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证券ETF龙头(159993)盘中短线拉升，券商一季度业绩喜人，机构：关注业绩支撑下的补涨机遇
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周共有10 家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，同比增幅最高达400%，8 家增长超50%。2024年一季度业绩基数较低，同时叠加2025 年一季度市场活跃，成交维持高位，市场估值整体抬升，证券公司经纪业务、自营业务增长带动业绩提升。其中，国泰海通受并表商誉影响，净利润同比上涨350%-400%。中信建投认为，4 月以来，券商板块经历短暂回调后，性价比再度凸显，我们看好板块后续估值修复动能，核心逻辑在于：业绩韧性筑牢安全边际，政策与宏观环境改善形成双重催化，低估值水平打开向上空间。广发证券此前认为，多家券商披露回购公告及一季度业绩高增预告，市场活跃度维持高位，券商业绩回暖趋势持续，券商估值整体滞涨，关注市场贝塔修复以及业绩支撑、低估值下板块补涨机遇。证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。数据显示，截至2025年3月31日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中信证券(600030)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、东方证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、财通证券(601108)，前十大权重股合计占比79.97%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 14:15
华安证券：给予盾安环境买入评级
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入33.4亿（同比+13.8%），归母净利润4.0亿（同比+100.2%），扣非归母净利润3.0亿（同比+52.2%）；　　24年：收入126.8亿元（同比+11.4%），归母净利润10.4亿元（同比+41.6%），扣非归母净利润9.3亿元（同比+13.2%）。　　Q4盈利超预期高增，全年顺利完成激励目标。　　收入分析：　　制冷配件：全年收入+14%，我们预计Q4收入+13%较Q3提速，受益国补拉动，下游空调需求释放。　　汽车热管理：全年收入+72%，我们预计Q4收入+75%较Q3提速，并购大创+比亚迪等大客户放量贡献主要弹性。　　制冷设备：全年收入-9%，我们预计Q4收入降幅较Q3已有收窄，25年重点发力储能有望重回增长。　　利润分析：　　Q4毛利率同比-0.1pct，四费率同比+0.1pct，毛利率和费投变化不大。Q4归母/扣非净利率同比+5.1/+2.3pct，单季利润波动主因此前计提审慎。Q4归母扣非差异主因节能业务股权转让形成的应收款项减值准备转回约1亿，此外信用减值损失冲回增厚利润。　　全年拉平来看，毛利率同比-0.8pct预计主因原材料和产品结构变化，四费率同比-0.5pct，归母/扣非净利率各+1.8/+0.1pct，盈利总体稳健。　　投资建议：　　我们的观点：　　家电冷配受益国补，电子膨胀阀等高附加值产品占比有望提升；汽零新能源车型覆盖率已近50%，深度绑定大客户，新车型放量有望持续贡献弹性。　　盈利预测：我们预计2025-2027年公司收入145.1/163.2/179.6亿元（25-26年前值137.8/150.6亿元），同比+14%/+13%/+10%，归母净利润12.2/14.1/15.8亿元（25-26年前值11.8/13.6亿元），同比+17%/+15%/+12%；对应PE10/9/8X，维持“买入”评级。　　