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报。综合来看，在基建和出海两大主线的共振下，A股市场值得期待。万亿超长期国债有望撬动新一轮基建行情，而企业加速出海布局也将为相关概念股带来估值提升空间。在此背景下，投资者应密切关注市场动向，把握结构性机会，分享A股市场的红利。

金融界2024-05-13

5月13日，古井贡酒获天风证券买入评级，近一个月古井贡酒获得20份研报关注。研报预计2023年公司收入/归母净利润分别为202.54/45.89亿元（同比+21.18%/+46.01%）；2024Q1公司收入/归母净利润分别为82.86/20.66亿元（同比+25.85%/+31.61%）。预计24-26年公司收入分别为247.4/295.3/347.5亿元，归母净利润分别为59.1/74.9/92.6亿元。研报认为，规模效应+费用结构优化之下24年利润弹性依然可期。全国化、次高端战略推进顺利，费用优化有望持续贡献利润弹性。风险提示：行业竞争加剧；消费需求不及预期；全国化推进不及预期；产品高端化推进不及预期；省内市场竞争加剧。

金融界2024-05-13

小金属价格大幅上涨17%，供需失衡或成新常态

永磁材料的需求也将进一步增加。在内外需共振的推动下，小金属行业的景气度有望进一步提升。综上所述，在"双碳"目标引领下，环保政策趋严导致小金属供给持续收缩，而需求端在制造业复苏、新能源产业发展等因素的推动下逐步回暖，小金属价格强势上涨的趋势已经显现。展望未来，在碳达峰、碳中和等政策目标的约束下，供需缺口难以弥合，小金属供需失衡的格局或将在一段时间内难以改变。对于下游企业而言，在原材料价格不断上涨的情况下，唯有通过技术创新、产业升级等措施，提高资源利用效率，优化成本结构，方能在未来的市场竞争中立于不败之地。

金融界2024-05-13

5月13日 XM共振交易法策略研报

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XM2024-05-13

|XM| 中文在线直播课程，本周预告（5/13-5/17）

指标 2）学会RSI指标 3）学会趋势共振本周课程安排如下：扫描上方海报二维码，即刻查看更多课程安排，马上报名！跟随高手学交易！了解更多，即刻访问 XM 官网：https://www.xmcnbroker.direct/cn/gw.php?gid=237379

XM2024-05-13

债市仍有交易机会，30年国债ETF(511090)上涨0.56%，盘中溢价走阔

，调整过后仍有交易机会，但需警惕多因素共振下带来的短期波动。 30年国债ETF(511090)作为行业首只超长期限债券ETF，紧密跟踪中债–30年期国债财富（总值）指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年国债ETF交易门槛低，ETF个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，30年国债ETF有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

黄金上行受阻，亚盘2369下空！

需要蓄势修正一下，而左侧目前来看点位*共振区在小时图上线2375这里，其次是日图上线87及加速线2407，而下方支撑横盘震荡区2352这里，其次是2340-26-15 反弹就是为了更好的下跌，周五晚上我们都是2377空了，最低来到2355一线，目前k线显然是反弹了，但整体还是空，这个不会变，我们直接空进场操作策略：黄金2364-69空，止损2375，目标2345-40 下图是我们这边的实盘账户（大中小级别的）近期实战交易记录，这些账户都可以提供观摩密码登录验证的。保持黄金心态，投资赢在起点。在黄金投资中，个人的心态至关重要。成熟的投资心态包括胜不骄、败不馁、保持平常心等方面。在面对成功和失败时，保持良好的心态有助于保持冷静，从而做出更明智的决策。更多实时交易策略，如：黄金欧元英镑美日美原油等品种可添加我的微信获取！本人承诺：凡添加本人微信者即可领取免费跟单2周体验期！

