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红利ETF易方达（515180）正式纳入ETF互联互通，估值处近5年3%低分位

位，安全边际较高。兴业证券认为，随着公共卫生防控逐渐从峰值回落、居民生活进一步正常化、政策宽松持续落地，2023年一季度市场有望迎来一波真正的修复行情。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

多重利好叠加的方向

，A股整体估值还是在历史低位。随着本轮公共卫生防控冲击减弱，市场交易的主要逻辑可能还是会回到经济复苏上来。配置方向上，短期地产、消费、出行等链条仍然是政策密集出台下,复苏较快的领域;中长期国产替代、制造业升级相关板块仍然具备较好的投资机会。(详见《黄岳：把握“恢复”与“升级”主线》)。地产反转、促销费、公共卫生防控优化、关税豁免延长、外资流入等多重催化下，家电行业的行情弹性较大。从近期层出不穷的地产融资和销售支持政策来看，2023年地产竣工面积有望恢复较快增速，对空调、厨电等需求构成支撑。据不完全统计，12月以来，全国超过40地宣布启动消费券发放相关活动，包括北京、广东、福建、海南、湖北等多省市。新一轮消费券呈现发放领域有侧重、投放渠道多元等特点。从消费券支持的消费类别来看，商品消费集中在汽车、家电、家具等大件领域。短期来看，工厂生产、物流运输等方面一定程度上受到了公共卫生防控的影响，出货可能会下降。但本轮公共卫生防控冲击过后，国内经济将逐步修复，内销有望较好发展。外需方面，近期，美国贸易代表办公室发布声明，将原定于在2022年年底到期适用于352项中国商品的关税豁免延长九个月，即将豁免到期日延后至2023年9月30日。根据声明，这些中国商品主要为工业零组件和消费商品，涉及的家电品类包括空气炸锅、吸尘器、扫地机器人和空气净化器等。关税豁免延长，将有利于厨房小家电和清洁电器等产品的出口。从去年11月地产政策转向，到12月公共卫生防控放开，美元兑人民币的汇率已经从高点7.3下降到6.82，升值幅度超过6%，北上资金也出现加速回流迹象。随着美相关部门加息力度放缓，长期ROE高、现金流好的家电行业明显受到青睐，外资持股比例快速提升，可以关注家电ETF(159996)的布局机会。(详见《徐成城：“扩大内需”政策红利来袭，家电板块是否有望复苏?》)。家电行业北向资金持股占比，来源：Wind 上周末备受关注的医保谈判结束，本轮医保谈判从1月5日开始，1月8日结束，共343个品种通过形式审查参与谈判，其中目录外品种198个，目录内品种145个。预计在肿瘤、自身免疫疾病、糖尿病、麻醉等众多领域，创新药都有望进入快速放量阶段。 2017年以来，国产创新药取得了很大的发展，本轮医保谈判后，国产创新药的占比将进一步提高。医保谈判从2017年开始，逐步趋于常态化，谈判规则持续完善，平均降幅逐步趋于稳定。在“简易续约”的续约谈判规则下，独家品种降幅预计会进一步趋于缓和。从量上来看，绝大部分创新药进入医保之后能实现放量增长。医保谈判的常态化趋势下，将驱动企业加快创新，医药也将回归创新驱动主线，相关标的可以关注生物医药ETF(512290)、创新药沪深港ETF(517110)。(详见《医药：短期谨慎乐观，长期底部向上》、《医药：超跌反弹，人心思涨》、《医药：我不是最便宜了，但还在底部区域》)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

