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A股突变！天量巨震，都是量化的锅？高股息彰显强韧性，银行ETF、价值ETF双双跑赢大盘！

ETF（510030）成份股获北向资金净买入额居前。Wind数据显示，年初以来，截至2月27日，北向资金净买入额前10的个股中，有8只为价值ETF（510030）成份股（招商银行、工商银行、江苏银行、兴业银行、中远海控、农业银行、中国平安、交通银行），这充分体现了外资对高股息大盘蓝筹股的配置价值的认可。图片来源：Wind 3、板块估值合理，配置性价比良好 Wind数据显示，截至2月27日，180价值指数市盈率为7.59倍，位于近10年46.77%分位点，估值水平合理，配置性价比较为突出。图片来源：Wind 展望后市，中金公司表示，受益于稳增长信号陆续释放、资本市场改革释放积极信号以及前期资金流动性紧张状况明显好转等因素影响，A股市场持续反弹，投资者情绪有所回暖。2月初以来中国资产领涨全球，修复行情有望延续。中信建投认为，整体看，虽然后续市场可能面临一些震荡反复，但综合各类条件看市场底部前期已经确立，战略上需走出熊市思维，战术上则可徐徐图之。维持高股息底仓+部分景气行业配置思路不变。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金，截至2024.2.28。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、价值ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-28

北向资金今日净买入13.4亿元比亚迪净卖出额居首

北向资金今日净买入13.4亿元。贵州茅台、赛力斯、中际旭创分别获净买入7.05亿元、6.84亿元、3.97亿元。比亚迪净卖出额居首，金额为2.17亿元。

金融界2024-02-28

南向资金今日净买入14.0亿元

方面，理想汽车-W、中国海洋石油分别获净买入5.22亿港元、3.63亿港元；腾讯控股净卖出额居首，金额为6.68亿港元；港股通方面，兖矿能源、腾讯控股分别获净买入1.12亿港元、0.94亿港元；理想汽车-W净卖出额居首，金额为3.5亿港元。

金融界2024-02-28

北上资金今日净买入贵州茅台7.05亿元、赛力斯6.84亿元，净卖出比亚迪2.17亿元、金山办公1.71亿元

金融界2024-02-28

ETF甄选 | 市场早盘冲高回落，尾盘加速跳水，光伏、游戏类ETF有望受相关消息提振

%，创业板指跌2.51%。北向资金全天净买入13.4亿。板块方面，仅种植业板块上涨，电子、互联网电商、渔业等板块跌幅居前。 ETF方面，标普生物科技ETF(159502.SZ)、纳指科技ETF(159509.SZ)、纳指生物科技ETF(513290.SH)领涨；此外，光伏、游戏、新能源类ETF有望受相关消息提振。【多类组件产量再创新高，光伏需求持续回暖】工信部数据显示，2023年我国光伏产业技术加快迭代升级，行业应用加快融合创新，产业规模实现进一步增长。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高。中信证券认为，春节假期后光伏需求将持续回暖，3月电池组件行业排产或显著走高，且产业链价格有望阶段性修复，进一步明确基本面触底拐点，带动盈利和景气回升。重点推荐光伏辅材、电池、组件和逆变器等环节优质厂商。相关ETF：光伏ETF基金(159863.SZ)、光伏ETF平安(516180.SH)、光伏30ETF(560980.SH)、光伏50ETF(159864.SZ)、光伏龙头ETF(516290.SH) 【游戏版号连续三个月过百，行业供给端持续向好】 2024年月27日，国家新闻出版署发布2月国产网络游戏审批信息，共111款游戏获批。这也是国产网游版号发放量连续第3个月突破100款，游戏版号发放稳定性持续增强。银河证券表示，从数量上来看，本次通过审批的国产游戏共111款，较1月的115款略微下降，但仍保持高位。国产游戏版号连续三个月的发放数量超过100款，且连续两个月的发放数量超过110款。近期版号发放数量保持较高水平，这是监管层对行业持续释放的积极信号：2024年版号稳中有增的发放趋势有望延续，这将推动行业供给端持续向好。相关ETF：游戏传媒ETF(517770.SH)、游戏ETF(159869.SZ)、游戏动漫ETF(516770.SH)、游戏ETF(516010.SH) 【氢能有望进入政府工作报告，政策效应不断累加】消息面上，中国氢能联盟研究院统计，在2024年初的地方两会上，31个省级行政区中有22个将氢能写入政府工作报告，提及氢能发展的省份数量保持逐年增加的趋势。此外，2024年2月20日，交通运输部发布关于国家电力投资集团有限公司开展重卡换电站建设组网与运营示范等交通强国建设试点工作的意见。原则同意在重卡换电站建设组网与运营示范、氢燃料电池研发与氢能交通运营平台应用、城市级绿能交通体系建设与应用等方面开展试点。中信证券认为，展望2024年，政策效应有望不断累加，FCEV和绿氢产业链发展均有望提速，产业预期料将得以修复。按照氢能中长期发展规划目标推算，2024/2025年氢能车产业链市场规模有望连续翻番增长。绿氢新兴应用逐步落地或推动2025~2030年电解槽需求CAGR达到75%。相关ETF：新能源50ETF(516270.SH)、新能源ETF易方达(516090.SH)、新能源龙头ETF(159752.SZ)、新能源ETF华夏(516850.SH)、新能源ETF(159875.SZ) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-28

