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政策与需求
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,红利资产关注度提升,港股红利ETF博时(513690)逆市飘红
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截至2025年4月28日 11:23,恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)上涨0.41%,成分股中国建筑国际(03311)上涨5.43%,海丰国际(01308)上涨3.99%,中国光大银行(06818)上涨3.07%,波司登(03998)上涨2.56%,统一企业中国(00220)上涨2.33%。港股红利ETF博时(513690)上涨0.11%,最新价报0.92元。流动性方面,港股红利ETF博时盘中换手0.79%,成交2973.09万元。拉长时间看,截至4月25日,港股红利ETF博时近1年日均成交7899.33万元。 国泰海通证券表示:随着“新国九条”等政策的逐渐落实,我们认为A股乃至港股上市公司的分红积极性、持续性有望提高。同时,低利率环境下,资金对红利资产有较高的配置需求。当前红利资产的股息率相较于国债利率的配置性价比持续凸显,春节以来南下资金主要增配了银行、电信服务等行业的高股息资产。另外,近年来险资保费收入持续增长,更追求绝对收益的险资对于高股息类资产的配置需求也有望提升。从基金投资的角度来看,建议均衡风格配置,关注基金经理的选股和风控能力,重视红利类基金的投资机会。 港股红
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有连云
04-28 11:36
泡泡玛特股价再创新高!恒生消费ETF(159699)早盘强势翻红,“五一”长假或将催化消费热度
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道等服务业消费。 【政策加码与假期红利
共振
,消费结构升级趋势延续】 中航证券认为,中央政治局会议定调,服务消费或成内需修复重要引擎。 短期看,政策加码与假期红利
共振
提振出行消费,五一旅游热潮有望进一步带动酒店、景区、免税板块需求回暖;中长期看,服务消费结构升级趋势延续,叠加入境游崛起,下沉市场挖掘潜力充足。 【T+0分享消费板块发展红利,关注恒生消费ETF(159699)】 恒生消费ETF(159699),顺应消费刺激新政,支持T+0交易! 具体来看,该指数的优势集中在: 1、重点覆盖四大板块,消费属性凸显 重点覆盖食物饮品、纺织服装、家用电器和旅游及消闲设施四个板块,更加凸显出消费属性。 2、细分子版块与A股形成互补,多维布局龙头消费企业 其中部分细分子板块具有其市场特色,能够与A股形成互补,既包含李宁、安踏、波司登、特步,乳制品蒙牛、飞鹤均是投资者认知度高、国货属性鲜明的公司,也包含潮玩泡泡玛特、电子烟思摩尔国际等新兴消费公司,还包含海底捞、百胜中国、九毛九等大众餐饮消费公司。 3、纯粹的主要消费ETF,规模、弹性优势显著 市场中最大的香港市场最纯粹的主要消费ETF,若市场消费逻辑继续,且加上港股的弹性,恒生消费市场关注度或将继续。 恒生消费ETF(159699):深度布局港股优质消费企业,支持T+0交易!近1月日均成交2.33亿元,排名可比基金第一。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-28 11:26
港股医药ETF(159718)近2周新增规模居同类第一,医疗创新ETF(516820)最新单日净流入超1300万元,机构:医药板块仍是值得重点配置方向
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。上海创新药企的发展与政府精准施策同频
共振
,让业界看到了上海生物医药产业发展的希望。 华福证券证券,医药板块经过4年调整,今年以来底部反转趋势凸显,国际环境搞定不确定性下,医药诸多方向安全性强,创新药持续有催化兑现,我们认为医药板块仍是最值得重点配置的方向 港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数,中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2025年3月31日,中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692),前十大权重股合计占比59.76%。 港股医药ETF(159718),场外联接(平安中证港股医药ETF联接A:019598;平安中证港股医药ETF联接C:019599)。 医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数,中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中,选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本,以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。 数据显示,截至2025年3月31日,中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759),前十大权重股合计占比66.49%。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-28 11:26
