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港股科技ETF（513020）收涨7.07%
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动性，国内增长影响盈利预期。短期来看，全球资金避险情绪或将持续。年内美国已连续加息5次，并且从6月开始，近三次会议每次都加息75个基点，保持1994年11月以来最强劲的单次加息力度。向前看，年内至少11月，美国将维持鹰派姿态。若年底至明年初美国经历压力显现，同时经济压力放缓，美国相关部门政策可能逐步转向。如果后两个因素再有所改善，港股市场未来反弹力度有望更大。尽管近期港股市场持续承压，但南向资金依然延续了自年初以来持续稳步流入的态势，三季度流入939亿人民币，截止2022年10月31日，全年已流入2810.96亿人民币。进入10月以来南向资金保持每日净流入趋势，且流入规模呈现逆势加速的势态。来源：Wind 基本面看，国内三季度经济回升明显，但距离常态增长水平还有一定差距。四季度宏观政策将保持增长取向，以支持基建投资提速为代表的财政政策，在引领经济回升过程中将发挥更加重要的作用。预计四季度人均收入总值增速将进一步向常态增长水平靠拢，重点关注房地产政策调整下楼市能否在年底前后实现趋势性回暖，以及外需走弱可能对宏观经济运行带来的影响。政策角度国内平台经济治理趋向回归常态化，伴随重点整改案例逐步落地，不确定性明显缓解。中美签署合作协议，实质性推动美国PCAOB近期来华进行现场检查和调查活动，持续关注其重新评估结果。多数平台企业二季度业绩表现超市场预期，部分领域收入韧性较强，行业整体性降本增效明显。在扎实可行的成本费用控制策略下，本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立，长期看好，但短期“三重压力”下港股科技股还是有波动的风险。感兴趣的投资者可以考虑定投港股科技ETF(513020)，布局目前暂时被低估同时具备高弹性的港股科技板块。港股科技ETF使用港股通额度，不限额度，同时还是T+0交易，交易优势突出。
有连云2022-11-01
港股连续躁动，要不要上车？港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成火线解读！
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。短期来看，美国将维持鹰派立场，短期内全球资金避险情绪或将持续，当前外资主动型机构大幅低配港股情况的缓解仍需要国内经济增长预期好转与国际局势缓解。据外行的统计，周一港股市场的做空量达到了36亿美金，占市场交易总额的17.5%。做空前三的股票是美团、腾讯和巴巴，占到了整个做空量盘的15%，较大体量的做空也使得市场出现了较为急速的下跌。当市场出现担忧情绪的缓解后，做空头寸短期平仓会导致市场出现报复性反弹行情。从绝对估值来看，港股已经低于历次金融危机的水平，决定港股互联网板块中长期走势的是业绩及基本面，而非短期资金面，接下来市场将更加关注未来政策的出台。当前港股市场已跌至数年低点，HKC互联网指数的估值分位点也处于历史最低，叠加国内宽松货币政策下南向资金的持续流入。如果内外部环境有所改善，港股市场未来反弹力度有望更大。基于上述判断，尽管港股短期仍有可能被相关事件扰动影响资金面，但在国内经济恢复和国际形势缓时，港股互联网行业有望迎来快速且持续的明显反弹。【南向资金积极加码左侧布局】截至2022年10月24日，南向资金10月以来累计净买入资金达到471亿港元，为连续第四个月净买入额增长，仅次于今年3月及6月，并有望创下年内单月净买入记录。与此同时，自8月25日以来，腾讯控股获南向资金连续35个交易日净流入，期间累计净买入约215港元。 ETF方面，上交所数据显示，自10月24日港股“终极一跌”以来，资金借道ETF加速布局，港股互联网ETF（513770）10月25日单日获资金净申购9500万份，连续两日资金净流入超7900万元。