.02亿元，同比增长32.14%；归母净利润2.30亿元，同比增长39.30%。电池化学品业务保持良好增长势头，电解液出货量同比增长近80%，但价格有所下滑。氟化液产品保持行业领先地位，市场需求稳定，清洗液受益于电子制造业快速发展。海德福工厂一季度销售业绩增长，亏损收窄，财务状况改善。电解液海外销售额占比近20%，供货渠道稳定。马来西亚工厂处于前期审批和规划阶段，计划两年内完成建设。江西石磊经营状况良好，产能满负荷生产，一季度继续盈利。2023年股权激励计划费用已计提，2025年新一期股权激励计划从5月开始按月度计提。3）德赛西威 （鹏华基金参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：2025年一季度，德赛西威实现营业收入67.92亿元，同比增长20.26%；净利润5.82亿元，同比增长51.32%。领航辅助驾驶域控产品已为理想汽车、小鹏汽车等提供配套支持，并斩获多个车企新项目订单。2024年，公司海外订单年化销售额超50亿元，同比增长超120%，已获多个国际知名车企新项目订单。智能座舱业务2024年营收达182.30亿元，新项目订单年化销售额超160亿元，市场地位稳固。随着领航辅助驾驶技术快速升级，智能座舱将持续快速迭代升级，更高级别的智能座舱产品渗透率快速提升，市场空间持续扩大。4）志特新材 （鹏华基金参与公司特定对象调研）调研纪要：志特新材2025年一季度实现营业收入5.56亿元，同比增长23.65%，净利润2,461万元，同比增长236%。公司布局新兴材料研发领域，锚定'I+量子计算'材料研发新范式方向，致力于打造前沿范式的材料研发平台。AI for Science和量子计算在化学研发中起到互补作用，前者加速研发进程，后者突破维度瓶颈。微观纪元是国内稀缺的量子模拟化学研发企业，未来有望成长为数千亿美金级别的大市场。公司已研发MOF材料、生物酶等产品管线，并有数十条产品管线待孵化。海外业务方面，公司依托国内成本优势和技术团队提供全周期技术指导，东南亚市场贡献度最高，沙特市场成为增长极。5）国芯科技 （鹏华基金参与公司特定对象调研）调研纪要：截至2024年12月31日，国芯科技汽车电子芯片累计出货超1200万颗，2024年同比增长71.38%，2025年Q1销售收入达2,070.83万元，同比增长85.62%。公司汽车电子DSP芯片CCD5001、CCD4001和CCD3001相继量产，其中CCD5001采用12nm工艺，性能领先。国芯科技两款芯片G-H02和G-T04入选广汽集团12款联合开发芯片。车规级信息安全芯片累计出货突破300万颗，应用于智能座舱和辅助驾驶域。2024年综合毛利率24.20%，同比提高2.62个百分点；2025年Q1毛利率42.35%，同比上升30.98个百分点。2025年Q1合同负债8.94亿元，同比增长263.28%，为全年收入奠定基础。6）思瑞浦 （鹏华基金参与公司2024年年度暨2025年第一季度业绩交流会&券商策略会&在线沟通&现场沟通）调研纪要：思瑞浦2025年第一季度业绩亮眼，各下游市场需求回暖，尤其在泛工业、通信、汽车和消费市场表现突出。综合毛利率为46.43%，得益于产品结构优化和创芯微毛利率提升。2025年研发费用持续增长，预计研发费用率将逐步趋于合理水平。中美关税战带来不确定性，但也增强了国产化意愿和供应链安全。7）金宏气体 （鹏华基金参与公司业绩说明会）调研纪要：2025年一季度，金宏气体的电子大宗载气项目已贡献营收，包括北方集成电路、厦门天马光电子等。超纯氨及氧化亚氮产品销量有所下降。2024年氦气营收超1亿元，销量同比增加125.53%，公司将继续开拓市场。收购的CHEM-GS以大宗零售业务为主，利用新加坡地理优势拓展海外市场。中美关税战对公司影响较小，无直接出口业务，少量设备及氦气自美国进口。未来业务增量预计来自现场制气项目、特种气体和国际贸易。公司通过建设自有空分项目应对大宗气体产品价格波动，提高自给比率。8）东方盛虹 （鹏华基金管理有限公司参与公司电话会议）调研纪要：2024年东方盛虹新材料和化纤业务盈利良好，炼化业务表现不佳。2025年第一季度各业务板块均有利润贡献，原油价格低位震荡，下游化工产品需求修复。关税战对公司业务几乎无直接影响。原油采购主要来自中东，由新加坡公司负责，适时开展期货套保。2024年资本开支主要用于多个项目装置建设，未来资本开支将逐步下降。PDH装置产能70万吨/年，丙烷来源多样，丙烯来源包括PDH、炼化和MTO装置。EV新增产能，POE中试成功并建设工业化装置，PETG和超高分子量聚乙烯处于市场开拓阶段。磷酸铁锂项目需满足多项前提条件后全面开工。