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51 2.06 50.21亿 9 智慧农业 -110.25 -98.62 2.34 47.03亿 10 埃夫特 -66.77 -87.15 8.69 136.97亿 11 拓斯达 -62.96 -69.67 6.10 170.85亿

.73%、印刷包装机械占比0.58%、农业机械占比0.33%、磨具磨料占比0.23%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证全指指数调整样本时，中证全指行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对中证全指行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-20 17:26

华昌达收盘上涨1.62%，滚动市盈率158.22倍，总市值80.46亿元

51 2.06 50.21亿 9 智慧农业 -110.25 -98.62 2.34 47.03亿 10 埃夫特 -66.77 -87.15 8.69 136.97亿 11 拓斯达 -62.96 -69.67 6.10 170.85亿

金融界05-20 17:16

恒力期货能化日报20250520

步减弱买货积极性。供应高位常态，推迟的农业需求陆续启动，工业需求受成品库存影响，原料采购积极性下滑。本期尿素企业库存81.72万吨，较上周减少24.84万吨，环比减少23.31%。市场传出口时间窗口由原来市场流传的5-9月变更至年度（持续到明年四月），400万吨的出口配额也缩减到200万吨。当前政策尚未落地，基本面暂时也未迎来实质性好转，关注夏季备肥需求是否兑现预期，短期盘面预计窄幅震荡为主，09关注下方1830支撑位是否突破。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：反弹空。理由：虽然宏观情绪回暖，但处于进口恢复+基差收缩期。逻辑：宏观情绪修复的红利殆尽后，甲醇自身基本面的拖累会逐步开始显现。内地市场虽以低库存姿态进入淡季，但供应压力还是有的，故整体价格走势偏弱。港口市场问题更为复杂，5-6月进口恢复是个必然的渐进的过程，导致港口低库存对基差的支撑在削弱。本周初，近端基差继续小幅回落，约09+55/60，表现欠佳。目前，仅近期斯尔邦预计重启和个别伊朗装置中旬起降负或临停对盘面有所支撑。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.周末连云港新投产出产品，投产进度快于预期，对于市场心态会有所影响，其他碱厂仍处于检修高峰，对价格起到短期支撑作用，检修高峰持续至5月底，整体供应面月底会呈现边际增量；需求面相对偏弱，由于检修前下游已有所补库，当前下游偏向消耗原料库存，预计下一轮补库在5月底之后，整体供需面还是偏弱预期。 2.长周期看，原料下跌导致纯碱成本持续下移，而随着低成本企业不断新投产稀释了行业平均成本，纯碱行业平均成本也仍有下移空间，高成本的支撑会逐步减弱，且由于当前各厂检修时间相对分散，检修带来的向上驱动也相对减弱，且部分装置投产会在下半年不断投放市场，高库存状态下厂家心态影响或大于供给减量影响。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：9-1反套继续持有风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：低位不追空行情跟踪： 1.由于中游库存低位，价格低位后沙河投机氛围走强，沙河产销较好，但进入6月玻璃也将逐渐进入需求淡季，考虑到当前需求端将进入长周期下滑中的淡季，而在金三银四的过程中，玻璃厂库存实际并未有效去化，供应端仍需要进一步下降才能更好的平衡需求。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依靠政策端刺激以及中下游的投机性需求，但想要库存能够高位去化仍需要老产能淘汰去适应弱需求。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：多FG空SA继续持有风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：暂观望行情跟踪： 1.现货仍在持续涨价，一方面是氧化铝情绪回暖带动，另外厂家自身库存压力不大，魏桥持续提升收货价，送货量仍不高，下游补库对上游形成正反馈，短期情绪偏好，但后续非铝下游将进入需求淡季，而氧化铝开工水平并不高，需求面对烧碱的利多支撑并不强，现货难持续走强。 2.中长期看，氧化铝虽然存在阶段性减产预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格弱给到的底部支撑，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：暂观望风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比上期增加0.45万吨，增幅0.73%。保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09%。相比往年，今年去库速度依然偏慢，中期橡胶依然是偏弱格局。短期内关税缓和及上游亏损支撑下，RU和NR会出现较强的修复性回补。某企业乙烯装置出现设备故障，预计该装置停机时长为1 个月。由于此次停机比之前的检修计划提前且超出预期，苯乙烯以及乙烯副产品丁二烯（据悉影响产能14万吨，国内占比2.18%）的供应突然收紧，丁二烯橡胶增仓上行。从基本面的角度而言，尽管国内丁二烯周产量环比微增0.72%至10.25万吨，但南京诚志、扬子石化等装置仍处停车状态，叠加茂名石化丁二烯装置检修（计划20天），短期供应增量有限，企业挺价意愿增强。而中期来看，丁二烯仍处于累库状态，去库缓慢。且5月国内顺丁橡胶装置重启集中。轮胎厂节后复工缓慢，成品库存高企抑制补库需求。此外，中美512联合声明尚未涉及到汽车以及轮胎产品相关的汽车零部件关税232政策，国内轮胎厂依然面临着89%~251%不等的关税，需求端仍有压制。短期策略上可以丁二烯橡胶月间正套。策略建议：逢低短多风险提示：宏观情绪变化