风险提示：　　行业景气波动，业务拓展不及预期，原材料成本波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券赵哲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.76%，其预测2025年度归属净利润为盈利12.61亿，根据现价换算的预测PE为9.69。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.45。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-18 14:05
四大行再创历史新高，银行ETF、银行ETF天弘、银行ETF指数基金领涨
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股盈利韧性凸显：六家国有银行均实现归母净利润同比增长，归母净利润合计14014.29亿元；其中四家银行实现营收、归母净利润同比双增。在归母净利润方面，“宇宙行”工商银行仍稳坐头把交椅。2024年，该行实现归母净利润3658.63亿元，同比增长0.5%。建设银行归母净利润同比增长0.88%至3355.77亿元。农业银行、中国银行去年归母净利润均超2300亿元，分别为2820.83亿元、2378.41亿元，分别同比增长4.70%、2.56%。在营业收入方面，农业银行去年营业收入同比增幅最大，同比增长2.30%至7105.55亿元。邮储银行去年营业收入同比增幅位列第二，同比增长1.83%至3487.75亿元。中国银行和交通银行去年营业收入分别同比增长1.16%、0.87%，达到6300.90亿元、2598.26亿元。当前四大行市净率（PB）0.69-0.9倍，均处于历史20%分位以下，显著低于A股市场平均水平。这种“高股息+低估值”组合吸引险资、社保等长期资金加仓。在全球经济不确定性加剧背景下，银行股作为“类债券”资产，其4.5%的平均股息率提供了稳定回报，成为资金避险首选。四大行2024年分红率稳定在30%-35%，股息率4.5%-5.2%，显著高于10年期国债收益率（1.6%-1.7%），适合追求稳健收益的投资者。目前A股共有10只银行主题ETF，跟踪的指数有中证银行、银行AH和800银行：从指数角度来看，跟踪银行AH、800银行指数均只有一只ETF产品，分别是招商基金银行ETF优选和富国基金银行ETF。从规模角度来看，第一的是华宝基金银行ETF，昨日规模是78.87亿元。银行ETF天弘紧随其后，昨日规模是38.59亿元。从费率角度来看，银行ETF易方达费率成本最低，管理费+托管费为“0.15%+0.05%”，低于同类产品普遍0.6%/年的费率水平。其次是鹏华基金中证银行ETF，管理费+托管费为“0.3%+0.1%”。国泰海通证券认为，展望2025年，银行业营收承压但净利润仍有望保持正增。相较2024年，净息差收窄幅度和手续费及佣金净收入增长预期更为积极；但规模导向弱化后贷款增速或放缓至7%附近，同时其他非息收入高基数下高增长或难以为继，综合考量2025年营收压力略大于2024年。利润端，小微及零售不良生成率预计降幅有限，同时2025年是金融资产风险分类新规过渡期最后一年，部分银行有缺口需补足，约束信用成本下行空间，预计净利润增长中枢较2024年微降。资本充足率和分红率延续平稳。银行业在当前内外部不确定性上升的环境中，稳健经营的置信度相对较高，后续降准补充市场流动性；存贷款对称性降息，维稳息差的同时加大对实体经济支持；银行业更多承担全社会影响的均值，在集中度和时间两个维度均分散了不确定性，避险属性突出，契合低波红利投资策略偏好。
格隆汇04-18 13:56
关税突围，芯片自主创新刻不容缓！基金经理火速解读！科创芯片50ETF(588750)新晋纳入两融标的，后市怎么看？
