空，出现“赚了指数不赚钱”的情况。与其被动地跟随热点切换资金，不如以不变应万变，配置中证A500指数ETF（563880），资产压舱石优选！把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-26 18:09

市场流动性收紧？

，要高度重视“美国例外论”出现裂缝后，全球资金的再平衡的影响，美联储都开始提前准备了。鲍威尔本周表示提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求，认为这将有利于维持美国国债市场的稳定性。美联储半年度货币政策报告曾提及：“在4月初的冲击中，国债市场仍然正常运转，但流动性跌至2023年初以来的低点。” 叠加随后发生的20年期美国国债拍卖遇冷，美国做市商因增强型补充杠杆率（eSLR）限制无法承接抛售潮，最终接盘的还是美联储，彼时悄无声息地买入了436亿美元的美国国债。上一次美联储暂时放宽eSLR杠杆率标准还是发生在2020年疫情期间，该豁免政策于2021 年3月到期，如今直接一步到位拟下调，背后的深意不得不引人深思。

格隆汇06-26 17:28

大涨近90%后高台跳水，一度翻绿，国泰君安国际上演疯狂一幕，实在是太刺激了

一系列深层次挑战。稳定币的出现，或重构全球资金路径。汇丰晋信基金表示，随着中国香港和美国稳定币法案的出台，监管清晰度和确定性显著提高，稳定币行业发展有望进一步加快，头部且合规的稳定币发行商有望持续受益。

金融界06-26 10:27

恒生指数涨0.77%，国泰君安国际暴涨68.55%，科网与券商股领跑港股

性机会显著，科技与金融板块在政策支持与全球资金回流下具备长期潜力，预计恒生指数年底前有望挑战25000点。” 摩根士丹利亚洲首席经济学家罗宾·辛格（6月18日）：“中资券商股的暴涨反映了市场对香港金融创新的乐观预期，虚拟资产交易的放开将重塑行业格局。” 高盛全球投资研究主管莎拉·简（6月15日）：“博彩与地产板块的回暖得益于内地消费与楼市政策的支持，但投资者需警惕外部地缘政治风险对港股的潜在冲击。” 瑞银财富管理首席投资官马克·海弗勒（6月10日）：“港股科技股的估值仍具吸引力，阿里巴巴与京东等龙头企业在AI与电商领域的布局将推动新一轮增长。” 巴克莱资本市场策略师詹姆斯·霍尔（6月5日）：“电力股的稳健表现反映了全球能源转型趋势，华润电力等龙头企业在绿色能源领域的投资将带来长期回报。” 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:11

恒指上涨1.23%：国泰君安国际暴涨近200%，中芯国际涨超5%

稳健上涨反映了香港市场在内地政策支持和全球资金回流下的强劲动能。国泰君安国际的暴涨凸显了金融板块的重组潜力，而中芯国际的持续走强则印证了半导体行业的长期增长逻辑。市场前景乐观，但需警惕外部宏观风险对高估值板块的潜在影响。精选优质个股并平衡风险将是投资者的核心策略。 2025年相关大事件 6月23日：美国政府宣布下调部分中国科技产品关税至20%，缓解贸易紧张局势，恒生科技指数当日上涨2.3%。来源：CNBC 620日：中国人民银行下调存款准备金率0.25个百分点，释放1.2万亿元流动性，港股市场显著受益。来源：中国人民银行官网 5月28日：黑石集团增持香港科技和金融类股票，涉及资金超50亿美元，推高市场估值。来源：彭博社 4月15日：香港交易所优化南向交易机制，南向资金净流入创单月新高，达620亿港元。来源：香港交易所官网专家点评 Gene Munster（Loup Ventures分析师，6月24日）：香港市场的反弹得益于内地流动性宽松和贸易环境改善，国泰君安国际的重组潜力尤为突出。来源：Loup Ventures官网 Toni Sacconaghi（Bernstein分析师，6月23日）：中芯国际的涨势反映了全球半导体需求的强劲复苏，其国产化战略将推动2025年收入增长超15%。来源：Bernstein研究报告 Laura Martin（Needham分析师，6月24日）：恒生科技指数展现结构性机会，但小米需应对消费电子市场的激烈竞争。来源：Needham官网 Dan Ives（Wedbush分析师，6月23日）：香港市场正成为全球资金的避险与增长选择，阿里巴巴和腾讯的估值仍具吸引力。来源：Wedbush研究报告 Vishal Gupta（True Markets CEO，6月20日）：内地政策支持和南向资金流入将持续推高港股，金融和科技板块表现可期。来源：晨星来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

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