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华安证券：给予匠心家居买入评级
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3亿元，同比增长38.16%；实现归母净利润1.94亿元，同比增长60.41%。2025年第一季度公司毛利率为37.21%，同比+3.89pct；销售/管理/研发/财务费用率为3.34%/2.74%/5.33%/-2.87%，同比+0.35/-0.57/+0.24/+0.55pct；归母净利率为25.13%，同比+3.49pct。　　重视品牌打造与产品创新，客户结构持续优化　　公司25Q1业绩高增长主要来源于：1）持续聚焦高潜力细分领域，致力于打造优质、稳定、具备高附加值的Moto Motion品牌形象；2）持续加大创新投入，积极推出一系列高附加值产品；3）成功扩大了与美国大型家具连锁零售商的合作规模，同时新客户拓展取得积极进展，整体出货规模实现有效增长；4）越南生产基地的产能利用率持续提升，供应链体系保持高效稳定，订单交付能力不断增强。客户合作方面，2025年1-3月，公司前十大客户全部来自美国市场，其中70%为零售商客户。前十大客户中，除两家外，其余八家客户的采购金额均实现同比增长，增幅区间在10.52%至325.22%之间。值得关注的是，其中有三家客户的采购金额同比增幅超过200%，充分体现了公司核心客户在合作规模与合作深度上的持续拓展。新客户拓展方面，2025年1-3月，公司共新增客户22家，全部为美国零售商客户，其中有2家入选全美“前100位家具零售商”榜单。随着优质客户的引入，公司客户结构优化的进程进一步加快，渠道资源的储备持续加强，为未来业务拓展夯实了基础。　　公司78%的产品经由越南出口美国，对等关税影响有限　　2025年第一季度，公司89.45%的产品出口至美国市场，77.95%的产品经由越南出口，当前布局充分体现了越南在公司全球供应链体系中的枢纽作用，同时也验证了公司在成本控制与国际物流效率方面的综合竞争力。10%的临时关税政策出台后，绝大多数核心零售商表示将尽可能维持终端售价的稳定，以避免对消费者购买意愿造成进一步影响。部分大型零售商认为当前的10%关税可能只是过渡性措施，倾向于待政策明确后再就关税分担问题与公司进行具体协商。虽然也有少数中小型客户对关税成本的分担比例提出具体讨论，但关税议题并未成为客户关注的焦点。在当前国际贸易背景下，客户更倾向于与能够提供创新设计和高附加值产品的合作伙伴建立长期合作关系，客户看重的是产品的独特性和品牌的持续创新能力，而非短期的价格波动。　　投资建议　　公司一方面作为全球智能电动沙发、智能电动床行业重要ODM供应商，拥有长期稳定的客户资源，海外产能布局充分，供应链一体化布局完善，市场份额有望持续提升；另一方面，公司积极推进自有品牌塑造，通过“店中店”模式深化渠道建设，渠道渗透率不断增强，品牌影响力显现，贡献业绩增量。我们预计公司2025-2027年营收分别为31.03/36.68/42.67亿元，分别同比增长21.8%/18.2%/16.3%；归母净利润分别为7.80/9.06/10.52亿元，分别同比增长14.2%/16.2%/16.2%。截至2025年4月28日，对应EPS分别为4.66/5.41/6.29元，对应PE分别为15/13/11倍。维持“买入”评级。　　风险提示　　宏观经济风险，海外市场风险，国际运输价格波动风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险，管理风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为88.62。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 18:06
华安证券：给予科达利买入评级
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.3亿元，同比+14.44%，实现归母净利润14.72亿元，同比+22.55%，实现扣非归母净利润14.44亿元，同比+24.75%。25年Q1实现营收30.22亿元，同比+20.46%，环比-12.1%，实现归母净利润3.87亿元，同比+25.51%，环比-14.9%；实现扣非归母净利润3.53亿元，同比+19.54%，环比-23.03%。公司Q1业绩符合预期。　　25年Q1毛利率环比下降，加强费用管控　　24年实现毛利率24.36%，同比+0.78pct；实现归母净利率12.23%，同比+0.81pct。25年Q1实现毛利率27.26%，同比+0.02pct，环比-5.06pct；实现归母净利率12.82%，同比+0.52pct，环比-0.42pct。Q1毛利率环比下降主要是稼动率下降所致。