从年报到ESG报告,看十月稻田(09676.HK)的潜力和价值
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道,向家庭食品领域升级。 2、内外因素
共振
,推动增长潜力释放 展望来看,基于2024年所构建的高质量发展基础,十月稻田基本面向好,叠加今年十月稻田继续加码布局,以及相关政策、市场趋势的催化,有望更好地推动其增长潜力释放。 比如,在品牌端,十月稻田2025年开启战略新篇:品牌定位正式升级为“家庭食品创新品牌”,品牌主张“十月稻田 中国味 香香香”全面铺开。 这折射出十月稻田对业务的重塑预期,包括从主食到食品,坚定创新驱动发展。结合其品类布局看,其已布局大米、玉米、杂粮、调味料等多种家庭食品必备品类,不断围绕一日三餐的家庭食品场景进行创新。 此次品牌战略的全面升级,十月稻田传递了新的品牌理念和故事,进一步提升品牌价值和认知度,巩固企业在市场中的竞争优势。 在品类端,十月稻田则有望通过“原有优势品类放量+新品类拓展”双轮驱动保持较快增长。 一方面,在如今的市场环境下,十月稻田旗下大米、玉米等原有优势品类有望乘势而上,加快发展。 可以看到,提振消费的政策优先级显著提升,预计扩内需政策力度持续加码,带动食品饮料行业景气上行,为相关企业提供稳中有进的宏观环境。 同时,七部门联合印发《国家全谷物行动计划(2024-2035年)》, 力争提升居民全谷物消费占比,促进居民营养健康消费,在更高层次、更高水平上保障国家粮食安全;我国实施体重管理年3年行动,普及健康生活方式。市场方面,消费者健康意识及膳食平衡观念也日益增强。这些因素将共同推动家庭食品需求迭代,从而有望推动玉米、杂粮等市场规模加速扩大,以及預包裝食品市场份额的持续增长。 以玉米为例,玉米兼具低脂、营养等属性,属于优质粗粮,充分契合当下追求健康生活的市场需求,且美味便捷,能将食用场景扩延到上班、健身减脂等零食、辅食领域,广受消费者喜爱。 另一方面,十月稻田的新品类拓展可期,可能进一步带来新的增量。 纵观来看,基于前述逻辑,全谷物需求、高品质需求有望不断增长,并从中提供品类扩展的战略机遇。 同时,玉米品类的快速发展、领跑背后,十月稻田对农产品的品牌化运营战略已得到市场验证,形成较为成熟的范式,有能力继续向家庭食品领域延伸布局,发展更多元化的品类。 结合前文提到,十月稻田开启品牌的战略新篇等,也表明其有意愿继续优化品类布局,并为此夯实发展底座。 3、一体创造“双价值”,助力乡村振兴 作为一家扎根东北黑土地的企业,十月稻田的发展本身也在创造社会价值。 2025年,中央一号文件首次提出“因地制宜发展农业新质生产力”,旨在将现代新技术、新模式运用到农业中,推动农业高质量发展;《加快建设农业强国规划(2024-2035年)》印发,提到把保障粮食和重要农产品稳定安全供给作为头等大事,把农业建成现代化大产业,包括推动农产品加工流通优化升级,推动农业优质化品牌化提升,促进乡村产业融合发展等。 十月稻田作为家庭食品创新企业,通过构建全链路生态体系,持续推动农产品精深加工和品类创新,助力乡村振兴。 进一步来看,十月稻田一边连接工业与农业、城市与乡村,一边链接生产、流通与消费,能够推动农业产业化联合体建设,包括使农业与加工制造、电商物流等多业态融合发展,打通从农田到餐桌的全链路和农产品上行通道,从而夯实现代化大农业先行的根基,持续保障粮食稳定安全供给。 同时,传统农业的痛点在于产品同质化普遍以及价值天花板较低,十月稻田通过品牌化运营和品类创新等推动农产品价值链重构,让更多农产品有机会成就“大产业”,为传统农业品牌转型升级探索出可复制的方案。 以玉米轻食化转型为例,十月稻田前端以绿色技术降本增效,中端开发玉米等高附加值产品占领细分市场,后端以三产融合反哺乡村,做大产业。 另外,从农民的微观角度来看,十月稻田通过订单化生产、标准化加工等为当地农民创造大量就业机会,从2020年到2024年累计在东北农户端采购原粮超140亿元,2024年信昌工厂就业人员中超过80%为当地农民,让农民在家门口实现“田间种粮、仓边就业”的双重收益。十月稻田亦向农民推广可持续的耕作方法,提供农业技术指导,帮助农民增产增收,成长为专业人才。 这种“企业发展-农民增收-乡村振兴”的正向循环,或是“生态赋能增值”的逻辑,也正是农业新质生产力的核心体现。 还值得一提的是,十月稻田积极投身公益,为乡村发展贡献多元力量,包括赞助“同新”公益研学活动,让五常城乡中小学的40名学生前往哈尔滨参与研学实践活动;开展“爱心妈妈”公益活动,重点关爱苦难留守儿童;举行新年送好米公益慰问,关怀环卫工人等一线劳动者,等等。 凭借这些努力,十月稻田也被社会各界高度认可,比如入选新华网“企业ESG乡村振兴典范”,以及封面新闻等机构所评选的“2024年度食饮ESG案例”,树立良好的企业形象。 4、结语 总的来说,十月稻田的业绩突破、战略升级与ESG实践展现出“高成长+负责任”双重属性,以及更可持续、更高质量的发展趋势。其已进一步突破传统农业的局限,具备创新驱动的长期价值。 对于投资者而言,这也是一个值得关注的信号,或意味着十月稻田已站在新一轮价值成长的起点。
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格隆汇
04-28 10:27
消费板块有望借政策东风启新程,主要消费ETF(159672)逆市上涨,养元饮品、珀莱雅涨超5%
