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央行囤金、美联储转向，黄金ETF基金(159937)规模狂揽178亿！

大类资产配置的核心工具！一、三重引擎共振：黄金闪耀“硬核”光芒 1.美联储“鸽”声嘹亮：降息周期打开金价天花板2025年年初，美联储议息会议删除“长期维持高利率”表述，首次明确“通胀回落路径符合预期”，市场解读为降息周期启动的明确信号。黄金1月以来的连续上涨，伦敦金现2月24日创下2956.15美元/盎司的历史高位。博时基金认为，近期，市场租赁利率与跨地域价差均显示本波挤仓行为基本结束，市场交易情绪或趋于冷静。同时以俄乌为代表的地缘风险步入降温，当实物紧缺问题没有进一步恶化时，短期黄金出现调整是较为正常的市场表现。但由于其中长期看涨逻辑充沛，且外围等待入场的投资者仍较为丰厚，预期其调整幅度并不会过于剧烈。 2.全球央行“囤金”潮：年度增储量突破1800吨世界黄金协会最新报告显示，2025年1-2月全球央行净购金量达247吨，同比激增63%。中国、印度、土耳其领跑购金榜：中国央行黄金储备连续16个月增长，总持仓量突破2800吨；印度央行启动“黄金换外汇”计划，单月增持量创1991年汇改以来新高；土耳其将黄金纳入主权财富基金核心资产，配置比例提升至15%。央行巨头的持续买入，为金价构筑坚实底部支撑。 3.地缘避险需求：黑天鹅频发催生配置热情 2025年开年地缘局势风云再起：红海能源走廊冲突升级推升原油溢价，全球航运成本暴涨300%；关税政策不确定，黄金避险需求提升。黄金与标普500指数的90天相关性降至-0.47，凸显其危机alpha属性。表关税新政对黄金的潜在影响（情景推演）政策情景对金价影响路径预期金价反应扩大对华半导体关税科技产业链成本上升→美股科技股抛售→避险买盘涌入黄金短期上涨3%-5% 撤销部分消费品关税通胀压力缓解→美联储降息预期降温→实际利率回升回调压力2%-3%，但幅度有限对欧钢铝重启高关税欧元区反制→美元指数走强→压制金价，但地缘风险支撑多空博弈，震荡为主摩根士丹利测算显示，投资组合中黄金配置比例每提升5%，年化波动率可降低1.2个百分点。二、黄金ETF基金（159937）规模破178亿元：解码资金抢筹逻辑在“货币属性+商品属性+金融属性”的三重驱动下，黄金ETF基金（159937）成为资金高效布局工具，最新规模超178亿元。为何黄金ETF成为资金“压舱石”？高效透明：紧密跟踪上海金现货价格，T+0交易机制灵活应对市场波动成本低廉：管理费率仅0.5%，显著低于主动管理型黄金基金避险利器：与股票、债券相关性低，有效平滑组合波动三、黄金配置价值：穿越周期的“终极答案” 纵观历史，黄金在滞胀周期中的表现堪称“断层领先”：1970-1980年全球滞胀期金价上涨超23倍，年化收益率达32%；2020-2025年突然事件与地缘冲突叠加期，金价跑赢标普500指数48个百分点。当前宏观环境与历史高度契合：全球债务规模突破400万亿美元、60%经济体面临人口老龄化压力、AI革命催生结构性通胀……黄金的货币锚定价值愈发凸显。高盛最新报告指出，若美联储开启降息周期，金价有望冲击3000美元/盎司；即使维持现有利率水平，央行购金与零售需求仍将推动年化7%-9%的稳健收益。博时基金指出，对于投资者而言，黄金ETF基金（159937）如同一把“万能钥匙”：既能在牛市中捕捉弹性收益，又能在震荡市中守护财富安全。当美债光环褪去，当黑天鹅成为常态，当全球央行集体“用脚投票”——如何让财富在不确定性中稳健生长？黄金ETF基金（159937），一键配置穿越周期的终极硬通货！数据来源：世界黄金协会、上海黄金交易所、基金定期报告。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 11:10

