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医疗器械ETF今日纳入“互联互通”,首批互联互通ETF规模持续扩容,为两地市场注入源头活水,卫健委“十四五”大型医用设备配置规划超预期！
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替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，再次成为投资者心中众多“不确定性”中的一份“确定性。消息面上，国家卫生健康委发布“十四五”大型医用设备配置规划，多类设备配置量超预期，有望加速进口替代。近日国家相关部门表示，我国医疗器械产业近5年年均复合增长率为10.54%，已成为全球医疗器械第二大市场。近年来，国家相关部门以创新医疗器械为主攻点，先后印发《创新医疗器械特别审查程序》《医疗器械优先审批程序》，让创新产品和临床急需产品审批“单独排队，一路快跑”。 ETF纳入互联互通标的是什么意思？股票互联互通机制是指中国内地交易所和香港交易所建立的一种机制，允许合格的投资者在不同市场之间交易股票。打个比方，目前国际投资者直接投资A股是有一定限制的，互联互通机制下国际投资者可以在香港交易所通过沪股通和深股通买卖A股股票，内地投资者也可以通过港股通买卖在香港上市、被入选港股通的股票。ETF纳入互联互通后，内地投资者可通过ETF投资香港市场，境外投资者可通过ETF投资A股市场。 ETF纳入互联互通标有什么影响？对于投资者而言，ETF互联互通为境内外投资者提供更多投资便利和机会，丰富了两地投资者的配置选择。比如低估值洼地的港股投资门槛高、难度大，低费率、高透明性的互联互通ETF便是一键配置港股的工具。对于中国资本市场而言，互联互通一方面为两地ETF带来更多增量资金，提升ETF市场的交投活跃度，提高资源要素跨境流通效率，有望促进提升ETF市场资产管理规模。从更长期影响来看，流动性的增量能够提高A股对境外中长期配置型资金的吸引力，改善A股市场投资者结构，有助于A股长期趋势走向更加稳健，提升中国资本市场的国际地位。互联互通ETF发展如何？自2022年7月4日ETF互联互通“开闸”已满一年，交易热度与成交规模稳步提升，2023年6月，北向ETF成交额达136亿元，南向ETF成交额927亿港元，双双创下开通以来的最高单月成交额记录。截至7月3日，过去一年北向累计成交总额为492.89亿元，南向累计成交总额为3353.28亿元。南向资金月度成交总额从2022年7月的39.71亿元，增至2023年6月的853.88亿元，增幅为2059.29%。互联互通ETF规模持续扩容，深股通ETF共37只，规模合计2324.12亿元，较首批深股通ETF规模增长51.45%；港股通ETF共6只，规模合计1955.20亿港元，较首批港股通ETF规模增长13.90%。图片来自wind 对于医疗器械细分领域，中信建投提出以下观点：医疗器械围绕院端复苏、政策出清及格局变化，精选结构机会。医疗设备：医疗新基建维持高景气，看好内镜、康复和设备上游投资机会。高值耗材：集采推动上市公司战略调整，关注集采落地品种业绩拐点。IVD：关注常规诊疗复苏及政策落地。低值耗材：国内受益诊疗量恢复及产品升级，海外受益大客户订单的持续获取。【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】截至2023年7月11日，医疗器械ETF标的指数中证医疗器械指数最新PE值为27.34倍，低于指数发布以来近86%的时间区间，板块整体具备较高性价比。资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在6月指数调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-17
招商证券：保险板块当前股价和机构持仓仍处历史低位仍具突出吸引力
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端悲观预期基本见底，改善情况酝酿，资负共振将对板块估值构成强力加持。同时考虑到当前股价和机构持仓仍均处于历史低位，保险板块仍具突出吸引力。
金融界2023-07-17
