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存量房贷利率下调如期落地，如何实施、可以降到什么水平？对银行、居民、楼市影响几何？民银研究解读

来看，下调存量首套房贷利率将使商业银行净息差进一步承压，但存款挂牌利率再次下调也可对冲部分冲击。 2023年上半年，商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速较去年同期下降4.5个百分点，主要受净息差下滑影响；2023年二季度末，商业银行净息差降至1.74%，较去年同期收窄20bp。后续来看，一方面，从价的角度，资产端，在净息差位于历史低位的背景下，降低存量首套房贷利率将使得商业银行净息差进一步承压，叠加今年6月和8月LPR报价连续调降（1年期、5年期以上LPR分别累计下调20bp、10bp），资产端收益率继续面临下行压力。从细分银行类别来看，因国有行房贷资产占比高，其受存量房贷利率下调的影响相对更大，股份行、城商行和农商行影响相对偏小。截至2022年末，国有行平均房贷占比约为16.6%，远高于同期股份行（10.1%）、城商行（7%）和农商行（6%）水平，国有行房贷利率调降的影响敞口相对较大。同时，负债端，9月1日，17家国有和股份制商业银行再度下调存款挂牌利率，1-5年期存款利率调降幅度在10-25个基点，也将部分对冲存量房贷利率下调带来的冲击。另一方面，从量的角度，调降存量首套房贷利率预计将有效缓解按揭提前还贷潮，降低居民端的资产和负债收益缺口，以“价降”换“量稳”。（二）居民端影响几何？从居民端来看，下调存量首套房贷利率显著降低居民还贷压力，有望促进消费边际走强。区分不同情景内利率下调幅度及首套房贷比例，假定下调幅度区间为50bp-90bp，设定首套房贷占比70%、80%和90%，符合利率下降条件贷款占比50%，估算各情景下居民首套房贷年均利息下降幅度和调后利率。整体来看，调后利率位于3.77%-4.27%区间，年均降低利息偿还规模位于675.5-1563.3亿元区间。整体来看，下调存量首套房贷利率显著降低居民还贷压力。此外，假设降低还贷规模用于消费比例为80%，则下调存量首套房贷利率对社零增长贡献约0.13%-0.29%，有望促进消费边际走强。（三）一二线城市影响有何差异？从城市层级来看，本次存量房贷利率调降幅度因城而异、因时而异，一线城市降幅空间相对有限、二线城市降幅空间较大。《通知》要求，“调整后的利率，不能低于原贷款发放时所在城市的首套住房贷款利率政策下限”，因此，本次利率调降幅度因城而异、因时而异。对比部分一、二线城市利率城市可调降幅度，近4年，北京、深圳历史利率下限相对较高，分别为LPR+55bp、LPR+30bp；广州历史利率下限维持在LPR水平；上海利率下限波动较大，位于[LPR-20bp，LPR+35bp]区间，调降幅度受申请房贷时间影响较大。二线城市于2022年后申请房贷的利率下限多数降至[LPR-50bp，LPR-20bp]区间，相对较低。整体来看，以利率下限为基准，一线城市降幅空间相对有限、二线城市降幅空间较大。

金融界2023-09-04

存款利率下调+“认房不认贷”组合拳！银行ETF华夏(515020)上涨近2%

分对冲按揭降息影响，综合来看对上市银行净息差的影响好于此前市场预期。近期，四大一线城市北上广深相继官宣“认房不认贷”政策。东兴证券认为，有关部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，或释放部分居民按揭融资需求。中信建投证券认为，银行板块有业绩、有逻辑、估值低、仓位轻，利空靴子在预期下限落地，利好政策在预期顶格出台。政策底、情绪底、业绩底三底共振下，银行估值开启上行趋势。银行ETF华夏（515020）紧密跟踪中证银行指数，持仓招商银行、兴业银行、工商银行等优质龙头商业银行。目前所跟踪指数的股息率（近12个月）为5.89%，高于大多数行业。在利率长期下行的大趋势下，具备高股息属性的银行行业对中长期资金的吸引力有望进一步加大。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-04