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情况来看，部分半导体设备龙头、封测龙头净利润同比大增。科创芯片50ETF（588750）跟踪的科创芯片指数聚焦真正“高精尖”的芯片龙头公司，指数在芯片产业链核心环节的占比高达90%，远超其他普通芯片和半导体指数。日前，科创芯片50ETF（588750）也新晋纳入融资融券标的，玩法升级，受到投资者高度关注，融资余额短短几日已有大幅提升！能够进入两融名单，也意味着该ETF在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足了较高的市场要求，本身质地优良。直播精华：【Q1：芯片板块近期的行情表现如何？】科创芯片指数高弹性，向上弹性强！4月7日，海外扰动影响下A股市场大跌，但在政策出台、国家队入场、央企回购增持等合力作用下，A股强劲反弹，内需、科技等板块已经快速反包此前涨幅！“20cm科技长矛”科创芯片50ETF（588750）爬坑能力Max，向上修复弹性强，以4月8日至4月17日涨幅比4月7日跌幅的绝对比值，衡量修复比例，该比值高达133%，居全市场行业、主题类ETF中前1/10！【Q2：海外关税风波对芯片板块的影响？】自2018年起，芯片板块海外限制由浅入深，由点及面。涉及环节包括制造、设计等，2024年起先进制程环节也开始受到限制。在国家政策的大力支撑下，企业不断创新突破，提升各环节的自给率。当前已具备较为完整、强劲的芯片产业链，在材料、制造、设计、封测等各环节均具备强劲实力。我国芯片板块国产替代、自主可控正在加速。【Q3：芯片板块长期投资价值怎么看？】关注需求增长+国产替代的双重驱动共振逻辑：需求快速增长的逻辑：由于信息化、电子化的快速发展，终端设备对芯片需求、工艺要求均大幅提升。AI蓬勃发展，掀起科技革命浪潮，大模型的训练、推理、终端应用等环节的芯片需求广阔，芯片产业有望迎第二增长曲线。特别地，互联网龙头大厂积极布局AI领域，加大芯片相关资本开支，也提振了芯片产业链信心。国产替代加速：芯片产业链0-1环节颇有成效，如半导体设备环节，刻蚀、CVD、清洗设备等核心环节的本土化率达到从10%已提升到30%-40%。近期以流片地认定芯片原产地的规则发布，有望提升国内设备产商的市占率，加速国产替代逻辑！在1-100环节的本土芯片嵌入终端的渗透率不断提升，如新能源车等领域。【Q4：芯片板块当前基本面怎么看？】芯片具备供需扰动下的周期性特征，属于周期成长板块，当前芯片板块处于向上修复阶段：从全球半导体销售额来看，2024年全球半导体销售额增速17%，在AI催化下，2025年各环节需求进一步增强，芯片板块延续景气投资逻辑。从龙头公司一季报披露情况来看，部分半导体设备龙头、封测龙头净利润同比大增，板块延续净利润修复、高增特征，优异的业绩也强劲支撑板块整体估值。从板块成长性来看，以科创芯片指数为例，2024年、2025年归母净利润同比高达22%，104%，成长性突出。【Q5：如何选择高效投资工具？】由于芯片产业链长、各环节复杂，个股投资难度较大，ETF相对而言更加高效便捷，不仅可以覆盖芯片全产业链龙头，还可以分散风险、平滑波动。投资工具上，推荐科创芯片50ETF（588750），具备“多快好省”四重优势： 1、多：科创芯片选样范围为科创板，科创板可谓是A股芯片大本营，板块内芯片占比高，且2019年以来芯片上市公司95%以上均选择在科创板上市。 2、快：调仓频率季度，更快反映科创芯片板块动态趋势；科创芯片50ETF（588750）20cm大长腿，抢反弹更快。 3、好：芯片产业链核心环节占比超90%，高于可比同类。 4、省：ETF投资更省心省力！投资者无需满足科创板投资要求，即可快速布局科创板核心板块——科创芯片。【Q6：芯片板块应采用怎么样的配置策略？】科创芯片板块具备高波动特征，推荐定投方式，低吸高抛，切忌追涨杀跌！也可做波动投资，在板块回调时把握配置机遇，在板块较高时建议持仓观望或获利止盈；长期价值投资者也可长期持有，把握科创芯片长期配置价值。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 13:45
雅迪控股(01585.HK)：2024年利润腰斩，行业洗牌已正式开始？
