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沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF同步放量，4只沪深300ETF再现天量买盘
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现积极变化，美联储9月降息的概率提升，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及即将召开的三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。
格隆汇2024-07-17
半年报预喜，大成中证A50ETF基金(159595)囊括细分行业龙头之-京东方A
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已经进入高胜率投资时代。大盘龙头已成为全球资金共识的方向。”在资金的推动下，A股“大象起舞”现象愈发明显，市场呈现出强者愈强的马太效应，作为中国资产新标杆——中证A50指数优势持续凸显。值得注意的是，大成中证A50ETF基金（159595）自上市以来，规模及流动性均长期处于市场领先地位。截至7月16日，该基金日均成交额达2.92亿元，稳居同类产品第一！截至2024年7月17日 10:43，大成中证A50ETF基金(159595)最新报价1元，盘中成交额已达7735.72万元。跟踪指数成分股方面涨跌互现，万科A领涨，紫光股份、中国中免、智飞生物、恒瑞医药等个股跟涨。规模方面，中证A50ETF基金本月以来规模增长5030.54万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/10。有意参与中证A50指数的投资者，可以根据规模位居同类领先地位以及流动性最佳原则，重点关注大成中证A50ETF基金(159595)，该产品也有场外联接基金可供申购参与(A类：021212；C类：021213；E类：021359)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-17
基金早班车丨沙特ETF上市首日双涨停，溢价风险需警惕
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2）中国股票基金连续第六周获资金流入。全球资金流向监测机构EPFR最新数据显示，7月4日至10日，其观测的新兴市场股票基金的资金流向延续了近期以亚洲为中心的格局。其中，中国和印度股票基金共吸收了超过50亿美元的资金；（3）近期，中银基金、中欧基金、德邦基金等公募机构集体披露旗下债券型基金产品2024年二季报。在权益市场震荡不断、债券市场持续走牛的背景下，多只债基在今年二季度吸金趋势明显，并且基金公司自购债基的情况也频频出现。三、07月16日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）基金代码基金简称基金经理首次募集目标（亿元）投资类型发行截止日期 017637 华安深证100ETF联接A 刘璇子 50.00 ETF联接基金 2024-07-18 017638 华安深证100ETF联接C 刘璇子 50.00 ETF联接基金 2024-07-18 159319 汇添富国证粮食产业ETF 过蓓蓓，孙浩未公布股票型 2024-10-15 四、07月16日基金分红一览基金代码基金简称权益登记日每10份基金份额派发红利（税后）红利发放日基金类型 001358 宝盈祥泰混合A 2024-07-16 0.5720 2024-07-17 混合型 007575 宝盈祥泰混合C 2024-07-16 0.5640 2024-07-17 混合型 019260 富国恒生港股通高股息低波动ETF联接A 2024-07-16 0.1650 2024-07-18 ETF联接基金 019261 富国恒生港股通高股息低波动ETF联接C 2024-07-16 0.1650 2024-07-18 ETF联接基金 018449 中欧瑾通灵活配置混合E 2024-07-16 0.1460 2024-07-18 混合型 002009 中欧瑾通灵活配置混合A 2024-07-16 0.1460 2024-07-18 混合型 002010 中欧瑾通灵活配置混合C 2024-07-16 0.1410 2024-07-18 混合型 000563 南方通利A 2024-07-16 0.1300 2024-07-17 债券型 000564 南方通利C 2024-07-16 0.1200 2024-07-17 债券型 000227 华安年年红债券A 2024-07-16 0.1200 2024-07-17 债券型 001994 华安年年红债券C 2024-07-16 0.1200 2024-07-17 