营利双增，生态焕新，浙商银行交出发展“内生答卷”

分点和0.13个百分点。整体经营层面，净息差边际企稳、明显好于同业；关注率、逾期率等不良前瞻指标改善，存量不良加速出清。外部经济形势复杂、同业竞争日趋激烈的背景下，浙商银行何以擘画逆势增长曲线？ “不仅在经营上保持了好的势头，经营业绩继续跑赢大势、领先同业，而且在生态上呈现了好的兆头，在发展上啃下了硬的骨头。” 9月1日，浙商银行2023年半年度业绩说明会中，董事长陆建强将这一变化，首要归因于“内部生态的全面导正”，强调以文化软实力，构筑经营业绩的硬实力。自浙商银行新一届领导班子履职以来，首先便“刀刃向内”，从高层领导班子自上而下、全面治理包括企业文化、管理制度、组织变革在内的一系列政治文化生态，营造协同高效，风清气正的内部氛围。据悉，过去一年里，浙商银行提出“正、简、专、协、廉”的五字政治生态工作要求，从领导班子着手率先端正价值观，“一级做给一级看”，严抓作风治理，开展各类明察暗访1065家/次，严抓追责问责。在具体措施层面，浙商银行也在不断健全完善授权、制约、监督三大机制。与此同时，聚合基层声音形成《浙银公约2.0版》，确立“提高工作效率，反对无效加班”“为负责者负责，为干事者撑腰”等价值观，提升全员归属感、凝聚力。 “积土成山，风雨兴焉”，某种意义上，浙商银行今日在业绩端所取得的一系列成绩，正是上述变革措施传导至经营侧，所结出的硕果。一、思想先行，严实筑基，浙商银行如何开展内部政治生态治理银行业频频革新的背后，为何浙商银行的“变革之火”能褪祛内部政治生态的疲弊，并实现对经营业绩的正向反馈？今年年初，银保监会就曾发文称，股份制银行要落实高质量发展战略部署，就必须从优化发展理念、管理制度和工作流程处着手。早在2022年年初，浙商银行就在深入调研的基础上，针对领导班子生态建设的关键要素，提出了建设“正、简、专、协、廉”五字政治生态的工作要求，并出台了《关于加强领导班子五字生态建设的决定》。五字生态之中，“正”为首，强调的是班子成员要提高政治站位、导正价值观，以自身的“正”压是非之“邪”、祛作风之“歪”，倡导大家以事业为重、以大局为重，思想统一、目标统一、价值导向统一，凝心聚力把浙商银行事业推向前进。而“简、专、协、廉”又分别从不同角度对工作方式、专业素养等提出了明确要求。实践证明，过去这一年，以五字生态建设为引领，全行各级班子身先士卒、带头示范，以上率下构建起风清气正的良好氛围，五字生态建设成为大家的共识，全行上下正气充盈。某种意义上，浙商银行在理念层面的严格把舵，正印证了《基业长青》一书作者吉姆斯·科林斯曾所提出的观点： “高瞻远瞩的公司不追求‘温和’、‘舒适’这样的字眼，而是往往有着更为严格的制度和纪律。” 浙商银行选择从“体制机制贯通融合”和全面落实“严的主基调”这两个维度，深入开展一系列举措：把12个总行部门纳入大监督体系，优化四项机制、五张清单，形成收集信息、发现问题、形成任务、优化追责的工作闭环的同时，还在不断建立统一领导、协同联动、精准高效的工作体系，并通过风险预警和监督，不断提升全行资产质量，降低全行不良资产率。