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香港金管局回应美联储按兵不动：港汇受支撑但息率仍存上行风险

股票市场投资气氛外围金融市场稳定性全球资金流动趋势一旦港元汇率触及7.85弱方兑换保证水平，金管局将根据联系汇率制度，买入港元并沽出美元，从而使银行体系总结余下降，进而推动港元拆息（HIBOR）上升。指标当前状态未来潜在趋势港汇水平贴近7.85 可能触发弱方兑换保证港美息差仍具套利吸引力若美降息则息差收窄港元拆息（HIBOR）维持低位若金管局出手，将逐步上升市民投资借贷需警惕利率上行风险香港金管局提醒公众，未来美国的减息时间与幅度存在高度不确定性，香港本地利率受外部影响显著，可能出现波动。市民在作出置业、投资或借贷等决定时，需慎重考虑港元利率可能上升的风险，并加强财务规划与风险管理。在当前环境下，浮息按揭贷款的借款人尤需留意HIBOR上升对每月还款压力的影响。权威点评与总结美联储按兵不动，为港元短期稳定创造了条件。然而，随着全球经济环境仍充满不确定性，香港金融市场未来将受到息差变化、资金流向、股票市场活跃度等多重因素影响。金管局此次回应不仅反映出对市场变化的敏锐应对，也再次强调香港坚持联系汇率制度的决心。未来，若美联储开启降息周期，可能带来更复杂的港元利率变动格局。建议投资者保持谨慎，避免过度杠杆操作，并关注全球货币政策转向对本地市场的连锁反应。 “美联储维持利率不变，使港元与美元之间的套利逻辑延续，但亦需警惕市场风险累积。” —— 汇丰环球研究，2025年7月 “金管局可能频繁入市干预，以维护联系汇率制度，其政策空间正受到考验。” —— 摩根大通，2025年7月 “投资者在香港市场配置资产时，必须考虑HIBOR上升与全球资金流动的联动效应。” —— 高盛，2025年7月常见问题解答 Q1: 美联储这次维持利率不变意味着什么？ A1: 表明美联储对通胀与经济现状保持审慎，短期内不会急于降息。 Q2: 为什么港元汇率贴近7.85？ A2: 因港美息差推动套息交易活跃，导致港元持续贬值至贴近弱方兑换保证。 Q3: 什么是弱方兑换保证？ A3: 是联系汇率制度下，港元兑美元在7.85汇率水平由金管局入市支持的机制。 Q4: 港元利率未来会怎样？ A4: 若港汇持续受压并触发金管局入市，HIBOR将上升，利率环境趋紧。 Q5: 市民在当前环境下应注意什么？ A5: 谨慎置业与借贷，预留还款缓冲空间，应对潜在利率上行风险。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

ETF市场盘点：纳指科技ETF涨逾2%领涨恒生消费ETF重挫7%领跌受压多重利空

赖于宏观政策信号、行业盈利修复节奏以及全球资金流动趋势。投资者在布局时需密切关注美联储政策动态、中港消费数据、房地产政策基调，以及商品需求变化，精细化配置不同市场与行业ETF品种。美股科技ETF持续走强，表明市场对科技基本面的信心正在修复，AI预期再度升温。 —— 高盛，2025年7月恒生消费ETF重挫凸显港股资金外流压力，同时反映消费行业基本面亟待改善。 —— 摩根士丹利，2025年7月内地钢铁与地产ETF下跌背后是经济动能转弱及政策预期落空，后续政策托底值得关注。 —— 招商证券，2025年7月常见问题解答 Q1: 纳指科技ETF为何涨幅居前？ A1: 因大型科技公司财报超预期，加之AI概念热度回升，带动科技板块整体上涨。 Q2: 恒生消费ETF大跌的原因是什么？ A2: 主要由于港股消费企业盈利压力大、资金持续流出及市场信心疲软。 Q3: 内地地产ETF为何持续承压？ A3: 房地产市场基本面依旧疲软，政策托底效果有限，导致ETF表现不佳。 Q4: 投资者在当前ETF市场应注意哪些风险？ A4: 应关注全球利率走势、区域宏观政策、资金流动趋势以及行业基本面变化。 Q5: 美国50ETF上涨是否具可持续性？ A5: 若美股经济数据持续向好且降息预期升温，该ETF仍有上行空间。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