漫金工作室2024-05-13

时隔三年，风终于吹回核心资产了？低费率版的沪深300投资利器来了！

相对充足的安全边际，有望同时与盈利修复共振，中国资产真正迎来戴维斯双击。 02‍ 核心资产号角正在吹响‍‍‍‍‍‍‍ 外资看好中国资产已经是毋庸置疑的事实了，那他们真金白银买入的又是什么？本轮外资一如既往青睐大白马股。行业层面上，北上资金4月主要加仓有色金属、银行、电力设备、医药生物、化工、房地产等板块。（北向资金4月主要加仓的行业，来源：Choice）‍‍‍‍ 个股层面，外资加仓也集中在宁德时代、招商银行、京东方A、海尔智家、赤峰黄金、中国平安等龙头白马。同时ETF、险资和公募基金也是白马股的重要增量资金。中央汇金持续增持跟踪沪深300的ETF，带动今年超3000亿元的资金净流入股票型ETF。险资作为最受期待的长线资金之一，自去年以来逐步加大对权益市场的配置，今年一季度险资整体加配了非银行金融、电子、医药、食品饮料等板块。公募基金持仓去年下半年有一定市值规模下沉的倾向，但今年一季度，基金经理重新聚焦核心资产，对加仓的个股基本都集中在以各行业龙头为代表的核心资产。从核心资产表现来看，1月29日之后，万得微盘指数持续跑输沪深300指数。相比行业本身，行业的龙头今年超额收益显著，沪深300也重新开始取得超额收益。如今外资、ETF、险资、公募等资金均带动市场进一步聚焦核心资产，可以预见，随着外资继续大张旗鼓入场，势必与内资形成共振，核心资产的号角已经吹响。 03‍ 300ETF，一网打尽A股核心资产作为A股投资“风向标”，沪深300指数是中国股市的标杆指数之一。 300ETF(基金代码：159300)跟踪的正是A股旗舰指数“沪深300”。众所周知，沪深300指数覆盖了沪深两市中规模大、流动性好的300家龙头，成分股合计市值超51万亿元。沪深300指数以不到6%的股票数量占据A股67%的总市值，当之无愧把A股硬核资产“一网打尽”。指数特征一：获大资金偏爱今年ETF的份额增长中近八成是由跟踪沪深300的ETF贡献的，资金仅用四个月时间就把相关ETF的份额翻了近一番，从年初1079.7亿份，增长至4月末的2134.39亿份，增长97.68%。指数特征二：行业覆盖全且均衡从行业分布看，沪深300指数覆盖的行业主要集中在银行（13.09%）、食品饮料（11.49%）、非银金融（9.17%）、电子（8.09%）、电力设备（7.95%）和医药生物（6.41%），合计权重超50%。值得一提的是，沪深300的成分股每半年变动一次，近十年金融地产、钢铁等行业占比降幅较大，而电子、电力设备、新能源等新兴成长行业的占比则有所增加。这恰恰符合中国新旧动能交替的趋势，体现出该指数的与时俱进，能代表中国经济发展动力的新变化。指数特征三：大盘蓝筹属性突出沪深300指数聚焦A股核心资产，总市值约51.19万亿元，成分股平均市值约1706.19亿元。按流通市值分布看，6000亿以上的权重占比为4%；3000亿-6000亿的权重占比为28%；500亿-1000亿的权重为33.33%，成分股整体呈现出大市值龙头的特征。