公司24年销售/管理/研发/财务费用率分别为0.37%/2.64%/5.32%/1.10%，同比分别-0.04/-0.15/-0.74/+0.40pct。25Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.43%/2.33%/5.10%/1.30%，环比分别+0.08/-0.34/-0.36/-1.08pct。　　布局人形机器人谐波减速器及关节总成业务，勾勒第二成长曲线　　公司携手台湾盟立及台湾盟英，共同投资创立了深圳科盟创新机器人科技有限公司。该公司核心技术聚焦于谐波减速器的研发与生产，致力于打造高精度产品，涵盖驱动器、控制器等核心配套组件，以形成一套完整的关节解决方案。与此同时，公司还与苏州伟创电气及盟立自动化科技（上海）合作，共同投资成立了深圳市伟达立创新科技有限公司。该公司专注于多品类关节组件的布局，提供从关键零部件到关节模组的全方位产品。　　投资建议　　公司系国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，客户结构优质，未来随着产能逐步释放，人形机器人业务有望开启新增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润为18.17\22.52\27.47亿元（26-27年原值16.98\20.60），对应PE为20\16\13倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　原材料大幅波动风险；下游客户销量不及预期；产业政策变化风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为162.95。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 17:26
民生证券：给予中信博买入评级
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.09%，环比-48.80%，实现归母净利润1.10亿元，同比-28.46%，环比-46.06%，扣非归母净利润1.00亿元，同比-29.64%，环比-47.85%。　　盈利能力维持稳定　　25Q1公司毛利率、净利率分别为18.90%、6.83%，环比分别+1.74Pcts、-0.11Pcts，总体维持稳定。25Q1期间费用率为12.31%，环比有所提升，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为3.44%、5.54%、3.07%、0.26%，分别环比提升1.09Pcts、3.23Pcts、0.62Pcts、0.62Pcts，我们认为期间费用率提升主要由于公司海外市场开拓所致。　　在手订单显著提升　　截至公告披露日，公司在手订单合计74亿元，分拆来看，其中跟踪支架在手订单52亿元，占在手订单量的70.27%，固定支架在手订单19亿元，占在手订单量的25.68%，其他业务在手订单约3亿元。与公司业绩预告披露的24年12月31日在手订单相比，公司总在手订单增长59.14%，跟踪支架在手订单增长48.57%。　　跟踪支架有望受益于大基地项目起量+电力交易市场化　　今年《政府工作报告》明确提出加快“沙戈荒”大型风光基地建设，沙戈荒场景下，光伏电站对光伏支架稳定性、场景适应性要求提高，中信博跟踪系统解决方案所搭载的多点平行驱动技术、独特的主轴设计具备极高风稳定性，保护风速最高可达22m/s，5大智能保护模式可最大化保障项目运行安全。此外，在136号文即将推动新能源全面进入电力市场化交易的今天，较固定支架跟踪系统最高可实现全年发电量收益增加约28.51%，进一步提升沙戈荒光伏电站项目全生命周期收益率。综上，我们认为国内跟踪支架的渗透率或将进一步提升，公司作为国内跟踪支架龙头有望深度受益。　　投资建议　　我们预计公司25-27年营收分别为106.18/122.00/140.01亿元，归母净利润分别为8.16/10.55/12.77亿元，对应PE分别为13x/10x/8x。公司为光伏支架领先企业，跟踪支架海外市场持续放量有望增厚公司盈利，维持“推荐”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券濮阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.2%，其预测2025年度归属净利润为盈利9.41亿，根据现价换算的预测PE为10.04。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为68.6。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 17:06
白酒行业熬出头了吗？