华泰证券指出，当前港股严重超卖，破净个股占比、AH溢价以及回购规模等多重指标发出买入信号。千亿私募机构景林资产的最新观点认为，港股目前估值极度便宜，上涨空间很可能大于下跌风险，风险调整后收益已极具吸引力。【港股互联网ETF（513770）特别介绍】港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），成份股均为港股通标的，A股投资者可以直接参与，流动性更好；持股高度集中，前四大权重股美团、小米集团、腾讯控股、快手合计权重超54%，盈利弹性大。除此之外，前十大成分股包括京东健康、金蝶国际、阿里健康、金山软件、中国软件国际和同程旅行，权重合计高达78%，基本覆盖了各赛道中国最好的互联网公司。港股互联网ETF（513770）为上交所首只汇聚中概港股互联网的上市ETF，可日内“T+0”交易，T日晚即公布净值，交易时段实时IOPV，方便日内交易及套利等操作，一手60元，低成本便捷投资中国最好的互联网巨头。
有连云2022-10-26
港股暴跌，三季度经济数据好于预期
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济压力下或将维持鹰派立场，意味着短期内全球资金避险情绪或将持续。从上市公司经营地域的角度，港股科技股基本面受内地经济影响很大。当前公共卫生事件反复的风险仍在，影响的广度尚未减小，房地产政策刺激效果平淡，地产销售仍然低迷。当前工业生产多数回落;地产销售再降，指向今年“银十”可能成色不足;出口运价指数加速下行，看起来当前经济下行压力可能还有点大。来源：Wind 说起来港股市场已经具备好几项优势，比如当前港股市场已跌至数年低点，估值已经处于历史低位。此外，国内宽松政策下南向资金持续流入，尽管近期港股市场持续承压，但南下资金依然延续了自年初以来持续稳步流入的态势，进入10月以来基本保持每日净流入趋势。不仅如此，南向资金流入规模近期甚至呈现逆势加速的势态。最近一周(10月17-21日)整体流入规模达257亿港币，创下自3月中旬(3月14-18日流入263亿港币)以来最大周度流入规模。具体流向上也成呈现逆势加仓特征。未来呢，政策角度国内平台经济治理趋向回归常态化，伴随重点整改案例逐步落地，不确定性会明显缓解。中美审计监管签署合作协议，实质性推动美国PCAOB近期来华进行现场检查和调查活动，持续关注其重新评估结果。多数平台企业二季度业绩表现超市场预期，部分领域收入韧性较强，行业整体性降本增效明显。在扎实可行的成本费用控制策略下，本轮中国互联网行业阶段性盈利预期下调有望基本结束，业绩周期的拐点有望确立。感兴趣的投资者可以考虑定投港股科技ETF(513020)，布局目前暂时被低估同时具备高弹性的港股科技板块。港股科技ETF使用港股通额度，额度宽裕，同时还是T+0交易，交易优势突出。震荡行情下，政策导向成为市场热点。10月24日军工板块领涨两市，军工ETF(512660)逆市上涨3.30%。重要会议提到，实现建军一百年奋斗目标，开创国防和军队现代化新局面等内容。预计未来军队现代化建设将会继续稳步推进，军工行业整体及核心配套产业链有望持续受益。来源：Wind 和其它行业相比，军工行业景气度确定性高，从短期来看，下游大额订单落地验证了行业未来3年-5年的高景气度和高确定性，随着订单快速执行，重点企业业绩有望实现高增长;从长期来看，国家对国防建设的需求积极变化，预计随着短中期装备补量提质，中长期新装备不断研发、军外贸不断拓展以及军民融合不断深化，这些都将保障军工行业长期可持续快速发展。当前行业进入三季报披露窗口，军工ETF(512660)跟踪的中证军工指数，有8只成分股披露了三季报预告，4只成分股披露了三季度业绩快报，且全部预增，整体增速中位数在30%以上。在成都等地区公共卫生事件、限电影响之下实属不易。而今年以来，中航沈飞、中航电子等13家军工上市公司股东计划或已经实施增持股份，还有20家军工上市公司计划或已经实施股份回购，凸显出公司股东和高管对公司以及军工行业整体高景气发展的信心。因此行业景气叠加政策利好加持，军工ETF(512660)是不错的配置方向。