两大传闻突袭！A股跳水，发生了什么？

亿，成交金额创两年多新高。北向资金全天净买入13.4亿，其中沪股通净买入16.92亿元，深股通净卖出3.52亿元小微盘股突发大跌今日，A股市场再现跳水，全市场逾5000股下跌，个股下跌中位数6.4%。其中，小盘股“受伤更深”，中证1000跌超4%，创业小盘跌超7%。拉长时间线看，小微盘股近期的走势确实是大起大落。以万得微盘股指数为例，自1月5日触及29.376万点的高位后就一路下跌，至2月8日，区间最大跌幅接近50%；随后开始反弹，8个交易日即大涨超过50%，而今日又出现大跌，截至收盘，该指数跌幅超过9%。事实上，对于微盘股(中证2000及更低市值的股票)，半夏投资李蓓此前已经在公众号发文，表示小微盘股没有长期投资价值，只有短期交易价值和壳资源期权价值，提醒投资者远离小微盘。从年内市场表现看，以小微盘为主的成长股走势确实不如价值股。这背后其实有两大主要因素：其一是年内市场风格倾向于价值。今年以来A股市场风格依旧偏向价值，国证价值指数累计涨幅超8%；成长风格则受到较大抑制，国证成长指数大跌近6%，价值成长走势两极分化已有较长时间。即使在今日的极端行情下，券商、银行、保险等大盘股也是在午间极力护盘。其二是小微盘的流动性问题。为何微盘股出现暴跌？据证券时报报道，量化基金经理认为，这轮回撤主要由持仓风格和基准风格不一致产生。“微盘股在过去几年持续上涨，很多量化私募把微盘股当成中证500、中证1000的阿尔法来操作。但随着年初市场风格从小市值切换至大市值，资金也持续流出转至大盘股，很多小票进入向下趋势。” 除此之外，今日市场上还有诸多传闻扰动，需要投资者明辨。其一是关于交易额放量。据财联社报道，昨晚起，“券商那边通知，量化限制已经完全放开了”的小作文反复发酵。今日上午两市放量成交至8888亿，更被认定为是量化交易放开导致。但是，据证券时报·券商中国求证，业内人士称：并未听说此事，也未接到相应通知，相关的政策安排应该还会持续一段时间。也有券商人士分析，这种可能性不大，马上就进入到重要会期，若由此引发市场波动亦不合时宜。其二是关于DMA。据证券时报报道，今天早上，关于DMA的监管消息在市场上流传，具体内容是：只允许自营的资金运作，募集的资金逐步清退(合约到期之后不能再续)。杠杆不能超过1:1。所谓DMA业务，即多空收益互换，主要指的是私募量化机构通过券商自营交易柜台加杠杆的形式，也可以理解为量化策略融资的一种方式。2023年以来，DMA业务在私募圈内大热，近期也因微盘股策略风险暴露明显而引发质疑。对于这件事，中证报也进行了求证：沪上两家中小私募表示，确实接到通知，后续不能新增DMA策略规模。此外，几家大中型量化私募则表示，目前没有接到券商关于降杠杆的通知，现有DMA业务暂未受到影响。整体而言，今日A股市场的波动其实不如节前极端，结合近期市场走势，财联社认为，今日放量跳水属于是连续反弹后兑现卖压的一次集中释放，截至目前而言，指数的短线反弹结构其实并未遭到完全的破坏。又见新股首日大涨极端行情下，市场亮点不多，今日上市的新股肯特股份算是其中一个。