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中旭未来(9890.HK)战略性亏损，短期业绩承压不改长期成长潜力

戏的上市主体）发布盈警公告，预计上半年净亏损约3.6亿元至4亿元，而去年同期录得净利润3.0亿元，出现了大幅转亏。但归根结底，这主要是因为中旭未来对新优质游戏的大力推广和宣传带来了销售及分销开支增加。同时，中旭未来对存在减值迹象的预付款项、固定资产、商誉等进行了减值准备，形成资产减值损失，以及由于同期股市行情波动明显，按公平值计入损益的金融资产的投资损益增加。推广新游戏必然会增加销售费用，步入回收期后将得到改善，并且考虑到贪玩游戏延长产品生命周期的稳定表现等，这恰恰带来了更强的业绩催化，后续业绩有望回暖。后两点则与业务基本盘关系不大，不构成深远影响。多元化品类突破，新游发行成绩亮眼进一步来看，2024年以来，除了继续推广“传奇”系列产品，贪玩游戏在游戏多元化品类赛道上寻求突破，密集上线多款新游戏并取得亮眼成绩。这难免使其短期内的销售费用大幅增加，也侧面展现出了较高的营销投入产出比。据不完全统计，贪玩游戏2024年发行的大IP游戏《斗罗大陆：史莱克学院》首发当日即荣登App Store免费榜总榜及TapTap热门榜榜首，展露成为爆款的潜质。同时，《野兽领主：新世界》首发当日即荣登iOS免费榜等多个榜单榜首，其也是中国首款尝试真实动物探索策略的SLG手游，带给玩家全新的感受；多人速战休闲竞技手游《小兵大作战》上线之初便拿下iOS免费榜榜首的成绩；另一款大IP游戏《斗罗大陆：诛邪传说》也获得了TapTap预约榜第一的成绩。今年也被称为新游竞争激烈的一年，上半年版号数量达到689个，许多新游加速扑向市场，贪玩游戏的新游集体取得优异成绩的难度亦是可想而知。在这样的背景下，贪玩游戏大力推广和宣传新游戏的策略虽伴随着销售费用的显著提升，却是拓展市场的必由之路。另外，其强调“精准营销、深度运营、品牌开发”三大核心优势，其中“精准营销”是首要步骤，看似较高的推广投入有效降低了资源浪费，迅速提升市场响应速度和转化率，夯实长期发展根基。通过精准营销吸引玩家进入游戏后，贪玩游戏的深度运营则让玩家获得良好的游戏体验和游戏互动，继续留在游戏中。还值得留意的是，对于贪玩游戏来说，广告推广只是买量的一种方式，其更多的是将广告以创意内容和创意形式等方式，将游戏产品尽可能地触达广大潜在玩家，从而吸引玩家参与游戏。贪玩游戏也是国内首批采用明星代言推广游戏的公司，如今拓展了更多元化的营销方式，使用抖音直播、户外打卡、公域引流私域维护、线下活动等方式，提升品牌形象和游戏知名度。这有助于提升品牌势能，深化与玩家群体之间的情感纽带和互动链接，促使玩家间的自然传播，形成长期吸引效应。由此可见，销售费用增加不一定是坏事，贪玩游戏可能正在打造出新的爆款游戏产品。强化科技赋能，提升发展优势和确定性更开阔地视角来看，根据中旭未来的公告，尽管当前阶段其战略重心仍在于营销领域，但科技性日益凸显，包括正在通过AI技术提升精准营销等优势，打开能力边界。上述新游的亮眼成绩印证着这一点，未来也将从中释放更多发展潜力。在2023年之前，中旭未来自研开发了智能终端用户参与平台“洛书系统”和商业智能分析系统“河图系统”。今年，中旭未来在这两大系统基础上进一步自研出“X”智慧营销平台的AI大模型，以定制满足游戏广告营销领域需要。并且，今年中旭未来成立了一家专注于AI技术研发与应用的子公司，推动AI贯穿游戏的整个生命周期。据悉，这家子公司致力于将AI技术融合于游戏内美术制作、创意文案、视频生成、智能助理、协同办公等多个模块，并进一步运用AI算法和AIGC技术优化游戏运营和推广，为玩家创造新玩法和新体验。相信随着AI应用的深入，中旭未来能够进一步提升核心优势，实现降本增效，从而增强发展确定性。综合上述，中旭未来此次出现的亏损或许属于“战略性亏损”。即在明确战略目的的前提下，为了实现战略目标而进行的亏损，通过亏损来获得长期的竞争优势。这也预示着否极泰来的可能性。对于其未来的发展，我们不妨拭目以待。

