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MSCI全球股票指数关联ETF规模突破2万亿美元！A股市场有哪些MSCI“严选”？

动性与估值，下半年有望迎来全球货币财政共振宽松的格局，成长跑赢价值，明年有望出现全球经济共振复苏，届时顺周期也将迎来不错的配置价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

降息预期升温！金价、铜价将如何演绎？有色50ETF(159652)涨超1%，盘中再度吸金，连续3日获净申购，资金加速增仓“反内卷先锋”！

突出。降息交易开启，有望与去美元化实现共振，驱动金价启动新一轮上行趋势。工业金属方面：美联储降息还可能导致资本从美元资产流向其他资产类别，包括工业金属，这可能进一步支撑铜、铝等的价格。此外，降息有望提振市场对全球经济复苏的信心，增加对未来工业需求的预期，尤其是对用于建筑、制造等行业的铜铝需求。在需求增加的情况下，供应的滞后性可能会导致有色金属价格进一步上涨。【贵金属：降息交易有望与去美元化实现共振，驱动金价启动新一轮上行趋势】中金公司表示，降息交易有望与去美元化实现共振，驱动金价启动新一轮上行趋势。黄金板块风鹏正举，戴维斯双击有望延续：一是全球黄金矿企单盎司利润有望持续走阔。全球金企平均单盎司税前利润经历过3Q20-4Q23 的下降之后，自1Q24 至1Q25 已持续回升。假定2025 年全球黄金平均AISC上行5%，按照1H25 伦敦金均价3075 美元/盎司测算，单盎司税前利润为1546 美元，较2024 年的952 美元上涨63%。测算1Q25 国内主要黄金上市公司合计归母净利同比+63%，1H25 已预告的A股金企归母净利润合计同比+57%。二是《黄金产业高质量发展实施方案》(2025-2027)发布，黄金公司成长性有望进一步强化。《方案》指出黄金作为战略性矿产资源，对维护国家产业和金融安全意义重大，明确国内黄金资源开发重点方向，包括重点资源勘探、开发区域及重点开发矿山，推进国内资源增储上产。（来源于有色金属20250805《新一轮降息交易有望启动黄金板块风鹏正举》）【基本面金属：降息预期、“反内卷”、“稳增长”三重因素共振】中泰证券指出，降息的利多效应可能会逐渐增强，对商品价格形成支撑。在长期供需格局重塑背景下，基本金属价格下行空间或有限，寻找下一个介入机会，尤其是对于供应刚性品种铝和铜尤为如此。（来源于中泰证券20250804《宏观数据显衰退叠加淡季累库，基本金属承压》）此外，7月以来，在“反内卷”背景下，部分行业产能优化政策预期逐步升温。有色方面，有关部门提出将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案。相关政策落地有望为铜铝等有色金属带来供给及需求两方面优化：1、供给端有望实现产能结构进一步优化，提升行业整体产能利用率，促进行业高效发展的同时提升拥有优质产能的公司的盈利能力，以铜冶炼及氧化铝为代表的有色金属行业有望受益。2、需求端来看，下游需求端相关配套方案的落地，在中长期有望优化下游需求结构，推动新兴领域需求保持乐观增长，提振有色金属的中长期需求增速，维持供需结构向好，金属价格中枢有望抬升。（来源于平安证券20250803《有色“稳增长”方案推出在即，产业格局有望加速优化》）整体来看，当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)，一键把握经济复苏和降息周期行情！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 11:18