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.36亿元，同比下滑18.77%；归母净利润12.72亿元，同比暴跌51.8%。这是雅迪自2019年以来首次出现营收与净利润双降，其总销量从2023年的1650万台骤降至1302.05万台，同比减少21.18%，远超行业11.6%的平均降幅。数据背后，不仅折射出企业个体的经营困境，更揭示了电动两轮车行业从规模扩张向价值重构的深刻转型。雅迪的业绩滑坡由多重因素交织导致。2024年初南京电动自行车锂电池自燃事件引发的安全信任危机，加速了监管政策的调整。国家紧急修订《电动自行车电气安全要求》，强制淘汰超标车型，迫使雅迪对旧款车型降价清仓，直接导致毛利率从16.9%降至15.2%。尽管公司解释称这是应对新国标的战略举措，但降价清库存的代价是存货金额同比增加33.9%至12.79亿元，经营活动现金流从35.8亿元锐减至2.99亿元，存货周转天数延长至17天。更深层的挑战来自战略路径依赖。雅迪长期依赖“低价+渠道”模式，截至2023年拥有超4万家销售点，但在行业转向存量竞争后，密集渠道可能反而成为负担。行业竞争格局的剧变进一步放大了雅迪的困境。九号公司以智能化产品逆势突围，2024年营收同比增长39%至142亿元，净利润大增81%，电动两轮车销量激增113万台至259.89万台，其毛利率高达28.24%，在7000元以上高端市场占有率超过50%。爱玛科技虽增速放缓，但2024年净利润19.88亿元已反超雅迪，2025年一季度预计销量增长30%，全年目标1300万台，直逼雅迪现有规模。新势力品牌凭借差异化定位蚕食市场：小牛电动通过提价策略使单车均价突破3500元，九号公司则通过39.62%毛利率的配件服务延伸价值链。相比之下，雅迪在高端市场（7000元以上）仅有4.1%的份额，且因电池续航投诉频发导致品牌形象受损。政策环境的变化重塑了行业生存逻辑。新国标过渡期结束后，2024年实施的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》将行业准入标准大幅提升，要求企业年开发车型不少于10款、研发费用率不低于2%。这些规定加速了中小厂商出清，2024年行业总销量下滑11.6%，但头部企业的竞争烈度不降反增。雅迪曾凭借2016年“所有车型降价30%”策略迅速占领市场，如今却陷入低端价格战与成本攀升的“剪刀差”中。面对困局，雅迪试图以“技术革新+全球化”双轮驱动破局。2024年研发投入11.47亿元，累计投入超59.3亿元，推出全球首款钠离子电池车型，试图摆脱铅酸电池依赖。东南亚成为战略重心，越南、印尼工厂建设将总产能提升至350万台，泰国旗舰店落地加速渠道本土化。但这些举措的成效尚待验证：钠电池商业化面临能量密度和产业链配套挑战，东南亚市场已有VinFast等本土品牌占据先机，雅迪需应对热带气候适配、差异化需求等复杂问题。2024年海外营收虽增长23%，但占比仍不足10%，短期难成增长引擎。行业分析师指出，电动两轮车行业正经历三重转型：从价格竞争转向技术驱动，从单一硬件销售转向全生命周期服务，从国内市场饱和转向全球化布局。九号公司通过配件服务贡献17.33亿元收入、爱玛科技布局车联网解决方案、小牛电动探索海外市场，均显示出与传统模式截然不同的发展路径。雅迪的业绩阵痛本质上是行业价值链条重构的缩影——当渗透率接近每4人一辆、保有量超4.2亿台时，单纯依靠规模扩张已不可持续，唯有通过技术创新打开增量空间。有机构指出，2025年或将成为行业分水岭。新发布的《电动自行车安全技术规范》和以旧换新政策叠加作用，预计催生2000万辆替换需求，但市场红利将更向合规能力强、智能化水平高的企业倾斜。雅迪与爱玛的销量差距已缩小至273万台，若其不能遏制下滑趋势，行业龙头易主或将成真。这场洗牌不仅关乎企业排名，更预示着竞争逻辑的根本转变：从“多卖一辆车”的销量竞赛，升级为技术标准制定、生态体系构建、全球化运营能力的全方位较量。雅迪的转型之路，正是中国制造业从成本优势向创新驱动跃迁的时代注脚。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 13:16
