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周末重磅要闻出炉！特朗普威胁6月1日起对欧盟征收50%关税，招致欧盟强烈不满，首批26只新型浮动费率基金获证监会注册

对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。特朗普警告称若三星产品非美国制造，将征收25%关税。若苹果、三星在美国建厂，将免征关税。特朗普称将在六月底前对苹果和三星征收关税。美国总统特朗普表示，与欧盟的谈判进展缓慢，重申对欧盟汽车政策的批评，欧盟一直在占美国便宜。美国不能在欧盟销售汽车很“不好”，6月1日起对欧盟征收50%关税。如果他们在这里建工厂，可以讨论延期。国内财经李强主持召开国务院常务会议李强主持召开国务院常务会议，审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案(2025-2027年)》，研究进一步健全横向生态保护补偿机制有关举措，讨论《中华人民共和国食品安全法(修正草案)》。市场监管总局召开公用事业领域反垄断合规指导会市场监管总局指出，水电气热等公用事业是社会生产生活的重要保障，与人民群众切实利益密切相关。近年来，我国公用事业领域相关经营者服务经济社会发展大局，为优化营商环境、助推高质量发展作出积极贡献。同时，公用事业领域垄断案件较为多发，部分企业利用垄断优势向上下游竞争性环节延伸，损害其他经营者和人民群众的合法权益。市场监管总局要求，公用事业领域经营者要切实增强责任意识，高度重视反垄断合规工作，坚持依法合规经营，自觉维护公平竞争市场秩序。要对照《中华人民共和国反垄断法》等法律法规和近年查处的公用事业领域典型垄断案例，全面排查日常经营中可能存在的垄断问题隐患。要及时处置问题和不足，切实做好风险防范，规范经营行为，预防和制止垄断行为的发生。要完善反垄断合规制度，强化合规风险管控，有效推进合规管理运行。商务部：支持国家级经开区集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的外商投资项目优先纳入重大和重点外资项目清单商务部印发《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工作方案》。支持国家级经开区集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的外商投资项目优先纳入重大和重点外资项目清单。地方人民政府加大对国家级经开区外资标志性项目的支持力度，推动尽快落地建设。鼓励包括外资基金在内的各类资金投向国家级经开区新兴产业领域，培育孵化中小企业。指导国家级经开区落实好境外投资者以分配利润再投资递延纳税等税收优惠政策。商务部：因地制宜支持国家级经开区算力基础设施、5G等网络的建设商务部印发《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工作方案》，促进数字经济与实体经济深度融合。支持国家级经开区参与制造业数字化转型行动和智能制造工程，建设一批高标准数字园区、数字化转型标杆企业和智能工厂。支持国家级经开区引进、培育具备行业引领力的工业互联网平台、智能制造系统解决方案供应商，系统化、图谱化、标准化推动制造业企业数字化转型升级，培育壮大数据产业。按照国家总体布局要求，因地制宜支持国家级经开区算力基础设施、第5代移动通信(5G)等网络的建设。积极支持西部枢纽节点起步区内的国家级经开区承接“东数西算”工程重点项目。发挥中央预算内投资等资金作用，支持符合条件的国家级经开区信息基础设施项目建设。《网络交易平台收费行为合规指南》面向社会征求意见规范平台收取佣金、抽成、会员费等收费行为为规范网络交易平台向平台内经营者收取佣金、抽成、会员费、技术服务费、信息服务费、营销推广费等收费行为，维护平台内经营者合法权益，促进平台经济健康有序发展，近日，市场监管总局研究起草了《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《指南》明确平台要合理制定收费标准，健全收费规则、收费公示等制度机制，严格履行减收、免收费用承诺，审慎评估收取保证金必要性，按照平等自愿原则开展推广服务，保障平台内经营者知情权和选择权。同时，明确了重复收费、只收费不服务、转嫁应由平台自身承担的费用等8种不合理收费行为。资本市场国家金融监督管理总局就《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》公开征求意见国家金融监督管理总局就《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，强化投资者合法权益保护。资产管理产品可以不披露业绩比较基准。产品披露业绩比较基准的，应当说明业绩比较基准的选择原因、测算依据或计算方法，重点反映业绩比较基准与投资策略、底层资产和相关金融市场表现的关系，并以醒目文字提醒投资者“业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺”。央行、外汇局：境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用《中国人民银行国家外汇管理局关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知(征求意见稿)》公开征求意见。意见提出，统一本外币管理政策。境外上市募集资金、减持或转让股份等所得可以外币或人民币调回，相关资金均可使用资本项目结算账户汇出入。以人民币调回的，还可使用境内企业人民币银行结算账户。参与H 股“全流通”的上市主体对境内股东的分红款在境内以人民币形式派发。境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用。上市主体可自主选择外汇风险管理途径，通过银行或券商办理即期结售汇及套期保值交易。上交所：基金管理人可以申请变更网上现金认购期上交所发布交易型开放式指数基金网上现金认购业务有关事项的通知。网上现金认购业务是指ETF采用网上发售方式，投资者通过具备基金销售业务资格的本所会员(以下简称代销机构)以现金形式进行认购，本所提供交易系统支持的业务。网上现金认购时间为网上现金认购日的9:30—11:30、13:00—15:00。基金管理人可以申请变更网上现金认购期，变更后应当及时向市场公告。在网上现金认购期内的交易日15:30前向本所申请变更网上现金认购终止日的，变更后的终止日最早可为申请日。证监会同意铸造铝合金期货和期权注册近日，证监会同意上海期货交易所铸造铝合金期货和期权注册。证监会将督促上海期货交易所做好各项准备工作，确保铸造铝合金期货和期权的平稳推出和稳健运行。(证监会) 深交所：加大资本市场对算力芯片产业的支持力度 5月21日，深交所主办了第二十四期“创享荟”活动，围绕算力芯片领域开展专题交流。来自算力芯片设计与制造、光模块、存储、整体服务商等产业链细分领域上市公司、拟上市企业及创投、券商等30余家企业与市场机构代表参加。深交所相关负责人表示，将按照中国证监会统一部署，以深化创业板改革为牵引，加大资本市场对算力芯片产业的支持力度，进一步健全从“IP”到“IPO”，再到上市后做优做强的全周期、接力式服务体系。算力芯片产业高质量发展，需要市场各方努力和支持。深交所将持续发挥好以“创享荟”为代表的产业交流平台作用，助力产业链相关企业协同创新、合作赋能，引导资源要素向科技创新领域聚集，做好科技金融文章。(人民财讯) 首批26只新型浮动费率基金获证监会注册很快将面世继5月16日首批产品申报后，5月23日26只新型浮动费率基金获证监会注册，预计很快就会向投资者发售，投资者可通过商业银行、互联网平台等便利认购相关产品。首批产品为降低投资者和销售渠道理解的复杂度，各家管理人均设置了1.2%(基准档)、1.5%(升档)、0.6%(降档)的三档费率水平以及年化跑赢6个百分点、年化跑输3个百分点的业绩考察指标。多家管理人表示，待产品推出一段时间后，结合产品推广效果和各方意见，各家可能会对前述参数做适当差异化安排，以满足投资者不同需求。结合既往行业实践，业内普遍预计首批新型浮动管理费率产品将于5月底前启动产品募集发行，6月底前基本完成募集。据悉，除了首批获批注产品的管理人外，还有其他众多管理人对开发新模式产品表达出兴趣并积极筹备，预计未来会有更多此类产品获批问世，新模式浮动管理费率产品将实现常态化供给，并严格坚持投资者利益优先、坚守专业投资定位、产品设计简单清晰、易于投资者理解接受等要求，相关创新产品“成熟一只、推出一只”，尽快向市场推出中信证券：核心资产定价权逐步向南转移中信证券研报表示，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，部分核心资产的定价权可能会逐步南移。这个现象的背后是港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善，从历史上看，港交所每一轮制度的改革突破都带来了顺应时代特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。中银保险有限公司原党委书记、董事长周功华接受审查调查据中央纪委国家监委驻中国银行纪检监察组、河北省纪委监委消息：中银保险有限公司原党委书记、董事长周功华涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国银行纪检监察组纪律审查和河北省监委监察调查。荷兰外相称访华期间中方提出放宽半导体出口管制问题，外交部回应 5月23日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。彭博社记者提问，荷兰外交大臣费尔德坎普周四在会见记者时表示，在此次访华期间，中国官员曾向他提出放宽半导体出口管制的问题。外交部能否证实有关说法并提供更多细节？毛宁表示，费尔德坎普外交大臣访华期间，丁薛祥副总理、王毅外长分别同他举行了会见会谈，就双边关系和共同关心的问题深入交换了意见，两国外长并达成了6点共识。具体的情况中方已经发布了消息，你可以查阅。关于半导体出口管制问题，中方已经多次表明立场，半导体产业高度全球化，产供链的形成是市场和企业选择的结果。一段时间以来，个别国家泛化国家安全概念，滥施出口管制和长臂管辖，严重威胁全球产供链稳定。中国和荷兰在半导体领域互补性强，合作互利共赢，双方将通过现有的渠道保持密切沟通，中方愿同包括荷兰在内的国际社会一道，坚持开放合作，共同维护全球半导体产供链的稳定。全国首个开源鸿蒙机器人操作系统发布 5月24日，首届深开鸿创新科技大会上，深圳开鸿数字产业发展有限公司(深开鸿)发布全国首个开源鸿蒙的机器人操作系统M-Robots OS。深开鸿生态产品总经理柴莹表示，未来三个月内正式上线基于M-robotsOS的智能机器人“驭”系列产品，涵盖无人机、四足机器狗及移动机器人等多形态硬件，该系列产品聚焦开源鸿蒙开发者开发与学习，提供开放的应用源码、技术支持、完善专业的配套课程，帮助开发者快速掌握开源鸿蒙在机器人领域的应用实践，加速开源鸿蒙生态的规模化应用。同日，深开鸿还发布了开鸿“1+1”安全数字底座5，该底座由统一操作系统KaihongOS与超级设备管理平台KaihongOS Meta构成，基于OpenHarmony打造。国际财经特朗普：6月1日起对欧盟征收50%关税美国总统特朗普表示，与欧盟的谈判进展缓慢，重申对欧盟汽车政策的批评，欧盟一直在占美国便宜。美国不能在欧盟销售汽车很“不好”，6月1日起对欧盟征收50%关税。如果他们在这里建工厂，可以讨论延期。特朗普威胁加征50%关税招致欧盟强烈不满美国总统特朗普23日威胁自6月1日起对欧盟商品直接征收50%关税，招致欧盟方面强烈不满，加剧欧盟内部对特朗普对欧关税施压升级的广泛担忧。欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员马罗什.谢夫乔维奇23日表示，欧盟与美国之间的贸易协议必须基于相互尊重，而非威胁。他在社交媒体X平台上表示，欧盟委员会正在全面投入并致力于达成一项对双方都有利的协议。“欧盟委员会始终愿意本着诚意开展合作，同时已做好捍卫自身利益的准备。”欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德.朗格表示，欧盟不会在关键问题上让步。“如果美国寻求合作与谈判，欧盟总是敞开大门，如果只是想让我们照单全收美方要求，那他就是敲错了门。”熟悉美欧谈判进程的消息人士透露，目前双方谈判再度陷入僵局，美国要求欧盟作出单边让步以向美企开放市场，而欧盟则寻求一项顾及双方利益的协议。特朗普：对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税据财联社，特朗普表示，对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税。特朗普警告称若三星产品非美国制造，将征收25%关税。若苹果、三星在美国建厂，将免征关税。特朗普称将在六月底前对苹果和三星征收关税。