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22-2024年，A股上市白酒企业归母净利润增速逐步下降，分别为20.3%、18.9%、7.4%。要知道，2004年以来，这19年当中仅有2013、2014年因三公消费出现双位数负增长外，其余年份白酒板块净利润均保持了双位数强劲增长。2024年仅录得7.4%，打破了白酒多年持续高增的神话。如果将2024年拆成季度表现来看，Q1-Q4归母净利润增速分别为15.8%、11.8%、2%、-3.4%。四季度出现罕见负增长，最近20年也仅2013年同期出现过。 2025年一季度，上市白酒企业总收入为1534亿元，同比增长1.7%，而去年Q3、Q4单季同比增速为0.7%、1.2%。归母净利润为633.9亿元，同比增长2.3%。其中，茅台一季度实现营业总收入514.43亿元，同比增长10.67%；归母净利润268.47亿元，同比增长11.56%。其中，茅台酱香系列酒营收70.22亿元，同比增长18.30%，营收占比较2024年同期增加0.91个百分点。五粮液一季度营收369.4亿元，同比增长6.05%，净利润148.6亿元，同比增长5.8%，普五批价回升至925-940元，渠道库存降至0.5个月，去库存效果表现不错。这是不是意味着白酒行业触底了呢？实则可能并没有那么乐观。具体来看，贵州茅台一季度营收、净利润增速均超过10%，但较此前几年也有明显降速。此外，A股近一半白酒上市公司业绩出现下滑，其中有8家酒企营收出现两位数下滑，营收最多下滑高达80%，有6家归母净利润跌幅在30%以上，包括酒鬼酒、顺鑫农业、舍得酒业等。不过，白酒板块整体盈利能力仍保持绝对高位，并没有出现趋势性下滑。2025年一季度，销售毛利率为81.53%，销售净利率为42.54%。当然，这主要靠头部几个龙头支撑。尤其是贵州茅台，尽管飞天茅台批价持续回落，但与1169元出厂价还有很大距离，并不影响盈利表现。除茅台外，其余酒企批价与零售价倒挂现象普遍存在，也几乎必然会影响其盈利能力。比如，舍得酒业2025Q1毛利率为69.4%，较2022Q1大幅下滑11.5%。净利率则从同期的28.4%下降至21.9%。除价格外，白酒销量受压则是业绩放缓另一重要因素。其中，2024年，茅台取消12瓶装飞天茅台的市场投放，对经销商进行管理和控价要求；2024年八代五粮液减量20%供应；高度国窖1573推行控量挺价策略。因此可见，目前白酒业整体处于“量价齐跌”态势，与2021年之前5年里出现的消费升级截然不同，市场给予的估值也从戴维斯双击转为戴维斯双杀。目前，中证白酒指数最新PE仅为19.9倍，较2021年2月的70倍已经大幅回落超70%，现与2015年初、2018年底的估值水平大体一致了。不过，行业底层逻辑都已发生改变，过往高企的估值水平如今已经没有多少实际参考意义。 02 白酒终究还是逃不过周期。过去20年，中国白酒业主要经历了4轮下跌周期，包括2008年次贷危机、2013年三公消费、2018年股灾、以及本轮2021年以来地产下行周期。 2021年，中国商品房销售面积为17.9亿平方米，到2024年，全年仅录得9.7亿平方米，累计下滑超过45%。三年时间下来，一年商品房少卖了超8亿平方米。这对于上游水泥、钢铁、建材、化工、机械等行业以及下游装饰、家电等行业都会形成明显拖累。而这些有关地产的行业才是白酒B端商务消费的最大消费场景。与此同时，在房地产下行周期，全国房价也普遍下跌，中产家庭资产规模缩水，也会导致其白酒个人消费受到较大冲击。过去三轮周期，白酒业总能快速调整，实现需求的良好复苏。但这一次地产行业的下行周期明显会比以往要长很多。白酒业总收入=饮酒人数*人均饮用量*白酒价格。我们也可以按照这三个因子逐一剖析。据君度咨询，中国25岁-65岁（饮酒主要年龄段）之间总人口数在2027年之前均维持在9.2亿左右，但从2028年开始人口便持续下降，到2035年将降至8.3亿，2045年降至7.8亿。目前，这个饮酒群体人数没有什么变化，但几年之后，压力会更大一些。人均饮用量这个指标，主要看商务宴请、庆典、个人消费场景等需求如何。这些也多与地产复苏以及宏观经济周期密切相关。按照最新政治局会议定调，要持续巩固房地产市场稳定态势，表明地产有企稳迹象。但企稳不等于复苏，在底部要挣扎多久，不确定性因素较大。因今年中美贸易斗争，这一触底复苏进程或被延缓。即便未来地产开始逐步复苏，对白酒消费的带动也不会像过去周期那么明显了。当然，倘若AI（机器人等应用）在未来几年能够真正提升生产效率，引领中国经济进入新增长周期，可能会持续提振白酒总体需求。白酒价格，此前几年提价较为密集，目前已受到明显限制，且消费结构有向下降级的态势。展望未来，提价取决于消费者对工作收入和财富增长的预期（背后对应宏观经济持续向好），目前来看并不乐观。总之，本轮白酒想要复苏，难度比过去三轮周期要大得多，因为白酒基数在这了，难有新引擎来摆脱当前需求不振的困境。