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政治局会议释放超强信号！中国资产集体猛飙，A50、中概股疯狂“躁动”

。机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，驱动A股跨年行情。国投证券也指出，市场高度期待后续中央经济工作会议能够带来基于政策层面进一步利好。一般而言，在政策平稳且没有突发外围风险的情况下，A股岁末年初爆发行情（岁末+年初+岁末年初三种情况）的可能性较大，近十年仅2015—2016年（主要是因为推出熔断措施）和2023年—2024年没有岁末年初行情（主要是中小盘流动性危机爆发）。当下，外资发声超配中国资产。包括高盛、摩根士丹利、摩根资产管理、巴克莱银行等外资龙头集体唱多中国。高盛表示，2024年一系列政策出台抑制了尾部风险并推动估值向上重估，2025年则需要政策落实来提振企业盈利增长和股市走高，因此维持超配中国资产的投资建议。

格隆汇2024-12-09

重磅会议如期而至！中证A500ETF景顺(159353)持续“吸金”受市场关注，机构：A股跨年行情或值得期待

，机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，驱动A股跨年行情。景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）。据了解，景顺长城中证A500ETF联接基金主要通过投资景顺长城中证A500ETF以实现对目标指数的跟踪。场外投资者可通过银行、券商、互联网平台等代销渠道以及景顺长城基金直销平台购买。相较于场内ETF，ETF联接基金投资方式简易，投资门槛低，最低1元起购，方便更广大的投资者参与。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-09

ESG浪潮下，潍柴动力(000338.SZ/02338.HK)为何值得关注？

突破低碳技术，ESG发展与核心业绩数据共振提升国家提出“双碳”目标以来，作为劳动密集型的行业之一，车企上、中、下游关联公司在环境、社会、治理方面肩负重任。汽车行业发展低碳产业、绿色转型、履行社会责任是ESG发力的重点。从这个角度来看，行业中坚定践行和推进“双碳”目标，并连续多年积极披露ESG报告的相关企业，其投资价值更加值得重视。作为汽车行业的细分赛道——重卡板块的核心标的，潍柴动力一直秉持着“绿色、清洁、可持续”的发展理念，通过优化产业结构、强化社会责任、提升环境绩效等举措，积极践行ESG理念，坚持披露ESG报告，为推动经济社会的绿色、健康发展贡献力量。一方面，随着国家战略的深入实施，低碳化、绿色化已成为行业发展的新趋势，电动化重卡、电动化工程机械市场渗透率逐步提升。潍柴动力为应对市场变化，通过不断探索产品技术转型升级路径，寻找新的市场增长点。面对传统能源产品，潍柴动力通过持续迭代降低其排放水平，例如，其于2024年推出的全球首款本体热效率达到53.09%的商业化柴油机，连续4次打破内燃机本体热效率的世界纪录。除此之外，潍柴动力于12月初发布了全系列新能源商用车动力电池。据了解，潍柴动力面向行业发布全系列新能源商用车动力电池，该系列产品采用刀片电池技术，具备优异的快充能力，能量密度更高，单包重量更轻，满足不同运距、不同地域和应用场景的需求。同时，潍柴重磅发布全系列工程机械新能源动力电池产品，覆盖装载机、挖掘机、矿卡等市场，具有超级安全、超长寿命、超高强度、超级快充等性能优势，为客户提供多元、低碳、高效的新能源动力解决方案，引领行业新变革。通过以上种种举动，不难看出潍柴动力正在通过持续的技术升级和战略布局，为相关领域提供高效、可靠、绿色的解决方案。与此同时，潍柴动力正在积极拓展海外市场机遇，在全球多个地区设有分子公司。国内外市场的共同发力，进一步促进了公司核心业绩数据的持续提升。 2024年前三个季度，潍柴动力实现营业收入1619.54亿元。同时，公司的盈利能力也有着显著的提升，公司归母净利润达到84亿元，同比增长29%。毛利率也进一步提升至21.86%。这背后离不开公司业务结构的不断优化，随着公司天然气产品的市场地位愈发稳固，公司的可持续发展预期也不断提升。本月，公司再次推出WP3NNG/WP8NG/WP16NG系列燃气发动机，拓宽了燃气产品的应用场景，满足了用户的差异化需求。2024年前三季度，公司天然气重卡发动机销量约为8.9万台，在天然气重卡发动机行业中市场份额持续保持60%以上，行业龙头优势凸显。持续高质量增长为公司投资者带来了稳定分红基础。根据Wind数据统计，潍柴动力自上市以来，累计现金分红金额近320亿元。今年10月，公司还按每10股派息3.72元派发了中期股息，股息收益率超过5%。图片来源：Wind 与公司稳定增长的业绩和分红不对等的是，公司的估值偏低。目前，潍柴动力A股的市盈率和市净率分别为10.85倍和1.42倍。同时，行业的高成长空间和积极因素变化让潍柴动力过往的增速大概率能在未来得到复刻。一方面，在推动制造业绿色发展的指引下，那些能够把握时代趋势实现精准业务部署，率先完成传统产业高端化、智能化、绿色化转型的企业，有望深度受益于产业结构升级带来的增量。另一方面，天然气发动机相比柴油发动机具有更高的附加值和价值量，单台发动机的收入和毛利率都更高。叠加当下天然气重卡持续受到市场欢迎，销量快速提升，多重有利因素为公司盈利能力的提升带来了良好环境。结语潍柴动力对于ESG理念的积极实践，彰显了其卓越的战略眼光和执行力。公司在环保、治理和社会责任方面的不懈努力，使其在ESG评级中屡获殊荣，并展现了其行业领先地位。更重要的是，其在ESG领域的优异表现，也是其经济价值的侧面体现。在全球能源转型的大趋势下，潍柴动力凭借其在技术创新和市场拓展方面的优势，为投资者带来稳健回报，兼具成长性和稳健性，这恰恰是在当下资本市场高波动背景下的稀缺标的。

