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特朗普2.0关税加剧市场动荡经典5问深度了解经济衰退本质
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积极地对美国最大的贸易伙伴实施了关税和关税威胁。周二（3月11），特朗普将加拿大钢铁和铝的进口税从25%提高到50%，以应对安大略省对向美国输送的电力征收关税。目前，经济似乎很稳定。股价频繁波动。由于急剧的、暂时的下跌通常不会损害经济，因此大多数分析师仍然认为经济衰退的可能性相当小。高盛公司预计今年的增长将比去年放缓，但经济衰退的几率仍然只有20%。尽管如此，随着投资者、经济学家和企业高管意识到特朗普这次实行的关税比他上一个任期更处于经济政策的前沿，人们对经济衰退的担忧正在加剧。目前看来，减税和放松管制被放在了不重要的地位。关税可以通过多种方式减缓经济：通过消费者价格上涨，它们可以减缓支出。如果企业面临更高的关税成本，他们可能会撤回对新项目的投资。特朗普的断断续续关税政策的不确定性也可能导致公司推迟招聘和投资。 M&T银行/Wilmington信托基金首席经济学家Luke Tilley说：“关税持续的时间越长，经济衰退的风险就越大。” 以下是一些关于经济衰退的问题和答案。（1）经济衰退迫在眉睫有什么迹象吗？引起广泛担忧的一个迹象是美联储亚特兰大分部维护的时区经济跟踪器。上周，它出现了急剧的下降，现在预计今年前三个月美国经济将以2.4%的年率萎缩。亚特兰大美联储的跟踪器在技术上不是预测，而是随着经济数据发布而更新的运行统计。在贸易数据显示1月份进口激增后，它变成了负数，这可能反映了企业努力抢占关税的前期价格。尽管速度较慢，但是大多数经济学家仍然预计美国经济将在第一季度增长。摩根大通预计，第一季度的年增长率仅放缓到1%，比去年第四季度的2.3%有所下降。（2）还有什么原因导致股市下跌？特朗普在上周日接受福克斯商业新闻采访时拒绝排除经济衰退的可能性，从而引发了周一股票市场的大幅抛售。当被问及他是否预计今年会出现经济衰退时，特朗普说：“我讨厌预测这样的事情。有一个过渡期，因为我们正在做的事情非常大。……这需要一点时间。” 然而，特朗普的一些顾问驳斥了经济衰退的担忧，并表示经济应该继续增长。（3）为什么特朗普第一任任期的关税没有引发对经济衰退的担忧？特朗普这次威胁要征收的进口税远比他在2018-2019年征收的关税要大得多，这些关税主要集中在中国和一些目标项目，如钢铁、铝和洗衣机。现在，特朗普对所有从中国进口商品征收20%的关税，并威胁要对来自加拿大和墨西哥（美国最大的两个最大贸易伙伴）的进口商品征收25%的关税，还表示美国将对所有对美国出口征收关税的国家征收互惠关税，包括欧洲、印度和日本。总而言之，高盛首席经济学家Jan Hatzius估计，美国对进口商品的平均关税可能会因此上涨10个百分点，是他第一个任期内征收的五倍。因此，大多数经济学家表示，特朗普2018-2019年的职责确实导致制造业衰退。美联储最终在2019年三次下調基准利率，以支撑经济。（4）哪些信号表明经济衰退已经开始？最明显的信号是失业率稳步上升和失业率飙升。如果公司看到业务萎缩，公司通常会停止招聘，有时还会解雇员工。上个月的失业率确实从4%上升到4.1%，尽管这仍然相当低。但雇主增加了151,000个工作岗位，这表明企业仍在寻求增加工人。许多经济学家每周监控寻求失业救济金的人数，以确认裁员情况是否在恶化。按照历史标准，每周申请失业援助仍然相当低。（5）谁来决定经济衰退何时开始？美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）正式宣布经济衰退，该局由一群经济学家组成，其商业周期约会委员会将经济衰退定义为“经济活动的显著下降，这种下降在整个经济体中蔓延，并持续数月以上”。委员会考虑招聘趋势。它还评估了许多其他数据点，包括收入、就业、通货膨胀调整支出、零售销售和工厂产出的衡量标准。它对不包括社会保障等政府支持金的通货膨胀调整收入的衡量标准赋予了重量。然而，该组织通常不会宣布经济衰退，直到经济衰退开始很久，有时长达一年后。
Heidi03-12 04:52