当然，白酒企业出海寻求增量是一个可行办法，但又因中国白酒文化与海外饮酒文化差异巨大，开拓难度比较大。 03 白酒过往所经历的周期，整体是处于房地产周期波折向上的大宏观环境。但地产这一次深度调整之后，未来大概率不会有什么周期性了，会像海外发达国家一样，仅仅是一个普通而平衡的市场。白酒行业也会从过去高速成长期迈入成熟期，乃至衰退期。且在存量竞争之下，酒企龙头市占率提升的空间也不大了，未来业绩增速中枢会下行，长期保持个位数增长恐怕就不错了。那么，这很有可能意味着A股白酒最美妙、回报率最丰厚的投资阶段已经成为过去时。当然，个别优秀的中型白酒企业还有全国化扩张逻辑，成长性或比行业整体表现更好，还有不错α，仍值得紧密关注。（全文完）
格隆汇05-03 16:56
东吴证券：给予星宇股份买入评级
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28%，环比下降23.16%；实现归母净利润3.22亿元，同比增长32.68%，环比下降25.28%。公司2025一季度业绩整体符合我们的预期。　　2025Q1业绩符合预期，营收同比快速增长。营收端，公司2025Q1实现营业收入30.95亿元，同比增长28.28%，环比下降23.16%。从主要下游客户2025Q1表现来看：奇瑞汽车批发60.01万辆，环比下降27.42%；一汽大众批发38.08万辆，环比下降18.74%；赛力斯批发5.33万辆，环比下降55.25%；一汽红旗批发10.99万辆，环比增长10.23%；理想汽车批发9.29万辆，环比下降41.46%；公司收入基本和下游主要客户销量变化相匹配。毛利率方面，公司2025Q1单季度毛利率为18.83%，同比下降0.81个百分点，主要系存在会计政策调整的影响，若还原会计政策调整的影响，公司2025Q1毛利率同比提升0.27个百分点。期间费用方面，公司2025Q1期间费用率为8.74%，同比下降1.50个百分点；其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.37%/2.25%/6.01%/0.11%，同比分别-1.11/-0.39/+0.19/-0.19个百分点。归母净利润方面，公司2025Q1实现归母净利润3.22亿元，同比增长32.68%，环比下降25.28%；对应归母净利率10.41%，同比提升0.35个百分点。　　“产品升级+客户拓展”双轮驱动，看好公司长期成长。产品方面，LED前照灯继续向ADB和DLP的升级进一步提升前照灯的单车配套价值量，目前公司ADB前照灯已经实现了对客户的配套和量产，DLP大灯也已获项目，长期看好公司产品结构向上升级。客户方面，公司在巩固原有一汽大众、一汽丰田和奇瑞汽车等客户的基础上，还在大力开拓豪华品牌以及造车新势力等新能源客户，新能源客户有望成为后续的主要增量。此外，公司塞尔维亚工厂产能逐步释放，并注册成立了墨西哥星宇和美国星宇，公司将持续推进全球化布局，拓展海外市场。　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润分别为17.61亿元、21.89亿元、26.83亿元的预测，对应的EPS分别为6.16元、7.66元、9.39元，2025-2027年市盈率分别为21.52倍、17.31倍、14.12倍，维持“买入”评级。　　风险提示：乘用车行业销量不及预期；车灯产品升级速度不及预期；新客户开拓不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为168.09。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 16:06
国元证券：给予长盛轴承增持评级
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37亿元，同比增长2.89%；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为2.29/2.12亿元，同比分别变动-5.43%/-4.22%。其中，Q1-4公司分别实现营收2.76/2.81/2.78/3.02亿元，同比分别变动6.85%/1.49%/-2.06%/5.61%。　　公司发布2025年一季度报告：2025年Q1单季度公司实现营收2.82亿元，同比增长2.18%；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为0.53/0.50亿元，同比分别变动1.54%/1.50%。　　汽车下游稳健增长助推公司主业，国内业务提供增量　　根据中国汽车工业协会数据，2024年汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，助推公司业绩增长。