以岭药业获评“金梧桐”奖——“五位一体”铸韧性，高质量发展践行传承创新

。　　“促进中医药传承创新发展。健全公共卫生体系，加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设，有效遏制重大传染性疾病传播。”此前“二十大”报告的明确定调，以及《“十三五”中医药发展规划》中，中医药行业被提升至“国民经济重要支柱性行业”的地位。《“十四五”中医药发展规划》指出，要实施中医药振兴发展重大工程，推进中医药现代化、产业化。一系列政策顶层设计的出台，让中药传承与创新在今年继续形成探讨与投资热潮。　　尤其在于，二十大报告强调，必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力。践行于此、深耕多年的以岭药业由此得到投资者深度认可，公司股价今年累计涨幅超过70% 　　可以看出，屡获殊荣，估值高涨，这并非情绪火热使然，而是源自公司高质量发展的深层逻辑，今年第三季度，以岭药业实现归母净利润3.66亿元，同比大增40.92%。　　在而立之年，以岭药业跨越了“百亿门槛”，围绕中医药传承创新走出了高质量发展之路，在自主创新、原始创新、产品创新、技术创新、体制创新、持续创新等方面累结硕果，“中医药传承创新”已真正成为公司核心竞争力，内部治理优越性日益凸显。　　“五位一体”：中医药发展新模式　　诞生在1992年改革开放的春风中，以岭药业得以高质量快速发展，制度优势尤为突出。数十年的快速崛起中，以岭药业形成了“理论-临床-科研-产业-教学”五位一体的创新发展模式，由络病理论基础到循证医学实证的学术推广模式打开了国内外市场。　　其“五位一体”的产学研融合机制，即在遵循中医药“以临床实践为基础，以理论假说为指导，以治疗方药为依托，以临床疗效为标准”学科规律的基础上，吸收现代高新技术，并以理论原创带动新药研发，最终促进高新技术成果转化为生产力。　　具体而言，以岭医院为三级甲等中西医结合医院，承担本科生教学和研究生培养，同时公司遍布全国的专业化营销网络，让科研成果能迅速转化为生产力，创新的中药产品能迅速推向市场。　　这一体系下，以岭药业首先取得了诸多重要理论创新突破。在长期的科研攻关与传承、总结三千年来各时期医学专家相关论述的基础上，以岭药业系统构建了独有的络病理论体系，这是中医发展史上首次构建起 “络病证治”体系，也成为了中医络病理论发展的第四个里程碑，公司的13个创新专利中药均是在该理论指导下创立。　　络病理论体系因此成为以岭药业独有的科技核心竞争力，“络病理论及其应用研究”获2006年度国家科技进步二等奖。出版了《络病学》《脉络论》《气络论》专著，其中，《络病学》成为全国中医药行业高等教育“十三五”创新教材，在40余家高等医学院校开课。　　在络病理论指导下，以岭药业研发的13个创新专利中药产品覆盖心脑血管病、糖尿病、呼吸系统疾病、肿瘤、神经系统疾病、泌尿系统疾病等发病率高的疾病，其中心脑血管病和呼吸系统疾病用药已处于行业领先地位。2000年以来络病理论及其指导下研发的创新中药已经六获国家科技大奖。其中2020年1月，“中医脉络学说构建及其指导微血管病变防治”项目荣获2019年度国家科技进步一等奖，是我国医药卫生领域该年度唯一的一等奖。　　以岭药业的高速发展，不断验证着这一体制创新促进高新技术成果转化为生产力的巨大优越性。十年之间，公司营收由10亿突破百亿，利润规模从1亿增至13亿元(2021年)，目前市值已达到500亿左右。　　研发高投入，引领技术创新　　技术创新是以岭药业三十年来不变的主线，为这一核心竞争力提供支撑的，是公司对研发投入的高度重视。　　2011年，公司研发支出为1.11亿元，占营收比重6.74%；2021年公司研发投入已增至8.38亿元，占营收比重8.28%，十年内研发支出翻7.5倍，累计高达36亿元。　　2022年前三季度，以岭药业研发费用达到5.52亿元，研发费用率同比增长2.6%，在中医药行业遥遥领先。在2016-2021年以岭药业研发投入金额分别为2.4亿元、2.6亿元、3.6亿元、5.2亿元、7.4亿元、8.38亿元，研发投入占营业收入比例连续四年超过8%，位列全行业第一梯队。　　人员构成上，以岭药业研发人员从2012年的461人逐步扩充至2021年的1989人，研发人员数量占比则从10.61%进一步提升至13.12%。目前公司已凝聚了一大批科研、生产、管理的精英。公司研发人员中现有硕士以上学历占比80%；生产管理人员超90%为本科以上学历，其中硕士学历人员超30%。　　对于高端人才，以岭药业引进采取一人一策，针对不同人的特点，个性化地制定引进人才策略，搭建更多服务平台，让“人才进得来、留得住、发挥好作用”。　　