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山东国信元勋：2023年是新的转换之年，是A股市场布局之年

善、居民收入增加，在业绩企稳和估值修复共振下，大消费板块将迎来全面回升。　　第二、医药生物领域，2022年1月-2022年4月受海内外多重因素影响，医药板块持续下跌，估值回落。当前医药行业相关政策趋于缓和，投资者悲观预期已经充分反应，市场迎来阶段性反弹。展望后市，医药行业相关政策趋于缓和，且市场对集采政策已有充分预期，在国内老龄化的趋势下，医药行业需求确定性加强，因此从长期看医疗行业仍然是值得长期关注的优质成长赛道，板块有望估值抬升，当前在政策边际缓和下迎来配置良机。　　第三，科创领域。当前我们面临诸多卡点瓶颈，科技创新能力还不强等问题。国有企业可以凭借自身的强大融资能力、政策执行力，在我国迈向科技创新、自主可控的道路上发挥改革主力军作用关注科技创新、自主可控的国有控股企业。如关键材料、核心元器件、基础软件、基础零部件等领域。

金融界2023-02-26

白重恩：必须接受增长潜力逐渐下降的现实，“5%、4%的增长也是不错的”

个部门都制定政策如何进行协调，避免同频共振，这也是一个问题。 “想象如果成立一个中央民营经济发展领导小组会是一个什么样的情形？也许会有一个不同的结果。”白重恩说。

金融界2023-02-26

方正证券：主线行情预计在3、4月后确立，关注医药、消费等成长逆周期板块

很小。其次，“强复苏”往往是在全球经济共振下出现的，而2023年至少上半年海外经济仍处在下行阶段。因此，方正证券认为，2023年，中国经济更可能出现“温和复苏”，即较难出现商品价格和名义经济增速快速大幅上行。　　在大小盘市场风格方面，2023年开年以来（截止2月23日），Wind全A指数累计上涨7.9％、沪深300指数累计上涨6.0％、上证综指累计上涨6.4％，万得偏股混合股票型基金指数涨幅为4.7％。短期阶段性弱于主要宽基指数。可见，开年以来的市场行情呈现出“周期加小盘”的特征：一是行业结构上看，部分周期板块表现占优；二是大小盘风格上看，小盘股明显占优。　　具体看主要指数，上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000等规模类指数的累计收益率分别为5.0％、6.0％、8.5％、10.9％、11.5％，中证1000和国证2000这两个小盘股指数表现明显较好。　　因此，从2023年全年来看，方正证券认为，中小盘占优的市场风格或仍将持续，行业上看好医药、消费、TMT等偏成长逆周期板块。　　如何看待“行情主线不明确”、“板块轮动过快”、“强预期、弱现实”？实际上，“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的核心原因，在于任何基本面逻辑在数据上都既无法证明也无法证伪。这种情况下看多或者看空的理由谁也说服不了谁，容易出现“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的问题。　　不过，从A股历史经验来看，一般所谓的“主线行情”往往都是在3、4月份左右开始，一直持续到10、11月左右，因此A股市场也经常有“四月决断”的说法。这些时间点的背后，主要逻辑还是财报数据可以更新投资者的基本面预期。4月份会同时公布年报和一季报两个时间点的数据，数学上两个点可以连成一条直线，一旦投资者关注的核心变量（比如利润率、市占率等）出现向上的方向趋势，主线行情就容易形成。　　至于是强预期还是弱现实，在历次熊市结束后第一波行情中，都存在这种比较明显的轮动特征。“强预期、弱现实”以往也出现过多次，最终基本都是预期向现实靠拢。

金融界2023-02-24

沪港深云计算ETF（159738）2月24日上涨1.97%，涨幅位居市场前列

GC在AI技术创新、产业生态和政策支持共振下，有望步入发展快车道，根据腾讯研究院发布的AIGC发展趋势报告，预计2030年AIGC市场规模将达1100亿美元，前景广阔。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-24

收评：沪指跌0.11%创业板指涨0.23%，ChatGPT概念大跌汉王科技跌停

适度防御，等待港股指数止跌企稳并与A股共振的机会，关注经济复苏逻辑的发掘，日线级别上科技、消费、周期行业相对偏均衡些且关注军工、卡脖子科技、贵稀资源等主题。　　国海证券分析称，近期沪指围绕3300点拉锯，持续未能有效突破，可见市场在此位置分歧较大。而部分高位热门股的大幅杀跌，也对市场短期情绪产生了一定的冲击，市场成交的大幅萎缩也印证了情绪的转冷。短期来看，3300点的有效突破还需要一些确定性信号，市场结构性行情将延续，操作上仍建议以逢低关注为主。　　安信证券认为，近期市场行业轮动加速，热点的持续性下降，资金面出现分歧，从时间和反弹幅度看，春季行情已经接近尾声，可以开始考虑适当降低仓位，等待两会的政策性机会，今年的中长期行情继续看好。　　中信建投证券指出，中线配置方向上：一、成长主线。重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：新能源、数字经济及人工智能产业链如芯片等；二、稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；三、左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。四、央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。五、重视大周期趋势，看好黄金和船舶等。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

