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关税博弈下的银行股：华夏银行获3000万增持，青岛银行称涉美业务影响有限

来自经营数据的改善：青岛银行2024年净息差1.73%，在已披露财报的23家A股上市银行中排名第八；六大行息差降幅收窄至10BP以内，负债端成本管控成效显现。息差韧性的核心在于结构优化。随着存款利率市场化调整机制生效，银行业2024年存款付息率同比下降15BP，部分抵消了资产端收益率下行压力。更关键的是，零售贷款占比提升至38%的历史高位，住房贷款利率企稳回升至3.8%，消费贷“价格战”在监管干预下趋于理性，这些因素共同构筑了息差底线。青岛银行披露，其住房贷款不良率维持在0.28%的低位，显著优于对公贷款资产质量。高股息策略在波动市中显现配置价值。当前银行板块股息率与10年期国债收益率的差值扩大至220BP，这种收益差不仅覆盖了关税政策带来的风险溢价，还创造了近十年罕见的配置窗口。以工商银行为例，其5.68%的股息率对应0.59倍市净率，若按历史均值0.8倍估值修复，潜在上涨空间达35%。这种“进可攻、退可守”的特性，使得银行股成为资金在市场动荡中的天然避风港。

金融界04-11 02:00

多地银行下调定存利率，释放了什么信号？

关键因素。随着上市银行年报的披露，银行净息差承压问题凸显。2024年四季度，我国商业银行净息差降至1.52% 。为了稳住息差，银行需要优化资产配置增加收益，同时管控负债成本。下调存款利率可以直接减少银行的付息成本，缓解净息差压力，稳定利润。此外，储户存储长期存款的意愿强烈，银行通过下调中长期存款利率，能够优化负债结构，应对存款定期化带来的成本上升问题。对于储户来说，存款利率下调直接影响收益。原本计划通过存款获取稳定收益的储户，不得不重新规划理财方案。对于风险偏好较低的投资者，银行客户经理纷纷“劝退”存款，转而推荐风险等级较低的银行理财和保险产品。然而，银行存款因其安全性高、流动性好，对部分投资者仍具有吸引力。在利率下行趋势下，银行也在积极应对挑战，如浦发银行通过建立全口径负债管控评价体系，严格管控高成本、中长期定期的一般性存款规模；建设银行提出主动适应低利率环境，提升零售信贷、高价值存款和非息收入占比等措施。从宏观经济层面看，存款利率下调与当前国内外经济形势密切相关。近期特朗普“对等关税”政策冲击全球经济，我国面临外部风险增加。在此背景下，货币政策“择机降准降息”的窗口期可能已经到来。市场预计，降准降息将加大货币政策与财政政策的协同，以应对外部冲击，稳定国内经济。同时，资金面在4月有望季节性转松，资金利率中枢回落，这也为银行调整存款利率提供了有利环境。多地银行下调定存利率是多种因素共同作用的结果，反映出银行业在宏观政策引导下，为适应经济形势变化和自身经营需求做出的调整。这一调整不仅影响着储户的理财选择，也对金融市场和宏观经济产生深远影响。未来，随着经济形势的发展和政策的进一步调整，银行存款利率的走势仍值得持续关注。

金融界04-10 15:30

平安债券ETF三剑客交投活跃，公司债ETF(511030)连续4日获资金净流入，最新规模创近1年新高

方面货币政策难有作为，叠加需要维稳银行净息差，货币宽松力度或不大。2020年疫情冲击之下，也仅降息30BP。此外，对美进口高关税可能抬升大豆等农产品价格，缓解CPI压力，但PPI承压。 3月20日-4月8日，利率债二级交易来看，债基净买入4931亿，券商自营+2071亿，险资+1235亿，而银行自营大幅净卖出。期间债基净买入30Y 524亿，10Y 2688亿，非银已大幅加仓及拉长久期。昨日来看，情况类似。近期理财规模季节性回升，但理财自己买债下不了手，大幅申购债基。央行态度建议紧密观察DR001及DR007加权平均利率。10Y国债1.6定价了30-40BP降息预期。我们认为，年内10Y国债仍可能回到1.7上方，前期到的高点1.9可能是今年最高点，除非推出远超预期的财政刺激政策或关税又降回去。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:40

