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【TradingKey财经早餐】伊以停火重创避险需求！金银与原油狂跌，美股三大指数逆势上涨，英伟达与台积电暴涨！
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LT）有所作为英媒：欧盟准备采取更多关税反制措施以对美施压今日关注澳洲5月加权CPI年率瑞士6月ZEW投资者信心指数日本央行审议委员田村直树发表演说夏季达沃斯论坛举行至6月26日特朗普证实出席北约国家元首和政府首长6月24日至25日在海牙举行的高峰会英伟达公司举行股东大会原文链接
TradingKey06-25 08:57
24小时环球政经要闻全览 | 6月25日
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策立场”。此外，鲍威尔提及特朗普政府的关税措施已对经济产生影响，但其具体程度仍需持续观察。美联储威廉姆斯预计今年经济增速放缓，称关税与不确定性将推高通胀据路透社，纽约联储行长约翰・威廉姆斯周二表示，受贸易关税与经济不确定性影响，预计2023年美国经济增长将放缓，同时通胀压力上升。他提到：“关税与不确定性将抑制支出，移民减少将拖累劳动力增长。” 就业市场担忧导致美国消费者信心减弱据路透社，因家庭对就业机会的担忧加剧，美国6月消费者信心指数意外下滑，反映出特朗普政府关税政策引发的经济不确定性已开始冲击劳动力市场。世界大型企业联合会数据显示，信心下滑覆盖全年龄段、几乎所有收入群体及政治派别，其中共和党人信心跌幅居首。英国将从美国购买12架F-35A核战机并加入北约核任务据CNN，英国将从美国购买12架可携带核武器的F-35A战斗机，并由首相基尔・斯塔默在周三北约峰会上正式宣布。唐宁街透露，斯塔默将强调“英国对北约的承诺不容置疑”，并呼吁成员国加强对联盟的支持。此举被视为对前总统特朗普多次批评北约国家防务支出不足的回应。欧盟拟加码关税反制施压美国，准备对950亿欧元美商品征税欧盟委员会主席冯德莱恩的幕僚长比约恩・塞伯特透露，为在7月9日欧美贸易谈判最后期限前形成 "切实威胁"，欧盟正协调内部立场，计划对美国采取更多关税反制措施。塞伯特表示，冯德莱恩已准备推动反制措施升级，以争取更有利的贸易协议。具体包括：对价值950亿欧元的美国商品实施一揽子关税，并同步筹备针对服务业的反制手段，涵盖对美国科技公司征税、限制美企参与公共采购等举措。英伟达CEO黄仁勋启动8.73亿美元股票出售计划，首批抛售1500万美元持股据CNBC，根据美国证券交易委员会(SEC)文件披露，英伟达创始人黄仁勋于上周五及本周一出售10万股公司股票，按周二股价计算价值近1500万美元。此次抛售系其3月披露计划的首次行动——该计划拟于年底前出售至多600万股，总价值约8.73亿美元。文件显示，黄仁勋目前仍持有超8亿股英伟达股票。监管机构的严厉打击可能会改变谷歌在英国的搜索业务据CNBC，英国竞争与市场管理局（CMA）宣布就谷歌“战略市场地位”展开磋商，若认定成立，将要求谷歌调整搜索业务，包括屏幕选项设置与非歧视性排名规则。谷歌竞争事务主管奥利弗・贝塞尔回应称，CMA的举措“虽未认定反竞争行为，但对英国业务的核心领域构成显著挑战”。
格隆汇06-25 08:27
早报 (06.25）| 12天战争结束，伊朗总统最新发声；外资巨头唱多：“超配”中国股票！6部门发文重磅举措
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不复存在。 4. 欧盟准备对美采取更多关税反制措施欧盟委员会主席冯德莱恩的幕僚长比约恩·塞伯特表示，在7月9日欧美贸易谈判最后期限之前，欧盟内部需协调好立场，做好对美采取更多关税反制措施的准备，以对美形成“切实威胁”。 5. 国家新闻出版署：6月共11款进口游戏获批，共147款国产游戏获批国家新闻出版署：6月共11款进口游戏获批；今年以来，共有55款进口游戏获批。6月共147款国产游戏获批。 6. 黄仁勋开始减持英伟达股票美东时间周一晚，美国证券交易委员会（SEC）公布的文件显示，英伟达CEO黄仁勋开始了首轮减持英伟达股份的行动。文件显示，黄仁勋在美东时间6月20日和23日两个交易日内，累计出售了10万股英伟达股票，总规模近1450万美元。 