金融界2023-02-23

黄金如期暴跌！直接跌至1825一线，抵达昨日反复强调的目标区域！看到就赚到，空，早盘反弹继续空！黄金昨日就说了是变盘节点，美联储纪要后直接下行，是技术和消息面的共振！盘面上看，黄金大方向还是跌势，而且多次反弹都被压制在1850下，这是多空分水岭位置，此位置下都是空！当下黄金围绕4小时级别的布林上下轨之间运行，螺蛳壳里做道场，早盘不要着急追空，没有破位此前1818低点前，依旧有继续震荡的可能，早盘等待反弹再空！如破位，则顺势跟进，下方的目标位置1800！$现货黄金$

秦離焱2023-02-23

方正证券：短线大盘将挑战近期平台压力，回避垃圾股及股价“高高在上”的股票

上涨，大小市值股票、蓝筹与成长都形成了共振上涨的态势，市场信心修复，市场情绪提升。　　我们认为，短线大盘将挑战近期平台压力，量能能否释放只决定短线大盘能否形成平台突破还是继续平台震荡运行，继续以时间换空间，无论是何走势，都不改变A股中长期上涨态势。操作上，在系统性行情有望呈现之际，关注具有趋势性行情的结构机会，逢低关注与注册制息息相关的券商，与经济复苏有关的顺周期如有色、高端制造，与应用科技相关的TMT行业如互联网、传媒娱乐、信息技术、大数据等，回避垃圾股及股价“高高在上”的股票。

