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中信建投：鼓励产业升级促进汽车消费行业有望迎供需共振

中信建投发布研究报告称，根据本次政府工作报告内容，当前政府层面高度重视发展新质生产力和推动消费品以旧换新，汽车行业作为其中的核心主体将直接受益。1-2月汽车出口83.1万辆(+22.1%)，继续维持强势，全年出口增速预计20%以上，符合此前高增预期。继3月2日上海市公布了新一轮以旧换新政策，全国各地政策有望持续接力。随着2024年北京车展临近，各大车企的重磅新车也将陆续上市，整车销量在新车供给和政策催化下有望持续提升，乘用车销量弹性边际变化显著。

金融界2024-03-11

中信建投：鼓励产业升级促进汽车消费行业有望迎来供给需求共振

量配套政策正逐步落地，汽车行业供需两端共振可期。根据测算，即便不考虑政策支撑作用，结合国内汽车6—8年左右的整体换购年限来看，2024—2025年我国汽车内销仍将处于换购高峰期，对应2016—2018年的销量高点，汽车报废率较往年也将有所提升。在政策催化下，国内汽车需求有望得到进一步释放。

金融界2024-03-11

不排除阶段性休整的可能？机构：短期市场上涨节奏或有放缓，两会中的行业配置线索有这些，看十大券商周策略....

脚踏实地”。高股息是监管导向和市场思潮共振的方向。继续聚焦稳态高股息和动态高股息。新能源积极政策导向再强化，短期迎来修复机会。海通证券：短期市场上涨节奏或有放缓，甚至不排除阶段性休整的可能底部第一波反弹行情仍在延续中。我们在前期周报如《谈谈反弹的持续性-20240224》中将本轮行情定位市场见底后的第一波反弹行情。当前政策面和资金面的积极变化仍在支撑行情展开。但我们认为，对照历史本轮行情上涨速率明显较快，市场也积累了一定的获利盘压力，接下来也应注意，短期市场上涨节奏或有放缓，甚至不排除阶段性休整的可能。短期行业或轮涨，中期重点关注白马。历史上市场低点的第一波反弹期间市场往往呈现各行业轮涨特征，我们认为本轮反弹行情或也类似，短期内行业有望迎来轮涨。中期来看需要关注白马股，当前白马板块跌幅已显著，估值处在历史低位，24年政策或进一步加码，宏微观基本面有望改善，白马股有望占优。短期经济复苏需巩固，海外降息再延后，市场风偏待修复，白马稳定或更稳健。中期白马成长仍是主线，重视受益于两会政策催化的硬科技制造及医药，硬科技制造重点关注电子、数字基建和数据要素、AI应用，医药重点关注24年业绩有望占优的创新药/血制品/高值耗材。华泰证券：复盘近15年两会后至政治局会议期间市场表现，A股上涨概率约62% 复盘了2010年至今两会后至政治局会议时期A股市场表现，总体上该阶段赚钱效应较好，可关注大盘/消费/会议特殊主题。1）整体A股该阶段历史上涨概率约62%；2）宽基指数来看，仅沪深300绝对上涨概率略高（约69%）且涨跌幅平均/中位数超全A；3）行业上，历史来看地产链（地产、煤炭等）与食饮较多出现在表现前5行业中、家电涨跌幅均值与中位数居前且胜率（vs 全A）约69%。华金证券：预计两会后市场难大调整，成长占优比照复盘，预计今年两会后A股难大调整，维持震荡趋势。两会后成长占优，继续均衡配置低估值价值和科技成长。（1）两会后成长占优：一是复盘历史，两会后政策导向和高景气的行业占优。二是当前来看，政策导向的行业主要指向新质生产力相关的TMT、新能源，设备更新和以旧换新相关的机械、汽车、家电，央企改革相关的建筑、石化、金融等行业；高景气行业主要指向成长行业。（2）两会后建议继续均衡配置：一是政策和产业趋势向上的通信（算力、卫星互联网等）、电子（半导体、消费电子）、计算机（算力、数据要素）、传媒（AI在游戏、教育等的应用）；二是超跌的新能源（电池、光伏）、机械（设备更新）、医药、汽车、家电、军工；三是央国企相关的建筑、石化、银行、非银等。华西证券：A股指数已构筑较为坚实的底部红利主线不变 2024年政府工作报告设定的经济增速目标和政策基调整体符合市场预期，客观来讲，在去年高基数的基础上，今年要实现5%的增速难度并不低，因此全年宏观政策有望偏积极和扩张。展望后市，A股在雪球、两融等交易层面的风险已逐步出清，结合证监会“该出手就果断出手”的表态，我们认为A股指数已构筑较为坚实的底部。当前沪指已站上3000点上方，并经历两周左右的充分换手后，流动性负反馈危机大幅解除，本轮春季行情也进入到结构性演绎阶段。行业配置上：建议以现金流充裕、分红稳定的蓝筹资源股为主，辅之以部分受益于海外产业映射和产业政策支持的TMT主题。中银证券：预期兑现，短期震荡备受关注的两会于3月5日开幕，政府工作报告及部长重磅发声释放积极信号，有助于强化当前市场信心。2024年GDP增速目标定在5%左右，虽与去年相持平，但基数效应消退后实际增长相较2023年更为可观；此外2024年赤字率为3%，新增财政赤字全部由中央承担，此外还将发行1万亿超长期特别国债，中央加杠杆的意愿明显更为积极。此外，“新质生产力”放在更为突出位置，对于“新增长引擎”的培育依然是产业政策的重点。关于货币政策，央行行长潘功胜表示后续仍有降准空间。关于资本市场，证监会主席吴清表示如果市场出现非理性的剧烈震荡、流动性枯竭等情形，该出手时要果断出手，纠正市场失灵。相关领域各位掌门人的积极表态为国内经济预期及市场信心再度注入强心剂。短期来看，两会政策预期落地，一季度经济数据预期较弱，市场经历前期快速上行后或进入预期兑现后的阶段性震荡。另一方面美国金融市场尾部风险增加、通胀得到一定控制，美联储降息概率提升、时间有望提前，成长板块特别是科技行业有望充分受益于政策持续发力与美债利率下行。另一方面，着力扩大国内需求也成为本次“两会”政府工作报告的重要工作安排，大众消费有望充分受益。华创证券：两会中的行业配置线索——关注数字基础设施建设，算力、数据要素两会中的行业配置线索： ①新质生产力：政策重心从制造业为代表的硬科技向以人工智能为代表的软科技扩散，建议关注人工智能、航空航天、生物经济、氢能。 ②数字技术与实体经济深度融合：关注数字基础设施建设，算力、数据要素。 ③现代化基础设施体系：关注铁路、内河航道、机场、新型基础设施（5G）。 ④设备更新&消费换新：建议关注家电、汽车、通用设备、工程机械、锂电设备。 ⑤金融地产：增量信息不多，后续关注重点房企融资及偿债进展。

