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5轮融资、不到三年亏损超4亿元，问止中医开始闯关IPO
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2亿、1.89亿和1.73亿元，相应的净亏损分别为人民币1.54亿、1.94亿和0.56亿元，相应的经调整净利润分别为人民币515.2万、4303.0万和4950.7万元。从业绩表现来看，公司一直处于亏损状态，而且营业增长也并不稳定。值得注意的是，该公司作为一家人工智能和中医结合的科技公司，目前公司销售开支和行政开支是其主要开支，而研发开支占比在15%左右。招股书显示，2022年、2023年及2024年前9月，问止中医的销售开支分别为872.5万元、2514万元、1852.3万元，研发开支分别为539.4万元、903.7万元、839.9万元，行政开支分别为2017.6万元、2613.2万元、2413.9万元。在三项支出当中，近几年研发支出分别在15.73%、14.98%、16.46%。不到7年5轮融资，机构创投已获得超10倍回报根据灼识咨询报告，截至2023年12月31日，中国内地共有超过12600人工智能赋能的中医医疗服务提供商，，市场竞争激烈。就人工智能赋能的收入而言，问止中医市场份额占1.5%，在中国内地人工智能赋能的中医医疗服务市场排名第一。近些年来，“AI＋中医”赛道热度渐增，除了冲击IPO的问止中医，一级市场上，不少资本也开始关注并投资中医领域。作为成立近7年的问止中医，据招股书，问止中医迄今已经获得了5轮投资，平均保持一年融一轮的节奏。5 轮融资，也让问止中医融了2171.8万美元，差不多1.6亿元人民币。 2018年，问止中医刚刚成立不久，就完成A1、A2两笔融资，共计171.8万美元。当时，ParmaWay以代价20.68万美元参与A1轮融资，蓝驰创投及真格基金分别以代价118.44万美元及32.698万美元参与A2轮融资。蓝驰创投作为公司重要的机构投资者，在公司的A2、A3、A4轮融资中均有参与，其投资总额为423.44万美元。真格基金的投资总额为32.698万美元。据了解，蓝驰创投和真格基金的每股成本分别为0.157美元和0.082美元。2024年11月，问止中医完成最后融资后，每股成本为上升至1.96美元。按此计算，蓝驰创投和真格基金分别获得了12倍和24倍左右的回报。 IPO前，崔祥瑞通过TCMTech Holdings持股43.41%，为控股股东；蓝驰创投持股20.55%、LCV Pioneer Fund持股2.34%、Chin Lu Huey女士通过ParmaWay持股14.71%等，真格基金持股3.06%，聚利基金持股2.34%，张南雄博士通过TCMInnov持股0.19%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-14 15:16
劲方医药冲刺港股IPO：两年半累亏超12亿，核心产品面临激烈竞争
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别为1.05亿元、7373万元、0元，净亏损分别高达2.8亿元、5.1亿元和4.5亿元，累计亏损超过12亿元。公司尚未摸索出稳定的盈利模式，短期内投资者难以获得回报。研发成本分别为3.2亿元、3.1亿元及1.9亿元。截至2024年6月末，公司资产总值为5.77亿元，负债总额为23.13亿元，负债净额高达-17.36亿元，流动比率仅为0.24。劲方医药的主要精力集中在知识产权构建、药物研发、候选药物临床前及临床试验等方面。尽管公司已有一款产品GFH925获批商业销售，但仍未盈利。全球已有多款KRAS G12C抑制剂获批，市场竞争激烈，劲方医药的其他管线产品距离获批上市还需漫长的过程。此外，劲方医药的研发工作依赖第三方提供稳定充足的研究药物，未来商业销售所需的原料药（API）也由第三方供应。