金融界2023-02-22

周期压倒成长，A股风格转向？机构这么说…医疗宽幅溢价，港股互联网吸金不止

格将伴随市场交易复苏的主线，同股价形成共振。此外，再看周期股，尤其是经历去年的调整之后，多数板块估值处于低位，在市场整体估值修复过程中，整体开始表现。当然，从历史经济周期的表现看，经济复苏前期的周期股，历来也有整体的上行表现。同时，券商中国援引机构观点认为，全面实施注册制后，交易向头部企业集中、绩差股题材股将不断被边缘化甚至退市会更加明显。需要指出的是，这并不代表着科技成长行情会缺席。基金经理还指出，年初至今科技风格的领先特征比较突出，“这很可能是2023年全年行情的预演，此次科技周期行情可能持续不止一年。”从冯明远等顶流基金经理预判来看，包括储能等赛道在内的新能源领域依然具有较好投资价值。也有机构认为，市场基调仍以“波动”为主。国内投资者对经济复苏的节奏仍存在一定分歧。复苏在去年四季度后逐渐成为市场关注的核心，而在经济的复苏趋势和幅度得到多数投资者认同之前，A股的波动率可能将持续偏高。下面具体来看今天的行情复盘。【市场热点回顾及解读】今日A股三大指数涨跌互现，上证指数涨0.49%报3306.52点；深证成指涨0.12%，创业板指跌0.44%。A股全天成交额9214亿元，北向资金尾盘回流，全天净买入18.54亿元，连续4日加仓。从个股表现来看，今日A股市场共2932只个股上涨，1918只下跌，229只持平，赚钱效应偏好。板块表现来看，今日煤炭、钢铁、有色金属排在申万一级行业涨幅榜前三位，分别收获2.52%、2.46%、1.68%；食品饮料、传媒、美容护理则排在后三位。拉长时间，最近5日排在涨幅榜前前两位的依旧是煤炭、钢铁，周期板块近日表现领先。资金动向上，申万一级行业中，汽车、基础化工、电力设备今日主力净流入居前，分别获净流入23.05亿元、20.36亿元、18.35亿元。拉长时间来看，计算机行业作为“吸金”大户的地位难以撼动，近20日主力资金累计净流入544.45亿元，是排在第二位电子的近两倍。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊地产、医疗和港股互联网这几个板块的交易和基本面情况。一、【地产ETF（159707）】楼市重磅消息加持，地产板块开盘强势，中证800地产指数盘初一度涨至1.87%！然而未能守住攻势，冲高后持续回落，收盘涨0.53%。成份股多数微涨报收，万科A、保利发展、金地集团均收于水面上方，新城控股涨2.27%，华发股份涨1.85%，招商蛇口逆势跌1.27%。地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，盘初最高涨至2.24%触及60日均线，而后持续走低于午前翻绿，午后重新发力，最终成功收红并站上20日均线。场内交投尤为活跃，换手率近20%，成交额激增27%至5465万元。消息面上，2月20日，证监会发文称，近日已启动不动产私募投资基金试点工作，进一步满足不动产领域合理融资需求。同日，中基协正式发布《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》，该指引自2023年3月1日起施行。不动产私募投资基金投资范围包括特定居住用房、商业经营用房、基础设施项目等。川财证券解读，此次政府批准的不动产私募投资基金试点运行，在相关监管方面和企业的限制管理方面都为今后房地产相关基金的创新和设立奠定了良好基础，对整个基金市场与房地产租赁和购买市场都有积极影响。此外，由于该基金投资对象均以机构为主，且募集资金规模较大，因此对投资的长周期房地产项目稳定发展带来相对稳定的发展环境，确保资金链的稳定供应。资料显示，地产ETF（159707）标的指数（中证地产800指数）覆盖23只龙头地产股，前十大重仓股权重超7成，指数“龙头效应”在全市场主流地产行业指数中（中证800地产指数、中证全指房地产指数、国证地产指数）首屈一指！在地产行业竞争格局改善、龙头强者恒强的大背景下，聚焦龙头的中证800地产指数中长期业绩和弹性优7势凸显！二、【医疗ETF（512170）】今日医药医疗板块重回调整，中证医疗指数低开后全天在水平下方震荡，收跌0.84%。成份股方面，医疗器械、医疗服务龙头股普遍收跌，迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、万泰生物齐跌超1%，医美板块大幅下挫，千亿市值龙头股爱美客跌3.47%。医疗ETF（512170）跟踪中证医疗指数，放量收跌0.93%，全天成交3.19亿元。值得注意的是，医疗ETF（512170）全天溢价高企，盘中溢价率一度飙升至0.45%，截至收盘仍溢价0.26%，显示买盘资金尤为强势。行情数据显示，此前10个交易日内，医疗ETF（512170）获资金大幅净流入，累计净流入额超3.8亿元。截至2月20日，医疗ETF（512170）最新规模超178亿元，稳居两市规模最大医药医疗类ETF！消息面上，CRO公司美迪西发布2022年度业绩快报，营收净利双预增：报告期内，公司实现营业收入17.02亿元，同比增长45.85%；实现归属于母公司所有者的净利润3.63亿元，同比增长28.60%。此前另一CRO企业昭衍新药发布业绩预告，预计2022年扣非净利润同比增长81.2%到101.2%。业内人士指出，目前来看，全球创新药产业的发展势头依旧强劲，随着全球及中国药物研发市场的CRO渗透率不断攀升，医药研发投入持续提升，创新药“卖水人”CRO长坡厚雪，未来行业有望迎来一路“狂飙”，包括临床CRO市场规模也将获得快速增长。数据显示，2020年中国临床CRO市场规模为263亿元，预计到2025年将达到835亿元，2020年～2025年复合增长率25.99%，发展潜力巨大。国金证券2月19日医疗行业周报表示，根据我们的多方面调研和了解，当前医药医疗板块整体经营复苏和景气度修复明显。预计三月以后，市场将重点关注年报/一季报行情，特别是板块内企业的业绩环比改善，建议密切追踪一季报预期。同时我们估计，一季度只是整体恢复的开始，而不是景气度的顶点，二季度和三季度，业绩改善带来的乐观情绪有望变得更加浓厚。资料显示，医疗ETF（512170）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于后续医疗新基建，权重近4成；同时覆盖8只CXO龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。三、【港股互联网ETF(513770)】港股方面，延续政策预期消化后的获利回吐走势，叠加美国高官近期持续“放鹰”的影响，港股再遇大跌，三大指数集体低开低走，齐创本轮调整新低，恒科指表现较弱，单日重挫3.56%。大型互联网巨头集体下探，腾讯控股、美团均跌超4%，快手跌逾6%，小米跌2.18%，跟踪港股通互联网板块行情的港股互联网ETF（513770）收跌3%，成交额2.83亿，换手率近39%。值得注意的是，盘中跟随行情下跌，港股互联网ETF（513770）溢价交易高企，截至收盘溢价飙升至0.90%，显示买盘情绪高涨。港股缘何大跌？国元国际认为，港股持续调整，主要的原因仍然是市场的政策预期消化后的获利回吐。近期国内经济数据公布较少，同时叠加美国逐渐增加的不确定性，我们认为在这种情况下港股市场的多空博弈可能加剧。不过从资金面来看，目前港股市场仍然获得资金支持，虽然震荡调整但未出现资金大量出逃的状况，显示出投资者仍然长期看好港股后续走势。这在港股互联网ETF（513770）资金申赎情况上也有明确体现，港股互联网ETF（513770）最近12个交易日连续吸金，合计获得资金净申购达1.35亿元，彰显市场对于后市回暖信心颇足！展望后市，港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，港股当前估值在全球股市中仍具有吸引力。现阶段投资者会把注意力放在基本面和即将发布的财报。我们认为虽然去年下半年业绩受公共卫生防控影响承压，但是各公司对于2023年的指引会不错。当前复苏背景下，对海外投资者而言，港股互联网板块受与A股同样的复苏逻辑利好，且预期利润端增速较好，相对弹性更大。另外产业政策端，平台经济获得政策解绑，长期可展望的空间更大。中泰国际表示，当前经济数据进入真空期，叠加无风险利率上行，大家对流动性预期再度修正，股价出现调整也很合理。只要港股后续调整得更深，往后的弹性就愈大。本轮下跌是港股牛市中的一次中期调整，不必担心进入新一轮跌市。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖；指数长期业绩优于恒生科技指数等同类指数，收益弹性突出，为去年11月港股行情的“反弹王”。数据来源：Wind，统计周期：2022.10.31~2022.12.30 风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；港股互联网ETF跟踪的指数为HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，地产ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-21