大涨超2%！低利率时代下，超长期限国债或迎配置窗口？

目前是1.5%。受到预留政策空间、银行净息差压力、外部环境（包括外需扰动、中美利差、联储降息节奏）、国内基本面等多重因素影响，政策利率从1.5%到1%这个过程将是缓慢的。市场利率方面，目前整体也在低位。信用债方面，3年AAA、AA+、AA信用债利率在是2.02%-2.3%范围。利率债方面，10年和30年国债利率在1.8-1.9%、2.05-2.15%。市场整体的利率水平也在低位，从海外经验来看，市场利率从2%-1%这个过程会是漫长的。 2 扰动因素增加。首先，权益市场对债市的扰动增加。高息存款取消后，居民存款从银行流向非银，目前市场是存量博弈，非银掌握债市的定价权，居民的资产配置行为影响增大。因此，非银机构的配置行为与风险资产的表现相关，股债翘板效应加剧。当风险资产趋弱时，居民会更多的配置固收类产品；当风险资产走强时，居民更多的配置权益类资产。今年年初债市的负Carry放大了这种扰动，近期随着息差的修复，股债翘板效应边际弱化，但这将是今年债市扰动的因素之一。其次，市场对货币政策节奏预期的扰动增加。国内货币政策强调“适时降准降息”，市场交易节奏与货币政策节奏的存在预期差，导致债市波动加大，今年一季度特别是3月以来的债市，显著反映了这一点。最后，外需不确定性对债市扰动增加。海外关税政策落地、幅度节奏与市场预期的节奏也存在预期差，且贸易政策节奏对基本面、风险偏好的影响也存在预期差，也会对债市形成扰动。 3 债市趋势有望维持。目前，国内处于新旧动能转换的关键阶段，经济基本面在复苏过程中，但外部环境的不确定性在增加，虽然目前政策节奏有所变化，但货币政策的导向仍是支持性的，债市趋势有望维持。二、30年国债的投资价值结合市场判断，我们可以从交易价值、对冲价值、配置价值三个角度来看30年国债的投资价值： 1 第一，交易价值。30年国债的久期长、波动大，属于进攻性品种；同时，30年国债又是长久期债券中，流动性较好的品种，交易兑现的效率高。因此今年或处震荡市，有望充分发挥30年国债的交易价值。 2 第二，对冲价值。由于今年存在明显的股债翘板效应，考虑到股市和债市的波动性，30年国债流动性好、久期长，是债市进攻性利器，可以作为权益市场的对冲工具，充分发挥对冲价值。 3 第三，配置价值。由于30年国债的久期较长，在低利率环境下，债市的投资策略是用期限利差替代信用利差，久期价值凸显。如前所述，30年国债持有一个月，收益率从2.12%下行到2.11%的年化回报是4.82%。目前债市趋势有望维持，利率节奏变化但方向未变，持有30年国债能够获取较高的投资回报，因此30年国债也具有良好的配置价值。三、如何投资30年国债？对于债券产品来说，可以考虑参与30年国债的投资；但是对于多元配置的产品或者散户，可以考虑30年国债指数ETF，一键投资30年国债。 30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数。超长期限国债的票息优势强，在风险收益比基本可控的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。 30年国债指数ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。基金有风险，投资需谨慎风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。文中提及个股仅为指数成分股说明，不作为个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-07 14:00

长沙农商银行2024年“缩表”5.22%，净利跌超30%，新任董事长行长能否力挽狂澜？

，反映银行盈利能力的关键指标也在恶化。净息差从2022年的2.61%，降至2023年的2.35%，2024年仅为1.99%；资产利润率从2022年的0.81%，下滑到2023年的0.69%，2024年进一步降至0.45%。这表明该行在资金运用效率和盈利能力方面面临着较大压力。同时，资产质量方面也存在隐忧。不良贷款率呈上升趋势，2022年为1.67%，2023年升至1.95%，2024年达到2.04%；拨备覆盖率则从2022年的203.61%，下降到2023年的181.38%，2024年为153.86%。这意味着银行在应对潜在不良贷款风险时，拨备资金的保障程度在降低，资产质量恶化可能会进一步影响银行的稳健经营。新任董事长曾表态不乱用行里一分钱财务费用公开资料显示，长沙农商银行是湖南省农信系统规模最大的农商银行，于2016年挂牌开业，由原湖南望城农村商业银行、长沙雨花农村合作银行、长沙天心农村合作银行、长沙芙蓉农村合作银行、长沙开福农村合作银行合并组建，是一家省市共建的股份制商业银行。注册资本50亿元人民币，全行在职员工2075名，166个营业网点覆盖长沙城乡。查询发现，去年4月10日，长沙农商银行召开全行业务推进会，彼时代行长履职的黄治国主持会议，董事长候选人邓来发出席会议并讲话。邓来发在会议上表态，将以身作则，坚决做到“四个保证”，保证不违规安排一个亲朋好友来行工作，包括临时工、派遣工；保证不推荐发放一笔违规、违纪、违法贷款；保证不介绍一家公司参加行内招投标、做项目工程；保证不乱用行里一分钱财务费用。黄治国作总结讲话时提到，要以问题为导向解决问题，各支行、各部室要担当作为、尽职履责，不能新官不理旧账。如今董事长邓来发、行长黄治国的任职资格均获核准，二人将如何带领长沙农商银行走出困境，金融界银行将保持关注。

