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债市仍有交易机会，30年国债ETF(511090)上涨0.56%，盘中溢价走阔

中。30年国债ETF连续5天获杠杆资金净买入，最高单日获得1199.95万元净买入，最新融资余额达1655.96万元。民生证券表示：于债市而言，当前宏观图景下，资金面维持平稳对债市仍较“友好”，但“逆风”因素也在积蓄，政府债供给压力、地产政策优化加码、经济修复节奏和赎回负反馈或是债市潜在风险点，长端利率或易上难下，对于10Y、30Y国债利率的阶段性高点，我们分别按2.4%、2.6%判断，当前债市未见明显拐点，调整过后仍有交易机会，但需警惕多因素共振下带来的短期波动。 30年国债ETF(511090)作为行业首只超长期限债券ETF，紧密跟踪中债–30年期国债财富（总值）指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年国债ETF交易门槛低，ETF个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，30年国债ETF有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

杠杆资金本周重仓股曝光伊利股份居首

本周共有2035只个股获融资净买入，净买入金额在千万元以上的有805只，共有69只融资净买入额超1亿元。伊利股份本周获融资净买入居首，净买入额为6.33亿元。长江电力、江苏银行、TCL科技获净买入居前；赛力斯、牧原股份、中国平安遭净卖出额居前，金额分别为4.51亿元、3.75亿元、2.62亿元。

金融界2024-05-12

沪指迈入技术性牛市，明天起风向标“隐身”