沪深300还有31%的权重分布在100亿-500亿的流通市值公司，体现出沪深300大市值与成长性并重的特点，保证了指数的稳健性之余，还具有一定的进攻性。其中，沪深300前十大重仓股均为核心资产，分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、五粮液、紫金矿业、长江电力、兴业银行、恒瑞医药，合计占比22.55%。毋庸置疑，作为行业龙头股，平均盈利增速跑赢所属行业。未来，核心龙头有望进一步发挥规模效应，长期增长动能或更明显。指数特征四：分红相对丰厚作为囊括各行业龙头股的指数，沪深300分红实力不容小觑，近十年基本稳定在2%以上，2023 年沪深300指数股息率达到3.16%，现金分红总额为1.2万亿，占全部A股比例70%，妥妥的分红小能手。 04‍ 经济企稳，300ETF(159300)投资正当时 2月以来，随着稳市场、稳预期的多项政策密集出台，当下稳增长政策成效正逐步显现。一季度中国GDP同比增速5.3%，4月制造业PMI“量稳价升”，为50.4，高于预期的50.3，指向中国名义经济有望继续改善。 4月财新中国服务业PMI录得52.5，连续16个月处于扩张区间。五一的最新旅游数据也展现内需正在逐步恢复。2024年“五一”假期3天，国内旅游出游2.95亿人次，按可比口径较2019年同期增长28.2%;实现国内旅游收入1668.9亿元，较2019年同期增长13.5%。历史数据表明，经济企稳前期，龙头股具有较好的盈利优势，在经济回暖时往往会迎来先估值修复、后盈利修复的行情。以沪深300指数（非金融）为代表的蓝筹企业从去年下半年盈利就已经见底，随着企业盈利的不断修复，预期第二季度沪深300等大盘价值股有望显著优于中证1000小盘股。截至4月19日，沪深300指数市盈率（TTM）为 11.74 倍，处于上市以来 28.07%分位；市净率为 1.26，处于近十年6.85%分位。两者均处于历史相对低位，将来上涨空间较大，安全边际较高。当前沪深300估值处于历史低位，在主力资金大量申购沪深300相关ETF的背景下，其下行风险有限。在资产荒的背景下，今年高分红、高股息类指数具备走强的实力，高股息中的相关核心资产或可提供额外的上涨弹性。在沪深300指数成分股中，顺周期上市公司的总权重接近50%，所以可以说300ETF(159300)属于攻守兼备的品种。恰逢外资强烈看好中国经济的预期显著修复，有望与助力资金共振推升核心资产，此时关注300ETF(159300)可谓是老话常说的“进可攻，退可守”。 300ETF(159300)发行期为5月13日至5月24日。300ETF的费率也属于跟踪沪深300指数中最低的档位之一，管理费年率0.15%，托管费率0.05%，合计0.2%，对投资者而言，300ETF(159300)成本优势显著。站在当下时点，中国经济不断释放出复苏的信号，核心资产经过三年的浴火淬炼，有望迎来涅槃的一天。换言之，不管是博弈短期反弹，还是长期看好，300ETF(159300)都是值得研究关注的投资品种之一。风险提示：上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。