金融界2024-03-11

中信建投：政策端利好在节后陆续释放建议关注下游燃料电池及加氢站环节

研究报告称，3月份有望迎来政策及基本面共振。政策端利好在节后陆续释放，板块预期向好；3月中下旬是每年绿氢项目招标启动的时点，建议关注价值量较大且具备出海逻辑的电解槽环节；3月份燃料电池终端销量数据有望环比增长，叠加3月1日起执行的高速过路费优惠，建议关注下游燃料电池及加氢站环节。

金融界2024-03-10

文承凯：3月8黄金单边上涨趋势持续，非农数据或成关键

2143一线，该线同时也是日线5均线的共振点。在当前情况下，金价进一步下探的概率仍然较低，除非非农数据出现极端情况。　　小时图上，金价维持在一个明确的上涨通道内，显示出强势逼空的态势。该通道的第一道下轨支撑位于2158一线，与4小时10均线形成共振。第二道下轨支撑则位于2148一线，与66日均线相对应。而上轨阻力则靠近日线趋势线阻力2175一线。此外，从MACD指标来看，金价存在多重顶背离的迹象，这意味着金价随时可能进行调整。因此，在金价上涨的过程中，投资者应警惕潜在的风险。　　对于今晚的黄金市场，文承凯认为应重点关注2175-76一线的阻力位以及2158和2148-43一线的支撑位。若非农数据结果处于市场预期的中间值附近，金价可能会出现急跌的情况。在这种情况下，投资者应等待金价在支撑位企稳后，再顺势看涨。相反，若金价在数据公布后反而出现小幅拉升，那么投资者应考虑在阻力位附近看跌，并准备应对可能的调整。目前对黄金、白银、原油、外汇、期货，投资资金缩水、收益不理想或者仓位上有套着的单子，都可以搜一搜文承凯老师（微：wck1889）得到帮助。　　【文承凯寄语】　　如果你没有明确的目标，那么你往往会原地踏步，无法前进。这就像一艘没有设定航向的船，无论风吹向哪个方向，它都会感到逆风。入场的位置在交易中并不重要，真正重要的是你选择的交易方向。树的方向由风决定，但人的方向则由自己来决定。对于那些跟随他人的人来说，他们无需担心方向的问题，只要坚决执行即可。然而，通往亏损的道路是畅通无阻的，任何人都可以轻易地走上这条路。相反，迈向盈利的道路却需要精确的计算和决策。　　在外汇、现货等市场中，盈利和风险是成正比的我们需要保持清醒的头脑和理智的心态。赚钱时要明白是如何赚的，亏损时要清楚为何亏损，并总结经验教训。如果你目前对黄金、白银、原油、外汇、资金严重缩水、收益不理想或者仓位上有套着的单子，都可以搜一搜文承凯老师（微：wck1889）得到帮助。

