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李再金：黄金多头强势，上涨趋势不猜顶

头形态。二、技术分析多周期共振：日线级别：维持多头趋势，关键支撑2978未破四小时级别：连续8根K线阴阳交替，形成横盘整理格局，以时间换空间完成指标修正 30分钟级别：维持震荡上行通道关键技术特征：钝化上涨伴随剧烈洗盘多周期节奏转换（30分钟下跌→小时图修正→四小时下跌→日线级别上涨）凌晨换线未完成交替，延续收阳显示多头动能三、操作策略多头布局：入场区间：2988-2991 防守位置：2985 目标位：3000-3007（突破后上看3015/3022/3032）空头机会：下破2982后反弹93-95区域布局空单 3000上方高空需等待小时图出现明确弱势信号风险提示：关注亚盘回调幅度，过度回调将破坏钝化上行结构严格把控时间节点和价格节奏，避免逆势操作四、特别提醒本日重点关注：价格能否延续高位收盘态势四小时级别整理后的突破方向关键支撑/压力位的攻防转换具體操作以臨盤為準，體驗群每天實時現價單歡迎大家的加入以上思路供參考，市場有風險，投資需謹慎。失敗不可怕，可怕的是機會擺在你面前你卻不知道珍惜在面對成功和失敗時，保持良好的心態有助於保持冷靜，從而做出更明智的決策。更多實時交易策略，如：黃金歐元英鎊美日美原油等品種可添加我的微信獲取！本人承諾：凡添加本人微信者即可免費进群獲取策略和解套！