分业务看，2024年公司金属塑料聚合物自润滑卷制轴承/双金属边界润滑卷制轴承/金属基自润滑轴承分别营收4.23/1.83/1.75亿元，同比分别增减15.80%/-7.25%/-19.72%。分区域来看，2024全年公司国内/国外分别营收7.17/4.21亿元，同比分别增减12.32%/-9.97%。　　盈利能力保持稳定，费用控制良好　　长盛轴承通过优化生产工艺与降本增效保持了稳健盈利能力。2024年毛利率/归母净利率分别为35.16%/20.14%，同比分别变动-0.66/-1.77pct；2025Q1毛利率/归母净利率分别为32.91%/18.80%，同比分别变动-1.38/-0.12pct。费用端，2024年公司销售/管理/财务费用率分别为2.06%/5.69%/-0.92%，同比分别变动+0.20/-0.01/+0.18pct，基本维持稳定。研发端，2024年公司研发费率为4.38%，同比下滑0.11pct。　　多领域具备应用空间，人形机器人具备自润滑轴承及丝杠产品　　随着新应用领域的开拓，自润滑轴承行业未来的市场空间将更加广阔，参考发达国家应用，于建筑装饰，房屋、桥梁的减震、防震、防胀设施等领域应用深度均存在较大挖掘空间。新品方面，公司在机器人领域研究方向主要为应用于关节处的自润滑轴承及部分直线执行器中的丝杠产品，研发的滑动轴承具有低成本、高强度、高载荷、免维护的特点，能简化机械设计和结构，解决人形机器人使用过程中噪音过大的问题以及降低成本，公司已有部分产品在机器人零部件领域已实现小批量的生产销售。　　投资建议与盈利预测　　公司是国内自润滑轴承行业领军企业，汽车及工程机械滑轴业务发展稳健，人形机器人业务方兴未艾，公司未来销售业绩有望边际改善。预计公司2025-2027年分别实现营收12.93/14.87/17.33亿元，归母净利润为2.66/3.11/3.68亿元，EPS为0.89/1.04/1.23元/股，对应PE为86.29/73.97/62.45倍，维持“增持”评级。　　风险提示　　行业政策风险、行业竞争加剧风险、盈利不及预期风险、原材料价格波动风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.08%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.58亿，根据现价换算的预测PE为66.62。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 15:56
华安证券：给予中航沈飞买入评级
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.34亿元，同比下降38.55%，归母净利润4.31亿元，同比下滑39.87%。　　一季度阶段性承压，募投项目有望提升公司武器装备建设能力　　公司2025年第一季度报告显示，受合同签订进度、配套供应进度等外部因素影响所致，公司2025年一季度营业收入出现了下滑。　　根据公司2025年4月19日发布的《2023年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告（修订稿）》公告显示，募投项目实施有助于公司进一步抓牢主责主业，提高航空防务装备的科研生产制造及维修能力，助力武器装备现代化建设。　　投资建议　　根据公司2024年年报，2025年是“十四五”规划全面决战决胜之年，公司将全力以赴完成好全年各项工作任务，预计公司2025-2027年归母净利润分别为37.43亿元、43.23亿元、50.51亿元，同比增速为10.3%、15.5%、16.8%。对应PE分别为31.41倍、27.19倍、23.27倍。维持“买入”评级。　　风险提示　　下游需求低于预期；研发不及预期；产能释放不及预期；存货及应收账款计提风险；公司核心人员变动风险；公司或公司管理层因触发相关法律法规被罚风险；公司管理层或核心技术人员因无法履行工作职责影响经营风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券王凤华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.07%，其预测2025年度归属净利润为盈利41.36亿，根据现价换算的预测PE为28.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为60.33。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 15:16
华安证券：给予亚辉龙买入评级