自2月8日起，A股已经有20天(其中有7个交易日)不见新股上市，肯特股份上市也引起了打新资金的重视。今天上午，肯特股份盘中股价一度高达88元/股，较发行价上涨352.91%，若按照上述上午盘中最高价计算，中一签肯特股份新股可赚超过3万元，达到34285元。不过在市场整体情绪影响下，肯特股份收盘时涨幅还是有所回落，最终收报69.68元，涨幅258.62%，日内振幅97.79%，成交额11.96亿元，换手率77.12%。自成立以来，肯特股份一直专注于高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。值得注意的是，公司以PTFE、PEEK、PA等工程塑料材料为研发起点，其中PEEK材料正是前几日又一次大火的概念。 PEEK其实并不是一种新型材料，作为聚醚醚酮的简称，它在1978年就被开发出来，具有耐热、阻燃、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优势，是全球性能最好的热塑性材料之一，被喻为机器人“减肥药”。在近期人形机器人概念再度火热的情况下，PEEK这一概念自然也迎来资金炒作。不过要注意，有不少机构表示，PEEK的市场需求现在不到1万吨，即使加上机器人的增量，也就是1.5万吨的市场，前提还要有100万台机器人。目前看PEEK材料还停留在炒作阶段。 A股此轮反弹能持续多久？最后，回顾一下A股近期的走势。本月以来，A股的走势一波三折，月初经历了一段急跌，又在龙年伊始走出“八连阳”，沪指在3000点大关反复拉锯。往后看，在近两日的震荡行情影响下，A股的反弹之路能走多远？以史为鉴，自2000年以来，上证指数走出过14次令人瞩目的“八连阳”，每一次似乎都蕴含着“市场转折”的重要信号。尽管根据A股所处的不同周期阶段，“八连阳”后的走势也有较为明显的分化，但据华鑫证券统计，在前13次“八连阳”后，上证指数随后5个交易日、30个交易日、90个交易日继续收涨的胜率分别为69%、54%、62%，整体表现不俗。因此，华夏基金判断，当下指数仍处于修复行情窗口期，八连阳以及多个题材的活跃提振了市场信心，重要会议前维稳窗口期股市也缺乏显著回落的基础，尽管在短期连续上行之后，获利资金的抛压或将引发市场震荡，但从中长期看，经历了开年以来的快速出清，A股交易结构向好，伴随着“踏空”资金的回补，市场前期的“恐慌性”低点大概率已经悄然铸就了中长期底部。至于本轮反弹之路能走多远，华夏基金认为，从年初以来负循环下的错杀力度看，指数的修复空间和时间依然值得期待。一方面，通过复盘2015年和2018年“救市”举措后市场止跌反弹的过程走势可以发现，A股首次反弹均实现了月线三连阳，涨幅在30%左右。本轮沪指涨幅约14%，即便是从谨慎的视角出发，仅着眼于短期的超跌反弹，行情向上的空间犹存。另一方面，从股债收益差模型来看，当前股债所反映的经济基本面预期处于异常偏低的状态(-2X标准差附近)，目前或已处于历史级别的底部区域。极低的预期意味着，只需要一个微小的火花，就有可能引燃超预期的修复回暖。