宣亚国际2024年财报：营收下滑34.88%，亏损收窄至3509万元
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.83亿元，同比下降34.88%；归属净利润亏损3509.18万元，同比收窄55.31%；扣非净利润亏损3360.71万元，同比收窄57.56%。尽管亏损有所减少，但营收大幅下滑，显示出公司在市场环境变化下的经营压力。数智营销业务：收入锐减45.23%，行业环境冲击显著数智营销业务是宣亚国际的核心业务之一，2024年实现营业收入1.36亿元，占总营收的19.88%，同比下降45.23%。这一大幅下滑主要受到行业及媒体环境变化的影响，部分客户的营销预算缩减，项目执行进度延后，导致收入显著下降。尽管公司通过AIGC技术赋能品牌策略咨询、社会化营销等业务，试图提升客户营销效果，但整体表现仍不尽如人意。报告期内，数智营销业务团队通过多模态生成技术，实现了创意素材的跨平台自动化适配，显著降低了内容生产成本，并成功将营销模型延伸至互联网、消费电子等行业客户。然而，消费者的决策链路极度碎片化，公司仍需通过数字化工具缝合“认知-购买-忠诚”全环节，以进一步提升业务能力。数字广告业务：收入下降31.71%，毛利率提升5.88% 数字广告业务是宣亚国际的主要收入来源，2024年实现营业收入5.46亿元，占总营收的79.95%，同比下降31.71%。尽管收入下滑，但毛利率同比提升5.88%，显示出公司在优化业务结构、拓展利润空间方面的努力。数字广告团队重点发力汽车新零售业务，涵盖矩阵服务、直播、培训、投流、营销诊断等，逐步提升业务板块盈利能力。报告期内，业务团队拓展了多家车企客户及代理商资源，取得巨量引擎营销科学金牌服务商认证并成功续约。通过平台共建，针对汽车效果营销、心智种草、新车上市破圈等专项提供解决方案，并产出行业方法论案例。此外，公司通过开发、运用AI客服、AI素材制作、AI知识问答等工具，覆盖客户交互、内容生产、决策支持等环节，实现从流量运营到服务履约的全链条效能跃升。数据技术产品服务：收入小幅下滑4.08%，创新业务待突破数据技术产品服务是宣亚国际的创新业务板块，2024年实现营业收入114.02万元，同比下降4.08%。尽管收入规模较小，但公司凭借多年积累的内容数据和行业Know-How储备，构建了基于OrangeGPTAgent的行业营销AI解决方案。该方案采用多源数据接入、向量化处理和知识库管理的一体化架构，通过API组件与检索增强的混合检索策略，将业务数据转化为高质量的知识库数据资产。报告期内，研发团队持续拓展OrangeGPT-汽车版、OrangeGPT-营销版行业版本应用，开发了“OrangeGPTAI视频创作平台”、“OrangeGPTAI海报设计工具”等AI智能创作工具，大幅提升多模态内容创作效率及采纳率。然而，作为创新业务，数据技术产品服务的市场推广和应用仍需时间，短期内难以成为公司的主要收入来源。总体来看，宣亚国际在2024年面临较大的市场挑战，营收大幅下滑，尽管亏损有所收窄，但核心业务的收入锐减显示出公司在行业环境变化下的应对能力仍需提升。未来，公司需进一步优化业务结构，提升精细化管理水平，推动主营业务高质量发展，特别是在数智营销和数字广告领域，通过技术创新和市场拓展，寻找新的增长点。
金融界04-18 12:36
寒锐钴业2024年财报：营收增长24.25%，净利润大增45.85%，但扣非净利润环比下滑1.09%