市场预测：关税突袭让加拿大央行措手不及本周将第七次降息年内降息至2%
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制定者选择放松政策，部分原因是特朗普的关税威胁带来的不确定性越来越大。加拿大报复性关税的全部连发尚未部署，如果贸易战持续下去，加元对美元虽然疲软，但并没有像对美元那样大幅贬值。这些因素可能会使加拿大央行的反应复杂化。本周降息四分之一将使借款成本处于所谓的中性区间——理论利率水平既不限制也不刺激经济。市场和经济学家认为，加拿大央行今年最终会将利率降至2%。
佳华16803-12 03:38
加拿大股市有望连续第三个季度超过美国股市！
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中写道：“相对于加拿大的股票，特朗普的关税威胁对美国高增长、波动性强的股票的影响更大。” 特朗普一直将股市视为自己的政绩，但如今加拿大最大公司的股价表现优于美国公司，这显得颇有意味。美国七大科技公司的股票今年有六只下跌，反观加拿大，基准七大股票中只有三只下跌，而上涨的股票包括了大型银行和铁路公司。当然，贸易战的未来发展以及对各个行业的影响如何，仍有待观察。加拿大候任总理马克·卡尼说，他将继续对美国商品征收报复性关税，直到“美国人对我们表示尊重”。他明确表示，加拿大永远不会成为美国的一部分，驳斥了特朗普想让加拿大成为美国第 51 个州的想法。关税的不确定性，让接下来的股市走势难以预测。虽然加拿大基准指数在 3 月初领先于美国基准指数是常态，包括 2025 年在内，过去 11 年中有 7 年都是如此，但毕竟在过去 10 年中，SPX/TSX 指数只有两年跑赢了美国基准指数。此外，一些指标表明，今年加拿大公司的前景可能更好。彭博行业研究的数据显示，总体而言，加拿大公司第一季度的利润有望增长 11%，而美国公司利润增长 7%。沃尔夫和亚当斯写道：“即使面临贸易战，这一趋势预计仍将持续到 2025 年。” 除了关税不确定性的影响外，加拿大股票的另一个利好因素是，其估值显著低于美国股票，这使得它们在市场低迷时期更具吸引力且风险较小。因此，即使在近期的贸易争端平息后，投资者仍可能继续购买加拿大股票。
Lisa03-12 00:04
特朗普关税政策适得其反美国遭遇断电威胁工业原材料价格飙升引发通胀担忧
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空运，美国铝产量进一步下降。特朗普的关税威胁已经改变了世界各地的铜流量，尽管金属线尚未列入关税清单。特朗普在2月下旬命令商务部以国家安全为由对可能的关税进行调查。此类调查通常需要几个月的时间。高盛集团分析师预计，运往美国的所有形式的铜都将受到25%的关税，使纽约Comex交易的价格比其他基准高昂。由Eoin Dinsmore领导的分析师在3月1日的一份说明中表示，进口关税预计将“完全进入美国国内价格，Comex将以持续溢价交易”到伦敦金属交易所。截至发稿，美国原铝生产商世纪铝业股价上涨7.8%，美国铝业上涨1.9%。美元兑加元涨幅收窄至0.27%，暂报1.4480，脱离特朗普威胁将加拿大钢铝钢铝关税翻倍至50%之后出现的3月4日以来最高位1.4521。加拿大安大略省长福特表示：必要时，（我省）仍然可能会毫不迟疑地掐断对美国的电力供应。我希望向美国输送更多的电力。
佳华16803-11 23:37
中美突传重磅消息！美国近30人集体起诉台积电涉“反美”行动4月开庭审理
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造”政策，使该公司避免了高达100%的关税威胁。#中美关系# 该公司已经在亚利桑那州建设另外两家工厂，投资额为650亿美元，其中60亿美元来自《2022年芯片与科学法案》的补贴。此外，该公司还建立一个半导体制造工厂，该工厂于去年年底开始量产4奈米芯片。然而，有关这项大规模投资计划的消息，加上特朗普令人困惑的一系列关税威胁和撤回，掩盖了一场指控该公司存在“反美”劳动力行为的法律纠纷，该案将于4月在美国联邦法院开庭审理。香港《南华早报》(SCMP)报道，这家生产全球90%最尖端芯片的巨头面临着各种指控，包括对“非东亚”员工的歧视和敌视，以及行为不端。 (来源:SCMP) 台积电否认了这些指控，该公司在亚利桑那州的一些员工支持该公司的立场，称这些指控是虚假的，可能会破坏其在美国生产先进芯片的努力。据多家台媒披露，这些近30名提告者中，16人住在亚利桑那州，族裔背景包括白人、拉丁美洲裔、非裔美国人，韩国和伊朗在内的亚裔。起诉书控诉，台积电经常让非东亚裔员工处于恶劣的工作环境中，称管理层经常在公开场合侮辱非东亚裔员工，并且只因为员工是美国人就贴上“懒惰和愚蠢”的标签；此外，台积电在招聘过程中优先聘用东亚人、台湾人和中国大陆人。此外，2024年11月就有消息指出，原告在诉讼内容提到“台积电偏爱会说和写中文的员工”，并指控会议和商业材料通常仅用中文交流，阻碍英语使用者工作，并迫使他们用翻译解读教学文本。当时台积电曾回应，不评论正在进行的诉讼案件，强调企业坚信多元化员工的价值且尊重差异，不以性别、宗教、种族、国籍或政治立场等做为员工招募和晋升的考量。台积电针对这起官司向《华盛顿邮报》(Washington Post)声明表示，公司对其在亚利桑那州的团队感到自豪，并致力于提供一个安全、友善和包容的工作环境。港媒提到，截至2024年，台积电在美国约有2200名员工，其中50%来自台湾。不过在最新声明中，台积电证实目前美国厂员工数接近3000人，并强调其中绝大多数为在美国聘用的员工。
圈内人03-11 12:14
德国国防支出计划令国债遭抛售却给债市火热主题再添动力
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当时投资者预计美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁可能会迫使欧洲央行持续降息，而货币宽松行动往往对短期债券产生更大的影响。不过上周欧洲央行暗示，随着通胀降温以及各国政府准备加大财政刺激力度，降息周期可能已经接近尾声。但与此同时，曲线陡化交易从这些刺激措施中获得了或许更强的推动力：德国和欧盟其他国家正准备放宽欧盟对赤字支出的规定并增加国防支出。相比降息，这种转变可能给曲线陡化交易带来更持久的动力。 State Street Global Advisors的EMEA投资策略与研究主管Altaf Kassam表示，欧洲曲线陡化“可能会继续，因为市场正在消化德国乃至整个欧元区债券发行增加的影响。” 数月来，曲线陡化策略在美国国债市场也炙手可热，因为交易员预计美联储将会在政府支出膨胀的背景下降息。在月度就业报告显现疲软迹象并增强了对美国放松货币政策的押注之后，曲线陡化交易加速。 Allianz Global Investors是青睐美国和欧洲曲线陡化交易的投资者之一。在德国宣布了扩大财政支出的计划之后，该机构增加了德国5年期和30年期国债收益率曲线陡化仓位。不过，曲线陡化交易还远未达到所有人都赞同的程度。一些基金经理对欧洲较长期收益率能再上升多高持怀疑态度。德国国债上周五收益率企稳，Jefferies和多伦多道明银行认为财政扩张已经反映在市场价格中。交易员仍在关注有关欧盟可能扩大财政支出的更多细节，以及美国贸易政策的发展，以评估欧洲央行的利率路径。目前市场体现出4月份降息25个基点的可能性大概为50%。高盛资产管理固定收益宏观策略主管Simon Dangoor说：“鉴于需要增发债券为财政扩张提供资金，我们看好收益率曲线陡化交易。”
金融界03-11 07:59
许浩：3.11黄金多空扫荡仍在延续，后市黄金分析
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。投资者在特朗普总统对加拿大和墨西哥的关税威胁下保持谨慎，尤其是在即将公布的美国JOLTS职位空缺和消费者价格指数（CPI）数据之前。特朗普总统周五发出新的关税威胁，称可能对加拿大木材征收关税。该声明是在特朗普政府暂时豁免所有与USMCA相关商品的关税，并重申将在四月实施报复性关税之后做出的。周日，特朗普表示正在考虑对俄罗斯实施关税。除了即将到来的关税外，地缘政治发展也将在本周发挥重要作用，尤其是在特朗普总统表示美国政府已经讨论了解除对乌克兰的情报暂停之后。市场普遍认为，关税政策可能会伤害经济增长，并推高通胀，进一步加剧经济的不确定性。