开盘：A股三大指数低开沪指跌0.58％，网络安全概念涨幅居首
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济”新一轮行情的领军者，并且在三大周期共振下，有望成为下半年超额收益的重要来源，当下就是战略性布局时点。民生策略分析称，从经济状态来看，当前既是周期的底部、同时也是市场预期的右侧，直接考虑配置沪深300与创业板指跟上指数的步伐。行业配置上，第一、在经济逐步从短周期的低点逐步恢复的过程中，海外环境也在逐步转向顺风，大宗商品相关资产（油、铜、铝、油运、煤、贵金属）；第二，老赛道将迎来估值修复行情，推荐新能源产业链（光伏、储能、锂电、汽车）；第三，关注全球制造业的企稳反弹：工程机械、通用设备、半导体。
金融界2023-07-17
东吴证券：给予金龙汽车买入评级
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客销量占比创历史新高。　　国内+出口共振，驱动销量高增长。根据交强险数据，2023年上半年公司国内大中客销量5176辆，同比+55%，其中国内公交车销量1074辆，同比-26.2%，国内座位客车销量3675辆，同比+129.7%，疫情后旅游市场需求激增驱动国内销量同比高增。2023年出口大中客（公司披露销量-交强险销量）销量5616辆，同比+49%，海外市场高需求延续，出口客车盈利能力更强，驱动公司上半年业绩实现扭亏为盈，Q2扣非归母净利润实现近年来首次扭亏。　　汇兑收益叠加政府补助产生较多非经常性收益。2023年上半年人民币兑美元汇率整体处于贬值通道，公司海外业务收入占比较多，预测公司将获得部分汇兑收益，叠加递延的政府补助费用，公司预计2023年上半年非经常性收益为8800万元。　　盈利预测与投资评级：考虑到公司业绩超预期，且上半年高毛利的出口客车同比高增，我们维持公司2023~2025年营业收入205/233/266亿元，同比+12%/+14%/+14%，将归母净利润从0.72/2.41/5.28亿元上调至1.44/3.05/6.28亿元，2024~2025年同比+112%/+106%，2023~2025年对应EPS为0.20/0.43/0.88元，PE为38/18/9倍。维持公司“买入”评级。　　风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金龙汽车（600686）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-17
中信建投：海外拐点或至，共振复苏可期
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还有待商榷，但同步改善存在基础，国内外共振复苏的预期不再是幻想，下半年A股市场可以乐观。
金融界2023-07-17
华泰证券：出口需求或成为本轮化工复苏的基础
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种将率先受益；24年内需改善及出口回升共振，化工品景气或进一步上行，关注国内制造优势品种的全球份额提升，包括“一带一路”需求增长等机遇。
金融界2023-07-17
转机将现？第二波行情启动是大概率事件，战略性看多半导体，十大券商策略汇总...
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半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能领域，如办公软件等。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。中信建投：外围环境舒缓，低渗透率行业有望跑赢市场外围环境舒缓，6月信贷数据超预期，我们认为经济处于短周期底部，后续企业盈利数据有望持续修复，人民币持续企稳回升，商品价格反弹，基本面预期逐步改善，风险偏好改善，港股市场已呈现震荡上行趋势，A股市场也出现企稳回升迹象，投资者可重点关注：1）政策受益方向及前期超跌方向；2）业绩确定性及超预期方向；3）渗透率明显提升或有提升预期方向。此外，经济预期底部，叠加流动性环境相对较好，低渗透率行业有望跑赢市场。今年以来部分低渗透率赛道较去年发生明显催化，渗透率明显提升或有提升预期。