格隆汇2024-08-26

音频 | 格隆汇8.26盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

超1.0623%股份；益佰制药：上半年净亏损1.06亿元。

格隆汇2024-08-26

声网2024年二季度财报：总营收微增，净亏损收窄

值得一提的是，声网在2024年第二季度净亏损仍为920万美元，上年同期的净亏损为4530万美元。声网预计2024年第三季度营收为3150万美元到3350万美元。声网的亏损成因复杂多样，其中不可忽视的是当前经济环境对科技股构成的广泛压力。具体而言，利率政策、通货膨胀率水平以及市场对经济增长前景的预期等多重因素，均对科技公司的运营状况产生了显著影响。特别是在宏观调控政策趋于收紧的大环境下，众多科技股遭遇挑战，投资者信心遭受波及。声网亦未能幸免于这一市场波动，众多短线交易者在市场情绪波动的影响下，可能会选择抛售所持股票。

金融界2024-08-25

港股早讯丨碧桂园服务上半年收入210.46亿元，花旗维持药明合联“买入”评级

润18.33亿元，同比增加49%；公司净亏损为6.08亿元，同比收窄61%；经调整净亏损为2.71亿元，同比收窄72%。 6. 碧桂园服务(06098.HK)：上半年收入210.46亿元，同比增长1.5%，净利润14.4亿元。国内外要闻 1. 国家能源局数据显示，7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%；1-7月，全社会用电量累计55971亿千瓦时，同比增长7.7%。 2. 乘联分会数据显示，8月狭义乘用车零售市场约为184万辆左右，同比下降4.4%，环比增长7.0%，新能源零售预计98万辆左右，同比增长36.6%，环比增长11.6%，渗透率预计提升至53.2%。 3. 商务部表示，汽车报废更新政策带动报废汽车回收量迅猛增长，1-7月，全国报废汽车回收350.9万辆，同比增长了37.4%。其中，5月、6月、7月分别同比增长55.6%、72.9%和93.7%。 4. 世界钢铁协会数据显示，全球粗钢产量2024年7月同比下降4.7%，至1.528亿吨；中国7月粗钢产量同比下降9%，至8290万吨。 5. 商务部介绍我国电子商务发展情况时表示，1-7月，网络零售促进消费平稳增长，全国网上零售额8.38万亿元，增长9.5%；平台企业加快技术和商业模式创新，电子商务推动产业数字化转型升级，电商领域国际合作实现互利共赢。大行评级 1. 麦格理：予舜宇光学科技(02382.HK)“跑赢大市”评级，目标价降至76.2港元 2. 高盛：重申小米集团-W(01810.HK)“买入”评级，目标价升至24.7港元 3. 建银国际：维持金山软件(03888.HK)“跑赢大市”评级，目标价下调至29.8港元 4. 花旗：维持药明合联(02268.HK)“买入”评级，目标价上调至43港元 5. 富瑞：维持恒基地产(00012.HK)“持有”评级，目标价降至21港元编辑观点港股市场当前整体表现较为强势，科技股的带动作用尤为明显。尽管美股市场表现疲软，但港股依旧受到内地经济数据的支撑，尤其是在能源、电商及消费领域的良好表现推动下，市场情绪较为积极。然而，投资者需留意即将发布的全球央行年会对市场的潜在影响，尤其是美联储的货币政策走向将直接影响市场风险偏好。在当前市况下，短期操作应保持谨慎，避免盲目追高。今年大事件 1. 2024年2月：美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率区间上调至5.25%-5.50%。这是自2022年3月以来的第10次加息，旨在遏制通胀。 2. 2024年3月：中国“两会”期间，政府工作报告中提到的“科技自立自强”战略，推动了科技股的反弹。 3. 2024年7月：欧盟宣布对多家中国电动车企业进行反补贴调查，导致相关股票出现剧烈波动。 4. 2024年8月：全球央行年会在美国杰克逊霍尔召开，各国央行行长围绕经济增长与货币政策展开讨论，市场对此高度关注。名词解释 1. 恒生指数：由香港恒生银行编制，是反映香港股市价格波动的重要指标。 2. 国企指数：香港交易所推出的反映中国内地国有企业在港上市股票表现的指数。 3. 杰克逊霍尔年会：由美联储主办的全球央行行长年度会议，主要讨论全球经济和金融问题。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-24