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复重要引擎。短期看,政策加码与假期红利
共振
提振出行消费,五一旅游热潮有望进一步带动酒店、景区、免税板块需求回暖;中长期看,服务消费结构升级趋势延续,叠加入境游崛起,下沉市场挖掘潜力充足。 主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数,为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现,为投资者提供分析工具,将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业,再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数,形成中证800行业指数。 从收益能力看,截至2025年4月25日,主要消费ETF自成立以来,最高单月回报为24.35%,最长连涨月数为3个月,最长连涨涨幅为14.00%,上涨月份平均收益率为5.89%。截至2025年4月25日,主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.22%。 回撤方面,截至2025年4月25日,主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%,相对基准回撤0.34%。 费率方面,主要消费ETF管理费率为0.50%,托管费率为0.10%,费率在可比基金中最低。 从估值层面来看,主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率(PE-TTM)仅19.68倍,处于近1年3.17%的分位,即估值低于近1年96.83%以上的时间,处于历史低位。 数据显示,截至2025年3月31日,中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、洋河股份(002304),前十大权重股合计占比66.9%。 (文中个股仅作示例,不构成实际投资建议。基金有风险,投资需谨慎。) 相关产品:主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为: 中(此为管理人评级,具体销售以各代销机构评级为准) 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
04-28 10:16
“乍暖还寒时候”,你需要这份稳健投资指南
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资本市场处于经济复苏与权益市场风险偏好
共振
的阶段。以二手房成交套数等为代表高频经济数据体现出了超季节性回暖,延续了 2024 年下半年以来的经济修复。DeepSeek 为代表的新质生产力发展,带来权益市场的结构性机会,提升了资本市场的风险偏好水平。思考未来一个季度债券投资的宏观主线,经济尚处于复苏早期,结构性的经济复苏向全局性的复苏转换需要财政与货币政策的保驾护航,叠加全球环境复杂多变,维持较低的实际利率水平有较强的必要性,债券资产的风险相对可控。在经历了一季度债券市场调整以后,中短期高等级信用债等债券类属资产已经具备较高的资产性价比,成为未来获取稳健回报的重要基石。而权益类资产在经历了前期大幅上涨之后也面临业绩期的考验,对于基本面和估值相匹配、产业景气度逐季向上的绩优个股,基金将重点配置以增强组合收益弹性。 赵鹏飞(目前在管汇添富稳健增益一年持有混合等)表示,一季度 A 股市场分化很大,科技类资产表现亮眼,而红利股面临调整压力。一季度表现最好的指数是北证 50,累计上涨 22.5%;万得微盘指数和科创 100 分别上涨 11.7%和 10.7%。跌幅领先的主要是中证红利指数,下跌 3.1%。行业来看,涨幅靠前的是有色金属、汽车、机械设备和计算机,跌幅靠前的是非银金融、房地产、石油石化、商贸零售和煤炭行业。从行业分布看,市场风险偏好有所提升,科技和机器人概念股受到市场追捧,而能源股受到商品价格下跌股价表现低迷。一季度持仓变化相对灵活,基于绝对收益积极买入优质资产,努力获取绝对收益,主要持仓依然聚焦在家电、互联网和资源行业的龙头公司。 吴江宏和胡奕(目前在管汇添富实业债等)分析称,当前转债股性估值处于略偏高水平,但由于市场供需格局、风险偏好等原因,预计短期难以回到中性甚至更低水平;债性转债相关指标处于中性略偏低水平,低价转债仍有挖掘空间;部分持仓转债大幅上涨后风险收益比下降,组合进行止盈操作。报告期内,组合坚持低价转债策略,在严格控制信用风险和退市风险的前提下,以 2 年左右的时间维度挑选下行风险可控、期权价值突出的优质低价转债。组合纯债部分从策略上坚持‘信用+’的绝对收益投资策略,将高等级产业类信用债作为组合的核心资产,运用骑乘交易等多种收益率曲线策略为收益增厚。从投资组合的风险暴露分解方面而言,保持相对合理的久期中枢水平、中性的杠杆水平以及较低的信用风险暴露。组合深入挖掘高等级信用债市场的结构性机会,以此作为收益增厚的来源。未来,将持续优化类属资产与个券结构,通过自下而上的方式深入挖掘转债个券的投资价值以及高等级信用债收益率曲线上的结构性投资机会 吴振翔(目前在管汇添富稳健回报等)认为,国内资本市场来看,一季度处于业绩相对真空阶段。政策提振稳住市场基本盘,同时新一轮AI发展带来主题聚焦。科技领域以DeepSeek及相关国产AI大模型为核心,扩散至AI端侧应用、AI应用软件及AI与医药、金融等结合的信息化领域。