关注L3+智能驾驶、TOPCon电池、磷酸锰铁锂电池、绿氢等新技术，以及充电桩等配套基础设施的新变化，主题机会还包括：中特估新一轮机会；极端天气下的电力、农业和白电等。华西证券：强美元或近尾声，利多权益类资产本周公布的美国6月通胀数据低于预期使得市场对美联储进一步紧缩的担忧缓解，美债利率回落，美元指数下行跌破100，非美货币普遍走强。美元指数的回落有利于全球资金流入新兴市场，本周MSCI新兴市场指数（+4.9%）表现强于MSCI发达市场（+3.2%），其中港股大幅反弹，恒生指数、恒生科技指数分别上涨5.71%和8.39%。海外美元偏弱、国内经济企稳叠加稳增长政策偏暖，有利于权益市场底部震荡抬升。配置上，聚焦“稳增长”和中报业绩两条主线。1）夏季高温下电力供需不平衡加剧，受益于成本端压力下行和收入端电价上浮，公用事业相关板块中报业绩有望改善；2）受益于原材料成本回落和“促消费”政策的，如家电等。兴业证券：积极做多，战略性看多半导体市场将迎来修复窗口，建议积极应对”。当前，积极因素正进一步累积，修复的方向更加明确：首先，海外美国通胀回落带来阶段性的喘息窗口，来自美债利率上行、汇率贬值、外资流出等的外部压力将进一步缓和。其次，不管是国内还是海外，对于经济增长的悲观预期都有望逐步修正，往后看，随着对于经济的悲观预期逐步修正，市场整体的情绪也将继续修复。此外，随着中报业绩预告披露、预期相对明朗，中报业绩的扰动或将减弱。站在当下，我们认为半导体有望成为“数字经济”新一轮行情的领军者，并且在三大周期共振下，有望成为下半年超额收益的重要来源，当下就是战略性布局时点。首先，半导体是顺周期的成长股，三大周期共振下，未来一到两年业绩有望持续加速。其次，半导体多数板块仍处低位，赔率较高，胜率也正在提升。民生证券：三季度正是做多中国的最佳时期可以考虑配置沪深300与创业板指在当前经济周期即将触底回升、同时市场预期也正在从悲观向中性回摆的环境下，如果短期内出现修复行情，我们更倾向于类似于2018年末、2022年末主线并不明朗的情况下的修复，跑赢指数难度大幅上升。今年增量资金的来源仍然不会是基金发行，赛道化思路仍不是主要收益来源，居民通过间接渠道（保险、银行理财）对于权益的配置、北上资金回流可能是更主要渠道。市场的修复路径会更加均衡。从经济状态来看，当前既是周期的底部、同时也是市场预期的右侧，直接考虑配置沪深300与创业板指跟上指数的步伐。行业配置上，第一、在经济逐步从短周期的低点逐步恢复的过程中，海外环境也在逐步转向顺风，大宗商品相关资产（油、铜、铝、油运、煤、贵金属）；第二，老赛道将迎来估值修复行情，推荐新能源产业链（光伏、储能、锂电、汽车）；第三，关注全球制造业的企稳反弹：工程机械、通用设备、半导体。三季度正是做多中国的最佳时期，同时考虑到市场从底部修复的过程中可能出现“跑不赢指数”的情况，可以考虑配置沪深300与创业板指。国盛证券：当前是A股小贝塔交易的窗口期，推荐顺周期兼顾中报业绩指引 H2展望中我们提到，“交易小贝塔”的核心就是寻找预期的低点，截至当前，几个必要条件可以说是悉数达到，对于经济的悲观预期定价已较为充分。因此，我们有理由认为，当前依旧是A股小贝塔交易的窗口期，除了以赔率思维推荐低位顺周期，我们还建议兼顾中报业绩指引。行业配置建议：宏观波动放大+价格底&情绪底+赔率思维主导，维持年中A股“小贝塔”交易窗口的判断：（一）赔率思维下的低位顺周期：家电、医美/零售、交运；（二）兼顾中报业绩&供需格局改善的方向：商用车、工业金属；（三）中期“压舱石”红利重估：油气开采/电力。中银证券：第二波行情启动是大概率事件，从“近端业绩”到“成长空间” 虽然当前内需疲弱的趋势没有得到明显改观，但从社融数据来看，稳增长的政策意图后续仍有待发力；而从市场表现来看，明显疲弱的通胀数据公布后，市场并未受到明显负面冲击，显示当前A股已对疲弱的需求有了充分计价。而往后看，政策发力的显现以及海外紧缩的缓和都为A股带来了绝佳的窗口期，年内第二波行情启动仍是大概率事件。中报行情过半，市场或将从对“近端业绩”的关注过渡到“成长空间”的追逐。广发证券：市场处于新一轮投资范式转变初期，短期聚焦业绩线索，中期继续坚定新范式 A股维持23年修复市判断，市场处于新一轮投资范式转变初期：无风险利率下行、风险偏好降低，配置更加拥抱“确定性溢价”的“杠铃策略”。短期随着中美缓和及稳增长政策渐进式出台，行业轮动短期择优困境反转“类期权”。短期聚焦业绩线索，中期继续坚定新范式：杠铃策略最优。短期市场在行业之间“估值沟壑”有效消化的背景下，A股向更低的估值区域寻找业绩线索；而中期来看，由内而外两大不确定性环境发生改变需要时间，A股将继续坚定拥抱新投资范式——“杠铃策略”下两端资产占优，类债券的高股息资产中特估，类彩票的远景成长资产数字经济AI。