恒力期货05-20 17:06

史丹利收盘上涨1.38%，滚动市盈率11.63倍，总市值101.83亿元

元，户均持股数量2.76万股。史丹利农业集团股份有限公司的主营业务是复合肥料的研发、生产和销售及农化服务。公司的主要产品是硫基复合肥、氯基复合肥、新型肥料。公司的史丹利“三安”牌复合肥是全国复合肥中单品牌销量最大的品牌之一，荣获“中国农民喜爱的农资品牌”“中国二十大畅销农资品牌”“中国化工卓越品牌”“山东优质品牌”“山东知名品牌”等诸多殊荣。公司的“施丹利”“三安”“第四元素”商标被认定为中国驰名商标。“黄土地黑土地，施肥就用史丹利”等品牌广告语深入人心，“史丹利”品牌价值46.62亿元。公司先后荣获“国家技术创新示范企业”“国家知识产权示范企业”“国家级绿色工厂”“山东省优秀企业”、山东省“十强”产业“雁阵形”集群领军企业、“山东省第一批总部企业”“山东省制造业高端品牌培育企业”“山东省绿色低碳高质量发展先行区建设试点企业”“山东省民营企业创新100强”“山东省首批制造业单项冠军企业”“山东省首批制造业领航培育企业”“山东省智能工厂”等荣誉称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入34.05亿元，同比29.56%；净利润2.88亿元，同比20.84%，销售毛利率18.00%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 7 史丹利 11.63 12.33 1.43 101.83亿行业平均 24.21 25.34 2.25 152.26亿行业中值 20.94 21.98 1.81 83.97亿 1 六国化工 -68.65 125.97 1.80 31.71亿 2 赤天化 -43.25 -46.17 1.60 40.02亿 3 澄星股份 -16.26 -18.59 2.25 36.97亿 4 阳煤化工 -6.74 -7.75 1.37 52.75亿 5 云天化 8.46 8.19 1.85 436.75亿 6 新洋丰 11.45 12.94 1.54 170.14亿 8 云图控股 12.46 13.09 1.17 105.31亿 9 兴发集团 15.07 14.40 1.06 230.58亿 10 司尔特 16.02 14.01 0.82 43.62亿 11 东方铁塔 16.07 17.15 1.06 96.79亿

