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有什么事情不对劲！“大空头”注意到人工智能热出现了奇怪的问题
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阿里巴巴、Meta、阿斯麦、联合健康、再生元制药和Lululemon的看涨期权。 Scion全年持有雅诗兰黛的股票，这是投资组合中唯一未变的部分。伯里下一份截至9月底的13-F文件预计将在两周后公布。由于第三季度已过去一个月，这份报告很可能仍以多头持仓为主。但从他最新的社交媒体言论来看，他对股市的上涨愈发警惕，正采取更加防御的立场。让伯里等观察人士变得紧张的原因之一，是大型科技公司资本支出融资方式出现了变化。交易者一直乐见企业为人工智能相关投资拨出数千亿美元，尤其当这些资金主要来自企业现金流时。但Meta最近在路易斯安那州里奇兰区建设Hyperion数据中心项目时，采用了一种总额达300亿美元的融资方案，其中大部分资金来自一个特殊目的实体的债务。这样的结构让Meta无需在资产负债表上直接记录债务，从而保护其信用评级。部分投资者担心，随着企业寻求更多资金投入，可能会将Meta的这种做法视为模板。直接使用现金支出清晰、透明、风险较低；而这种“量子债务”式的金融结构——对评级机构而言不是债务，对投资者而言却是Meta担保的债务，更为复杂，也潜藏更高风险。据《金融时报》和彭博社报道，Meta还在考虑发行另一笔250亿美元的债券。目前，美国证券交易委员会网站上已有招股说明书备案，但尚未明确发行规模。（市场观察）来源：加美财经
加美财经10-31 22:00
药明巨诺与再生元签署战略合作补充协议，携手加速TCR-T疗法开发
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科技公司，宣布与全球领先的生物科技公司再生元制药公司（以下简称"再生元"）签署战略合作补充协议。这一修订不仅标志着双方长期合作关系的重要升级，也开启了双方在TCR-T细胞疗法及平台化技术创新的新阶段。通过本次补充协议，药明巨诺将获得最高可达5,000万美金的付款，包括MAGE-A4产品开发里程碑付款、药品生产流程监管里程碑付款、选择权行使费、慢病毒载体制造流程里程碑付款。根据补充协议，再生元将为药明巨诺的MAGE-A4靶点产品相关特定开发活动提供资金，于签署修订协议后向本公司支付首付款，并于达成补充协议所载特定开发里程碑事件时支付一系列一次性、不可退还的里程碑付款。此举不仅将大幅减少公司实体瘤临床项目开发中的资金支出，同时保障了该项目能在巨大且未满足的临床需求背景下持续推进。药明巨诺仍将保留原先所拥有的在大中华地区开发及商业化该产品的权益。本次补充协议进一步扩大了合作范围，新增了核心技术许可内容：再生元经授予将有权获得药明巨诺自主研发的药品生产工艺（Drug Product Process）技术的非独家全球许可；并拥有获得慢病毒载体制造工艺（Lentiviral Vector Manufacturing Process）的选择权。上述由药明巨诺自主开发的内部工艺平台，再次获得全球领先企业的高度认可，充分体现出药明巨诺在工艺创新、GMP成熟度与技术规范方面的国际竞争力。值得强调的是，上述技术许可均为非独家全球许可，药明巨诺保留全部技术所有权与未来合作灵活性，以确保能在后续战略合作和授权谈判中持续释放平台价值。药明巨诺董事会主席兼首席执行官刘敏表示："本次补充协议的签署，不仅是对我们技术平台能力的高度肯定，更是公司在实体瘤研发领域持续拓展与突破的重要体现。我们非常荣幸能与再生元达成深度合作，加快开发更多具有突破性治疗价值的细胞免疫治疗产品，共同推动细胞治疗在全球范围内的进一步发展。" 本次合作升级充分彰显药明巨诺在细胞治疗领域的研发实力、平台价值与全球合作能力，同时也体现公司为患者及股东持续创造长期价值的承诺。
美通社10-31 17:58
美联储降息再迎大消息，纳指生科创年内新高，纳指生物科技ETF(513290)强势收涨6.22%，连续16日获资金加仓，“吸金”近7300万元
