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美国蛋价飙升美墨边境查获“走私”鸡蛋数量激增逾3倍

哥商店购买食品杂货，但美国禁止进口一些农产品，包括生鸡蛋，因为生鸡蛋会传播新城疫和禽流感。　　他说：“我们相信很多人只是不知道”对携带鸡蛋的限制。　　在大多数情况下，这些鸡蛋都是从向边境检查人员申报了购买情况的游客手中查获的，因此没有被罚款。他补充说，最近，代理人员遇到了“极少数”未申报的鸡蛋，旅客会被罚款。　　在过去一年里，美国的鸡蛋价格出现了一些最令人震惊的上涨。美国劳工部消费者价格指数（CPI）的最新数据显示，去年12月鸡蛋的价格较上年同期上涨了60％。禽流感的爆发以及由此导致的母鸡数量的减少在很大程度上推动了价格的上涨，不过鸡蛋批发价格在过去一个月有所下降。

金融界2023-02-02

韩国1月通胀率意外回升至5.2% 强化韩央行进一步加息预期

也是持续时间最长的一次加息。　　剔除农产品和石油相关产品后，1月核心通胀率从12月的4.8％升至5％，表明潜在压力仍然很大。　　这一结果强化了韩国央行行长李昌镛在上月加息后的警告，即市场不应急于断言当前的紧缩周期已经结束。

