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港股收评：恒指涨0.12%，黄金股全天强势，内房股普跌
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疫苗、三生制药等跟涨。今日，南向资金净买入117.85亿港元，其中港股通（沪）净买入77.32亿港元，港股通（深）净买入40.53亿港元。展望后市，华泰证券指出，往前看，短期科技盈利、经济企稳与政策预期三重逻辑或持续支持港股相对收益表现。中长期而言，仍旧坚定看好中国资产价值重估行情演绎。结构上，维持此前哑铃配置，沿盈利预期上修方向寻找线索：1）配置在DeepSeek发布催化下25/26E盈利预期有所上修的港股互联网与科技硬件标的，把握中美科技股价值重估机会；2）配置受益于消费刺激政策落地、延续春节消费数据回暖的新消费方向；3）关注有望受益于AI发展、且自身具备景气或政策催化的港股创新药；4）盈利预期相对稳健的红利标的，或仍可作为底仓配置选择。
格隆汇03-19 16:30
泰康中证1000指数增强发起(A类:019185;C类:019186)强势三连涨，最新净值突破新高！外资机构积极看多中国市场
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日，中证1000指数连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得33.08亿元净流入，最新融资余额达4218.48亿元。消息面上，据国家外汇管理局3月17日公布数据显示，2月外汇市场运行平稳，跨境资金呈现净流入。国家外汇管理局副局长、新闻发言人介绍，2月企业、个人等非银行部门跨境收支顺差290亿美元。外贸平稳发展，货物贸易项下跨境资金净流入648亿美元，继续处于历史同期较高水平。国内经济回升向好和科技发展提振市场信心，外资净增持境内债券和股票合计达127亿美元。业内人士认为，当前，我国制造业转型升级稳步推进，外贸韧性增强有助于经常账户保持合理顺差，制造业转型升级和贸易伙伴多元化也稳步推进，出口竞争力提升。同时，跨境投融资便利化水平稳步提升，有利于外资来我国展业兴业，我国金融市场对外开放稳步推进，为外资提供了多样化投资渠道，有利于外资配置人民币资产。高盛集团认为，今年中国股票市场迎来历史上最好开局。随着近期中国人工智能等领域的突破和科技方面的政策支持，越来越多的海外投资机构开始考虑增持中国股票。相关产品：泰康中证1000指数增强发起A(019185)，关联基金(泰康中证1000指数增强发起C：019186)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 14:10
梅开二度，险资再度举牌银行股！港股红利ETF基金(513820)溢价持续走阔！南向资金也加仓，哑铃配置成主流
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标的指数成分股中国移动获30.08亿元净买入。 ETF资金同样用脚投票。以港股红利ETF基金（513820）为例，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高，从月度资金流入上看，截至3月18日，港股红利ETF基金（513820）已连续10月获净申购，基金最新规模超20亿元。港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）成分股今日（3.19）走势分化，海丰国际、中国神华涨超1%，汇丰控股、中国银行、建设银行等微涨；三桶油涨跌不一，中国石油股份跌0.66%，中国海洋石油涨0.93%，中国石油化工股份涨0.77%；中国联通绩后领跌超4%，中国建材、越秀地产等跌幅居前。【南向资金配置“哑铃策略”，获得红利股“定价权”】招商证券表示，南向资金近年来快速流入港股市场，在港股市场扮演的角色愈发重要。从细分行业来看，南向资金的购买行为也呈现“哑铃策略”。春节以来，南向资金累计净流入2499亿港元，并且主要分布在科技（专业零售、软件服务、生物科技与汽车）和红利（银行与其他金融）两个方向。 (来源于招商证券20250319《南向资金持续流入港股市场，ETF流出规模缩窄——金融市场流动性与监管动态周报(0318)》) 中金公司进一步指出，南向资金获得红利股局部 “定价权”。从2024年南向资金的持股结构上看，南向增持前15大个股中高分红标的占2/3。这一点同样也体现在AH溢价上，AH两地上市的公司中绝大多数均为国企和传统板块，其中金融、能源、电信、公用事业等板块市值占比约80%，（来源于中金公司20250318《南向流入还有多少空间？》）