债券型 160129 南方金利定期开放债券C 2024-07-16 0.1100 2024-07-18 债券型 160128 南方金利定期开放债券A 2024-07-16 0.1100 2024-07-18 债券型 006015 华安信用四季红债券C 2024-07-16 0.1000 2024-07-17 债券型 070010 嘉实主题混合 2024-07-16 0.1000 2024-07-17 混合型 040026 华安信用四季红债券A 2024-07-16 0.1000 2024-07-17 债券型 110050 易方达安和中短债债券C 2024-07-16 0.1000 2024-07-17 债券型 110051 易方达安和中短债债券A 2024-07-16 0.1000 2024-07-17 债券型 016510 嘉实年年红一年持有债券发起式A 2024-07-16 0.0810 2024-07-17 债券型 016511 嘉实年年红一年持有债券发起式C 2024-07-16 0.0800 2024-07-17 债券型 008015 嘉实中债3-5年国开债指数A 2024-07-16 0.0730 2024-07-17 债券型 008016 嘉实中债3-5年国开债指数C 2024-07-16 0.0710 2024-07-17 债券型 007716 嘉实致华纯债债券A 2024-07-16 0.0710 2024-07-17 债券型 018924 南方金添利三年定期开放债券A 2024-07-16 0.0600 2024-07-17 债券型 018925 南方金添利三年定期开放债券C 2024-07-16 0.0600 2024-07-17 债券型 009294 嘉实致益纯债债券 2024-07-16 0.0560 2024-07-17 债券型 007021 嘉实中债1-3政金债指数A 2024-07-16 0.0490 2024-07-17 债券型 007022 嘉实中债1-3政金债指数C 2024-07-16 0.0470 2024-07-17 债券型 008620 嘉实致宁3个月定开纯债债券 2024-07-16 0.0450 2024-07-17 债券型 008661 嘉实致融一年定期开放债券 2024-07-16 0.0360 2024-07-17 债券型 159581 万家中证红利ETF 2024-07-16 0.0300 2024-07-19 股票型 007670 嘉实商业银行精选债券 2024-07-16 0.0290 2024-07-17 债券型 012773 嘉实超短债债券A 2024-07-16 0.0230 2024-07-17 债券型 070009 嘉实超短债债券C 2024-07-16 0.0210 2024-07-17 债券型 011496 华泰紫金月月发1个月滚动债券发起A 2024-07-16 0.0200 2024-07-18 债券型 011497 华泰紫金月月发1个月滚动债券发起C 2024-07-16 0.0180 2024-07-18 债券型五、绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，07月16日业绩表现最好的基金为鹏华创新未来混合(LOF)，日增长率为5.3552%，其次为中金科创主题灵活配置混合(LOF)，日增长率为4.6311%、民生加银持续成长混合C，日增长率为4.5649%。分投资类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为鹏华文化传媒娱乐股票，日增长率为4.4156%；债券型基金冠军为华商信用增强债券C，日增长率为0.6950%；混合型基金冠军为民生加银持续成长混合C，日增长率为4.5649%；货币型基金冠军为景顺长城景丰货币B，日增长率为0.0166%；ETF联接基金冠军为富国中证消费电子主题ETF，日增长率为3.8012%；LOF型基金冠军为鹏华创新未来混合(LOF)，日增长率为5.3552%；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)，日增长率为2.2450%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）股票型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 001223 鹏华文化传媒娱乐股票 4.4156 萧嘉倩 2024-07-16 2 017746 建信电子行业股票A 4.3500 江映德 2024-07-16 3 017747 建信电子行业股票C 4.3473 江映德 2024-07-16 4 016647 兴业数字经济优选股票A 4.2147 廖欢欢 2024-07-16 5 016648 兴业数字经济优选股票C 4.2123 廖欢欢 