金融界05-20 16:56

徐工机械收盘下跌1.05%，滚动市盈率15.53倍，总市值993.69亿元

械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。公司的主要产品是土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备、其他工程机械及备件。公司建有省级以上研发平台42个，包括国家级企业技术中心、高端工程机械智能制造全国重点实验室、国家级工业设计中心以及2个省级制造业创新中心、9个省级工程技术研究中心、17个省级企业技术中心等。截至2024年末，公司累计拥有有效授权专利11981件，其中发明专利4252件、国际专利329件。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入268.15亿元，同比10.92%；净利润20.22亿元，同比26.37%，销售毛利率22.07%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 徐工机械 15.53 16.63 1.62 993.69亿行业平均 26.31 28.05 2.97 220.68亿行业中值 22.96 25.52 2.44 79.95亿 1 吉峰科技 -148.08 -139.71 7.94 43.05亿 2 荣亿精密 -71.33 -62.56 7.43 19.22亿 3 川润股份 -42.37 -46.06 3.59 53.29亿 4 建设机械 -4.25 -4.26 1.04 42.11亿 5 诺力股份 10.73 10.90 1.63 50.34亿 6 同力股份 11.61 12.62 3.10 100.11亿 7 山推股份 11.84 12.20 2.44 134.43亿 8 安徽合力 11.98 11.24 1.39 148.39亿 9 杭叉集团 12.23 12.58 2.40 254.37亿 10 浙江鼎力 13.46 14.51 2.26 236.31亿 11 柳工 13.69 15.34 1.14 203.54亿

金融界05-20 16:17

LPR年内首降，一年定存利率跌破1%，高股息ETF如何把握？

下调的消息公布不就，包括中国工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、招商银行在内的六大行，均下调了活期存款、整存整取、零存整取等多种人民币存款利率。其中，三年和五年定存最大降幅为25个基点（bp），活期存款下调幅度最小，从0.1%下调至0.05%，降幅5bp；整存整取中，三个月至两年期降幅为15个bp，三年和五年降幅为25bp；零存整取中，一年、三年和五年降幅均为15个bp。至此六大行一年期定期存款利率下破1%。数据来源：各银行官网截至：2025.05.20 低利率时代如何握紧“高股息”？对于身背着房贷的人来讲，LPR下行必然是好事，毕竟每个月月供可以真真切切的减少。但对于广大投资者而言也产生了一个问题。如何在通货膨胀的背景下，实现才付稳健的增值、保值呢？安信证券出过一项研究报告，表明日本在三十年的衰退中，仅仅只有四个板块是跑赢了衰退的，分别是高股息、出海、消费平替以及科技映射，而这套经验或能套用在当下市场。然而对于稳健型投资者而言，高股息或许是最容易的选择，毕竟“旱涝保收”的收益谁能拒绝？如今，许多人把目光瞄准了场内高股息的ETF产品，希望利用较高的股息率带抵消资产缩水的风险。那我们就来看看究竟哪些ETF的股息率较为出色呢？我们罗列沪深两市红利风格的指数，并且按照去年12个月的股息率由高到低排名可以发现。上证民企红利虽然股息率近6.9%位居首位，但是场内并没有相关产品。因此，我们可以把目光集中在上证国企红利、上证红利指数上。这二者虽然股息不及前者，但所差无几，更重要的是场内我们可以找到合适的产品。近12个月各红利策略指数股息率情况数据来源：Wind 截至：2025.05.20 先说上证国企红利，这个指数可能大家比较陌生。该指数采取股息率加权方式计算，重点关注现金股息率高、分红比较稳定的国有企业，共有30只股票。从行业分布角度看，当前上证国企红利指数成分股所占行业中银行、煤炭、交通运输等低估值、高股息行业占比最高，权重占比分别达到了33.7%、29.8%、23.8%；从成分股市值分布来看，上证国企红利指数成分股中，1000亿以上市值成分股权重占比达到了50%，可以说集合了A股大批大体量央国企上市公司。（数据来源：Wind 截至2025.05.20）从场内来看，有两支ETF跟踪该指数，分别是国泰上证国有企业红利ETF（510720）和银河上证国有企业红利ETF（530880）。相对而言前者无论从规模还是流动性上讲更有优势。接着我们来看上证红利指数，其与上证国企红利指数的股息仅差之毫厘。其样本个股从30只增加到50只，在上证180指数中，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的50只证券作为指数样本。其银行，交通运输、煤炭比例分别为30.7%、21.3%、18.8%。可以看到其权重相对于上证国企红利指数而言会相对分散，这可能也是其股息率稍许逊色的原因之一。但得利于其在电力、文娱板块的布局，因此近6个月的回报率是要优于上证国企红利指数的。数据来源：Wind 截至：2025.05.20 上证红利指数发布日期很早，算是老牌指数，但是目前跟踪该指数的ETF指数基金不多，主要是华泰柏瑞红利ETF（510880）这只，目前规模超200亿，也是目前市场百亿俱乐部的其中一员。业内机构指出，在全社会广谱利率下行的背景下，有资金配置需求的机构会持续考虑红利板块。因为决定股市长期回报，最关键三个因素是初始投资时刻的股息率、投资期内的盈利增长率和市盈率变化率。而除了股息率是确定的正向贡献，其他两个指标有太多不确定性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 15:36