投资者目前正等待周三公布的美国消费者价格指数（CPI）数据和周四公布的生产者价格指数（PPI）数据，以进一步评估美国的通胀状况。黄金被认为是对冲政治风险和通胀的工具，但利率上升削弱了这种无收益资产的吸引力。展望未来，黄金价格仍然是“逢低买入”的交易，因为它是最受欢迎的价值储存手段和对抗通胀压力的对冲工具。根据中国人民银行的数据，中国在2月份连续第四个月购买黄金，这为黄金提供了支持。　　3.11黄金行情走势分析：　　黄金技术面分析：黄金目前依然维持在2890—2930区间进行震荡，多空持续在争夺主控权。从图形上来看，黄金日线级别依然在区间震荡之内，且没有突破前期高点，而美元指数超跌之后存在反弹的需求，因此谨防金价再次回落。日线级别2890-2930高位盘整已运行四个交易日（今日包括进去的话），多空争夺还是相当的激烈，那么也只能耐心等待某日收盘价有效打破此区间，再来判断后市短期的方向，是进一步走强呢，还是打回下跌修正；4小时图来看，今日几次测试中轨，还没突破站上，而前一个K线收报探底拉升长下影形态，那么2895上支撑有，2914下阻力有，关注上下得失；只有突破站上中轨，才能继续有望测试2930-20逢高区间压力；　　1小时图来看：今天开始实行夏令时间，美盘也就提前一个小时开市；当前亚欧盘整体依然处于激烈扫荡中，急跌至2895一线，再反拉至2915，此时又开始有所下滑；对于延续性较差的整理，还是耐心等相对低位或相对高位去上下把握，这几日的运行区间大家都知晓，就是2890-2930，靠边等待稳定；若今晚能继续稳住于2895-2890区域，则逢低继续看涨；拉升2930下仍承压，则再去参与逢高看跌回落；另外一点，因为是扫荡整理，可能会有所刺破关键支撑，比如刺破2895或2890再反拉，而因为整体始终保持趋势上涨，所以上破2930就一般不太会刺破，而是直接延续冲一波；综合来看，今日黄金短线操作思路上许浩建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注2928-2930一线阻力，下方短期重点关注2890-2894一线支撑。　　3.11黄金操作策略参考：　　空单策略：　　策略一：黄金反弹2928-2930附近分批做空（买跌）十分之二仓位，止损8个点，目标2915-2900附近，破位看2895一线；　　多单策略: 　　策略二：黄金回调2895-2898附近分批做多（买涨）十分之二仓位，止损8个点，目标2915-2920附近，破位看2930一线；　　目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩聊聊。　　许浩/文(薇：xh67198) 　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。
许浩理财03-11 01:15
台积电前两月销售加速：AI芯片需求强劲，千亿投资应对特朗普关税
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软。1000亿美元美国投资既应对特朗普关税威胁，也满足客户需求，巩固其行业地位。华尔街一致看好，但高成本和政策不确定性可能拖累短期利润率。AI热潮与地缘政治博弈下，台积电仍是半导体核心变量。名词解释台积电 (TSM.US)：全球最大合同芯片制造商，主导AI芯片生产。 AI芯片：专为人工智能计算设计的半导体，如英伟达GPU。晶圆厂：生产半导体芯片的工厂，如台积电在美新厂。 2025年相关大事件 2025年3月10日：台积电公布2月营收2600.09亿新台币，前两月增39%。 2025年3月3日：特朗普与魏哲家宣布1000亿美元美国投资计划。 2025年2月28日：博通确认AI计算支出持续强劲。国际投行专家点评 “台积电39%增速凸显AI需求韧性，1000亿美元投资缓解关税压力，但利润率风险需关注。”——James Sullivan，高盛分析师，2025年3月10日。 “美国扩张是明智之举，避开关税同时锁定客户，台积电仍是AI热潮核心受益者。”——Emily Roland，摩根大通策略师，2025年3月10日。 “AI芯片销售推高收入，但高成本海外建厂可能稀释利润，政策支持是关键。”——Charlie Chan，摩根士丹利研究主管，2025年3月10日。 “台积电用投资换取关税豁免，短期股价或震荡，长期前景依旧强劲。”——David Kostin，高盛策略师，2025年3月10日。 “前两月数据证明AI需求未减，特朗普政策不确定性是最大变量。”——Laura Martin，瑞银分析师，2025年3月10日。来源：今日美股网