涤纶长丝总产能360万吨/年，再生聚酯纤维表现良好，2025年Q1毛利改善。控股股东及其一致行动人已增持147,859,743股，增持计划继续进行。9）深科达 （鹏华基金参与公司特定对象调研&）调研纪要：深科达2025一季度毛利率为30.98%，较去年有所提升，未来将深耕三大主业，增强综合竞争力。直线电机已与瑞声科技、海目星、捷佳伟创等优质客户合作，未来将加大消费类电子、新能源、医疗市场布局。公司所处的半导体及平板显示设备行业发展前景广阔，受益于5G、人工智能、物联网等新兴技术发展，政策支持强。公司从2022年开始布局VR头显领域，与国际知名厂商合作，智能眼镜有望成下一代计算平台。海外市场机会多，集中于东南亚、印度、俄罗斯，涵盖半导体和平板显示设备，多元化布局应对贸易争端。在手订单充足，产能利用率较高，预期受益于汽车、工业和消费电子市场需求复苏。2025年第一季度营收1.78亿元，同比增长108.13%，主要来源于平板显示模组类设备业务。智能眼镜市场快速增长，公司布局贴合类设备，具备技术优势，持续投入研发，拓展客户资源。10）致尚科技 （鹏华基金参与公司特定对象调研）调研纪要：致尚科技专注于精密电子零部件领域，核心布局消费类电子、光通信产品及自动化设备。2024年度营收9.74亿，同比增长94.07%，2025年一季度营收2.66亿，同比增长52.54%。美国加征关税对公司整体影响有限，通过国内保税区和越南生产基地应对。光通信产品主要包括MTP/MPO光纤跳线、高密度光纤跳线等，越南设有两处生产基地，一处满产，另一处2025年初投入建设。光纤阵列类组件产品处于小批量生产测试阶段。恒扬数据专注智能计算和数据处理产品，提供智算中心、云计算数据中心等解决方案，协同体现在战略发展、业务布局、公司治理等方面。2025年4月22日披露预案，交易相关工作正常推进。已收到首期股权转让款，完成工商变更登记。发售时间以品牌方官方公布为准，目前生产情况正常。11）景旺电子 （鹏华基金参与公司特定对象调研&分析师会议&线上交流）调研纪要：2024年，景旺电子实现营业收入126.59亿元、同比增长17.68%，归母净利润11.69亿元、同比增长24.86%。2025年一季度延续了2024年的良好势头，经营规模进一步扩大，泰国工厂建设进入主体厂房框架阶段。汽车电子业务保持33%的高增速，达到58亿元，为未来几年业务规模扩张和盈利能力增强打开新空间。2024年下半年受原材料价格上涨等因素影响，公司毛利率出现一定压力。珠海金湾基地盈利能力改善明显，已步入高端产品发展正轨，实现了I服务器及高端光模块领域订单批量出货。泰国基地主要定位为面向海外客户的高端产品，建设按计划推进。未来，公司将继续深耕PCB主航道，提升核心竞争力，实现高质量运营和可持续发展。12）顺网科技 （鹏华基金参与公司特定对象调研）调研纪要：顺网科技2024年度实现营业收入183,954.85万元，同比增长28.37%；净利润25,188.34万元，同比增长48.60%。2025年第一季度，营收57,801.79万元，同比增长40.25%；净利润7,346.77万元，同比增长37.48%。公司未来将深耕电竞领域，丰富互动娱乐矩阵，探索算力和人工智能等新兴业务。2024年国内游戏市场销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，端游市场连续4年上涨。公司核心产品覆盖全国电竞服务行业70%以上市场，提供端到端的科技解决方案。公司已落地300多个算力云边缘机房，服务超过70万终端。2025ChinaJoy展会定档，将覆盖动漫、电子竞技、IP衍生等领域。截至2025年一季度末，公司普通股股东总数为64,007户。公司将在确保业务健康发展的前提下，科学合理地制定股东分红政策。13）金石资源 （鹏华基金参与公司线上电话会&线下调研）调研纪要：金石资源2024年分红预案为每10股派发现金红利0.50元，全年分红总额8,996万元，占净利润35%。公司萤石矿山成本上升明显，主要因矿山监管趋严，导致供给收缩和成本增加。未来大规模整改投入不会再有，成本将趋稳。现金流增长主要因金鄂博氟化工产能释放，无水氟化氢及萤石粉销售增加。2025年单一萤石矿计划生产40万-45万吨，选化一体项目计划生产萤石粉60万-70万吨，无水氟化氢18万-22万，蒙古项目计划生产10万-20万吨。蒙古项目预处理厂已建成，选矿厂预计下半年七、八月份建成。海外销售占比小，主要面向日韩，未对美出口，萤石在美国关税豁免清单内。金鄂博无水氟化氢、无水氟化氢生产线等已转固，硫酸生产线、提质再选生产线尚未转固。如果没有新项目，资本开支不会进一步扩大。金鄂博提质生产线提升低品位萤石粉质量，降低氢氟酸生产成本，再选单吨成本约100-200元。