在这基础上，进一步抓好“三严三进”：“严格内部管理特别是严肃财经纪律，保持自律自省。严格银企关系管理，保持清亲关系。严格作风管理，保持健康生态。” 一系列组合拳之下，全行的清廉建设力度和影响进一步提增。长远来看，更廉洁、更严明、更专业的浙商银行，不仅符合银行业高质量发展的需求，符合建设“一流的商业银行”的发展目标，更符合市场和社会的普遍期待。二、统领强化，浙商银行如何筑就“心无旁骛干事生态” 浙商银行内部的“思想”和“制度”之火，褪祛的更多是内部生态的疲弊，提升组织效率，激发人的活力，营造出全员心无旁骛的干事生态。 “这样的成绩是来之不易的，是全行上下团结奋斗的结果。”浙商银行行长张荣森表示，今年上半年，全行以“一流的商业银行”愿景为统领，全面践行九十九字批示精神，紧紧围绕“三个一流”“四干精神”“五字生态”，推进四大基础攻坚，打好打赢四大战役，干成了好几件大事。过去一年中，浙商银行的人才生态质量，较往年有了大幅提升。宏观层面，行内积极打造高素质专业化干部人才队伍，通过制定出台《浙商银行人才发展规划》，启动“双百双千”人才工程，打通“选用育留退”的全周期管理流程，加大了优秀青年骨干提拔选用力度。在加大引进、培养高层次人才的一系列举措推动下，浙商银行已成为浙江省银行业首家，也是目前唯一一家设立国家级博士后工作站的银行。与此同时，细节处同样彰显着浙商银行的态度与站位。通过深入实施员工关爱工程，以奋斗者为本，将员工个人成长、家庭幸福、财富增值与公司发展、业务提升、队伍稳定有机结合，浙商银行在增强员工的归属感、幸福感、获得感的同时，还在不断坚持以变革型组织为导向进一步深化人事制度改革，优化工作模式，全方位提升组织协同效率。《道德经》中有句话，叫“夫唯病病，是以不病”，没有企业和个体能够完美无瑕，唯有直面问题，重视问题，才能解决不足，收获成长。 2022年伊始，浙商银行在内网上线了“蜂巢”吐槽平台，鼓励全体员工围绕全行高质量发展“捅马蜂窝”，全员可以昵称匿名注册，以“蜂友”身份吐槽谏言，把问题摆上台面，相关责任部门需及时予以答复解决。运行一年间，蜂巢平台围绕全行发展战略、业务开拓创新、客户体验优化等抛出不少讨论话题，如“2023年经营、财务及绩效政策大讨论”“链式金融，等您来吐槽”“手机银行捉虫(bug)大赛””均激发全员参与热情，跟帖中不乏让人看了“脸红出汗”但又鞭辟入里的好声音、金点子。如蜂友“卑微的尘埃”，其针对“2023年经营、财务及绩效政策大讨论”的高质量建议，获总行高度关注，专项对其评论进行研议、督办分解，得到公司银行部、风险管理部、计划财务部、浙江业务总部的积极研究反馈。同时，蜂巢成为对内提升员工幸福感和归属感的精神家园，如蜂友反映的希望开展电竞比赛、增设育儿假、改善疗休养政策等情形，总行相关部门均有回应并开展落实。对此，一名在蜂巢累计“蹲守”949小时，着力回答、解决问题的总行相关部门负责人这样点评蜂巢的价值与意义： “蜂巢平台因其匿名性、社交性特点，打破了上下级壁垒，打破部门竖井，让基层每位员工的声音都能直达总行……把批判当作前进的动力，把不满化成向上的车轮，这正是一个企业能不断发展进步的奥秘，有刀刃向内的勇气，有正视问题的自觉，才能发现不足、找到短板。” 