优蓝国际以实力持续领跑蓝领服务行业发展，再创新时代职业教育

第三。从长期来看，政策东风与行业需求共振，带来高确定性的成长机会，优蓝国际有望迈向更高的台阶。如若本次成功上市，优蓝国际的实力有望获得再增强，进一步开启成长加速度。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-21

【预见2023】银河期货首席研究员冯洁：我国经济的核心增长点在于疫情政策放开后的第三产业恢复

经济在全球经济下行的大环境下可能产生的共振，全球政治冲突的延续对于经济的影响；国内经济发展由高速到质变的结构性“阵痛”；房地产行业的全面恢复进而带动经济发展还需要时间，疫情感染高峰可能出现反复的不确定性等。　　2023年中国经济稳中求进，预期增长在5％左右，疫情政策放开后第三产业的恢复明显；补短板、稳经济的行业及消费在政策支持下的逐步恢复。　　中央经济工作会议提出，积极的财政政策要加力提效、稳健的货币政策要精准有力。我国经济的核心增长点在于疫情政策放开后的第三产业恢复；基建项目的投资稳定，开工后的持续建设；消费产业在政策支持下的逐步恢复，而房地产行业政策底已见、行业逐步探底稳定。　　2023年能源价格的走势仍然是频繁震荡，波动幅度较去年有所收窄　　金融界：过去一年受多重因素影响，以原油为首的大宗商品大幅波动，如何看待今年能源价格走势？2023年我国期货市场将会有怎样的表现？　　冯洁：2023年能源价格的走势仍然是频繁震荡，波动幅度较2022年有所收窄，价格中枢下降。预计今年全年，油价受到全球经济下行影响但是价格表现阶段性更为明显，影响矛盾的原因有：大国博弈导致的出口及制裁政策、以美元为首的货币政策变化、欧盟天然气供需矛盾变化、美国原油储备补库节奏、阶段性恶劣天气影响等等，都会造成能源价格的阶段表现。　　2023年我国期货市场预期会在2022年的基础上有所增长，如交易量等，服务专业性继续提高。期货公司与母公司及风险子公司联合服务会进一步加强，期货市场服务实体经济的综合策略及金融一揽子解决方案会被更广泛的使用。　　期货行业精准对接客户需求，加强专业服务能力。助力实体企业度过在升级换代的过程中，面临的经营模式、贸易模式、风险管理的升级转变。利用组合式衍生品工具服务助力乡村振兴。如“期货+保险”的创新服务模式，由单一农作物保险，提升到饲料及养殖成本保险等。　　不同的板块在不同的时间会有阶段性的表现。如股指、原油及相关品种、黄金、铜、黑色等都会有阶段性的行情表现。　　黄金大概率走出阶段性震荡上涨的行情　　金融界：多家机构展望2023是黄金将是“牛年”，贵金属会在今年走出怎样行情？　　冯洁：黄金大概率走出阶段性震荡上涨的行情。一是避险需求导致的购买，地区冲突影响之下的反应。二是各国央行的购买。据世界黄金协会日前公布的数据显示，2022年全球央行购金达1136吨，仅上年就达到450吨，创下55年新高。去年11月，我国央行也自2019年以来首次提高黄金储备，随后连续三个月增加黄金储备共77吨。总的来看，去年全球央行大力购金成为推动黄金需求走高的重要因素。三是美元加息预期的变换及通胀高位运行，对黄金产生的阶段性影响。　　金融界：请您展望一下2023年资本市场的走向？2023年楼市能找回信心吗？　　冯洁：预计2023年我国股市的投资机会比较明显，个股机会增加，指数大概率将出现一定程度的抬高。期货市场整体处于震荡，大趋势性机会不多，更多的是阶段性行情。　　2022年四季度房地产的政策底已见，但是产业的全面恢复需要时间，需要在底部震荡中筑底趋稳。

金融界2023-02-21

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