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公告精选︱光环新网：拟22.95亿元投资建设算力基地项目；莫高股份：董事长杜广真因涉嫌内幕交易被证监会立案

股份(300712.SZ)：宁德时代拟减持不超3%股份元力股份(300174.SZ)：股东三安集团及其一致行动人拟合计减持不超3%股份派斯林(600215.SH)：控股股东万丰锦源拟增持5000万元-1亿元股份新兴铸管(000778.SZ)：控股股东新兴际华集团拟增持1.5亿元-3亿元公司股份【其他】丰茂股份(301459.SZ)：收到客户项目定点通知预计生命周期内销售总额约1.6亿元比依股份(603215.SH)：拟定增募资不超过6.24亿元鲁抗医药(600789.SH)：拟向华鲁集团等定增募资不超过12亿元

格隆汇2024-12-20

股价疯狂过山车，“网红第一股”怎么了？

股价短暂暴涨，厦门赛富等多位股东却趁机减持，套现数亿元，引发了不小的争议。后来，数字藏品盛行，天下秀又随之推出了TopHolder数字收藏品平台。由于相关业务没有具象化的商业落地支撑，天下秀还曾遭到监管警示。去年AI概念爆火，天下秀又布局AI业务，推出了“灵感岛AI助手”，先是针对C端用户提供内容创作功能，后来又上线了面向B端的营销创作工具。与此同时，“Honnverse虹宇宙”也开始结合AI技术进行整合，还启动了MR混合式数字文旅解决方案，并表示要探索VR、MR及AIGC技术在文旅、文博领域的创新应用。今年年初，苹果的Vision Pro正式上市，引发热议，随后的6月，天下秀就宣布，Honnverse虹宇宙正式上架Apple Vision Pro应用商店，成为首批支持高端MR眼镜的元宇宙平台之一。然而这些业务并没有给天下秀带来本质上的变化。究其原因，无论是元宇宙产业，还是数字藏品平台，都与天下秀的主营业务相去甚远，商业模式也大为不同。在AIGC领域上，灵哪怕是灵感岛能够给天下秀本身用户的营销业务进行赋能，但其功能既比不上国内头部，收费也并不低廉，对于公司业绩上的助力也相当有限。 2024年前三季度，天下秀营业收入30.45亿元，同比下降3.92%，归母净利润6542万元，同比下降41.92%。以单季度收入来看，第三季度营业总收入10.41亿元，同比下降1.89%，第三季度归母净利润2034.97万元，同比下降59.21%。净利润下跌的背后，是运营数据的不尽如人意。第三季度，天下秀毛利率为17.12%，同比下降7.31%，净利率1.99%，同比下降38.75%。同样引人关注的是，天下秀的应收账款体量较大，近几年来，天下秀的应收账款余额均维持在较高水平，2022年末、2023年末，天下秀应收账款余额分别为26.68亿元、25.7亿元。到今年前三季度应收账款仍有25.3亿，并没有明显减少。曾几何时，天下秀也曾完成五年复合增长率超40%的成绩。 2019年12月，天下秀完成资本重组，2020年4月，天下秀成功“借壳”上市。为了实现天下秀的重组，原股东曾经做出业绩承诺，承诺在截至2019年、2020年、2021年累计实现的扣非归母净利润分别不低于2.45亿元、3.35亿元、4.35亿元。最后这三年间天下秀的归母净利润分别为2.59亿、2.95亿元、3.54亿元，最终以合计净利润10.48亿元，完成业绩承诺。然而此后，天下秀的业绩便开始急转直下。2022年、2023年，公司净利润断崖式下跌，分别同比减少了49.22%、48.43%。 2019-2021年间，尽管天下秀的营收利润双高速增长，但应收账款同样如此大规模激增，这是这样的经营趋势，难免让市场感到困惑。 02 天下秀创始人李檬在《红人经济》一书中写道：“好的内容，好的内容创作者本身就是一个‘新货架’。” 从天下秀的业务上来看，红人才是是商品，商家则是消费者，而天下秀的平台，才是一个货架。天下秀对自己的定位是“超级连接器”，也是因此，尽管后续天下秀衍生出了诸多业务，但最主要的业务，仍旧是以四大平台为核心的“红人经济生态圈”。概括来说，公司一方面通过营销和资源平台，如WEIQ、SMART等，对于B端的商家提供签约和营销服务，一边为网红提供资源平台，为网红进行价值评估，提供相关的公开数据，并衍生出了TOPKLOUT克劳锐和IMsocial红人加速器等。因此，天下秀的市场来源于商家和网红两方用户，愿意投广告的商家和愿意通过平台接广告的网红越多，天下秀的用户也就越多，市场占有率及净利润也就逐渐攀升。 2019年至2021年之间，伴随着供需两端的高速增长，天下秀的营收和净利润也能够快速增长。直到现在，天下秀的平台用户也还在逐年攀升，最新财报显示，WEIQ平台注册红人和商家数均实现增长，入驻平台的MCN机构数量已经超过两万家。但当商家给的推广费用越来越少，回款周期越来越长，网红流量越来越易逝，尤其是流量平台本身的广告业务崛起，网红和商家，就变得越来难以接受第三方的介入。近几年来，网红经济越发兴盛，但网红带货的路越来越竞争加剧。《2023年中国互联网广告数据报告》显示，2023年，中国互联网广告市场规模预计为5732亿元人民币，同比增长12.66%。其中视频与短视频平台合计广告收入达到了1433.08亿元，网红效应在营销中愈发受到重视。但与此同时，网红、MCN、商家、平台，以及天下秀这类中间商之间的竞争与角力，也愈发激烈。正如此前天下秀回应投资者所称，天下秀和市场上的MCN是竞争合作关系，MCN可以自己独立接单，也可以通过天下秀平台接单。现如今，随着各大MCN议价权逐渐提升，相比通过第三方接单，不少MCN更倾向自己负责旗下艺人的商单合作。还有部分MCN本就只承担网红的商务工作，并不涉及内容制作，也分担了部分第三方平台的流量和业绩。除了MCN机构独立接单，官方平台也在逐渐瓜分这一流量。目前，抖音有自己的巨量引擎，快手也有自己的磁力引擎，均可以通过官方平台直接联系平台达人，进行广告投放。而微博则为第二大股东，持股8.17%，可以说是和天下秀高度绑定。但新浪微博营销平台，同样也可以连接商家和达人，充当第三方，和天下秀共享同一个流量池。而随着抖音、快手等短视频平台的兴起，流量的更替变得更加迅速，网红越发“去中心化”，小网红不通过平台和MCN对接商单的情况也越发常见。互联网广告这一流量池，已经吸引了太多机构和公司入局，对于天下秀来说，竞争已经相当激烈。对于天下秀而言，公司寄希望于AIGC，希望能够打造去中心化的创作者经济商业生态体系，也即是所谓的Web3.0时代。但未来如何，仍旧难以预料。 03 结语尽管天下秀在新兴业务上多是借用其他公司的技术与平台，并没有太多自研技术，但在天下秀的主营业务中，仍旧有一定规模优势。尽管竞争愈发激烈，环境变化难以捉摸，但在红人经济赛道中，天下秀的2万用户正是其最好的护城河。不过，对于公司来说，一味追逐热点，带来的股价暴涨或反弹终究只是昙花一现，利用市场热门概念给公司镀金，最终也难以带来业绩提振。想要真正守好护城河，天下秀仍需要在主营业务上努力突围。（全文完）