漫金工作室03-18 11:53

游戏AI领跑者竟是这家上市公司？巨人网络（002558.SZ）AI布局解码

能力矩阵，以"技术筑基-场景突破-生态共振"的立体化布局，展现出令人瞩目的技术穿透力和商业想象力。技术筑基：打造AI工业化生产力，构建大模型矩阵巨人网络的AI战略始于对行业趋势的敏锐洞察。在游戏产业"AI+"的赛道上，巨人网络是行业内第一家提出全面拥抱AI浪潮的上市公司。当生成式AI在2022年末席卷全球时，巨人网络迅速组建AI实验室，确立了以革新游戏生产、推动玩法创新为目标。2024年，公司又进一步提出人工智能成为“核心业务”，与游戏业务齐头并进。今天来看，巨人网络围绕自研大模型为核心的全方位AI基础能力，在技术、场景、生态方面均已展现出领先的技术穿透力。公司在AIGC图像、视频、语音、代码、文本、策略等构建了高效的AI生产链路，实现AI工业化管线与多模态全矩阵布局。自2023年开始，巨人网络从内部陆续搭建了一系列AI工具平台，让这些工具平台深入应用到公司各业务部门，显著提高研发效能，降低研运成本。例如，据公开信息，AI代码生成大模型CodeBrain已助力研发效率提升30%-40%，翻译大模型则实现100%替代第三方供应商初翻，极大地降低了翻译成本。与此同时，公司加速自研大模型的研发和生态构建。2023年下半年开始，巨人网络自研语义大模型、语音大模型的研发与应用相继落地，巨人摹境、Al数字人等AI解决方案也一一亮相。大模型层面，GiantGPT作为行业首发的通用认知对话大模型，结合高质量自有数据与互联网公共数据训练，并针对角色演绎、情景推理、长期记忆等基础能力进行深度优化，其应用效果已在巨人网络多个游戏业务场景中得到验证。语音生成方面，巨人网络自研的BaiLing-TTS则是行业内首个支持多种普通话方言混说的语音大模型，构建了涵盖20种方言、超过20万小时的普通话和方言数据集，并采取多项创新技术进行大模型训练，不仅支持普通话零样本克隆，还能够生成河南话、上海话、粤语等多种方言语音。这既意味着公司在技术层面对非标准化语音数据的解码能力，更深层次折射出其对中国游戏市场下沉趋势的前瞻判断。 AI美术方面，巨人摹境是首个支持团队协作的AI绘画生产平台，构建了协作式标准AI美术工业化管线。传统WebUI的文生图和图生图各有独立页面，而巨人摹境将所有生成操作整合在一个页面，省去繁琐切换，并且生成内容以独立图层呈现，支持透明通道与图层交互。基于大模型和AIGC技术的持续深潜和积累，巨人网络加速推进自研AI技术的研发落地。去年底的中国游戏产业年会上，巨人网络发布了“千影QianYing”有声游戏生成大模型，实现了有声可交互游戏视频生成的新突破，彰显出巨人网络“游戏+AI”战略的前沿布局。随着千影的发布，巨人网络实现了自研大语言模型、语音大模型与视频大模型的多模态全矩阵布局。据介绍，千影大模型包含两大核心模块：YingGame视频生成大模型与YingSound视频配音大模型。YingGame作为开放世界游戏视频生成大模型，结合视频配音大模型YingSound的精准音效生成能力，实现了有声可交互游戏视频生成的新突破。公司表示，这是对下一代游戏内容生成与交互形式的一次探索。对于“千影”大模型未来的前景，巨人网络AI实验室负责人丁超凡表示：“我们基于视频生成大模型技术，展示了通过文字描述实现游戏创造的一种可行性。可以预见的是，我们即将进入一个游戏创作平权与民主化的时代，未来游戏创作的唯一限制只会是创作者们的想象力。” 场景突破：AI应用深入游戏创新，把握确定性增长机遇当然，技术迭代的下一个战场在于场景落地。随着模型能力提升、推理成本下降，AI商业化落地进程在全面提速，这也推动游戏AI应用进入新阶段，AI原生玩法创新加速，爆款产品或已临近。巨人网络在AI技术的游戏场景落地上呈现出清晰的演进逻辑——前期聚焦研发提效，中期突破体验优化，终局指向玩法创新。这种递进式创新路径在现象级产品《太空杀》《原始征途》当中展现得尤为显著。 3月14日，《太空杀》首创基于DeepSeek打造的AI原生游戏玩法“内鬼挑战”开启灰度测试。据介绍，与工具型AI助手形成本质差异，这是行业内首次将DeepSeek能力深入应用到游戏的玩法创新。DeepSeek凭借强推理、低延迟、垂直领域适配度，可同时驱动8名AI玩家，与真人玩家斗智斗勇。而在过去一年多，《太空杀》作为最早深耕AI原生玩法创新的游戏产品之一，已先后推出“AI推理小剧场”、“AI残局挑战”、“侦探剧场”等AI玩法。