金融界04-07 12:00

美股银行股盘前大跌：德意志银行下挫超7%，市场担忧何在

升。若美联储继续维持高利率政策，银行的净息差虽可能短期受益，但长期来看，贷款需求下降将削弱盈利能力。同时，地缘政治紧张局势可能进一步推高市场波动性。荷兰国际集团首席经济学家卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）在2025年3月警告：“银行业需警惕系统性风险的累积效应。”短期内，投资者可能保持观望，等待更多经济数据指引。编辑总结美股银行股盘前集体下挫反映了当前金融市场的高度敏感性。德意志银行等机构的显著跌幅凸显了全球银行业面临的共同挑战，包括经济不确定性和政策调整压力。尽管短期波动难以避免，但长期走势仍取决于宏观经济复苏力度与监管环境变化。市场参与者需密切关注后续数据与政策动向，以评估风险与机会的平衡。名词解释银行股：指在证券交易所上市的银行类公司股票，通常反映金融行业整体健康状况。盘前交易：指正式开盘前通过电子交易系统进行的股票买卖活动。净息差：银行从贷款利息收入中减去存款利息支出后的利润率，是衡量盈利能力的关键指标。 2025年相关大事件 2025年3月20日：美联储发布最新经济展望，未明确加息路径，引发市场对银行股盈利前景的担忧。 2025年2月15日：欧洲央行宣布加强对银行业资本充足率的审查，德意志银行等机构股价应声下跌。 2025年1月10日：汇丰控股发布2024年财报，显示亚洲市场贷款增长放缓，股价承压。国际知名投行与专家点评 “此次银行股下跌是市场对全球经济前景悲观预期的直接反映，尤其是欧洲银行业面临更大压力。德意志银行的跌幅表明其高杠杆模式在当前环境下尤为脆弱。” ——James Rickards，货币专家，2025年4月3日 “美联储政策的不确定性正在推高市场波动性，银行股首当其冲。投资者应关注后续非农就业数据，以判断经济是否进一步放缓。” ——Mary Callahan Erdoes，摩根大通资产管理CEO，2025年4月2日 “桑坦德银行和巴克莱银行的跌幅虽低于德意志银行，但其在欧洲市场的敞口仍需警惕，尤其是房地产贷款风险。” ——David Kostin，高盛首席美股策略师，2025年4月1日 “亚洲市场的不稳定正在波及汇丰控股和三菱日联金融，短期内难以看到明显反弹，建议投资者保持谨慎。” ——Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年3月30日 “银行股的集体下行可能只是短期调整，但若全球经济数据持续恶化，不排除进一步抛售的可能。” ——Stephen Roach，摩根士丹利亚洲前主席，2025年4月3日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:10

南海农商银行IPO又暂停？2024年增利不增收，靠投资挣了21个亿

68%。值得关注的是，南海农商银行的净息差持续收窄，2024年末仅为1.31%，较上年末下降0.41个百分点，这一趋势与银行业整体环境一致。在负债端，存款成本刚性压力下，该行利息支出同比增长，而资产端受贷款收益率下行影响，利息收入增长乏力。为应对这一挑战，该行试图通过优化存款结构、通过财富管理、投行业务等提升扩大非利息收入等方式平衡收益。合规经营方面，该行2024年第三季度因“贷款业务严重违反审慎经营规则”被国家金融监督管理总局佛山监管分局处以50万元罚款，冯某等5名高管被警告。这一处罚暴露出其在信贷风控环节的薄弱，与同期佛山南海新华村镇银行等机构共同构成区域性监管关注焦点。值得关注的是，能兴控股持有的5.29%股权在2024年底经两次流拍后，最终由两家地方国企以评估价六折接手。分散的股权可能导致公司治理效率降低，加之机构股东中房地产企业占比偏高，在行业调整周期中可能引发连锁反应。这些因素均为上市审核增加了不确定性。尽管面临多重挑战，南海农商银行仍表现出区域深耕的优势。2024年其存贷款市场份额在佛山市南海区位居前列。截至2024年末，该行科技型企业贷款余额280.22亿元，比上年末增长14.81%；科技企业户数达1524户，增长16.42%。该行绿色金融体系也日趋完善，2024年末绿色贷款余额较上年末增长53.66%，达到88.54亿元，实力及影响力进一步提升。目前，南海农商银行需更新财务资料以恢复IPO审核。但考虑到中小银行A股IPO已三年未有新增案例，加之广州银行2025年初主动撤单的前车之鉴，市场对其上市前景持谨慎态度。分析人士指出，银行业当前普遍面临净息差收窄、有效信贷需求不足等挑战，南海农商银行若想成功闯关，需在补充资本金的同时，切实提升资产质量、优化收入结构，并强化公司治理的透明度和稳定性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 13:50