金融界05-25 18:06

机器人卷土重来，还差一个引爆点

多识别度高的龙头都翻倍了。后来，在对等关税重大冲击下，市场风险偏好大幅收敛，机器人板块也随大市暴跌，一度回到今年初启动之时，多数龙头股回撤30%-50%。伴随关税利空缓和，机器人行情卷土重来，大幅反弹至5月7日前后，随后开启了本轮调整。那么，如何看待接下来的人形机器人行情？首先，从A股宏观大市来看。4月份中美贸易摩擦骤然升级，而后很快开启谈判，很快回到4月2日之前的状态。大市一度跌破3100点，但在“国家队”大力救市下，很快完全收复失地。今年因政府明确提出要“稳股市”，且中美关税很难重回大幅升级态势，A股在接下来半年多时间内难有重大下跌风险，大概率会在一个箱体保持震荡。而人行机器人属于典型科技板块，目前暂看不到大市风险偏好急剧收敛而产生的大跌风险。其次，看人形机器人产业驱动。今年5月以来，在产品与技术创新方面，全球机器人厂商有诸多进展。比如，智元机器人宣布灵犀X2在下半年规模化出货计划；特斯拉展示Optimus人形机器人做家务能力，包括打扫卫生、烹饪及搬运物品，标志着其在真实环境中的应用进一步成熟。在行业合作与政策方面，全球首个人形机器人智能化分级标准发布；深圳龙岗区成立全国首个人工智能（机器人）署；华为与优必选、智元机器人、中坚科技签署协议，布局康养机器人等。在人形机器人商业化元年，技术创新、政策发布、量产落地、各项赛事活动等方面的产业刺激大概率会延续全年，也基本奠定了人形机器人市场主线地位不会轻易改变。再看资金面。5月7日以来，人形机器人企业普遍陷入回调，有两大原因。其一，该板块整整反弹了1个月，多数优秀机器人龙头已经回到关税冲击之前，本身存调整风险，加之全市场单日成交从1.5万亿回到1.2万亿，资金面紧缺，对机器人板块也不利。其二，军工、宠物、化工等板块演绎了极致抱团上涨行情，加剧了机器人高位资金出逃，转身追逐这些热门板块。不过，目前，成飞集成、中宠股份、中毅达已开始大幅回调，这些抱团资金有望回流人形机器人。综合以上三个方面来看，我们对接下来的人形机器人市场主线不应该悲观，机器人格斗赛可能会是行情转好的因素之一。 02 2025年四季度以来，资本市场对待但凡沾边机器人概念的企业都比较友好，股价上涨少则50%，多则2-3倍，呈现出集体爆发性行情。但接下来，市场大概率会去伪存真，一部分有技术实力、估值不过分高估的机器人企业才有望继续高举高打。在我看来，长盛轴承、双林股份这类典型的人形机器人老龙头，中短期内可能很难有超额收益。最主要逻辑是股价在过去一年时间上涨10倍左右，估值水平高居不不下，很难凝聚主流共识再度大幅推升股价。相反，反而是前期涨幅不大，但本身汽车业务景气度高的人形机器人新标的，机会可能相对更大一些。这跟此前市场集中交易AI光模块、新能源车等行情有所不同，前者有中际旭创、新易盛，后者有宁德时代、比亚迪等核心“中军”，持续抱团就可以了。不过，机器人目前远没到业绩兑现的时候，也就决定了主力资金不会持续抱团机器人某一家或几家核心零部件企业，而更大概率会选择轮动，10倍股出现后，选择下一个潜力股抱团。机构重仓股以及仓位变化则提供了一个很好观察市场共识的机会。因北向资金终止更新日常动态，我们无法确定外资机构更看好，或更易抱团哪些机器人企业。但国内公募基金会披露季度持仓，可以从他们的持仓变化中挖掘潜力抱团股。据统计，截止2025一季度，公募基金环比2024年四季度持仓增幅最大的机器人企业前七分别为浙江荣泰、震裕科技、华辰装备、中大力德、隆盛科技、斯菱股份、蓝黛科技，总仓位为16.9%、15%、8.6%、10.5%、7.7%、12.7%、7.4%、8%，一季度仓位增加为14.7%、14.4%、8.6%、8%、7.6%、7.3%、7.2%、6.3%。仓位占比提升高，意味着这是机构共识，接下来更大概率会继续“抱团”，当然个别龙头也可能因持仓占比过高、交易过于拥挤而变成出货给散户的对手盘。双林股份则是其典型代表，机构仓位重，且辨识度极高，而最近6个交易日大幅回撤15%以上，疑似机构调仓换股。以上七大龙头中，浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、蓝黛科技四家本身汽车主营业务景气度高，近些年来业绩增速很快，则有一定机会跑出下一个长盛轴承。 2024年，以上四大机器人龙头归母净利润增速分别为34%、493.8%、26.9%、134%，2025年一季度为27%、38.9%、-1.2%、45.9%。再看盈利能力，四大龙头机器人最新销售毛利率分别为35.7%、13.3%、33%、15.4%。其中，浙江荣泰毛利率一直维持在30%以上高位，证明其主营汽车云母绝缘材料的高壁垒性。2022年，全球云母绝缘市场（包括汽车、家电、电缆等）占有率4.4%，新能源汽车云母制品中市占率达27%，市场格局较好，避免了新能源车的普遍“内卷”状态。斯菱股份毛利率提升幅度较大，从2022年的26%上升至最新的33%，得益于第三代轮毂轴承单元等高毛利产品占比扩大。再看净利率，四大龙头分别为22.4%、4%、23.8%、6.6%。其中，浙江荣泰和斯菱股份盈利能力最强，证明了本身企业业务壁垒高，且三费费率控制也还不错。震裕科技、蓝黛科技则因此前锂电池精密机构件、触控显示业务而陷入困境，如今困境反转，盈利能力回升也较为明显，但绝对值与前两家相比，相差较大。另外，对比估值来看，浙江荣泰、震裕科技、蓝黛科技最新PE（TTM）均在66倍以上，而斯菱股份高达83倍。综合各大券商机构2025年净利润预测，PE(2025E)折算下来，前三家均在40多倍，斯菱股份则有72倍。综上来看，震裕科技、蓝黛科技业绩与盈利能力改善明显，浙江荣泰、斯菱股份盈利能力最强，均获得了公募机构青睐。而四大龙头中，浙江荣泰是唯一一家完全收复3月中旬以来所有跌幅，并再创新高的龙头，而且是公募基金在一季度加仓幅度最大的机器人企业，可能也会是接下来市场共识度更高的机器人代表之一。 03 人形机器人概念股大多源自汽车与机械行业，目前板块内企业总数已超100家，且正有越来越多公司加速向机器人领域转型。从市场节奏看，后续行情可能更倾向于轮动补涨逻辑。其中，机构一季度加仓幅度较大的企业，值得关注。而前期因游资炒作导致估值高企（如动态市盈率超过100倍甚至200倍）的公司，仍需警惕股价剧烈波动风险。从中长期视角看，人形机器人赛道有望成为未来数年乃至十年间颇具成长性的黄金赛道，其产业爆发力可匹敌手机、新能源汽车产业链“长坡厚雪”的现象级赛道，值得长期关注。（全文完）