7. 苹果官网首次支持国补最高补贴不超2000元苹果官网正式上线国家补贴政策，仅限AppleStore在线商店（北京收货地址）及零售店（上海）。根据苹果公司的政策，北京地区用户购买指定iPhone、iPad、Mac等产品可享受最高2000元补贴。 8. 国泰海通首席经济学家荀玉根即将离职国泰海通证券内部下发人事任命调整通知，荀玉根不再担任公司首席经济学家、研究与机构业务委员会委员、政策和产业研究院联席院长、博士后科研工作站办公室主任职务，且已选择离职。荀玉根此次离职后的去向暂不明朗。 9. 个人养老金投资收益部分需按3%纳税吗？人社部回应人社部回应：政策规定，个人养老金领取时，按照领取额的3%缴纳个人所得税，不区分本金和投资收益。 1. 美国第一季度经常账户赤字飙升至创纪录的4502亿美元美国经济分析局表示，经常账户赤字较前一季度的3120亿美元扩大。17位经济学家对赤字的预估区间为4000亿至4670亿美元；预估中值为4455亿美元。 2. 广东：加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新广东省人民政府办公厅印发《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》提到，加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新，进一步优化工作流程，畅通回收渠道，加快以旧换新资金清算工作进度。按照国家部署推动以旧换新政策向服务消费领域扩围。 3. OMFIF：70%的央行不愿投资美元国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)调查：由于美国政治环境，70%的央行不愿投资美元，高于2024年的31%。未来12至24个月内，32%的央行储备管理者计划增加黄金配置比例，创下至少五年来的最高比例。 4. 未来5年军费暴增70%！德国国防预算直逼GDP的3.5% 1. 柠檬价格暴涨300% 受极端天气影响，这两年柠檬主产区普遍减产。国际贸易中的关税调整、冷链运输的成本和损耗率，都让柠檬尤其是优质柠檬价格达到历史高点。以四川安岳的柠檬为例，对比去年同期涨价3—5倍。街边饮料店（以北京为例）的柠檬水，最便宜的也要卖5块钱，加点黄瓜片能卖到20块。已经有个别饮品店准备暂时下架柠檬水，扛过涨价潮再说。 2. 商务部：组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动商务部办公厅发布组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动的通知，活动时间为2025年7月至12月。各地要认真落实汽车以旧换新政策，在新能源汽车消费季活动场地内普遍设置汽车以旧换新专区，组织推出更多适销对路新能源车型，更好满足县乡地区群众多样化购车需求。 3. 国家统计局：6月中旬生猪(外三元)价格环比上涨0.7% 据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年6月中旬与6月上旬相比，27种产品价格上涨，17种下降，6种持平。其中生猪(外三元)本期价格14.2元/千克，环比上涨0.7%。昨日，A股方面，沪指涨1.15%再度站上3400点，深成指涨1.68%，创业板指涨2.3%。盘面上，固态电池概念股再度爆发，诺德股份等10余股涨停。机器人、无人驾驶概念股表现活跃，另一方面，油气股集体大跌，港口、贵金属等板块跌幅居前。港股方面，恒生指数涨2.06%上扬近500点重回两万四关口，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.9%及2.14%，三大指数均录得3连涨。盘面上，大型科技股、大金融股、中字头股等权重普遍上涨，生物医药股、苹果概念股、汽车股纷纷上涨。另一方面，伊朗和以色列宣布停火，前期大涨的油气设备股、港口及海运股、军工股大幅下跌。主力动向，南下资金净买入港股25.89亿港元。其中：净买入美团-W 7.85亿、中芯国际7.23亿、建设银行6.93亿；净卖出小米集团-W 15.51亿、腾讯控股9.44亿、阿里巴巴-W 7.51亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为国轩高科、光迅科技、冰川网络，分别为3.18亿元、3亿元、2.01亿元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为光迅科技、国轩高科、安妮股份。两市融资余额：截至6月23日，上交所融资余额报9130.51亿元，深交所融资余额报8866.53亿元，两市合计17997.04亿元，较前一交易日增加41.22亿元。