LPR年内首度下调，六大行官宣下调存款利率！高股息ETF(159207)等红利ETF配置价值凸显

20日，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、邮储银行、交通银行下调人民币存款利率，一年期定期存款利率下破1%。除国有六大行外，股份制银行招商银行也在今日下调了人民币存款利率，其中活期利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；定期整存整取三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限均下跌15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。中泰证券近期观点认为红利资产催化不断，配置需求或逐步提升。（1）低利率环境或将持续，红利资产配置性价比凸显，在长端利率下行预期下，优质高股息标的配置价值仍强；（2）中长期资金持续入市，红利板块增量资金可期，2024年上市险企普遍增配FVOCI股票，政策助力下红利资产配置需求有望进一步提升；（3）工具不断优化，市值管理逐步深化，政策优化下上市公司市值管理得到重要支持，回购增持步伐有望加快。红利板块相关ETF方面，截至2025年5月19日，红利ETF港股(520900)近1周累计上涨2.30%，同类产品第一，备受市场关注；高股息ETF(159207)上市以来涨幅达3.32%，备受市场关注；央企红利50ETF(560700) 近1年日均成交2719.96万元，居同类产品第一；红利100ETF(159589) 近3个月，份额增长500.00万份，实现显著增长，新增份额位居同类基金首位。相关ETF产品： 1.高股息ETF(159207)：全市场唯一紧密跟踪中证智选高股息策略指数的工具，中证智选高股息策略指数选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。与传统红利指数依赖历史股息率不同，该指数创新采用“预案前置化”策略，提前7个月锁定分红周期。在2025年最新调仓中，指数展现出敏锐的估值切换能力。基于股息率与盈利质量的综合评估，果断调出平均股息率仅3.94%的个股，转而纳入平均股息率6.17%的优质资产。与此同时，其具备穿越周期的股息率优势，Wind数据显示，该指数近五年年化股息率高达7.02%，其股息率较中证红利、红利低波等主流指数平均高出2个百分点。 2. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 3. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 4. 红利100ETF(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-20 13:06

一年定期存款利率跌破1%，红利又要被买爆了

年以来LPR首次下调。并且工商银行、农业银行等多家大行同时宣布下调存款挂牌利率，其中一年期存款挂牌利率下调15BP至0.95%，正式跌破1.0%。天呐，1%是什么概念啊？这下子存款再也不香了，资金必然流向能够提供更高收益、且有稳定现金流回报的资产——红利又双叒叕要被买爆了。所谓红利，简单来说就是聚焦于高股息率的股票，通过分享企业的现金分红来获取收益，同时兼顾股价波动带来的机会。这种策略之所以适合震荡市，在于它具备“攻守兼备”的特性：高股息提供了安全边际，即便股价短期波动，稳定的分红也能降低持仓成本；而当市场情绪回暖时，低估值的红利股往往也能跟随大盘上涨，实现“进可攻退可守”。从最近的市场来说，大盘触及3400点这一前期密集成交区，套牢盘的抛压与投资者追涨意愿的不足同时显现，市场成交额连续缩量，技术面上的压力让不少人意识到，A股恐怕又要回到熟悉的震荡节奏中了，也正为红利资产提供配置窗口。对于倾向于用红利策略度过震荡或者追求长期复利的朋友，可以看看以港股红利为代表的$港股红利低波ETF(SH520550)$和以A股红利为代表的$中证红利ETF（SH515080）$：前者跟踪的恒生港股通高股息低波动指数，后者跟踪的是中证红利指数，分别为两地红利资产提供代表性。数据显示，恒生港股通高股息低波动指数最新股息率超过8%，中证红利指数最新股息率超过6%，均远超十年期国债收益率。而且港股红利低波ETF（520550）不久前刚发布了今年第一次分红公告，今天也是分红到账的日子，后续也将实施月度分红评估机制。这种高频分红机制能让投资者及时锁定收益，尤其适合注重现金流的稳健型投资者。此外，港股实行T+0交易机制，资金使用效率更高，而该ETF的费率在同类产品中处于最低水平，进一步降低了投资成本。而中证红利ETF（515080）采用的是股息率加权，能精准反映A股高红利股票整体表现。成分股均为业绩稳定、现金流充沛的优质企业，通过分散投资有效降低单一股票风险。市场波动时，这些企业能持续为投资者提供相对稳定收益，且分红机制成熟，是A股稀缺的高股息投资工具。总体来说，无论是港股红利低波ETF（520550）还是中证红利ETF（515080），都为当下市场布局打开了一扇“攻守之道”的大门，短期长期都值得重视。作者：ETF红旗手