金融界2023-02-02

【预见2023】中信证券程强："四个升级"将成为重要经济增长点，A股"转折之年"外资和私募是增量资金主要来源

上升。极端天气还导致全球农业受灾严重，农产品价格上升。防疫政策和贸易保护政策使得全球贸易不畅，海运价格大幅上升，陆路运输也受到限制，供应链成本的上升推动企业上调商品价格。　　2023年海外通胀有望总体回落，但幅度有限、粘性仍强。首先多数央行持续收紧货币政策，全球经济持续走弱将在需求层面减轻通胀压力。其次在各国疫情防控政策不断优化、俄乌冲突不出现进一步恶化的情形下，预计全球供应链将逐步修复，能源价格将有所回落，全球商品价格攀升也将有所缓解。但疫情导致全球劳动力市场出现长期供给短缺，工资增速持续高位运行，将对核心通胀形成支撑。OPEC在2023年将进行减产，预计油价仍将高位运行。当前干旱和洪水等极端天气仍在影响全球主要粮食生产国，国际粮价或将继续高位波动。因此目前全球高通胀局面短期内仍然存在较大粘性，通胀水平难以迅速回落。　　基建和制造业将延续增长消费景气水平将缓慢修复　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？请您展望一下2023年的中国经济？　　程强：2023年我国经济的内外部环境有望得到整体改善。国内方面，主要得益于疫情防控压力的减轻和地产政策的优化。疫情放开后第一波感染高峰的到来虽然导致短期内开工不足，使一季度增速受到一定影响，但从二季度开始经济将逐步复苏。即使后续再次出现感染高峰，预计对经济的影响也将明显减小。2022年11月以来，地产第二、第三支箭不断创新扩容，第一支箭信贷也给予了大力授信支持；12月中央经济工作会议增加了房地产需求端的支持内容，在扩大国内需求部署上，明确把“支持住房改善”摆在支持新能源汽车、养老服务等消费政策之前，地产已成为扩内需、促消费的重要抓手，预计2023年全年房地产投资有望在2022年约10％降幅的基础上明显收窄。国际方面，虽然全球经济持续走弱，欧美进入衰退周期，但全球流动性压力的减弱将为我国经济发展创造有利环境。　　预计2023年中国经济将顶住各方面压力，实现5％左右增速的增长。投资方面，基建和制造业将延续增长，房地产持续调整，预计在政策接力呵护下，2023年固定资产投资增速将达7％左右。消费方面，消费景气水平将缓慢修复，地产相关消费对经济的拖累料将显著改善，新能源汽车免征车辆购置税政策将持续对汽车消费产生正向带动。进出口方面，海外经济进入景气下行通道将带动中国出口增速进入下行区间，但由于我国能源价格较为稳定，部分能源占比较高的商品国际竞争力会有所加强，除此之外海外对能源安全和产业链安全的重视程度将增强，海外各国还将有一定程度的资本开支需求，因此中国的工业资本品可能将有所受益，从而对整体出口形成支撑。　　“四个升级”将成为我国2023年重要经济增长点之一　　金融界：在全球经济下行的背景下，预计2023年我国经济将有哪些核心增长点？　　程强：2023年，随着供给端和需求端双向发力，地产将再度成为扩内需的重要支撑点。2022年12月，在地产三支箭等供给端政策持续转暖背景下，中央经济工作会议进一步增加了房地产需求端的支持内容，明确把“支持住房改善”摆在支持新能源汽车、养老服务等消费政策之前的首位。随着部分城市降低首贷利率，地产当月销售增速转正时点有望更早到来，预计2023年地产销售、竣工、拿地、开工指标将逐步企稳，房地产全产业链的修复将对扩大内需、促进消费起到积极作用。　　除了房地产相关行业的复苏，“四个升级”，即数字经济升级、能源结构升级、装备制造升级和城市功能升级也将成为我国2023年重要经济增长点之一。数字经济包括“数字产业化”“产业数字化”“数字化治理”与“数据价值化”四大业态，核心产业包括电子信息制造业、电信业、软件和信息技术服务业和互联网行业等。2021年我国数字经济规模达45.5万亿元，同比名义增长16.2％（高于同期GDP名义增速3.4个百分点），占GDP的比重达39.8％。城市功能升级包括便捷的物流服务、金融服务、文娱服务、社区服务等方面，很多业态兼有建设和运营属性，既能促进投资、又能拉动消费。随着我国“碳达峰”“碳中和”目标逐步落地，能源结构升级成为支撑经济社会发展主要动力之一。在政策支持和市场驱动下，我国光伏、风电、储能和新能源汽车等行业的增加值有望实现更高增长。近年来，我国装备制造业发展迅速，正向“创新驱动型”模式转变。据工信部统计，高技术制造业、装备制造业增加值增速大幅高于制造业平均增速，2021年对规上工业贡献率分别达28.6％、45％，涌现出C919航空客机、蛟龙号载人潜水器等多个高端产品，未来能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等领域或将长期保持较高景气。2023年，预计上述四领域合计贡献GDP占比提升1.7个百分点。　　财政政策应进一步扩张，优化组合赤字、专项债等政策工具，叠加贴息等工具的创新使用　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策应具备哪些应对之策？预计新一年人民币汇率将呈现怎样的走势？　　程强：当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安。为应对这些风险挑战，财政政策或将进一步扩张，优化组合赤字、专项债等政策工具，叠加贴息等工具的创新使用，进一步地“加力提效”。加大力度方面，2022年财政实际扩张约为9.46万亿，逆周期调节贡献显著。2023年财政还需在此基础上有增量，预计2023年财政赤字率在3％，新增专项债3.8万亿元，政策性银行专项金融工具资金支持1.5-2万亿元，总体能够匹配经济增长需求。优化政策工具组合方面，准财政工具预计将担当更重责任。