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关税扰动VS南下资金狂潮！中概股爆发能否点燃港股牛市？

年随着疫情暴发，港股市场中外资出现持续净流出。近两年来南下资金流入港股市场明显提速，是港股市场的重要增量资金。今年来南下资金净流入港股市场明显提速，截至4月11日，累计流入规模已经达5460亿元，远高于2022年、2023年、2024年同期数据。上周受关税冲击影响，海外流动性环境出现大幅波动。10Y美债利率明显上行至4.48%，美元指数则下破100。外资方面，截至周三EPFR口径下外资净流出海外中资股3.2亿美元（vs 前一周净流出2.4亿美元），其中主动型外资流出6.85亿美元规模有所扩大，被动型外资转为净流入3.64亿美元。外资转向流出部分或因对“对等关税”的避险情绪。南向资金方面，上周南向资金净流入日均156亿人民币、总计779.7亿，创2021年以来新高；环比上一周继续上行。空头方面，过去一周恒指周平均沽空交易占比约15.1%，近一周大幅上行5.0pct，空头交易或接近拥挤水位。产业资本方面，上周港股回购约56亿港元，较前值33亿港元有所回升。往前看，在第一波对等关税扰动发生后，我们坚定看好港股相对收益表现，原因是：1）产业上，市场中业绩与关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；2）科技企业盈利表现或将持续支持港股行情演绎；3）外部冲击扰动下，市场或对内需政策存在较大预期。操作上，建议配置：1）海外不确定性升高下具备政策逆周期调节预期的泛消费，尤其是同时受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；2）盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向；3）南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期稳定的红利方向，仍可作为底仓配置。港股科技关联个股：小米集团－W、阿里巴巴－W、比亚迪股份、腾讯控股、美团－W、中芯国际、百济神州、理想汽车－W、小鹏汽车－W、快手－W （文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 13:36

如何从港股资金流向新趋势中挖掘机会？

在港股市场持股占比达50%的外资正持续净流出消费、金融等传统板块。相比之下，科技板块因盈利确定性和创新潜力，被部分长期外资机构持有。方正证券数据显示，2024年四季度，资讯科技业占国际中介持仓的23%，显示外资对科技龙头的结构性偏好。而港股科技50ETF（159750）成分股均为港股通标的中高流动性科技龙头，天然契合外资配置需求。资料显示，港股科技50ETF（159750）跟踪中证港股通科技指数，成分股涵盖腾讯、美团、小米、中芯国际等50家科技领域领军企业，覆盖互联网、半导体、新能源车等高成长赛道。这些公司不仅是南下资金加仓重点（如腾讯、阿里持仓市值超千亿），也是全球科技产业链的核心参与者，受益于人工智能、数字经济等长期趋势。当前港股科技指数市盈率（PE）处于历史11%分位，较A股同类科技板块折价显著，叠加港股通资金持续流入，科技板块估值修复空间较大的背景，大家可以逢低分批布局港股科技50ETF（159750）并长期持有，分享港股科技龙头成长红利。作者：ETF红旗手

金融界04-15 10:16

公司债ETF(511030)近8天“吸金”超14亿元，国开债券ETF(159651)近2周规模增长显著，机构：预计4月社融增速大幅回升

资金流入方面，国开债券ETF最新资金净流出2815.35万元。拉长时间看，近9个交易日内，合计“吸金”4063.50万元。据数据显示，2024年4月社融口径RMB信贷增量3349亿，社融增量-658亿，因当月政府债券净融资-937亿。业内人士预计4月信贷与社融均同比显著多增，由于同比低基数，预计4月末社融增速将大幅上升至8.8%左右，较年初回升0.8个百分点。全年社融增量或达36万亿，同比多增近4万亿，信贷与社融预计均同比多增，年末社融增速8.3%。结束2020年底以来的社融增速下行期。利率债二级交易，年初-4月14日，大行-8046亿，股份行-9437亿，城商行-8833亿，农商行+7859亿；债基+2451亿，险资+7120亿，理财及年金等+3300亿。2024年同期，险资+3282亿，农商行+6962亿。总体而言，险资及农商行利率债投资节奏均快于2024年同期。尽管银行自营二级净卖出了不少利率债，但年初以来利率债净发行了5.1万亿，银行自营债券持仓依然大幅增长了。利率债二级交易4月14日来看，大行-75亿，股份行-254亿，城商行-126亿，农商行+400亿；债基+60亿，险资+170亿，券商自营-288亿。非银3月20日-4月10日大幅加仓利率债及拉长久期，反而开始降久期。而农商行趁着债市反弹减仓后近日反而开始净买入。中美关税略微缓和，叠加经济内在企稳，我们预判10Y国债将重回1.7上方。今年债市过山车，全年可能没有资本利得，建议投资如履薄冰，见好就收。后续继续关注中美谈判进展。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-15 09:36

