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算力需求提升，芯片扬帆起航

复苏”与“中期AI创新成长”之间的逻辑共振正得以强化，“AI的iPhone时刻”为电子估值修复提供了有力的市场情绪支撑，可以关注算力芯片及AI服务器相关产业链。大模型AI对算力、存储需求大，推动芯片设计、制造升级。在大模型训练对数据总量的带动下，需要性能更高、功耗成本更低的算力芯片和大容量存储芯片。全球AI芯片市场预计由18年的51亿美元增至25年的726亿美元，CAGR达46.14%。当前主流的AI算力芯片主要包括GPU、FPGA、ASIC、NPU等，GPU在训练负载中具有绝对优势，多场景趋势下AI芯片将更加细分和多元，头部本土AI芯片企业正迎来国产替代机遇期。与此同时，由于受美国对我国芯片干扰影响，Chiplet异构集成等先进封装有望成为本土IC企业应对制程和算力瓶颈的解决方案；存储芯片方面，3DNAND堆叠层数提升和DRAM微缩化进程也有望提速，芯片ETF（512760）有望持续受益。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-29

午评：A股三大指数震荡涨跌不一，CPO、算力概念强势崛起

超跌反弹机会；并且跟踪港股反弹对A股的共振反弹的可能性。　　国盛证券指出，操作上，在市场有效向上突破去年七月高点之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，数字经济和“中特估值体系”有望成为驱动市场运行的主要逻辑，关注人工智能应用领域板块回调的机会，部分布局绩优新能源、消费股的超跌反弹机会。　　信达证券建议称，熊转牛第一波估值修复已进入尾声，配置风格偏向防御，重点关注行业的业绩兑现。去年底以来股市处在熊市见底后的第一波上涨，因为大部分板块尚未在业绩层面证明景气度回升，所以大部分板块都是估值修复。由此导致各板块收益率很难拉开差距，轮动较快，但随着第一波上涨结束，市场可能会进入估值回撤阶段，业绩兑现和防御属性将会成为二季度最重要的选股思路。建议关注业绩兑现确定性较高的出行链和价值中低估值方向。（1）成长Q2可能会偏弱，全年关注新赛道。（2）金融地产低估值，或可以超配到2023年年中。（3）消费中，疫情和地产政策驱动的修复是年度逻辑，不只是短期博弈性逻辑。（4）周期长期逻辑好，但Q2可能会受到海外经济波动的影响。

金融界2023-03-29

银河证券：需求与政策共振下稀土行业有望迎来复苏

继续大幅下探的空间已然不大，需求与政策共振下稀土行业有望迎来复苏。

金融界2023-03-29

港股收评：恒指涨1.11％、恒生科技指数涨0.94％康师傅控股跌超10％、零跑汽车涨超12％

换、居民消费能力提升、各地购车补贴政策共振下，新车尤其是新能源汽车销量增长将推动车险保持7％以上增速。　　康师傅控股跌超10％，公司昨日盘后发布公告，2022年营收787.2亿元人民币，同比增6.26％，低于预期的796.9亿元人民币；公司股东应占净利润26.3亿元人民币，同比降30.77％，低于预期的28.2亿元人民币。每股基本盈利46.73分，末期息及特別末期息各派23.36分，合共派46.72分。　　零跑汽车涨超12％，上周，中金发布研究报告称，维持零跑汽车“跑赢行业”评级，考虑到其产品矩阵进一步拓宽，目标价35.70港元，较当前股价有15.5％的上行空间。公司2022年收入123.85亿元，同比增加295.42％，其中4Q收入30.15亿元，同比增加116.16％，业绩符合该行预期。期内各车型销量提速明显，产品高性价比、单车制造成本占比下降等多因素推动毛利率边际改善。

金融界2023-03-28

央企共赢ETF（517090）涨超1.3% 华锦股份涨停

估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的龙头企业估值持续修复机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-28

ATFX国际：俄罗斯减产频频向市场释放减产预期，WTI跌势趋缓

和石油都属于能源产品，两者价格走势往往共振。2月份天然气价格上涨3.43%，3月份大跌17.66%，微幅反弹和剧烈下跌的特征也出现在天然气的走势当中。我们认为，只要俄乌冲突没有出现局势升级的情况，并且中东的主要产油国没有出现内乱，国际能源产品的价格将随着经济增长预期的衰弱而不断下行。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-03-28