格隆汇2024-12-09

天立国际控股(01773.HK)：飞轮效应显现，荣膺“年度投资价值奖”

头强劲，增长前景看好。二、多积极因素共振，超预期增长可期笔者欲进一步指出，天立国际控股的成长潜力可能远超单纯的增长惯性。在未来，公司不仅有望继续保持稳健增长，更有可能实现突破性的进展，超越投资者的预期。浙商证券研究所明确指出，市场对公司的基本盘和扩张能力存在预期差，天立国际控股有超预期增长的潜力。东北证券研究所也认为，公司已成功渡过转型期的阵痛，中短期业绩的确定性较强。根据天立国际控股公布的最新数据，截至2024年11月，公司已覆盖18个省市区，为58所学校的13万在校生提供综合教育服务。超过一半的校舍为近几年新建，容量可达到20万人，拥有巨大的生源吸纳潜力和增长空间。随着现有院校利用率的提升，公司业绩有望进一步增长。得益于良好的口碑，天立国际控股的招生情况一直表现优异，预计未来招生规模将继续稳步提升。随着学生人数的增长，公司收入有望实现相应幅度的增长。由于高中业务具有较高的固定成本，经营杠杆效应显著，净利润增长可能远超收入增速。浙商证券研究所预计，在折旧摊销的摊薄作用下，高中业务的费用率在2024-2027财年有望优化约10个百分点。除此以外，轻资产模式可能将为存量业务的超预期表现提供了关键支撑。天立国际控股采取了“核心区域重资产自建+外延扩张租赁方式”的发展战略。公司倾向于在核心区域进行重资产自建，在非核心区则考虑采取更加灵活的外延扩张策略，即更多以租赁方式实现学校的扩张。这种方式能够降低公司的资本投入和风险，同时快速扩大公司的教育服务网络，提高市场占有率。从财务上来讲，轻资产模式的盈利水平一般更高，除了带来整体规模的扩张，还伴随资本开支的下降。比如2024财年，由于轻资产模式，资本开支大幅下降，带动公司ROE达到历史新高。此外，未来增量业务也可能颇具亮点。公司在20多年的办学和跨区域复制过程中积累了丰富的管理经验和人才储备，能够向托管学校提供优质的办学能力。近年来，天立国际控股的托管业务扩张迅速，目前储备项目丰富，随着托管业务占比的提升，预计将带动公司利润的增长。浙商证券研究所针对市场对托管等外延业务市场需求的担忧进行了反驳，指出我国优质教育资源的分布尚不均衡。与财政和土地方面对民办教育主体的巨额补贴相比，托管服务是一种成本效益更高的选择，即“小投入、大成效”。在华东、西南等省份，托管模式已经相对成熟，且地方政府的接受度较高。此外，东北证券研究所还指出，素养、游研学、餐厅、产品销售等业务伴随校网内学生数量增长，存在稳健兑现业绩贡献的预期。多个积极因素共振，共同构成了天立国际控股“增长超预期”这一逻辑。随着新业务模式的推进，天立国际控股的盈利能力将持续释放，展现出强劲的增长势头。三、从资本市场的角度看投资价值除了基本面持续向好，在资本市场上公司也迎来重要催化剂，或将开启新一轮的价值重估。从市场宏观环境来看，港股市场流动性目前处于相对宽松的状态，同时市场参与者对确定性的追求愈发显著。自今年年初以来，尤其是二季度，港股市场的整体流动性得到了显著改善。到了下半年，美股降息周期的开启，叠加中国相关政策的出台，共同释放了大量流动性，更是极大地优化了港股市场的投资环境。在当前市场环境下，投资者对于确定性的需求愈发强烈。特朗普再次当选美国总统，使得全球政治经济环境的不确定性大幅增加。因此，那些成长前景明确、回报稳定的资产成为了投资者抵御不确定性的优选。从行业层面来看，经过多年的政策调整与市场演变，政策担忧已基本消除。东北证券研究所指出，近年来政策的执行与市场的动态发展使得监管与产业的边界逐渐清晰，高中阶段合法合规的教培机构得到了有效保护。就公司个体而言，也展现出了诸多积极的因素。公司已进入成长收获期，正积极回馈股东。自2023年7月以来，公司已投资约1.4亿港元回购了4,632万股股份，这一行动充分展示了公司管理层对未来发展的信心。公司多年来一直维持稳定的派息政策，本次财报宣布将全年股息定为报表净利润的30%，并预计未来将保持这一分红率。此外，公司于今年3月获纳入富时全球股票指数系列小盘股指数，9月重新纳入港股通，为公司估值的重估带来了新的机遇。 11月，天风证券、国泰君安国际、东北证券、华西证券等知名券商纷纷给予天立国际控股“增持”或“买入”的评级。东北证券预计公司2024-2026财年的归母净利润分别为5.5亿、7.3亿和9.3亿人民币，对应业绩增速分别为64%、33%和28%。基于2025财年的业绩预期，给予公司15至20倍的市盈率估值。东北证券给出的目标市值中值为136.5亿港元，而公司截至12月4日的收盘价对应的市值仅为87.38亿港元，这意味着存在超过56%的潜在溢价空间。图：机构评级详情当前天立国际控股的估值水平为投资者提供了较高的安全边际。随着市场对公司基本面的深入了解，以及新业务模式的不断推进，天立国际控股的价值重估或许只是时间问题。