格隆汇2024-05-13

华泰证券：巴西洪水致豆价上行预期关注氨基酸板块

酸替代豆粕需求持续增长，叠加未来猪周期共振有望助力氨基酸景气。大品种氨基酸格局优化助力，小品种氨基酸借力合成生物技术有望持续降本。阶段而言，大品种氨基酸经历长周期行业洗牌，供给格局显著优化。

金融界2024-05-13

出口、社融及一季报透露结构性机会，两类A股有望提供稳健回报……十大券商一周策略来了

季度外需驱动，出口链占优；二季度内外需共振，涨价周期短期占优，而核心消费可能是更稳妥的选择；叠加消费一季报分红能力加速积累，是动态高股息投资当下的重点，重点关注白酒和家电。制造业远期景气反转，关注军工航空链(主机厂资本开支改善)和新能车电池链(中期供给增速回落基本确认)。继续提示高股息中期占优，消费和港股高股息赢在当下。华福证券：行情仍有向上空间，更加关注科技创新相关的成长板块华福证券研报称，当下行情有这样几点线索：1）当前市场处在盈利周期底部，A股上市公司业绩底大概率已经出现，今年上市公司盈利上行有望。2）流动性环境宽松，宏观利率处在历史低位，有望催化分母端行情。3）政策强调高质量发展，聚焦新质生产力，科技创新、新兴产业、未来产业值得重点关注。从历史比较角度看，当下行情与2014-2015年、2019年行情有诸多相似之处。展望未来，在今年以来一系列政策支持下，行情仍有向上空间。结构上，二季度建议更加关注科技创新相关的成长板块。光大证券：短线指数面临调整压力，公用事业方向或有较好防御价值鉴于市场已经出现了上涨乏力的信号，短线指数可能会面临一定的调整压力。不过，在重磅会议（三中全会）政策预期加持下，预计大盘的下行风险可控，后续各方面的政策落实仍会支撑市场偏好修复，带来结构性机会。配置上，近期市场热点呈现“高低切换”迹象，近两年调整较为明显的电新（电池技术、光伏设备）、大消费（食品饮料、家电等）、医药等核心资产或将继续轮动修复；在水、电、气等涨价预期下，公用事业方向或有较好的防御价值；地产链最近表现不俗，后续重点关注行业数据印证，以及行情进一步向后周期方向（比如装修、家电等）扩散的可能性。中信建投证券：后市有望继续向上运行，关注业绩超预期、科技成长、出海产业链、新质生产力随着新“国九条”的发布，积极的因素正在逐步显现，优质公司已经开始加大回购及分红力度，同时，随着一季报的披露，一些产业超预期表现，出现向好迹象。总体上板块间呈现有序轮动走势，指数突破震荡平台，后市有望继续向上运行。宏观来看，财政有望提前发力，国内设备换新不断优化细则，有望提供内需增速。外资角度来看，新“国九条”出台也有望进一步吸引外资的回流。策略上，投资者要考虑在震荡调整阶段如何把握后续进场机会，建议关注：一、一季报超预期行业方向。二、人工智能及数字经济政策方向的科技成长赛道。三、全球制造业活动修复正在启动，关注出海产业链。四、新质生产力赛道。海通证券：港股大涨对A股的启示 4/22以来，港股表现十分亮眼，也出现连续10个交易日收涨，受到市场高度关注。港股为何出现大涨，背后的驱动因素是什么？此外，由于沪港通、深港通的存在，港股和A股历来存在一定的联动性，本次港股上涨对A股又有何启示？海通证券分析，近期港股表现出色，外资明显回流及国内政策催化或是主要原因。美联储降息预期重新升温导致美债利率回落，部分资金有再配置需求。日元加速贬值叠加日股回调，前期流入日股的外资或正逐步退出。国内资本市场相关政策支持或也助推了港股的上涨。当前港股上涨或主要由交易型资金驱动，长线配置资金回流或有赖于宏微观基本面进一步企稳。二季度A股或处蓄势阶段，短期白马稳定更稳健，中期主线关注中国优势制造和硬科技等。华西证券：当下宽信用环境对A股影响偏积极当下宽信用环境对A股影响偏积极。国内通胀水平持续低位一方面推升实际利率，另一方面压制A股企业盈利。央行在一季度货政报告中明确指出“促进物价回升是下阶段政策重要考量”，结合当下人民币对一篮子汇率稳中有升，货币政策协调配合宽财政和稳地产，后续降准降息具备空间，对权益市场是有利支撑。风格上，当下资产配置荒客观存在，低位板块轮动补涨后，中期仍要重视红利板块投资机会。东吴证券：本轮行情持续性如何？北向资金是一大关键当前，投资者对于外资流入持续性的顾虑主要有三点： 1）若海外股市走强，是否会产生“虹吸效应”。外围市场走强所驱动的资金撤出或较为有限，无需过分担忧，虽不排除出现其他新兴市场“升”、A股“降”的情况，但短期内可能性偏低。 2）在A股“估值洼地”得到部分填补后，资金是否会进一步入场。我们判断当前中国资产的“估值洼地”仍未填平，支持外资维持短期内的温和流入，但是更大规模、更长线资金的入市还需要更多基本面预期拐点的出现。 3）国内方面能否有持续性的边际变化，我们暂作乐观推演。因此近1-2个月外资的温和回流仍然值得期待。行情方面，海外流动性和国内政策宽松有望助推短期内行情延续；中长期维度下，随着中美名义增速差和利差收窄，A股估值有望迎来系统性抬升。风格和板块方面，随着中美名义增速差收窄和外资的持续流入，成长风格将相对占优。一方面，新能源、医药、部分消费品等过去两年调整较为显著的“老成长”核心资产有望在外资流入的环境下修复估值。另一方面，题材方向预计也将有所表现，应密切留意政策扶持方向，包括AI、机器人、智驾、低空经济、量子科技、合成生物等“新成长”品种。

金融界2024-05-13

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