Manus再次引爆AI热点！科创板人工智能ETF(588930)早盘调整，成交持续火热

安证券表示，当前，AI 产业端与政策端共振。产业端，Manus 体现了国内 AI Agent 产品强大的通用性和复杂任务执行能力，阿里 QwQ-32B 仅通过 320 亿参数可实现对标满血版 DeepSeek-R1 的性能，有助于大幅降低 AI 应用端部署使用成本，我们认为均将有利于加速 AI 在各行各业的深度应用。政策端，AI 产业是我国新质生产力的重要内涵之一，国家始终给予高度重视，“人工智能+”行动或将成为推动 AI 在各行各业渗透与融合的重要力量，坚定看好 AI 主题的投资机会。相关产品：科创板人工智能ETF(588930) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 10:19

三重引擎驱动，中国创新药弯道超车

创新药发展。 “AI+医药”与政策暖风共振，恒生港股通创新药指数以18.5%的年内涨幅，吸引着市场的目光。恒生创新药ETF（159316）为市场上首只跟踪该指数的ETF，目前正在发行中。 “东方药谷”崛起：从追赶者到领航者的蜕变 1、创新药版图重构：中国首度问鼎全球之冠 2024年见证了医药行业的历史性拐点——我国以105款创新药上市的璀璨成绩，近五年来首度超越美国，登顶全球制药创新之巅。同比超50%的爆发式增长背后，是我国占据36%全球市场份额的研发管线矩阵，昭示着“中国智造”正在改写全球医药产业格局。 2、技术出海新范式：创新价值跨洋绽放自2018年起，我国药企的全球版图加速扩张，对外授权交易如雨后春笋般涌现，不仅数量呈现指数级增长，单笔交易金额更屡创新高，中国创新药已成为国际巨头眼中的“香饽饽”。三重引擎轰鸣：创新药赛道的跃迁法则 1、银发经济的刚性需求国家卫健委表示，到2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%。借鉴海外经验，老年人口医疗费用支出在整体人口中占比高，且增速也明显快于其他年龄段。我国4亿银发族群的医疗需求将如潮水般奔涌，构筑起创新药市场的刚性需求护城河。 2、政策春风化雨润沃土 DRG“松绑”与医保扩容双轮驱动，为创新药企打开价值释放通道。2024年12月，北京市医保局公布了首批不受DRG付费限制的18种创新药名单；此外，国家医保局也在加速将创新药纳入医保覆盖范围，2024年医保谈判新增38款“全球新”药物，其中23款为中国药企研发。 3、AI重构研发版图 ARK Invest发布的《Big Ideas 2025》揭示了一组震撼数据——AI驱动的新药研发周期有望压缩40%、成本锐减75%，预示着一场效率变革已然降临。Global Market Insight预测，2027年全球AI医疗市场将达到345亿美元，2020-2027年年化复合增速有望达到35%，其中药物研发是AI医疗第一大细分应用市场。 AI技术正在重塑制药生态，上海、浙江等省市纷纷出台政策，鼓励AI赋能创新药研发，推动生物医药全产业链创新升级。恒生创新药ETF（159316）：一键投资“一篮子”创新药 1、龙头集结构筑价值高地恒生创新药ETF（159316）跟踪的恒生港股通创新药指数，精选港股通创新药领军企业，囊括药明生物、百济神州、信达生物等顶尖药企，千亿市值龙头占比33%，500-1000亿中坚力量占据29%，市值风格偏大中盘。 2、精专赛道锻造核心优势恒生港股通创新药指数行业集中度较高，从恒生三级行业分布来看，生物技术、药品分别占比56%、44%，构建起“研发+商业化”的双螺旋结构——前者以基因治疗、细胞疗法等前沿技术开疆拓土，后者依托成熟产品矩阵建立护城河。 3、创新基因深植发展血脉指数成份股2021-2023年连续3年研发费用率超8%的“硬核”投入，正在不断转化为沉甸甸的科研成果。这不仅是技术实力的明证，更是万亿级创新药市场的战略储备库，构筑起中国医药创新从实验室到临床应用的完整生态闭环。当AI遇见生命科学，当政策邂逅银发经济，这场波澜壮阔的创新浪潮，或许正是时代给予投资者的馈赠。站在医药产业变革的临界点，创新药板块正迎来技术、政策、需求的三重历史机遇。恒生创新药ETF（159316）目前正在发行，可助力投资者直击板块核心资产。

金融界03-07 09:49

“人工智能+”还有多少空间？

持、产品升级和资金面向好等积极因素有望共振，A股核心资产估值重塑或将延续。相关产品：A500ETF（159339）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界03-07 09:29