以AI为代表的科技发展是较为明确的国家战略方向,在生产效率提升、全球科技竞争中有着重要意义,长期来看空间广阔。债市方面,由于2024年四季度债市对于政策宽松预期过于乐观,利率下行幅度过大,今年一季度收益率回调修正。报告期内,组合在纯债上的配置适度缩减了久期,适度规避了一季度债券回调风险。展望二季度,货币政策空间尚存,债券经过回调后具有较好投资机会。组合将持续跟踪市场变化,及时优化持仓。 蔡健林(目前在管汇添富添福睿选稳健养老一年持有等)表示,美国挑起的关税政策引起市场对全球经济衰退的担忧,市场风险偏好显著下行,全球资产配置再平衡。俄乌冲突局势有所缓解,欧洲股市受益于扩张性财政政策和宽松货币环境。权益资产配置,结合量化模型和基本面分析进行动态平衡,整体效果比较理想。国内债券收益率调整幅度较大,主要是资金成本大幅上行引起的市场降杠杆。国内经济基本面和宽松的流动性环境仍然支持债券市场表现。预计央行仍将维持适度宽松的货币政策,全年还有降息空间,债券收益率还有下行空间。我们在债券市场调整到合适位置,观察到市场资金成本由紧转松之后,加大力度配置债券资产。转债市场受益于中小盘成长风格的市场环境,整体估值水平和绝对价格已经不再便宜,持续减持转债资产。 …………………………………………………………………………………………………… 股市是一个不断重新定位的地方,在这里,钱会从活跃者手中流向耐心者手中。因此,与其在市场的各种热门板块之间犹豫不决、频繁切换,不如采取一种更为稳健的投资策略。通过合理的资产配置来应对市场的波动性,在构建投资组合时,以稳健的资产作为基础,这或许能帮助投资者在市场的波动起伏中保持一份从容与淡定。历史经验表明,市场的短期波动难以捉摸,而长期的稳定增长往往眷顾那些耐心且具备战略眼光的投资者。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。上述产品中汇添富增强收益、汇添富添福睿选稳健养老、汇添富保鑫、汇添富实业债属于较低风险等级(R2)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者,其他产品属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富增强收益债券A自2008-03-06成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):9.55/9.03、1.83/-4.44、7.14/-0.87、-1.33/2.52、7/-0.67、1.34/-5.28、13.33/7.48、10.6/4.51、1.4/-1.8、1.14/-4.26、3.86/6.17、4.66/1.1、2.02/-0.16、1.82/2.28、0.51/0.19、3.8/1.66、6.8/5.43,汇添富添福睿选稳健养老一年持有混合(FOF)A自2021-08-20成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):0.47/0.97、-3.6/-5.11、-2.24/-1.04、6.53/7.25,汇添富保鑫混合自2016-09-29成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-1.7/0.71、8.44/2.75、1.59/2.75、9.15/13.5、4.57/-1.21、-1.68/-6.63、0.42/0.63、6.81/5.89,汇添富稳乐回报债券发起式A自2024-01-31成立,截至2024年底业绩及基准分别为(%):7.03/10.2,汇添富多元收益债券A自2012-09-18成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):3.3/1.27、0.7/-4.14、28.99/11.05、14.19/4.33、1.46/-2.59、4.29/-0.87、0.49/1.78、11.2/4.79、13.67/2.62、5.36/1.5、-3.52/-1.78、-0.89/0.71、7.15/6.13,汇添富双享回报债券自2021-12-23成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41,汇添富稳健收益混合A自2020-07-23成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):2.58/1.46、-2.06/0.24、-6.16/-3.15、-4.97/-0.64、7.15/7.52,汇添富实业债债券A自2013-06-14成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):1.3/-4.88、21.68/6.54、9.7/4.19、1.17/-1.63、1.77/-3.38、1.19/4.79、7.16/1.31、3.89/-0.06、1.95/2.1、2.56/0.51、3.03/2.06、8.81/6.3,汇添富稳健回报债券A自2023-09-01成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-0.43/-0.64、6.06/4.92,汇添富稳荣回报债券发起式A自2023-11-14成立,2024年业绩及基准分别为(%):8.37/8.95,汇添富稳健增益一年持有混合自2020-05-22成