格隆汇05-25 17:56

24小时“连砍3刀”！特朗普这是做空美股了？

e生产从海外转移到美国，将面临25%的关税。 3.发帖威胁欧盟，由于谈判“毫无进展”，建议自6月1日起对欧盟商品直接征收50%关税。对于特朗普的新动作，现在市场似乎已经“看穿”，有机构把他的贸易策略概括成几个固定步骤：威胁——实施——恐慌——反转。目前一些国际机构认为，美国最后可能会再次退让。市场研究机构Vital Knowledge直言，这些关税威胁“极其荒谬”，强调特朗普历史上从未兑现其最极端的关税威胁。 Vital Knowledge指出：“没有任何迹象显示他这次会有所不同，这意味着无论是对欧盟征收50%关税，还是对iPhone额外加征25%关税，最终都可能不会真正实施。” 近期特朗普一系列反复迂回的动作，引发了市场强烈质疑：特朗普及其“身边人”是否通过政策消息的指引以实现操纵股市的目的。 2025年4月9日美股开盘，特朗普随即在社交媒体上发布：“现在是买入的绝佳时机！DJT”。没过多久特朗普宣布，暂停此前实施的关税政策，市场随即出现持续反弹。特朗普还曾向访客炫耀，他的富豪朋友当天在股市上赚了25亿美元。近期有报道曝出，美国非营利性民间组织查询了一些证券披露报告后发现，自特朗普政府上台以来，有不少美国官员在股票的交易上表现“精准”，比如有美国官员在关税政策引发市场大跌前卖出了股票。就在本周特朗普再度放出三板斧，美国七只大型科技股总市值直接累计蒸发4589.91亿美元，折合人民币约3.3万亿元。对于特朗普的新动作，网友更是发出灵魂拷问：特朗普这是做空美股了？在穆迪的评级下调、美债拍卖遇冷与长期利率飙升、特朗普“连砍三刀”下，本周美股三大股指均出现明显下跌。同时市场避险情绪升温，110亿美元的资金本周赎回美国股票基金。美银全球研究的策略师在关于利率和货币的报告中表示，关税担忧、经济衰退风险和美国财政政策担忧正在拖累市场。美银认为，这些担忧可能导致一个“不安的夏天”，相对于其他广泛交易的货币，“被高估的”美元可能会继续普遍走软。近期“抛售美国”的情绪重挫了美国资产，并在国际投资者中日益高涨。本月摩根大通全球市场会议中，对来自45个国家的700名投资者进行了调查。该调查显示：全球投资者对美国市场开始谨慎，只有17%押注美国股市将占据主导地位，36%预计欧洲股市将在2025年成为表现最好的资产。 2 史上最大亏损！日本百年银行巨亏1.8万亿美国利率飙升的受害者出现了，日本百年银行巨亏。 2024财年(2024年4月至2025年3月)，日本农林中央金库净亏损1.8万日元(约126亿美元)，创下史上最大亏损纪录。农林中央金库有百年历史的银行，是日本最大的机构投资者之一，主要服务农业、渔业和林业合作社。在日本有史以来最高的大米和粮食价格的背景下，2024财年该机构的亏损额亏超过了2008年金融危机时的0.57万亿日元，亏损的主要原因是投资外国债券带来的损失。农林中央金库已抛售价值17.3万亿日元的“低收益资产”，其中包括欧美政府债券和投资级公司债。过去30年日本长期处于低利率水平，同时由于缺乏投资机会，大量资金囤积在银行，许多机构不得不将目光投向了海外，其中美债就是最重要的方向。根据农日本林中央金库财报，截至2023财年，其投资组合中的82%为海外资产，其中半数以上为海外债券，占总资产组合的42%。此前，因为判断美国会快速降息，该日本百年银行大量资产押注美债，然而美联储迟迟未见的降息，使得该机构遭遇巨额亏损，最终不得不斩仓重新调整组合的配置。亏损126亿美元是什么概念？有网友评论：126亿美元的亏损额，相当于900亿人民币，以日本1.2亿的人口计算，扣掉不用买米的人，每个人摊七百多大米钱。 3 “A+H”公司名单快速扩容！ 3家明星公司股价H股超A股 “A+H”上市半导体企业或再添一例。韦尔股份近日公告，公司拟发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市，为加快其国际化战略及海外业务发展。韦尔股份刚刚宣布将更名为“豪威集团”，今年以来其涨幅为24.69%，最新总市值为1584亿元。除韦尔股份外，兆易创新、江波龙、纳芯微、杰华特、紫光股份、和辉光电等上市公司均在今年上半年陆续官宣了赴港上市计划。大量A股上市公司寻求“A+H”两地上市。今年以来有5家A股公司成功在港交所上市，创近年新高。与此同时，还有数十家公司排队待发。在这一轮“A+H”浪潮中，不乏众多行业巨头，如宁德时代、恒瑞医药外，海天味业、牧原股份、赛力斯、三一重工等千亿级企业悉数在列。德勤中国预测，2025年港股IPO融资规模有望达到1300亿港元至1500亿港元。 5月20日、23日，宁德时代、恒瑞医药先后登陆港交所，上市首日股价大涨。随着A股市场掀起一波赴港上市热潮，多数AH股溢价率下降。恒生AH溢价指数从2024年2月的高位161.36点震荡走低，今年内低点在3月19日的128.31点，最新收于131.88点。截至5月23日，AH板块的154家公司中，溢价率超过50%的有99只，超过100%的有46只。宁德时代、比亚迪、招商银行这三家明星公司，则出现了H股价格超过A股价格的情况。对于AH股价差，中金公司认为，短期AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股，在此期间需重点关注外部不确定性对AH价差的影响；中期维度需观察A股、港股在估值、优势产业上的景气度变化，如我国稳增长政策加码带来投资者信心进一步回升，偏向影响A股盈利的地产链、新能源链压力缓释，A股有望相对港股重新占优。

格隆汇05-25 14:26

“别再犹豫了，该买黄金了”

而加剧美国的融资难题。此外，特朗普的关税政策也使得美国几乎与所有美债海外投资者为敌。美国新通过的“宏大而美丽法案”将使联邦债务再增4-5万亿美元，目前总债务已经接近37万亿美元。这些数字令人震惊，对外国人而言，这绝非好消息。他们不再想要美元。美元指数图表看起来非常、非常糟糕，正在从当前99多的水平跌向90。与此同时，长期美债收益率逼近5.2%的20年高点。这形成诡异组合：债券收益率飙升与美元崩溃同步，暗示海外资本正在逃离美元体系，不会再去资助美国的预算赤字。更糟的是，市场仍旧预期美联储将会降息，完全脱离现实——美元贬值压力下，利率下一步只会升高。美元在下跌，根本没有理由降息。日本国债市场是全球第二大债市，它已经“脱轨”，看起来美国也正走向同样的命运，你可以把日本国债市场看作是这个腐烂债券市场中的金丝雀。传统认知中"利率上涨利空黄金"的教条正在瓦解。黄金与美债收益率同步上涨表明：黄金正定价信用货币体系的深层风险。当前COMEX黄金未平仓合约仍处低位，说明大量资金尚未将黄金作为债券替代品进行配置。考虑到日本国债市场已现崩盘前兆，美国正步其后尘，黄金的盘整或比预期更早结束。黄金自4月以来的这轮盘整大约持续了一个月，有人认为会继续盘整，直到长期均线追上来，这个说法听起来很合理。但在债券市场如此剧烈、几近“暴力”的波动背景下，我认为这种观点站不住脚。这是非常重要的一周，我们已经看到了多个黄金上涨的理由。而我本人早就建议远离信用市场，现在终于看到了证据，说明为什么你该远离信用、转向真正的法律意义上的货币——也就是黄金。至于白银，它迄今为止一直被市场忽略。当前金银比接近100，这是完全疯狂的水平，我预计会回到60左右的水平。这意味着，银价在下一轮上涨中，涨速可能是金价的两倍。所以，如果你错过了黄金，也许该看看白银。白银此前受到中国压制，因为他们在压制银价进行战略储备，但我认为这种压制已经难以维持。因此，我预计在各种法币持续贬值的背景下，银价将以几乎是黄金两倍的速度上涨。白银非常值得关注。而债券市场也在告诉我们——别再犹豫了，该买黄金了。