2022年年中加码了5000亿元专项债使用限额和7400亿元政策性开发性金融工具，有效抵补了卖地收入下行对财政调节力度的拖累。2023年财政政策预计还将加码基建做逆周期调节，仍需更多增量工具来维持逆周期调节力度。　　2022年由于美元多次加息和国内经济基本面走弱，人民币贬值幅度超过10％。2023年来看，预计美联储将停止加息，美国可能在年中进入经济衰退，美元可能进入走弱周期。如果2023年中国经济能延续复苏态势，人民币汇率有望结束贬值并在二季度后实现小幅升值。美元停止加息后，国内货币宽松空间将得到释放。预计2023年中国经济增长仍将低于潜在经济增速中枢，需要实施更为精准有力的货币政策以支持实体经济恢复，2023年下半年预计可能进行一次降息和一次降准。此外，为支持房地产市场平稳运行，预计央行2023年会出台更多创新性的结构性货币政策包括保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划、民企债券融资支持工具等。　　2023年A股行情分两个阶段，第一阶段关注三条主线，第二阶段重点关注“四大安全” 　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　程强：2022年以来压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，预计2023年A股市场将较2022年有明显改善。政策方面，2022年11月和12月落地的防疫优化“二十条”和“新十条”明确了科学精准的原则和逐步放松的趋势，目前各地基本实现过峰；2022年下半年来，地产三支箭不断创新扩容，1月5日央行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，需求端开始发力。流动性方面，预计2023年欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，A股在全球权益市场中配置价值将有效提升，打开估值修复空间。经济基本面方面，随着各地防疫政策优化，预计2023年二季度疫情对经济的影响将明显缓解，消费开始进入回暖通道，对冲外需不足影响；随着稳增长政策起效和疫情扰动缓解，“三箭齐发”和需求端政策的优化也将助力房地产行业回归良性循环，A股盈利增速的拐点凸显。　　随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势，预计进入二季度后上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。数据显示，进入2023年后，增量资金“抢跑”入场，外资回流中国资产速度加快，活跃资金仓位迅速抬升。预计2023年A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，建议关注精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线，具体包括精准防疫带来实质性放松的受益行业（出行链、新冠的预防治疗、医疗新基建和前期C端需求/B端业务场景受疫情压制的细分行业等）、地产产业链行业（优质开发商、建材、家电、优质银行）以及全球流动性拐点利好的港股和贵金属等；第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长，可重点关注“四大安全”（能源资源安全、科技安全、国防安全、粮食安全）领域，具体行业包括传统能源（煤炭/油气）保供、新能源内需扩张、关键矿产资源（锂、稀土）、半导体产业链、信创（计算机软硬件）、数字基建（运营商、ITC设备等）、航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局、种源和生物育种等。除“四大安全”之外，还可关注全球份额持续提升的中国优势制造业（智能汽车、化工）。　　对2023年经济复苏程度的期待应保持理性　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对2023抱有怎样的期待？　　程强：2022年是不平静的一年，受俄乌冲突、海外经济体持续加大货币政策收缩力度、地产行业风险持续暴露以及国内多地散点疫情爆发等事件的影响，经济基本面有所下行，市场预期走弱，金融市场较为震荡。展望2023年，我们对经济发展的期待要更为乐观。2022年底以来，制约经济发展的不利因素不断减弱，经济发展面临的内外部环境较过去3年有明显改善，经济复苏渐行渐近。内部环境方面，随着疫情防控政策的优化、第一波感染高峰期基本结束、地产政策的持续发力和各项促消费政策的不断落地，经济发展环境将迎来明显改善；外部环境方面，预计2023年欧美结束加息，流动性压力将得到缓解。2022年12月6日，中央政治局召开会议分析研究2023年经济工作，指出坚持稳中求进工作总基调，提出“四个敢”，即坚持真抓实干，激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创。　　这是对全社会释放出两个明确信号：一是发展的信号，要更加注重经济发展，引导全社会把更多的精力放在干事创业和促进经济高质量发展上来；二是创新和改革的信号。接下来，随着一系列具体政策的出台落地，这些信号会更加明确，对社会各界的引导作用也会加快凸显出来，激励地方政府和各类市场主体在创新和改革中释放发展活力，积聚发展动力，促进经济高质量发展。　　尽管在2022年低基数下和疫情防控“放开”后经济的逐步复苏具有较大的确定性，但疫情感染高峰可能出现反复、全球地缘政治冲突延续、海外主要经济体步入衰退周期和全球经济增长内生动力不足等风险因素广泛存在的背景下，对2023年经济复苏程度的期待仍应保持理性。