今年8月举办的“浙银文化周”上，为了持续推动浙银文化体系的升级完善，浙商银行推出《浙商银行行训》、《浙商银行之歌》、《浙银公约2.0版》，对企业文化的核心要义实现升华凝练、具象成形，更有仪式感、更具“浙银范”。其中，《浙银公约2.0版》的推出，便有来自蜂巢论坛的推动，在初版《浙银公约》中，有员工在蜂巢反映内容“有说教味”，此帖得到陆建强的实名id回复，引发全行关注，回复中表示，公约需要大家用心解读，在践行中去感悟，也需要因时而变，不断提升。希望大家在《浙银公约》基础上深入思考，多提意见建议，形成更加生动有味、温暖亲切，更加直击问题，获得更多认同、共鸣与归属感的《浙银公约2.0版》。如今的《浙银公约2.0版》中，便出现了“提高工作效率，反对无效加班”，“阳光健康不内卷，开心工作不躺平”等更贴近当下青年员工价值观的提议，有效凝聚了全行共识，提升了文化认同，构建起全员文化、共建共享的机制。浙商银行将文化建设视作“高质量发展的强大底盘”，正在加速形成自身的文化底蕴、文化追求、文化举措乃至文化成就。三：以善为本，浙商银行如何与区域经济共生共荣在中国商业市场中，银行的角色很特殊，既是商业活动的助推器，也是社会经济的稳定器；既是市场化运作的商业主体，也肩负着国之大者的社会责任。 “金融要让社会因其服务、专业而获得尊重，而非因为利润”——浙商银行的“样本意义”就在于，不仅借由财报成绩单，体现出经营侧的成果，其主导的风清气正、心无旁骛的干事氛围，还彰显出推动金融回归本源初心的时代担当。以善本金融的具体实践为例，作为唯一一家总部在浙江的全国性股份制商业银行，浙商银行自开业以来，以支持民营经济、小微企业发展定为工作重点和努力方向，与民企、小微共生共荣。针对广大中小微企业在后疫情时代所面临的抵质押物不足、资金供需不匹配等阻碍，浙商银行创新性推出“数易贷”“人才支持贷”等信用贷产品，用定制化的金融服务方案帮助更多小微企业获得融资，不断扩大小微金融服务“空白地带”覆盖面。数据显示，截至2023年6月末，浙商银行普惠型小微企业贷款余额突破3000亿元，累计投放小微贷款近2万亿元，服务小微企业近60万户。其中，浙江省内小微贷款在该行小微贷款中的占比超过40%，在浙江省内投放的普惠小微贷款余额及普惠小微授信户数均位列全国首位。此前的“浙银文化周”上，浙商银行更是公开呼吁，金融要回归初心，推进“金融向善”走向“善本金融”，并持续加码对实体经济的支持力度。构建“浙银善标”体系，把“善”作为实践金融服务的出发点，把“善”的基因全面植入到金融服务每一个场景。围绕着上述层面的变革成果，研究组织、评级机构和资本市场也给予了积极评价。招商证券研报显示：“浙商银行坚持深耕浙江、辐射全国，市场空间广阔，给予‘强烈推荐’评级。” 眺望未来，风清气正的政治文化生态将继续“滋养”浙商银行向着“一流商业银行”的蓝图奋进，全员扛起时代新担当、展现金融新作为，践行善本金融，实现经济金融的共生共荣。