8月23日上市公司晚间重要公告一览

21.4% 昆仑万维：2024年上半年净亏损3.89亿元阳光电源：上半年净利润49.59亿元同比增长13.89% 创维数字：上半年净利润1.82亿元同比下降42.76% 海信视像：上半年净利润8.34亿元同比下降19.56% 永辉超市：上半年净利润2.75亿元同比下降26.34% 福成股份：2024年上半年净利润同比下降66.85% 华大基因：上半年净利润1819.98万元同比减少63.45% 惠博普：2024年上半年净利润同比下降47.39% 百利天恒：上半年净利润46.66亿元同比扭亏宝泰隆：上半年净利润亏损1.92亿元【增减持】 ST目药：5%以上股东源嘉医疗拟增持公司股份信宇人：股东中小企业发展基金拟减持公司不超1.82%股份罗莱生活：股东CA Fabric Investments拟减持不超过1%公司股份浙江荣泰：股东及董监高拟减持股份力源信息：股东拟减持公司不超1.06%股份【回购】岱勒新材：拟以3000万元至6000万元回购股份思特威：拟2000万元-4000万元回购股份英华特：拟以2000万元-3200万元回购股份创耀科技：股东中新创投计划减持不超过2%公司股份亚光股份：拟1000万元-2000万元回购股份