一年涨超96%！揭秘小盘增强“全天候超额”的量化内核

25.8.5 【小盘为王，天时地利人和共振】 2025年的A股“小盘称王”，政策、流动性、量化环境三大助推器同步发力，构建了罕见的小盘强势三角。政策端，专精特新企业正获得产业政策强力扶持，中证2000成分股作为小微企业的核心代表，直接受益于定向政策红利。流动性上，日均万亿成交成为常态，为量化策略高频调仓、精准捕捉个股机会提供了完美土壤。市场结构方面，小盘股天然具备高弹性与高成长性，在结构性行情中优势尽显，中证2000指数自去年924以来涨幅已超68%，成为本轮行情的核心引擎。【资金共识，规模是市场共同的选择】真金白银的流向，从来都是市场共识最诚实的表达。仅昨天也就是8月5日一天，中证2000增强ETF（159552）单日资金净流入高达7293万元，8月4日的资金净流入也高达6621万，资金抢筹意愿近乎沸腾。目前ETF年内规模已暴增30多倍，即将突破6亿大关，位于同类增强ETF规模之首——对大资金的“磁吸效应”背后，是市场对“小盘+增强”双引擎策略的投票。当然，没有资产能永远单边上涨。基金二季报已提示风险：“由于小市值风格上半年持续强势，市值风格风险加大”。因此，此时更需策略思维。大家不妨尝试“哑铃策略”：一端以红利资产压舱，如月月分红机制的港股红利低波ETF（520550），另一端以中证2000增强ETF（159552）作为成长冲锋端。初始可按5：5配置，动态平衡，能更从容应对风格轮动。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-06 10:47

ETF盘中资讯｜美国低空经济新规来了！重仓低空经济的通用航空ETF华宝（159231）涨1%再度冲击新高

化核心环节（飞行器制造），是内需+军贸共振下一键配置中国航空产业链的利器。值得注意的是，通用航空ETF华宝（159231）的联接基金（A类：024766；C类：024767）8月1日起重磅发售，为场外投资者有效捕捉通用航空产业这一万亿蓝海新风口提供了便捷的工具。数据来源：沪深交易所风险提示：通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布日期为2012.12.28，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-06 10:28

恒力期货能化日报20250806

逻辑：上周天然橡胶市场呈现宏观与基本面共振走弱态势，胶价在高位回调后回到两周前水平。上海全乳胶周均价微涨0.4%至15020元/吨，青岛20号泰标、泰混价格均有所下跌，市场情绪从前期亢奋转向谨慎。供应端，国内产区台风影响由强转弱，原料价格回落，天气转好推动供应逐步增量预期；泰国6月出口量环比降20.06%，但同比增7.39%，累计出口保持增长，显示全球供应压力仍在。需求端表现疲软，半钢胎、全钢胎样本企业产能利用率环比分别下降0.08、2.97个百分点，部分企业月底检修拖拽整体需求，6月中国轮胎出口量同环比双降，小客车轮胎出口欧盟同比下滑7.70%，反映外贸环境压力下终端订单不足。库存方面，中国天然橡胶社会库存小幅累库至129.3万吨，其中深色胶增1.2%、浅色胶降0.9%，青岛保税和一般贸易入库量环比增31%，累库态势与需求疲软形成呼应。今年整体的去库节奏偏慢，但近月到港较少，后续存在去库的预期。宏观层面，美国7月非农数据大幅不及预期，5-6月新增就业合计下修25.8万，市场对经济下行担忧加剧，美元跳水、美股大跌，叠加国内“反内卷”情绪降温，大宗商品偏好情绪消退，进一步压制胶价。基本面上仍要关注原料价格回调的一个幅度，以目前的态势来看，整体回调幅度不会太深，RU或将在14000-14500之间。8月仍存反弹机会，需依赖青岛深色胶去库与天气炒作配合，国际需求偏弱与关税、欧盟双反压力限制上行空间，需关注轮胎企业补库节奏与国际轮胎厂半年报透露的需求信号。整体上依然维持逢低多的一个观点。策略：关注RU-NR和RU91价差。风险提示：宏观情绪变化

恒力期货08-06 10:23

港股开盘：恒指跌0.15%、科指跌0.31%，芯片股及创新药概念股延续涨势

信证券：港股今年资金面形成了内资、外资共振式的宽松。从周期涨幅、AH溢价率、宽基指数估值三个方面比较，港股对A股依然处在估值合理范畴，且科技、医药板块从长期看依然有较大的修复空间。海通国际：持续看好创新药产业链，建议加大创新药和CXO龙头的配置。该行认为，恒瑞医药与GSK、石药集团与Madrigal的交易为8月行情奠定基调，BD浪潮并未见顶，有望进一步催化创新药景气度。同时，药明合联、药明康德分别发布强劲中期预告及业绩，在赛默飞、三星生物、Medpace、Lonza等海外企业上调全年业绩指引的背景下，进一步印证中国企业在小分子、ADC领域的研发竞争优势和全球回暖态势。民银国际认为，国内的医保政策支持与海外价值认可双主线逻辑将支撑中国创新药行情的持续。民生证券：7月政治局会议再次明确“反内卷”，依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理。与7月1日中财委“反内卷”表述比较，去除了“低价”，“落后产能有序退出”变为“重点行业产能治理”。从变化来看，产能治理的路径不局限于落后产能，同时治理目标也由提价转向理性竞争即提高行业利润。短期来看，钢材需求进入季节性淡季，价格过快上涨可能有所回调。长期来看，产能治理依然是未来的主线，市场化、行政化手段相结合，粗钢供给有望进一步优化，叠加远期铁矿新增产能的逐步释放，钢企盈利能力有望修复。