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入20.12亿元（-2.02%），归母净利润3.02亿元（-15.06%），扣非净利润2.87亿元（30.84%）。2025年Q1，公司实现营业收入4.18亿元（-3.13%），归母净利润0.10亿元（-84.63%），扣非净利润0.37亿元（-35.44%）。　　点评：　　非新冠自产业务增速较快，海外增速尤为亮眼　　2024年公司实现营业收入20.12亿元，同比下降2.02%，主要为新冠业务收入较去年同期大幅减少所致，公司非新冠自产收入16.72亿元，同比增长26.13%，其中：（1）国内非新冠自产收入14.22亿元，同比增长21.14%；（2）海外非新冠自产收入2.50亿元，同比增长64.78%。公司代理业务收入3.02亿元，同比下降13.95%。另外，公司自产化学发光业务实现营业收入15.22亿元，同比增长30.27%。公司化学发光常规IVD业务，即术前八项、肿瘤标志物、甲状腺功能及心肌标志物诊断试剂营业收入同比增长38.21%，自身免疫诊断业务收入同比增长26%。2025年Q1，公司自产业务实现营业收入3.45亿元，同比增长1.23%，其中自产化学发光业务营业收入3.14亿元，同比增长2.35%；海外业务实现收入0.57亿元，同比增长46.53%。　　新增装机稳步推进，三甲医院覆盖率持续提升　　2024年，公司自产化学发光仪器新增装机2662台，其中国内新增装机1427台（600速占比44.64%），海外新增装机1235台（同比增长80.56%）；其中公司自研自产流水线iTLAMax于2024年Q4完成签约15条；截至2024年年底，公司自产化学发光仪器累计装机超10800台，流水线累计装机超170条。2025年Q1，公司自产化学发光仪器新增装机552台，其中国内新增装机269台（600速占比46.84%），海外新增装机283台（同比增长92.52%）。截至2025年3月31日，自产化学发光仪器累计装机超11340台，流水线累计装机189条。覆盖境内终端医疗机构客户超过6090家，其中三甲医院超1250家，全国三级甲等医院数量覆盖率70%。　　投资建议：维持“买入”评级　　公司2025-2027年营业收入有望实现23.15/26.84/30.91亿元（25/26年调整前为23.53/27.04亿元），同比增长15.1%/15.9%/15.2%；归母净利润实现3.85/4.90/5.95亿元（25/26年调整前为5.20/7.00亿元），同比增长27.6%/27.2%/21.5%；对应EPS0.67/0.86/1.04元，对应PE倍数21/17/14x。维持“买入”评级。　　风险提示　　国内试剂放量不及预期、国际贸易摩擦风险、市场竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券刘闯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为32.74%，其预测2025年度归属净利润为盈利6.46亿，根据现价换算的预测PE为12.58。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为18.37。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 14:26
开源证券：给予海尔智家买入评级
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.2亿（同比+10.1%，下同），归母净利润54.9亿（+15.1%），扣非归母净利润53.6亿（+15.6%），公司新推出10-20亿人民币回购方案，充分回馈股东。公司业绩保持稳健增长，我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为210.9/236.8/259.5亿，对应EPS分别为2.25/2.52/2.77元，当前股价对应PE为11.0/9.8/9.0倍，公司外销实现较快增长，内销国补有效拉动高端增长，提质增效端趋势向好，维持“买入”评级不变。　　海外收入实现更快增长，内销以旧换新有效拉动卡萨帝增长　　分地区来看，（1）国内：2025Q1国内收入同比+7.8%，其中卡萨帝品牌增幅超20%，报告期内，公司家用空调产业POP渠道零售额增长超100%，海尔品牌主动搜索sov提升140%；Leader懒人三筒洗衣机、海尔麦浪冰箱、海尔小蓝瓶热水器成为行业热搜爆款。（2）海外：2025Q1公司海外收入同比+12.6%，其中①北美：高端品牌收入实现双位数增长，暖通空调业务收入同比实现三位数增长；②欧洲：意大利、法国、英国、西班牙等市场中冰箱、洗衣机销量份额分别提升0.6/0.3pct。③新兴市场：南亚收入同比增长超30%，其中印度市场整体零售额、零售量份额分别+0.6/+0.7pct，对开门冰箱份额达21%。东南亚收入同比增超20%；其中冰箱越南销量份额达22.8%、位居第一；整体白电在泰国市场销量份额达14%、位居第一。