(详见《艾小军+张超：军工板块上半年业绩表现亮眼，下半年投资机会几何?》、《艾小军+李鲁靖：军工中报解析暨军工ETF下半年投资展望》)。另外周三工业母机ETF(159667)即将上市，10月24日板块内部不少个股表现活跃。根据GardnerIntelligence公布的数据显示，2020年中国工业母机消费量为213亿美元，在全球工业母机消费量中占比达到30.4%，是全球第一大市场。但我国高档数控机床仍以进口为主。高档数控机床是装备制造业智能制造的工作母机，随着制造业的不断升级，智能工业母机将成为智能生产系统的关键加工设备。在制造业升级的背景下，市场对于数控机床设备的需求迅速提升，然而目前国内高端数控机床国产化率目前仍不足10%，市场主要被外资企业占据，替代空间较大。相关数据显示，截止8月我国金属切削机床总产量达到37.5万台，同比下降5.8%，主要是由于今年上半年国内公共卫生事件散发多发，有些企业长时间封闭管理甚至停产。随着各项增长及保市场主体的各项政策措施落实，工业母机产量已呈现企增长态势，产量有望回升，或可通过工业母机ETF(159667)把握行业景气修复以及长期国产替代带来的投资机会。(详见《苗梦羽+张一鸣：工业母机，国之重器——工业母机ETF投资价值解析》)。来源：华鑫证券
有连云2022-10-25
腾讯、阿里巴巴股价创新低，恒生科技收跌近10%为哪般？
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胀压力下或将维持鹰派立场，意味着短期内全球资金避险情绪或将持续，而当前外资主动型机构大幅低配港股情况缓解或需要在后两者上找到转机。得益于国内宽松政策等因素影响，南向资金持续流入，但港股短期可能还将维持震荡格局，或处于底部区域。　　与港股相比，A股也不遑多让，三大指数早盘短暂冲高后，集体跳水，沪市3000点再度失守，截至收盘沪指跌2.02％，深成指跌2.05％，创业板指跌2.43％。　　据了解，大跌的直接原因或与北上资金砸盘有关，收盘流出近180亿元。其中，贵州茅台盘中连破1600元、1500元两个整数关口，一股茅台一瓶酒。　　华创证券指，10月来白酒板块大幅回落源自三方面：一是春节回款前景分歧，二是禁酒令传闻发酵，三是外资流出。市场情绪快速宣泄后，预计短线资金离场，板块已现吸引力。第一，当前各地疫情政策趋于常态化，需求弱复苏方向不变；第二，关于禁酒令的预期；第三，核心酒企标的估值快速回落，其中茅台对应23年30倍PE，五粮液21倍PE，当前业绩和估值匹配度已具吸引力。总体而言，在淡季缺乏催化剂，且市场担忧快速反映之后，预计短线资金已离场，板块已现吸引力。
金融界2022-10-24
兴证策略：如何看待近期外资持续流出？
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企的通胀压力导致美联储超预期鹰派，叠加全球资金开启risk-off模式，推升美元指数和美债利率双双走高，导致人民币汇率贬值压力较大，8月23日以来，离岸人民币汇率由前期高点的6.85飙升至7.27左右。从历史上来看，汇率是影响北上资金的重要因子之一，因此，8月中下旬以来人民币汇率的贬值使外资加速流出，尤其是交易频繁程度更高的交易盘和中资机构。　　　　第二，海外市场波动放大且美股再度下跌，压制外资风险偏好。历史上，北上资金净流入规模与VIX指数有较显著的负相关关系，和标普500有较强的正相关关系。在市场经历6-8月的喘息后，8月16日起，美股再度进入下行通道，VIX指数也从19.6的低点一度飙升至10月11日的33.6，美股的回调和波动加剧导致海外投资者的风险偏好出现回落，使外资尤其是交易盘于8月中下旬开始流出。　　　　　　近期外资在买什么？又在卖什么？　　8月23日至10月20日，北上资金主要加仓基础化工、国防军工和传媒等行业，净流入金额分别为24.7亿元、22.3亿元、12.8亿元；主要减仓食品饮料、电力设备和银行等行业，净流出规模为143.6亿元、92.8亿元、84.9亿元。　　分资金类型来看，配置盘的交易盘近期在行业配置方向上分歧较多。