金融界08-06 09:37

东吴证券：给予春风动力买入评级

动力进行研究并发布了研究报告《三大业务共振向上，动力运动龙头加速成长》，给予春风动力买入评级。　　春风动力(603129)　　投资要点　　摩托车：2025H1春风动力250cc+摩托车销量同比+45%，内销/出口分别同比+37%/+55%，表现亮眼。根据摩托车商会数据，2025H1公司燃油摩托车总销量14.3万辆，同比+9%，其中250cc+摩托车总销量10.8万辆，同比+45%。内销方面，2025H1公司燃油摩托车内销销量7.3万辆，同比+16%，其中250cc+摩托车内销销量6.1万辆，同比+37%；出口方面，2025H1公司燃油摩托车出口销量7.0万辆，同比+4%，其中250cc+摩托车出口销量4.8万辆，同比+55%。　　摩托车：2025H1春风动力摩托车产品结构明显优化。根据摩托车商会数据，2025H1公司燃油摩托车总销量中，250cc+占比达83%，较2024年全年+19pct，其中500cc+占比达24%，较2024年全年+20pct。2024H2起公司推出675SR、700MT、800MTX等新品车型，2025H1起量明显，我们认为，产品结构的明显优化将提升公司摩托车产品的ASP和毛利率，改善摩托车业务盈利水平。　　全地形车：2025H1春风动力全地形车出口销量同比+4.7%，ASP同比+16.7%，高端化效果显著。根据摩托车商会数据，2025H1公司全地形车出口销量8.7万台，同比+4.7%，出口金额4.9亿美元，同比+22%，2025H1公司全地形车出口ASP5698美元，同比+16.7%，我们认为，这主要系公司产品高端化效果显著，2024Q4新平台产品U10pro正式发货上市，U10pro对标北极星RANGER系列产品，ASP及单车利润较老平台产品大幅提升。　　极核：2025H1极核销量超预期，其中电摩销量同比+1642%。根据摩托车商会数据，2025H1公司电摩总销量12.4万辆，同比+1642%，我们估算2025H1极核总销量（电摩＋电自）突破30万辆，较2024年大幅增长（2024年全年10.6万辆），销量表现超市场预期。　　盈利预测与投资评级：公司为国内全地形车、摩托车龙头，电摩业务高速成长，2025H1三大业务销量表现均亮眼，同时全地形车、摩托车产品结构优化显著，2025年有望实现量价利齐升，我们上调公司2025-2027年归母净利润预测至18.7/24.7/27.4亿元（原16.8/19.5/24.0亿元），2025-2027年对应PE为18.5/14.0/12.7倍。鉴于公司龙头地位稳固，三大业务共振向上、高速成长，我们维持公司“买入”评级。　　风险提示：全球贸易环境恶化风险；新车型上量不及预期风险；运价/汇率等波动风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为171.26。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-06 07:38

【黄金收评】政策不确定性加剧市场避险情绪升温金价逼近两周高位

响。编辑点评：黄金强势回归，多重风险共振下配置价值凸显在经济数据走弱、联储政策转向、地缘紧张与政府干预交织的大环境中，黄金再次站上投资者视野的中央舞台。无论是短期的降息预期、联储人事不确定性，还是中长期的债务、政策与全球不确定性叠加，黄金的“对冲+避险”双属性都在持续强化。后市关注重点：特朗普联储人事提名动向；8月非农与CPI等关键数据；美联储9月利率决议前的官员言论与市场预期演变。