格隆汇06-25 08:18
地缘政治考验市场韧性，普通投资者如何度过？
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需求仍在上升。然而，无论是地缘政治还是关税最后期限，都尚未使投资者变得过于紧张。根据Deutsche Bank策略师Parag Thatte等人的分析，在持续的地缘政治紧张局势中，股票持仓已下降至历史区间的第20百分位，处于其通常波动区间的下半部分。主动型投资者从略低于中性仓位转为明显低配，而系统性策略也削减了仓位，进一步转向低配。短期来看，避险情绪可能继续升温，而油价的影响将受到密切关注，尤其是油价上涨可能进一步推高通胀预期。根据Bank of America上周发布的一项调查，基金经理正在增持能源类股票，然而整体持仓仍远低于历史平均水平。 Barclays策略师Emmanuel Cau表示：“目前市场整体仍较冷静，因此一旦美国介入并引发更大规模冲突，可能会成为市场的现实检验。”他指出，能源资产的当前仓位仍处于低位，若冲突升级，可能继续出现空头回补；同时，短期不确定性令投资者在战术层面上更倾向于美股而非欧股。他补充道：“近年来该地区的多次危机表明，油价冲击对股市的影响往往是短暂的，最终通常演变为中期的买入机会。”
金融界06-25 08:17
黄金突然暴跌的原因在这！鲍威尔国会作证释重要信号金价狂泻46美元接下来如何交易黄金？
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ia表示，鲍威尔暗示不急于降息，理由是关税的不确定性和仍然限制性的政策立场。伊朗和以色列之间的紧张局势缓和抑制了对黄金的避险需求。以色列和伊朗达成停火协议在美国总统特朗普的施压下，停火于周二开始生效，市场对中东两大宿敌之间最大规模军事冲突有望落幕抱持乐观态度。 Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant说：“中东紧张局势缓解，是打压黄金的主要原因。避险交易已经减弱，市场开启承担风险模式。金价在3300美元/盎司附近获得很好的支撑，3250美元/盎司的支撑可能更强。” ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“市场目前正在解除中东避险交易头寸。” 美国总统特朗普当地时间周一晚间宣布，以色列和伊朗已就“全面彻底停火”达成一致。伊朗国家电视台周二正式发布消息称，伊朗对以色列停火。以色列国防部长伊斯拉埃尔·卡茨周二稍早曾声称，以军将对德黑兰的目标发动新一轮攻击，以报复伊朗发射导弹、“公然违反”停火协议之举。以色列当局称，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以方将停止对伊朗进一步打击。路透社报道，以色列总理办公室周二说，在伊朗违反停火协议后，以军摧毁德黑兰附近一座雷达设施作为回应。但在总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话后，以方决定暂停进一步军事打击。　 Grant补充说：“停火协议能维持多久，目前仍有一些疑问。在真正获得解决之前，我认为黄金的下跌空间可能非常有限。” 鲍威尔释放重要信号周二，美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表证词陈述，并提交美联储货币政策报告。鲍威尔还将于周三出席参议院银行委员会听证。鲍威尔周二出席国会听证会时表示，美联储需要更多时间，观察关税是否让通胀升得更高，再来才是考虑降息。鲍威尔在国会证词中表示，他与多数美联储官员预期通胀即将开始回升，在此之前美联储不急于降息。鲍威尔说：“目前，我们有很好的条件来等待，以进一步了解经济可能的发展路径，再考虑是否调整政策立场。” 