开源证券：给予神火股份买入评级

。维持“买入”评级。　　煤铝产品量价共振上涨，公司全年盈利高增　　煤炭业务：2022年公司实现煤炭产/销量681.2/674.8万吨，同比+4.2%/+3.1%；吨煤综合售价1464元，同比+24.4%；吨煤毛利773元，同比+33.9%；煤炭业务毛利52.2亿元，同比+38.0%；毛利率为52.8%，同比+3.74pct。半年度来看，2022H2实现煤炭产/销量366.3/363.5万吨，环比+16.3%/+16.8%；吨煤综合售价1349元，环比-24.4%；吨煤毛利为650元，环比-29.1%；煤炭业务毛利率为48.2%，环比-9.18pct。电解铝业务：2022年公司实现铝锭产/销量163.5/162.6万吨，同比+16.2%/+14.7%；吨铝综合售价17379元，同比+4.5%；吨铝毛利4640元，同比-20.4%；电解铝业务毛利75.4亿元，同比-8.7%；毛利率为26.7%，同比-8.37pct。半年度来看，2022H2实现铝锭产/销量86.2/85.7万吨，环比+11.5%/+11.4%；吨铝综合售价16071元，环比-14.7%；吨铝毛利为3477元，环比-41.4%；电解铝业务毛利率为21.6%，环比-9.88pct。2022年下半年受地产断贷、疫情防控等因素扰动，下游需求走弱拖累煤铝价格，同时因为从9月开始云南来水偏枯，省政府严控高耗能产业，云南神火停槽促使成本抬升，电解铝和煤炭毛利遭拖累。　　煤矿技改&电池箔项目持续推进，公司成长可期　　煤炭业务：梁北矿技改后产能将增至240万吨，产能处于爬坡期，预计在2023年贡献增量；刘河煤矿技改工作也在稳步推进当中，建成投产后有望贡献业绩增量。铝箔业务：神隆宝鼎一期5.5万吨电池箔项目于2021年6月投产，并于同年四季度达产，目前公司已顺利取得16949行业认证，产品放量在即。二期6万吨新能源电池箔项目也在逐步推进，预计2023年下半年逐步投产。分红方面：公司发布2022年度分红分配方案：以公司现有总股本22.5亿股为基数，向全体股东每股派送现金股息1元（含税），分红总额占归母净利润的29.73%。　　风险提示：煤铝价格下跌超预期；疫情恢复不及预期；煤矿技改进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券巨国贤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.07%，其预测2023年度归属净利润为盈利71.51亿，根据现价换算的预测PE为5.67。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为26.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，神火股份（000933）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-28

“重大标志性事件”！马云高调回国现身杭州释放出什么重磅信号？

全国上下、国有民营实现新振兴的目标相互共振。经过抗疫的洗礼，经过过去一段时间的实践，我们整个社会变得更加成熟、稳健了，实际共识更高了。我们的前方还有很多硬仗要打，有很多硬骨头要啃，中国民营企业的效率和竞争力都是一流的，是推动我们社会继续前进的重要生力军。相信没有一家民营商业巨头会在接下来的日子里躺平，也相信不断会有新生力量冒出来，共同组成千帆竞发之势。

tqttier 1评论2023-03-28

银河证券：年内第一批稀土开采指标增速放缓供给压力有望缓解

继续大幅下探的空间已然不大，需求与政策共振下稀土行业有望迎来复苏。中重稀土配额在连续几年保持不变后出现下降，显示出资源稀缺性，建议关注中重稀土央企中国稀土集团旗下唯一上市平台，资源整合开启的中国稀土。轻稀土方面建议关注产量指标持续增长、行业龙头北方稀土。此外，建议关注其他具备南方稀土整合预期的广晟有色、厦门钨业，以及具备全球化稀土资源布局的盛和资源。

金融界2023-03-28

诺德基金郝旭东：最差时刻或已过去 2023年将迎来转折

利增长的修复和较低的估值有望形成向上的共振。展望2023年，无论国外还是国内，制约经济增长的影响因素都将明显向好，同时，低基数下国内经济的确定性修复增长，为权益市场的上涨奠定了宏观的基础。诺德基金郝旭东补充道，2023年或将成为未来数年新一轮经济起飞的转折之年。公募基金赚钱效应有待修复从资金方面来看，Msci纳入因子达到20%，当被动流入达到标准后，北向资金的流入也需要赚钱效应支撑。2022年市场整体赚钱效应不佳，因此全年北上资金净流入仅900.2亿，是2017年以来的最低值。不过，2023年人民币汇率的区间稳定和A股盈利效应的提升对于外资加速流入提供了一定有利条件。但是，茅指数个股的估值在持续反弹后不是特别便宜，也会在一定程度上影响北上资金流入的持续性。本轮公募基金业绩和规模的正循环起于2019年，彼时资管新规使得居民资金流入，叠加半导体、新能源产业的大趋势，公募基金业绩、规模大放量。但在资管新规过渡期结束以及市场赚钱效应下降后，2022年公募基金发行明显放缓，主动权益型基金仅新发2000多亿份，远少于2020年同期的1.4万亿和2021年同期的1.3万亿，公募业绩和规模进入负循环。在此背景下，诺德基金预计，即使2023年A股市场将有所表现，但公募产品赚钱效应也有待修复，因此，基金发行在市场回暖初期或不能期待过高。结构性风险与机会并存诺德基金指出，2021年至2022年，龙头股估值相对较高，所以出现了中小市值公司表现强势的局面，步入2023年，在电新、专精特新等板块，中小市值公司的低估值现象已明显减弱，部分公司估值甚至比板块龙头股高。因此，诺德基金认为，2023年典型的中小市值全面占优的情况或将发生一定改变，市值对于股价涨跌幅的影响将会减弱，无论大、小市值的公司应该都有机会，市场风格更加趋于均衡。经历2022年的估值大幅调整之后，国内权益市场估值水平已整体处于历史较低位。同时，宏观环境转好预期之下，2023年A股市场有较大概率形成盈利和估值的向上共振，值得投资者期待。但是，诺德基金强调，从A股内部来看，估值的结构性差异仍然存在，也必将导致2023年市场的阶段结构性风险。对市场的定价能力以及适当的行业轮动能力或将是获取超额收益的核心竞争力。诺德基金表示，2023年看好三个方面的投资机会：1、市场绝对低估的板块的修复，包括中字头的央企的中国特色估值；2、过去几年的主流赛道如消费、医药、科技、军工、高端制造等，有可能出现类似于2022年4月新能源、10月消费、地产的“挖坑”机会；3、周期中，农业的白羽鸡、工业金属的铜铝、化工的部分中游材料值得关注。

证券之星2023-03-26

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