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药、吉利德科学等收涨，阿斯利康、安进、再生元制药收跌。据报道，根据美联储最新发布的9月议息会议纪要，在参加会议的19位官员中，略多于一半的人预计今年还将至少再降息两次，但有数人预计2025年剩余时间内只会降息一次或不再降息。日前，国际货币基金组织表示，美联储今年可能进一步降息，但必须在经济成长前景趋缓和通胀放缓停滞迹象之间进行谨慎调整。中信证券研报指出，FOMC内部，部分成员明确表示支持降息，然而，包括美联储主席鲍威尔在内的其他官员表态则更为谨慎，鲍威尔在9月23日的讲话中指出，若政策调整过于激进，可能导致通胀目标难以实现，而维持限制性政策过久又会带来劳动力市场疲软的风险。美联储副主席10月3日表示劳动力市场正趋软，需在双重使命间寻求平衡。此外，政府关门对经济数据发布造成了干扰，9月就业报告等关键数据未能按计划发布，这使得美联储在决策时面临更大挑战，截至10月7日市场对于10月降息预期概率仍在90%以上。 9月30日，辉瑞CEO宣布公司自愿降低绝大多数基础治疗药物以及部分精选专科药物的价格，平均降幅控制在50%左右，最高降幅达到85%，以换取美国政府三年的药品专项关税豁免权。此外，辉瑞还承诺将在美国投资700亿美元建厂。受此影响，辉瑞股价连续四天上涨，累计涨幅达15.30%，并带动阿斯利康、赛诺菲、葛兰素史克等医药公司股价一同上涨。【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】纳斯达克生物科技指数（NBI）是纳斯达克代表性指数，既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等），为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局全球范围内创新药的ETF！美联储降息进行中，AI科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-09 18:01
特朗普宣布削减药价1500%，美股医疗板块大幅下跌
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5% 国际供应链和定价策略受政策影响再生元制药 (REGN.US) -3% 药品成本调整预期增加不确定性阿里拉姆制药 (ALNY.US) -2% 市场对新政策敏感，短期股价承压传统药企受冲击情况一般药品制造商板块同样下跌1.64%，主要公司股价如下：公司股价变动市场解读辉瑞 (PFE.US) -3% 新政策可能压缩利润空间礼来 (LLY.US) -2% 医疗成本管控措施增加市场压力默沙东 (MRK.US) -2% 需调整药品定价策略应对政策诺和诺德 (NVO.US) -1% 全球药价对比影响美股表现强生 (JNJ.US) -0.49% 整体板块受政策影响有限但存在下行压力政策背景与历史措施特朗普早前已致信多家大型制药企业，包括辉瑞、强生、阿斯利康、施贵宝、葛兰素史克、默沙东、诺华、罗氏及赛诺菲安万特，要求在9月29日前提供“最惠国”价格。此举旨在确保医疗补助患者获得全球最低药价，降低美国药品整体成本。此外，特朗普曾表示，美国将对进口药品征收小额关税，并在一年内提高税率至150%，最终可能升至250%，以鼓励药品在美国本土生产。财政部长Scott Bessent和贸易顾问Peter Navarro也曾确认，药品关税和国内生产政策正在推进。市场展望与投资风险政策出台短期内可能导致生物技术与制药股大幅波动，投资者需关注以下风险：高价创新药利润受压，短期股价下跌可能持续国际供应链调整增加公司运营不确定性政策执行力度和司法风险尚存，可能引发法律诉讼长期来看，如果政策有效降低药品成本，美国家庭负担减轻，但企业盈利压力可能迫使行业进行结构性调整，包括生产迁回美国或优化药价策略。编辑总结特朗普最新药品价格政策显示白宫在医疗成本管控上的强硬立场。短期内，美股医疗板块和生物技术公司面临显著压力，传统制药企业也承受盈利调整风险。政策背后意在降低处方药成本和推动国内生产，同时可能改变全球药品市场竞争格局。投资者需密切关注政策执行情况、企业应对策略及潜在的司法风险。常见问题解答 Q1: 特朗普宣布药价削减1400%至1500%是否真实可行？ A1: 此数据强调政策强硬意图，但实际削减幅度可能因药品类型、市场机制及企业应对策略而有所不同。短期内股价调整是市场对政策预期的反应。 Q2: 哪些公司股价受影响最大？ A2: 高价创新药公司如Sarepta Therapeutics、Moderna、BioNTech跌幅显著，一般药企如辉瑞、礼来、默沙东也受到一定冲击，但幅度较小。 Q3: 政策对美国药品市场长期影响如何？ A3: 长期来看，政策可能降低药品价格，减轻家庭医疗负担，但制药公司盈利可能受压，行业或通过生产迁回美国、优化价格策略等方式进行结构调整。 Q4: 美国征收药品进口关税会带来哪些风险？ A4: 可能引发国际贸易摩擦，增加药品成本，企业运营复杂性上升，同时可能导致法律纠纷及供应链调整压力。 Q5: 投资者应如何应对政策风险？ A5: 建议关注企业财报、政策执行进度及司法动态，适度分散投资组合，关注生物技术和制药行业的长期结构性调整机会，同时警惕短期市场波动。来源：今日美股网