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):3.35/3.01、-0.41/0.24、0.09/-3.15、0.95/-0.64、5.43/7.52,汇添富鑫享添利六个月持有混合A自2021-07-21成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):1.67/1.29、0.28/0.98、-0.26/3.1、9.32/8.59,汇添富稳健睿选一年持有混合A自2021-03-04成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):5.02/-0.32、0.33/-2、0.02/0.03、8.5/6.96,汇添富稳健盈和一年持有混合自2021-03-23成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):2.84/0.42、-1.69/-2、0.41/0.03、9.37/6.96。邵佳民在管其他基金业绩表现如下:汇添富双利增强债券A自2013-12-03成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):9.25/5.72、14.12/4.87、1.92/4.26、4.74/4.25、1.79/4.25、9.98/4.25、9.3/4.25、-3.03/4.25、-1.37/4.25、-2.23/4.25、4.03/4.25;赵鹏飞在管其他基金业绩表现如下:汇添富多策略定开混合自2016-06-03成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):0.7/1.74、33.37/9.2、-10.95/-10.26、7.78/18.69、41.12/13.5、7.15/-1.21、-14.78/-10.8、-10.36/-4.68、2.28/10.35,汇添富中国高端制造股票自2017-03-20成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):35.9/-5.07、-20.16/-29.22、34.29/29.14、62.11/33.08、24.64/18.14、-16.3/-22.03、-12.87/-3.1、13.13/10.29,汇添富悦享定开混合自2023-11-21成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):9.8011/0.0266、8.34/15.01,汇添富3年封闭竞争优势混合自2019-09-04成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):0.58/5.82、33.81/14.02、2.33/-5.79、-14.6/-14.29、-15.81/-8.77、9.02/14.45;吴江宏在管其他基金业绩表现如下:汇添富稳健鑫添益六个月持有混合A自2021-03-25成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):3.13/0.78、-0.24/-2、1.17/0.03、5.58/6.96,汇添富6月红定期开放债券A自2016-02-17成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):3.07/-0.62、5.39/-0.87、1.31/1.78、7.58/4.79、12.17/2.62、5/1.5、-4.79/-1.78、0.66/0.71、6.74/6.13,汇添富绝对收益定开混合A自2017-03-15成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):8.6/1.2、3.59/1.5、14.22/1.5、8.72/1.5、0.36/1.5、-8.92/1.5、-5.01/1.5、-1.48/1.5;胡奕在管其他基金业绩表现如下:汇添富添添乐双鑫债券A自2024-03-22成立,截至2024年底业绩及基准分别为(%):3.36/6.27,汇添富可转换债券A自2011-06-17成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-1.6/-9、0.91/3.13、-1.41/-2.1、82.23/46.72、-14.43/-17.34、-9.99/-9.86、11.26/1.23、-9.95/-2.54、33.33/21.34、20.77/6.25、20.62/12.51、-18.11/-9.22、-3.15/-1.17、7.38/6.8,汇添富稳健欣享一年持有混合自2021-04-30成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-3.24/-0.45、-8.08/-1.63、-1.32/-0.92、6.06/6.81;吴振翔在管其他基金业绩表现如下:汇添富中证500指数(LOF)A自2017-08-10成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-4.92/-1.31、-29.82/-31.85、27.87/25.09、27.99/19.94、20.61/14.83、-17.52/-19.3、-5.2/-7.01、5.26/5.4,汇添富MSCI中国A50互联互