一旦这些供应中断或价格大幅上涨，业务将受到影响。公司与信达生物等第三方签订的授权与合作协议，虽在一定程度上缓解了部分研发和商业化压力，但也削弱了自身的掌控力。公司授予信达生物在大中华区开发及商业化GFH925的独家权利，这意味着在这一重要市场，劲方医药将自身命运的很大一部分交予了他人之手。劲方医药的股权结构中，单一最大股东集团由吕强、兰炯、健发香港、上海坤劲和Auspicious Delight构成。吕强和兰炯分别持有健发香港53.69%和46.31%的股权，上海坤劲及Auspicious Delight是公司员工持股平台。2022年3月25日，各方签署一致行动协议，明确在行使股东及董事权利时采取一致行动。若各方对公司事务意见不一致，需按吕强指示行事。吕强和兰炯均曾在扬子江药业任职，2017年共同创立劲方医药。公司成立以来，吸引了弘晖资本、百度风投、国药中生等知名投资机构，完成7轮融资，收揽14.21亿元，C+轮融资后，劲方医药的估值约31.24亿元。 2024年上半年，创始人吕强薪酬101.1 万元，兰炯101.4 万元，低于临床开发高级副总裁沈海戈（303.9万元）、首席医学官汪裕（644.3万元）和首席技术官李景荣（319.5万元）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-14 11:37
今晚，8家公司发布利空公告！
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证股份(600446)：预计2024年净亏损1.98亿元-2.84亿元 1月13日，金证股份公告，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2.84亿元至-1.98亿元，与上年同期相比，将出现亏损。业绩变动主要因报告期内金融IT收入减少，非金融业务收入下降，对长期股权投资计提减值准备，拟计提商誉减值准备，以及非经常性损益较去年同期减少约6,514万元。本次业绩预告未经注册会计师审计，相关资产减值测试工作尚在进行中，预计的影响额为初步测算结果。 5，金桥信息(603918)：预计2024年年度净利润亏损6980万元至亏损4680万元 1月13日，金桥信息公告，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-6980万元至-4680万元，与上年同期相比，将出现亏损。预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-7480万元至-5180万元。主要原因是宏观经济环境的影响，公司部分客户预算收紧、相关审批周期延长及深入开拓市场与客户资源过程中部分区域业务产出较慢，同时报告期末完工验收项目相比去年同期减少等原因，使得公司营业收入下滑，以上因素综合导致公司相应利润减少。本次业绩预告未经注册会计师审计。 6，楚江新材(002171)：2024年净利润同比预降56.54%-62.21% 1月13日，楚江新材公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为2亿元-2.3亿元，比上年同期下降56.54%-62.21%。报告期内，受宏观环境、行业竞争及铜价波动等多重因素影响，公司经营业绩同比有较大下滑。特别是第三季度，基础材料板块下游市场消费走弱，公司积极参与市场竞争，产品加工费下降，销售毛利率下降。四季度以来市场消费回暖，下游需求明显好转，基础材料板块恢复明显。 7，赛特新材(688398)：董事汪美兰拟减持公司股份不超过2%公司股份 1月13日，赛特新材公告，公司董事汪美兰因个人投资需要，拟通过大宗交易方式合计减持公司股份不超过335.60万股，不超过公司总股本的2%。具体减持计划为：自减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过大宗交易减持公司股份不超过335.60万股，且任意连续90日内减持总数不超过公司股份总数的2%。