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【专家视点】袁吉伟：构建中国特色的ESG体系

资者较多，股权集中度较高，这是较显著的公司治理差异。我国以公有制为主体，央国企占据了较重要的地位，党的领导充分融入央国企公司治理。四是与我国投资者需求相适应。从个人投资者来看，我国居民储蓄较高，风险偏好较低，对于稳健金融产品偏好更高。而且，我国居民整体金融素养不高，在ESG方面的投资者教育也才刚刚开展，在此方面的意识已萌动，但是缺乏专业素养，实际参与ESG投资的情况还不普遍。从机构投资者来看，我国机构投资者逐步注重参与ESG投资，但是内部治理、政策制度、决策流程和工具方法还不健全，正处于起步阶段。因此，我国ESG体系需要在完善市场生态的同时，根据投资者需求有针对性地开展产品研发，结合风险偏好以及我国经济社会发展方向，开展相关创新，发展具有国内特色的ESG金融产品服务。二、我国ESG体系建设现状为支持高质量发展，推进碳达峰碳中和，我国加快ESG体系建设，不过由于起步相对较晚，与欧美等国家地区仍有一定差距。（一）ESG法律法规建设为了有效推进ESG落地，我国加快完善相关制度，特别是在环境方面的法律法规明显增多，诸如我国制定了碳达峰碳中和1+N政策体系、十四五循环经济发展规划、促进新能源高质量发展方案、十四五数字经济发展规划等，调整能源结构，大力发展清洁能源，推动重点行业领域节能减碳，提高绿色发展水平。在社会领域，我国出台了十四五就业促进规划，重点拓宽就业渠道、促进供需匹配、完善就业服务；实施乡村振兴战略，缩小城乡发展差距。比较来看，我国ESG法律法规体系日渐完善，但是气候等相关制度法律层级仍不高，有关社会平等、公司治理等方面的法律制度仍需健全。（二）ESG信息披露体系建设信息披露有利于解决信息不对称，提高金融市场运行效率。从企业信息披露看，加强非财务信息披露，有利于金融机构更充分的进行ESG投融资决策。2018年，证监会修订《上市公司治理准则》，确立了ESG信息披露的基本标准体系；2021年，中国人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》，引导金融机构重视环境信息披露；部分研究智库也发布了企业ESG信息披露团体标准。相比较而言，我国监管部门未制定明确的信息披露标准，也未强制包括上市公司在内的企业强制披露ESG信息。部分企业自愿进行ESG信息披露，但是披露质量和水平参差不齐，定量指标不足，而且未经过审计，信息质量难以保证。从金融产品信息披露看，为了打击洗绿问题，全球监管部门开始要求加强金融产品服务ESG信息披露，欧盟、英国、美国等国家均已要求ESG基金开展信息披露，而且针对不同类型的ESG基金，所要求披露的信息也有所差异，诸如能够产生社会影响力的ESG基金需要披露实际社会影响以及计算方法。比较来看，我国ESG信息披露率呈现上升态势，但是由于缺乏披露标准，信息披露水平仍有待提升；金融产品服务ESG信息披露未有效开展，可能影响投资者科学决策。（三）ESG评价体系建设 ESG评价是对企业ESG表现的综合评判，对于金融投资决策具有重要参考意义，也有利于促进企业不断提升ESG实践。自上世纪末开始，ESG评级开始出现并发展壮大，全球已经有百余家机构开展ESG评级，不过由于评级方法还不够成熟，机构之间的评级方法有一定差异，导致评级差别仍较大。近年来，我国部分中介机构开始提供ESG评价服务，同时《企业ESG评价指南》《企业ESG评价通则》等团体标准陆续推出，ESG评价探索不断加快，但是相对海外而言，我国ESG评价体系成熟度和应用广度仍有很大不足。（四）金融产品服务体系建设根据《可持续发展报告2021》预测，为了达成联合国可持续发展目标，目前资金缺口可能达到了4.2万亿美元。推进全球碳达峰碳中和，投入资金规模庞大，以我国为例子，所需资金投入规模在150万亿-300万亿元之间，相当于年均投资3.75万亿-7.5万亿元。为了优化资源配置，更好支持可持续发展，需要加大ESG金融产品服务体系建设力度。我国相继发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》等政策，加快推进ESG金融产品服务创新。我国大力发展绿色债券、社会债券、可持续发展挂钩债券等ESG债券以及绿色贷款，2022年，我国绿色债券发行规模为8044.03亿元，发行规模位居全球前列；ESG公募基金、ESG理财规模持续上升，覆盖固定收益类、混合类产品。