港股汽车股午后大跌引发市场担忧，或预示新能源车估值面临重估压力

2025年7月30日在缺乏政策催化与全球资金回流压力下，港股成长型行业面临系统性调整风险。 —— UBS，2025年7月30日常见问题解答 Q1：港股汽车股为何突然大跌？ A1：主要原因是近期交付数据不佳、政策预期走弱以及市场整体风险偏好下降。 Q2：理想汽车跌幅最大，背后原因是什么？ A2：理想汽车7月销量环比下滑显著，加之市场质疑其库存积压和高估值问题。 Q3：比亚迪也在下跌，它基本面有问题吗？ A3：比亚迪本身盈利稳健，但受行业估值压缩影响，其股价也受到拖累。 Q4：新能源车行业是否整体进入调整期？ A4：是的，当前行业从高速增长转向盈利考核，估值和逻辑都在变化中。 Q5：此时投资港股汽车股是否合适？ A5：短期波动较大，建议观望后续基本面修复或估值回调企稳后再考虑介入。来源：今日美股网

今日美股网07-31 00:11

午评：恒指下跌拖累整体港股情绪，科指领跌意味着科技板块信心仍待修复

刺激效果存疑。美联储仍释放鹰派信号，全球资金偏好趋向防御。科技股领跌，反映投资者避险情绪升温恒生科技指数（HSTECH）下跌1.76%，领跌主要板块。科技股作为高波动高估值板块，在利率预期不明朗、经济前景承压的背景下成为抛压重灾区。以下是部分核心科技股早盘表现：公司名称跌幅影响因素 Alibaba -2.1% 平台经济监管预期再起 Tencent -1.8% 游戏收入增长趋缓 Meituan -2.5% 消费复苏不及预期整体来看，科技股短期走势仍将取决于政策面稳定性与风险偏好修复程度。生物医药板块逆势走高，资金聚焦成长确定性与大市低迷形成鲜明对比，生物医药板块表现活跃。特别是创新药领域个股获得资金明显关注，表明资金在震荡市中更加青睐有成长逻辑与业绩支撑的方向。公司名称涨幅催化因素 WuXi AppTec（药明康德） +10.3% 市场传出合规审查趋缓，业务恢复预期提升 Tigermed（泰格医药） +5.6% CRO订单增长强劲，业绩预喜医药板块的结构性机会逐步浮现，尤其是具有海外订单与创新能力的企业，更容易在震荡行情中获得相对收益。权威点评与总结整体来看，港股短期走势仍受制于外部利空因素，尤其是全球流动性预期与地缘经济不确定性。不过板块间表现分化明显，科技板块因估值与信心双重压制而持续承压，而医药板块在避险与成长预期下则获得追捧。在当前环境下，建议投资者关注以下三点：持续跟踪美联储议息动向与中美政策沟通动态。优选业绩确定性强、估值合理的防御性行业。关注逆势上涨个股的背后逻辑，尤其是具备技术壁垒的细分龙头。当前市场对于科技股的情绪仍不稳定，必须看到监管逻辑明朗化才有望反弹。 —— Morgan Stanley，2025年7月29日医药板块的上涨反映出市场在弱势环境中寻找“可预期”的增长路径。 —— Goldman Sachs，2025年7月29日港股市场仍处于底部震荡阶段，短期或有反复，但中长期配置价值正在累积。 —— J.P. Morgan，2025年7月29日常见问题解答问：为什么恒指和科指早盘表现不佳？答：主要受到人民币贬值、经济数据疲软及美联储加息预期的综合影响，投资者避险情绪上升。问：科技股普跌的核心原因是什么？答：高估值科技股受利率上行与盈利不确定性双重压制，投资者对监管风险仍存顾虑。问：为何医药板块能逆势上涨？答：部分医药企业具备稳定增长预期、海外业务支撑与技术壁垒，成为资金避风港。问：未来港股市场可能的反弹催化剂有哪些？答：人民币企稳、政策刺激落地与中美沟通改善均可能成为市场转折点。问：当前是否是布局港股的好时机？答：短期波动仍存，但中长期优质板块（如生物医药）具备较好布局价值。来源：今日美股网