金融界2024-08-23

“干一行成一行”，小米汽车首季财报亮相，造车成了！

智能电动汽车等创新业务录得了18亿经调净亏损，在产能及交付刚开始的爬坡期录得亏损是很正常的。小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在业绩电话会上表示：“小米汽车业务还处于起步阶段，规模还不够大，所以前期出现一定亏损，整个电动汽车行业规律也是如此。电池贵、研发成本高、制造成本高，亏损将随着业务规模增长而收窄。” 卢伟冰还表示：“小米专注纯电动车市场，就行业来说，纯电动车的制造成本普遍高于同级别的油车，以及插混/增程车。” 据悉，电池是纯电动车的核心部件，其成本占据了电动汽车总成本的大约三分之一到一半。目前，锂离子电池是电动车常用的电池类型，为了保证其高安全性和长寿命，需要采用高品质的材料和先进的制造工艺。此外，原材料的价格波动会直接影响电动车的成本，特别是在全球供应链紧张的情况下，电池成本进一步被推高。下面让我们根据公司给出的指引目标，继续进行推演，毕竟小米一直习惯打破“常规”。智能电动汽车，作为关乎小米集团未来的支柱型新业务，其销售和交付情况无疑是当前市场关注的焦点。截至6月30日，小米汽车在中国30城市铺设了87家汽车销售门店，同一时点的小米在线下已建立起超过12000家的零售网点，相比较下，汽车线下渠道覆盖面还有非常大的可增长空间，这将在未来为小米用户带来全新体验升级，利于小米汽车未来销量增长。卢伟冰透露，计划在今年年底，小米汽车将开设220家销售门店，覆盖全国59个城市。单季度累计交付小米SU7系列新车27307辆，其中4月录得7058辆、5月8630辆及6月1万多辆，达到了11603辆。据乘联会公布的2024年6月新能源乘用车批发销量看，小米在新能源乘用车批发销量榜单中排名第14位，领先于一汽红旗、小鹏汽车、华晨宝马等品牌。按月来看，小米智能汽车的月交付数量是不断的往上提升，同时可直观感受到，其交付能力已开始呈现出加速度。据懂车帝此前公布最新的数据，小米SU7在7月份的销量达到了13120辆，成功超越了特斯拉Model 3，成为20万元以上纯电动轿车市场的销售冠军。这一成绩不仅展示了小米SU7在细分市场中的领先地位，进一步印证了小米汽车在产能提升和交付加速方面的显著进步。产能爬坡是所有新入局者必须面对的挑战，小米通过快速的生产线建设和供应链整合，展现出了其在产能扩张上的潜力。据公开资料，小米表示，随着2024年6月小米汽车工厂开启双班生产，以及7月产线维护优化，预计全年小米SU7系列累计交付10万辆目标有望提前在11月提前达成，并冲刺2024年全年新车累计交付12万辆的新目标。与同行新势力汽车品牌相比，小米汽车的交付速度和产能爬坡速度，明显的显示出不一样的状态，及不一样的加速势头。无疑又一次印证小米“干一行成一行”的内核精神。回头细数小米SU7的成功，首先与小米集团长期以来坚持打造“爆款单品”策略密切相关，通过集中资源打造一款产品，小米SU7不仅成功代表了小米汽车的品牌形象，也成为了其品牌推广的核心。另外，还有重要的几点，比如小米的探索能力、小米的复用能力（组织能力，人才识别和培养体系，品牌和营销能力，研发创新能力等），小米的国际化视野，小米生态圈及其供应链生态，以及在多个赛道的成功商业经验，均为其汽车业务提供了坚实的基础。此外，小米的主营业务表现强劲，加上庞大的现金储备和现金流创造能力。据公告所示，二季度，小米经营现金流净额27.2亿，开始实现环比转正；账面现金储备高达1410亿元。这里可为智能电动汽车业务的研发和市场推广提供了长期的、充足的资金保障和支持。综合以上分析，小米汽车业务未必会像外界此前预判的那样影响或拖累小米集团的整体表现。相反，达到“极致”的发展速度、精准的市场定位以及超预期的破圈效应，可能会为小米集团带来可持续的正向影响，甚至形成正循环效应。 “天下武功，唯快不破”，小米汽车的快速成长和市场表现，有机会给资本市场、小米用户，持续带来新的“超预期”快感。关于这一点，绝大多数仍处于“后知后觉”再到“不知不觉”的状态。

格隆汇2024-08-23

概念掘金 | 政策力挺！西部大开发概念尾盘爆拉，投资主线有哪些？

75亿元，较去年同期下滑33.67%，净亏损6731.93万，同比减亏71.4%。新疆交建：新疆国资委旗下公司，新疆路桥施工领军企业之一。公司主营业务包括公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设的施工业务。公司将于8月30日披露2024年中报。北新路桥：公司实控人是新疆生产建设兵团第十一师国有资产监督管理委员会；主营业务为公路工程、桥梁工程等公共交通施工业务以及房地产业务。西部牧业：新疆乳业。公司乳制品营收占比73.94%，新疆本地市占率排名第二。旗下花园乳业与天山云牧乳业为新疆仅有的两家拥有婴幼儿配方乳粉生产销售经营许可的本地乳制品加工企业，拥有常温奶、低温奶、成人奶粉、婴幼儿配方奶粉生产线。公司拥有的资产主要系阜瑞牧业、天锦牧业等12家牧场子公司的股权，对饲料生产与销售、奶牛养殖与生鲜乳供给、乳制品加工与销售等产业链的打通与融合。