【科技盈利、经济企稳与政策预期是支撑港股相对收益的三重逻辑】近期港股市场表现依然强劲，机构认为，在科技盈利、经济企稳与政策预期三重逻辑的支撑下，港股相对收益仍有支撑。配置方向上，仍然建议维持哑铃策略，注重以红利为底仓资产。工具选择上，连续8月分红的港股红利ETF基金（513820）值得关注，指数股息率超7%,领衔主流红利指数。【延续哑铃配置，红利资产或可作为底仓配置选择】华泰证券指出，往前看，短期科技盈利、经济企稳与政策预期三重逻辑或持续支持港股相对收益表现。中长期而言，仍旧坚定看好中国资产价值重估行情演绎。结构上，维持此前哑铃配置，沿盈利预期上修方向寻找线索，包括盈利预期相对稳健的红利标的，或仍可作为底仓配置选择。（来源于华泰证券20250317《港股策略：为何外需动荡下的港股仍有支撑?》）【港股红利ETF基金（513820）：高股息“安全垫”，资产配置压舱石】买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达7.85%，居所有主流红利类指数前列。数据来源：Wind，截至2025.3.18 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续8月分红。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 11:29
小米集团-ADR绩后涨近4%再创新高，机构：风格或向绩优方向聚焦
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高；3月10日296.26亿港元的单日净买入，更是刷新互联互通机制开通以来的纪录。外资方面，截至3月14日，中国海外互联网ETF-KraneShares的资产规模已猛增至86.29亿美元，较2024年底增长了59.4%；MSCI中国ETF-iShares的资产规模也增长至65.5亿美元，增幅为20.16%；而中国大盘股ETF-iShares的资产规模则达到80.9亿美元，较2024年底增长了11.3%。美银最新月度基金经理调查：对中国经济长期结构性问题（如债务、房地产）的悲观情绪降至调查以来最低点。投资者认为，家庭部门从储蓄转向消费与投资的趋势正在形成，内需复苏预期升温。对人工智能产业链的乐观情绪达到历史峰值。50%的亚洲基金经理已开始加仓中国资产，19%等待，15%谨慎。兴业证券指出，从市场环境的“日历效应”看，进入4月下半月，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。当前市场风格的扩散，本身也是临近4月业绩期，市场正在积极向更多领域寻找景气有望改善的方向，从而带动市场由此前对高弹性方向的极致追逐，逐步转向风格趋于均衡、再进一步向绩优方向聚焦的过程。【科技圈火花四溅，一指聚焦科技巨头】事实上，科技各细分行业龙头近期“火花四溅”。互联网巨头阿里巴巴CEO吴泳铭主张在阿里现有业务中全面实现“AI化”。知情人士透露，阿里所有部门已被告知，他们2025年的绩效将通过如何利用AI促进增长来评估。淘宝和天猫在内的核心电子商务部门被鼓励采用更多的AI技术。大型互联网企业百度集团近期正式推出文心大模型4.5及文心大模型X1。据了解，文心大模型X1采用了递进式强化学习、基于思维链和行动链的端到端训练框架，以及多元统一奖励系统等核心技术，实现了从模型压缩、推理加速到服务部署的全链路效率提升，显著降低推理成本。造车新势力蔚来与宁德时代在福建宁德签署战略合作协议，双方宣布将共建“全球最大换电网络”，并推进换电技术标准统一。此外，双方还将深化资本与业务合作，宁德时代以不超过25亿元战略投资蔚来能源。医药巨头药明康德发布截至2024年12月31日止年度全年业绩，2024年第四季度收入创历史新高，达到115.39亿元，环比增长10.31%；第四季度归母净利润29.17亿元，环比增长27.22%。在业绩交流电话会上，药明康德高管提到，预计2025年实现60%以上的收入增长。从投资层面看，同时覆盖互联网、医药、新能源车、半导体等科技领域的港股科技50ETF（159750）不失为布局优选，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。数据来源：中证指数公司官网，截至2025.3.6 同时，港股科技指数对AI产业链实现全面覆盖，特别是在AI应用层，除了小米集团、阿里巴巴、百度集团等互联网巨头，如智能汽车（比亚迪股份、吉利汽车），AI医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），在AI应用中都有着丰富的场景，港股科技指数相对恒生科技指数有着更广泛的覆盖。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界03-19 09:19