一键布局中国版“纳斯达克”核心资产科创综指ETF富国3月7日起重磅上市

科技创新领域的增长红利，与国家战略同频共振，共享中国硬科技腾飞的时代机遇。

金融界03-07 08:39

科技板块强势反攻！Manus AI技术突破引爆市场

的认知，更通过“政策+技术+资本”三重共振提振了投资者信心。中信证券指出，AI Agent将重构应用生态，推动交互方式升级和商业模式革新。三、总结：技术突破驱动结构性行情 Manus AI的发布不仅点燃了科技板块的做多热情，更标志着AI技术从“工具辅助”向“自主协作者”的跨越。短期来看，信创、算力、AI应用等板块仍将受益于政策红利与技术迭代；中长期则需关注商业化落地的实际效果及全球竞争格局演变。投资者可重点关注两类标的：一是具备垂直场景整合能力的平台型技术商（如金蝶国际、泛微网络），二是算力与数据服务等基础设施供应商（如拓维信息、海南华铁）。当前市场虽情绪高涨，但需警惕技术竞争加剧与估值泡沫风险。建议结合政策导向与业绩确定性，在AI浪潮中把握结构性机会。扫码加下方助理企微，回复“领福利” 可获赠机器人投资地图、 3月财经月历及AI一张图等资料并可以领取一周体验营权益（每人限领一次）注意：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇03-06 20:50

比特币冲上 9 万！川普加密峰会点燃市场 BTCBULL 代币爆发

格BTCBULL代币结论：政策与市场共振，BTCBULL 成为牛市焦点随着川普政府积极推动加密货币战略储备，市场对比特币的信心持续增强，即便短线出现回调，但多头趋势依然明显。选择权市场的数据显示，投资人普遍押注比特币将突破 10 万美元，这进一步推动了市场资金回流。在这样的市场环境下，BTCBULL 凭借其创新的奖励机制和代币销毁模式，迅速成为加密市场的热门目标。它不仅让投资者能够透过持有代币获得比特币奖励，还提供了一种低门坎参与比特币牛市的方式。随着比特币价格持续向 10 万甚至 20 万美元迈进，BTCBULL 也有望成为这场牛市中的百倍潜力代币之一。无论是川普政策的推动，还是 BTCBULL 的创新机制，都显示出加密货币市场正迎来新的成长阶段。随着市场情绪持续高涨，投资人或许正站在一场历史性行情的起点，迎接加密市场的下一波爆发。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community03-06 20:40

科技热火朝天，中药“无人问津”？中药ETF(560080)交投放量超30%！中药投资节奏如何把握？机构支招

0250228《中药行业深度：多重因素共振，把握全年主线投资机会》）【看好中药板块，认准全市场规模领先的中药ETF（560080）】看好中药板块配置价值和超跌反弹机会的投资者，不妨关注全市场规模最大的中药ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司的整体表现。从中证中药指数权重股来看，重仓股为行业龙头且集中度较高。指数第一大重仓股为云南白药，占比10.41%，第二大重仓股片仔癀占比9.83%。此外，前十大重仓股还包括东阿阿胶、同仁堂、华润三九、白云山、吉林敖东、天士力、以岭药业、佐力药业等国内老字号中药龙头。指数前十大重仓股占比达54.66%。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-06 17:41