格隆汇2024-08-23

连连数字上半年财报解读：投行看好下的强劲增长

3%的增幅。最终，在利润端，公司实现净亏损3.50亿元，同比收窄8.5%，EBITDA为-3.24亿元，同比收窄10.3%，调整后的EBITDA为-1.88亿元，同比大幅收窄39.9%。在调整了股份薪酬开支、费用化的上市开支后，调整后的净亏损为2.15亿元，而如果再将连通相关的亏损2.02亿元及与上市有关的其他支出剔除，连连数字的日常经营业务将会实现0.17亿元的净利润。由于调整的项目并不影响公司的实际运营，这一指标也具有一定的合理性，也说明了连连数字商业模式进入可持续增长阶段。扩大全球牌照布局，不断完善一体化数字平台截至2024年6月30日，公司的全球牌照布局包括65项支付牌照及相关资质，全球支付网络覆盖超过100个国家及地区并支持使用超过130种货币进行交易。连连数字在上市后继续扩大支付体系。 5月份，连连数字获得卢森堡金融业监管委员会颁发的EMI（Electronic Money Instituion，即电子货币机构）牌照，可面向几乎整个欧洲市场开展更多类型的支付活动，这是公司在深耕欧洲市场、推进全球化战略的过程中取得的又一个实质性突破，有助于进一步扩大欧洲市场份额。EMI牌照相当于是PI牌照的升级，且更加稀缺，在跨境支付上更具优势。获得EMI牌照的企业可以面向整个欧洲市场开展更多类型的业务活动，包括资金存储和出金服务，以及联合行业优质生态伙伴，开展电子钱包、汇兑等更广泛的类似商业银行的完整跨境金融服务。连连数字在获得EMI牌照后，将会吸引到更多的跨境交易的企业伙伴，从而扩大欧洲市场的市场份额。 3月份，连连数字对旗下跨境航旅品牌进行全新升级，为航旅企业带来全新的航旅支付解决方案，7月份，连连数字的全球航旅支付解决方案亮相深圳国际旅游产业博览会，其全球航旅支付解决方案全面覆盖了覆盖了出境游、入境游和境外游三大场景，适用于机票代理商、酒店代理商、出境社、入境社、租车公司、批发商、在线旅游提供商（OTA平台）、商旅服务商（TMC）等多种旅游产业链相关企业，并且支持最快实时到账，纯线上操作仅需两步即可完成付款，大大提高了支付效率。此外，它还实现7×24小时多币种实时汇兑，全程0汇损，以及VCC卡OTA全场景支付，0门槛返佣，助力航旅企业高效低成本解决支付难题。凭借全球牌照的持续扩张，连连数字正在不断完善自身的一体化数字平台。目前，连连数字通过全球牌照布局、专有技术平台以及广泛的合作方网络，构建了一个一体化数字平台，为客户提供综合的数字支付解决方案。该平台内置了稳定、安全、灵活的系统，覆盖了支付与资金转账、全球资金分发、智能外汇处理、智能风险管理等功能，能够满足商户及企业的核心需求。凭借一体化数字平台，连连数字建立了强大的支付壁垒，持续提升自己的竞争优势，提高市场份额。行业空间大，布局新兴市场带动更快增长数字贸易作为推动全球经济一体化的关键力量，正重塑着全球产业链、供应链和价值链。据海关总署统计，2023年跨境电商增速高达15.6%，远超货物贸易的0.4%增长率。