经济“正处于衰退边缘”，预测随着特朗普关税政策和移民限制措施的影响达到峰值，今年年底至明年年初将面临最高衰退风险。穆迪的机器学习模型将未来12个月衰退概率置于49%。赞迪强调，建筑许可量已降至疫情低点，是预测衰退的关键指标。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["fcad1f","64e2a3","871dba","0099e3"]})以下为主要经济学家观点对比： 经济学家 机构 Q3 GDP预测 衰退概率 斯蒂芬·布朗 凯投宏观 4% 低 马克·赞迪 穆迪分析 放缓 49% 消费分化与房地产拖累 整体消费支出的增长掩盖了美国消费者群体间的巨大分化，以及经济对高收入群体的日益依赖。穆迪估算，自疫情以来，收入最低的80%人群支出增速仅与通胀持平，而收入最高的20%人群才是推动消费增长的主力。赞迪指出：“只要这部分高收入人群持续消费，经济就应能避免衰退；但如果他们因任何原因变得更加谨慎，经济就将面临大麻烦。”房地产市场疲软进一步加剧风险，建筑许可量低迷可能拖累整体下行。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["b653f8","fc956c"]}) 编辑总结 美国Q2 GDP上修至3.8%，为近两年最快增速，受消费支出强劲推动，三季度亚特兰大联储模型预测达3.9%，凯投宏观斯蒂芬·布朗更看好4%。储蓄率4.6%显示消费者韧性，缓解美联储降息压力，预计仅一次降息。然而，穆迪马克·赞迪警告经济“处于衰退边缘”，衰退概率49%，三分之一GDP州已陷低迷或高风险。高收入群体消费分化加剧依赖，房地产疲软和关税政策构成下行隐患。强劲数据与风险并存，投资者需关注就业和通胀动态。 常见问题解答 1. 美国Q2 GDP为何上修至3.8%？ Q2 GDP最终修订为3.8%，高于初始3.0%和中期3.3%，主要受消费者支出数据调整推动，服务类消费年化增长2.6%，抵消贸易战遗留影响。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["1da07f","3a60cf"]}) 2. Q3经济增长前景如何？ 8月耐用品订单和消费支出超预期，亚特兰大联储模型上调至3.9%，凯投宏观预测4%，可自由支配支出强劲，储蓄率4.6%显示未过度透支。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["ded03f"]}) 3. 美联储降息预期有何变化？ 强劲GDP缓解大幅降息压力，凯投宏观预计今年仅一次降息，华尔街押注两次。消费韧性和通胀压力支撑美联储渐进式政策。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["5f69d6"]}) 4. 穆迪为何警告衰退风险？ 马克·赞迪称经济“处于衰退边缘”，概率49%，三分之一GDP州已陷低迷，关税和移民限制峰值效应将推高峰值风险，建筑许可低点预示下行。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["72f1b8","63f6a1","af6a88"]}) 5. 消费分化对经济有何影响？ 收入最低80%人群支出仅持平通胀，高收入20%驱动增长。赞迪警告，若高收入群体谨慎，经济将大麻烦，房地产疲软进一步放大风险。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["c35eb8","731ada"]}) 来源：今日美股网lg...
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