证券之星2023-09-03

国金证券：维持本轮A股的阶段性反弹行情

蓄的加快释放；三是有利于缓解商业银行的净息差收窄压力，提升金融对实体经济支持的积极性。

金融界2023-09-03

工行2023上半年实现净利润1747亿元，资本充足率18.45%

平均权益回报率（ROE）保持较优水平；净息差（NIM）、成本收入比处于合理区间。 “大”的优势有效巩固。实现净利润1747亿元，同比增长1.1%；总资产43.67万亿元，较年初增长超10%，存贷款增量均为历史同期最高；资本总额4.5万亿元，营业收入4289亿元，均保持同业领先。具体来说，工行发挥大行支柱和引领作用，持续加大对实体经济的金融供给，投融资总量持续增长。上半年，工商银行境内分行人民币贷款余额增加1.99万亿元，同比多增3876亿元，增量和同比多增额均处于同业领先。债券投资总量、增量、新增投资额均保持市场首位。投融资投向结构不断优化。工商银行突出主责主业，持续加大对制造业、科创、普惠、绿色、涉农等实体经济重点领域和薄弱环节的支持。其中，制造业贷款余额突破3.6万亿元，保持领先，制造业中长期贷款余额、增量同业“双第一”；深化绿色金融发展，推动经济社会发展绿色低碳转型，绿色贷款余额突破5万亿元，总量与增量均领跑同业；战略性新兴产业贷款余额突破2.3万亿元，余额、增量保持领先；普惠贷款增速32.2%，涉农贷款增速20%，均处于市场领先。服务区域协调发展均衡到位。工商银行积极服务国家重大区域发展战略，上半年，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、中部、成渝等重点区域的贷款增速高于全行平均水平。持续加大对东北和西部等地区的金融支持。深入实施城乡联动发展战略，积极推广工银“兴农通”APP，已覆盖全国1800多个县域；建成农村普惠金融服务点4200余家；粮食重点领域、脱贫地区、重点帮扶县贷款增速均高于各项贷款平均增速。 “熟悉工行的朋友们，都可以体会到，外界对中国工商银行评价最大的特点是体量大，经营稳。”廖林指出，多年来，外部形势发生了变化，市场格局也发生了变化，但工商银行的价值观始终保持不变，短期波动可能会有所变化，但长期坚守始终如一。下一阶段，工商银行将紧扣扩大内需、提振信心、防范风险开展工作，助力经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，以新气象新作为服务好中国式现代化、推动高质量发展，坚定走好中国特色金融发展之路。

金融界2023-09-02

存贷款利率同步下调，银行股影响几何？银行业ETF(512820)收涨1.17%，收盘溢价率达0.11%

可有效缓释房贷利率下调影响，对上市银行净息差影响小于2.4bp，营收影响-1.1%。中泰证券指出，综合本轮存贷调整，存款利率下调可有效缓释房贷利率下调影响，对上市银行净息差影响小于2.4bp，正面影响从大到小依次是农商行、城商行、股份行、国有行，息差分别影响+0.9bp、+0.0bp、-2bp、-2.86bp。在资本充足率要求下，银行天然有其ROE底线和净息差底线。中泰证券认为，政策底目前比较确定，前期金融股会明显强于大盘；后期金融股持续性取决于对经济底的判断。优质城农商行的基本面确定性大。经济复苏预期强，选择银行中的核心资产；经济复苏弱，选择防御型银行。（来源：中泰证券《测算｜存量房贷利率和存款利率下调的综合影响》）【估值重回历史底部，性价比凸显】从估值上看，目前，银行板块估值再度回调至历史底部区间，截至8月31日，中证银行指数最新市净率PB为0.53倍，上市以来历史分位点2.26%，低于2013年指数发布以来约97%以上的时间区间，安全边际较高。此外，2023Q1末基金重仓银行持股占比也降低至 1.96%（基本与2014Q3历史低点1.92%相当），基本已充分反映市场悲观预期。再考虑到对银行息差不利的资产端利率调降政策现已基本落地，若后续其他稳定增长政策持续推出，实体经济和零售信贷需求能有所改善，将有望带动银行估值修复。近年来，配置A股银行板块，不少专业投资者越来越多通过银行业ETF（512820）及联接基金来把握板块行情。资料显示银行业ETF（512820）及其联接基金（A: 007153；C: 007154 ）跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中近7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置于优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。（数据来源：中证指数公司，截至2023.3.31，注：指数成份股不代表个股推荐）『特别提示』很多朋友希望中长期介入A股市场，享受时间的玫瑰，但没有精力深入研究各行业主题，怎么办？把握A股主线行情，“选800，更省心”。 800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800，“选800，更省心”！（数据来源：Wind，截至2023.6.30）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