文承凯2024-03-08

ETF市场日报（3月7日）：黄金股ETF再度领涨市场，中国版“漂亮50”批量来袭

情主要逻辑在于基本面供给偏紧与降息催化共振。供给端：铜矿品味下降，勘探开发成本高，导致全球资本开支不及需求。尽管海外疫后新开发铜矿供给在2022-2024年集中释放，但已无充分勘探活动支持2024年以后的供应，行业对2024年供需平衡、2025年以后供不应求已有共识；且近期头部矿企供给扰动频发，供应有超预期紧张的可能性。电解铝产能受控，开工率已稳定在高位，存在限电减产的超预期可能性。需求端：中长期，市场预期重要会议之后广义赤字率有望提升，而工业企业处于设备更新周期，短期下游新能源车生产旺季也直接提振铜铝需求。一旦经济复苏走强，商品更具弹性，因此吸引押注复苏的资金提前布局。金融属性、资金层面：美联储主席表示择机降息，实际利率对金属压制有望缓解。引发市场情绪，金价创出新高，有色金属亦跟随。总体来说，供给侧我们始终提示：中长期偏紧且时有事件性冲击扰动，这为上涨提供基本面支撑；近期行情主要由需求端的乐观预期和降息预期推动。跌幅方面，药明系集体重挫，生物医药板块大幅回调消息面上，当地时间3月6日上午，在美国参议院国土安全与政府事务委员会召开的听证会上，参院版的《生物安全法案》 (编号:S.3558)以压倒性的同意票数获得通过。下一步，委员会预计会先进行内部的议案整理/修改工作，再将《生物安全法案》 (S.3558)送往参议院进行全体议员审议投票环节，但参议院进行审议的时间还未公布。 2024年3月7日午间，药明康德(603259.SH)发布澄清公告，就某项最近提交美国众议院和美国参议院的拟议立法草案中药明康德被提及的有关事项进行了说明和澄清。药明康德表示：“公司强烈反对这种未经正当程序的预先和不公平的定义，我们坚信，药明康德在过去没有、现在和未来都不会对美国或任何其他国家构成国家安全风险。公司亦再次重申，药明康德既没有人类基因组学业务，公司现有各类业务也不会收集人类基因组数据。在未来数月中，上述草案将继续经历在参议院的立法过程。公司将与咨询顾问协力，继续与参与草案以及正在进行的美国众议院相应法案立法过程的相关方进行交流和对话，草案的内容仍有待进一步审议并可能变更。” 活跃度方面，成交额缩量明显，ETF换手率集体下降具体来看，银华日利ETF(511880.SH)、华宝添益ETF(511990.SH)成交额跌至百亿以下，当前市场溢价最高的产品纳指科技ETF(159509.SZ)进入成交额TOP10。换手率方面，基准国债ETF(511100.SH)换手率下降近300%，黄金股ETF(517520.SH)换手率达49.49%。 ETF发行市场方面，中国版“漂亮50”批量成立，电信主题ETF(560690.SH)明日起开始募集具体来看，万家红利ETF基金(159581.SZ)正式成立。消息面上，证监会在2024年3月6日的记者会上表示，保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会工作核心任务，没有之一；其中包括鼓励A股上市公司一年多次分红，对不分红公司采取限制减持等措施。中证A50ETF批量成立，涉及基金公司包括银华基金、大成基金、工银瑞信基金、易方达基金、华泰柏瑞基金。鹏华电信主题ETF(560690.SH)将于明日开始募集，该基金紧密跟踪中证电信主题指数，选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-07