其中，"AI残局挑战"模式则是行业内最早将AI Agent技术落地到游戏玩法的探索，游戏中设计了"1个真人玩家+N个AI玩家"的混合对局系统，通过大模型赋予AI玩家拟人化的决策能力。据悉，这一创新玩法的推出，提升了玩家的参与度和互动率，吸引超300万玩家参与，对局量突破千万。 2025年春节档，在此前AI玩法探索基础上，《太空杀》联手名侦探柯南IP再推出“侦探剧场”模式，结合阿里千问（Qwen）大模型能力，打造了又一AI落地标杆项目，这也是巨人网络再一次探索游戏场景融合AI应用与商业化模式的创新，该玩法单日最高参与人数超25万，单日最高对局量破60万，AI对话次数累计近千万。《太空杀》还推出UGC剧本工具“鲨青小剧场”，整合了文本到语音合成技术（TTS）、AI帮写等AIGC技术，让普通玩家只需简单操作即可生成带配音的推理短片，为内容创作者打开更多的创作空间和自由度。此外，AIGC技术继续深入到巨人网络自研游戏中，优化游戏体验。以《原始征途》为例，AI小师妹在大模型加持下，吸收了征途百科知识库，拥有优秀的角色扮演能力，能够为玩家解答游戏内遇到的问题，满足玩家日常交流所需，同时可基于用户交互与反馈更新个性化记忆存储。围绕“游戏+AI”战略的持续投入和商业化应用的成功落地，已使巨人网络在行业内形成了独特的竞争优势，其“游戏+AI”布局形成清晰的"学术研究-技术转化-商业应用"的闭环。生态共振：联动产业上下游，释放协同倍增效应在AI产业迈向深水区的关键阶段，生态共建与开放合作成为突破技术壁垒、释放产业潜能的核心路径。唯有打通产学研的技术转化通道，整合跨领域数据资源与算力基础设施，激活多元场景的协同创新，才能构建起技术研发、应用落地与商业价值正向循环的生态系统，释放倍增效应。产学研协同方面，巨人网络与清华大学、浙江大学、复旦大学、西北工业大学等高校科研团队建立了长期的学术研究合作关系，在前沿领域开展攻关。据悉，公司已累计申请了50余项AI相关的技术专利，在AAAI、ECCV、ICASSP等全球顶级学术会议上发表多篇论文，在语义、语音及视觉大模型等方向技术创新能力受到业内广泛认可。技术转化方面，自研大模型在核心业务中实现了规模化应用。另一方面，基于大模型底座技术，巨人网络启动了“千影共创计划”，对外开放模型技术、模型应用、原创游戏项目等方面的合作共创、应用落地、人才招募，旨在推动从降本增效到颠覆式创新的转化，为行业培育出可规模化的AI应用生态。生态共建方面，持续开拓产业上下游的合作和投资布局。此前，巨人网络宣布与阿里云深化AI合作，基于近年来“游戏+AI”合作基础上，在游戏场景的AI落地应用及算力生态建设等领域进一步联动，推动AI技术与公司业务的深度融合。 2月24日，巨人网络出现在AI图像生成平台LiblibAI（哩布哩布AI）的新一轮投资阵容中，为本轮产业投资方。作为 AI图像生成赛道明星创业公司，LiblibAI发展势头迅猛，此次融资数亿元更刷新了国内AI应用赛道融资速度纪录。巨人网络方面表示，期待与Liblib社区建立更紧密的合作，开创AI图形与交互式内容应用创新赛道。图像生成是游戏AI工业化生产管线中的核心环节，巨人网络在该领域进行自研与投资并举的前瞻性布局，有望达成内外协同、优势互补的成效。回到整个游戏行业的发展视角上来看，2025年1月至2月，国产游戏和进口游戏已有共249款新游获批，行业前景明朗化，向小游戏生态、跨端互通、IP价值深挖等维度全面延展，正迎来结构性增长机遇。在这一大环境下，巨人网络除了AI布局外，旗下征途IP和球球IP也在不断发力，展现出持续增长潜力。例如，小程序游戏《王者征途》上线以来表现亮眼，据Gamelook统计，去年7月至10月在小游戏畅销榜排名稳定在前15名，有力支撑公司整体流水。目前其APP和小程序双版本已全平台上线，为后续流水提供保障。今年1月第三周，经典IP新作《原始征途》也冲进微信小游戏畅销榜TOP10。另外，点点数据显示，核心赛道IP《球球大作战》去年三季度在国内苹果游戏免费榜最高升至第11位。新游储备方面，今年1月上线的《超自然行动组》跻身App Store免费游戏榜Top20，SLG游戏《五千年》已进行了多轮测试，有望今年推出，同时还有卡牌等多元化品类将持续提供业绩增量。可以判断，在AI技术推动游戏产业迈向新起点的当下，巨人网络凭借技术赋能、生态构建和品类矩阵形成的系统化竞争优势，有望实现价值曲线的不断攀升。