减持价格根据减持时的市场价格确定。本次拟减持事项与此前已披露的承诺一致。 8，和林微纳(688661)：股东及董监高拟减持不超2.25%公司股份 1月13日，和林微纳公告，公司股东钱晓晨、马洪伟及苏州和阳管理咨询合伙企业(有限合伙)计划减持公司股份。钱晓晨拟减持不超过150万股，马洪伟拟减持不超过40万股，苏州和阳拟减持不超过73.78万股，合计减持不超2.25%公司股份。减持方式包括集中竞价交易和大宗交易，减持期间为公告披露15个交易日后的3个月内。减持价格将根据市场价格确定。以上股份为公司首次公开发行前取得的股份及董事集中竞价交易增持取得的股份，均为无限售流通股。
证券之星01-13 21:19
Upstart可能还会再涨！但价格还是太贵了
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的EBITDA为500万美元，调整后的净亏损为500万美元。Upstart预计从第三季度开始，收入增加2000万美元，EBITDA仅增加300多万美元。总结该股票肯定交易波动较大，因此在借贷领域出现积极势头时，股价再次飙升至80美元以上是有可能的。Upstart的估值已经不够吸引人，而且在任何进一步的上涨中，股价会迅速变得昂贵。更不用说，如果人工智能借贷平台在业务扩展过程中继续难以实现盈利，该股票还存在一些下行风险。 $Upstart Holdings, Inc.(UPST)$
老虎证券01-08 19:40
B站盈利B面：爆款游戏增长持续性存疑，广告业务喜忧参半，直播带货尚未出圈
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收同比增长26%，达73.1亿元；公司净亏损0.8亿元，同比收窄94%，经调整净利润2.36亿元，对比去年同期经调整净亏损为8.63亿元。实际上，这是B站上市以来首次实现调整后盈利。自2018年在纳斯达克上市以来，B站长期处于亏损状态，在2019年至2023年，公司累计亏损金额超200亿元。目前，B站的收入主要分为增值服务(直播+大会员)、广告营收、移动游戏以及IP衍生品及其他四大业务板块。其中，公司前三大业务在2024年第三季度的收入均同比出现增长，分别为28.21亿元、21亿元、18.23亿元，变动幅度分别为9%、28%、84%，而IP衍生品及其他是公司唯一下滑的业务，同比下滑2%，至5.67亿元。财报提及，本季度B站调整后实现盈利主要得益于游戏和广告业务的增长，同时毛利润同比增长76%，毛利率从上一年同期的25%大幅增至34.9%。游戏作为公司增速最快的业务，其增长受益于2024年6月发行的《三谋》。根据点点数据，安卓渠道按照IOS两倍计算，《三谋》7-9月流水分别达约4.54亿、5.76亿及3.69亿元。有分析指出，《三谋》之所以能够取得成功，主要在于其“降肝低氪”的运营策略，这种差异化的模式有效吸引了SLG游戏的垂直受众。此外，高强度营销策略叠加暑期档的时间窗口，也帮助游戏在初期积累了较大的用户规模。证券之星注意到，游戏业务在该季度的高增长是建立在去年基数较低的基础上，2023年同期的游戏收入同比下滑33%。加之目前国内整个游戏市场增长乏力，市场对《三谋》收入增长的持续性持怀疑态度。《2024年Q3中国游戏产业季度报告》显示，中国移动游戏市场实际销售收入为656.58亿元，同比微增1.2%。更为重要的是，《三谋》并非B站自研游戏，而是其在2022年投资的游戏项目之一，由浙江华娱网络开发，B站持有其10%的股份。与之对应的是，公司的自研游戏表现欠佳。B站自研的游戏比如《斯露德》《机动战姬：聚变》等上线之后成绩不佳，其中《斯露德》在去年10月9日宣布正式停运，后者则在11月12日停服。不仅如此，公司的自研工作室也出现重大调整，六大工作室剩一个，同时公司仅保留两个项目在研。 2021年，B站曾组建六大自研工作室。不过，公司在2022年起逐步收缩自研游戏布局，并在当年年底砍掉了宅极电工作室、传送门工作室、轨迹工作室。