辰光医疗下跌5.0%，报10.26元/股

69号，公司是一家专注于医学影像超导磁共振设备和特种磁体研发、生产和销售的高新技术企业，产品体系覆盖了超导磁共振设备90%以上的硬件，能为全球客户提供专业化、定制化的一站式服务。公司已实现1.5T、3.0T和7.0T等应用于医学MRI系统核心部件的自主开发和商业化，拥有专利76项，通过了中国CFDA、美国FDA、欧洲CE、日本PAL、ISO13485、ISO14001等多项权威认证，并与国内外知名系统集成商、高校、科研院所和医院等建立了长期合作关系。截至9月30日，辰光医疗股东户数2465，人均流通股2.12万股。 2023年1月-9月，辰光医疗实现营业收入9947.76万元，同比减少14.79%；归属净利润-690.92万元，同比减少185.41%。

金融界2024-03-07

【深度】有色板块掀起涨停潮！有色50ETF(159652)巨幅放量持续溢价，一度涨超4%！铜陵有色、四川黄金一度涨停，逻辑何在？

情主要逻辑在于基本面供给偏紧与降息催化共振。供给端：铜矿品味下降，勘探开发成本高，导致全球资本开支不及需求。尽管海外疫后新开发铜矿供给在2022-2024年集中释放，但已无充分勘探活动支持2024年以后的供应，行业对2024年供需平衡、2025年以后供不应求已有共识；且近期头部矿企供给扰动频发，供应有超预期紧张的可能性。电解铝产能受控，开工率已稳定在高位，存在限电减产的超预期可能性。需求端：中长期，市场预期重要会议之后广义赤字率有望提升，而工业企业处于设备更新周期，短期下游新能源车生产旺季也直接提振铜铝需求。一旦经济复苏走强，商品更具弹性，因此吸引押注复苏的资金提前布局。金融属性、资金层面：美联储主席表示择机降息，实际利率对金属压制有望缓解。引发市场情绪，金价创出新高，有色金属亦跟随。总体来说，供给侧我们始终提示：中长期偏紧且时有事件性冲击扰动，这为上涨提供基本面支撑；近期行情主要由需求端的乐观预期和降息预期推动。看好未来贵金属及大宗工业金属周期回归，相关产品同指数下规模最大的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。公开资料显示，有色50ETF（159652）标的指数（细分有色指数）中，工业金属（铝铜）占比46%，贵金属及小金属（稀土、钼、锡）占比32%，高效把握工业金属弹性周期复苏，以及黄金等贵金属主声浪行情。（数据来源：中证指数公司，截至2024.3.6，指数成份股不代表个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF（159652）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，截至2024.3.6，规模2.04亿元，为跟踪该指数规模最大的ETF产品，该ETF产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-07

午评：A股午前下挫创业板指跌超1%，有色、轨道交通板块大涨，AI手机、CRO概念跌幅居前

未来美联储可能降息以及俄乌冲突等不确定共振下贵金属能源等上涨带来的资源股稳中有升的机会。中信建投证券建议配置上重点关注，一、重点关注新质生产力方向；二、顺应人工智能新兴产业趋势和国内大力发展数字经济政策方向的科技成长赛道；三、关注稳定分红预期+业绩波动影响小的核心高股息资产以及中字头公司。

金融界2024-03-07

以旧换新撬动存量释放，龙头家电ETF(159730)上涨1.35%，澳柯玛涨超4%

量配套政策正逐步落地，汽车行业供需两端共振可期。从去年年底的重要经济工作会议，到中财委四次会议和3月1日会议，再到2024年政府工作报告，鼓励和推动消费品以旧换新和提振汽车消费已逐步成为行业的政策主线。龙头家电ETF（159730）盘中持续震荡，截至当前，上涨1.35%，成交额近千万。成分股中超7成上涨，澳柯玛大涨超4%；奥马电器上涨超3%，苏泊尔、富佳股份、亿田智能等个股上涨超2%。招商证券表示，以旧换新撬动存量释放，对冲地产竣工不利影响。复盘上一轮08-12年家电下乡、以旧换新、节能补贴政策，合计补贴金额超过1500亿，拉动家电行业规模增长超过4000亿，拉动系数接近1：3，倘若这轮政策补贴金额100/200/300亿，带动300/600/900亿增量，对应行业总规模8700亿贡献增幅3%/7%/10%，完全可以对冲覆盖地产竣工下滑15%-20%对家电行业的负面拖累。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-07

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