金融界05-25 13:36

老李：黄金下周3370是关键，黄金突破有望3冲顶部，

不断上演，主要是由当前基本面决定的！在关税大战，地缘局势，央行购金，去美元化，美联储政策不确定，全球经济衰退等大背景下，投资者狂热，投机资金跟风，现货黄金暴涨、暴跌成为家常便饭，并且越来越多！未来相当长的一段时间里，现货黄金大概率34003100或29503500间反复大扫荡，然后寻求大区间突破！做多，做空，都可以，只要有充足的理由都可以，带好损，不抗单，控制好仓位；只要不损，很容易大赚。行情波动大，利润如果不超过20-30美元就不要考虑出，否则浪费大好行情；利润少则20-30美元，多则50-70美元，位置好点则100美元以上利润也不难！　现货黄金日线. 　　　　　　　　　　　　　　现货黄金四小时. 　　　　　　　　　　实盘历程回顾：本周现货黄金行情走修复，和预期一致上周五探底3155附近开启反弹，多单在3345附近出局，周四周五反复尝试高空，随行情上涨整体做空任有收益，然行情上涨，走了滴2中区域去试探3499-3438的趋势压力，本周回撤走修复虽没错，但幅度超预期，接下来是修复，还是反转涨，需理性看待。3370上方我保持观望，　　　　本月最后一周，我分5方面来简说，每一面都值得关注。　　　　第1方面（中轴）：技术周期来看，3370-3400位置非常重要，如是反转行情确立，3400则必破，上方空间打开，我们跟随低多也不错，上涨空间打开阀门点3400，现处中轴线。　　　　第2方面（梯田）：如3370-3400遇阻回落，形成冲击波预期也不小，三次梯田点依次降低，则不排除再次回撤到3250-3200以及前期低点附近，这种情况消息面影响可能会更大。　　　　第3方面（无单边）：现货黄金依然在大幅波段期，整体在上涨趋势的震荡浪潮中，所以我们需要关注的是基本面彻底改变拐点；技术回撤是波段行情，无单边，保持看3499-2956的剧烈震荡　　　　第4方面（处中间）：点位上，只有三个关键点，站稳3370-3400上方去冲新高，空间足够我们操作；3400下方运行，形成低点，下方3250目标，空间也足够；其实我们处在非常有利位置，不管如何运行，都好操作，大家跟我实盘就可以，自己不用去管行情局部涨跌，影响心态。　　　　第5方面（潜因素）：美元指数到了双底阶段，若双底形成，对黄金和白银大利空，必须重视，2技术面美元有底背离风险，黄金有顶背离分析，这个需盯盘观察，等我盘中发指令，你执行即可，自己不用管。　　　　最后陈述：修复行情超预期走完，下周是遇阻还是反转，关键一周跟随操作，我依然在线。　　　　关键词：修复超预期完成；梯田三点构筑；3370-3400关键点；关注美指潜在因素。　　目前整体的盘面中：　　　　1：趋势上，暂时是3500-2950的大区间，暂时没有趋势；黄金市场还是主张高位大区间震荡趋势；分水岭位置还是3500附近和2950附近，两个位置是分水岭；　　　　2：基本面，目前市场的避险依旧主流；避险资金，避险情绪依旧在黄金市场为主；虽然战争层面，贸易战层面，避险利多情绪有所减弱；但是整体全球基本面并未恢复原样；各种小型基本面面的背后，依旧有可能引爆各种风险事件；　　　　下周盘面展望：　　　　1：日K中，随机指标金叉持续，主多看涨信号为主；形态上，逐步企稳中轴位置3295位置，3295就是下周一的强弱分界点位置，跌破3295，重回区间向下；企稳3295延续，则上升冲击测试3430的位置，则是形成3冲顶的一个走势，如果是冲顶，下周就要考量3430-3440的*情况！　　　　一旦企稳3430-3440的位置，那么金价冲击3500，甚至是新破位的走势；一定要留意下周这个三次冲顶的走势；　　　　2：4小时中，随机指标金叉持续，主多看涨信号；MACD双线暂时顶背离，形态上短线上破高，企稳3345附近；4小时的关注点就是在3345附近位置；　　　　综合起来：下周短线上先看3345附近的支撑情况；其次，日K级别如果持续强势，那么后面就要留意第三次冲顶，测试3430-3440的表现；如果中间再出现一些利多基本面，不排除会继续刷新高点；　　　　同时，下周也面临月K换线，，结合日K冲顶，下周的走势大开大合的概率还是有的！《个人建议，仅供参考》　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询) 　　　　短线靠制度，波段靠水平。短线就是高频，快进快出，这种模式，要追求很高的成功率，显然不可能，所以，就只能靠制度取胜，有明确的交易制度，止损止盈制度和风控制度，只要这些做的好，短线也可以赚钱。而且短线是每个交易者的入门必修课。而波段才是真正走向盈利走向跨越走向交易成功的核心，需要相当的积累和沉淀，这个包括心态的积累，资金的积累，还有技术水平的积累，而波段也是每一个交易者必须达到也必须最终达到并走向的路。　　　　想和笔者一样拥有专业交易员的技能和心态？主动联系主页有联系方式精准主力吸筹、出货区域判断掌握机构操盘思维《机构订单原理》，你值得拥有！　　　　全方位指导时间：早7：00┄次日凌晨2：00（周末也从不停歇，可供随时咨询),VX《RSi166888》

金油控盘大师05-25 13:28

王鹏点金：黄金关注次高点压力！

周五特朗普威胁对欧盟关税提高到50%，把矛头指向苹果、三星等智能手机制造商，市场避险情绪陡然升温，现货黄金暴涨62.88美元，涨幅1.9%。下周投资者关注美联储5月份政策会议纪要，PCE数据，以及美联储主席鲍威尔的讲话。技术回顾：周五美盘时段给出3360短空建议，并在3348获利出局，盈利12美金。因为欧盘呈现单边上涨，美盘如果要接多也是等回调做多，与其等回调做多不如在3360搏短空。黄金，周五强势上涨，日线收大阳。亚盘震荡企稳，欧盘突破3315打开上涨空间，美盘维持高位震荡。周五的文章提出关注3315多空分水岭，突破3315就是看涨的。由于周五强势收盘，下周一有惯性上涨的可能性，但是3370-3380区域具有一定压力，是这波下跌的次高点位置。其实，当前黄金上涨的主要因素还是因为避险，要重点关注中东局势以及关税影响，倘若避险再升级，金价有望继续走高。反之，短期回落为主。同时，下周迎来本月收官，行情大概率会出现洗盘，反复的走势。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金05-25 11:59