随着全球贸易的扩大和跨境电商的快速增长，预计到2027年中国数字支付市场的TPV将达到353.6万亿元，CAGR达到14.3%，其中跨境支付将保持年复合25.2%的增长。作为中国跨境电商的重要支撑，连连数字作为行业领导者，有望持续抢占市场份额，实现长期增长。图：中国数字支付服务市场TPV快速增长除了在欧美发达市场以外，越来越多的中国制造业公司走向新兴市场国家，也促使公司向新兴市场开拓，也将会成为公司新的增长点。在新兴市场，连连数字专注于支持两类主要的出海企业群体。一类是面向当地市场消费者的企业，而另一类则是中国制造业及其相关上下游供应链中的出海企业。随着全球生产网络的重构，这些出海的制造业企业正面临日益增长的跨境和本土支付需求。为了更好地服务这些企业，连连国际不仅在新兴市场取得了合法运营的牌照，还构建了一支规模可观的本地化服务团队。这支团队凭借深入的市场洞察和专业的服务能力，为出海企业提供定制化的支付解决方案，助力它们在复杂的国际商业环境中稳健前行。通过这样的本土化战略，连连国际正成为越来越多中国企业走向国际市场、实现全球布局的可靠伙伴。在服务跨境支付中，合规保障将会是连连数字的“护身符”。鉴于国际支付的复杂性，支付公司必须深入理解并熟悉海外市场的合规性要求和法律框架，这也是公司在全球支付领域中构建竞争优势的关键。连连数字长期以来秉承合规先行的原则，在应对全球贸易错综复杂的法律和监管环境过程中，已经积累了丰富经验、专业知识及能力，并将其固化在一体化平台中，从而达到高水平的合规要求，获得客户的信任。投行看好，估值存在提升空间连连数字的发展前景也得到了知名投行的认可，德银和摩根大通均对连连数字发布了看好的研究报告。根据德银的研报，连连数字凭借一站式综合解决方案平台、广泛的全球业务合作伙伴、全球牌照布局和监管合规框架以及为复杂的全球商业交易设计的专有技术平台能够抓住跨境支付的行业机遇，实现持续的高增长。德银预计连数字的总支付额（TPV）在2023年到2026年的期间将以22%的复合年增长率增长，按照三阶段DCF模型，德银对连连数字的估值是110亿元人民币，对应目标价为11.20港元，相对当前股价有16%的上涨潜力。图：连连数字DCF估值摩根大通则是给出了“增持”评级，将目标价定在了12港元。摩根大通同样认为连连数字将从中国快速增长的跨境电子商务市场中受益，并且预测公司在2023至2025年间将实现22%的收入复合年增长率。摩根大通还认为，连连数字是美国运通在中国的战略合作伙伴，公司在2017年与美国运通成立了合资企业（连通）。这是中国首家获得银行卡清算许可的中外合资企业。连连数字将从其在尚待开发的高端信用卡市场的参与中获益，从而带来额外增长。摩根大通采用了相对估值法分别对连连数字的核心业务和连通进行估值，其合计估值为16亿美元，对应2024年的目标价为12港币。图：连连数字相对估值此次财报也能够验证投行们对连连数字增长的预测，并支持公司获得更高的估值。随着连连数字继续扩大全球业务布局并深化一体化数字平台，公司有望实现持续的高增长，并为投资者带来可观的回报。长期来看，连连数字可以作为投资者们进行价值投资的优选标的之一。 $连连数字(02598)$