他表示：“关税的影响将取决于多种因素，其中包括最终的关税水平目前，我们有很好的条件来等待进一步了解经济可能的发展路径，再考虑是否调整政策立场。” 交易员特别关注鲍威尔言论，因为另有两位美联储决策官员近日表示支持近期内降息，理由包括就业市场走软及对通胀回升的预期减弱。 Button表示：“市场本期待鲍威尔强硬驳斥降息可能性，但他依旧保持观望。美联储内部目前最主要的争论焦点是就业市场，沃勒和鲍曼认为已有疲软迹象，而鲍威尔则表示我们尚未看到劳动市场出现疲态。” 美联储副主席鲍曼周一表示，目前看来降息时机“已接近”，而理事沃勒上周五也声称，美联储应考虑在下次会议上就开始降息。市场仍普遍认为7月29至30日会议不太可能启动降息，首次降息预计将在9月。如何交易黄金？ FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，金价大幅下跌，正在测试50日简单移动平均线(SMA)3317美元/盎司，这是首个支撑位。正如相对强弱指数(RSI)所描述的那样，势头似乎倾向于下行。因此，短期内预计金价会进一步下跌。 Valencia称，金价支撑位位于3300美元/盎司，随后是6月24日低点3295美元/盎司。一旦跌破上述支撑，金价下一个支撑位将是5月29日低点3245美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Valencia补充道，要想恢复看涨，金价必须攻克3400美元/盎司。一旦突破这一水平，接下来的关键阻力位在3450美元/盎司关口，然后是历史高点3500美元/盎司。
风枫06-25 07:58
音频 | 格隆汇6.25盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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全年业绩指引； 10、欧盟准备采取更多关税反制措施以对美施压；大中华区要闻： 1、预告：国新办将于27日就内河航运高质量发展及今年中国航海日有关情况举行新闻发布会； 2、央行：6月25日开展3000亿元MLF操作，期限为1年期； 3、央行等六部门：健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市； 4、央行等六部门：积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款发放比例、期限和利率； 5、央行等六部门：设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元； 6、央行等六部门：创新适应家庭财富管理需求的金融产品，提高居民财产性收入； 7、商务部：组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动； 8、广东：加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新； 9、广东：广州市实施“久摇不中”申请人直接领取号牌政策； 10、国家新闻出版署：6月共11款进口游戏获批，共147款国产游戏获批； 11、柠檬价格暴涨300%； 12、今日港股曹操出行、香江电器上市，IFBH、泰德医药、拨康视云-B及云知声申购； 13、南下资金加仓美团、中芯国际和建行，减仓小米； 14、公告精选︱三花智控：半年度净利润预增25%–50%；浙江东日：目前日常经营不涉及“脑机接口”业务； 15、公告精选(港股)︱京东物流(02618.HK)开始招募全职骑手，参与京东外卖的配送服务； 16、A股投资避雷针︱阳煤化工：及原控股股东收到中国证监会立案告知书；丽尚国潮：股东红楼集团拟减持不超过2.11%股份。
格隆汇06-25 07:47
隔夜美股全复盘(6.25) | 小马智行暴涨近17%，广州称到2027年L2以上级别智能网联车新车占比超90%