今日美股网08-27 00:15
从做空转为看多 “大空头”二季度投资策略显著转变重点关注这些中概股
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ca）、Meta Platforms、再生元制药（Regeneron Pharmaceuticals）、联合健康集团（UnitedHealth Group）和VF集团（VF Corp）。 Scion的投资组合中还包括布鲁克公司（Bruker Corp）、雅诗兰黛、露露乐蒙、再生元制药和联合健康的纯多头持仓。相比之下，伯里在第一季度曾押注做空阿里巴巴、百度（Baidu）、京东和拼多多（PDD Holdings），当时特朗普正准备宣布对中国进口商品征收高额关税。文件并未披露伯里目前的最新持仓情况。在4月8日特朗普发布“解放日”关税公告后，标普500指数一度跌至近一年低点，但美股随后反弹。随着市场对贸易协议和可能降息的预期增强，投资者的不确定性下降，标普500指数和纳斯达克指数在6月均创下历史收盘新高，并录得一年多以来的最佳季度表现。第二季度，两大指数均实现两位数涨幅：标普500指数上涨10.57%，纳斯达克指数上涨17.75%。
佳华16808-15 07:38
美联储降息在即？纳指生物科技ETF(513290)放量大涨2.62%！美股创新药业绩密集披露，阿斯利康涨超3%，又有生物制剂获批
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AI涨近5%，阿里拉姆制药、福泰制药、再生元制药、吉利德科学、安进均收涨。【纳指生物科技ETF(513290)标的指数前十大成分股】截至10:16，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。成分股消息面上，阿斯利康近期在中国市场推出了首款针对重度哮喘的呼吸生物制剂，并获批第二个适应症，标志着其正式进军呼吸生物制剂新赛道。8月13日，阿斯利康发布 2025 年半年度财报，总营收 280.45 亿美元，同比增长 11%（按固定汇率 CER 计算，下同），其中产品收入销售 266.7 亿美元（+10%）。研发投入67.07 亿美元，同比增长16%。此外，福泰制药公布2025年第二季度业绩。季度总营收为29.65亿美元，上年同期为26.46亿美元。消息面上，美国财长贝森特表示，对美联储9月会议感到乐观，有50个基点降息的可能；可能会连续进行一系列降息操作；目前美联储的利率应该再下调150至175个基点。据报道，根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具测算，美联储在9月16日至17日的会议上降息的可能性从周二的95%进一步升至100%，全年降息75个基点的概率超过50%。业内机构已经逐步调整对美联储政策的判断，包括摩根大通、高盛在内的大行均将美联储今年首次降息时间窗口提前至9月。德邦证券认为，针对FOMC降息的交易窗口期已经到来，美债、美股生物科技值得高度关注。（来源于德邦证券20250804《降息交易迎布局窗口》）【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】纳斯达克生物科技指数（NBI）是纳斯达克代表性指数，既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等），为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局全球范围内创新药的ETF！美联储降息进行中，AI科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-14 10:58
巨头最新大调仓！