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.50亿元，同比增长24.25%；归属净利润为2.02亿元，同比增长45.85%；扣非净利润为2.31亿元，同比增长20.15%。尽管整体业绩表现亮眼，但扣非净利润的滚动环比增长率为-1.09%，显示出公司在非经常性损益方面的波动。寒锐钴业主要从事金属钴粉、氢氧化钴、电积钴、电积铜等产品的研发、生产和销售，2024年通过扩大产能和优化生产工艺，实现了业绩的显著提升。产能扩张与产业链布局寒锐钴业在2024年加快了产能扩张的步伐，尤其是在铜钴产品的生产上取得了显著进展。报告期内，公司通过技改扩建，将电积铜的年产能提升至5万金属吨，并于2025年1月正式投产。此外，子公司赣州寒锐的“年产5000吨电积镍和5000吨电积钴项目”也在2024年7月投产，进一步增强了公司在钴产品领域的竞争力。目前，赣州寒锐的电积钴产能已达到1.5万吨，为公司未来的业绩增长提供了有力支撑。在产业链布局方面，寒锐钴业继续深耕刚果（金）的钴铜矿资源，并通过子公司刚果迈特和寒锐金属进行矿石的采购和初步冶炼。公司还积极拓展镍资源板块，进一步完善了在新能源材料领域的布局。通过多元化的矿资源开发体系，寒锐钴业确保了原材料的稳定供应，为生产经营的持续稳定奠定了基础。然而，尽管公司在产能和产业链布局上取得了显著进展，但其国际化经营仍面临挑战。公司在非洲、香港、新加坡、印尼等地的业务布局相对分散，管理难度较大，国际化人才不足的问题也亟待解决。技术创新与市场竞争力寒锐钴业在技术创新方面继续保持行业领先地位。公司专注于钴粉技术的研发和生产，是全球知名的专业钴粉制造商之一。2024年，公司通过设备升级和工艺优化，进一步提升了钴粉、电积铜等产品的产量和质量。钴粉作为高温合金、硬质合金、磁性材料等领域的重要原料，市场需求持续增长，寒锐钴业凭借其技术优势，在全球钴粉市场中占据了重要地位。此外，公司在新能源材料领域的布局也取得了进展。钴酸锂作为锂离子电池的正极材料，市场需求旺盛，寒锐钴业通过生产钴酸锂，进一步完善了在新能源材料板块的布局。四氧化三钴和氧化钴等产品的生产也为公司带来了新的增长点。尽管公司在技术创新和产品研发方面表现出色，但其与国际大型钴生产公司相比，在资产规模、生产规模和资源量等方面仍存在较大差距。这在一定程度上限制了公司在国际化竞争中的风险抵御能力。财务表现与风险控制 2024年，寒锐钴业的财务表现整体向好。公司营业总收入同比增长24.25%，归属净利润同比增长45.85%，显示出较强的盈利能力。经营活动产生的现金流量净额为5.71亿元，同比增长224.24%，表明公司在现金流管理方面取得了显著改善。此外，公司最新毛利率为16.32%，较去年同期增加了0.34个百分点，进一步提升了公司的盈利水平。然而，公司在风险控制方面仍存在一些隐忧。2024年，公司的资产负债率为32.84%，较去年同期增加了0.88个百分点，显示出公司在扩张过程中负债水平有所上升。此外，尽管公司在2024年通过套期保值等手段应对产品价格波动风险，但金属价格的波动仍可能对公司的业绩产生较大影响。总体来看，寒锐钴业在2024年通过产能扩张、技术创新和市场布局，实现了业绩的显著增长。然而，公司在国际化经营、风险控制等方面仍面临挑战，未来需进一步加强管理，提升综合竞争力。
金融界04-18 12:35
东海证券：给予宏微科技增持评级
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1亿元（yoy-11.52%）实现归母净利润-0.14亿元（yoy-112.45%），实现扣非归母净利润-0.34亿元（yoy-133.73%），综合毛利率15.39%（yoy-6.79pcts）。2024Q4公司实现营业收入3.52亿元（yoy-4.78%，qoq+2.51%），实现归母净利润-0.19亿元（yoy-160.42%，qoq-1312.22%），实现扣非归母净利润-0.24亿元（yoy-231.84%，qoq-235.23%），综合毛利率15.44%（yoy-9.15pcts，qoq+0.7pcts）。　　2024全年业绩短期承压，主要系车规产品价格竞争压力、去库存压力较大、部分客户订单释放进度不及预期等所致，但环比看2024年下半年营收增长9.13%，毛利率也有所企稳，释放出边际改善信号。