2024-07-16 债券型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 001752 华商信用增强债券C 0.6950 厉骞 2024-07-16 2 020019 国泰双利债券A 0.6884 陈志华 2024-07-16 3 001751 华商信用增强债券A 0.6706 厉骞 2024-07-16 4 020020 国泰双利债券C 0.6545 陈志华 2024-07-16 5 012887 华夏可转债增强债券C 0.6531 何家琪 2024-07-16 混合型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 007732 民生加银持续成长混合C 4.5649 朱辰喆 2024-07-16 2 007731 民生加银持续成长混合A 4.5638 朱辰喆 2024-07-16 3 013296 民生加银聚优精选混合 4.5132 朱辰喆 2024-07-16 4 018139 中金先进制造混合A 4.3765 许忠海 2024-07-16 5 018140 中金先进制造混合C 4.3729 许忠海 2024-07-16 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 561100 富国中证消费电子主题ETF 3.8012 张圣贤 2024-07-16 2 159779 招商中证消费电子主题ETF 3.7768 苏燕青 2024-07-16 3 561600 平安中证消费电子主题ETF 3.7700 王仁增 2024-07-16 4 562950 易方达中证消费电子主题ETF 3.7647 李博扬 2024-07-16 5 561310 国泰中证消费电子主题ETF 3.7161 黄岳 2024-07-16 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 501205 鹏华创新未来混合(LOF) 5.3552 闫思倩 2024-07-16 2 501080 中金科创主题灵活配置混合(LOF) 4.6311 许忠海 2024-07-16 3 501076 鹏华创新动力混合(LOF) 4.1540 李韵怡，萧嘉倩 2024-07-16 4 501097 国寿安保科技创新混合(LOF) 3.6589 吴坚 2024-07-16 5 163116 申万菱信中证申万电子行业投资指数(LOF)A 3.1498 赵兵，廖裕舟 2024-07-16 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 513310 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII) 2.2450 柳军，李沐阳 2024-07-16 2 019454 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接(QDII)A 2.0155 李沐阳 2024-07-16 3 019455 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接(QDII)C 2.0108 李沐阳 2024-07-16 4 513800 南方顶峰TOPIXETF 0.7842 崔蕾 2024-07-16 5 159866 工银瑞信大和日经225ETF(QDII) 0.3454 李锐敏 2024-07-16
金融界2024-07-17
A股底部机遇显现，A50ETF基金(159592)盘中上涨，成交额已超2亿元，居同类首位！
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，进一步提升了美联储在9月降息的概率，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及近期召开的高层会议有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。 A50ETF基金(159592)紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、迈瑞医疗(300760)，前十大权重股合计占比51.91%。 A50ETF基金(159592)，场外联接(A类：021208；C类：021209)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-16
跨境ETF迎重磅新品！上交所首只沙特ETF上市交易