到了2023年底，公司自研游戏工作室仅剩下爱可赛思游戏工作室、时之砂游戏工作室这两个。去年2月，《重装战姬》宣布正式停止运营，市场猜测，时之砂游戏工作室宣告解散，团队成员或被裁撤或并入爱可赛思游戏工作室。广告业务增长背后尚存隐忧除了游戏业务之外，B站业绩增长的另一大功臣是广告业务，在2024年第三季度收入同比增长28%。证券之星注意到，该业务增长背后仍存隐忧。从用户规模上来看，2024年第三季度，B站月活用户达到3.48亿。值得注意的是，B站董事长兼CEO陈睿此前曾定下2023年内月活用户达到4亿的目标，但到了2024年，公司月活用户尚未接近这一目标。相较抖音、快手这样拥有超7亿级月活的平台，B站的用户规模相对较小。广告主选择平台时，通常优先考虑用户基数大的平台，B站广告收入的上限也因此被拉低。据悉，运动品牌、饮料品牌、餐饮品牌广告投放方曾对媒体表示，由于B站的变现效率并不高，并不会将B站放在第一投放序列里，大量网红机构亦将注意力转向抖音、小红书。其次，B站的广告加载率(Ad Load)尚需提升。在相同的2分钟在线时长内，短视频平台可插播广告，但B站主要以中长视频为主，用户在同样的时间内可能仅完成一段视频的开头部分，导致广告展示的机会有限。此外，业内人士指出，B站的核心用户群体对广告和商业化行为相对敏感，过度的商业推广可能会影响用户体验和社区氛围。其次，B站的内容生态和算法推荐机制更倾向于支持高质量和创意内容，而非直接的商品推广，这使得其商业转化路径相对较长。证券之星注意到，增值服务作为B站的第一大收入来源，其增速正在明显放缓。2024年第三季度，增值服务的增速为9%，增速弱于上一季度的11.48%。同比来看，2023年同期，该业务的增速为17.44%。据悉，B站的增值服务主要对应直播、大会员、付费课堂和充电等。证券之星注意到，公司的付费用户陷入增长瓶颈。2024年第三季度，B站有效大会员数量约为2197万，相比上一季度的2230万，环比减少1.5%，付费群体的减少影响公司增值服务的收入。缺乏超级带货主播从战略层面而言，B站正在深化“大开环”电商战略，构建一个以B站为流量前端，站外电商平台为交易后端的电商生态。换言之，该战略不追求在站内完成交易，而是通过蓝链引导用户到第三方平台(天猫、京东、拼多多)完成交易。在“大开环”战略下，UP主则承担直播带货和种草转化的重要角色，公司通过多项扶持举措激励UP主开播带货，如平台流量扶持、开播激励等。证券之星注意到，B站UP主的直播带货频率并不高。据统计，以涵盖年中大促的6月份为例，截至2024年6月21日，女装垂类UP主“Coco叩叩_”开播两场，“鹦鹉梨”开播三场。拥有超400万粉丝的“宝剑嫂”在2023年首播后，迟迟未开启第二场直播。这主要是因为擅长内容创作的UP主未必具备直播带货的能力。同时，UP主需要花费大量时间和精力在内容创作上，以维持粉丝的关注和互动，而带货需要投入额外的时间进行选品、了解产品、策划带货内容等，很难在两者之间找到平衡，导致带货频率受限。其次，有分析指出，B站直播带货自身的体量过小，且整个带货生态仍处于发展初期阶段，大部分UP主很难从中分得一杯羹，导致UP主们开播意愿不强。因此，B站目前尚未拥有像淘宝之于李佳琦，快手之于辛巴这样的超级带货主播。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
证券之星01-08 16:11
凯文教育的亏损困局：退市风险悬顶，押注职教业务成效仍待检验