通ETF自2021-10-29成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-0.27/0.38、-19.38/-20.64、-14.4/-16.27、20.14/17.34,汇添富量化选股混合A自2023-06-06成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-7.59/-9.57、-2.98/12.69,汇添富上证综合ETF自2023-11-22成立,2024年业绩及基准分别为(%):15.72/12.67,汇添富稳丰回报债券发起式A自2024-01-31成立,截至2024年底业绩及基准分别为(%):5.97/9.74,汇添富上证综合指数自2009-07-01成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):5.1/10.21、-14.37/-13.58、-20.11/-20.57、5.7/3.03、-5.26/-6.39、54.03/50.24、8.33/8.96、-9.89/-11.67、11.86/6.25、-19.1/-23.34、22.84/21.21、21.01/13.26、3.25/4.62、-11.79/-14.35、-0.86/-3.47、15.17/12.12,汇添富沪深300安中指数自2013-11-06成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):37.53/39.84、8.48/9.52、-8.39/-7.83、23.44/22.27、-25.44/-25.27、34.26/31.28、46.53/34.58、8.45/3.62、-15.36/-16.02、-1.3/-3.44、13.47/11.94,汇添富中证精准医指数A自2016-01-21成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):0.9/-5.22、-5.18/-5.26、-29.99/-27.17、56.14/55.66、67/60.09、-15.88/-15.56、-28.21/-28.68、-14.47/-14.77、-16.66/-17.06;蔡健林在管其他基金业绩表现如下:汇添富养老2030三年持有混合(FOF)自2018-12-27成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):10.73/19.26、35.13/14.7、2.39/0.81、-16.27/-10.85、-7.79/-4.28、1.29/9.3,汇添富添福盈和稳健养老一年持有混合(FOF)A自2021-09-13成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):0.45/-0.09、-4.82/-5.11、-1.61/-1.04、4.35/7.25,汇添富添福汇盈稳健养老目标一年持有期混合(FOF)自2021-10-15成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):0.96/1、-6.59/-5.11、-2.05/-1.04、4.78/7.25,汇添富添福增长稳健养老目标一年持有期混合(FOF)自2021-11-09成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-5.03/-5.11、-3.64/-1.04、5.7/7.25,汇添富添福睿享稳健养老目标一年持有混合(FOF)自2022-05-18成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):-0.98/-0.44、-0.59/-1.04、3.96/7.25,汇添富鑫添利6个月持有混合(FOF)A自2022-06-01成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%):0.84/0.9、0.82/3.1、3.84/8.59。数据来源:基金各年年报,截至2024/12/31。
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金融界
04-28 08:06
开源证券:给予公牛集团买入评级
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影响(同期供应链/采购降本+原材料红利
共振
致毛利率创季度新高)。费用端,2024/2024Q4/2025Q1公司期间费用率同比分别+1.8/+0.97/-0.87pct,其中2024Q4销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.4/+1.3/-0.6/-0.12pct,2025Q1同比分别-0.85/+0.51/-0.54/+0.01pct。综合影响下2024/2024Q4/2025Q1公司扣非归母净利率同比分别-1.36/-5.08/+0.29pct,2025Q1净利率在度过高基数重回上升趋势。 风险提示:新品类拓展不及预期;地产持续疲软;原材料价格持续上涨等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,甬兴证券吴东炬研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.27%,其预测2025年度归属净利润为盈利49.01亿,根据现价换算的预测PE为19。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级5家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为86.75。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