老虎证券2024-08-23

上半年亏损恐高达90亿！万科财报将揭示房地产危机的严重程度

以减少库存并增加现金流，公司预计上半年净亏损在70亿元至90亿元之间（约合9.8亿美元至12.6亿美元）。 “万科上半年的巨额净亏损反映了开发商利润率和房屋库存冲销面临的普遍压力，”晨星分析师Jeff Zhang表示。他预计，鉴于中国海外置地在中国较富裕城市的业务规模扩大，该公司将更具弹性。彭博行业研究(BI)的Francis Chan表示，中国银行、中国农业银行、中国工商银行和中国建设银行等中国银行也将公布财报，它们仍然面临房地产危机和消费停滞的风险。万科财报将于下周五出炉。彭博行业研究预计，由于购房者仍然担心私人开发商预售项目未完工，万科的合同销售可能会进一步下滑。彭博行业研究补充称，较低的平均售价预计将打压其毛利率，而亏损资产处置可能进一步损害其盈利。 “房屋销售看不到复苏之路，大部分银行资金不太可能流向陷入困境的私人开发商，”Chan补充道，“在这种背景下，银行的资产负债表仍然存在风险。”

风起2024-08-23

金色观察|矿企掀起融资潮 Marathon Digital将子弹打向比特币

c公布2024财年第二季度的财务业绩，净亏损为8.049亿美元，而2023年同期的净亏损为930万美元。矿企Cipher Mining的Q2财报显示，该季度净亏损1500万美元，略高于去年同期的1320万美元净亏损。而就在上个月，这家公司在收到收购意向后有出售的计划。就连头部矿企Marathon第二季度营收也低于预期，为1.451亿美元，而其第二季度调整后的 EBITDA 从上年的 3580 万美元转为亏损 8510 万美元。 7月，总部位于加州的比特币专用投资平台Swan首席执行官宣布公司正在撤回其采矿业务、缩小规模并取消上市计划。而Swan的托管采矿部门于2023年7月成立，原计划在今年年底上市。营收减少、拓展新路径上市矿企营收减少的最大原因来自于比特币减半，这点不用过多赘述。而矿企们不惜增发股票也要融资的背后也有着其它因素，如挖矿难度升至历史新高、用电费用增加。据Bitcoin Magazine统计图表显示，比特币挖矿难度创历史新高。截止撰文，比特币挖矿难度为86.87 T，全网近七天平均算力为633.73 EH/s。与之相对应的是，比特币矿工收入也随着挖矿难度的登顶而创下年度新低，8 月 11 日仅有254万美元。对此，摩根大通分析师也指出8月份比特币挖矿盈利能力跌至历史最低水平。另一方面，矿企的用电成本也在增加。比特币减半、挖矿难度上升都迫使矿企不得不提高矿机性能、扩充矿机数量、扩大矿场范围来维持收入，而这必然会带来用电量的增加。由于电力资源的紧缺及环保因素的影响，政府部门也在试图提高电价来对矿企施压。譬如近期国际货币基金组织高管提议将加密货币挖矿电价提高85%、巴拉圭国家电力管理局将加密货币挖矿运营商的电费提高14%。营收上的锐减以及运营成本上的压力也让矿企不断尝试新的企业发展路径，譬如上述矿企在提升产量方面的努力，近期案例有比特小鹿拟发行1.5亿美元可转换债券用于数据中心扩建、Cleanspark以1.677亿美元收购26000台比特大陆的浸入式矿机。此外，矿企间的收购兼并现象也正在发生。如Riot Platforms以9250万美元收购Block Mining、CoreWeave意图全资收购Core Scientific、Bitfarms正在谈判以约1.64亿美元收购Stronghold Digital Mining等等。矿企除在提升挖矿业务水平外，也在试图转向AI领域。已经发生的案例有Core Scientific与CoreWeave签订长期合同、Hut8宣布开始AI业务商业化、比特小鹿拟以1.4亿美元全股票交易收购ASIC芯片设计公司Desiweminer。布局转型AI对矿企来说见效显著，其股价均有不同程度的回暖。但从长期来看，依然有待市场的检验。显然上述路径对矿企来说都需要大量资本才能实现，这也就能很好地解释了为何矿企们会连续进行大量融资。而与以往不同的是，有矿企开始将融得资金用于投资比特币。 8月12日，Marathon Digital Holdings 宣布计划私募发行2.5 亿美元可转换优先票据，并且该公司打算利用出售票据的净收益来购买额外的比特币。紧接着市场就传出了其在两天时间里购买了4144枚比特币的消息。此前7月，Marathon Digital增持了2282枚BTC，并且其在6月份没有出售任何比特币。 Marathon Digital选择大量买入比特币与其业绩脱不开关系，二季度其营收不及预期。并且今年以来其做了多项努力，如Marathon Digital以8730万美元收购Applied Digital旗下比特币挖矿数据中心、与NiceHash合作推出专为NiceHash挖矿平台优化的比特币ASIC矿机定制固件以及推出挖矿产品MARAFW固件和MARA UCB 2100控制板等，但以上举措均为能动公司股价上涨。另一家矿企CleanSpark在7月份挖出494枚BTC，但仅出售2.54枚，其储备量达到7082枚BTC。而CryptoQuant研报也指出，比特币哈希指标也预示矿工抛售时期已经结束。以上现象表明上市矿企通过发行可转换债券和股票筹集资金以扩大市场份额和提升哈希率，但归根结底还是寻找到能将利益最大化的方式。而保留比特币、投资比特币正成为矿企的业务选择。结语收入的减少让矿企们不得不寻求多元化收入来源以保持竞争力，而常规方式有提升原有的业务能力和水平、收购抱团、产业方向调整等。但Marathon Digital却大胆做出了与其他矿企不同的选择，即大规模购买比特币。事实上，MicroStrategy的成功模式就摆在眼前，矿企加大对比特币的投资力度所带来的收益也未必低于其它业务，而继续抛售比特币显然无法让矿企摆脱现有困境。来源：金色财经

金色财经2024-08-23

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