来，北向资金大幅流入，今年以来北向资金净买入达到790.86亿元。全球市场方面，近3个月以来，A股涨幅排名全球前列。今年2月5日至今，香港市场中恒生指数涨幅最大，达到22.08%。A股市场方面，创业板指数和上证指数，累计涨幅分别为21.14%、15.54%。美国三大指数仅标普500指数涨幅超过5%，道指、纳指涨幅均低于5%。值得一提的是，上证指数迈入技术性牛市并非带来全面普涨行情。从2月5日上证指数低点涨起来，涨幅超过20%的个股，只占35.96%，又是“结构性牛市”。据不完全统计，上涨指数今年以来上涨6%，沪深两市5114只个股中位数为-13%，跑赢大盘指数的个股只有914家，占比只有17.87%。大A技术性牛市要跑赢大盘，还是需要一些技术的。根据西部证券统计，上证指数年化涨幅向上突破超过20%作为技术性牛市确认的标志，2012年到2023年，市场共四次达到技术性牛市标准，分别是：第一轮(2014年6月-2014年11月):宽松货币政策+国企改革超预期推动，牛市初期低估值蓝筹风格占优，顺周期行业领涨; 第二轮(2016年6月-2017年3月):经济预期转好+供给侧改革初见成效推动，牛市初期地产板块占优，风格偏向大盘稳定; 第三轮(2019年1月-2019年12月):宽松货币政策+中美关系缓和推动，牛市初期，市场偏向消费、科技，食品饮料领涨; 第四轮(2020年3月-2021年1月):疫后经济复苏+宽松货币政策推动，牛市初期，市场偏向消费、成长，公共事业领涨。复盘过去四轮技术性牛市行情，宽基指数涨幅突破20%往往需要以下多个条件的共振:1.国内经济向上周期得到验证;2.货币政策持续宽松;3.国内经济体制改革政策取得突破;4.外部环境的边际改善。技术性牛市与全面牛市有着本质上的区别，技术性牛市有可能是全面牛市的前兆，也可能是市场在经历一段下跌后的强劲反弹。技术性牛市到全面牛市，需要等待市场流动性与强势公司基本面验证。 2 北向资金盘中“隐身” 北向资金披露迎重大变化，明日(5月13日)起：港交所调整交易信息实时披露安排，不再披露沪深股通实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额；沪深股通当日额度余额大于或等于30%时，显示“额度充足”；小于30%时，实时公布额度余额。沪深港交易所将盘后披露安排调整为：每日收市后披露沪深股通成交总额及总笔数、ETF成交总额、当日前十大成交活跃证券名单及其成交总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。每季度第5个沪深股通交易日公布上季度末单只证券沪深股通投资者合计持有数量。北向资金被很多投资者视为“风向标”，明天起盘中不披露实时数据，开启“隐身”模式。‍‍ 近几年北向资金成为A股重要增量资金，自2014年11月17日沪深港通开通以来，北向资金合计净买入A股达18473.88亿元。 Wind数据显示，北向资金连续11年净买入，2017年至2021年连续5年每年净买入超1000亿元，在2021年达到顶峰4321.69亿后有所回落。截至5月11日，北向资金今年已净流入790.86亿元，超去年全年。年初至今，北向资金净买额累计超40亿元的公司有6家。其中，贵州茅台净买入额为94亿元，位居第一，宁德时代净买入额82亿元，招商银行净买入额为63亿元。此外，五粮液、中国平安、兴业银行买入额均超40亿元。 3 景林美股持仓来了，资金偏好发生变化景林资产旗下GREENWOODS公布13F文件，目前其投资组合市值为32.26亿美元。一季度GREENWOODS新进阿里巴巴、京东等13只股票，增持台积电、新东方、Meta等12只股票；清仓特斯拉、爱奇艺等多只股票；减持网易、拼多多、微软等8只股票；前十大重仓股为Meta、拼多多、微软、网易、DOORDASH、台积电、英伟达、新东方、富途和满帮。景林一季度对科技股增持力度最大，对可选消费品减持力度最大。截至5月7日，过去5年，美股科技巨头平均涨幅557%，其中英伟达涨幅高达1954%。近期美股迎来反弹，但资金偏好发生重大变化。科技七巨头显现疲倦，而一直被忽略的冷门板块得到资金追捧，成为本轮反弹领头羊。自4月份标普500反弹回升以来，被市场长期忽视的公用事业股一路走高，该板块涨幅近12%，其中电力巨头Vistra年内涨幅达到罕见143%。美股另一冷门板块必选消费也受到资金追捧，上涨6%。同期标普500则落后于这两大板块，仅涨2%。估值方面，3月美股公用事业板块入的估值相对于标普500指数的整体折价幅度达到自2009年以来最大差值。必选消费品板块在过去1年的整体表现跑输标普500指数高达30%。过去全球资金的流向往往跟风险偏好有很大相关性，科技驱动经济发展时成长股往往占优，而在经济形势不明朗下，资金往往会选择避险资产进行防御。除美股资金流向出现变化之外，欧洲股市资金偏好也出现变化。欧股前期领涨的板块近期表现疲软，欧洲市值最高的两家公司——光刻机巨头阿斯麦以及诺和诺德股价出现大调整，阿斯麦在近4个交易日内蒸发约450亿美元，而诺和诺德则遭遇18个月来最大幅度的两日下跌。近期欧洲主要股指依旧罕见强势，创下历史新高。值得一提的是，近两年被资金持续抛售的公用事业和房地产板块走强，带动斯托克600指数屡创新高。 4月份美国经济数据弱于预期后，华尔街情绪发生微妙变化。一向看空美股的摩根士丹利首席投资官Mike Wilson在5月5日给客户的每周报告中称：“如果制造业数据继续疲弱，投资者可能希望考虑在公用事业和必选消费品等防御型股中持有少量敞口。”

格隆汇2024-05-12

北向资金明天起迎来重大变化

月17日沪深港通开通以来，北向资金合计净买入A股达18473.88亿元。 Wind数据显示，北向资金连续11年净买入，2017年至2021年连续5年每年净买入超1000亿元，在2021年达到顶峰4321.69亿后有所回落。截至5月11日，北向资金今年已净流入790.86亿元，超去年全年。年初至今，北向资金净买额累计超40亿元的公司有6家。其中，贵州茅台净买入额为94亿元，位居第一，宁德时代净买入额82亿元，招商银行净买入额为63亿元。此外，五粮液、中国平安、兴业银行买入额均超40亿元。

格隆汇2024-05-12

ETF市场持续火热，年内超3500亿资金流入，沪深300最“吸金”