04-27 22:46
贝泰妮(300957.SZ)穿越周期韧性生长,创新硬实力构筑全球化健康生态版图
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系列鼓励开发特色植物原料的政策导向形成
共振
。 贝泰妮敏锐捕捉到这双重趋势,将云南"植物王国"的资源优势转化为科技创新的源头活水,持续深耕植物科技。 早在2021年底,贝泰妮就牵头建设了云南特色植物提取实验室,能够涵盖从基础研究到产业转化的全链条。截止目前,公司已成功完成水龙、荔枝草等13种特色植物原料的备案开发,数量位居国内同类美妆企业前列。这些源自云南本土的植物成分,不仅强化了产品竞争力,更形成了差异化的品牌壁垒。 更值得关注的是贝泰妮全球研发协同模式的布局,跨地域的技术协同,为公司持续领跑功效型护肤赛道提供了双重保障。云南特色植物实验室联动瑞士抗衰研究中心,主攻抗衰老和皮肤健康方面的研究,筑牢敏感肌赛道护城河,形成"东方植萃+西方技术"的研发双枢纽。 科研体系的技术背书更是进一步印证了贝泰妮的创新实力。 如果说专利数量体现研发广度,那么标准制定能力则彰显技术深度。截至目前,公司累计发表493篇SCI及核心期刊论文,累计专利数达281项,并牵头制定了6项国家标准和68项团体标准,从植物提取物基础定义到青刺果油功效评价,构建起覆盖全产业链的技术话语体系。 此外,公司还持续通过亮相学术会议及论坛、发布《中国零售药店功效性护肤品趋势白皮书》等路径输出专业价值,建设行业影响力。 值得一提的是,在2024国际化妆品创新匹亚大赛斩获双料大奖上,贝泰妮作为国内唯一同时斩获两项大奖的化妆品企业,更是成为中国美妆研发实力崛起的生动注脚。 从敏感肌到全生态的护城河锻造,多品牌矩阵的协同增效逻辑? 当然,技术势能正加速转化为市场动能。 依托研发创新构建的竞争壁垒,贝泰妮通过"内生孵化+外延并购"双轮驱动,成功搭建起覆盖全肤质需求的品牌矩阵,形成协同发展的生态版图。 相较于同类企业,贝泰妮更是展现出行业头部企业的战略前瞻性。 例如,珀莱雅凭借"早C晚A"大单品策略实现营收快速增长,但在细分领域的持续深耕仍需突破,伴随线上渠道流量红利消退,其渠道结构优化成为行业共同课题;华熙生物旗下润百颜、夸迪等品牌在战略调整过程中,功能性护肤品业务收入出现同比回调,这一现象也折射出当前功效护肤赛道的阶段性调整压力。 进一步看到贝泰妮,其通过主品牌树立认知,加上子品牌拓宽场景的协同模式,持续实现内生增长。 主品牌薇诺娜的2.0战略升级验证了研发壁垒的商业价值。大单品矩阵持续爆发,舒敏系列稳居品类榜首,防晒产品线占据战略品类头部份额,修白瓶年度销售增幅超130%的增长印证功效护肤的爆发潜力。 更值得关注的是,子品牌在细分赛道的精准占位。例如,瑷科缦借势抗衰风口年内营收同比大增65.59%达近6000万元,薇诺娜宝贝突破母婴功效护理认知瓶颈,以2亿元规模开辟第二增长曲线。 同时,随着美白抗衰等精细化需求从面部延伸至全身护理的趋势日益显著,近日贝泰妮通过战略投资高端身体护理品牌浴见,加码功效护肤生态,有望在高端身体护理领域建立起先发优势,为构建全身皮肤健康管理生态奠定基础。 OMO新零售与出海战略,全球突破打开增长新极 当技术护城河与产品生态形成协同
共振
,贝泰妮的创新势能开始向渠道维度释放裂变能量。 在完成研发体系与品牌矩阵的战略布局后,公司也在通过OMO新零售模式重构消费场景,借力东南亚出海战略突破地理边界,围绕空间效率和区域纵深两大维度,打开新增长曲线。 在国内市场,渠道端的结构性优化成为业绩增长的关键引擎,贝泰妮线上线下渠道协同发力,实现对消费群体的深度覆盖。 在线上布局方面,国家统计局数据显示,今年1-2月化妆品线上销售占比已突破55%,其中抖音、小红书等内容平台贡献核心增长动能,两大平台分别以89%的GMV增速和19%的种草转化率,正在重塑并验证内容驱动型电商的高效转化逻辑。 由此,贝泰妮顺势构建互联网和AI赋能的全触点营销系统,完成传统电商向OMO新零售的进化迭代。 于线下渠道,公司继续推进直营店模式,以强化终端服务能力,截至2024年,OTC分销网络已覆盖全国12.9万家药房,形成坚实的渠道基本盘。这背后也预示着,公司正逐步摆脱传统大促依赖,通过常态化精准运营构建起更健康的增长模式。 在海外市场,公司法国、日本前沿实验室建成投入使用,加上曼谷东南亚总部的设立,标志着其已实现向"造船出海"的质变。 通过进驻当地KA美妆连锁、医美诊所等主流电商平台、以及TikTok社媒平台,贝泰妮正将薇诺娜等产品的专业口碑,转化为东南亚中高端市场的品牌势能。 不仅如此,贝泰妮还已完成了在"一带一路"沿线国家品牌和产品的商标注册和备案准备。从云南植物实验室到曼谷运营中心,贝泰妮正书写中国美妆出海的进阶范式。 结语 着眼当下,2025年化妆品市场迎来行业复苏的初春信号。 国家统计局发布的最新数据显示,今年1-2月,化妆品零售总额为720亿元,4.4%的同比增速跑赢社零总额4.0%的基准线。尤为值得注意的是,这是历年来化妆品开年双月数据首次跨越七百亿量级门槛。 此番数据突破不仅体现在规模维度,更折射出消费信心修复背景下,化妆品作为可选消费品的需求弹性。寒冬中淬炼出的市场新秩序,正在为具备技术沉淀与渠道效率的企业打开价值重估窗口。 站在新的发展节点,贝泰妮依托于丰富的产品线积累和扎实的品质保障,一个覆盖全生命周期、全消费场景的皮肤健康生态正在成型。伴随着品牌和渠道的双线驱动,公司的产品定位亦将更加清晰,驱动财务结构不断优化。 在"健康中国"战略与消费升级的双重红利下,资本市场或将重新审视其技术溢价和生态溢价带来的双重价值,这家兼具科研底色与商业锐度的企业,有望开启新一轮价值发现周期。