金融界2023-02-02

东方财富财经早餐 2月2日周四

有限公司。同时公司发力上游，将首次投资农产品上游企业，拟出资1752万元在河南焦作生产自营烤肠。　　贵州茅台：1月31日，贵州茅台新增一条“一种提升酱香型白酒基酒产质量的方法”的专利申请信息。相关人士表示，这是我们技术探索的成果，有利于茅台酒产质量的提高，所以生成了专利，并非先发明(技术)再使用。对于具体如何提升茅台酒的产质量，上述人士称，有利于发酵。　　农夫山泉：杭州市19L桶装水价格从此前的20元/桶提高到22元/桶，目前只有杭州市19L这个规格的水提价了，其他城市其他规格桶装水售价保持不变。本次提价主要系物价、原材料、人工及运费等成本不断上涨导致。　　沪深股市：2月1日，沪指涨0.9%，报3284.92点，深成指涨1.31%，报12158.19点，创业板指涨1.27%，报2613.69点。成交额达到一万亿，ChatGPT概念股飙升，小金属、游戏、互联网板块涨幅居前。　　沪深港通：2月1日，北向资金净买入69.74亿元。比亚迪、宁德时代、招商银行分别获净买入9.43亿元、8.47亿元、7.17亿元。康龙化成净卖出额居首，金额为3.34亿元。　　龙虎榜：2月1日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是安妮股份，为8273.52万元。机构参与龙虎榜中个股共涉及27股，其中12股被机构净买入，嵘泰股份被买入最多，为4673.79万元。另外15股被机构净卖出，天马科技被卖出最多，为2.62亿元。　　融资融券：截至1月31日，沪深两市两融余额为15357.63亿元，较前一交易日增加46.8亿元。其中，融资余额为14450.64亿元，较前一交易日增加58.72亿元；融券余额为906.99亿元，较前一交易日减少11.92亿元。　　证监会：进一步改进主板交易制度。1)新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。2)优化盘中临时停牌制度。3)新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。对两项制度未作调整。1)自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。2)维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。　　证监会：将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。在证监会注册环节，证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。这次改革的重中之重是上交所、深交所主板。改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。　　证券时报：历史回测来看，春节过后A股整体上涨概率较大。配置方面建议：1、关注各地政策利好的行业板块，把握扩内需政策下的绿色智能家电等大消费板块机会。2、关注业绩超预期，基本面弹性较大板块的投资机会。3、处于估值相对低位的大金融板块。　　第一财经：近日有消息称，证监会明确对主板申报企业的行业要求，对禁止、限制、允许和支持上市类别划线。网传的审核细则显示，学科类培训、白酒、类金融等禁止上市；食品、家电、涉疫企业等上市受限；集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持，“即报即审、审过即发”。有投行人士表示，近期确实接到了相关指导，内容也跟网传的基本一致。　　第一财经：日前，有16家券商公布了2月月度投资组合，涉及消费、金融、科技等多个领域。