证券之星2024-02-28

高新发展今日跌3.63% 一机构净卖出1.02亿元

万元并卖出1.44亿元，一机构专用席位净买入1702.22万元，一机构专用席位净卖出1.02亿元。

金融界2024-02-28

方正证券点评A股放量大跌：只是技术面的调整，坚定看好后市的继续上涨

67亿，较昨日放量3666亿。北向资金净买入13.4亿，内资主力净流出737.3亿。方正证券赵伟表示，2635点至3000点左右的“V”型反转已确立，围绕3000点附近的震荡大概率会出现加剧的状况，市场的赚钱效应在第一目标实现过程中逐步恢复，但场外资金还未大规模入场，不坚定的资金出清，场外资金迎来入场契机，接下来行情大概率会在犹豫与分歧中继续震荡上行，市场还未疯狂，上涨是理性的运行，此时出现的放量下行是洗盘的机会。正文据财联社28日报道，隔夜晚间出现“券商通知量化限制已经完全放开”相关传闻，受消息面影响，28日上午，大盘出现了盘中大幅波动的走势，28日两市成交量达13565亿，释放“天量”。且小票从10:30开始出现明显的加速回落，截止28日午间收盘，中证2000、国证2000的跌幅分别达到了2.73%、2.11%，万德微盘股指数午盘跌幅更是达到了4.55%，出现深幅调整。尽管量化限制传言已被辟谣，但近期涨势和情绪皆优的A股市场上午突然出现波动影响了市场信心，部分小额资金出现跟风式的“逃离”。那么，如何看待28日小票突然出现的深幅度回调，如何看待本次上涨过程中出现的大幅度放量，后续行情的节奏是否会受到本次调整的影响，我们的观点如下：其一、本轮牛市的趋势与基础不会改变，这只是技术面的调整，基本面并未发生改变。我们在最近的报告中多次强调，现阶段大盘已站上3000点，并进入了密集压力区，加之市场的结构性行情正值调整窗口，短线大盘盘中将震荡加剧，甚至有蓄势整理要求。同样的，万德微盘股指数自2月8日出现强势“吞没线”以来，同大盘一样出现“八连阳”上涨，此时万德微盘的反弹也遇到了强阻力位，日K线组合为“阴包阳”式的穿头破脚线，技术上有回调蓄势要求。以个股为例，克来机电自2月1日至今走出连续14个涨停板，今日出现的回调便是本轮大盘自2635点回升至3000点以上的短暂停顿，适当的回调与叙事整理并不代表行情的终结，而是为后续挑战强压力位做准备。总而言之，今日的大幅放量、大幅波动都是技术面的调整，现阶段基本面向好的趋势并未遇到阻碍，且政策支撑的力度仍在加强，不必受短期的波动影响，且同样从技术面来看，大盘的月K线组合为罕见的底部阳包阴式的“穿头破脚”线。所以说，即使不出现量化限制放开的相关传闻，大盘的技术面也到了需要整理的时间，这只是牛市过程中的调整，而非牛市的终结。其二、量在价先，“天量”过后必有“天价”。截止收盘，28日两市成交量达13565亿，这是自2022年2月24日以来的“天量”，也是大盘自2635点上涨以来的“天量”。在大盘围绕3000点震荡的过程中，回调是上车的机会。我们在2月25日的报告《第一目标实现第二目标在望》中提出的目标位问题需要再次被重申，市场重建、信心重塑、行情重启的“三重”决定了新一轮牛市到来，大盘站在3000点之上迎“两会”，实现行情第一目标，这个判断已被验证。而第二目标位则为阶段内大盘会在3000点—3100点间震荡蓄势运行，经过充分蓄势后回补去年8月7日留下的缺口（即向下“岛型反转”不再存在），宣告熊市彻底结束。我们认为，第二目标的完成过程或许不会像第一目标的完成过程一样如此迅速，因为3150点—3200点之内的压力区极为密集，此时的“长阴”式下跌并不值得担忧而是值得欣喜。为什么我们说需给予此时出现的“长阴”式下跌以肯定，这要从复盘历史的角度来看，大盘数次上涨过程中的放量“长阴”式下跌都代表着新一轮上涨的来临。2014年12月9日，大盘经历了近一个月的连续上涨后，年内12月9日出现天量式下跌，日跌幅达5.43%，而后大盘经过短暂的整理、洗牌走出继续上行，小票重新成为大盘上涨的旗帜，大盘突破3050点附近的压力后来到阶段高点3406点；同样的，2015年4月、5月分别再次出现了放量下跌，随后也同样是经过蓄势整理的过程后，上涨至我们所熟悉的5178点位置。这种跌幅较深的“长阴”式下跌总会出现在牛市阶段，历史上数次成交量突增也伴随的都是“长阴”式下跌。以上种种案例正如股市中的谚语：“牛市多长阴，长阴必惊魂，惊魂必放量，放量必上涨”。总而言之，量在价先，在成交量大幅度放大之后，大盘大概率会迎来新的阶段性高点，“天量”的释放表明3031点不会是本轮行情的最高点，回调趋势过后还会继续创新高。 2635点至3000点左右的“V”型反转已确立，围绕3000点附近的震荡大概率会出现加剧的状况，市场的赚钱效应在第一目标实现过程中逐步恢复，但场外资金还未大规模入场，不坚定的资金出清，场外资金迎来入场契机，接下来行情大概率会在犹豫与分歧中继续震荡上行，市场还未疯狂，上涨是理性的运行，此时出现的放量下行是洗盘的机会。我们的观点不变，放量是热点转换的过程，坚定看好后市的继续上涨，摒弃之前“哑铃型”的投资策略，现阶段“橄榄型”的行情结构会在放量的过程中继续显现，不要因大盘的短调，而改变既定的反转行情投资策略。操作上，轻指数、重个股、调持仓，逢低关注券商、城商行、创新药、新能源、军工、半导体、AI、悦己消费概念及被错杀的中证500及中证1000股，回避前期强势股及垃圾股。风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。