丰雪鑫9908-06 05:28

4天3板！又一军工大龙头诞生

增长、行业基本面飞速走强等多重积极因素共振，正处于一个业绩与估值双击的景气大周期阶段。从历史数据看，军工板块长期存在"估值高企-业绩不及预期-估值回归"的循环怪圈。如2015年板块平均市盈率一度高达140倍，而当年行业平均净利润增速仅为18%，这种严重背离最终导致板块连续三年下跌。但当前情况已发生根本改变：截至2025年7月末，国防军工板块动态市盈率为58倍，而机构预测2025年行业净利润增速达35%，市盈率与增速的比值（PEG）为1.66，处于近十年中等水平，较过去有了显著改善。有数据统计显示，今年一季度，军工板块整体已经有回暖信号，包括军工电子、航空装备等细分领域合同负债也在同比在增长，存货增长，预示着下半年存在需求爆发的迹象。更重要的是，整体来看，军工板块的业绩增长不再依赖单一订单或偶发事件，而是呈现全产业链、持续性的特征。截至7月底，已披露2025年上半年业绩（含快报、业绩预告）的42只军工股，合计实现净利润接近56亿元（2025年上半年业绩预告股取中值），较上一年同期净利润增长超45%。以可比口径统计，这42股净利润增幅触底反弹，创近5年同期最高水平。其中船舶、航天、防务等产业链表现尤为突出。除长城军工所在的弹药产业外，还有多个细分军工产业环节都迎来了类似的景气增长，比如：军工电子：作为最先感受到景气度回升且业绩弹性最大的板块，其重要性不言而喻。像振芯科技（芯片）、盟升电子（卫星通信）等上游环节企业，订单改善显著。军工电子产品广泛应用于各类武器装备的信息化、智能化升级，随着军工行业整体需求的释放，对军工电子元件的需求也在持续增加，从芯片到通信模块等产品订单量都呈现出增长态势。航空装备：2024年下半年相关企业在手订单仍处于高位，如歼-10C、运-20等出口潜力大，主机厂（中航沈飞、中航西飞）及配套商（中航光电）受益。并且新型号J35、J20S等亮相珠海航展，进入批产阶段可期，带动了产业链上相关产品的订单增长。这些航空装备无论是在国内军队现代化建设需求上，还是在国际军贸市场上，都具有很大的吸引力，从而拉动订单增长。航空发动机：航发科技、航宇科技等企业受益于六代机及商用发动机国产化进程。航空发动机作为飞机的核心部件，其技术突破和国产化推进至关重要。随着我国在航空发动机领域不断加大研发投入和技术攻关，相关产品逐渐成熟，市场对国产航空发动机的需求增加，订单也随之增长。无人装备：包括无人机（航天彩虹）、反无人机系统（晶品特装）、水下机器人（海格通信）等。随着技术突破与实战需求的共振，无人装备在现代战争和军事任务中的应用越来越广泛。全球军用无人机市场规模从2022-2025年预计将从165亿美元增长到343亿美元，年复合增速27.6%，这使得无人装备相关企业订单量大幅提升。这些细分领域的共同特点是：既符合国家战略方向，又具备明确的市场需求；既有政策支持，又有业绩支撑。在军工行业整体估值重构的背景下，这些领域的优质企业有望复制长城军工的成长路径，成为资本市场的新宠。 03 尾声当一个行业赛道迎来巨大红利时，必然会诞生很多涨幅超越市场想象的大牛股，但也必然会急速形成巨大的炒作泡沫。AI、机器人概念是这样，军工也没啥两样。军工板块如今正处巨大红利释放期，行业估值逻辑在逐渐改变，投资者在审慎对待龙头飙涨过高波动风险的同时，不妨多点耐心认真挖掘行业里的机会。（全文完）

格隆汇08-05 18:50

花旗看多黄金金价冲击3600区间

幅回落后维持上升趋势结构。多项利多因素共振，有望继续推动价格上探新阶段区间上沿。稳健型：可密切关注金价在3400附近的表现，等待突破后再行布局；积极型：可于3370美元以上逢低做多，目标位3400美元，止损建议设于3351美元，并注意控制仓位以应对突发波动。本文观点由「睿投财经」分析师提供，建议仅供参考，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。市场有风险，投资需谨慎。

睿投财经08-05 16:50

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