银行板块的三大核心支撑逻辑，AH股轮动策略更完美

行依托庞大的客户基础和多元业务，即使在净息差收窄的压力下，仍能通过资产规模扩张和风险控制保持盈利韧性，为股价提供基本面支撑。就目前来看，市场即将进入业绩验证期，而且外部不确定性仍存，可能会导致波动进一步加剧，像银行这样的高股息类资产或有望受到资金的持续青睐。而以上提到的银行ETF优选(517900)，其跟踪的是银行AH 指数覆盖42只银行股。指数通过AH股轮动策略，动态配置估值更低的标的。比如这个月银行AH 指数的第一大持仓股就由港股的招商银行换成了估值更低的A股的招商银行。这种策略即增厚了安全边际，也增强了预期回报水平，兼顾收益与稳定性。或是布局银行板块较佳选择，大家可以重点关注一下。作者：山雨求

金融界04-02 09:30

郑州银行2024年人均资产、网均资产双攀升！不良贷款率降至5年低点

能效能提升面对2024年银行业普遍的净息差收窄压力，郑州银行通过数字化转型强化精细化管理。该行启动的全面数字化战略，以“客户体验优先、内部效率优先”为核心，推动数据中台建设和县域六大平台项目落地。此外，郑州银行还与华为、郑好融的战略合作聚焦区块链技术应用和智能风控模型开发。目前，该行的信贷审批自动化率已稳步提升，运营成本也实现了同比下降。科技投入的转化效果也在资产质量端显现。郑州银行的不良贷款率较2021年累计下降0.38个百分点至1.79%，降至五年来低点；拨备覆盖率达到182.99%，增长了8.12个百分点，升至五年来高点，风险抵补能力持续增强。经营效率的改善为股东回报奠定基础。郑州银行结合2024年归母净利润的回升以及存贷款增速领先同业的良好态势，郑州银行近三年来首次实施了2024年度现金分红方案，分红总额约1.82亿元，这传递出盈利可持续性增强的信号。从市场反馈来看，2024年9月24日以来，在政策引导之下，A股成交量突破万亿元大关的成交天数大幅增加，投资者的交易情绪也持续攀升。截至3月27日，郑州银行的股价在此期间上涨了约20.73%，为投资者带来了可观的回报。

金融界04-02 09:20

A股市场回调中的银行股逆市走强：四大行获财政部战略投资

级资本，四大行的资本充足率将显著提升，净息差压力将得到缓解，贷款能力也将进一步增强。这不仅有助于银行股的估值修复，也将为实体经济的长期稳定发展注入金融活水。市场分化的启示在A股市场整体回调的背景下，银行股的逆市走强与科技股的全线回调形成鲜明对比。这种分化反映了市场对高估值科技股的审慎态度，以及对银行股稳健性的认可。在当前市场不确定性增加的背景下，银行股因其低估值、高股息的特点，成为资金避险的重要选择。与此同时，财政部的战略投资也为市场注入了新的流动性，进一步巩固了银行股的投资价值。随着国有大行资本实力的增强，其在服务实体经济中的作用将更加突出，为国民经济的行稳致远提供有力支撑。结语 A股市场的回调与银行股的逆市走强，揭示了当前市场分化的深层次逻辑。财政部的战略投资不仅为四大行提供了坚实的资本支持，也为市场注入了新的信心。在未来的市场格局中，银行股有望凭借其稳健的经营能力和政策支持，继续成为投资者关注的重点。与此同时，这一举措也将为实体经济的长期发展提供强有力的金融保障。

金融界03-31 14:10

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