比较来看，我国ESG资管产品规模偏小，产品丰富度不足，投融资策略相对简单。（五）定价体系为了更好地促进企业践行ESG理念，需要进一步加强碳、生物多样性等关键要素的定价，发挥价格手段，促进资源优化配置，强化企业经营行为约束。全球探索通过碳排放权交易强化碳定价，《京都议定书》提出三种碳市场交易机制，分别为清洁发展机制（CDM）、联合履行机制（JI）以及国际排放贸易（IET）。截至2022年末，全球已有30多个碳市场机制正在运行，遍及亚洲、美洲、欧洲和大洋洲，覆盖全球超过23%的温室气体年排放量。2022年，全球碳市场交易额高达8650亿欧元，同比增长13.5%，主要受益于碳价的上涨。2021年，我国启动全国性碳排放权交易市场，一跃成为全球规模第一大碳市场，2022年，碳配额累计成交量达2.29亿吨，累计成交额达104.74亿元，碳托管、碳基金等碳资产管理蓬勃发展，蕴藏巨大投资潜力。比较来看，我国碳交易市场活跃度不足，与碳金融工具仍有创新空间；此外，生物多样性信用机制建设尚未开展，需要学习国际经验，加强生物多样性定价。四、加快构建我国特色的ESG体系路径我国ESG体系建设已经有一定基础，未来需要结合我国国情，强化ESG体系核心要素构建。一是提升全社会ESG理念认识。ESG理念进入国内实践仍较短，加之其诞生于海外文化土壤之中，对其理解仍在本土化过程中。因此，需要深化ESG理论研究，加强社会宣讲，提高企业ESG理念重视程度，融入企业文化、战略、生产经营全流程，回应利益相关者关切，增强ESG实践行动自觉；增强居民ESG理念认知，提高相关金融素养，加强绿色办公、绿色出行，鼓励选购环境友好型产品服务，加大ESG金融产品服务投资。二是完善ESG信息披露标准。我国ESG信息披露还不充分，上市公司ESG信息披露率仅为34.32%，可以结合国际可持续准则理事会标准，结合我国实际情况以及金融市场需求，加快建立信息披露标准，为企业ESG信息披露提供有效指引，持续提高信息披露治理。在披露内容方面，要围绕双碳战略、生物多样性保护政策、乡村振兴等国家战略，开展内部治理架构、战略、风险和相关衡量指标的披露，特别是要注重定量指标的披露。从披露进程看，可以优先强制要求上市公司、金融机构、央国企集团开展ESG披露，降低中小企业ESG信息披露压力。此外，为了应对洗绿风险，监管部门需要加快推进公募基金、银行理财、保险等ESG产品服务的信息披露，披露内容包括ESG目标、策略、实现的社会影响等，便于金融消费者的比较和理性决策。三是构建ESG评价体系。全球已涌现了不少ESG表现评价标准，但是评级方法和指标主要关注了海外社会关切和投资者需求，尚未完全反映国内的企业情况。近年来，国内部分第三方服务机构开发针对国内企业的ESG评价体系，部分行业协会和研究机构推出了ESG评价团体标准，为建设充分反映国内实际情况的ESG评价体系探索了新路，降低了对海外评价服务的依赖。总结国内已有经验，探索建立实用的ESG评价标准，在环境方面，除了加强气候风险变化表现的评价，我国对于生物多样性也较为依赖，也应关注此方面的企业表现；在社会方面，我国比较关注员工福利、共同富裕以及乡村振兴、残障人群权益保护等方面，可以在评价社会因素方面加强此方面的指标设计；在公司治理方面，进一步重点关注党建、治理有效性等方面的因素。四是优化ESG产品服务。ESG金融产品服务对于解决可持续发展资金来源问题具有突出意义，要加强可持续金融整体规划和布局。我国在借鉴海外经验基础上，一方面，大力发展绿色债券、转型债券、蓝色债券、可持续发展债券、社会债券以及可持续发展挂钩债券等创新ESG金融工具，丰富ESG资产，便利金融机构投资，为气候投融资等ESG关键领域提供资金支持。另一方面，可以结合我国养老第三支柱建设、发展普惠金融的现实，持续开发ESG养老产品、ESG普惠金融产品服务、ESG资管产品、ESG保险等创新金融产品服务，为投资者提供更多丰富多样的选择；大力发展影响力投资等为经济社会发展提供解决方案的金融产品，强化金融服务的正面社会影响；鼓励资产所有者和投资管理机构履行ESG尽职管理，通过参与交流以及股东投票等方式，积极影响被投资企业，改善其ESG表现，为投资者创造更大价值。五是完善企业ESG表现激励约束机制。加强ESG法律法规违规处罚力度，并列入诚信记录；鼓励金融机构将ESG表现纳入投融资决策，对于表现优秀的企业给予优惠融资成本；提供绿色技术、绿色产品等ESG产品服务财政补贴或者税收优惠，支持企业做大做强；开展企业ESG品牌评选，提高企业影响力。总体而言，要通过多层次的激励约束机制，形成鼓励企业践行ESG理念的良好氛围。