黄金开盘是高空还低开？黄金最新行情走势分析及操作建议

和和暂时平静，但美国对贸易伙伴的90天关税暂缓期即将结束，而新协议尚未达成，这暗示潜在风险仍然存在，贸易担忧风险或会再度上升，并提振金价再度攀升，反之继续延长协议，则也只会令金价保持高位宽幅震荡。故此，由于地缘局势短期内难以消除，美元前景仍偏弱看空，美国债务增加仍使得经济的担忧风险增强，并且，根据美联储官员的讲话分析，如果关税下降，预计美联储将在2025年下半年降息，而利好金价；如果关税升高，将会提升通胀，增强经济担忧，也将会利好金价。再随着全球去美元化进程的推进和多极化世界的形成，黄金的货币属性可能重新得到市场重视，这为其长期价值提供了坚实支撑。所以，黄金下半年仍具有看涨的潜力。　　　下周一黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：黄金日线图来看，昨日收报一根上影线略长于下影线的小阴，收盘价仍处于中轨之上，作为前面连阳之后的首次出阴，一般先当做短暂修正来对待，那么今日倾向于继续收阳出现，上方短期重要阻力目标还是留意3500-3438这条趋势阻力线对应的承压点3370一线，它的得失会影响后市下一步方向，等到位了看*力度来定，是展开c浪下跌呢，还是直接回归单边趋势多头？　　　4小时图来看，昨日冲高回落，再次止跌于中轨，说明此周期来讲中轨可以作为风水岭，处于它上方运行，则震荡偏强；另外618分割位置3317-18一线再次突破站上，短期5均线支撑于3315，因此3315-3318范围是首要回踩确认支撑点，稳住则会进一步上攻，指向786分割阻力3370一线；而一旦破了3345前高，对应macd就会步入顶背离状态，后期进一步拉高就要谨防冲高回落；　　　小时线图来看，隔夜美盘承压3315之下，支撑3280-90，反复底部震荡整理；今日早间*中轨3305之下还是来回反复运行，但低点逐步上移，最终在美元持续走弱之下，金价终于向上站上中轨，而直接连阳强势发力抵达3330，从隔夜至今日早间不断坚持看涨终于等来一波大肉。那么3315阻力突破站稳后，今晚自然成为顶底支撑，10均线会上移逼近3320，对于亚盘上涨，欧盘维持抗跌不下，今晚美盘仍倾向于进一步上冲，关注3320-3315支撑企稳延续看涨，阻力目标3365、3370一线；若意外有效失守3315，那么可能又是来回震荡；综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3345-3350一线阻力，下方短期重点关注3280-3285一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线 wqm4936指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm4936）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财05-25 10:35

黄金下周预测:金价惊人暴涨后这些因素将点燃行情！FXStreet分析师金价技术分析

(5月23日)，美国总统特朗普再次挥动关税大刀，市场避险情绪陡然升温，金价周五暴涨近2%，周线涨幅达到近5%。FXStreet分析师Eren Sengezer周五撰文，对下周金价走势进行分析和预测。现货黄金周五收盘暴涨62.88美元，涨幅1.90%，报3357.69美元/盎司。本周现货黄金收盘暴涨154.55美元，涨幅达到4.83%。 Sengezer写道，黄金在5月中旬大幅下跌后，利用避险资金，录得令人印象深刻的涨幅，这一反弹主要是由于投资者对美国债务可持续性的担忧日益加剧。市场可能会继续对围绕美国财政困境、贸易关系和地缘政治的头条新闻做出反应。 Sengezer补充道，技术面走势暗示金价近期前景将转为看涨。当地时间周五，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税。特朗普发文称，欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”。此外，当地时间周五，特朗普在“真实社交”上发文表示，他很久以前就告诉苹果公司首席执行官蒂姆·库克，他期待苹果公司在美国销售的iPhone将在美国制造和生产，而不是在印度或其他地方。特朗普称，如果不是这样，苹果公司必须向美国缴纳至少25%的关税。独立金属交易员Tai Wong周五说：“过去24小时以来，特朗普正在兴头上，不但扬言6月1日起对欧盟加征50%关税、大咬苹果公司一口，还与哈佛大学针锋相对，这些都让股市低迷，但是对黄金有利。关税疑虑复燃，又碰到长周末来临前的低流动性，可能加剧动荡。” 这些因素料引发下周金价行情 Sengezer指出，美国经济日历将于下周二公布4月耐用品订单数据。下周三，美联储将公布5月份政策会议纪要。最后，美国经济分析局将于下周五公布个人消费支出(PCE)物价指数数据，这是美联储偏爱的通胀指标。根据芝加哥商品交易所(CME)“美联储观察工具”，市场目前预计美联储7月份降息25个基点的可能性约为27%。Sengezer表示，如果4月核心PCE物价指数上升速度强于预期，市场的直接反应可能导致投资者倾向于7月政策利率不变。在这种情况下，美元可能会聚集力量，导致金价在下周末前走低。美国参议院预计将在5月26日阵亡将士纪念日假期后开始讨论支出法案，并在7月4日前对其进行投票。Sengezer称，如果市场仍然相信参议院将在没有重大修改的情况下批准该法案，那么美元可能难以实现稳步复苏。 Sengezer补充道，与此同时，围绕美国贸易谈判的头条新闻将受到密切关注。如果美国未能在与欧盟和日本等主要贸易伙伴的谈判中取得进展，避险资金可能继续主导金融市场的行动，并为金价再次走高打开大门。此外，中东紧张局势的进一步升级可能会继续支撑金价。黄金下周技术分析 Sengezer表示，黄金日线图显示，黄金价格回到上升通道内，并在过去三天收盘时高于20日简单移动平均线(SMA)，反映近期前景的看涨倾向。此外，日线图上的相对强弱指数(RSI)升向60，再次证实卖家的犹豫。 Sengezer称，上行方面，金价首个阻力在上升通道中点3370美元/盎司。假如攻克这一障碍，金价接下来的阻力在3430美元/盎司(静态水平)和3500美元/盎司(历史最高水平)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 在下行方面，Sengezer补充道，金价首个支撑位可能位于3290-3300美元/盎司区间(5个月上升趋势的23.6%斐波那契回撤位，整数水平，20日移动均线)。若跌破上述支撑，金价接下来的支撑位于3250美元/盎司(上升通道的下沿)和3200美元/盎司(50日移动均线)。