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、禾赛科技；清仓苹果、联合健康集团、再生元制药公司、辉瑞制药公司、传奇生物以及中通快递；对大全新能源、晶科能源、微软、特海国际、万物新生持仓不变。从景林香港重仓股看，Meta仍为该公司美股第一大重仓股，前十大重仓股还包括网易、满帮集团、拼多多、富途控股、奇富科技、英伟达、贝壳、新东方、Nebius Group，合计持有市值为25.34亿美元，占其美股总持仓比例超88%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）景林资产最新观点认为，中国资产估值修复可能已到中场阶段，接下来需要考验的是挖掘新公司的能力，需要做好行业基本面的前瞻性研究，努力挖掘商业模式好、自由现金流强劲的企业；具体而言，商业模式好的企业通常有“四个垄断”，即权利垄断、技术垄断、稀缺资源垄断和品牌心智垄断。景林资产高云程在年中致信中表示： “历史经验告诉我们：追逐当期热门资产，往往是之后几年负收益的主要原因。我的组合现在主要持有的几个生意就是： 1.大众娱乐社交平台，正在朝AI Agent快速迭代； 2.无论谁设计最先进的芯片，都需要请他来做，具备强定价权； 3.在美元长期趋势出现动摇的情况下，拥有稀缺金铜资源的企业； 4.中国最强AI模型和公有云业务。在AI时代，想用AI，大部分企业必须用公有云； 5.运动、户外生活方式的品牌矩阵经营集团。公司的供应链和品牌运营能力在持续提升，肉眼可见的和对手拉开了差距。由于监管规则和流动性、集中度管理的需要，我们无法仅集中到最好的三个生意上，但是我也想把组合集中在尽可能少的确定性机会上。大部分时候：少才能多，慢就是快。” 此外，高云程提及: 香港市场成为今年上半年IPO融资第一的股票市场是一个重要的信号；国际资本放弃了之前对中国资产的偏见，重新回到香港这个国际金融中心和投资中国的桥头堡；叠加大量南下资金的涌入，港股进入了活跃和繁荣的时代；世界正在从单极变为多极，中国资产应该获得世界的平视；这个再平衡的过程，会给我们的组合带来一定的额外奖励。 ... 今年以来，港股市场成交活跃，南向资金净买入额已超过去年全年，IPO融资额也重回全球第一。港交所数据披露，2025年上半年，联交所平均每日成交金额突破2400亿港元，较去年同期暴增118%。截至周五，年内南向资金累计净买入9008亿港元，相当于2024年全年总额的111.5%。资金也在爆买港股ETF。港交所数据显示，2025年上半年， ETF平均每日成交金额上升至338亿港元，较去年暴增184%。年内资金净流入超50亿的股票型ETF基金有24只，净流入额前5的股票型ETF中4只是港股。港股通互联网ETF年内资金净流入额超330亿元，是全市场ETF中唯一吸金超300亿元的ETF。港股相关ETF的涨幅，更是一骑绝尘。年内ETF涨幅超50%ETF有19只，其中18只投资于港股，恒生创新药ETF年内涨幅为97%。今年以来，港股涨幅位居全球前列。恒生指数年内上涨23.92%，恒生国企指数年内上涨22.02%，恒生科技指数年内上涨22.21%，超过标普500(8.63%)等全球主要指数。高盛等多家外资投行多次上调港交所的目标价。花旗集团增持了22.5万股港交所股份，最新持有港交所6349.47万股，持股比例为5%，成为仅次于中国香港特区政府的第二大股东。险资继续举牌港股。近日，弘康人寿通过港股通二级市场，买入港股上市公司港华智慧能源股票，持股比例达到5%，触发举牌。中国保险行业协会披露信息显示，今年以来，险资举牌已经达到22次。梳理举牌标的可以发现，险资偏好较低估值、较低波动、较高分红、较高业绩确定性等资产。
格隆汇08-10 14:38
降息预期升温，纳指生科大涨2%一马当先！纳指生物科技ETF(513290)放量冲高，资金连续三日涌入！轮到美股创新药了？
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8%，阿里拉姆制药涨超4%，福泰制药、再生元制药、ARGX、INSM等涨超2%，安进、吉利德科学等微涨。【纳指生物科技ETF（513290）标的指数前十大成分股】截至11:09，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。指数成份股消息面上，昨夜福泰制药召开第二季度业绩交流会，2025年第二季度总收入为29.6亿美元，同比增长12%。第二季度非GAAP净利润为12亿美元，2024年第二季度净亏损33亿美元。宏观消息面上，非农下调引发衰退担忧，美联储9月降息概率大增。8月1日，BLS发布就业数据显示7月新增非农就业人数7.3万，远低于预期值11万，5-6月非农数据也从14.4和14.7万被大幅下调至1.9和1.4万；市场对联储9月降息的呼声变得热烈，根据CME的FEDWATCH工具，9月降息概率升至80%以上，10月再次降息25%的概率也升至50%以上。（来源于天风证券《美国非农弱于预期，降息周期有望重启》》）【9月降息预期升温！纳指生物科技值得高度关注】长江证券于博表示，往前看，就业市场的走软给了美联储充足的降息理由，加之近期美国贸易谈判进度加快，关税不确定性降温，通胀前景趋于明朗，若通胀未出现超预期上行，9月降息将是大概率事件。