毛利率下滑因成本上升，外购矿增加，氢氟酸利润低拉低整体毛利率。一季度包钢金石产量超计划30%，金鄂博盈利因无水氟化氢销售价格上涨及成本下降。800元/吨成本包括生产车间的人工和折旧，不包括期间费用。矿产品贸易主要是金鄂博对外出售包钢萤石粉。2025年营收增长点为金鄂博产能释放、蒙古国项目及单一矿山产量恢复正常。14）天合光能 （鹏华基金参与公司业绩说明会）调研纪要：天合光能面对美国关税影响及行业压力，采取多项措施应对。美国市场存在不确定性，但印尼工厂具备竞争优势。公司长期负债结构良好，25年无大规模资本开支计划。技术布局以TOPCon为主，BC和HJT为辅，钙钛矿叠层电池技术是未来主流。全球光伏市场需求预计保持增幅，储能业务目标出货8-10GWh，海外订单主要分布在欧洲。公司在钙钛矿叠层技术方面计划布局中试线，石英砂供应安全无忧。银行融资稳定，支架业务出货量稳步增长。海外储能市场高毛利，竞争力在于产品质量、服务体系和技术迭代。光伏行业低谷期，公司采取降本增效措施，费用降幅接近30%，维持200亿资金规模确保穿越周期低谷。15）华丰科技 （鹏华基金参与公司业绩说明会）调研纪要：华丰科技一季度高速线模组业务表现良好，一期六条产线已满产，二期扩产预计二季度末达稳定交付状态。公司与主要客户在下一代技术研发上保持紧密合作，已完成更高速率产品研发。一季度毛利率同比升约12个百分点，预计全年毛利率同比去年会有明显改善。防务订单一季度同比增长超70%，二季度交付量将显著改善，收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域有项目推进，预计今年将有部分客户贡献增量收入。一季度防务订单增长主要是弹载领域，无人化领域预计今年也会贡献增量收入。信用减值因应收账款规模扩大，资产减值因防务产品存货减值。CPU业务目前仍处于投入期，预计今年收入规模较小，明年开始会逐步上量。CPUSocket市场竞争仍由台资厂商主导，公司在产品和市场上有一定先发优势。一季度工业业务毛利率升因新能源连接器占比提升带动产品结构优化。16）华翔股份 （鹏华基金参与公司业绩说明会&&线上业绩说明会&线下反路演）调研纪要：2024年，华翔股份积极有为、拥抱变革，取得优异财务表现。公司核心主业销量45.1万吨，同比增长23.7%，收入结构优化，附加值较高的机加工件销量3.5亿件，同比增长28.7%，推动整体盈利能力增强。全年实现营业收入38.3亿元，同比增长17.3%，净利润率11.8%，归母净利润4.7亿元，同比增长20.9%。公司与华域汽车达成战略合作，汽车零部件业务快速发展，多个改造工程竣工，为未来发展奠定基础。2025年一季度，公司延续增长态势，收入9.8亿元，同比增长3.5%，净利率13.2%，归母净利润1.3亿元，同比增长25.8%。公司精密件业务下游行业景气度高，受政策支持和技术升级推动，未来将迎来新一轮变革。公司计划在机器人领域布局，拓展业务边界。公司出口美国业务占比低，受关税政策影响不大。合资公司华翔圣德曼（上海）汽车系统有限公司已完成工商注册登记，双方正按计划出资。17）东方雨虹 （鹏华基金参与公司特定对象调研&线上交流）调研纪要：东方雨虹2025年一季度海外业务收入增长较快，马来西亚工厂一季度建成。公司持续推进降本提效工作，通过组织架构优化、岗位冗余消除、工作流程简化等措施提升运营效率。工抵房处置持续进行，一季度其他应收款减少约5亿元。公司实控人正推进解质押工作，尚未完成解质押手续。民建集团扩品类策略取得成效，非防水产品收入占比达一半，今年将聚焦下沉市场。工建集团将砂粉提升至主业地位，重视新赛道产品扩展，如砂粉、管业等。产能利用率提升通过市场份额和销量增长以及轻资产策略实现。建筑涂料业务与砂粉集团整合旨在供应链协同、工序协同与市场拓展联动，实现降本增效。 鹏华基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8687.99亿元，排名12/210；资产管理规模(非货币公募基金)4521.32亿元，排名10/210；管理公募基金数676只，排名8/210；旗下公募基金经理81人，排名11/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏华碳中和主题混合A，最新单位净值为1.64，近一年增长95.41%。旗下最新募集公募基金产品为鹏华上证科创板200ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年4月21日至2025年5月14日。 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