招商银行AH倒挂！45只A股溢价超100%揭示跨市场套利新机遇
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。数据显示，2025年以来南下资金累计净买入额已达2385亿港元，较2024年同期激增47%。估值重构下的投资新坐标在这场估值重构运动中，行业分化特征尤为明显。银行、工业、医疗保健等稳定盈利行业成为估值收敛的"领头羊"，而传统周期行业的估值鸿沟依旧显著。华东某券商资管业务负责人指出："市场正在用真金白银投票，那些能持续创造自由现金流的资产，无论在哪个市场都应该享有估值溢价。" 展望未来，机构普遍认为AH股溢价率仍有进一步收敛空间。韦冀星大胆预测，若"AI+"行情持续发酵，溢价率有望回归2016-2019年的110-120点区间。但投资者也需注意，这种收敛不会是单向运动，而是将呈现"螺旋式下降"特征。投资风向标：把握结构性机会在当前的估值重构窗口期，两类资产值得关注：科技消费龙头：重点关注"AI+"赋能的互联网平台、智能汽车、半导体设备等赛道。韦冀星建议构建"杠铃组合"：一端配置腾讯、美团等科技巨头，另一端加仓高股息率的公用事业、通信运营商等防御性品种。估值倒挂标的：招商银行出现的AH倒挂现象可能引发示范效应。随着更多银行股完成估值重构，这类资产可能成为稳健投资者的"避风港"。当AH股溢价指数跌破130点的瞬间，一个横跨两地的估值重构时代已然开启。在这场没有硝烟的估值战争中，理解市场背后的驱动逻辑，把握科技与政策的共振点，将成为投资者穿越周期的关键钥匙。随着两地市场融合持续深化，那个困扰投资者二十年的"AH溢价谜题"，或许正在酝酿着终极答案。
金融界03-19 08:29
隔夜美股全复盘(3.19) | 三大股指集体收跌，美国财长称4月2日每个国家将有一个关税数字，15%的国家将构成关税的主体
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中写道，在个股的推动下，客户连续第七周净买入，累计净流入资金31亿美元。 FTC称针对Meta的反垄断审判将于下月启动 3.18 被问及是否会推进迫使Meta出售Instagram和WhatsApp的案件时，美国联邦贸易委员会(FTC)主席Andrew Ferguson表示，该机构正在为下个月一场分拆Meta的审判做准备，为期八周的审判预计将于4月14日开始。 3.18 苹果在德国反垄断诉讼中败诉，或面临更严格监管。 3.18 沃尔玛百货(WMT.N)：CEO Douglas McMillon加入股票交易计划。从2025年6月至2026年4月，McMillon每月将出售19,416股股票，计划最高出售23.3万股股票。知名投资者公开批评特斯拉主席后者已套现约5.32亿美元股票 3.18 知名特斯拉投资者Ross Gerber公开批评特斯拉董事会主席Robyn Denholm，指责她只顾收取可观的薪金而忽略股东的利益，认为她只代表一位股东，就是公司CEO马斯克。此前有报道指，Denholm自2014年加入董事会以来，酬金合共约为6.82亿美元，而她亦已套现总值约5.32亿美元的特斯拉股票。特斯拉股价暴跌市值腰斩，做空者豪赚160亿美元 3.18 据英国金融时报，随着特斯拉(TSLA.US)的市值在过去3个月里缩水一半，对冲基金卖空者已押注162亿美元做空特斯拉股票。根据数据提供商S3 Partners的数据，自该股12月17日收盘高位以来，做空交易员已经积累了账面利润。同期特斯拉市值暴跌了7000多亿美元，公司CEO马斯克的净资产蒸发了1000多亿美元。马斯克对欧洲政治的公开干预，包括对极右翼政党的支持，导致了整个欧洲汽车销量的下降，而他作为政府效率部部长大幅削减联邦政府支出的做法也造成一定影响。做空者最近的获利标志着他们近年来极为痛苦的交易部分逆转，许多对冲基金在亏损不断增加的情况下被迫放弃他们的做空押注。自特斯拉2010年上市以来，做空者的账面损失总计达645亿美元。由于担心特朗普的激进关税可能造成经济损害，美国股市出现了更广泛的抛售。在此背景下，S3的数据显示，被做空的特斯拉股票数量在过去一个月里增加了16.3%至7150万股，占该公司总股票的2.6%。加拿大多伦多将特斯拉剔出电动车补贴名单外 3.18 据路透，加拿大多伦多市长Olivia Chow表示，由于加拿大与美国的贸易关系紧张，多伦多将不再向购买特斯拉电动车作为的士或共享汽车提供补贴。Chow称，的士等出租车辆需要寻找其他类型的汽车，认为市面上仍有其他电动车可以购买，会继续将特斯拉剔出补贴名单外直至加拿大与美国的贸易问题得到解决。