今日美股网07-30 00:12

连续9周抢筹！国际买家全面进攻

普“4·2日对等关税”，又正在深刻改变全球资金的流向。 “资金流动的趋势正在转变——我们相信新兴市场正在赶上第一波浪潮。”高盛资产管理公司新兴市场债务联席主管阿努帕姆·达马尼（AnupamDamani）表示。这次的全球资本再平衡，远比想象中力度更大。 1 新兴市场ETF连续第九周净流入资产的重新配置往往都是先债后股。根据美国银行汇编的最新EPFRGlobal数据，投资者连续14周向新兴市场专用债务基金注入资金，使今年迄今的净流入310亿美元。流入正是在4月初左右开始回升，当时美国关税政策震惊了市场，并引发了全球对长期过度投资全球最大经济体的重新思考。去年就大胆宣称“发展中国家地方债券存在千载难逢的机会”的研究新兴市场债市的Vandersteel直言： “我从来没有接到过这么多与业务无关的朋友的电话、短信和问题，他们说，‘嘿，我该如何摆脱美元？’”寻求资产多元化配置。与此同时，新兴市场ETF连续第九周录得资金流入，年初至今累计流入总额达168亿美元。彭博社的数据显示，截至7月25日当周，新兴市场ETF共录得23.6亿美元资金流入，远高于此前一周的6.724亿美元，其中股票类ETF流入资金24亿美元。分地区来看，中国股票ETF强势“吸金”13.6亿美元，KraneShares金瑞中证海外中国互联网ETF（KWEB）居首，连续7日迎来资金净流入，年内净流入额超10亿美元。来源：ETF.com 这点可与中金团队统计的数据互为佐证。 EPFR口径下，截至上周三（正好是腾讯突发大阳线），被动外资流入激增，创去年10月初以来最大单周净流入。A股流入13.2亿美元，港股和ADR流入18.5亿美元。据媒体统计，7月以来，多只在海外市场上市的中国股票ETF迎来资金大幅流入，五只规模较大的ETF合计获得近30亿美元资金净流入。高盛周一发表的报告直言：中国股市近期已实现“夏季突破”，将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点，这意味着该指数较上周五收盘价有11%的上涨空间。外资被动资金频频活跃、杠杆资金攻势更猛，昨日两市融资余额增加191.82亿元，增量为2月5日以来最高，那160万亿的天量储蓄会被撬动吗？ 2 160万亿居民储蓄异动？先从绝对金额来看，6月居民存款同比多增3300亿元，存款余额总量升至162.03万亿元，看起来大家还是倾向继续存钱，存蓄搬家似乎无从谈起。而华创宏观的一篇关于居民存款搬家研报给出另一个视角观察背后的微妙变化，主要观点有五个： 1、居民存款正在经历从“超额存”到“正常存”再到“花”的变化。居民只要结束“超额存钱”，无论钱去消费、金融投资等对经济都是循环的改善。 2.居民存款的“花”和腾挪存在脉冲性，可能初期不平稳，大概率带来非银存款异动。 3.非银存款作为“欠配”资金，其异动就有推升资产价格快速抬升的可能。 4.2025年，当债券收益率进一步大幅下行空间有限的背景下，理财子和保险等机构为了应对负债端的KPI，存在配置上股债切换的动能。 5.过去两年，多债空股的交易策略或正在逐步反转，需要开始重视权益相比债券的配置价值。具体来看，2022年6月—2024年8月，居民新增的存款占新增M2的比重一路攀升，代表居民存款持续处于“存”的状态。2024年9月过后，居民新增存款占新增M2比重开始趋势性回落，这意味着居民存款迎来“花”的阶段。华创宏观团队发现，截至2024年9月，居民疫后积累大致40万亿的预防性存款，一旦居民风险偏好有所修复，这股力量释放带来的影响将不可估量。团队发现，居民存款的增长并非因为其减少消费，而是在房价，股价，PPI价格的共同走弱的背景下减少了投资性支出。 2025年的变化在于，居民积累防御性存款的态势似乎有所扭转。居民只要结束“超额存钱”，无论钱去消费、金融投资等对经济都是循环的改善。虽然经济循环、物价等向上弹性仍需期待，但最差的时候已经过去。同时2025年股票较债券的性价比明显抬升。“稳股市”的政策基调之下，政策主动出手分摊了股票资产的风险，限制了股票市场风险的向下表达，叠加各种宏观环境的变化，需要开始重视权益相比债券的配置价值。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 3 尽管收益率下降，个人投资者仍热衷买理财产品近日，中国理财网发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》（下称《报告》）显示，截至2025年6月末，理财产品存续规模30.67万亿元，较年初增加2.38%，同比增加7.53%。《报告》显示，2025年上半年，理财产品平均年化收益率2.12%，较2024年的2.65%下行超50个基点（BP）。尽管收益率下降，但居民仍然热衷购买理财产品。截至2025年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.36亿人，较年初增长8.37%。其中，个人投资者数量较年初新增1029万人，机构投资者数量较年初新增19万家。从结构上看，截至2025年6月末，理财市场仍以个人投资者为主，数量为1.34亿人，占比98.66%。蚂蚁财富最新调研报告显示，年轻人越来越“求稳”。 7月29日，蚂蚁财富平台与小红书联合发布了针对4003位年轻人参与的调研后形成的《避险青年调研报告》。存款利率跌破1%后，年轻人从单一储蓄转向「新三金」组合：货币基金保流动性，债基赚稳健收益，黄金抗通胀。截至2025年4月，已有937万90后、00后同时配置这三类资产，替代传统存款成为核心工具。其中稳健资产成配置主力，5成受访者持有银行存款，但未来计划选择稳健债基的比例达60%，近40%倾向黄金，银行存款比例下降10%。