格隆汇2024-12-09

“国信+万和”52亿并购来了！并购重组主题行至何处？证券ETF龙头(560090)跌逾1%，近60日大举吸金超1.9亿元，并购真的能实现1+1>2吗？

行情，买证券，选龙头！把握政策与基本面共振配置机遇，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-09

TCL电子(01070.HK)获“年度投资价值奖”等双奖，稳健盈利与高派息策略广受认可

拓展。再叠加公司自身的成本改善。多因素共振之下，华安证券认为公司未来量价齐升，盈利向好。今年以来，TCL电子的股价表现十分强劲。截至12月6日收盘，TCL电子的年内涨幅已达到104%。尽管市场对TCL电子的价值重估已经启动，但这似乎远未结束。中金公司对TCL电子给出了8.36港元的目标价，这意味着相比于12月6日的收盘价5.08港元，TCL电子的股价仍有65%的潜在上升空间。较强的盈利增长空间、慷慨的投资回报以及多元化的成长模型，构成了TCL电子的长期价值。对于寻求长期稳健投资的投资者而言，TCL电子无疑是一个值得关注的标的。

格隆汇2024-12-09

达势股份(1405.HK)-达美乐中国获“年度卓越IR团队”，持续做有价值的事

其的信心。在业务和资本运营两个方面的共振下，相信达势股份还能够创造更多惊喜，后续表现值得期待。

格隆汇2024-12-09

备受资金青睐，中证A500ETF华安(159359)近5天获得连续资金净流入！机构：政策将再次提振市场信心

，机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，驱动A股跨年行情。据最新披露数据，截止2024年11月25日，该基金的重仓股如下表所示：相关产品：中证A500ETF华安(159359)，场外联接(A类：022465；C类：022466)。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-09