中国AI新星Manus一夜爆火，AI Agent革命催生万亿赛道

0+专业软件的无缝衔接 3.产业链协同共振上游算力基建：2025年前两月AI服务器出货量同比增长58%，液冷技术渗透率突破40% 中游模型开发：大模型备案数达287个，垂直领域专用模型占比超65% 下游场景爆发：智能制造、智慧城市等领域AI投资强度同比提升82% 二、万亿级市场重构，三大黄金赛道浮出水面 ① AI Agent生态圈涵盖智能体开发框架、工具链服务、场景解决方案，高盛预测2025年市场规模将突破1200亿元，头部企业季度订单增速超300%。 ② 工业级AI控制系统受益于新型工业化政策，AI在高端装备、精密制造等领域的控制精度提升至99.97%，相关标的年内平均涨幅达55%。 ③ 多模态交互终端随着苹果Vision Pro生态成熟，AI眼镜、全息交互设备出货量季度环比增长162%，硬件创新反哺算法迭代。三、借道科创AIETF（588790），一键布局智能时代核心资产作为聚焦科创板AI全产业链的ETF产品，科创AIETF（588790）具备独特优势：指数纯度更高：科创AI指数（950180）严选30只标的，剔除传统硬件厂商，专注算法、应用、平台层龙头场景覆盖更广：前十大成分股涵盖AI芯片（寒武纪14.2%）、智能驾驶（中科创达9.8%）、工业软件（宝信软件8.5%）等黄金赛道研发强度大：2025年Q1成分股研发投入占比营收23.6%，金山办公等企业研发人员占比超60%。据申万宏源测算，2025年AI企业净利润增速中枢将达58%，科创AI指数动态PEG仅为0.63，处于近三年12%分位点。对于普通投资者而言，通过科创AIETF（588790）分批配置，既能规避个股波动风险，又可共享AI技术革命的时代红利。数据来源：Wind、IDC《2025全球AI支出指南》、中国人工智能产业发展联盟、申万宏源研究特别说明：文中涉及基金标的仅作示例说明，不构成产品推介风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-06 17:10