格隆汇07-29 16:49

早报 (07.28）| 关税重磅，美欧宣布：15%！少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪被查；泰、柬双方将在马来西亚举行会晤

5.0亿元，同比下降1.8%。 2. 全球资金涌入韩国股市韩国股市今年在全球主要股市中表现最为出色，正吸引着众多外国投资者的目光。因为旨在提升估值并赋予小股东权力的激进监管改革正在稳步推进。高盛集团、摩根大通、花旗集团和摩根士丹利在内的全球银行的策略师们自6月起就上调了对韩国的评级。基准的韩国综合股价指数在2025年上涨了33%，推动股市市值三年来首次超过2万亿美元。仅在7月份，来自外国资金的净流入就已超过30亿美元，超过了前两个月外国投资者的总买入额。 3. 广东累计报告4824例基孔肯雅热均为轻症截至7月26日24时，今年广东全省累计报告4824例基孔肯雅热本地病例，均为轻症，无重症和死亡病例报告。目前，已治愈出院和解除医学观察3224例。张文宏表示，人也是该病毒的传染源，会帮助病毒的传播，从人到蚊，再传播给人，而现代交通的便捷性可以让疾病出现跳跃性的传播——该病毒可以通过人员来往，将病毒带到新的蚊媒生活区域，进而拓展基孔肯雅热的流行区域。 4. 中国资本市场学会成立大会成立证监会主席吴清出任学会理事会会长 7月26日，中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会在上海召开。这标志着中国资本市场拥有了官方的、顶级的“思想库”和“智囊团”。中国证监会主席吴清出任学会理事会会长，这体现了国家对学会的高度重视和顶层支持。 1. 农药行业开展“正风治卷”三年行动将抵制低价无序竞争行为中国农药工业协会表示，针对当前农药行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题，在全行业开展“正风治卷”三年行动。通过开展“正风治卷”行动，预计到2027年底：市场秩序明显改善，行业内卷式竞争得到有效遏制，产品质量显著提升，非法生产行为得到根本遏制，企业合规经营意识显著增强。其中，将抵制企业低价无序竞争行为。加强自律意识，不得以低于成本的价格倾销，扰乱正常的生产经营秩序。鼓励企业创新，以提高产品质量、品牌服务等提升市场竞争力。针对内卷严重的重点产品，制定行业竞争规范，遏制企业恶性竞争。 2. 上半年创新药和医疗器械获批数量同比大幅增长据国家药监局，今年上半年我国批准创新药43个、创新医疗器械45个，同比分别增长59%和87%，改革政策红利正在转化为产业发展动力。 3. 暑期档票房突破49亿元连续9天单日票房过亿截至7月26日9点，2025年暑期档总票房（含预售）已突破49亿元，连续9天单日票房过亿，市场热度显著回升。由申奥执导，刘昊然、王传君、高叶、王骁主演的抗战题材影片《南京照相馆》，7月25日正式公映后，票房已突破2.6亿元（含点映），登顶单日票房榜首，并打破近三年暑期档战争片首映日纪录。 4. 农业农村部等十部门发布《促进农产品消费实施方案》农业农村部等联合印发《促进农产品消费实施方案》。《方案》提出，开发新型加工产品。支持食品企业与科研院所合作，推动人工淀粉、菌体蛋白、功能糖、益生菌等新食品配料研发。开展气调保鲜、精准保鲜、品质调控等关键共性技术研究，鼓励开发营养健康方便的即配、即烹、即热产品。挖掘网络销售潜力。深入实施“互联网+”农产品出村进城工程。提升直播电商水平。畅通外贸企业拓内销渠道。支持各地培育内外贸一体化采供对接平台，支持农产品加工贸易企业拓展内销市场。