风枫05-25 09:12

周评:特朗普贸易战重磅消息！美元美股狂泄、金价暴涨传以色列准备袭击伊朗核设施

报社(亚太)讯美国总统特朗普再次挥动关税大刀，使投资者抛售美元，美元指数本周创下4月初以来最大周线跌幅。美国股市三大股指本周均录得较大跌幅。此外，中东紧张局势也升温，刺激投资者避险买盘激增，金价周线涨幅达到近5%。本周要闻盘点：特朗普威胁对欧盟征收50%关税、对苹果公司征收25%的关税当地时间周五(5月23日)，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税。特朗普发文称，欧盟成立的主要目的就是“在贸易上占美国的便宜”。特朗普表示，欧盟设置了强大的贸易壁垒、征收增值税、企业罚款、非货币贸易壁垒、货币操纵、针对美国公司不公平且不合理的诉讼等。特朗普称，美国与欧盟的谈判“毫无进展”。特朗普建议从2025年6月1日起对欧盟产品直接征收50%的关税，而如果产品在美国制造或生产，则无需缴纳关税。欧盟委员会当地时间周五表示，拒绝就美国贸易关税新动向发表评论，直至欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇与美国贸易代表格里尔通话。此外，当地时间周五，特朗普在“真实社交”上发文表示，他很久以前就告诉苹果公司首席执行官蒂姆·库克，他期待苹果公司在美国销售的iPhone将在美国制造和生产，而不是在印度或其他地方。特朗普称，如果不是这样，苹果公司必须向美国缴纳至少25%的关税。传以色列准备袭击伊朗核设施美国有线电视新闻网(CNN)当地时间周二报道称，多名了解最新情报的美国官员告诉CNN，美国获得的新情报表明，尽管特朗普政府一直在寻求与德黑兰达成外交协议，以色列正在为打击伊朗核设施做准备。美国官员表示，这样的打击将是与美国总统特朗普的公然决裂。它还可能引发中东地区更广泛的冲突——自2023年加沙战争加剧紧张局势以来，美国一直试图避免这种情况。熟悉情报的多位消息人士称，这种高度担忧不仅来自以色列高级官员公开和私下传达的信息，即以色列正在考虑采取这一行动，还源于截获的以色列通讯和对以色列军事行动的观察，这些都可能暗示以色列即将发动袭击。其中两位消息人士称，美国观察到的军事动向包括航空弹药的调动以及一次空中演习的完成。美国知名新闻网站Axios当地时间周三报道称，两名了解谈判情况的以色列消息人士告诉Axios，以色列正在准备在美国和伊朗之间的谈判破裂之际、迅速打击伊朗的核设施。消息人士称，以色列情报部门在过去几天内发生了转变，不再认为核协议即将达成，而是认为谈判可能很快破裂。特朗普减税法案在众议院以微弱优势通过当地时间周四，共和党议员占多数的美国国会众议院以微弱优势通过了特朗普政府提出的一项大规模税收与支出法案。接下来，该法案将提交到参议院进行审议。美国总统特朗普敦促参议院速批。众议院以215票赞成、214票反对的表决结果通过了这一法案。所有民主党议员和两名共和党议员投了反对票，另有一名共和党议员投弃权票。对于美国总统特朗普来说，这是其努力推动的至关重要的大型法案，可能决定他白宫第二任期的表现，为此特朗普将其称为“大而美”减税法案。根据无党派的国会预算办公室(CBO)，该提案将让美国债务在未来10年增加3.8万亿美元，达到36.2万亿美元。 Moneycorp驻纽泽西的北美交易和结构性商品主管Eugene Epstein说：“现在出现一种普遍远离美国避险资产的重新配置，原因之一是预算提案。” 美国国债拍卖遇冷美国20年期国债周三拍卖遇冷，使美国政府借新债还旧债的难度陡然增加。美国财政部周三标售20年期国债，得标利率为5.047%，远高于市场预期和过去六次拍卖平均值，代表投资者需要更高报酬才愿意承接美债。惨淡的标售结果公布后，20年期美债收益率冲上5.127%。据美国《华尔街日报》报道，总额160亿美元的20年期美债周三拍卖，遭遇偏软的投资者需求，中标收益率高于交易员预期。这一结果强化了市场担忧，即投资者对偏长期美债的需求疲软。 Action Economics驻旧金山的全球固定收益分析执行主任Kim Rupert说：“令人失望的标售结果吻合对美国资产需求减弱的题材，以及垄罩在财政疑虑下的‘抛售美国’论调。这些焦虑都被众议院进行中的税改提案辩论给放大了。” 根据无党派分析师，特朗普的税改提案将使美国债务增加3万亿到5万亿美元。期权市场对美元的看法惊现从未出现过的一幕美国彭博社周三报道称，根据一项常用的投资者情绪指标，货币期权交易员现在对美元未来一年走势的悲观情绪达到有记录以来的最高点。衡量期权市场买入与卖出某种货币成本差异的一年期风险逆转指标已跌至-27个基点，这意味着看跌期权较看涨期权明显更受青睐。这是彭博社自2011年有记录以来的最负面水平，甚至超过五年前疫情引发的市场波动之初短暂达到的水平。近几个月来，由于美国总统特朗普反复无常的征税政策冲击市场，让投资者质疑美国政策制定的可预测性以及经济增长前景，人们对美元的看法有所恶化。彭博美元即期指数2025年迄今已下跌超过6%，创下该指数二十年来的最差年度开局。嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示：“结构性看跌美元观点仍在，因为关税形势的缓和只是暂时的。” 哈佛大学遭遇特朗普政府的“核打击” 美国特朗普政府周四宣布取消哈佛大学招收国际学生的资格，并强制哈佛现有国际学生转学，否则将失去合法身份。哈佛大学称，特朗普政府的行动非法，并承诺支持外国学生。美国彭博社称，特朗普政府禁止哈佛大学招收国际学生，给哈佛大学带来重大打击，也使特朗普政府与精英大学的斗争升级到前所未有的程度。美国国土安全部周四表示，特朗普政府已暂停哈佛大学招收国际学生的资格。美国国土安全部发表声明说：“哈佛大学管理层允许反美、支持恐怖主义的煽动者骚扰和身体攻击个人，包括许多犹太学生，破坏哈佛曾经备受尊敬的学术环境，造成不安全的校园氛围”。美国国土安全部部长克里斯蒂·诺姆在致哈佛大学的一封信中表示，哈佛大学的学生和交流访问者项目(SEVP)认证即日起被撤销。信中表示，此次认证撤销将使哈佛大学在2025-2026学年不得招收任何持F类或J类非移民身份的外籍学生。此外，现有持F类或J类非移民身份的学生必须转学至其他高校，否则将无法维持其非移民身份。此举意味着哈佛大学将无法再招收国际学生，现有的外国学生必须转学，否则将失去合法身份。哈佛大学对此作出回应，称特朗普政府的最新行动是非法的。哈佛大学一位发言人在一份声明中表示：“我们全力致力于维护哈佛大学接待国际学生和学者的能力。这些学生和学者来自140多个国家，为哈佛大学乃至整个国家带来了巨大的贡献。我们正在迅速行动，为哈佛社区的成员提供指导和支持。” 本周市场表现盘点：美元创4月来最大周线跌幅美元兑主要货币周五全面下跌，美国总统特朗普再次挥动关税大刀，不但威胁6月1日起把欧盟关税提高到50%，还要求苹果公司等智能手机制造商加征25%关税，使投资者抛售美元。追踪美元兑六种主要货币走势的ICE美元指数(DXY)周五下跌0.84%，报99.10，触及三周低点。