涨疯了！资金继续猛干这些股票

扩大内需做增量，科技政策支持与产业趋势共振；宏观条件边际平稳，有助于为市场整体提供平稳的定价环境；在需求预期稳定的情况下，基本面结构性改善正在形成共识日渐清晰的产业趋势是胜率更高和更重要的投资线索。话音刚落，隔夜美股市场上的中概股便开启狂欢模式。纳斯达克中国金龙指数收涨6.4%，创去年10月以来的收盘新高。上涨个股也非常多，其中世纪互联涨超16%，富途控股涨超13%，极氨涨超10%，阿里巴巴涨超8%，小鹏汽车涨超7%，京东、拼多多涨6%，百度、哔哩哔哩涨超5%。小米ADR涨近9%报35.655美元，美团ADR涨超8%报45.4美元，腾讯ADR涨超6%报67.545美元。虽然很多投资者都习惯拿投行的观点说事，但我始终认为，手拿资金的人，拿着真金白银做交易的人，尤其是大型交易机构的观点，即俗称的买方观点，才是最重要的。虽然这些机构的真实想法，以及具体行动，外界不容易获取，所以他们发声的时候，投资者需要格外重视。近期，确实有买方机构唱多中国股票，科技板块成为重点。除了摩根资管，还有挪威1.8万亿美元的主权财富基金，他的CEO尼古拉·坦根在达沃斯世界经济论坛期间接受采访时表示：“今天要怎么做？那就是抛售美国科技股，购买中国股票。” 不过，数据显示，长线外资在港股的配置比例尚不算很高。中金公司在2月中旬出过一份报告，显示主动资金（Long-only为主）流出收窄，流出以专注中国和新兴市场的基金为主，流入以中概基金为主。虽然部分交易台反馈有些长线资金已转为流入，但根据EPFR统计，加总后的主动外资尚未回流。这个数据，曾经被对港股悲观的人，作为这轮港股上涨欠缺持续性的证据。但如果从乐观的角度看，结论可以是相反的。众所周知，长线外资体量巨大，投资策略稳定，是港股定价最重要的交易方之一。假设港股上涨行情持续，那么长线外资也最终会改变流向，由过去两年的净流出，改为净流入。为什么有信心这样说呢？ 02、长线外资，重新买入？熟悉长线外资投资策略的人，都知道，他们很强调基本面，买入更多是基于战略性目标，是真正赚基本面的钱，是真正做时间的朋友。这正是过去两年多，长线外资持续流出的重要原因，因为他们认为港股的基本面处于长期变差的趋势中。不过，这个趋势正在发生微妙的变化。事实上，在去年字节宣布巨额资本开支，以提升其AI技术开始，中国的科技资产就隐约有了翻篇动作。大家都知道，2023年初ChatGPT爆火之后，AI科技成了全球资本市场新的神话，但由于各种各样的原因，国内的AI技术发展相对落后，各家科技公司的研发投入、资本开支相对美股AI科技公司，差距很大。正所谓，兵马未动，粮草先行。回过头看，美股AI公司股价暴涨，首先得益于OpenAI在AI大模型技术上的突破，其次得益于AI公司加大研发和资本开支，像微软、谷歌、meta等巨头，一年投在AI技术上的研发、资本开支，都是几百亿美元，折合人民币数千亿。他们中的任何一家的投资额，等于国内很多家投资额的总和。这些投资，一方面直接增加了算力、能源、数据中心等基建需求，相关概念公司出现戴维斯双击，英伟达、台积电是典型；另一方面，使得这些公司，也包括相关产业链公司，有了新的业务增长点，从略显沉默的价值股，摇身一变成为成长股，估值也得到提升。看似在烧钱，但这种抢占未来科技制高点的大投入，非但没有引来资本的担忧，反而加速资本流入，大大推高美股AI公司的估值，这当中，长线资金是最重要的参与者。原因在于，大家都很清楚AI商业价值巨大，只要能够成功抢占AI技术高地，未来的回报要远高于几百亿美元。相反，如果抠抠搜搜，不肯做大的投入，很可能错过先发机会，在决定未来的技术竞争中落马。科技竞争是很残酷的，要么彻底赢，要么彻底输，很难有中间状态。理解了这个底层逻辑，再来审视一下目前港股AI科技公司的上涨，可以明显看到这一逻辑的重现。 DeepSeek的技术突破，对于国内AI产业而言，是堪比OpenAI发布ChatGPT；而字节数百亿、阿里3800亿（RMB）的AI资本开支，本质上跟当初微软投800亿、谷歌投700亿、meta投600亿美元做AI，是一样的；还有腾讯旗下微信宣布接入国产AI大模型DeepSeek，跟苹果宣布接入OpenAI、Gemini，也是异曲同工。往小的说，这些动作推动企业盈利预期上修；往大的说，这是市场对港股科技股从价值股到成长股的重构。以上种种，共同构建起中国科技资产的重估逻辑，不再是消息面刺激，而是基本面的重大转变。这种转变，最终会引起长线外资的注意，吸引他们重新流入。而目前美股科技股因为估值高，宏观经济不确定性较大，纷纷被减持，而流出的资金会去向哪里？港股是其中一个选项。至于长线外资钟情的港股科技标的，多以基本面优质的科技股为主，这些标的在港股通互联网指数可以找到不少，如该指数的“重仓ATM三巨头”。根据中证指数公司数据，截至3月6日，中证港股通互联网指数持仓阿里系(阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业)、腾讯系(腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐)、小米系(小米集团-W、金山软件、金山云)权重分别为22.12%、22.59%、21.45%，合计达66.17%。港股互联网ETF(513770)及其联接基金(A类:017125；C类 :017126)，被动跟踪中证港股通互联网指数，截至3月5日基金规模为40.53亿元，创上市以来新高；其年内日均成交额6.12亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳，投资者可以看看。 03、结语经历了去年9月的大涨、10月-12月的大幅回调，不少投资者对于国内股市，尤其是港股今年1月底开始的上涨行情，始终有所怀疑。始终大家都亲眼见识过这种快起快落的行情，其中不少人被割韭菜。所以，在本次上涨行情初期，有一些投资者认为很可能会复制去年的走势，即在极短的时间爆拉，然后就大幅抛售，所以他们选择了逢高做空。结果，大家都看得到，这批人被疯狂逼空，如果不能及时平仓，相信损失是比较大的。究其原因，不外乎受制于简单的线性思维，或者说思维惯性太重造成的误判，尤其是经历了过去几年的持续下跌，大家都已经麻木了，很难相信这一次会不一样。只不过，股市总有例外的时刻。市场的变盘，也总是在一些看似不经意的瞬间，比如字节说自己要投百亿做AI，又比如一家私募基金公司旗下的模型公司，说自己的大模型跑出了OpenAI级别的能力。起初可能没有意识得到，但到现在这个时间节点，逻辑已经很清晰，正如前文所述，中国的AI股，正在走类似过去两年美股AI股的路径。理解了这个底层逻辑，对于港股科技股，会多一份信心。要知道，虽然大量资金已经净流入港股AI公司，但没有流入的资金体量同样很大。当这些资金重新流入时，是足以推动新一轮上涨的。不用太担忧股价已经很高，想想看，美股“七姐妹”的股价，相比2021年高位，涨了多少，再来看看港股的大型科技股，如腾讯、阿里，股价相比2021年的高位，还差多少？

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