来，北向资金大幅流入，今年以来北向资金净买入达到790.86亿元。全球市场方面，近3个月以来，A股涨幅排名全球前列。今年2月5日至今，香港市场中恒生指数涨幅最大，达到22.08%。A股市场方面，创业板指数和上证指数，累计涨幅分别为21.14%、15.54%。美国三大指数仅标普500指数涨幅超过5%，道指、纳指涨幅均低于5%。值得一提的是，上证指数迈入技术性牛市并非带来全面普涨行情。从2月5日上证指数低点涨起来，涨幅超过20%的个股，只占35.96%，又是“结构性牛市”。据不完全统计，上涨指数今年以来上涨6%，沪深两市5114只个股中位数为-13%，跑赢大盘指数的个股只有914家，占比只有17.87%。大A技术性牛市要跑赢大盘，还是需要一些技术的。根据西部证券统计，上证指数年化涨幅向上突破超过20%作为技术性牛市确认的标志，2012年到2023年，市场共四次达到技术性牛市标准，分别是：第一轮(2014年6月-2014年11月):宽松货币政策+国企改革超预期推动，牛市初期低估值蓝筹风格占优，顺周期行业领涨; 第二轮(2016年6月-2017年3月):经济预期转好+供给侧改革初见成效推动，牛市初期地产板块占优，风格偏向大盘稳定; 第三轮(2019年1月-2019年12月):宽松货币政策+中美关系缓和推动，牛市初期，市场偏向消费、科技，食品饮料领涨; 第四轮(2020年3月-2021年1月):疫后经济复苏+宽松货币政策推动，牛市初期，市场偏向消费、成长，公共事业领涨。复盘过去四轮技术性牛市行情，宽基指数涨幅突破20%往往需要以下多个条件的共振:1.国内经济向上周期得到验证;2.货币政策持续宽松;3.国内经济体制改革政策取得突破;4.外部环境的边际改善。技术性牛市与全面牛市有着本质上的区别，技术性牛市有可能是全面牛市的前兆，也可能是市场在经历一段下跌后的强劲反弹。技术性牛市到全面牛市，需要等待市场流动性与强势公司基本面验证。

格隆汇2024-05-12

保险板块政策暖风频吹，中国平安(601318.SH/2318.HK)为何更能获市场青睐？

。根据东方财富数据，今年以来南向资金净买入2248.55亿港元。截至5月10日，南向资金连续13周净买入，其中五周的单周净买入规模超200亿港元。值得一提的是，在五一假期期间，南向资金缺席的情况下，港股市场上涨趋势依然得以延续，说明资金面的修复力量并不单一。中金公司研报更是直接指出，港股此轮反弹更多受外资支撑。这背后既有国际资本在亚太市场内部配置调整带来的短期催化，更重要的还是国内基本面预期的向好，获得了国际市场认可。高盛在最新的报告中表示，在乐观情景假设下，A股市场估值提升有20%至40%的潜力。瑞银在策略报告中也表达了类似观点，将中国评级上调至“超配”。外资往往会优先配置以保险为代表的核心资产。事实上自四月下旬以来保险板块的持续走强也印证了这一判断。此外，过去几年由于资产负债两端的共同压制，内地公募基金不断压降对保险股的配置比例。近期今年一季度，公募对保险股的持仓占比仅0.15%，为近年来最低水平，远低于标配1.55%。但其中不少核心限制因素已经有了边际改善的信号出现，有望形成保险板块的“持仓底”。招商证券研报指出，随着未来超长特别国债的推出，“资产荒”的情况有望得到缓解，带动长期利率企稳回升，进而缓解当前险企利差损风险。此外，招商证券还指出，政策组合拳持续发力，带动A股重回上行趋势，强贝塔属性的保险股具备较强的上涨弹性。由此来看，不论是港股、还是A股，保险板块在估值底和配置底的背景下，受益整个大市环境的走强预期，以及资金的加码，有望持续收获新机遇。尤其是考虑到基本面的修复趋势和高股息特征，保险股成为当下市场看好的极具性价比优势的优质板块。在此背景下，优质头部险企的吸引力也将进一步在市场得到强化。 4· 结语总的来看，近期政策面的多重利好、基本面的修复以及资金面的改善为保险股的走强提供了坚实的基础。展望后市，随着政策红利的逐步释放和市场需求的增长，险企基本面向好趋势不断兑现，整个板块在资本市场的行情演绎还将有望持续。此外，特别关注到港股市场，技术性牛市的出现，市场对红利股的追捧也正成为主线，保险板块的高股息有望强化市场的正反馈。近日，方正证券研报则特别点名中国平安，指公司高度重视股息和分红水平，预计24 年股息继续提升。截至5月7日收盘，公司A 股/H 股2023 年股息率分别为5.7%/6.7%2，方正证券维持公司“强烈推荐”评级。