格隆汇03-18 11:00

黄金已突破3000美元，冲击真实的历史高位3580还需要什么？

。若重现四十年前的通胀恐慌与央行购金潮共振，这一贵金属或有望冲击真实历史高位。 Gabelli黄金基金联席经理Chris Mancini指出，20世纪80年代初由于通胀预期的上升速度快于实际通胀率，金价飙升。"市场担忧物价失控，美国可能陷入恶性通胀螺旋"。这在当时并没有发生。根据美国圣路易斯联邦储备银行的数据，尽管通胀在1980年触及14%，随后在十年后半段回落至均值3.5%，但这种恐慌推动1980年1月21日最活跃的黄金期货盘中升至873美元——经通胀调整相当于当前3580.44美元。道琼斯市场数据对FactSet数据的分析显示，同日，结算价格创下834美元的新高，经通胀调整后为3,420.49美元。周五的4月黄金结算价收于3001.10美元，当日上涨9.80美元，涨幅0.3%，盘中一度触及3017.10美元的历史高点。 “上世纪80年代，美国利率和通胀率均处于两位数的高位，”Strategy Shares黄金增强收益ETF经理David Miller说。目前，美联储的联邦基金利率目标区间为4.25%-4.50%，而截至2月，美国消费者价格指数（CPI）通胀率为2.8%。 Mancini认为，若黄金要突破通胀调整后的历史高点，需要出现类似1980年的通胀情景。他表示：“必须出现通胀大幅上升，以至于市场开始担忧购买力加速贬值。在这种情况下，投资者会买入黄金来维持购买力。” 然而，Miller认为，央行持续用黄金取代美元储备，最终将推动黄金价格达到通胀调整后的历史高位。 Miller指出，当下西方央行持续以千吨规模增持黄金储备，叠加政府赤字与通胀压力，即便没有新催化剂，金价也将逐步逼近通胀调整后的历史峰值。尽管目前 ETF 资金流较小，但市场正开始回暖。数据显示，全球黄金ETF在2月录得49亿美元净流入，创2022年3月以来最强单月表现。 Money Metals Exchange首席执行官Stefan Gleason指出，过去2-3年亚洲和中东持续购金，若北美和欧洲散户投资者加入战局，将为金价上涨再添一把火。目前来看，西方投资者对黄金的需求仍然较低，但情况可能即将改变。 Gleason认为，尽管西方黄金ETF资金流入上月才结束近三年颓势，但"错失恐惧症"可能推动今春金价再涨数百美元。不过，他也预计，随后黄金市场可能进入“夏季和初秋的盘整或回调期”。

风起03-18 09:53

万家恒生互联网科技业ETF重磅发行借力AI浪潮掘金港股科技红利

理运作提供了坚实的专业保障。多重利好共振，港股科技龙头布局正当时当前，港股科技板块正受益于国产AI技术突破、全球估值洼地效应以及全球货币宽松趋势等多重利好的共振。首先，DeepSeek、Manus等国产AI技术持续突破，长江证券研报指出，随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的“第二春”。其次，目前港股处于全球估值洼地，港股科技股估值处于低位，具有高性价比和“补涨动力”。Wind数据显示，截至2025年3月12日，恒生指数市盈率-TTM为10.34倍，显著低于标普500、日经225、英国富时100等指数；恒生互联网科技业指数的市盈率-TTM为23.29倍，大幅低于纳斯达克100指数的32.31倍，处于近五年29.34%分位水平。（数据来源：Wind，截至2025.3.12）此外，港股市场作为国际化资本市场，有望受益于全球货币宽松的大趋势。目前，境内外资金均在持续流入港股市场。根据EPFR数据，1月30日至2月26日，共有10.4亿美元外资净流入中国市场。与此同时，南向资金连续20个月增配港股，2025年2月净流入额达港股通开通以来的次高。（数据来源：Wind，截至2025.2.28）创新驱动+多元布局，万家打造硬科技ETF矩阵近年来，万家基金在硬科技ETF领域的布局展现出了其创新驱动和多元布局的战略思维。在宽基ETF方面，万家基金目前已经推出科创板50 ETF基金（588840）、科创板成长ETF（588070）、创业板综ETF万家（159541）、国证2000ETF（159628）等，形成覆盖科创板、创业板、中小盘等核心市场的产品体系。在行业主题ETF方面，万家基金推出了多只专注于科技领域的ETF，如港股创新药ETF（520700）、半导体设备ETF基金（159327）、软件指数ETF（560360）、机器人产业ETF（560633）等，分别聚焦创新药、半导体、软件服务、机器人等战略性新兴产业，均是当前硬科技具有爆发力的细分领域。通过布局聚焦硬科技投资的宽基ETF和行业主题ETF产品线，万家基金精准卡位科技趋势行情风口，为投资者提供了多元化的配置工具箱。目前，港股科技板块兼具估值修复空间与长期成长潜力，万家恒生互联网科技业 ETF (QDII)（场内简称：恒生互联网ETF 代码：159202）的发行，是万家基金在硬科技领域的又一重要布局，有望助力投资者把握港股科技股的长期机遇。

金融界03-18 09:19

政策"组合拳"砸出黄金坑，消费股掀涨停潮！机构高呼"A股市值破百万亿可期，普涨行情在路上！”

程碑，更是新起点。消费复苏与政策红利的共振，正在重塑市场估值体系。对于投资者而言，顺势而为固然重要，但更需坚守价值投资理念，在顺周期与科技成长双主线中精选真成长标的。正如巴菲特所言："在他人恐惧时贪婪，在他人贪婪时恐惧"，或许正是当下市场的最佳注脚。