美元指数本周暴跌近1.9%，为4月初以来最大周线跌幅。布朗兄弟哈里曼全球市场策略主管Win Thin表示，财政问题、新关税威胁以及美国经济数据疲软都在拖累美元。布朗兄弟哈里曼资深市场策略师Elias Haddad说：“现在打压美元的关键主题，是对美国政策失去信心。贸易战还在打，让很多国家重新评估对美国的依赖。” 美元/日元本周暴跌2.1%，报142.55，创下4月7日以来最大单周跌幅。欧元/美元本周大涨1.78%，报1.1364，为六周以来最大周涨幅。杰富瑞全球外汇主管Brad Bechtel表示：“欧元看涨情绪显著增加。” 道明证券全球外汇策略师Jayati Bharadwaj说，美元和美股同步抛售，凸显美元今年不再被当成是避险货币。 Bharadwaj表示：“美元和美股的相连性也已经被打破。过去几天，情况彻底改变，我们认为将持续如此。这是因为我们今年开始面临的风险都以美国为主。” 瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“市场对美元的基本立场仍是偏空，我认为这点并没有改变。” 摩根资产管理的美洲首席市场策略师Gabriela Santos表示，美国财政问题现在成为关注焦点，可能成为美元进一步下跌的另一个催化剂。近一个月以来受到美国会把汇率纳入与他国的关税协议谈判中、以促成弱势美元的传言影响，韩元、日元等货币明显震荡。不过白宫首席经济学家斯蒂芬·米兰周四驳斥这个说法，表示并不存在所谓的“秘密汇率谈判”。米兰在接受彭博Big Take DC播客访问时说：“美国持续奉行强势美元政策。”他指出，美国财长贝森特是外汇政策的官方发言人，外传美国推动秘密汇率谈判、以引导美元贬值，他强调“我们不会秘密推动这种事，这并不存在”。这番谈话为美元周四的止跌反弹提供助力。金价周线暴涨近5% 周五，美国总统特朗普威胁对欧盟关税提高到50%，还把矛头指向苹果、三星等智能手机制造商，市场避险情绪陡然升温，金价周五暴涨近2%，周线涨幅达到近5%。本周现货黄金收盘暴涨154.55美元，涨幅4.83%，收报3357.69美元/盎司。本周ICE美元指数暴跌1.85%。美元走软进一步助长金价涨势，因为这代表黄金对持有外币的买家来说变得相对划算。独立金属交易员Tai Wong周五说：“过去24小时以来，特朗普正在兴头上，不但扬言6月1日起对欧盟加征50%关税、大咬苹果公司一口，还与哈佛大学针锋相对，这些都让股市低迷，但是对黄金有利。关税疑虑复燃，又碰到长周末来临前的低流动性，可能加剧动荡。” 共和党占上风的众议院周四通过特朗普的大规模减税和支出提案，这将让美国未来10年的债务增加数万亿美元。当地政治和经济面充满不确定性，黄金的避险特质就会被凸显出来。美国外汇经纪商安达(OANDA)分析师Zain Vawda说，特朗普政府可能在未来几周宣布贸易协议，这些将是牵动接下来到年底金价走势的关键。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Steible说：“金价会在3500美元/盎司附近遭遇重大阻力。黄金的交易正走到3150美元/盎司到3350美元/盎司之间的新区间。” RJO Futures资深市场策略师Daniel Pavilonis表示：“假如金价突破3500美元/盎司，就有机会一举冲上3800美元/盎司。” 美股三大指数本周重挫美国股市周五收跌，三大股指本周均录得较大跌幅。美国贸易政策的不确定性令国际贸易紧张局势恶化。特朗普威胁对进口iPhone征收关税，并提议对欧盟征收50%关税。道指周五收跌256.02点，跌幅为0.61%，报41603.07点；纳指跌188.53点，跌幅为1.00%，报18737.21点；标普500指数跌39.19点，跌幅为0.67%，报5802.82点。本周美股三大股指均录得跌幅，道指累计下跌2.47%，纳指下跌2.47%，标普500指数2.61%。瑞士J Safra Sarasin银行首席经济学家Karsten Junius表示：“我们认为近期美股的反弹已接近尾声。虽然估值有所修复，但下行风险仍然存在。这些风险包括美国国债收益率可能进一步飙升、美国宏观数据走软以及关税风险的重新升温。” Baird投资策略师Ross Mayfield在接受CNBC采访时指出：“过去六周的市场上涨几乎可以载入历史记录……但现在关税话题重燃，形势明显倒退。除非局势显著恶化，否则不太可能回测年内低点，但这无疑是一个市场‘不愿看到的方向’。” 本周美股因美国国债收益率飙升而承压，而美债收益率飙升的直接诱因是之前穆迪投资机构下调美国债务评级。在周四的党派投票中，美国众议院通过了包含减税和增加军费开支的法案。美国国会预算办公室测算该法案成本近4万亿美元。 Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek表示：“短期来看，这项税收法案对经济有利。它将推动2026年的GDP增长，为众多纳税人减税，并增加国防等领域的支出，这些都具有经济刺激作用，将促进GDP增长。但长期而言，该法案将导致财政赤字激增。” 原油录得三周来首次周线下跌周五，国际原油期货小幅回升，但受石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能在7月再度大幅增产的预期拖累，本周仍录得三周来首次周线下跌。纽约商品交易所西得克萨斯中质原油(WTI)周五上涨33美分，涨幅为0.54%，收于61.53美元/桶。欧洲洲际交易所布伦特原油上涨30美分，涨幅为0.47%，收于64.74美元/桶。两种基准合约本周累计跌幅均超1%，终结此前两周连涨势头。根据彭博社报导，OPEC+正在讨论是否在6月1日的会议上再次大幅增产。报道援引代表称，讨论中的选项包括7月增产41.1万桶/日，但尚未达成最终协议。加拿大皇家银行资本分析师Helima Croft指出，此次会议最有可能的结果是，产量较7月增加411,000桶/日，主要来自沙特阿拉伯。瑞典北欧斯安银行分析师Bjarne Schieldrop表示：“布伦特油价下跌反映市场预期OPEC+将在7月再度上调产量配额41.1万桶/日。供应端利空抵消了本周早些时候的地缘紧张情绪——有报道称以色列正筹备打击伊朗核设施，且欧盟与英国宣布对俄罗斯石油贸易实施新制裁。” 美国原油库存大增也打击油价。美国能源信息署(EIA)周三数据显示，截至5月16日当周，美国原油、汽油和馏分油库存均意外增加：原油库存上升130万桶，汽油库存增加约80万桶，馏分油库存增长约60万桶。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“EIA报告显示原油、汽油和馏分油库存全面增长，这令市场参与者感到不安。” Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow表示：“石油市场面临两大压力，一是关税对石油需求的影响，二是OPEC+今年夏天预计再次增加供应。”