配置盘主要加仓基础化工、交通运输和有色金属，净流出食品饮料、建筑材料和家用电器较多，而交易盘主要加仓家用电器、电子和国防军工，大幅减仓电力设备、食品饮料和银行。配置盘和交易盘对交通运输、医药生物、家用电器、公用事业、计算机、电子、有色金属和电力设备等行业产生分歧，在加仓国防军工和传媒行业，以及减仓非银金融、商贸零售、建筑材料、银行和食品饮料行业上达成共识。　　　　此外，本轮流出中，北上资金流入行为有2个值得关注的现象：（1）8月起，交易型外资先后加速流入医药生物、国防军工和计算机板块，是支撑本轮“信军医”回升行情的重要资金来源，而配置盘则对这三个板块的加仓力度较为有限；（2）外资并不是食品饮料表现不佳的“始作俑者”，因为配置盘和交易盘的大幅流出落后于食品饮料行业开始下跌的时间，但外资近期的抛售确实对板块形成较大的下行压力。　　　　　　　　　　如何看待后续外资流向？　　短期来看，一方面，未来美股下行压力较大，海外市场风险偏好或处于低位徘徊，但另一方面，国内经济出现边际回暖信号、预计有望延续修复，因此，外资后续流入节奏上大概率双向波动为主。　　一方面，海外市场贴现率并“不友好”，叠加盈利冲击的风险仍未充分释放，外围市场仍有下行压力，海外投资者的风险偏好或面临压制。（1）分母端，美股贴现率的压制因素犹在。根据CMEFedWatch，今年12月份加息75bp的概率进一步提升，且加息将持续至明年3月，市场预期联储态度转折的拐点尚未到来。（2）分子端，美国衰退概率逐渐提升，美股“杀盈利”的潜在冲击犹在。不断上升的税务负担、高位的美债利率和衰退中净利率的快速下滑或对美股利润端造成较大的冲击，参考2001-2002年，不断下调的盈利预期同样将冲击美股投资者的风险偏好，美股盈利下行风险或还未充分释放。　　　　　　另一方面，随着政策不断加码，我国经济有望持续复苏，对人民币汇率形成支撑。首先，9月底起，地产政策进一步加码，9月29日晚，央行和银保监会称，对于符合条件城市，在2022年底以前阶段性放款首套房贷款利率下限；9月30日晚，央行宣布下调首套个人住房公积金贷款利率15bp，财政部、税务总局公布购房的退税优惠，相关政策的落地有望使地产加速改善。其次，尽管近期疫情有所扩散，但对消费的影响较4月有限，消费仍将维持弱复苏态势。最后，在稳增长政策带动下，基建也将保持强势，工业生产也明显改善。随着政策加码，后续经济有望逐步迎来复苏，人民币汇率大概率将企稳。　　　　　　中长期来看，较高的中美实际利差、具有韧性的人民币汇率，叠加外资当前仍低配A股，外资持续流入A股仍是长期趋势。　　第一，中美实际利差仍处于高位，支撑北上资金流入。截止9月底，中美实际利差为4.33％，处于2010年以88.3％的分位数水平，即使后续联储继续加息，但由于中国通胀压力远小于美国，中美实际利差或将维持高位，这也是未来外资仍有望持续流入A股的重要支撑。　　　　第二，今年以来人民币避险属性大幅增强，人民币资产吸引力提升。今年以来，截止10月19日，全球主要货币中，人民币兑美元汇率中间价贬值10.33％，仅次于加元，显著高于日元、英镑、欧元等其他经济体的货币兑美元汇率，人民币避险属性已大幅增强。在全球多事之秋中，人民币已体现出避险属性，也显示人民币资产在全球资本市场中战略地位的提升。　　　　第三，中国金融开放进一步深化、相对美股具有独立性、外资在A股占比仍偏低，未来全球资金加配A股的逻辑不变。首先，我国资本市场对外开放，投资中国从无门到大门敞开，使得全球资本具备投资A股的可能性；其次，A股与美股的相关系数较低，分散化投资有利于提升全球配置型基金的夏普比例。最后，外资当前仍低配A股。一方面，截至2022年6月，A股外资占比仅4.2％，远不及美国和日本等国家和地区股市的外资持股占比。另一方面，考虑到中国股市占全球股市总市值的比重为12.6％，而中国公司占MSCI和FTSE全球指数的比例不足4％，且其中多为港股和中概股，A股占比较低。　　　　风险提示　　美国对华政策超预期；美国通胀超预期；美联储收紧超预期。
金融界2022-10-21
A股触底反攻医疗股全面井喷，核心龙头资产获疯狂加仓！规模最大中证100ETF基金份额接近翻倍！