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教育亏多盈少，仅5个年度实现盈利，合计净亏损约5.5亿元。而2020年以来，凯文教育就始终处于亏损状态。2020-2023年归母净利润分别亏损1.3亿元、1.21亿元、9651万元、4972万元。至今已是连续19个季度出现亏损，对公司的持续经营提出了不小的挑战。资料显示，凯文教育成立于1999年，前身为中泰桥梁，主营桥梁钢结构业务。公司于2015年切入教育业务，目前主要业务板块包括K12学校运营业务、产教融合业务以及培训服务业务。实控人是北京海淀区国资委，是北京海淀区国资委下属唯一的教育类上市公司。具体而言，凯文教育K12学校运营业务为两所北京凯文K12学校的运营服务以及凯文教育品牌的轻资产扩张；产教融合业务为公司在职业教育方向的布局，主要为轻资产的校企合作项目；培训服务业务为非学科类培训以及北京市西山滑雪场的运营。凯文教育在2024年半年报中提到，公司目前持有两所凯文学校(朝阳凯文学校和海淀凯文学校)办学场地的固定资产，在前期学校建设和装修投入较大。这种折旧摊销费用也是造成公司经营业绩持续几年亏损的主要原因之一。连续不断的亏损使得中小投资者忧心忡忡，有投资者在互动平台表达了对凯文教育是否有被ST或退市风险的担忧。凯文教育回应称，当前公司整体业绩持续向好。公司也将在大股东的支持下持续深耕教育主业，努力提高收入水平和改善经营业绩并有信心规避相关风险。据了解，“退市新规”中，财务类强制退市的标准为利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且主板上市公司营业收入低于3亿元，创业板上市公司营业收入低于1亿元。这一标准旨在优化资本市场，但也让许多公司面临巨大的生存压力。切入职教业务三年难见效 2022年上半年，根据民促法实施条例相关政策，凯文教育完成了两所凯文学校举办者变更，转为向两所学校提供校园资产运营租赁、品牌许可、教育咨询服务、体育场馆运营和餐饮服务。受上述情况影响，2021年9月后两所凯文学校的学费收入不能再计入凯文教育的营收中。因此，凯文教育选择进军职教这一近乎“全新”的行业，布局产教融合业务。2022年3月，凯文教育与山东艺术设计学院共建凯文新迈尔数字艺术学院，由此正式切入职业教育赛道。旗下海科职教(北京)科技有限公司(下称“海科职教”)作为凯文教育职业教育业务的发展平台，目前已与多所院校合作建立了产业学院，办学层次覆盖了本科、高职和中职。截至2023年秋季，总在校人数超过4000人。凯文教育主要通过产教融合、校企合作等模式来推动职业教育业务发展，主要聚焦于人工智能、大数据、云计算等新兴科技领域人才培养。值得一提的是，在职业教育领域，凯文教育同样面临激烈的竞争。“双减”之后大量K12教培机构争相进入该领域，截至2024年6月20日,全国高等职业院校共计1611所。同行竞争方面，科德教育(300192.SZ)以在线教育及职业培训为主，在职业教育领域有一定的市场份额和教学经验，在课程体系、师资队伍等方面形成了自己的优势；中公教育(002607.SZ)以公职培训和职业发展为方向，拥有庞大的用户基础和成熟的培训体系。证券之星注意到，对凯文教育而言，通过职业教育实现逆袭仍需时日。就2024年上半年披露的经营数据来看，凯文教育来自教育行业的营收为1.5亿元，同比增长19.2%，收入占比为98.59%。相较转型前2021年上半年的1.97亿元收入而言，凯文教育的职教业务目前仍未达到反哺的效果。从整体规模来看，凯文教育的转型依然处于爬坡状态，未来能否靠职业教育扭转局势依然存在诸多不确定性。凯文教育也在2024年半年报中坦言，公司在职业教育领域仍处于开拓阶段，业务在开拓过程中可能会由于合作方及项目变化调整业务方案，业务整体实现标准化、规模化仍需一定周期。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)
证券之星01-07 10:48
轩竹生物IPO：从科创板折戟到港交所再战！商业化能力仍需进一步验证