据不完全统计，在各家券商的“金股”名单中，获机构推荐次数最多的是中国中免，获得5家券商的推荐。此外，五粮液、比亚迪、东方财富等5只个股均获得3家以上券商的推荐。其中，宁德时代1月涨幅最多，涨超18%，最新收盘价报465.2元。　　证券日报：上市公司面对经营困难，真实披露信息仍是第一位的。个别上市公司却借机搞业绩“大洗澡”，已引起监管部门重视、发函质疑。一方面要科学定价收购资产，从源头上规避高额商誉；另一方面要完善公司治理，稳定自由现金流，追求高质量发展。　　上海联合产权交易所：上投摩根基金管理有限公司2%、49%的股权转让成交，交易价格分别为2.41亿元、70亿元，成交日期为2023年1月31日。此次摩根资产管理控股公司共出资72.41亿元获得上投摩根基金管理有限公司51%的股权，进而全资控股上投摩根基金管理有限公司。　　第一财经：从券商、PE、公募基金等了解到，多家机构正在“摩拳擦掌”迎战沪深主板IPO，对主板项目进行梳理，业务流程上也正在作出调整。业内表示，团队正在梳理在手主板IPO项目，对项目进度、申报和审核进度等全面把握。投行业务量面临增加。招股书会有新的格式指引，都得按新的来，工作量不小。在全面注册制下，A股“新陈代谢”机制将趋于完善，新的优质公司将不断涌现，而大量劣质企业也将面临被清理退市的风险。　　申万宏源：注册制改革推进多层次资本市场一体化发展。一方面，新三板改革打通了向上转层以及转板渠道，并加速场内外一体化发展。而北交所的设立推动了场内市场服务的进一步下沉，同时也通过吸纳新三板的挂牌企业实现了场内外市场的互动。新三板挂牌企业向上转板的活跃度更高，2020 年、2021 年和 2022 年(截至 11 月初)向上转板数量分别达到 142 家、176 家、105家。另一方面，注册制改革下发行制度改革带动了退市等制度的改革，2022 年前10 月 A 股退市数量达到 46 家，接近 2019-2021 年退市公司数量之和。　　海通证券：借鉴成熟市场，股市制度积极改革以顺应发展需求。以美股市场为例，历史上纽交所和纳斯达克曾多次实行制度变革，以充分发挥资本市场优化资源配置的功能。1980-2000 年美国经历了产业结构转型升级。期间纳斯达克 IPO 项目中信息技术企业的数量占比为 28%、纽交所为 6%。2001 年起，纳斯达克和纽交所分别对原有上市标准进行了修订，监管层也积极优化退市流程，加快绩差股出清。制度调整后，美股年退市数量明显提高。当前，美股市场已基本实现上市和退市数量的动态均衡。　　国泰君安：全面注册制改革加速落地将助推头部私募股权公司高速发展，并利好更能满足企业客户综合需求的头部券商。1)全面注册制落地有利于私募股权行业募投管退各环节的项目闭环构建，尤其有利于更具投资能力的头部私募股权管理机构；2)全面注册制落地有利于提高发行效率，进而释放市场直接融资需求，为券商投行业务带来业绩增量；同时，改革将对券商承销、定价和销售能力提出更高要求，头部券商人才队伍、项目经验丰富，能够更好地满足企业客户的综合需求。推荐私募股权业务头部公司和投行业务具备竞争优势的头部券商。　　美股：标普500指数收涨42.61点，涨幅1.05%，报4119.21点。道指收涨6.92点，涨幅0.02%，报34092.96点。纳指收涨231.77点，涨幅2.00%，报11816.32点。　　欧股：德国DAX 30指数收涨0.35%，报15180.74点。法国CAC 40指数收跌0.07%，报7077.11点。英国富时100指数收跌0.14%，报7761.11点，富时250指数收涨0.23%。　　亚太股市：2月1日香港恒生指数收涨1.05%，报22072.18点；恒生科技指数收涨3.37%，报4695.7点。日经225指数收涨0.11%，报27356.50点。