五连阳后，又有利好传来！顶级券商解码四月行情关键窗口

净流入19.28亿元，但创业板主力资金净流出16.4亿元，沪深300主力资金净流出22.66亿元。与此同时，利好消息不断传来。第二批保险资金开展长期股票投资试点正加快落地，试点规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家，均为寿险公司。这一试点的实施将进一步提升保险资金对资本市场的投资力度，为A股市场提供更多的资金支持，也有助于抑制市场的过度波动，为市场的长期发展奠定坚实基础。 A股市场的稳步上涨与基本面的改善密不可分。海关总署数据显示，2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，同比下降6%。按月来看，我国进出口同比增速逐月回升。同时，前十大外贸城市纷纷出台最新政策举措，应对外贸变局，这些举措有助于缓解外贸企业面临的压力，提升中国外贸的整体竞争力，也为A股市场的稳定运行提供有力支撑。此外，央行披露，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。一季度人民币贷款增加9.78万亿元，上述数据均好于预期。对于A股市场的后续走势，多家机构给出了积极的预判。中信证券表示，上周关税等外部因素影响的高峰已过，国内政策表态增强投资者信心，市场风险偏好开始修复，建议关注AI+、免税及农业、北交所、半导体自主可控等四大主题。国泰君安则指出，不确定性冲击后，要看到中国市场更多的确定性，决策层态度的积极变化，无风险利率下降带来增量资金入市，均构成了当前中国股市转型牛和逆向投资的基础，看好金融股估值改善带来的指数修复机会，重点关注券商、保险、银行等板块。高盛认为，下一步市场动力将主要来自于宏观经济改善、企业盈利上修、消费和地产领域的进一步改善，此外，多只中概股已完成双重上市，这缓和了中概股在美国被强制退市的负面影响。

金融界04-15 08:06

比特币价格对“特朗普关税”高度敏感！对冲基金大亨达里奥警告：美国或将遭遇“比衰退更严重”的情况

产投资产品连续第三周出现资金流出，上周净流出金额高达7.95亿美元。预测市场上的交易者对未来走势分歧明显。彭博情报高级大宗商品策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）指出，比特币年内累计下跌9%，而同期黄金价格却已上涨25%，形成鲜明对比。 “比特币及其数百万加密资产，可能需要依赖美国股市上涨来维持自身估值。”麦格隆在一份研报中写道。“比特币/黄金比率或正在向更深层次的均值回归轨道演化。”

Linlin04-15 02:08

比特币2035年或达180万美元，特朗普关税政策拖累短期市场

年2月20日：比特币ETF持续录得资金净流出，投资者转向黄金和强势货币。 2025年1月25日：黄金价格自年初上涨超23%，比特币同期下跌10%。专家点评 “比特币的长期潜力毋庸置疑，但短期内贸易战和避险情绪将继续压制价格表现。” —— 摩根士丹利数字资产分析师 Daniel Hui，2025年4月5日 “若美联储重启宽松政策，比特币可能在2025年底迎来显著反弹，25万美元并非遥不可及。” —— 瑞银集团市场策略师 Giovanni Staunovo，2025年3月20日 “黄金的崛起反映了市场对稳定性的需求，但比特币的技术优势使其在未来十年更具增长空间。” —— 花旗银行加密研究主管 Eric Lee，2025年4月1日 “比特币波动性下降为长期投资者提供了机会，但短期需警惕全球经济的不确定性。” —— 巴克莱银行资产分析师 Michael Cohen，2025年3月25日 “贸易紧张可能拖累加密市场，但比特币作为去中心化资产的地位将随时间巩固。” —— 高盛数字经济学家 Sarah Ying，2025年3月30日来源：今日美股网