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风险的加剧，A股有望像5-6月一样成为全球资金阶段性的“避险地”。同时叠加冬季公共卫生防控的加强或进一步倒逼“稳经济”加码，从而带动A股市场风险偏好回暖，助力四季度A股市场迎来“暖冬行情”。长期向好下，短期海内外不确定因素仍有可能带来市场波动。当前环境下的资产配置如何选择，已经成为资本市场重点关心的问题。由于龙头企业经营能力良好，市值与流动性较好，抗风险能力较强，大盘核心资产投资或更具稳健性。天风证券指出，欧美加息周期仍未结束，大盘风格受流动性紧缩影响较小；A 股上市企业盈利增速下行，大盘股业绩更稳定；指数股息率水平较高，有助于抵御市场下行风险。三、业绩视角：三季报披露季来临，核心龙头稳定高增三季报预告纷纷“秀肌肉” 预喜率超9成，统计数据显示，截至目前，两市超过310家上市公司披露三季度业绩预告。从业绩预告类型来看，288家公司预喜：其中，183家公司“预增”，78家“略增”，19家“扭亏”，8家“续盈”，预喜率超过9成。其中，行业龙头代表指数中证100中18家公司披露了三季度业绩预告，预计三季度业绩取得增长的比重达到100%，其中“锂矿龙头”赣锋锂业2022年三季度归母净利润飙涨478.29%~518.73%，高居榜首；其次是“硅料茅”通威股份，前三季度归母净利润同比大增259.98%~266.71%，“锂离子电池材料龙头”天赐材料前三季度归母净利润劲升174.19%~187.06%，“半导体设备龙头”北方华创、“物流龙头”顺丰控股、“宁王”宁德时代、“医药外包龙头”药明康德前三季度归母净利润均实现翻番。彰显行业龙头强者恒强的优势。财信证券最新观点表示，目前A股处于二次探底阶段，估值已经大幅回落。第四季度国内经济将迎来弱复苏过程，叠加宽货币向宽信用传导，A股大盘板块将迎来配置时机。在“稳货币+宽信用”组合下，货币将从金融体系流向实体经济，上市公司业绩企稳回升，业绩将取代估值成为股市核心驱动力，行业核心龙头优势进一步凸显。四、A股核心龙头资产的杰出代表，为什么现在是中证100指数？今年6月，中证100指数编制方法发生大幅调整，迎来焕然新生。沿着“均衡性、可投资、可持续”等理念，重新汇聚100只行业龙头上市公司，中证100指数也由原来单纯的大市值宽基升级为A股核心龙头资产。首先行业配置更加分散均衡。经过指数编制方法的修订，中证100指数成份股中电力设备及新能源、电子、有色金属、基础化工等产业结构转型或科技属性较强的行业占比则得到较大提升。截至2022年9月30日，按照中信一级行业分类，成份股中电力设备及新能源、食品饮料、电子、医药的权重占比最大，分别为 15.75%、11.45%、8.83%、7.93%，合计权重为 49.49%。相对于超配金融板块的沪深300和上证50指数，全新中证100指数行业配置更加均衡。其次，盈利能力与成长性均得到明显提升。得益于高景气、高成长属性的行业权重有所提升，全新中证100指数盈利能力及成长性指标均高于其他大盘宽基指数。2022年二季度全新中证100ROE 为7.16%，营收和归母净利润同比增长率分别为17.73%和7.22%，同期上证50及沪深300ROE为6.64%、5.95%。此外，成份股覆盖各个赛道优质龙头，投资机会不遗漏。中证100指数前十大成分股均为各行业的龙头企业，既包含贵州茅台、招商银行、美的集团等金融与消费板块的传统行业企业，又纳入了宁德时代、隆基绿能、比亚迪等新能源热门赛道龙头，有利于捕捉不同赛道的投资机会。一句话总结，中证100指数也由原来单纯的大市值宽基指数升级为A股核心龙头资产代表性指数。中证100ETF基金（562000）跟踪全新中证100指数，全面反映A股核心龙头资产的整体表现，适合看好中国经济复苏前景、希望分享经济发展红利的投资者长期布局。从资金方面观察，节后5个交易日，规模最大的中证100ETF基金（562000）强势吸金超4亿，份额激增93%，充分体现了中长期资金加速配置热情及对核心龙头资产后市表现的信心。
有连云2022-10-17
【洞悉·汇市】风险情绪回升，人民币汇率收复7.2关口