以岭药业凝聚了一支以归国专家、外籍专家及博士为骨干的研发队伍，被列入河北省首批“巨人计划”团队，建立了复方中药、组分中药、单体中药的高水平研发平台，形成了中药创新药、化学一类新药、国际制剂的研发格局，先后承担和完成了国家973、863，国家“十一五”支撑、国家重大新药创制、国家重点研发计划等国家级重大项目30余项，研发专利新药13个，截至2022年6月30日累计取得专利800余项，六次荣获国家科技大奖。据药智数据、国家药监局数据显示，2020和2021两年我国共有15个中药新药获批上市，以岭药业独占3个，获批新药数量领先。　　截至目前，公司13个创新中药， 8 个列入国家医保目录，5 个列入国家基本药物目录，为公司业绩增长提供了重要驱动力。　　政策红利加码，行业迎发展拐点　　“二十大”报告中，对于中医药的传承、创新、发展提出了特意强调，随即，中药板块10月以来走出了极为强劲的表现，市场认可度大大提升。　　“二十大”报告言简意赅、高屋建瓴的辞句，背后阐述了行业的政策红利与边际改善，中医药政策体系、顶层设计已日臻完善。2021年，中医药行业进入政策落地爆发期，其中最为关键的医保目录调整对中成药释放缓和信号，关于中药注射剂品种的政策也有所改变，国家先后出台《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》等若干文件，从政策端到审批端到支付端，都实现了政策红利加码。　　在研发端，国家药监局印发的《关于促进中药传承创新发展的实施意见》正加速落地，在其护航下，中药新药临床实验和上市申请数量均呈现上升趋势，新药上市申请批准数量同步增加。5月以来， NMPA《基于人用经验的中药复方制剂新药临床研发指导原则(试行)》发布，中药复方制剂新药的研发决策或注册申请迎来热潮。据悉，去年已有12个中药新药(含9个创新药)获批上市，数量超过了过去四年的总和。　　大数据上，中药及保健品板块目前公布的三季度数据看，平均净利润4.59亿，同比上升378.48%；平均净利润率11.25%，同比上升409.05%，行业整体过去一年实现高速增长。　　长期竞争格局来看，以岭药业等龙头企业具有全产业链控制的能力，在上游中药材种植基地建设、成本端把控、质量标准控制、下游终端渠道能力上具有竞争优势，即便未来面临集采，行业也会加速集中。　　后疫情时代，行业驶入快车道风口之下，以岭药业或再创佳绩。　　产品扩容，王牌强势，增长在望　　过去一年，以岭药业王牌单品连花清瘟系列继续实现高增长，受疫情反复与换季流感影响，呼吸系统类药物收入也实现超预期增长。在公司产品不断扩容、竞争力持续增强、在研新产品的巨大市场潜力加持下，以岭药业有望迎来新一轮增长。　　大单品连花清瘟系列，2021 年贡献营收41.08亿元，2022年上半年贡献营收 25.53 亿元，在高基数情况下，仍实现2.45%的增长率，强势依旧。2020 年 4 月，国家药监局批准连花清瘟胶囊/颗粒增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的适应症，先后列入《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案(4-9版)》和《新型冠状病毒感染诊疗方案(试行第十版)》，并成功走出国门，为多个国家抗疫做出巨大贡献，目前已累计获得近30个国家和地区批文并实现销售。　　2021年，连花清瘟产品国内公立医院销售位列第一名；2022年Q1Q2连花清瘟产品零售终端销售额位列第一名，占据 9.37%的市场份额。中康资讯数据显示，从零售药店端看，连花清瘟产品市场份额由2017年的2.44%提升至2022年上半年的9.37%，位列第一。且在零售端，2022年上半年连花清瘟胶囊在感冒用药/清热类销售额排名第1位。　　目前，全球疫情局势仍不明朗，国内疫情此起彼伏，连花清瘟有望持续助力，抗击新冠，凭借较高的品牌推广度和市占率，作为感冒流感家储常备药，有望带来持续增量。　　除此之外，公司2021年获批上市的两款新药“益肾养心安神片”和“解郁除烦胶囊”，已经参加2022年的国家医保谈判，如果能够顺利通过谈判进入医保目录，2023年放量可期。2022年上半年，公司新药芪黄明目胶囊计划申报新药、小儿连花清感颗粒已经完成二期临床、柴芩通淋片新增适应症药物临床试验批准通知书、老产品养正消积胶囊正在申请新增适应症，连花清瘟胶囊2022年又取得3个海外国家批文，截至目前，已累计取得30个国家和地区批文并实现销售，未来将继续扩大出口业务贡献。　　根据国家药品监督管理局药品审评中心官网，以岭药业2022年有“柴芩通淋片”(1.1类)、“养正消积胶囊”(2.3类)申报IND批件，“芪黄明目胶囊”(1.1类)申报NDA批件，中药创新药研发管线推进顺利。　　据行业分析师判断，2022年下半年，随着对“四类药品”管制的逐步放松，以及冬天流感季的到来，连花清瘟迎来销售旺季。同时，随着公司心脑血管类产品持续边际复苏，以岭药业全年业绩有望实现高增速。