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格隆汇
04-27 18:46
时代大考来临,华大基因(300676.SZ)的破局突围之路
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民生需求,规模效应与生态势能形成的协同
共振
,终将穿透周期迷雾。这或许为科技企业的价值重估提供了新的坐标系:在自主可控的叙事逻辑下,技术沉淀的厚度正比于抗风险能力的强度。
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格隆汇
04-27 13:26
站在瑞幸、蜜雪背后,A股次新股里藏着的一个“隐藏冠军”
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长的79.79%,形成“三叉击”的合力
共振
。合同负债的大幅增长,表明公司获得了客户大量的预付款项,预示着未来将有更多的订单转化为实际收入,为营收持续增长提供了有力支撑。营收和净利润的显著增长,则直观体现了公司当前良好的经营状况和盈利能力。三者相互促进,共同驱动公司业绩向上发展,提升市场对公司未来发展的信心。 大规模的营收增长和充足的订单储备,有助于公司进一步发挥规模效应,降低单位生产成本,为未来其毛利率水平改善打下坚实的基础,稳固的、良好的业绩预期也会吸引更多投资者关注,进而推动公司估值上升。 三、技术与竞争优势构建的坚实壁垒 在竞争激烈的餐饮包装市场,恒鑫生活能够脱颖而出,关键在于其强大的技术实力和独特的竞争优势。 在技术研发层面,恒鑫生活组建了一支专业研发团队,成员涵盖材料科学、包装工程、食品工程等多个领域专业人才。公司持续投入大量资源进行技术创新,近三年研发投入占营收比例均超5%。通过不断研发与试验,公司掌握了PLA材料核心生产技术,有效降低生产成本并提高产品质量。例如,通过优化PLA材料配方和加工工艺,提升了PLA材料的耐热性和柔韧性,使其更适用于餐饮包装。同时,公司积极拓展产品边界,成功推出可海水降解的PHA材料产品——PHA材料作为新型生物可降解材料,不仅生物降解性能良好,还能在海水环境中快速降解,为海洋环境保护提供新方案。目前,恒鑫生活在PHA材料产品研发和生产上取得重要突破,已推出PHA材料的吸管、刀叉勺等产品。 生产能力上,恒鑫生活具备规模化生产优势。公司在安徽、江苏、浙江等地设有多个生产基地,总占地面积超20万平方米。生产基地配备高速印刷机、淋膜机、制杯机、制盒机等先进生产设备,年产能达数十万吨。规模化生产能力不仅能满足客户大规模订单需求,还可通过规模效应降低生产成本,提升盈利能力。公司引入智能化生产管理系统,实现生产过程自动化和信息化,提高生产效率和产品质量稳定性。同时,建立完善供应链管理体系,与原材料供应商建立长期稳定合作关系,确保原材料供应稳定、质量可靠。 客户资源方面,恒鑫生活与众多国内外知名品牌建立长期稳定合作关系。除瑞幸、蜜雪冰城外,还与星巴克、麦当劳、肯德基等国际知名餐饮品牌展开合作。这些优质客户资源不仅为公司带来稳定收入,还提升了品牌知名度和市场影响力。 在生产过程中,恒鑫生活严格按照国际标准进行质量控制,建立完善质量管理体系,从原材料采购、生产加工到成品检验,每个环节严格把关。在服务方面,组建专业客户服务团队,能够快速响应客户需求,提供全方位服务。无论是产品咨询、订单处理还是售后服务,都能做到及时、专业、高效,赢得客户高度赞誉。 强大的技术与竞争优势赋予恒鑫生活在估值层面较高的安全边际与成长潜力。先进技术使公司产品具备差异化竞争优势,可在市场中获取更高溢价,提升盈利能力与估值空间。与众多知名品牌的长期合作,公司稳定现金流与营收增长预期获得了较为可靠的保障,从而可增强在资本市场的吸引力。 在面对新《快递暂行条例》带来的机遇,恒鑫生活的技术与竞争优势将发挥更为关键的作用。其强大研发团队可快速研发适配快递包装需求的新技术、新产品;规模化生产优势能够高效满足快递行业对可降解包装的大规模需求;与众多知名品牌合作积累的经验,有助于公司快速打开快递行业客户市场,与快递企业建立稳定合作关系。这一系列优势将助力公司在快递包装可降解材料领域迅速抢占更大的市场份额,并进一步强化该公司在行业中综合实力优势。 综上所述,恒鑫生活作为站在环保风口的次新股,凭借在全球环保趋势下的精准战略布局、市场需求增长驱动的业务扩张,以及强大技术与竞争优势构建的坚实壁垒,展现出显著的投资价值。 随着公司业务持续拓展和业绩稳步增长,有望在A股市场中走出稳健上升曲线。未来,随着环保政策持续加强和市场需求不断增长,恒鑫生活将继续发挥技术和规模优势,不断创新发展,为投资者创造更大价值。
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格隆汇
04-27 10:56
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