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会员

美中关税谈判回来了？！美财长贝森特:未来几周料宣布数项重磅贸易协议

普政府官员将再次与中国同行会面，就这些关税进行谈判。 (截图来源：彭博社) 贝森特周五在接受彭博电视台的David Westin采访时表示：“我认为未来几周将宣布数个大型协议。” 他指出，这些协议正在迅速推进，有望在美国总统特朗普(Donald Trump)4月初宣布的90天“对等关税暂停期”结束前逐步公布。关于中国，他表示：“我预计我们将再次与他们进行面对面谈判。” 贝森特此前接受福克斯新闻采访时表示：“很多亚洲国家提出了非常不错的协议”，并强调“这些协议进展迅速，我认为随着90天期限的临近，我们将看到越来越多的协议宣布”。贝森特表示，大多数美国贸易伙伴一直在“非常真诚地”进行谈判，欧盟是个“例外”。特朗普周五早些时候威胁将从6月1日起对欧盟商品征收50%的关税，并称“我们与欧盟的谈判毫无进展”。贝森特在谈到特朗普的威胁时表示，这是对欧盟谈判进展缓慢的回应，目的是“对欧盟施加压力”。特朗普任命贝森特为与多个亚洲贸易伙伴谈判的联络人，而商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)则在欧洲谈判中发挥主导作用。贝森特重申他的观点，即欧盟在谈判中存在“集体行动问题”，因为需要在多个成员国之间达成统一的立场。贝森特拒绝透露美国可能在未来几周内宣布与哪些国家达成协议。但他在接受福克斯采访时表示，“我们与印度的合作进展顺利。”

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