金融界03-18 08:19

嘉实黄金LOF 3月21日起限购100元：黄金热潮净值创新高

F限购应对资金热捧，金价上涨与避险情绪共振。短期表现可期，需关注全球经济风险。” — Laura Kim, UBS全球经济学家, 2025年3月17日来源：今日美股网

今日美股网03-18 00:10

市值逼近万亿，中国平安（601318.SH/02318.HK）成为全球资本“东移叙事”支点？

映射了保险行业基本面与政策面的双重利好共振。值得深思的是，在美股估值泡沫进一步挤压的背景下，为何中国平安等核心资产能逆势突围？其上涨是否标志着全球资本“东升西落”趋势的加速兑现？ 1、全球资本重构与中国资产重估当前，全球资本市场正经历“东升西落”的深刻变革。欧美市场受制于经济衰退隐忧、高估值压力以及地缘政治风险，资金加速向估值洼地、政策红利明确的中国市场迁移。 3月11日，花旗将美股评级从“增持”下调至“中性”，并将中国股市评级从“中性”上调为“增持”。而在此前，德意志银行发布研报，指出中国资本市场“估值折价”将会逐渐修复。外资不仅频频表达了对中国资产的看好，同时还在用真金白银做多中国。海通证券测算，今年前两个月，北向渠道流入A股近200亿元，春节后流入港股最高约180亿港元。根据华泰证券3月11日发布研报，上周外资再度回流A股，且单周净流入创下去年11月以来最高值。中金研报同样指出，截至3月5日，海外被动资金已连续9周流入。外资态度愈发积极，固然离不开中国经济转型与科技创新能力获得认可这一逻辑基点，同样也受益于政策持续加码带来的信心指数提升。今年的政府工作报告首次将“稳住楼市股市”写入了总体要求，叠加近日央行“择机降准降息”的偏宽松表态，对资本市场带来了进一步积极催化。随着宏观经济以及资本市场的复苏预期逐渐走强，保险板块自然迎来了重估。 2、平安构建价值回归的三重预期差站在当下来看，资本市场的主要行情逻辑聚焦于两大核心主题。其一，是以AI技术突破为代表的科技成长叙事。其二，是以应对大国博弈不确定性为背景的安全性资产配置需求。显然，中国平安在这两大市场主线中都是具备代表性的存在。接下来，不妨从三大预期差来看平安的机会所在。预期差一：寿险改革质变与医疗生态协同——从“清虚”到“造血”的非线性跃迁过去，平安经历了寿险改革的阵痛，代理人从巅峰的近140万，下降到了如今的36万。（数据来源：公司财报）如今一个清晰的数据显示，公司代理人数据在过去的2024年出现了回升，这表明其已经迈过了“减员增效”的阶段，实现了由“清虚”到“造血”的华丽转身。从平安代理人人均新业务价值来看，其在2024年前三季度，人均新业务价值同比增长54.7%。同时新增人力中“优+”占比同比提升4个百分点。很显然，当下市场在一定程度忽视了平安已进入“生态造血”的价值释放周期。尤为关键的是，平安通过AI科技、医疗健康生态，未来在“获客”上还将持续验证其摆脱传统保险“人海战术”的边际成本曲线的能力，进一步释放业绩增长的潜能。实际上，平安医疗健康生态与保险的融合，也有望催化其估值逻辑发生质变。可以看到，其医养服务对寿险新业务价值贡献持续提升。而截至2024年9月末，平安2.40亿的个人客户中，有近63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务。此外，2024年前三季度，超1950万平安寿险的客户使用医疗养老生态圈提供的服务。