今日美股网03-11 00:11
恒指收跌1.85%，恒科指跌2.52%：科技股领跌，美团大跌4.69%
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%反映消费疲软，中芯国际跌4.67%受关税威胁拖累。短期内，特朗普政策演变及本周中国CPI数据将主导市场情绪，港股波动性或持续加剧，投资者需谨慎观望。名词解释恒生指数（恒指）：香港股市主要指数，涵盖50家蓝筹公司。恒生科技指数（恒科指）：追踪香港上市科技公司的指数。美团-W (3690.HK)：中国本地生活服务平台，涵盖外卖与团购。 2025年相关大事件 2025年3月10日：恒指收跌1.85%，恒科指跌2.52%。 2025年3月12日：特朗普钢铝关税即将生效。 2025年3月7日：美国标普500上周跌超3%，全球风险情绪恶化。国际投行专家点评 “港股下跌与美股联动，关税与经济放缓双重压力下，科技股短期难反弹。”——James Sullivan，高盛分析师，2025年3月10日。 “美团与中芯跌幅超预期，消费与半导体板块承压，需关注CPI数据指引。”——Emily Roland，摩根大通策略师，2025年3月10日。 “恒科指跌2.52%反映AI与科技估值回调，政策风险主导短期走势。”——Charlie Chan，摩根士丹利研究主管，2025年3月10日。 “全球避险情绪拖累港股，关税落地前市场或持续震荡。”——David Kostin，高盛策略师，2025年3月10日。 “恒指跌势或延续至本周中，投资者需警惕关税与宏观数据冲击。”——Laura Martin，瑞银分析师，2025年3月10日。来源：今日美股网
今日美股网03-11 00:11
国际黄金窄幅震荡，今日空单四连胜。后市黄金最新走势分析
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。投资者在特朗普总统对加拿大和墨西哥的关税威胁下保持谨慎，尤其是在即将公布的美国JOLTS职位空缺和消费者价格指数（CPI）数据之前。若核心CPI环比升幅为0.2%或更低，可能会助长人们对美联储5月份降息的预期，并帮助金价走高。另一方面，如果该数据至少上升0.5%，可能会帮助美元找到需求，使黄金难以积聚看涨势头。　　黄金走势分析：现货黄金上周小阳线高位震荡，日线图连续三个星K线横向整理，目前美元弱势下行，限制了黄金的调整空间，但仍无力破高延续。上周整体维持在2930-2890之间收缩震荡，空间收敛，区间来回。日K线等待实体K线打破目前的整理僵局。从结构上来看。短期内无力进一步破高，调整的需求就会比较明显，美元弱势，黄金震荡，一旦美元稍微反弹一点，金价或将走出调整空间。　　从图形上来看，黄金日线级别依然在区间震荡之内，且没有突破前期高点，而美元指数超跌之后存在反弹的需求，因此谨防金价再次回落。日线级别箱体上沿压力2930美元不破，则存在二次回落的可能性，下方支撑2891美元，跌破则加速下行。四小时级别上来看，目前处于震荡区间之内，日内均线支撑2891美元成为短期多空分水岭，回踩不破则继续反弹，上方压力2930美元，跌破则向下测试2880美元附近支撑。　　具体操作建议：　　1、金价反弹2908附近做空看跌，保护2915这里，目标下看2888附近；　　2、下方回撤2880附近接多看涨，保护2875这里，目标看2900附近。　　文/尧生论金（薇：yslj11567）　　关于指导：无论你是刚入金市想学习投资技巧的新手，还是入市多年却一直亏损，拿捏不住行情却找不到原因的老手，只要你找到尧生，我一点会不遗余力的帮你，耐心解答你的疑惑，届时还有一对一指导，和群体验，总有一款适合你，每天实盘布局，欢迎前来探讨品鉴！（感兴趣的朋友点主页添加老师）
许浩说金03-10 23:36

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