格隆汇2024-05-11

保险板块政策暖风频吹，中国平安(601318.SH/2318.HK)为何更能获市场青睐？

。根据东方财富数据，今年以来南向资金净买入2248.55亿港元。截至5月10日，南向资金连续13周净买入，其中五周的单周净买入规模超200亿港元。值得一提的是，在五一假期期间，南向资金缺席的情况下，港股市场上涨趋势依然得以延续，说明资金面的修复力量并不单一。中金公司研报更是直接指出，港股此轮反弹更多受外资支撑。这背后既有国际资本在亚太市场内部配置调整带来的短期催化，更重要的还是国内基本面预期的向好，获得了国际市场认可。高盛在最新的报告中表示，在乐观情景假设下，A股市场估值提升有20%至40%的潜力。瑞银在策略报告中也表达了类似观点，将中国评级上调至“超配”。外资往往会优先配置以保险为代表的核心资产。事实上自四月下旬以来保险板块的持续走强也印证了这一判断。此外，过去几年由于资产负债两端的共同压制，内地公募基金不断压降对保险股的配置比例。近期今年一季度，公募对保险股的持仓占比仅0.15%，为近年来最低水平，远低于标配1.55%。但其中不少核心限制因素已经有了边际改善的信号出现，有望形成保险板块的“持仓底”。招商证券研报指出，随着未来超长特别国债的推出，“资产荒”的情况有望得到缓解，带动长期利率企稳回升，进而缓解当前险企利差损风险。此外，招商证券还指出，政策组合拳持续发力，带动A股重回上行趋势，强贝塔属性的保险股具备较强的上涨弹性。由此来看，不论是港股、还是A股，保险板块在估值底和配置底的背景下，受益整个大市环境的走强预期，以及资金的加码，有望持续收获新机遇。尤其是考虑到基本面的修复趋势和高股息特征，保险股成为当下市场看好的极具性价比优势的优质板块。在此背景下，优质头部险企的吸引力也将进一步在市场得到强化。 4· 结语总的来看，近期政策面的多重利好、基本面的修复以及资金面的改善为保险股的走强提供了坚实的基础。展望后市，随着政策红利的逐步释放和市场需求的增长，险企基本面向好趋势不断兑现，整个板块在资本市场的行情演绎还将有望持续。此外，特别关注到港股市场，技术性牛市的出现，市场对红利股的追捧也正成为主线，保险板块的高股息有望强化市场的正反馈。近日，方正证券研报则特别点名中国平安，指公司高度重视股息和分红水平，预计24 年股息继续提升。截至5月7日收盘，公司A 股/H 股2023 年股息率分别为5.7%/6.7%2，方正证券维持公司“强烈推荐”评级。

格隆汇2024-05-11

3股获融资净买入1亿元，伊利股份、中国铝业、紫金矿业居前

5月10日，沪深京市共有76只个股融资净买入金额超1亿元。其中，伊利股份、中国铝业、紫金矿业融资净买入金额排名前三，分别买入1.49亿元、1.30亿元、1.12亿元。

金融界2024-05-11

500ETF(510500)获融资买入1.01亿元，近三日累计买入5.05亿元

券方面，当日融券卖出619.02万股，净买入201.57万股。

金融界2024-05-11

赛力斯获融资买入3.49亿元，居两市第11位

融券方面，当日融券卖出8.36万股，净买入7.36万股。

金融界2024-05-11

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