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2023年和2024年上半年，公司分别净亏损5.12亿元、3.01亿元和1.11亿元。尽管2024年公司首款药物安奈拉唑钠肠溶片实现商业化，上半年销售额达到1610万元，但公司仍未实现盈利。此外，公司的资产负债比率已上升至20.3%，较2023年有所增加。研发与产品轩竹生物目前拥有多款在研药物，包括KBP-3571（安奈拉唑钠肠溶片）、XZP-3287（吡罗西尼片）和XZP-3621（ALK/ROS1双靶点抑制剂）。安奈拉唑钠是国内首个自主研发的质子泵抑制剂（PPI），但其所在的市场竞争激烈，且市场规模逐年下降。此外，公司研发人员数量从2022年的338人降至2024年的119人，研发人员占比也从83.46%降至55.9%。股东变动在资本运作方面，轩竹生物在2022年完成了6.1亿元的B轮融资，但2024年，除上海芸锌以外的多家B轮投资机构选择退股。四环医药以7.546亿元的价格回购了这部分股份。这一变动反映了投资者对公司未来发展的不确定性。上市意义对于轩竹生物而言，上市是其获得资金支持、缓解财务压力的重要途径。公司计划将募资用于核心产品的研发与商业化，以及增强商业化及市场营销能力。然而，轩竹生物在港交所的上市能否获得预期的估值，以及其未来的发展前景，仍需进一步观察。轩竹生物的业务发展面临诸多风险和挑战。首先，公司高度依赖药物研发管线的成功推进。药物研发具有高度的不确定性，从临床前研究到最终获得监管批准和商业化，任何阶段都可能遭遇不确定。其次，公司商业化能力仍需进一步验证。虽然KBP-3571已获批上市并开始产生收入，但这仅是公司商业化的初步尝试。此外，中国医药市场竞争激烈，公司需要制定差异化的市场策略，才能在竞争中脱颖而出。最后，政策变化也可能对公司产生重大影响，如集采政策的实施可能导致药品价格下降。尽管轩竹生物在技术和创新方面仍面临诸多挑战，但其在创新药领域的丰富管线布局和强大的研发实力，使其在消化系统疾病、肿瘤和NASH等领域具有一定的竞争优势。随着全球及中国医药市场的持续增长，轩竹生物有望在市场中占据一席之地。此外，中国政府出台的一系列支持创新药研发的政策，也为公司提供了良好的发展机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-07 10:18
昔日千亿房企，开启甩卖模式
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63.19亿元，同比下降48.72%，净亏损12.95亿元，同比增长36.56%。今年前三季度，华侨城A累计亏损已经达到23.51亿元，势头延续的话，不出意料，2024年华侨城A也同样会录得全年净亏损，这也将成为华侨城A亏损的第三年。 2022年，华侨城A首次转盈为亏，全年净亏损超过百亿，2023年，亏损幅度收窄，净亏损64.92亿元。尽管亏损是由于计提大额存货跌价准备及资产减值损失引发，但据爆料，这是新任管理层希望一次性处理华侨城A的历史包袱和出清经营风险，以便轻装上阵。然而2024年上半年，华侨城A的货币资金余额已经降至366亿元，企业经营活动产生的现金流量净额为-28.32亿元，同比下降3217.51%，大幅度下滑。华侨城的现状，和房地产行业的调整不无关系。分业务来看，华侨城A的业务分为房地产业务和旅游综合收入两大板块，在2024年半年报中，房地产业务占比为50.46%，旅游业务收入占比49.21%。 2009年，房地产业务首次出现在华侨城A的财报中，彼时，房地产业务收入32.51亿元，在华侨城整体业务中占比仅29.67%。随后，房地产业务爆发式增长，渐渐成为和文旅业务齐头并进的业务板块。 2021年，华侨城的房地产业务收入达到了有史以来最高的589.61亿元，华侨城的营收也就此成功迈入千亿门槛。此后，华侨城A的房地产收入便一路下降，2023年房地产业务营收242.07亿元，相比2021年已经跌去一半。与房地产形成对比的，是文旅产业的迅速复苏。尽管疫情期间旅游业受到较大影响，但华侨城的旅游业务2023年收入达313.88亿元，相比2019年还增长了3.7%。也是因此，在房地产和文旅的“泥沙俱下”和“此消彼长”之下，尽管连续三年亏损，但华侨城A的亏损幅度在连年缩小。正如此前的万达，通过抛售大量资产，三年成功还清6000亿，由重资产模式转为轻资产模式，甚至因此避免了前几年的房企的接连爆雷。但现在的万达再次开始卖起资产，前途莫测。