A股站上3400点，好彩头的中证A500指数ETF(563880)盘中价一度创新高！外资杠杆做多A股ETF规模创新高，最新观点汇总！

，机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，驱动A股跨年行情！（来源于中信证券《政策将再次提振市场信心》）热门ETF方面，好彩头的中证A500指数ETF（563880）上周五（12.6）强势拉升，收涨1.11%，盘中价创上市以来新高，全天成交额超10亿元，换手率超17%，交投持续活跃！当前最新规模61.48亿元，上市以来增速迅猛！近期，内外资机构均陆续发表了未来A股市场预期，多数机构给出了乐观判断：短期来看，A股跨年行情可期，中长期来看，2025年A股市场有望持续演绎。【券商：跨年行情可期】方正证券认为，短期来看，外部利空出清+内部预期合理，跨年行情值得期待。（1）从外部看，12月美联储大概率继续降息，人民币贬值压力缓解，对A股整体形成支撑。不过，结构上仍建议暂时警惕近年在墨西哥投资建厂较多的公司的潜在风险；（2）从内部看，投资者对于政策预期逐渐回归理性，经济工作会议重在定调，不会提出具体政策细则。市场已经形成相对中性的预期，会议结束后大概率不会出现“利好出清”式的资金出逃。【外资机构：乐观看待明年A股市场】 12月2日-6日，华尔街资金通过杠杆ETF买入包括A股在内的中国股票，相关杠杆做多A股产品的规模创出了历史新高。截至目前，贝莱德、高盛、摩根士丹利、瑞银、施罗德投资、摩根资产管理等多家机构已发布2025年中国股市研判。总体而言，外资机构对中国股票明年表现较为乐观。贝莱德于对中国股票观点为战术性“超配”，并表示中国股票相对发达市场股票具有估值吸引力。瑞银表示，多重因素有望推动中国股市在明年获得正回报，预计2025年MSCI中国指数有望获得5%左右的回报。施罗德投资表示，中国股票市场现在有了更强有力的政策支撑，政策可能会进一步推动市场走势，并且当前的市场位置相对有利——外国投资者仍未充分配置中国市场，国内投资者持有的现金余额较高。看好A股市场中长期趋势，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-09