金融界2023-07-17
十大券商策略：经济周期的阶段底部已经出现积极做多
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济”新一轮行情的领军者，并且在三大周期共振下，有望成为下半年超额收益的重要来源，当下就是战略性布局时点。华安证券：短期市场可以乐观些配置仍重短轮动与长主线华安证券表示，市场短期面临的压力整体上有所缓和，预计短期内市场走势将较前期相对偏强势，但较为明确的方向仍需等待月底的政治局会议最终定调后才能见分晓。中长期主线维度，继续把握科技、复苏与中特估三条主线不变。民生证券：经济周期的阶段底部已经出现做多中国民生证券表示，宏观基本面上正在出现更多见底回升的信号，被动去库阶段是A股的高胜率区间。修复行情中，摈弃赛道思维，把握均值回归是内核，也是跑赢指数的关键。从经济状态来看，当前既是周期的底部、同时也是市场预期的右侧，直接考虑配置沪深300与创业板指跟上指数的步伐。
金融界2023-07-16
太平人寿副总经理、董事会秘书严智康：《太平美好服务图谱》，用服务守护美好生活
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化”所创造出的无限可能，通过产品与服务共振产生的叠加效应触达客户多样化需求，用专业能力让服务价值厚积薄发，实现从量变到质变的飞跃。
金融界2023-07-16
东吴证券：给予宇通客车买入评级
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t/+11pct。　　国内+出口需求共振，大中客龙头率先受益。根据交强险数据， 2023 年上半年公司国内大中客销量 7933 辆，同比+18%，其中国内公交车销量746 辆，同比-64%，国内座位客车销量 6417 辆，同比+78%，受 2022 年底补贴退坡透支及公交车招标节奏影响公交车需求较疲软，疫情后旅游市场需求激增驱动国内座位客车销量同比高增。 2023 年出口大中客（公司披露销量-交强险销量）销量 6537 辆，同比+37%，海外市场高需求延续公司作为大中客龙头率先受益。　　汇兑收益叠加政府补助产生较多非经常性收益。 2023 年上半年人民币兑美元汇率整体处于贬值通道，公司海外业务收入占比较多，预测公司将获得部分汇兑收益，叠加递延的政府补助费用，公司预计 2023 年上半年非经常性收益为 1.2~1.7 亿元。　　盈利预测与投资评级：宇通客车是汽车行业【中特估&一带一路】的典范，将率先代表中国汽车制造业成为真正意义的世界龙头。我们维持公司 2023~2025 年营业收入为 251/294/345 亿元，同比+15%/+17%/+18%，归母净利润为 13.9/20.1/27.5 亿元，同比+84%/+44%/+37%，对应 EPS 为0.6/0.9/1.2 元，对应 PE 为 23/16/11 倍。维持公司“买入”评级。　　风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李鹞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为48.7%，其预测2023年度归属净利润为盈利12.2亿，根据现价换算的预测PE为25.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为14.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宇通客车（600066）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-16

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