（来源于长江证券20250802《【长江宏观于博团队】就业走弱，降息只快不慢》）德邦证券指出，美联储内部分化，后续或转鸽，降息交易窗口打开。鲍威尔仍在7月底的FOMC会议后的新闻发布会上表态鹰派，但美联储内部已然出现严重分化，一是加FOMC票委投票出现2人反对，非常罕见；二是作为联储理事的库格勒宣布将于8月8日提前辞职，本人也缺席7月底的FOMC会议，并未委托他人代为投票。在这样的背景下，叠加非农数据大幅转弱，前值显著下修，美联储或转鸽，年内剩余时间降息50-75bp的概率显著上升，下周美联储多名官员的集中讲话有望提前给市场进行鸽派引导。德邦证券针对FOMC降息的交易窗口期已经到来，美债、美股生物科技值得高度关注。（来源于德邦证券20250804《降息交易迎布局窗口》）【为什么是纳指生物科技？更具成长弹性、兼具估值性价比！】银河证券指出，一方面，若美联储在通胀回落趋势确立后逐步转向宽松，有望为估值提供支撑，尤其利好科技与成长板块；另一方面，美国经济增速趋缓、财政赤字高企与企业盈利修复的不确定性，可能对市场形成阶段性压制，整体结构性行情仍优于系统性机会。（来源于银河证券20250804《【中国银河策略】非农爆冷搅动全球市场，降息近了？》）从成长弹性来看，德邦证券指出，美股方面，生物科技在罗素2000纯成长的各板块中具有弹性优势，此前受卫生部裁员和疫苗调查的压制因素正在消退，这也是下半年主推的重点方向；（来源于德邦证券20250804《降息交易迎布局窗口》）从估值水平来看，美股医疗保健行业的估值相比其他行业较低，且处于2010年以来40%分位数以下，具备配置性价比！（来源于银河证券20250804《【中国银河策略】非农爆冷搅动全球市场，降息近了？》）【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】纳斯达克生物科技指数（NBI）是纳斯达克代表性指数，既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等），为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局全球范围内创新药的ETF！美联储降息进行中，AI科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-05 13:18
美股CXO巨头Medpace绩后暴涨55%创历史新高，海外映射先行？纳指生物科技ETF(513290)放量涨超1.5%，美股接棒创新药行情？
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）涨超3%，福泰制药（Vertex）、再生元制药、阿斯利康等涨超2%，阿里拉姆制药等跟涨。【纳指生物科技ETF（513290）标的指数前十大成分股】消息面上，成立于2014年的临床CRO巨头——Medpace二季度财报业绩超预期，二季度营收6.033亿美元，同比增长14.2%，分析师预期5.42亿美元，预计2025年营收为24.2亿至25.2亿美元；二季度GAAP口径下稀释后每股收益（EPS）为3.10美元，同比增长12.7%，分析师预期3.0美元，预计2025年为13.76至14.53美元。值得注意的是，Medpace公司主要为中小型生物技术公司（Biotech）提供临床研发外包服务，其经营反转可能是一个强烈的信号，它可能是反馈生物科技公司投入增加新周期的晴雨表。 Medpace目标客户群体瞄准中小型生物制药公司，2024年公司96%的收入来自中小型生物制药公司，来自小型生物制药公司的收入占比高达79%；在过去的几年中，新兴生物制药公司兴起，导致临床试验数量翻倍、研发管线数量增加，成就了Medpace的前一轮起势，也反映了美股创新药企创新研发的热情。【纳指生物科技板块：创新主旋律持续奏响】创新一直是纳指生物科技成份股的主旋律。据兴业证券统计，2024 年全年，主要美股医药 MNC 在研发费用方面整体基本实现上升。其中纳指生物科技ETF（513820）标的指数成分股再生元制药、福泰制药、阿斯利康等研发费用率居前。（来源于兴业证券20250421《2025年美股医药MNC业绩及催化事件分析：2024年业绩总体平稳，2025年催化事件丰富》）【全球生物医药并购潮起，美股创新药或将受益】 2025年1-4月，全球医药行业迎来了一波交易热潮。根据不完全统计数据，跨国药企共达成38笔重大交易，总金额高达596亿美元。其中以授权引进（In-licensing）交易最为频繁，共计28笔，占比高达73.68%，这表明跨国药企在积极寻求外部创新资源，通过合作加速研发管线的拓展。