金融界05-20 11:26

兰州银行：4年归母净利润复合增长率超6%，连续4年现金分红占比超30%

贷款增速。此外，兰州银行重点支持41个农业农村项目，资金投向高标准农田建设、农田水利设施、农产品加工等多个领域，为地方经济社会稳定发展提供支撑。在养老金融领域，兰州银行完善硬件设施，规范适老便民设施。截至2024年末，兰州银行的137家支行已启动专区服务，并在全省14个州市设立120家社会保障卡一站式服务网点，让老年客户享受更贴心、便捷的金融服务。数字金融方面，兰州银行运用大数据、云计算等先进技术，整合视频、文字、电话语音资源，打造一站式受理查询与“线上+线下”协同的数字化远程银行，推出“兰银链信”线上保理融资、“医保贷”等创新产品。不仅如此，兰州银行持续关注中小企业的经营管理难点，引入机器人流程自动化（RPA）技术，为企业量身定制RPA植入增值服务，减轻了中小企业员工的工作负担，进而提升了企业的运营效率与决策响应速度。零售业务营收占比升至17.01%，个人客户AUM总值增长117.12亿元零售金融业务凭借覆盖客户群体广泛、产品丰富多样、经营抗风险能力强等诸多优势，成为兰州银行业务发展的重要增长极。近三年数据显示，该行2024年零售业务收入达到13.36亿元，在营业收入中的占比从14.93%稳步提升至17.01%。制图：金融界上市公司研究院；数据来源：东财Choice 在营销服务方面，“兰兰工作室”是该行打造的特色金融服务平台，面向行内外用户，整合了存款、理财、贷款、信用卡、便民缴费等多项金融服务，同时兼具营销赋能、活动推介和咨询功能。截至2024年末，“兰兰工作室”注册用户已突破60.19万户，成为深受客户欢迎的金融服务窗口。客户资产规模方面，兰州银行个人客户AUM总值在2024年末达到2907.12亿元，较上年末增幅达4.20%。其中，个人AUM大于0的客户有20.03万户，财富客户数量为36442户，客户资产规模持续扩大。在数字化服务升级上，兰州银行推出全新升级的手机银行7.0版本，实现了操作体验与渠道风控能力的双重提升。截至2024年末，该行的手机银行累计开户数达350.91万户，较年初增长9.16%；月活跃用户达89.50万户，较年初增长10.44%，展现出强大的用户吸引力。展望2025年，兰州银行董事长许建平表示，该行将在风险管理强化与数字转型等领域发力。一方面，在效率和安全两者中达成更好平衡，扩大有质量的存款增长和信贷投放，更大力度推进降本增效，改善净息差，提升盈利能力；另一方面，兰州银行持续深化数字技术应用，为营销、风控、运营赋能，为分支机构打硬仗提供充足“弹药”。

金融界05-20 10:56

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