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，沙特这片全新的投资绿洲悄然崛起，吸引全球资金瞩目的同时，也成为了全球资产配置中的一块重要拼图。（数据来源：沙特阿拉伯经济与计划部、沙特阿拉伯统计局（GASTAT）、IMF）从古时丝绸之路到如今的“一带一路”倡议，中国与阿拉伯国家之间有着深厚悠久的友好关系，近年来更不断深化战略互信、拓展务实合作，金融领域互动也是频繁。去年9月，上交所与沙特交易所在利雅得签订了合作备忘录，进一步深化两地资本市场的交流。此次上市的沙特ETF（520830）作为重要合作成果之一，对于深化中沙金融合作具有积极意义，助力构建中沙两国资本市场融合发展的新格局。助力高水平对外开放随着我国资本市场步入高质量发展新阶段，境内投资者资产多元化配置、分享全球经济发展成果的需求不断提升，在市场需求驱动和境内公募基金的大力布局下，跨境ETF市场近年来迅速发展，产品供给持续丰富。跨境ETF作为我国资本市场高水平对外开放的重要抓手，为金融市场的全球化发展注入活力。其中，境内外ETF互挂模式的持续探索，不仅深化了境内外市场的联系与融合，也成为构建两地市场“双向开放”新格局的重要成果。一方面，ETF互挂机制将境外优质资产“引进来”，带来新的配置方案和投资策略的同时有助于推动境内金融市场的产品创新和服务升级，进一步丰富了境内投资者的跨境配置选择；另一方面有助于中国优质资产“走向世界”，促进我国资本市场的国际化发展能力，为境外投资者提供布局中国资产的多元化选择，并且有助于提升中国资产在全球范围内的竞争力和影响力。从交易效率的角度来看，互挂形式有效降低了跨市场交易复杂程度，有助于降低投资成本；同时，产品超90%投资于标的ETF，支持交易所T+0交易机制，能够有效提高资金流动性；此外，方便管理人使用QDII额度参与市场交易，或能避免交易日数量和时区差异等方面的各种不便，也有利于控制跟踪误差。作为境内ETF领域的“潮流先锋”，华泰柏瑞基金结合自身优势，较早启动了“引进来、走出去”双向产品布局的探索，在立足国内的同时积极拓展境外业务，不断开发高质量、低门槛、特色化的跨境产品，力争增强自身的国际化发展能力，更好服务投资者的财富管理需求。据华泰柏瑞基金介绍，旗下互挂产品恒生科技ETF（513130）、东南亚科技ETF(513730)在境外市场都有对应的“搭子”，分别为南方东英华泰柏瑞中证太阳能产业ETF、南方东英华泰柏瑞上证红利ETF，在为内地投资者提供多元跨境配置选择的同时，也为境外投资者布局A股优质资产搭建了便利桥梁。本次在上交所上市的华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（520830），与同步在港交所上市的南方东英华泰柏瑞沪深300ETF，是ETF互挂发展历程中的又一重要里程碑。后者将通过投资于A股规模居首的权益类ETF——华泰柏瑞沪深300ETF（510300），助力境外投资者布局A股核心资产。（规模数据来源：上交所，截至24/7/9）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（本基金）全权由华泰柏瑞基金管理有限公司开发。本基金与伦敦证券交易所集团公司及其旗下企业（统称"LSE Group"）之间没有联系，也并非接受其保证、背书、出售或推广，FTSE Russell是LSE Group公司之商号。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
金融界2024-07-16
基金经理投资笔记｜战略上要重视“特朗普交易”
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降息，不会提前。从我们一贯的观点出发，全球资金博弈是复杂的事情，单纯从经济增长和通胀角度进行考虑，显得有些过于纯粹。在美国大选出现复杂局面的背景下，在特朗普偏好指导美联储降息的事实面前，现任政府是否会依投资者所愿降息并不是很确定的事情。因此，我们提醒投资者，还是要多谋而寡断为好。三、战略上要重视“特朗普交易” 这次特朗普在竞选过程中遭枪击，大难不死，市场普遍预期本已领先的共和党将在大选中将轻松获胜。特朗普本次竞选提出国内减税、增加关税+宽财政+宽货币的主张，且推动尽快解决俄乌冲突，基于此，投资者需要从战略上关注“特朗普交易”，这可能改变过去长达五年的大类资产配置的既有逻辑。虽然大选还存在不确定性，即使特朗普上台后存在承诺不能兑现的可能，但从战略上还是需要重视，这至少可以清除我们的思维盲点。投资最大的风险是不知道未来的风险在哪里，在盲点面前，越努力，风险越大。知道了盲点，保守的投资者至少可以做到不跟进，但不会“盲动”。盲动的结果很大可能是盲人骑瞎马，夜半临深池。从另一个层面讲，过去五年的交易策略已经很难取得超额收益了，即使没有特朗普交易，该策略也已经是边际收益递减了。若“特朗普交易”取得共识，并真得成行，极有可能是抱团策略的瓦解。鉴于抱团瓦解造成的市场较大幅度调整还历历在目，投资者需要高度重视。兹事重大，本期无法给出明确的行动路线图。深入研究之后，我们会前瞻性地发布观点和操作方案，这需要时间。好在时间还有，我们可以从容谋划，运筹帷幄，决胜千里。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业24年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。