公司产品主要应用于新能源发电、储能、新能源车、工控、消费家电等领域，2024年受宏观经济条件波动、新能源车行业竞争加剧、光伏产业阶段性产能调整以及工控产业技术升级延后等影响，公司车规产品面临价格压力，部分客户采购计划阶段性调整，整体去库存进度不及预期，使全年营收、净利润和毛利率同比均有所回落。但公司2024下半年业绩环比有所企稳，主要由于公司工控领域订单稳定增长、车规级产品产能利用率稳居高位、深度绑定光伏行业大客户、积极进行降本增效等。按下游应用领域具体来看，2024年公司在车规级领域持续突破，第七代IGBT模块产品实现批量生产，与英飞凌EDT3技术处于同一水平，成功进入头部车企供应链；与头部家电企业达成战略合作为其新一代智能空调等提供定制化IGBT模块；工业电源模块送样头部工业机器人企业；海外市场中，突破Hitachi Energy、西门子、伊顿等工业巨头供应链。展望未来，随着客户市场拓展加速，业绩有望向好。　　实现12英寸晶圆量产工艺突破，IGBT、SiC等芯片和模块产品性能对标国际先进水平。2024年，公司与华虹宏力等产业链伙伴深化合作，率先实现12英寸晶圆量产工艺突破，通过沟槽栅场阻断结构、超微沟槽技术等工艺创新，推动IGBT、SiC等产品性能对标国际先进水平。截至2024年末，公司可转债项目“车规级功率半导体分立器件生产研发项目（一期）”投入进度达54.07%，预计2027年6月30日项目达到预定可使用状态，建成后将形成240万块/年的车规级功率半导体分立器件的生产能力。子公司芯动能塑封产线已批量生产，车规级400-800A/750V双面/单面散热塑封模块产能实现翻倍升级，累计出货120万只对公司2024年新能源车主驱逆变模块的销售增长提供新动力。　　股权激励彰显未来增长信心。公司同步发布2025年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予295.07万股限制性股票，占本激励计划草案公告时公司股本总额的1.39%，授予价格为9.35元/股，激励对象总人数为121人，约占公司员工总数的11.07%，从公司层面业绩考核要求看，若2025年营收同比2024年增长大于等于15%，公司层面归属比例为100%，增长在10-15%之间归属比例为90%，除公司层面的业绩考核外，公司对所有激励对象个人也均设置了严格的绩效考核体系。该股权激励深度绑定公司与员工利益，不仅有利于调动员工工作热情和积极性，也反应了公司对2025年及未来业绩增长的信心。　　投资建议：短期受市场价格竞争与行业需求不及预期影响，业绩短期承压。随着公司产品放量与客户拓新，叠加下游需求进一步回温，期待未来业绩有望改善。我们相应下修了估值，预计公司2025、2026、2027年营收分别为14.79、17.18、20.81亿元（2025、2026原预测值分别是15.87、19.60亿元），预计公司2025、2026、2027年归母净利润分别为0.120.47、0.98亿元（2025、2026原预测值分别是0.34、0.87亿元），当前市值对应2025、20262027年PE为274、67、33倍。盈利预测维持“增持”评级。　　风险提示：1）下游需求不及预期；2）市场竞争加剧；3）客户拓展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为36.95%，其预测2025年度归属净利润为盈利6600万，根据现价换算的预测PE为48.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-18 12:16
华测导航2024年财报：营收32.51亿，净利润增长29.89%，但研发投入增速放缓