Chow明言，今次的决定是针对特斯拉CEO马斯克，因他是美国总统特朗普的主要顾问。特朗普曾呼吁加拿大并入美国，并对加拿大产品征收关税，这引起加拿大民众的不满。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）11:00 日本央行公布利率决议（2）14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会（3）次日02:00 美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要（4）次日02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
格隆汇03-19 07:11
龙虎榜 | 佛山系、作手新一疯狂扫货圣阳股份，消闲派押注万马股份近7000万
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我们来看下今日龙虎榜情况：今日龙虎榜净买入额前三为万马股份、汉朔科技、弘景光电，分别为3.00亿元、1.58亿元、1.11亿元。龙虎榜净卖出额前三为东方海洋、海兰信、襄阳轴承，分别为2.23亿元、1.68亿元、7973.46万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为南山智尚、东土科技、深水海纳，分别为6924.62万元、6791.46万元、3952.81万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为海兰信、大位科技、方正电机，分别为6111.36万元、5893.20万元、4432.59万元。部分榜单个股题材：万马股份（机器人+装备线缆+高压快充+国企）今日涨停，全天换手率27.68%，成交额47.88亿元。深股通净买入1.24亿元，营业部席位合计净买入1.76亿元。 1、2月27日公告：公司关注到近期市场对机器人相关概念关注度较高，公司装备线缆板块的机器人电缆产品及万马机器人智联CCa系统，可应用于机器人相关产品。此类产品现主要应用于工业机器人领域，也在逐步应用于人形机器人和机器狗产品中。 2、2月17日互动：公司是国内规模较大的智能装备线缆制造企业，是国内较早进入智能装备线缆领域研发和生产的公司，公司有工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆的订单。 3、24年半年报：上半年，新能源板块顺应市场需求，重点研发大功率超充产品，960kW群充和液冷终端成功开发，产品已经小批量验证，目前市场表现良好。 4、公司属于国有企业，最终控制人为青岛西海岸新区国有资产管理局。汉朔科技（新股+年报+物联网）今日涨停，全天换手率68.01%，成交额17.48亿元。机构净买入2975.55万元，营业部席位合计净买入1.28亿元。 1、公司2024年报显示营业总收入同比增长18.84%，归属净利润同比增长4.81%，业绩稳健增长强化市场信心； 2、公司是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系； 3、公司专利储备达334项，技术壁垒及创新动能获得市场认可； 4、作为电子价签领域头部企业，商超数字化升级需求释放推动业务扩展预期。弘景光电（新股上市+光学镜头）今日上涨282.03%，全天换手率83.94%，成交额17.19亿元。机构净卖出637.72万元，营业部席位合计净买入1.17亿元。 1、3月18日，新股弘景光电将在创业板上市，股票代码为301479.SZ，发行价为41.90元，网上发行量为705.15万股，网下发行量为794.97万股，市盈率为56.16。 2、公司主营业务是光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，其中智能汽车产品应用于智能座舱、智能驾驶，新兴消费产品应用于智能家居、全景/运动相机和其他产品。重点交易个股：浙大网新：涨停，全天换手率39.49%，成交额52.41亿元。沪股通净买入1904.41万元，营业部席位合计净卖出967.37万元。海兰信：上涨0.12%，全天换手率40.93%，成交额47.05亿元。机构净卖出6111.36万元，深股通净卖出9778.28万元，营业部席位合计净卖出917.45万元。美利云：上涨5.42%，全天换手率34.39%，成交额40.52亿元。机构净买入3589.64万元，深股通净买入2019.47万元，营业部席位合计净买入1863.53万元。国脉科技：下跌6.61%，全天换手率21.83%，成交额29.95亿元。