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美联储持续大幅加息，加上通胀持续高企，全球资金流入美元，美元指数今年三季度加速上涨，年内涨幅已累计近20％，并在盘中刷新20年高点114.76。　　HYCM兴业投资分析团队表示，“除非美联储会主动改变货币政策，否则持续加息对抗通胀的事实已成定局，今年内美元指数在极端情况下，有机会挑战2001年科技股泡沫破裂前的高位121水平，即较目前水平再上涨8％左右，才会进入较大幅度的调整期。” 　　“从目前来看，美元出现转折点，主要看两个方面，即美联储何时停止加息，另一个就是欧元、英镑等主要非美货币何时变得强劲起来。我们的分析认为，明年一季度至二季度期间美联储再次加息后，随着通胀回落，美元可能迎来一波较大幅度的调整。”HYCM兴业投资分析团队补充道。　　展望下周，市场将迎来两位拥有FOMC投票权的美联储官员讲话，包括明尼阿波利斯联储主席卡什卡利以及芝加哥联储主席埃文斯，就针对美国经济、通胀以及货币政策的演讲。投资者需要注意这些美联储官员的言语措辞，是否继续呈现“鹰派”论调，若如此，美元有望继续走高；反之，若态度软化，美元可能承压下行。　　另外，美联储将公布经济状况褐皮书报告，褐皮书是美联储在议息会议决议前所公布的一份报告，作为FOMC会议时制定美国货币政策的重要依据之一。若褐皮书内容显示当前经济前景乐观，则美联储可能倾向继续大幅加息；相反，若显示经济出现衰退迹象，则FOMC的决策就有可能倾向降息或停止加息步伐。　　人民币方面，随着中美货币政策背离加深，以及美元强劲走高，人民币汇率持续承压下行，9月底人民币兑美元汇率曾跌穿7.2关口，触及2011年以来的低点7.2659。10月13日，人民币汇率盘中再次跌破7.2，随后回落至该水平下方。　　HYCM兴业投资分析团队指出，“人民币汇率走软的主要原因是美元表现得太强劲，导致包括人民币在内的主要非美货币下跌。人民币兑欧元、英镑等主要货币却出现升值，这从侧面反映了现阶段中国经济基本面仍表现良好。不过，在美联储大幅加息预期之下，人民币汇率不排除再次测试7.2关口，不过跌势过大，料监管层将再次出手干预维稳。” 　　中国人民银行11日再次表示，在市场化的汇率形成机制下，汇率的点位是测不准，双向波动是常态，不会出现“单边市”。央行强调将综合施策，稳定预期，坚决抑制汇率大起大落，保持人民币汇率在合理的均衡水平上基本稳定。　　从日线图上看，本周美元/人民币再次突破7.2关口后再次回落，目前仍持稳于7.1关口上方，短线仍存在下跌风险。美元/人民币在5日均线上方运行，RSI指标在中性区域高位运行，暗示美元多头力量仍较强；MACD柱状线零轴保持发散状态，这表明中长期看多头仍占据上风。上行方向，阻力位于7.2000、7.2550以及前期高点7.2659；下行方向，支撑位于7.1450、7.0635以及7.0000心理关口。
金融界2022-10-14
10月10日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
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。四季度稳增长政策或更加积极，A股或成全球资金阶段性“避险地”。在当前背景下，央企上市公司更具估值优势，且具有高股息、业绩更稳定等特征，央企龙头尤其值得关注。　　基金超级发行周将至 44只产品在10月内发行　　据《证券日报》记者统计，全市场已有44只新基金(A/C份额合并计算)定档10月份发行，若加上目前正在发行中的80只基金，10月份新发基金数量至少达124只。另据东方财富Choice统计，全市场已经排上10月份发行档期的44只新基金中，仅10月10日至16日单周的发行数量就达到25只，基金发行市场在10月份或迎来“超级发行周”。　　第一财经　　猪价强势上涨头均利润超千元国家将投放第五批猪肉储备　　10月9日，国家发改委官方公众号称，近期生猪价格持续高位运行，已处于历史较高水平。为切实做好生猪市场保供稳价工作，近日国家将投放今年第五批中央猪肉储备。　　硅料价格还能飞多久？