东吴证券：流动性交易能否跨年？

24 日央行降息降准，中美货币政策迎来共振，市场流动性明显改善。但由于政策向基本面传导仍有时滞，叠加特朗普胜选后外部需求不确定性增加，基本面向上空间尚未打开、基于盈利的交易受限。因此市场呈现出较为明显的流动性驱动的特征，一方面从成交来看，10 月以来A 股量能中枢近2 万亿，而2024 年前9 个月日均成交额不足8000 亿；其次两融余额在9 月中旬尚不足1.4 万亿，到12 月初已经快速攀升至1.8 万亿，融资买入额占比也从7%升至10%附近。另一方面，低价股、小市值显著跑赢核心蓝筹指数，自9 月24 日以来，低价股、小市值相对沪深300 的超额收益分别63.9%和21.3%。此外，我们构建的大小盘轮动指数于11 月11 日突破主要运行区间上沿20%，显示小市值、题材风格处于超涨状态。本轮流动性交易下小盘、科技题材表现强势有几个关键因素： 1）交易逻辑中短期难以证伪。本轮领涨的板块主要集中在有政策引导的并购重组主题、产业政策及事件催化的自主可控和自主科技方向。这些板块受到密集政策和产业事件的催化、短期景气无法证伪，而中长期产业空间和基本面的确定性较强，因此成为市场关注的焦点。 2）定价资金带来风格溢价。近期ETF 流入呈现放缓迹象，10 月10 日ETF累计净流入规模到达阶段性高点，此后（10 月11 日-12 月6 日）净流出规模达800 亿元。当前市场的边际定价资金由ETF 转向以游资、私募、散户为代表的活跃资金，这一类资金更多关注行业动态、产业政策的边际变化以及叙事的可传播性，而非执着于基本面审美，所以盈利表现情况难以制约估值的高度。同时也正是由于基本面因素不是交易的核心逻辑，相关板块及标的受到其他资金，如机构资金的影响相对较小，这意味着交易的空间不会受限于资金博弈本身。因此，小盘、科技题材在活跃资金的驱动下跑出了明显的优势。 3）交易趋势自我强化。根据反身性理论，市场在上涨中将形成正循环：高价格带来乐观情绪，从而吸引更多资金交易，在未有明显的转折点出现时，交易趋势会自我加强。参考历史经验，流动性交易的市场特征及切换条件过去10 年有两轮较为典型的流动性交易行情，分别是15 年上半年杠杆牛以及19 年一季度A 股低位反弹。这两轮流动性交易有三个鲜明的特征：一是货币政策转向宽松，宏微观流动性显著改善。为了面对经济下行压力，央行货币政策频频加码，2014-2015 年共计实施4 次降准、6 次降息。此外沪股通试点、险资投资创业板限制放松及并购重组等政策也共振宽松，为资本市场带来了充裕的流动性。2019 年初，央行全面降准，全球央行也迎来降息潮，美联储停止加息转向鸽派，海内外流动性迎来共振宽松，外资大幅流入，A 股一举走出缩量，2 月底量能就跃升至万亿。二是基本面复苏节奏偏缓慢。观察制造业PMI、工业企业利润等指标可以发现，当时基本面仍面临下行的压力，经济未有复苏之实。2015 年初工业企业利润增速转负，直至2016 年才回正；2019 年工业企业利润增速同样转负，制造PMI 仅仅在3-4 月短暂回升至扩张区间，5 月便回落至49.4，重回收缩区间。三是市场演绎普涨式行情，涨幅主要由估值贡献，且中小、成长风格占优。 2015 年初到2015 年6 月12 日，小盘、成长风格显著占优，创业板指、国证2000 涨幅分别为165%、155%，而沪深300 涨幅仅有51%；中信成长风格累涨161%，相对其他风格也跑出明显超额；2019 年初A 股的反弹行情中，创业板指和国证2000 也跑赢沪深300，成长风格也涨幅靠前。本轮上涨跟过去两段行情存在许多相似之处：当前中美信用周期从分歧走向共振宽松，但基本面复苏斜率仍待提升，资本市场在充裕的流动性环境下急速上涨，小盘和成长风格明显占优。基于历史经验，流动性交易将会持续1-2 个季度的时间。两种情况下，市场会结束流动性交易：1）转向基本面交易。2019 年4 月政治局会议召开、政策边际收紧，同时PMI 数据回落至收缩区间。5 月中美贸易摩擦再度升级，复苏预期被证伪，指数急涨后进入震荡行情。在调整过程中，基本面较好的核心资产成为市场共识，在外资和公募基金合力下驱动了新一轮行情。2）流动性环境收紧。2015 年4 月，市场快速上涨，叠加场内杠杆风险巨大引起了监管层的担忧。4 月16 日，证监会表示券商不得参与场外配资、伞型信托等活动，此后监管大力整治，大量资金撤离股市引发连锁反应，场内流动性迅速收紧，指数大幅下跌。跨年行情的配置策略市场延续流动性交易的概率较大，或也将是跨年行情的主要线索。核心逻辑在于，若中央经济工作会议对于增量财政政策的表述没有大幅超过当前市场的预期，则政策目标可能更针对明年外部需求的不确定性，这使得未来半年到一年向上预期的盈利增量相对有限。观察M1-M2 剪刀差，当前该领先指标仍在低位，对应企业利润复苏仍需等待，基本面交易空间并未打开。而中美尚处于货币宽松周期，场内流动性显著收紧的概率较低，结束流动性交易的条件也并不充足。因此，跨年行情的配置仍需关注政策催化密集、产业景气向上的中小盘、科技方向。但是市场仍有阶段性向基本面交易方向切换的可能，这一方面是由于市场交易的自我强化有可能会发生阶段性的极端反转和均值回归，而当前风格的演绎已经较为充分；另一方面是市场对于政策空间有较强的一致预期，对冲思维下，一致预期之外的交易可能会成为规避组合风险的优选策略。此外，在货币延续宽松、十年期国债利率持续下行的背景下，本轮涨势并不突出的核心红利板块作为底仓配置资产将再度具备性价比。推荐跨年组合：60%流动性交易+30%基本面交易+10%红利资产流动性交易方向：1）人工智能角度，关注AI Agent、AI 应用（独立软件应用、AI 眼镜等智能终端）、人形机器人(22.460，0.03，0.13%)、自动驾驶等；2）新能源角度，关注光伏/锂电新技术（BC、HJT、固态电池）、新型电力系统、未来能源（核电/聚变能源）；3）自主可控角度，关注“卡脖子” 环节的技术突破，和国产化渗透方向，前者尤其关注以HBM 为核心的芯片制造产业链；4）空天信息技术方面，关注低空经济、卫星&商业航天；5）数据要素方向，关注数据要素授权运营平台、数据资源开发商、医保数据要素、数据跨境流通、数据安全基本面交易方向：1）从“两重、两新”结构性增量角度，关注消费电子、工业自动化设备、工业软件；2）从化债角度，关注环保、建筑、机械、信创等To G 行业；3）从消费新增长点/政策潜在增量角度，关注情绪经济、国货潮品、多胎红利资产：十年期国债利率延续下行，红利资产再度具备性价比，关注银行、公用事业等核心红利品种。

金融界2024-12-09

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