9月开门红！政策落地超预期，地产+消费携手上行！经济恢复动能增强，周期行情重燃？

根据机构测算，存量贷款利率调整对银行业净息差的影响有限。且对银行来说，存量房贷利率的下降，可有效减少提前还贷现象，减轻对银行利息收入的影响。同时，还可压缩违规使用经营贷、消费贷置换存量住房贷款的空间，减少风险隐患。另一方面，今日国有大行及数十家股份行纷纷宣布开启新一轮存款挂牌利率下调，重点调降1年以上定期存款利率，幅度在10~25个基点。这是继今年6月初全国性商业银行下调存款挂牌利率后，时隔不到三个月的再度下调；也是去年9月以来，商业银行根据自身经营需要和市场形势，第三轮主动调整存款挂牌利率，银行息差和盈利空间有望得到保护。国泰君安证券认为，调整首付比例和二套房利率下限有助于释放被政策限制的购房需求，有利于银行按揭贷款余额的稳定。同时，存量房贷降息政策对银行净息差的影响相对温和，还能减少提前还贷对规模的负面冲击，实现以价换量。浙商证券表示，此前人民银行首提银行合理利润，在此基础上有利于改善市场对于银行息差和盈利性担忧。后续一揽子化债方案有望出台，继续看好银行估值修复。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，地产ETF、化工ETF、银行ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

政策利好持续加持，9月首日沪指收涨0.43%，银行ETF指数基金(516210)收涨0.75%

限。浙商证券表示，新政方案对上市银行净息差的影响好于此前市场预期，且近期银行已经开始新一轮存款利率下调。这意味着银行的息差边际得到保护。此前人民银行首提银行合理利润，在此基础上有利于改善市场对于银行息差和盈利性担忧。后续一揽子化债方案有望出台，继续看好银行估值修复。银行ETF指数基金(516210)，场外联接(C类：014983；A类：160418)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-01

常熟银行2023年中报业绩：营收同比增速收窄，拨备覆盖率提升增厚风险抵补能力

3.68%。进一步增厚风险抵补能力。净息差收窄仍处于10家上市农商行首位三项充足率指标有所下滑从资本监管指标来看，三项充足率指标均有所下滑。截至2023年6月末，该行一级资本充足率10.12%，较上年年末下降0.15%，而资本充足率较上年年末下降0.31%，至13.56%，核心一级资本充足率为10.06%，较上年末下降0.15%。作为上市银行，资本补充渠道较为丰富，2022年9月15日，常熟银行发行总额为人民币60亿元的A股可转换公司债券，但由于业务的快速扩张，该行仍面临一定的核心一级资本补充压力。不过，需要注意的是，从历年同期来看，净息差有收窄趋势。2020年至2023年中报合并报表数据显示，常熟银行净息差分别为3.3%、3.02%、3.09%、3%。年报数据来看更是延续下行。2020年至2022年报该数值分别为3.18%、3.06%、3.02%，截至今年二季度末，常熟银行净息差收窄至3.0%。但即便如此，常熟银行的净息差也处于10家上市农商行首位。对此，业内人士表示，整体来看，常熟农商银行息差有所收窄，未来该行的盈利增长仍然受到以下因素的影响：一是在宏观经济下行风险依然存在的大环境下，该行不良贷款存在一定上升压力，可能对盈利水平产生不利影响；二是利率市场化、对小微客户减费让利的政策要求以及同业竞争加剧使得银行息差面临进一步下行压力。

金融界2023-09-01

中国陷入“信贷危机”！4大国有银行不良贷款激增招商银行突喊：房地产坏账飙升28%

kei Asia)引述国有银行报告称，净息差是衡量盈利能力的一个关键指标，目前正面临着压力，该指标衡量的是它们支付的存款与收到的贷款和其他资产之间的差额。中国人民银行(中国央行)数据显示，与第一季全国银行业平均净息差1.74%相比，工行、农行、中行的净息差分别下降至1.72%、1.66%和1.67%，建行的利率为1.79%。上半年，工行、农行、建行的利息净收入分别下降3.89%、3.3%和1.73%至3370亿元、2904亿元和3122亿元。上半年，建行、农行、工行、中行净利润分别增长3.36%、3.48%、1.2%和0.78%。

圈内人 2评论2023-09-01

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