金融界2024-02-28

【A股收市】碧桂园消息冲击房地产！中国股市尾盘加速跳水市场等待人大会议

67亿元，创两年多新高。北向资金全天净买入13.4亿，其中沪股通净买入16.92亿元，深股通净卖出3.52亿元。更广泛的亚太股市仍谨慎交投，本周稍晚美国将公布通胀数据，这可能影响美联储放宽政策周期的时机。中国开发商碧桂园(Country Garden)周三表示，因未偿还2.05亿美元贷款，已被提交清算申请，令其债务重组前景蒙上阴影，并削弱了中国政府恢复对房地产行业信心的努力。该公司股价暴跌12.5%，拖累在香港上市的内地房地产板块下跌2.1%。不过，香港财政司司长陈茂波(Paul Chan)周三表示，香港将取消所有针对住宅物业的买方房地产紧缩措施，并豁免转让房地产投资信托基金(REIT)单位的印花税，此后恒生房地产指数上涨1.5%。 Furong Asset表示，在近期因支撑措施而出现反弹后，市场短期内可能仍将维持区间震荡。受政府刺激经济增长和提振市场信心的措施推动，中国蓝筹股沪深300指数本月迄今累计上涨8.4%。市场参与者正在等待当局的下一步政策举措，中国全国人民代表大会计划于3月5日召开年度会议。

云涌2024-02-28

A股午评：三大指数跳水转跌，半日成交8888亿元！人造肉、减肥药板块走高

8亿元较昨日放量3611亿元，北上资金净买入7.02亿元。盘面上，“人造肉巨头”Beyond Meat业绩超预期，人造肉板块持续走强，双塔食品涨停；昨晚美股减肥药概念股维京治疗股价大涨121.02%，减肥药板块走高，众生药业竞价涨停；证券股震荡上行，西部证券4天3板；隔夜高途暴涨超30%带动教育股走强，昂立教育涨超7%；内蒙古、多元金融及光伏设备等板块涨幅居前。另外，机器人概念股震荡走低，睿能科技跌停；微盘股震荡下行，板块由涨转跌，新宁物流等多股跌超10%；汽车整车板块震荡下挫，亚星客车逼近跌停；数字哨兵、EDR概念及消费电子等板块跌幅居前。

金融界2024-02-28

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