格隆汇07-28 07:49

全球硬科技企业齐聚2025 WAIC，港股通科技ETF(159262)上市以来涨超11%，累计成交额47.59亿元！

链相关)。华泰证券最新研报观点表示，全球资金超配美股科技，对中国配置依然不足。科技有着独特的超越周期增长性，是内外资配置港股市场共识的核心资产。在经济韧性、AI 红利与行业优化等多重因素共振下，港股科技板块有望继续得到基本面上的支撑。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-26 09:07

午评：沪指跌0.34%、创业板指跌0.32%，AI应用及医疗器械股走强，海南自贸区概念股回调

也彰显了资本市场高质量发展的成效，以及全球资金对中国市场的信心。在宏观经济回升向好、资本市场改革深入推进和一揽子稳市政策落地见效的多重驱动下，我国资本市场呈现出结构不断优化、企业价值稳步提升、投融资功能协调发展的积极态势。一系列扎实有力的举措取得了显著成效，有效提振了市场信心，投资者情绪逐步回暖，中国资产的吸引力持续上升，估值有望迎来进一步修复。

金融界07-25 11:47

黄金多空博弈加剧，机构：黄金价格中长期牛市趋势仍将延续

政策对美国国家利益的不确定性显著降低，全球资金回流美股、美债，是造成黄金横盘震荡的重要原因。但中长期看，伴随特朗普所谓“实力外交”造成战后国际秩序加速瓦解，以及各国加速提升军费、制造业和贸易保护，国际地缘形势或将越来越动荡，故黄金价格中长期牛市趋势仍将延续。广发期货表示，逻辑上美元指数止跌，美联储政策悬念尚存，中长期受美国经济前景及去美元化支撑，对黄金中长期看涨趋势不变，短期关注贸易谈判及美联储决议。黄金ETF基金（159937）7月24日获融资买入2673.16万元，融资偿还额3356.70万元，当前融资余额36.47亿元。融券方面，黄金ETF基金获融券卖出0元，融券偿还0元，融券余额0元，两融余额36.47亿元。从历史表现来看，该ETF最近一周涨0.56%，近一个月涨0.79%。份额方面，该ETF份额最近一月净增长1.16亿份。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 10:58

中长期资金持续入市重构市场上行动能，沪深300ETF(159919)创近1年规模新高

行动能。中金公司同时强调，多元化驱动全球资金再平衡，或有部分资金回流中国资本市场，港股作为离岸人民币资产有望直接受益。随着内资对港股的影响力上升，A股和港股相关系数持续上升至历史高位，A股H股溢价也处于近5年来的低位，如果港股价值重估，也将对A股有较强的外溢效应。数据显示，截至2025年6月30日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、兴业银行、长江电力、美的集团、紫金矿业、比亚迪、东方财富，前十大权重股合计占比22.76%。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-25 10:38

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