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疲软，通胀率下降，也可以提前降息。由于关税的影响，预计美国通货膨胀将会上升。美联储的职责是使通胀得到控制。利率的变化将取决于经济的走向。绝大多数政策制定者认为今年晚些时候降息是合适的。 3、联邦快递盘后跌逾5%，不提供全年业绩指引 6.24 联邦快递（FDX.US）第四财季营收222亿美元，分析师预期217.5亿美元。第四财季调整后运营利润20.2亿美元，分析师预期19.1亿美元。第四财季调整后EPS为6.07美元，分析师预期5.81美元。由于全球需求不确定的缘故，公司（暂时）不提供全年利润指引。预计2026财年资本开支45亿美元，分析师预期50.1亿美元。预计第一财季调整后EPS为3.40-4.00美元，分析师预期4.03美元。 4、机构指Meta在AR/VR头显市场份额达50.8% 6.24 根据IDC发布的《全球季度增强现实与虚拟现实头显追踪报告》的最新数据，全球AR/VR头显市场在最新季度实现了强劲反弹，同比增幅达18.1%。此次复苏主要由Meta引领，其市场份额达到50.8%。另外，花旗将Meta Platforms的目标价从690美元上调至803美元，维持“买入”评级。 DDR4价格暴涨 DRAM历史上首次出现前代产品报价较最新规格贵100% 6.24 据台湾经济日报，报价网站DRAMeXchange显示，DDR4现货价持续飙涨，23日晚间DDR4 16Gb芯片均价为12美元，同为16Gb容量的DDR5 16G(2Gx8)4800/5600报价6.014美元，这也是DRAM史上首次出现前一代产品报价比最新规格高100%。 5、瑞银上调无人驾驶出租车Robotaxi业务估值 6.24 当地时间6月22日，特斯拉在美国得州奥斯汀启动Robotaxi试点运营服务，首批投入10辆Model Y，用于Robotaxi服务，乘客需支付4.2美元的固定费用。瑞银发表报告指，该行对特斯拉无人驾驶出租车Robotaxi的估值为3500亿美元，即每股99美元，当中假设技术、执行及监管方面取得成功。该估值高于该行早前给予的2250亿美元或每股64美元。随着特斯拉在德州奥斯汀推出Robotaxi服务，投资者对有关业务机遇的关注度非常高。若一切按计划执行，其潜力或将显著，至2040年车队规模料达230万辆，以及约2000亿美元收益。该行将对特斯拉的目标价由190美元上调至215美元。广州称到2027年L2以上级别智能网联车新车占比超90% 6.24 广州市人民政府办公厅印发《广州市推动智能网联新能源汽车产业发展三年行动计划》，目标到2027年，全市汽车产业转型升级初见成效，智能网联新能源汽车规模不断壮大，培育2—3家新能源汽车年产量超50万辆的汽车企业，整车与零部件产值比达1:0.6，整车及关键零部件品牌影响力大幅提升，核心技术创新能力全国领先。电动汽车基础设施日益完善，燃料电池汽车实现初步商业化应用。智能网联汽车方面，L2（含）以上级别智能网联汽车新车占比超90%，积极开放应用场景，推动自动驾驶规模化示范应用、示范运营。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）22:00 美联储主席鲍威尔作证词陈述
格隆汇06-25 06:47
【美股收评】三大指数齐创阶段性新高科技板块领涨鲍威尔表态提振市场信心
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，因为他和他的同事们正在等待经济对包括关税在内的各种新政策做出反应。美联储主席杰罗姆·鲍威尔当天出席众议院金融服务委员会听证会时表示，美联储当前“处于观望的有利位置”，可在更多数据出炉前保持政策不变。他指出，未来利率路径存在多种可能性，若通胀放缓或劳动力市场走弱，则可适时降息；而若经济持续强劲，则有理由维持当前利率水平。鲍威尔称：“我们不支持任何单一预测路径，而是根据经济实际表现灵活应对。”他还指出，虽然通胀近期有所改善，但由于特朗普政府新一轮关税影响尚未完全显现，需保持警惕。于此同时，多名美联储高官发表讲话。美联储卡什卡利表示，尽管近期的通胀数据“相当积极”，但美联储在调整政策前仍需要进一步明确关税将如何影响物价。“过去两三个月，我们得到的通胀数据相当积极，这表明我所描述的反通胀路径已经走上正轨，”“但我们显然还没有看到关税的全部影响，所以我们一直在慢慢了解情况，然后再对我们的政策前景做出任何较大的改变。” 美联储威廉姆斯预计，今年美国经济增长将放缓，通胀率将上升，这在很大程度上是由于贸易关税的影响，“我预计不确定性和关税将抑制支出，减少移民，从而减缓劳动力增长，”因此预计今年的经济增长将大幅放缓至1%左右，失业率将从目前的4.2%上升至年底的4.5%。