韩国KOSPI指数收涨0.89%，报2446.67点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报6.7435，较上一交易日夜盘收盘涨96点。成交量295.47亿美元。　　黄金：COMEX 4月黄金期货收跌0.1%，报1942.80美元/盎司。　　原油：WTI 3月原油期货收跌2.46美元，跌幅3.12%，报76.41美元/桶。布伦特4月原油期货收跌2.62美元，跌幅3.07%，报82.84美元/桶。　　Universa Investments：投资者应准备好迎接比1929年美国股灾更糟糕的“定时炸弹”。美国经济正走向另一场金融崩溃，这可能是导致大萧条的市场崩溃的“翻版”。客观上，这是金融历史上最大的定时炸弹，比1920年代末更大，可能会带来类似的市场后果。　　FT中文网：当地时间周三，教师、火车司机和公务员将加入英国自2011年以来规模最大的罢工日，原因是大臣们继续拒绝工会提高公共部门薪酬的要求。预计英格兰和威尔士约有15万名教师罢工，影响超过80%的学校。　　新华财经：11月美国20个大型城市季调后房价环比下跌0.54%，为连续第五个月下跌；同比涨幅6.77%，较此前持续回落，为2020年9月来最小同比增幅。分析师表示，美国房价预计将在2023年下跌4%，成为2012年以来首次同比下降。　　财联社：欧盟自去年12月5日起禁止进口俄罗斯海运原油，并将从2月5日起进一步禁止进口俄罗斯精炼石油产品。美国各大能源公司在Q4财报电话会议上纷纷表示，欧盟对俄罗斯燃油的禁令生效后，公司今年的利润率有望保持在高位。　　财联社：美国1月ADP就业人数增加10.6万人，为2021年1月以来最小增幅，预估为增加18万人，前值为增加23.5万人。　　光明网：2月1日凌晨4时起，首尔市中型出租车的起步价由3800韩元上调到4800韩元(约合人民币26.4元)，涨幅26.3%。这是首尔出租车在2019年2月以后时隔4年调整起步价。起步里程也由此前的2公里缩短至1.6公里。　　央视新闻：受能源价格上涨、通胀水平高涨的影响，近期英国多个行业陆续举行罢工。据外媒报道，2月1日英国将有约50万人开始罢工，包括教师、火车司机等。此外，英国环境局数千名员工1月31日表示，他们将因薪资待遇问题于2月8日举行罢工。　　央行：为满足金融机构临时性流动性需求，2023年1月，央行对金融机构开展常备借贷便利操作共3.80亿元，均为隔夜期。期末常备借贷便利余额为2.80亿元。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别为2.85%、3.00%、3.35%。　　澳门特区政府：为优化本地货币市场流动资金管理安排，澳门金管局在现行金融票据回购交易的基础上，于2月1日起推出债券回购业务。债券回购业务将以在澳门发行的国债、地方债和政策性银行债等优质债券作为回购标的，向本地银行提供澳门元和人民币的流动资金。本地银行可利用该流动资金管理工具，应付可能出现的短期资金需求。　　日经新闻：日本央行1日宣布，1月购买了创纪录的23.69万亿日元国债以捍卫收益率上限。　　活跃债券：2月1日，截至18:00,10年国债活跃券报2.9050%，上行1.50BP.国开债方面，10年国开活跃券报3.0675%，上行2.15BP。　　国债期货：2月1日，10年国债期货主力合约收盘报100.110，跌0.07%；5年期国债期货主力合约报100.925，跌0.03%；2年期国债期货主力合约收盘报100.880，跌0.01%。　　Shibor：2月1日，隔夜shibor报2.1190%，上涨13.1个基点；7天shibor报2.0450%，下跌7.6个基点；3个月shibor报2.3620%，下跌0.2个基点。