中东非收入同比增超50%，其中埃及市场冰箱、洗衣机、空调等品类份额翻番增长；分产品看，2025Q1（冰洗为2025M1-2）公司空调/冰箱/洗衣机内销出货量同比分别+7%/+4%/+13%，外销同比分别+32%/+63%/-12%。　　毛利率改善、费率优化下盈利能力保持提升，业绩蓄水情况良好　　2025Q1毛利率25.4%（还原后+0.1pct），期间费用率16.6%（-4.2pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为9.6%/3.1%/4.2%/-0.3%，同比分别-0.1（还原后/-0.1/-0.1/-0.6pct，销售费率优化主系内销数字化拉动效率提升，财务费率优化卢布升值和人民币贬值下汇兑收益增加所致。此外投资净收益减少/所得税增加下净利率同比下滑0.3/0.2pct，综合影响下净利率为7.1%（+0.1pct），归母净利率为6.9%（+0.02pct），扣非净利率为6.8%（+0.1pct）。截至2025年3月31日，公司净营业周期为-8.5天（+4.6天），2025Q1经营性现金流净额为222.8亿元（+32.5%），合同负债/其他流动负债同比分别+49%/+49%，业绩蓄水情况良好。　　风险提示：降费提效不达预期；高端市场需求不达预期；海外行业竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级23家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为34.05。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 14:16
西南证券：给予物产中大买入评级
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995.2亿元，同比上升3.3%；归母净利润为30.8亿元，同比下降14.9%；扣非归母净利润为25.0亿元，同比下降17.5%；经营现金流净额为41.49亿元，同比增长928.3%。　　智慧供应链集成服务主业竞争优势不断稳固。2024年，智慧供应链集成服务实现营业收入5537.70亿元，占公司营业收入92.37%；利润总额34.98亿元，贡献占比53.92%。其中，金属、能源、化工、汽车服务等核心业务营业规模均位列全国前列。主要品种的经营数据如下：钢材销售7459.46万吨，矿石销售4176.80万吨，煤炭销售5,958.37万吨，化工销售1639.96万吨，农产品销售370.61万吨，油品销售428.73万吨，元通汽车跻身2024年中国汽车经销商集团百强第七名。　　持续提升金融服务质效。2024年，金融服务板块实现营业收入160.87亿元，占公司营业收入2.68%；利润总额8.44亿元，贡献占比13.01%。物产中大投资参与工商银行AIC股权投资基金，发挥国有资本在国家战略新兴产业发展中的支撑引领作用；2024年累计发行债券205亿元，加权平均票面利率远低于同期LPR利率，公司综合融资成本持续保持较低水平。　　高端制造综合实力显著提升。2024年，高端制造板块实现营业收入296.62亿元，同比增长29.00%，占公司营业收入4.95%，利润总额21.45亿元，同比增长13.26%，贡献占比33.06%。2024年研发投入12.54亿元，同比增长17.49%，公司以科技创新推动转型升级，切实提升高端制造核心竞争力，推进电线电缆、热电联产、轮胎制造、镁矿和镁合金加工等板块经营业绩的稳健发展。　　现金分红比率持续提高。每股派发现金红利0.21元(含税)，现金分红和股份回购金额共计11.97亿元，占归母净利润比例为38.89%。2015年整体上市以来合计现金分红99.90亿元，较好实现了以提高上市公司内在价值为核心、高质量发展回报投资者的理念。　　盈利预测与投资建议：预计公司2025-2027年EPS分别为0.71、0.86、0.94元，对应的PE为7、6、5倍。考虑到物产中大业务稳定性强，产业布局较为广泛，能够形成协同效应和多元化的收入来源，通过资源整合，有望激活先进制造业板块发展新动能，我们看好公司中长期增长潜力，维持“买入”评级。　　风险提示：大宗商品价格波动风险、期货市场操作风险、实业投资风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券廖浩祥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为40.99%，其预测2025年度归属净利润为盈利61.29亿，根据现价换算的预测PE为4.32。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-03 10:56

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