证券之星2023-01-09

消费板块低开高走，消费ETF（159928）上涨超1%

认为，借鉴越南与新加坡消费复苏案例，在公共卫生防控政策放开初期，消费复苏总体偏弱。一方面，受到新增病例激增影响；另一方面，在消费能力没有恢复之前，居民储蓄意愿依然较强，消费动力依旧偏弱。随着消费场景复苏及居民消费能力回升，无论越南还是新加坡的居民消费意愿及动力均明显增强，促使两国消费复苏进入到加速上升阶段。2023H1我国政策目标将促使国内“百业俱兴”带动更多就业及薪资提升。当前我国相关部门公布的更多储蓄占比（超额储蓄率）高达62%，创历史新高。随着2023Q1消费场景恢复、最快2023Q2消费能力开始回升，预计超额储蓄率将趋于下降，释放更多增量需求。届时，国内社零增速将有望呈现出底部回升的态势。国金证券认为，随着全国公共卫生防控陆续达峰，各地线下客流已逐步恢复，消费场景复苏趋势进一步确定。对比圣诞、元旦双节全国购物中心场均客流，同比 2021 年降幅从-50%收窄至-29%；以地铁客运量看，同样得到验证。截至1月5日，29个主要城市、4大一线城市十日平均客运量分别为 2021年同期的69.6%%、65.1%；从邮政包裹业务量看，1月5日投递量/揽收量较2022年出现明显增长。短期内公共卫生防控冲击逐渐消弭，需求端恢复进程仍需持续关注，但复苏方向明确，有助于情绪修复。中长期来看，居民收入预期的改善是更关键的因素，将直接影响不同板块复苏节奏和幅度。消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品，其中白酒、畜牧养殖、食品板块权重占比较大。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

机械板块需求复苏，机械ETF（516960）涨幅超1.4%，先导智能涨超6.1%

额超1300万元。申港证券表示，随着公共卫生防控影响逐步减弱，叠加内需持续推动国内制造业需求恢复，机械需求有望提升。政策端持续推动扩大内需，加大制造业投资支持力度，引导各类优质资源要素向制造业聚集，以及推进制造业高端化、智能化及绿色化。其次，基建投资反弹托底需求，自2022年5月开始投资增速呈现持续扩大趋势，基建投资的持续增长有望托底我国制造业需求恢复。最后，地产作为经济周期中重要因素，其产业链长、波及面广，房地产需求的景气对制造业需求具有一定带动作用。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

新能源车强势反弹，新能源车ETF（159806）涨超2.1%，法拉电子涨超9.7%

额超3000万元。东莞证券表示，随着公共卫生防控措施优化，12月汽车消费市场迎来修复，环比实现增长。得益于购置税优惠政策，2022年汽车销量实现增长目标。新能源补贴及购置税优惠政策的退出，对2023年一季度的汽车消费市场带来一定压力。近日相关部门表示，随着公共卫生防控措施不断优化调整，2023年经济运行有望总体回升，为稳定增加汽车消费提供了有力支撑，预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头。同时，随着特斯拉的降价，有望刺激市场需求增长。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

港股互联网板块反弹，恒生科技ETFQD(513260)涨超2%

与现金流周转。伴随2022年11月以来公共卫生防控举措优化，美元加息预期放缓带动流动性改善，板块投资情绪有所提振。横纵向对比而言，我们认为板块估值仍具进一步提升空间，但或需依赖消费复苏进程超预期等因素作为催化。恒生科技ETFQD（513260）、汇添富恒生科技指数（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），指数汇聚了港股优质的科技公司稀缺标的，综合覆盖软件、硬件及半导体三大子板块。互联网ETF（159729）跟踪中证沪港深互联网指数（930625.CSI），指数综合覆盖了A股、港股的互联网平台、内容生产、信息服务、技术与软件等互联网主题相关的上市公司。科技龙头ETF（159723）跟踪SHS科技龙头指数（931524），覆盖了电子硬件、互联网及软件、和医药等三大板块的科技龙头公司，结构均衡。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

特斯拉大降价！锂需求有望上升矿业ETF（561330）涨超2.8%

90万元。银河证券表示，随着国内改善公共卫生防控的措施，在公共卫生防控感染高峰过后经济动能有望持续恢复，相关工作会议更使强调了扩大国内需求，支持住房改善、新能源汽车等消费，力促国内经济运行总体回升的目标。国内经济的复苏，尤其是房地产产业链的触底回升，将有效拉动矿业行业需求。随着特斯拉频繁降价，刺激市场对于未来锂需求向上的预期。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

阿里巴巴-SW涨超7%刷新半年新高，全球互联ETF（513220）盘中涨超2.5%！

3年港股有望逐步走出困境。短期而言，在公共卫生事件达峰后经济活动恢复、美国CPI进一步下降且美国货币紧缩步伐放缓后，预计年初市场或重拾上行动能。配置策略除了高股息外，建议投资者重点聚焦受益于利好政策的消费和地产、预期反转修复的互联网和医疗保健、高景气的科技软硬件等三个方向。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

有色板块开盘拉升，有色60ETF（159881）涨超2%，博威合金涨停

10500元/吨，主要系春节假期临近及公共卫生防控高峰影响产业链正常经营生产所致。在春节假期及本轮公共卫生防控结束后，全产业链生产有望恢复正常，届时锂盐需求有望逐步回暖；此外，1月6日，特斯拉Model3和ModelY宣布大降价，或刺激市场对锂盐需求的预期，上游锂矿投资机会显现。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-09

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