并购（M&A）交易有8笔，占比21.05%，显示出部分企业通过收购来实现快速的战略布局和资源整合。 2025年跨国药企交易中，产品所处的开发阶段主要集中在临床前和Phase 1阶段，这两个阶段的交易数量占据了较大比例。具体来看，临床前阶段的交易数量最多，共有11笔，占比约为28.9%，显示出药企在早期研发阶段的活跃度，以及对创新药物潜力的重视。公开资料整理，统计范围为202501-202504 【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】纳斯达克生物科技指数（NBI）是纳斯达克代表性指数，既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等），为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局全球范围内创新药的ETF！美联储降息进行中，AI科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-23 11:38
药品关税最新消息，纳指生物科技ETF(513290)放量涨超2%，美股创新药终于爆发？
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超2%，福泰制药、INSM等涨超1%，再生元制药、阿斯利康等微跌。【纳指生物科技ETF（513290）标的指数前十大成分股】截至11:30，成分股仅做展示使用，不构成投资建议海外表示，药品关税可能将于月底推出，先低后升至“非常高”。面对关税压力，全球药企掀起供应链重构浪潮。此外，美股创新药收并购消息不断，2025年6月2日，赛诺菲（Sanofi）与Blueprint Medicines公司（Blueprint）宣布达成收购协议，赛诺菲将以约95亿美元的潜在总金额收购Blueprint。此次收购不仅将为赛诺菲带来一款快速增长且唯一获批用于治疗晚期和惰性系统性肥大细胞增多症（ASM & ISM）的药物Ayvakit/Ayvakyt，还将进一步拓展其在罕见免疫疾病领域的研发管线。【美国为全球创新药最大市场】光大证券统计发现，尽管很多制药巨头来自于美国以外的国家，但剥开注册地的表象，从营收角度审视这些公司，可以发现其营收结构中，无一例外都高度依赖美国市场，可以说美国市场的药品销售收入，支撑起了全球制药巨头的半壁江山。过去数十年的创新药产业全球化，从销售的视角更加准确的说法应该是“全球创新药美国化”。（来源于光大证券20241116《创新周期律：撕开科学叙事，读懂经济实质》）因此，自2025年以来，美国出台了一系列针对产业的重要政策，核心目标是强化美国医药产业的独立性、减少外部供应链的依赖，并推动产业链本土化。【美股创新药企或迎配置机遇】政策催化下，可能会产生两方面影响：一方面是美国biotech（创新药/生物科技）企业在收购市场或更具性价比。当前全球制药公司面临“专利悬崖”挑战，根据 Evaluate Pharma 的预测，2023-2028年，全球医药行业将迎来一波专利悬崖高峰；2023-28年，原研药专利到期带来的总风险敞口将达到 3,540 亿美元（按产品销售额计），占2022年全球医药市场总规模的32%。为应对悬崖挑战，MNC 药企各显神通，收并购是主要途径之一！若关税政策落实，美国创新药企或更具性价比，有望受益于收并购带来的盈利、估值双提升。（来源于交银国际20240719《2024年医药行业专题报告：MNC重磅产品专利悬崖下众生相，危与机并存，龙头各显神通》）美国政策大力支持创新药企，创新主旋律持续奏响。除了关税政策，美国还推出了研发税收优惠，鼓励药企加大本土研发投入，巩固产业链本土化战略，并进一步简化美国食品药品监督管理局（FDA）的药械审批程序，延续《21世纪治愈法案》中的政策，支持创新药械以更快速度进入市场，以鼓励市场化竞争并推动产业创新。【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】纳斯达克生物科技指数（NBI）是纳斯达克代表性指数，既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等），为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局全球范围内创新药的ETF！美联储降息进行中，AI科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-17 14:28

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