金融界2023-09-18

存重大合同未按规披露等五大问题，建元信托被出具警示函

管措施。你公司应积极采取有效措施，加强公司治理，提高信息披露质量，提升规范运作水平。

金融界2023-09-18

神奇制药(600613.SH)：控股股东神奇控股部分股票质押

生变更，对上市公司生产经营、股权结构、公司治理、业绩补偿义务履行等不会产生不利影响。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-18

第十届中国经济理论创新奖颁奖典礼暨中国经济学家论坛-国企改革专题在京隆重举行

革的原则。2018年证监委修订的《上市公司治理准则》中明确增加了有关保护利益相关者利益的条款。在第十届中国经济理论创新奖颁奖典礼的同时，召开“中国经济学家论坛——国企改革专题”，中国人民大学原校长刘伟教授、中国社会院经济研究院所长黄群慧研究员、复旦大学经济学院院长张军教授、清华大学经济管理学院院长白重恩教授、武汉大学董辅礽经济社会发展研究院院长毛振华教授、南京大学商学院院长安同良教授、北京大学经济学院副院长张辉教授等多名专家学者，围绕新发展格局与企业变革开展深入讨论。中国经济理论创新奖董辅礽经济科学发展基金会与武汉大学董辅礽经济社会发展研究院、北京大学经济学院、中国人民大学经济学院、武汉大学经济与管理学院、清华大学经济管理学院、复旦大学经济学院、南京大学经济学院（按参加先后排序）等主办单位共同发起，自2008年至今已开展十届评选。中国经济理论创新奖是我国第一个由经济学界以学术民主投票并公开计票的方式进行评选的经济学大奖，经向经济学界公开征集候选经济理论，进行两轮评审专家投票，以透明公开的程序评选出最终获奖者。其宗旨是推动经济理论的创新和发展，获奖理论将得到由泰康人寿提供的100万元奖金。这是目前国内奖励金额最高的经济学奖项。该奖项这是经济理论界对改革开放以来我国经济研究成果的系统梳理和盘点，获奖理论众望所归，引起社会广泛关注和强烈反响。九届“中国经济理论创新奖”获奖名单农村家庭联产承包责任制理论——杜润生；国有企业股份制改革理论——厉以宁整体改革理论——吴敬琏、周小川、郭树清等价格双轨制理论——华生研究组、田源、张维迎；中国经济结构调整理论——马建堂、周叔莲、江小涓财政信贷综合平衡理论——黄达过渡经济学理论——林毅夫研究组、张军、樊纲中国经济转型和发展中的收入分配理论——李实、赵人伟、陈宗胜社会主义经济运行机制研究——卫兴华、洪银兴、魏杰

金融界2023-09-18

永悦科技(603879.SH)及实控人因信息披露不完整等收到警示函

息披露管理，认真履行信息披露义务，提高公司治理水平。全体董事、监事、高级管理人员应充分汲取教训，加强对证券法律法规的学习切实提高规范意识和履职能力。你们应在收到本决定书的10个工作日内向我局提交书面报告。如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。本次行政监管措施不会影响公司正常的生产经营。敬请广大投资者注意投资风险风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-18