华侨城A的未来，又会如何呢？ 02 作为国内文旅地产的龙头，华侨城起源于1985年，今年即将迎来成立的第40年。过去许多年，依靠着华侨城A上一任掌门人段先念打造的“文旅+地产”的华侨城模式，华侨城在一众房企中脱颖而出。具体来说，华侨城依托旅游品牌和央企背景，先通过旅游项目取得大规模廉价偏远地区的土地，随后，华侨城打造人造文旅项目，配合地方政府的基础设施建设，将片区炒热，实现土地增值、提高地价后高价卖房子赚钱。这一模式，既满足了当地政府旅游业发展需求，又满足了华侨城的高端消费者需求，可以说是双赢。在房地产上行期，华侨城还能用住宅销售回笼的资金来补贴文旅开发。然而，文旅+地产的模式也给华侨城带来了更大的挑战。相较于其他房企，文旅地产复合性更高，投资金额大，回报周期更长，这对华侨城的运营能力、现金流和融资能力都构成了巨大考验。也是因此，在房地产下行期，这种魔法失效了，甚至还给华侨城带来了文旅+地产的双重压力。从华侨城2018年就开始出售资产可以看出，公司并非是近期才开始缺钱，而是早已有所端倪。相比房地产，段先念对于文旅项目显然经验更为丰富，也是因此，在房地产业务的发展上，段先念遭受了不少的质疑。 2022年4月，原保利总经理张振高上任华侨城新掌门人，作为地产行业十二年老人，张振高将房地产确立为华侨城集团最大的主业，希望华侨城能成为中国房地产行业的排头兵。也是因此，2023年，华侨城参与了北上广深等核心城市核心板块30多宗土地的竞拍，在佛山、无锡、成都等城市拿了4个新项目。然而，自2023年8月拿下成都地块后，整个2024年，华侨城没有拿下任何一块地。管理层在股东大会上解释，今年有参与拿地，但好的地竞争比较激烈。在现金流缩水和持续亏损的情况下，没有新的土地储备补充，华侨城想要实现发展目标恐怕难上加难。在去年7月华侨城集团的年中工作会议上，张振高强调的重点已经变成了千方百计加快回款进度，防范化解重大风险。房地产给华侨城A带来的阴霾仍旧远远没有散去，文旅能够助力华侨城破局吗？事实上，数据显示，华侨城以门票为主的纯文旅营收占比不足20%。过往靠房地产给文旅项目“输血”的模式落幕，需要大量前期投入的文旅项目更加难以自我“造血”。不仅文旅项目难以脱离房地产业务存在，华侨城的文旅项目也面临挑战。目前，华侨城的文旅项目仍以传统的欢乐谷、欢乐海岸等主题公园为主，客户受众市场比较单一，对比迪士尼和环球影城等拥有强大IP的主题公园来说，重复消费率较低，对于年轻人的吸引力也逐渐降低。图源：图虫创意不过，2024年国庆期间，欢乐谷推出多种创意活动也收效良好，最终国庆期间累计待游客超120万人次，10月合计接待游客803万人次，相比1至9月月均游客接待量提升20%。在文旅热潮之下，抓住机会的华侨城，未必不能找到新的增长点。 03 结语时代不停变化，对于华侨城来说，过去的“文旅+地产”模式在如今已经似乎难以为继。在房地产行业下行之时，加大营销去化力度、强化流动性管理一度成为华侨城A的主要发展目标。也是因此，2024年下半年，政策接连出台之际，华侨城地产业务基本面得到明显改善，但数据仍旧不及预期。在此时，加强产品创新，做优做强旅游业务成为华侨城A的另一大目标。如今，正是文旅发展的上升期，华侨城更需要做好产品开发，加强产品运营，稳定现金流，进而找到更为优质的文旅产业发展路径和方向，寻找新的业务模式。在此之后，华侨城A或许才能真正破除困境，再次恢复增长。（全文完）
格隆汇01-06 20:43
Toast引领2024年股价翻倍潮，Revolve与On紧随其后，凸显小众品牌的强势崛起