金融界2024-07-15
五大国有银行齐创历史新高，神秘资金加大力度买入中证1000ETF 中信证券：三季度有望迎来市场拐点
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，进一步提升了美联储在9月降息的概率，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。中信建投：期待改革发力，掘金半年报市场期待本届三中全会改革发力，市场关注经济与盈利预期能否在会后得到改善，新质生产力、财税改革方向受到市场关注。7月股价受半年报业绩影响较大，红利板块的配置思路进一步聚焦业绩稳定，盈利呈现负增长的板块如煤炭出现显著调整。总体来看，内需基本面修复仍需耐心，外需有边际放缓迹象，市场大的机会仍需等待，下一阶段需要关注联储降息预期下，人民币汇率能否企稳回升以及中国的货币财政政策是否出现显著加码。重点关注黄金、电力、电信运营商、银行，苹果产业链，华为汽车，智能驾驶等。光大证券：市场上行可期，高股息及“科特估”值得长期关注光大证券指出，中长期资金积极入市，底部上行可期。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。配置方向上，关注高股息及“科特估”板块。当前市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块吸引力。“科特估”方面，国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。
金融界2024-07-15
A股企业盈利能力飙升，信心重燃，市场或将迎来历史性转折！
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凯松表示，美联储在9月降息的概率增加，全球资金配置边际转向，中国资产的关注度有望重新回升。同时，下半年稳增长政策加码，结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心有望进一步提升。中信证券的分析更进一步指出，市场拐点的三大信号正在陆续验证。三中全会召开在即，政策信号即将明确；美联储降息预期与美国大选局势逐步明朗；虽然价格信号依然疲弱，但随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点。综上所述，A股市场正在积累多重利好因素，从企业业绩大幅改善到外部环境逐步向好，都为市场未来的发展提供了有力支撑。投资者应密切关注中报业绩表现优异的行业和个股，同时也要关注政策面和外部环境的变化，把握A股市场可能出现的投资机会。在这个充满机遇与挑战的市场环境中，保持谨慎乐观的态度，做好充分的研究和风险管理，将是参与A股投资的明智之选。
金融界2024-07-15
特朗普遭“暗杀未遂”，市场避险情绪升温，黄金股又要飙？
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周末，震惊全球的大事——特朗普遇袭了，全球资金开始进一步涌向避险资产。周一，黄金及贵金属板块强势走高。截至发稿，A股晓程科技涨超5%，银泰黄金、山东黄金涨超3%；港股灵宝黄金、招金矿业涨超3%。眼下，现货黄金已经再度站上2400美元/盎司关口。不过今日黄金/美元走势震荡下跌，现跌0.29%，但仍处2400上方。 “特朗普遇袭”利好金价？美国大选正在助推市场避险情绪，世界不确定性因素再增，黄金越受追捧。当地时间周六，特朗普遭“暗杀未遂”，这一天，特朗普也喜提了自己的“人生照片”。枪机案后，身体无大碍、仅右耳受伤的特朗普便火速出院，准备继续行程。其竞选团队表示，特朗普仍将继续出席当地时间周一（7月15日）在威斯康星州密尔沃基举行的共和党大会。相形见绌的是，当天美国总统拜登竞选团队宣布暂停拜登所有接下来的外出活动，并撤下所有的电视竞选广告。这一波，特朗普爱国斗士的形象算是彻底立住了，重夺白宫宝座的可能性也火速提升。据Polymarket数据预测，特朗普11月大选获胜的概率从事发前的60%升至71%，拜登的概率掉到了18%。马斯克也“转身”站队特朗普。他在社交平台X上连发三帖，表达了对特朗普的支持和力挺。其中，表示自己将毫无保留地为特朗普的竞选背书站台，并希望特朗普能早日康复。上一次美国有如此强硬的候选人，是西奥多·罗斯福。早在2020年大选时，马斯克曾选择投票支持拜登。特朗普和马斯克之间的关系也是一度十分冷淡。按特朗普此前的政策立场来说，马斯克似乎不会和特朗普站在一队。因为特朗普过去曾多次表示如果赢得大选上台，他要废除拜登所推动的电动汽车支持政策。