赛轮轮胎(601058.SH)：新华联控股持有股份被司法轮候冻结

份被轮候冻结事项不会对公司的生产经营、公司治理产生重大影响。 2023年9月14日，新华联控股所持公司264,931,682股股份及孳息被司法轮候冻结。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-15

ESG之G维度的分析——2023年制药、生物科技和生命科学行业上市公司（上）

金融界2023-09-15

亿利洁能(600277.SH)：控股股东亿利集团股份被司法轮候冻结

股股东发生变更，不会对公司的日常经营、公司治理产生影响。本次股份被轮侯冻结系亿利集团子公司合同纠纷所致，之前该诉讼方已冻结部分股份，本次追加股东股份被轮侯冻结不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，未对公司生产经营产生影响。公司将持续关注本次股份轮侯冻结事项的进展情况，及时履行信息披露义务。亿利集团最近一年有约3.8亿元债务逾期，亿利集团正与相关债权人协商进行债务重组，目前债务重组工作正在推进。除此之外，亿利集团不存在其他债务逾期或违约记录，不存在主体和债项信用等级下调的情形，不存在因债务问题涉及的重大诉讼或仲裁，不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。截至目前，亿利集团经营正常，未来到期债务的还款资金来源主要包括授信循环使用续作、经营性净现金流、资产变现收入、投资收益及其他收入等，具备相应的资金偿还能力，偿债风险在可控范围之内，未发生影响其不能按时偿付到期有息负债的重大不利事件。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-15

聚焦关键行动，网易财经ESG趋势论坛即将举办

现的具体管理抓手，ESG（环境、社会及公司治理）已经成为国际主流共识，拥抱ESG成为企业的必然选择。与此同时，全球“碳中和”浪潮之下，中国“双碳”目标稳步前行，叠加清洁能源革命的时代背景，与ESG理念中的“E”产生了高度的共鸣。中国的“双碳”目标和高质量发展战略为ESG的蓬勃发展提供了优渥的政策土壤，使其在近几年快速兴起，成为资本市场的热门概念。随着“双碳”战略的深化，企业将面临更加严格的环保标准，而ESG主要议题之一的E（环境），与“双碳”目标高度契合。企业在积极实践ESG与双碳理念时，在实践中有何可供借鉴的经验？企业在落实“双碳”与ESG理念中遇到了哪些困难和挑战？在“双碳”与清洁能源革命浪潮下，新能源赛道又有哪些机遇与挑战？圆桌环节对话主持：田苗苗（安永大中华区可持续发展主管合伙人）参会嘉宾：王晓书（MSCI ESG与气候研究部亚太区主管）马君健（协鑫集成科技股份有限公司副总裁、董秘）庄圣知（维达力科技股份有限公司董事、ESG负责人）聂毅翔（富达基金管理（中国）有限公司联席投资主管） 17:15-17:45 企业ESG优秀实践案例颁奖典礼本次评选采用邀请与报名相结合的参与方式，基于企业社会责任报告、可持续发展报告和环境报告书，以及政府部门、监管机构网站和新闻媒体发布的舆情信息和监管处罚等动态信息作为数据来源，同时结合企业申报材料、ESG行业评级模型所得，覆盖全行业。中央财经大学绿色金融国际研究院、中财绿指（北京）信息咨询有限公司提供专业支持。 —————————论坛结束—————————

金融界2023-09-14

日经：张勇出人意外的离开阿里云，提醒外界马云才是阿里的真正老板

不同的领导人担任，我们认为这可能会引发公司治理方面的担忧。例如，阿里云的潜在客户可能会担心他们的数据会被阿里巴巴共享。" 其他人的看法则更为积极，他们指出，阿里巴巴明确承诺将 "在一个尚未任命的独立管理团队的领导下 "分拆云计算部门。 "我相信吴担任云计算CEO只是临时性的，投资者可能急于知道谁将领导云计算继续前进，"阿里巴巴前集团副总裁、《阿里巴巴之道》作者黄明威说。他说："不过，吴强大的技术背景和对阿里巴巴整体业务的全面了解，也意味着他能够很好地帮助领导过渡，确定未来可能面临的挑战，以及他们需要什么样的人来领导这项业务。" 至于这个人究竟会是谁，这个问题仍然悬而未决。 “我想说的是，在现有的高管和过去的同事之间，有一个能干的人才库可以利用，”黄补充道，"但这是一个谁愿意站出来的问题。

加美财经 1评论2023-09-14

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