今日美股网04-15 00:11

需要注意的市场动荡五大信号，公司债、期货以及30年期国债指标会反应出问题有多严重

据摩根大通的研究，4月4日，贷款ETF净流出13亿美元，创下单日最大资金流出纪录。 Invesco管理的一只杠杆贷款ETF本月已下跌约1%。更令人担忧的是，由Janus Henderson和Eldridge Capital Management管理、投资于抵押公司贷款的基金已经下跌约3%。期货市场降温早在4月2日特朗普宣布关税计划之前，与美国国债和股票指数相关的关键期货市场交易环境就已经开始恶化。根据金融科技公司Quantitative Brokers的数据，芝商所10年期美债和E-mini标普500期货的市场流动性下降，也就是投资者能否高效地以合理价格买入或卖出资产的能力正在减弱。 “这种情况非常不寻常，”该公司首席科学家罗伯特·阿姆格伦表示，并说上一次期货市场流动性出现如此大幅下滑，是在2020年初疫情引发的抛售期间。这可能是麻烦即将到来的信号。交易者使用期货进行各种操作，包括对冲市场冲击。当机构在市场波动时停止报价（这常常发生），市场就会变得更加脆弱，更容易受到下一轮冲击的打击。来源：加美财经

加美财经04-15 00:00

澜起科技：4月11日接受机构调研，Acuity Knowledge Partners (Hong Kong) Limited、Point72 Hong Kong Limited等多家机构参与

息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7.65亿，融资余额减少；融券净流入441.94万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-14 20:06

翔丰华收盘上涨1.60%，滚动市盈率62.75倍，总市值31.07亿元

金流向方面，4月14日，翔丰华主力资金净流出115.53万元，近5日总体呈流入状态，5日共流入207.84万元。上海市翔丰华科技股份有限公司专业从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售的高新技术企业，是国内先进的锂电负极材料专业供应商。公司主要产品为石墨负极材料，产品应用于包括动力（电动交通工具，如新能源汽车、电动自行车等）、3C消费电子和工业储能等锂离子电池领域。公司先后获得深圳市技术发明奖二等奖、广东“特支计划”科技创业领军人才、福建省“百人计划”创业团队带头人。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入10.46亿元，同比-21.07%；净利润5640.89万元，同比-37.19%，销售毛利率20.44%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 67 翔丰华 62.75 37.47 1.76 31.07亿行业平均 33.61 30.41 3.26 238.43亿行业中值 34.05 33.04 1.95 57.08亿 1 金银河 -128.49 34.02 1.95 31.88亿 2 德新科技 -90.33 27.87 2.36 29.97亿 3 中一科技 -81.13 61.67 0.92 32.75亿 4 南都电源 -76.85 374.18 2.47 134.62亿 5 鹏辉能源 -70.09 278.17 2.22 119.90亿 6 维科技术 -68.96 -23.97 1.60 28.83亿 7 德福科技 -55.59 61.16 2.01 81.12亿 8 孚能科技 -47.71 -47.71 1.52 153.37亿 9 万里股份 -36.20 -52.85 2.08 13.31亿 10 嘉元科技 -35.29 -35.29 1.14 77.87亿 11 诺德股份 -27.13 222.98 1.05 60.90亿

金融界04-14 18:06

中旗股份收盘上涨3.57%，滚动市盈率241.48倍，总市值28.30亿元

流向方面，4月14日，中旗股份主力资金净流出333.86万元，近5日总体呈流出状态，5日共流出2597.59万元。江苏中旗科技股份有限公司的主营业务是农药产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是氯氟吡氧乙酸异辛酯、氰氟草酯、炔草酯、甲氧咪草烟、丙炔氟草胺、苯唑草酮、噁唑酰草胺、噻虫胺、虱螨脲。公司是国家级高新技术企业，设有省级企业技术中心，省级研究生工作站，并被评定为江苏省重点企业研发机构和省博士后创新实践基地。公司拥有170项授权专利，其中授权国外发明专利11项。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入24.22亿元，同比1.35%；净利润1172.10万元，同比-93.88%，销售毛利率14.90%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 45 中旗股份 241.48 241.48 1.33 28.30亿行业平均 47.68 47.15 2.60 59.65亿行业中值 40.13 37.50 1.75 50.06亿 1 苏利股份 -352.39 133.88 1.14 26.88亿 2 回盛生物 -109.41 298.32 3.79 50.06亿 3 先达股份 -92.77 -92.77 1.18 23.74亿 4 申联生物 -52.12 -52.12 1.63 23.74亿 5 长青股份 -32.03 43.00 0.71 31.44亿 6 国发股份 -29.67 -31.53 3.06 25.95亿 7 雅本化学 -27.51 -72.11 2.63 59.34亿 8 丰山集团 -24.38 -52.87 1.41 20.71亿 9 ST红太阳 -21.43 -21.25 9.03 82.68亿 10 联化科技 -15.91 -12.22 0.89 56.87亿 11 中农联合 -13.25 -11.22 1.52 21.59亿

金融界04-14 17:57

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