东方财富网2023-02-02

1月31日全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.65元/公斤比昨天下降2.2%

　　据农业农村部监测，1月31日"农产品批发价格200指数"为136.18，比昨天下降0.27个点，“菜篮子”产品批发价格指数为139.30，比昨天下降0.29个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.65元/公斤，比昨天下降2.2％。

金融界2023-01-31

2023年大类资产配置策略报告（下）

；中债，大宗商品市场初步判断贵金属>；农产品>；黑色>；原油>；有色。策略层面，权益策略方面预计量化指增>；权益多头，CTA策略方面横截面策略>；基本面策略>；中短周期趋势。　　1.各类资产久期会逐步拉长　　整个2022年基本是资产久期和风险偏好持续压缩的过程，所有资产和策略基本都朝着高胜率、高票息、高确定性的方向迁移，最终全面退守储蓄类资产。2023年在信心逐步修复的情境下基本会是2022年的逆向过程，债券市场随着理财风波会有久期拉长或者信用债的机会出现，股票市场则有从价值向成长迁移的趋势。　　股票策略里面，挂钩市场大BETA的权益主观多头策略整体胜率较高，但赔率取决于基本面修复的强度，目前仍不乐观。相比而言，叠加了更多交易因素的量化指增策略或许在流动性抬升的市场环境中更具备优势；债券策略里面，经过前期理财挤兑后信用债的配置机会逐步显现。　　2.把握含权资产和非线性资产的价值　　2023年最大的不确定因素是宏观经济的复苏周期和幅度，目前整体对资产的乐观预期更多还是来自于估值修复维度，盈利预期改善的不确定性特别高。低估值和复苏预期不确定的环境下需要增加非线性资产或者含权资产来控制风险的同时适当博弈资产的BETA预期。平衡型可转债、雪球、高收益债等资产适合增加配置以抵御经济复苏不达预期的风险。　　3.重视交易型和套利型策略机会　　绝对收益策略和偏交易型策略适合在流动性环境好但市场偏震荡的环境中配置。商品策略来看，当前衰退预期但波动较大环境适合缩小周期，降低对大BETA趋势的博弈，适当增加高频CTA和套利类策略占比以博取交易利差；股票策略来看，套利和超高频策略相对价值凸显。　　4.基本面主线逻辑不清晰或致使市场风格轮动更加频繁　　整体宏观经济目前处于青黄不接的过程，地产行业的衰退、传统消费行业的下行以及集中度的筑顶还有新能源等新兴行业的渗透率瓶颈同时发生，产业主线匮乏且周期愈来愈短，最终在资本市场体现出来就是市场风格轮更加频繁，周期更短。　　2023年股票市场仍然维持结构性行情以及BETA效应较弱的判断。主要原因有产业青黄不接、新股融资加速以及整体ROE的降低。这种环境下，选股能力和交易能力比配置能力更加重要，所以继续坚持量化策略整体优于主观策略，管理人中交易型选手优于配置型选手的判断。　　5.高度不确定环境下资产配置性价比抬升　　在当前疫情扰动、全球衰退以及地缘政治冲突的环境下，来自政治、宏观以及瘟疫等更高层面的外部冲击频率增加，单一资产或者单一策略的脆弱性较高，只有囊括足够多的资产或者策略才能抵御市场外的冲击因素，资产配置成为了重要的分散风险的工具，通过资产配置可以把组合的收益风险比推高。　　（三）2023年大类资产配置整体建议　　1.2023年大类资产配置整体建议　　　　　　　　　　2.策略配置建议　　　　

金融界2023-01-30

2023年大类资产配置策略报告（上）

金融界2023-01-30

2023年春节假期全球市场简要回顾：美股纳指领涨，港股表现不俗，印度SENSEX30下跌

、0.8％、4.1％和4.3％的涨幅；农产品中糖的涨幅高于玉米和大豆。　　外汇方面，美元指数较假期前基本持平，收101.9；欧元、英镑、加元和离岸人民币均较美元小幅升值，日元小幅贬值。　　风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险、历史经验不代表未来、疫情扩散可能影响经济等。

金融界2023-01-30

中央一号文公布在即农业主题有望再获关注

负荷利用的背景下，提高作物单产成为实现农产品自给自足这一目标的重要且唯一的手段，良种培育成为我国种业振兴的主旋律。国内转基因商用落地进程仅剩品种审定一步之遥，若顺利推进可扩大种业市场规模，优化行业竞争格局，推荐大北农、登海种业、隆平高科。

金融界2023-01-30

Mysteel：建筑原材料周报（1.23-1.29）

料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2023-01-30

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