他还预计，随着特朗普关税政策推动物价上涨，通胀率将升至3%，然后用两年时间逐步放缓至2%的目标，“保持这种适度限制性的货币政策立场对于实现最大就业和价格稳定目标是完全合适的。”美联储目前的利率立场“使我们有时间密切分析新收到的数据，评估不断变化的前景，并评估实现我们双重任务目标的风险平衡。” 美国消费者信心因对经济的广泛担忧而下降由于对贸易政策带来的经济、就业市场和个人财务前景感到担忧，美国消费者信心在6月意外下滑。周二公布的数据显示，美国6月谘商会消费者信心指数降至93，低于所有经济学家的预期。本次信心回落凸显出人们对于美国提高进口关税可能对经济造成影响的持续忧虑。尽管过去三个月通胀温和，但部分消费者开始更加谨慎地安排支出。谘商会高级经济学家Stephanie Guichard在声明中表示，消费者对当前商业状况的评价较5月更为悲观。他们对当前就业机会的看法已连续第六个月走弱，尽管仍维持在正面区间，与依旧强劲的就业市场相符。中东停火降温油价两连跌提振股市情绪中东局势方面，美国总统特朗普宣布以色列与伊朗达成美方斡旋的停火协议，虽随后双方互相指责对方违反协议，但市场普遍解读为“降温信号”。受此影响，国际油价连续第二个交易日大幅下跌，Brent原油与WTI原油期货均下跌超6%。避险情绪减弱叠加通胀担忧缓解，成为推动美股上涨的重要动因。航空股表现亮眼，达美航空（DAL）上涨超2%，联合航空（UAL）与Frontier航空亦录得明显涨幅。科技股强势领涨英伟达续创历史新高科技股再度成为美股反弹主力，标普科技板块涨幅居前。其中，英伟达上涨2.59%，延续近期强势表现，市值再度逼近3.3万亿美元，巩固其全球市值前三地位。受益于AI芯片需求强劲，英伟达股价年内已累计上涨逾170%。另一焦点个股特斯拉则逆市下挫2.35%。尽管公司宣布在奥斯汀试点Robotaxi服务，但市场对盈利模式与监管前景仍存疑虑，股价出现短线调整。美股成交额第6名AMD收高6.83%，成交106.12亿美元。AMD处理器包揽亚马逊CPU热销榜前11名。周二有报道称，目前，亚马逊CPU畅销榜单前11名全都是AMD处理器，Top20中仅有两款英特尔处理器。该报道指出，AMD处理器已在亚马逊平台占据绝对优势，畅销CPU榜单前10名全部为AMD产品，Top20中仅两款来自英特尔。当前热销型号包括R7 7800X3D、R5 5500、R9 9950X等多款Zen架构处理器，显示出消费者对AMD产品的高度认可。分析指出，AMD凭借出色的游戏性能、稳定供货及价格优势持续扩大市场份额，特别是X3D系列被视为未来主导力量。 “七巨头”整体上涨，其中亚马逊（AMZN）涨2.06%，Meta（META）涨1.96%，微软（MSFT）涨0.85%，谷歌A（GOOGL）涨0.96%，苹果（AAPL）则小幅下跌0.60%。加密股大涨数字资产监管框架在即受即将公布加密货币监管框架的消息刺激，加密概念股强势上涨。Coinbase暴涨11.9%，Robinhood涨6.9%，Riot Platforms涨6.7%，MicroStrategy涨3.5%。投资者普遍认为，美国若推动合规化监管，将释放数字资产行业中长期利好。展望与风险提示尽管当前市场情绪积极，但分析人士指出，未来仍面临三大风险考验：中东停火是否持久仍存不确定性；美国PCE通胀数据即将公布，或影响7月政策走向；美联储内部意见分歧，部分官员倾向尽早降息，另一部分官员则等主张“继续观察”。 CME FedWatch工具显示，市场预期7月降息概率升至28%，9月降息概率逼近80%。未来几周，美联储多位官员讲话与关键通胀数据将成为市场走向的关键线索。
丰雪鑫9906-25 04:36
警告来了！美联储高官预警：通胀将升至3%，美国经济或陷入双重风险！