深股通净买入3635.09万元，营业部席位合计净卖出8514.96万元。襄阳轴承：涨停，全天换手率35.20%，成交额24.78亿元。机构净卖出734.41万元，营业部席位合计净卖出7239.04万元。东方海洋：涨停，全天换手率37.60%，成交额20.07亿元。机构净买入1484.82万元，营业部席位合计净卖出2.38亿元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有4只，净买入大位科技5677.49万元、浙大网新1904.36万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有6只，净买入万马股份1.72亿元、东土科技1.45亿元。游资操作动向：佛山系：净买入圣阳股份1.067亿元作手新一：净买入圣阳股份7977万元消闲派：净买入万马股份6995万元；净卖出襄阳轴承8621万元、东土科技5767万元章盟主：净买入汉朔科技3675万元陈小群：净买入浙大网新3261万元南京帮：净买入东土科技7635万元 T王：净卖出大位科技1.989亿元；净买入万马股份1.705亿元、东方海洋5563万元、弘景光电4418万元申港广东分：净买入美利云5328万元方新侠：净买入大位科技5449万元孙哥：净买入方正电机4592万元中山东路：净卖出东土科技7432万元、浙大网新6170万元；净买入汉朔科技4223万元
格隆汇03-18 18:21
ETF日报|恒生科技HKETF(513890)收涨超3%，“会分红的”中证A50ETF指数基金(560350)、中证A500ETF摩根(560530)震荡收涨
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2025年3月17日，摩根基金旗下融资净买入额居前的产品为中证A50ETF指数基金(560350)、港股红利指数ETF(513630)最新融资净买入额分别达340.35万元、138.29万元。规模方面，截至2025年3月17日，摩根基金旗下规模居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)规模分别为104.72亿元、92.96亿元、34.29亿元、3.67亿元、8659.64万元。其中，摩根MSCIAETF近1周基金规模增长128.00万元，新增规模位居可比基金1/2，实现显著增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-18 17:11
继汇丰、盈透、渣打后南下资金也在抢筹华润饮料（02460）
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仅港股通资金即买入484.54万股，在净买入经纪商中排名前两位。自3月10日纳入港股通后，在过去的4个交易日里，南下资金总计买入华润饮料1615.22万股，持股市值2.32亿港元。数据来源：智通财经APP 外资更早在南向资金进入之前率先布局。在过去20个交易日里，汇丰、盈透、巴黎银行、渣打、高盛等多家外资机构纷纷买入华润饮料。截止3月14日，华润饮料经纪持仓的前十名中，外资占了6个席位。此中，前三名均为外资，他们分别是汇丰（4.29%）、花旗（2.56%）、瑞银（2.06%）。不仅仅是在二级市场，在华润饮料IPO国际配售过程中，多家外资亦积极参与。譬如瑞银通过UBS AM Singapore认购1.10亿美元，美国橡树资本、印尼PT Indadi等外资机构亦认购超过1000万美元。数据来源：智通财经APP 根据智通财经APP的统计，自2月21日港股通季检结果出炉，华润饮料的股价已上涨32.06%（截止3月14日），最高涨幅35.01%。在这背后，是南下资金和外资的共同合力的结果——过去20个交易日，该股吸引了高达1.65亿港元的资金净流入。外资与港股通资金共同抢筹的背后，是中国消费升级趋势带来的坚实投资逻辑。自1月份以来，基于以DEEPSEEK为代表的中国AI技术的快速发展，引发全球对中国资产价格的重估。德银、高盛等国际机构纷纷发声，认为中国在 AI 领域的竞争力将重塑全球产业链格局，中国股票的 “估值折价” 有望逐步消失。作为经济的三驾马车之一，消费在2025年的经济战略中占据了核心地位。今年的政府工作任务报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为首要任务，并通过"三个发力"（提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境）与"一项行动"（提振消费专项行动）构建起政策组合拳。