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.51亿元，同比增长21.38%；归属净利润5.83亿元，同比增长29.89%；扣非净利润5.04亿元，同比增长35.31%。尽管公司在多个业务板块实现了显著增长，但研发投入增速放缓，显示出未来技术创新的潜在压力。核心业务增长显著，但研发投入增速放缓华测导航的核心业务在高精度导航定位技术领域表现突出，尤其是在资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息及机器人与自动驾驶四大板块。2024年，资源与公共事业板块实现营业收入14.25亿元，同比增长26.41%；地理空间信息板块实现营业收入5.89亿元，同比增长38.44%。然而，公司的研发投入增速明显放缓，全年研发投入4.69亿元，同比增长仅1.49%，研发投入占营业收入的比例为14.43%，较上年同期下降2.82个百分点。这一趋势可能对公司未来的技术创新和市场竞争力产生不利影响。全球市场拓展加速，但机构持股比例下降华测导航在2024年积极拓展全球市场，国外市场实现营业收入9.38亿元，同比增长30.39%。公司通过直销与经销并重的营销体系，成功打入更多国家和地区。然而，机构投资者的持股比例却有所下降。截至2024年12月31日，共有441个机构投资者持有华测导航A股股份，合计持股量达2.24亿股，占公司总股本的40.79%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.89个百分点。这一现象可能反映出市场对公司未来增长潜力的担忧。财务表现稳健，但现金流压力增大 2024年，华测导航的财务表现总体稳健，经营活动现金流净额为6.59亿元，同比增长47.99%。然而，投资活动现金流净额为-5.21亿元，较上年同期的-2.28亿元大幅增加，显示出公司在资本支出方面的压力增大。此外，筹资活动现金流净额为-1.05亿元，同比减少4227.94万元，进一步加剧了公司的现金流压力。尽管公司通过优化产品设计和自研核心元器件提升了销售毛利率，但现金流问题仍是未来需要重点关注的风险。华测导航在2024年取得了显著的业绩增长，尤其是在核心业务和全球市场拓展方面。然而，研发投入增速放缓、机构持股比例下降以及现金流压力增大等问题，可能对公司未来的发展构成挑战。公司需要在保持现有业务增长的同时，加大技术创新的投入，优化资本结构，以应对日益激烈的市场竞争。
金融界04-18 12:16
又到了比拼定力的时刻？不如直接埋伏5月业绩窗口期
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中18家公司都已披露一季报预告，14家净利润增幅都超100%。从行业来看，这些公司主要集中在电子（8家）、医药生物（3家）等科创综指权重行业，其中，鹏科技（688602）一季度净利润预增直接超500%！果然中国科技还是要看科创啊。 ——为什么要关注5月业绩空窗期？这是因为4月底一季报披露结束后，市场进入政策与中报预期的博弈阶段。历史经验显示，业绩空窗期资金倾向于布局高景气赛道，科技股因成长性明确更易受关注。科创综指ETF招商(589770)标的指数成分股多为高弹性科技企业，如果中报预告延续高增趋势，可能提前吸引资金布局。科技公司的业绩驱动逻辑很硬，高研发投入、技术突破和国产替代需求释放都会推动科技创新企业盈利高增长。根据iFinD预测，科创综指2025年归母净利润可达1481亿元，增速高达154%，成长性显著优于其他宽基指数。在a股市场做投资是一个比拼耐心和定力的过程，如果个股波动太大大家感觉拿不住，其实通过科创综指ETF招商(589770)布局科创综指也是个性价比很高的选择。现在外部对中国科技领域加征关税，倒逼国内产业链自主可控需求迫切。科创综指覆盖科创板97%的市值，权重行业半导体（占比较高）直接受益于国产替代政策红利。另外，创新药、医疗器械等国产化替代空间也比较大，政策支持叠加供应链自主可控需求，相关成分股业绩增长潜力还是很不错的。数据显示，科创综指ETF招商(589770)近五个交易日累计净流入超4亿元，显示主力资金对科创板的配置意愿增强，大家可以趁今天指数回调跟随趋势逢低吸纳，以更低位置布局国产替代与AI产业趋势，后面享受的涨幅也更多。作者：ETF金铲子
金融界04-18 12:15

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