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股之一。收入增长：2024年前三季度净亏损仅为1300万美元，远低于2023年的2.31亿美元。第三季度收入同比增长26%。成本优化：销售和营销支出增加14%，但行政支出减少17%。公司通过控制成本和聚焦增长实现了盈利的转变。 Toast的盈利改善背后是其市场渗透的增强。管理层指出，随着更多餐厅采用其技术，口碑传播将进一步推动其业务扩展。 Revolve的时尚逆袭：年轻一代的时尚首选 Revolve的股票在2024年上涨了102%，主要得益于收入重新回到增长轨道，以及较低的估值吸引投资者关注。高端定位：第三季度的平均订单金额为303美元，活跃客户数达到260万，同比增长5%。财务稳健：Revolve零债务且现金储备超过2.5亿美元。自2019年上市以来，每季度都保持正净利润。增长回归：2024年第三季度收入增长10%，管理层表示第四季度表现更好。 Revolve通过精准捕捉千禧一代和Z世代的需求，巩固了其在高端时尚市场的地位。 On的市场份额扩张：运动鞋行业的强势表现 On Holding凭借其创新产品和品牌扩展，在2024年实现了103%的股价增长。净销售额在2024年前三季度同比增长27%。直接面向消费者：公司约三分之一的销售通过直接渠道完成，同时提高了品牌知名度。盈利能力：毛利率超过60%，运营利润率超过9%，为行业内的佼佼者。市场扩展：通过在零售商中增加货架空间，成功从疫情后市场中获取份额。 On的快速增长和强劲盈利能力使其成为运动鞋市场的重要竞争者。投资2025：Toast的长期增长潜力在2024年表现强劲的三支股票中，Toast被认为最具长期投资价值。以下是其未来增长的关键因素：市场饱和与口碑效应：随着更多市场的渗透，Toast通过口碑传播吸引新客户的能力将进一步增强。盈利能力提升：通过更高的运营效率，Toast未来有望进一步扩大盈利能力。鉴于其技术优势和市场定位，Toast预计将在2025年继续引领增长潮流，为投资者创造更多价值。名词解释标普500指数：一个衡量美国股票市场表现的指数，包含500家大型上市公司。净销售额：公司在扣除退货、折扣等后实际获得的收入。毛利率：公司收入中扣除产品成本后所占的比例。 2024年大事件回顾 2024年1月：Baird分析师将Toast评为2024年顶级金融科技股票。 2024年10月：Revolve发布第三季度财报，收入增长10%，推动股价上涨。 2024年11月：On Holding净销售额同比增长27%，创历史新高。来源：今日美股网
今日美股网01-06 00:10
昔日千亿巨头，跌停！
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1月底宣布关停光学模组业务，去年这项也净亏损达到7.79亿元。其中在对子公司股权投资计提减值准备，有多达8个亿来自这项业务。但立讯即将“接盘”闻泰科技的上述9家公司中，与苹果摄像头相关的子公司并未被列入其中。其次，后续一旦营收增速不及预期，减值风险也很大。公司当年花了两百多亿吃下安世半导体，商誉超过210亿元，占公司净资产比例接近六成。目前尚未积累减值金额，但公司在“可收回金额的具体确定方法”中列出，预期2024年至2028年期间安世半导体年收入增长率29.7%，净利润率19.59%。然而这项业务过去三年的平均增速，只有17.35%，净利率也才勉强达到这个水平。商誉减值这项对公司利润的影响并不小，2022和2023年公司减值水平很高，去年9个亿的资产减值损失里，就有将近5个亿来自闻泰通讯这家公司，如果没能及时处理掉，那么后续还剩下4个多亿要减。此外，闻泰科技还面临着来自地缘政治的压力。 12月2日，美国商务部发布了新的管制措施。该措施进一步加严对半导体制造设备、存储芯片等物项的出口管制，将136家中国实体增列至出口管制实体清单，其中就包括闻泰。根据中报信息，公司半导体业务有将近55%的收入来自国外。在半导体上孤注一掷，公司业绩存在一定的风险。总的来说，曾经的ODM制造巨头，果断告别自己的老本行，专注于真正带来利润的业务，决定本身想必是极其艰难的。公司股价长时间来看具备困境反转的潜质，随着ODM业务彻底剥离，明年将有可能迎来利润的大幅增长，届时公司半导体业务能否交出打碎质疑的表现，将是市值重估的关键。（全文完）
格隆汇01-04 16:35

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