这一政策转向深刻影响着资本市场定价逻辑：作为离岸市场“估值洼地”的港股消费板块，在“扩内需、稳消费”政策红利与内地资金南下通道扩容的双重驱动下，其价值重估窗口已然开启。在中信证券看来，2019-2022年间，港美股在消费与科技板块的PE水平较为接近，但此后美股相较港股对应行业的估值溢价持续走阔，目前港股消费行业的动态市盈率仅美股的一半，横向对比性价比十分显著。值得注意的是，由于国内IPO的限制，众多优质消费公司转道港股上市。这些优质企业凭借其卓越表现，往往能够获得更为显著的估值溢价，这一趋势直接促使近期港股市场的整体估值水平显著且迅速地攀升。以近期纳入港股通标的名单的27家企业为例，其中消费类企业占据了显著的比例，诸如毛戈平（01318）、华润饮料、卫龙美味（09985）、小菜园（00999）等一系列备受瞩目的消费品牌均位列其中，成为推动这一市场动态的生动例证。华润饮料不仅受益于这一宏观趋势，其坚实的产业和财务基础同样具备投资吸引力。2021—2023年，华润饮料收入均超过百亿元，年均复合增长率为9.2%。三年利润分别为8.58亿元、9.89亿元及13.31亿元，年均复合增长率24.6%。2024年上半年，华润饮料收入为76.16亿元，毛利为37.53亿元，较2023年同期分别同比增长5.6%及13.2%。如果不出意外，华润饮料2024年全年营收和净利润将再创历史新高。事实上，长线资金投资优质股票，首先是基于其坚实的产业和财务基础之上，需要的是可预期、稳定的收益。国外主权基金、长线资金及国内耐心资本，过往投资华润系股票的理由即有稳定的股息收益和可预期的股价表现。过往30年里，华润系港股标的一直有高分红的传统，这使其历来是长线资金的“避风港”。华润燃气（01193）股息率4.73%，华润万象生活（01209）股息率4.52%，峰值时甚至突破7%。华润饮料虽未公布分红政策，但其母公司华润集团的央企背景与过往资本运作风格，令市场对其未来股息率充满期待。国盛证券更直言，入通后流动性改善与净利率提升趋势明确，为分红创造条件。从交易角度而言，自上市以来，华润饮料日均交易额超过2000万港元，自2月21日以来日均交易金额超过6000万元，最近连续6个交易日均交易金额突破1.5亿元，多次入列在港股交易额前50中，南下资金比例逐步抬升，流动性溢价将进一步凸显。券商方面，多家机构对华润饮料给予高度评价。截止目前，已有包括高盛、花旗在内的15份家券商发布关于华润饮料的研报，其中3份给予“买入”评级，12份更给予“强烈推荐”的最高评级；平均目标价为17.1港元，最高目标价为18.84港元，均超过目前的股价。里昂证券的报告预测，华润饮料在 2023 至 2026 财年的盈利年复合增长率高于同行业其他公司；中银国际也将华润饮料目标价定于 18.22 港元，给予 “买入” 评级，认为获纳入港股通后，有望进一步推动该公司的价值重估。截止3月14日收盘，华润饮料的市盈率（TTM）为23.37倍，远低于食品饮料行业平均市盈率27.49倍，显示出较强的估值吸引力。此外，其IPO发行价对应的PE-TTM为20x-21.5x，估值较为合理。这种较低的估值水平为投资者提供了较高的安全边际和潜在的估值提升空间。
译资信息技术（深圳）有限公司03-18 15:30
国开债券ETF(159651)连续4日“吸金”，最新规模、份额均创近1月新高，机构：Q2债市有望企稳
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卖出229亿，集中于20-30Y；债基净买入62亿，但显著卖长买短；农商行净买入147亿，集中于10Y；险资静买入182亿。由于宽松落空，非银债牛信仰崩塌，债基及券商自营均卖长买短，券商自营大幅止损30Y。 10Y国债靠银行自营，30Y靠险资。近两个月，我们一直预判10Y/30Y国债收益率高点2025看1.9%/2.2%，2026看2.1%/2.4%。年初以来多次温馨提示30Y是牛市品种，债市迎来中期拐点，千万别搞30Y。虽然年内10Y国债可能到2.0%，但1.9%以上对银行自营具备配置价值，可以慢慢配置；5Y国股二级资本债2.3%以上亦有配置价值。由于25Q1债市跌的多，Q2预计会稍微好些，可能有小波段机会，但见好就收，牛市不再。随着农商行买不动后，10Y国开利差容易走阔，30Y还未到配置位。当前，银行自营债基投资已深度套牢，净赎回不多；反而年内回本时赎回可能增多。此外，由于理财公司各种调节，理财负反馈发生的可能性不高；理财流动性较足，理财尚未抛售债券。机会来自调整，但无需恐慌。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-18 14:10

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