可以说平安的医疗健康生态与保险业务的融合不仅提升了其在寿险新业务价值中的贡献比例，还显著增强了客户粘性和服务深度。通过医疗健康服务的赋能，平安将进一步巩固其市场地位和竞争力，释放更多的业绩成长动能。（来源：公司资料）预期差二：科技护城河——AI重构金融与医疗的想象空间当下，AI对各行各业的颠覆受到市场的高度关注，而“AI+金融”、“AI+医疗”更是被照射在资本市场的聚光灯之下，引爆相关概念股行情。相比于一些公司单纯的讲故事，平安安多年前瞻性的布局下已在三个维度构建起其在AI科技领域深厚的竞争壁垒。其一，平安的AI科技已经深度嵌入到平安的业务之中，实现了从健康、出行、理财等生活场景的全方面落地。在金融保险方面，不论是AI助力产品设计、AI核保与理赔、智能客服等，这些都已经持续验证AI赋能下对公司业务发展的助力以及带来的降本增效潜能。长远视角下，AI亦有望重塑其业务模式和价值链，开辟新的业绩增长点，重塑行业竞争力，打破其经营和估值的天花板。在AI医疗方面，平安的潜力同样巨大。如AI辅助诊疗方面，旗下平安健康自主研发的AI辅助诊疗系统”，其导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率也高达95%以上。而在健康管理领域，平安健康打造的AI健康管理师通过AI疾病风险辅助测评、AI运动方案等应用，显著提升了用户慢病管理效率和依从性。此外，借助AI技术，平安健康能够深度挖掘和分析医疗服务数据，精准把握市场和客户需求，提升服务效率和质量，推动医疗服务向智能化、精准化发展。其二，平安在AI科技领域拥有强大的数据优势和高效的模型训练能力。平安拥有三大金融数据库、五大医疗数据库，涵盖金融、医疗、用户行为等。这意味着其能够利用海量的多维度数据，为AI模型的训练提供丰富的素材，从而提升模型的准确性和泛化能力。而这种高效的数据处理和模型训练能力，也将使得平安在AI技术的应用上能够快速迭代和优化，保持行业领先。其三，平安的AI科技不仅在内部业务中发挥了重要作用，还通过对外输出能力，助力行业创新发展。不论是服务金融机构、还是医疗、健康管理机构，平安都展现了其AI科技的广泛适用性和强大赋能能力。如在金融服务领域，平安金融壹账通推出了一系列AI智能化金融服务解决方案，已在多个银行业务场景中落地。这些AI的对外输出，不仅揭示了平安AI科技在推动行业创新和提升服务效率方面的巨大潜力，同时也有望为其打造更多业绩增长曲线，实现商业模式的进化与重构。预期差三：股息抗波动性——应对市场不确定性的“压舱石” 在美联储降息周期与国内利率下行的背景下，川普关税“乱拳”造成全球资本恐慌，市场不确定性持续升温，资本日益追逐稳健资产。从近期市场资金流向来看，投资者转向黄金避险，推动黄金价格持续飙升，多个国际金融机构更是大幅上调黄金价格预测。考虑到黄金自2022年9月以来一直处于牛市，整体的吸引力显然已经降低，后续市场有望转向转向高股息红利资产。（来源：富途行情）基于此，平安的高股息政策和稳健的财务表现，有望受到市场的青睐，使其在低利率环境中成为投资者追求稳定收益的重要选择。三、结语当传统险企突破人海战术桎梏，通过科技重构获客成本曲线，通过生态延长客户生命周期价值，中国平安已然为行业树立了新时代下价值增长的新范式。随着年报披露窗口临近，这场由科技赋能、生态协同与制度红利共同驱动的价值重估，或将在资本市场上演更具确定性的续章。