三部门约谈多晶硅骨干企业提出这三点要求　　据工信部网站10月9日消息，根据工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合印发的《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》有关要求，为深入引导光伏产业上下游协同发展，三部门有关业务司局在组织开展光伏产业链供应链合作对接的基础上，近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构，引导相关单位加强自律自查和规范管理。　　经济参考报　　机构：消费企业业绩有望加速改善　　2022年国庆假期，消费市场多业态呈现购销两旺态势。机构人士表示，伴随成本压力的逐步缓解以及需求复苏，四季度消费或将延续平稳恢复态势，以上市龙头公司为代表的消费企业业绩有望进一步改善。　　央企基建项目提速主动扩大有效投资　　9月22日，由铁四院设计、中铁建工集团承建的杭州西站随合杭高铁湖杭段同步开通运营。这个合杭高铁湖杭段最大的新建车站，总建筑面积约51万平方米，相当于70个标准足球场，仅用时33个月，再现央企执行力。（文章来源：东方财富研究中心）
东方财富网2022-10-10
大咖说钢市：9月钢材供需同步回升，10月钢价将呈震荡运行态势
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观点稳中偏弱，国外加息政策接连出台，在全球资金收缩的主导下，钢铁直接出口量，家电及汽车出口量会逐渐下滑，所以钢铁需求及钢铁价格会稳中偏弱。以上是个人观点，希望对钢铁家人们有所帮助，谢谢。二十大之前市场应该呈现稳中趋强态势，但是上涨幅度有限，因为还是缺乏需求支撑，尤其内蒙古今年需求下滑特别明显，现在资源偏紧也是一个利好，但是进入10月中旬以后，内蒙古开始供暖，本来就差的需求再次下滑，那么资源就逐渐丰富了，所以10月份价格或呈先扬后抑走势，或许会一直下行到冬储阶段。当前市场主要矛盾为全产业链悲观预期与不错的实际需求之间的矛盾，如果宏观的、海外的情况我们看不清也无法有效评估，那就回到最基本的产业里来，最终还是要盯紧黑色自身的需求，落实到数字上就是成交、表需、库存。十月份的需求不宜过分看空，当下的状态有种“2020年疫情之后需求释放的打折版本”的感觉，这是我个人的主观感觉，咱们等一周一周的数据验证。十月份我谨慎看多，放到交易上，轻仓、阶段性的交易，暂时看不到趋势性的行情。目前部分项目对接的钢厂资源存在一定的规格短缺情况，说明部分钢厂产量是有下滑的，那也就表明整体产量继续回升的空间就极为有限，而需求方面，下游终端是有一定的新开工项目，需求量环比也有所回升，但是资金仍是影响项目进度的一大问题，短期需求量的增长空间和需求持续性就很难说，因此对10月份价格持谨慎偏空的态度，按需采购为主。当下钢厂利润虽偏低，处于小幅盈利，且年底集中检修会在春节前后，所以供应相对平稳！从全国的成交量来看，5至8月份一直维持在15万吨的均值，而在9月份瞬间达到17万+，在需求端充分对“金九”进行有利的验证！国庆长假钢厂及社库会形成累库，而下游开工会延续，今年的需求较往年会好一点，累库幅度会小，加上社库处于偏低水平，对价格形成支撑，20大预计在10月16日举行，政策及需求集中爆发，价格迎接上涨趋势！我认为价格以宽幅震荡，“N”型走势！（空间跌50涨150 10月份将召开“二十大”会议，可能会出台更多有利政策稳定经济大盘，会议前夕，市场氛围或以回暖为主；从需求面来看，近期不论房建、基建均与上半年对比需求有所好转；从市场心态来看，库存去化超出预期以及需求持续回暖提振了市场情绪，市场信心或逐步回暖。十月份行情预计偏震荡。下方，煤焦成本对钢材价格形成较强支撑；上方，供应量预计继续维持高位，节后需求需环比保持才能有更好的期待。短期内，建材需求较于特钢板块表现强劲，但随着四季度的到来，北方施工受其天气影响，开始北材南下，建材价格或难有支撑，我们将随市场变化做出相应品种调整，特钢板块也将恢复或加大其生产量。对于后期优线市场，目前下游需求表现一般，10月供应量大概率减少，价格或窄幅震荡调整。