这几年，尽管马斯克毫不掩饰他对拜登的厌恶，但他也一直拒绝承认自己将支持特朗普。但现在，媒体曝出"马斯克已经向特朗普捐款，金额巨大"。特朗普的胜算似乎越来越大。华福证券研报指出，短期美国政治选举带来的避险情绪，以及美国财政赤字加剧，市场对美元信用担忧提升，黄金上涨趋势并未结束。美联储降息预期支撑除了美国大选外，上周鲍威尔“鸽”声又起，美联储降息预期渐强。稍早前，鲍威尔国会作证，提到美联储不需要等到通胀降到2%以下降息。此外，美国6月CPI数据连续回落，为黄金市场注入了新的看涨动力。华尔街机构已开始纷纷上调降息预测。其中，巴克莱上调美联储宽松预期，预计2024年降息两次；摩根大通和麦格理分别将首次降息的预测从今年11月、12月提前至9月。据CME“美联储观察”显示，美联储到9月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为88.1%. 随着市场对降息预期升温，利好黄金表现。光大证券分析指出，从中长期看，本就受到美联储降息预期提振的金银等贵金属，有可能再次获得“特朗普遇刺”这类短期风险事件的刺激而再次上涨，甚至“创新高”。美国银行报告称，未来12-18个月，金价可能会反弹至3000美元。该行认为，2024年黄金消费增长趋势向好，可能推动2024年下半年现货交易达到创纪录的每盎司2400-2600美元；基准情况下2025年中期的黄金目标价格为每盎司2800-3000美元。
格隆汇2024-07-15
集体飙涨！港股“技术牛”又来了
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份，大摩、高盛等国际投行就发布报告称，全球资金正在重返中国股市。不过，从交易风格上看，此次回流总体偏“交易型”，主要是调仓需要。因为过去3年，全球资金在持续增配美股和日股，已经显著超配，而对中国则是显著低配。中信证券相关研报也显示，通过分析托管资金数据，4月22日至5月20日间，港股通、外资中介分别净流入332亿港元、267亿港元,显示出外资正在转向流入港股市场，主要大幅流入港股的顺周期板块，包括地产产业链、大金融及互联网等。此外，外资持有港股市值的比例也上升0.6个百分点至73.6%。这一次，我们看到很多类似的迹象。如同样是美股、日股刚刚创出历史新高，同样是美国科技股涨幅过大，进入回调阶段。相比之下，港股过去两个月，回调幅度接近10%，仍然属于全球性的价值洼地，能够很好地满足资金高低切换的需求。今年以来，南下资金流入了港股就多达3896.63亿港元，其中二季度就净流入近2300亿港元，并出现了越跌越买的情况，说明内地投资者在看好港股市场的未来上涨预期。在估值方面，尽管港股从年初低点至今反弹已有20%，但目前的PE也仅为9.44，依然在全球市场中处于极为垫底的水平。其中作为港股重要权重巨头的互联网和金融巨头，估值水平相比国际和A股市场的自身或同行，也显得明显偏低。比如股王腾讯，虽然今年已经累计大涨36.8%，但估值只是到25.6倍，仍处于自身历史估值的低位区间。电信、三桶油、一众银行巨头的估值，也是都在行业偏低估值水平。说它们估值仍属于低估水平，还两大不容忽视的方面：首先，近两年来，互联网、地产、医药等大权重板块的严监管时期已经结束，已经转为有针对性的行业引导和扶持，除了地产行业的长期预期仍较难得到回升外，互联网、医药两大重要板块已经得到明显回暖。其次，在业绩层面也可以看到这些行业的回暖迹象。比如腾讯2024Q1实现营收1595亿元，同比增长6%，归母净利润419亿元，同比大增了62%；美团2024Q1实现总营收732.76亿元，同比大增25.0%；经调整净利润74.88亿元，同比增长36.4%，都大幅超出了一致性预期。医药行业也一样，2024年Q1医药行业营业收入虽然略微回落（主要系去年同期新冠患者数量剧增，叠加疫后常规诊疗恢复而导致业绩基数偏高所致）。但归母净利润和扣非净利润由于部分子行业进入复苏周期都呈现增长趋势趋势。而如今再叠加美联储降息利好的催化开始启动，这些板块估值进一步提升的底气也相对更足了一点。此外广受关注的大会，将于下周召开，市场对这次大会的预期比较好，寄希望于它能够为下一步经济复苏奠下总基调。 03 尾声每一轮的美元降息周期启动，也意味着全球金融市场的估值有望由紧转松。现在市场对降息的预期，越来越强烈。目前市场押注首次降息时间越来越确定在9月份，所以国内无论A股还是港股市场，未来一度时间的利好催化剂都不会少的。但需要指出的是，当前国内面临的宏观大环境压力依然存在，不确定依然较多。正如前面所说，今年的港股市场走好更多是在于交易型资金的调仓，外资此时增配港股，很大程度冲着估值相对外围市场低估而来的，并非完全相信中国经济基本面反转。港股市场想要真正翻多，还需要更多的数据验证。在此之前，把它当做技术性反弹行情来看待或更为合适。
格隆汇2024-07-12

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