格隆汇03-17 17:51

消费迎重大利好！主要消费ETF(159672)强势领跑，打开增长新空间

的关键窗口？一、政策、复苏、估值三重共振，消费赛道蓄势待发政策红利密集落地，夯实消费复苏根基 3月14日，金融监管总局印发通知，从丰富金融产品、便利金融服务、营造良好消费环境出发，提出优化消费金融政策的具体举措。要求金融机构发展消费金融，助力提振消费，更好满足消费领域金融需求，切实增强人民群众的获得感和满意度。周末（3月16日），《提振消费专项行动方案》发布，这是两会提振消费的政策落实，对后市的消费复苏预期将逐渐回升。国泰君安指出，提振消费是2025年政府工作首要任务，年度政府工作任务将“内需”置于首位，针对性提出：1）实施提振消费专项行动，从消费能力、供给质量、消费环境多个维度推动消费提质升级；2）安排超长期特别国债支持消费品以旧换新；3）创新和丰富消费场景等。我们认为，2025年消费有望呈现趋势性回暖，政策刺激下消费预期提振助力食品饮料板块价值修复，当下板块估值修复扩散，休闲食品旺季交易预期相对充分，受益于渠道和品类红利，仍处于业绩释放阶段，成长价值凸显。东兴证券指出，政策组合拳不仅直接刺激消费需求，更通过改善消费环境增强居民信心，为行业复苏注入强心剂。 2. 行业边际改善，龙头业绩确定性凸显白酒板块作为消费核心赛道，展现出强劲韧性。2025年春节后，茅台、五粮液等头部企业通过产品创新与渠道精细化运营，推动批价企稳回升。国君证券分析，行业逻辑正从“价格集中”转向“份额集中”，汾酒、今世缘等泛全国化品牌通过抢占区域市场实现超额收益，龙头企业业绩确定性持续强化。与此同时，食品饮料板块中伊利股份、海天味业等权重股受益于成本下行与需求回暖，盈利修复预期升温。 3. 估值处于历史低位，配置性价比凸显截至3月14日，中证主要消费指数市盈率（PE-TTM）仅22.02倍，处于近3年8.33%分位，即估值低于近91%的时间区间，安全边际显著。二、如何把握消费复苏机遇？政策与市场的双重驱动下，消费升级趋势加速显现场景创新：健康养老、智能家居、绿色消费等新场景渗透率快速提升，2025年Q1服务消费规模同比增长23%；品类扩张：以旧换新政策带动家电、汽车等大宗消费焕新需求，预计拉动相关产业规模超万亿元；全球化布局：免税店政策完善与跨境消费便利化，推动国内品牌出海，伊利、安踏等企业海外收入占比持续提升。海通证券研报显示，消费板块当前估值与业绩增速匹配度较高，随着经济复苏斜率提升，板块有望迎来戴维斯双击。主要消费ETF（159672）紧密跟踪中证主要消费指数，覆盖贵州茅台、伊利股份、五粮液等66.6%权重的十大龙头，全面布局食品饮料、农牧、日用品等刚需领域。其成分股平均ROE达18%，盈利稳定性突出，适合作为长期配置工具。风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-17 13:40

3400点后A股怎么走？机构正在用真金白银锁定这个方向(1)

算力、工业母机等"新质生产力"形成政策共振。中证A500指数的行业分布（制造47%+ 科技28%+ 消费15%），恰好构成"政策敏感型+成长确定性"的组合，避免单一板块过山车。对于普通投资者，当前市场的复杂性在于：追高TMT怕回调（3月前两周振幅12%），抄底周期怕持续性（2024年周期股ROE行3个百分点）。紧密跟踪A500指数的$A500指数ETF(SH560610)$的三个特性恰好破局：1. 行业轮动不踏空：A500指数ETF(SH560610)紧密的跟踪的A500指数，500只成分股覆盖31个申万一级行业，前十大权重合计仅28%。2025年以来，当TMT领涨时，指数中电子、计算机合计贡献18%收益；当周期反弹时，钢铁、化工权重达9%，这种"东方不亮西方亮"的结构，让2024年该基最大回撤仅15%，远小于单行业基金的28%。2. 定投机制抗波动：场外联接基金（022455）支持10元起投，就"估值偏离定投"策略显示，当指数PE低于近三年30%分位（当前14.85倍），自动追加20%投入。历史回测显示，这种策略在2022年熊市中比普通定投多赚6.3%。当市场在顺周期与科技之间摇摆，机构正在用指数基金践行 "不赌方向，只做配置" 的策略。A500指数ETF(SH560610)的12亿份增量背后，是对"政策+业绩"的双重验证：它既包含30%的高景气制造（2025年净利润增速25%），又保留20%的估值洼地（消费PE低于历史20%分位），更以0.15%的费率成为震荡市中的"成本杀手"。对于普通投资者，这或许就是 3400点最务实的选择。作者：ETF红旗手

金融界03-17 13:19

公积金政策调整！《提振消费专项行动方案》助力改善型需求释放，房地产ETF(159768)上涨0.88%

中期房地产市场或迎来产品革新与周期底部共振的战略机遇，未来若真正出现“四维升级”的“好房子”，或将催生新一轮改善型需求释放。方案推动家装等消费品以旧换新，零售端消费建材有望受益。相关产品：房地产ETF(159768) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-17 12:49

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