伴随着8、9月份钢价阶段性区间震荡，在经历过淡季价格洗礼之后，并没有再次进入下跌区间。尽管目前宏观方面国内外经济形式堪忧，疫情反反复复，钢厂产量回升势头强劲，但社会库存处于低位，需求恢复，再加之中美经济逆周期调整，在传统的需求旺季的10月份，价格继续向上冲一冲的可能性非常大。在基建继续发力，房地产“保交楼”政策的影响，需求还是有增长的空间，加上采暖季的限产政策的影响，供给预计会有所减少，市场价格还有上涨的空间，但空间不大。进入10月份，全国钢材市场在“稳增长”措施的拉动下，预计整体需求在企稳的基础上或有所提升，但部分钢厂因经营状况、环保安全等因素，可能提前组织下半年的检修，粗钢产量增幅有限或略有下降，整体市场预期不会弱于9月份，市场价格将趋稳运行、窄幅震荡。贵州市场随着疫情的阴霾逐步消散，前期积压的需求会有所释放，有利于消化社会库存，预计10月份贵州市场与全国保持同频共振、趋稳运行为主。政策方面利好，资金有所缓解，需求陆续释放，预期有所好转。需要关注的是国庆节期间建筑钢材累库幅度，以及二十大期间环保限产影响，疫情反复等变量。终上所述，预计10月前期贵阳市场建筑钢材价格或震荡偏强，仅供参考。 10月份价格基本以窄幅震荡为主。向上的空间不大，即便价格有所上涨，幅度也不会太大，而且商家会乘着价格比较好的时候及时出货，降低风险。从中长期来看，价格还是有继续回落的可能，因为需求没有长期向好的预期，越到后面风险越大。
我的钢铁网2022-09-30
观点：从宏观周期推测"市场底部"出现时间
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热战争，也包括金融战争，即通过加息吸收全球资金致使他国金融体系崩溃，然后低价买回他国优质资产。二战以前大多数国家采取热战争的方式对外转嫁矛盾，二战以后则大多采取金融战争的方式。以美国为例，大萧条后一系列刺激经济的政策都只是治标不治本，真正让美国走出危机的是二战的爆发。二战结束后世界渴望和平，因此大国之间轻易不发生热战争，此后的每一次股灾美国都是通过金融战争度过危机。当下局势也是如此，全球经济衰退已在所难免，大国博弈比的就是谁更能忍受衰退，在对方率先崩溃后低价购买其优质资产。不同之处在于，二战后几次危机中率先崩溃的一方都没有能力发动热战争，而这次无论崩溃的是美欧阵营还是中俄阵营，他们都有实力和可能性选择升级冲突等级。作为投资人，我们不用担心国际局势是否会走到那一步，即便二战期间美股也在稳步上涨。但我们需要观察的是，市场对这种可能性是否达成了一致的预期。预期由分歧转一致的具体时间很难预估，但我们可以留意几个重要的时间节点：美国中期选举和中国明年两会。美国中期选举的重要性不言而喻，绝大部分乐观的投资者（如 Arthur Hayes）之所以认为美国即将降息就是因为他们觉得决策者在选举结束后可以抛开选民的压力，不顾高通胀来挽救股市。而证实这种观点的时间点就是中期选举后的利率决议（今年 12 月 14 日和明年 1 月）。中国的因素常常被国际市场忽略，但既然是对地缘冲突是否会升级进行讨论，那么中国因素自然也要考虑在内。不仅如此，虽然中国对加密市场一再打压，但我们仍然不能否认中国是第二大资金来源的事实。因此，中国投资者的资金流动性对加密市场也能起到举足轻重的影响。目前，市场有所预计中国会在 10 月会后放松对疫情的管控，经济开始迎来转折，这种预期可能过于乐观。全面尤其是人事布局真正结束要等到 2023 年 3 月左右的全国两会。因此，投资者对于中国经济何时开始回暖以及面对地缘冲突如何应对等议题的预期只有等到明年 3 月份以后才有可能达成一致。综上，我认为加密市场的底部将在今年 12 月中至明年 3 月出现。市场反映的是对未来的预期，我们害怕的不是经济衰退和地缘冲突，而是对二者是否会来临的不确定性。只要投资者的预期由分歧转向一致，那么无论世界何等纷扰，资本都不会恐慌。仅为个人观点，不构成投资建议。来源：金色财经
金色财经2022-09-27

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