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hn Williams）表示，由于贸易关税和政策不确定性加剧，他预计今年美国经济增速将显著放缓，通胀水平则将上升。不过，威廉姆斯并未就美联储下一步的利率政策给出明确指引。威廉姆斯在为纽约奥尔巴尼“NY CREATES Albany NanoTech”科技园活动准备的演讲稿中写道： “我预计，不确定性与关税将抑制支出，移民减少也将拖慢劳动力增长。” 在此背景下，威廉姆斯预测，美国今年的GDP增速将大幅降至约1%，失业率将从当前的4.2%升至年底的4.5%。同时，在特朗普政府的关税推动下，通胀率将升至3%，随后将在两年内逐步回落至2%的目标水平。这是威廉姆斯自上周FOMC利率决议以来首次发表公开讲话。在那次会议上，美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，强调面对特朗普政府不断调整的关税政策所带来的高度不确定性，当前政策立场需要保持谨慎。会议纪要显示，美联储官员预计年内将降息两次。其中有两位联储理事表示，关税可能会引发一次性通胀冲击，并表示愿意在7月底FOMC会议上考虑降息。不过，威廉姆斯在演讲中并未就未来的利率政策发表具体观点。他表示： “维持目前略具限制性的货币政策立场，有助于我们实现最大就业与价格稳定的双重目标。” 他进一步补充称，当前的利率水平为美联储提供了空间，以“密切分析即将发布的数据，评估经济前景的变化，并衡量风险平衡状况，从而推进我们的政策目标”。威廉姆斯也指出，硬数据表明“美国经济依然处于良好状态”，而软数据则显示出更多疲弱迹象。他同时欢迎近期数据中反映的温和通胀预期。
佳华16806-25 01:26
鲍威尔静观其变为美联储职责划线明确调整政策尚需条件
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波动的影响，而这一波动是企业为应对潜在关税提前进口所致。这种异常波动使GDP的测算变得更加复杂。剔除净出口、库存投资和政府支出的私人国内最终购买（PDFP）保持了2.5%的稳健增长。在PDFP中，消费者支出增速有所放缓，但设备和无形资产投资则从去年第四季度的疲软中明显反弹。不过，近期多个家庭和企业调查显示，市场信心有所下降，对经济前景的预期不确定性上升，主要与贸易政策相关。这些因素将如何影响未来的支出和投资，目前仍有待观察。劳动力市场方面，形势依旧稳健。今年前五个月，非农就业岗位月均新增12.4万个，属于温和增长。5月的失业率为4.2%，保持在过去一年间的窄幅波动区间内。薪资增速有所放缓，但仍高于通胀水平。总体而言，多项指标显示劳动力市场整体处于平衡状态，与最大就业目标相符，当前劳动力市场并未成为显著的通胀推手。近年来的强劲就业形势也有助于缩小不同群体间的就业与收入差距。通胀自2022年中期的高位以来已有显著回落，但相较于2%的长期目标仍略偏高。根据消费者物价指数等数据估算，5月个人消费支出（PCE）价格上涨2.3%，剔除食品和能源等波动性因素的核心PCE上涨2.6%。近期的通胀预期指标有所抬升，无论是市场还是调查数据都显示出这一趋势，受访者普遍认为关税是背后驱动因素。然而，从更长期看，大多数通胀预期指标仍与我们的2%目标保持一致。货币政策我们的货币政策始终以实现最大就业与价格稳定为核心使命。目前劳动力市场接近最大就业，通胀仍偏高，因此联邦公开市场委员会（FOMC）自年初以来一直将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。同时，我们继续减少所持有的国债及机构抵押支持证券，并自四月起进一步放缓这一缩表进程，以顺利过渡至“充裕准备金”状态。未来我们仍将根据最新数据、经济前景变化以及风险平衡，灵活调整货币政策立场。政策环境仍在不断演变，其对经济的影响也存在不确定性。关税的影响将取决于其最终水平。截至四月，市场对关税水平的预期达到了峰值，随后有所回落。但即便如此，今年的加征关税预计仍将推高物价，并对经济活动造成一定压力。通胀的影响可能只是一次性的价格水平跃升，但也不排除通胀效应更持久的可能。能否避免后者的发生，关键在于关税的影响程度、传导至价格所需时间，以及我们是否能有效锚定长期通胀预期。 FOMC的职责是确保长期通胀预期稳定，防止一次性的价格上升演变为持续的通胀问题。在履行这一职责时，我们将平衡实现最大就业与价格稳定这两个使命，同时牢记，若无价格稳定，也就难以实现惠及所有美国人的长期强劲劳动力市场。目前，我们认为自身处于有利位置，可以耐心等待更多关于经济走势的明确信号，再决定是否调整政策立场。最后，我们深知自己的决策影响着全国各地的社区、家庭与企业。我们所做的一切，都是为了履行公众使命。美联储将尽最大努力实现最大就业与价格稳定的目标。
佳华16806-25 01:10

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