格隆汇2024-12-20

飙涨1148%！市值突破2800亿，四年亏超36亿

回购金额大幅超过IPO、再融资以及股东减持的总金额。近年来在政策的持续推动下，市场更加注重投资者回报，A股不再是圈钱市场了，逐步从融资市场转向投资市场。参照美股经验，投资者回报的提升对市场长期走势影响深远。数据显示，美股最大买家其实是企业自身。2007-2023年期间，标普500指数成分股累计回购约9.5万亿美元，同期分红总额约6.97万亿美元，IPO和再融资总额约2.17万亿美元。分红回购金额大幅超过融资金额，上市公司的分红回购成了美股最重要的买家之一，真金白银的流入推动了股市的长牛。兴业证券全球首席策略分析师张忆东日前表示，2024年，A股一改前几年净融资的格局，再融资、IPO融资、股东减持金额远低于分红和回购，A股市场开始明显地走向净回报。高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，A股上市公司今年接连回购，有望为投资者带来额外收益，明年回购总量有望较今年实现翻倍，预计明年上市公司股息和回购总额有望超过3万亿元。今天周五啦，祝各位周末愉快，散会！

格隆汇2024-12-20

翔宇医疗(688626.SH)核心技术人员离职，大股东已减持至持股5%以下

影响，公司技术研发工作正常进行。最新减持报告显示，苏州济峰股权投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人福州济峰股权投资合伙企业（有限合伙）和嘉兴济峰一号股权投资合伙企业（有限合伙）因自身资金需求，通过集中竞价交易方式减持了翔宇医疗股份。本次减持后，上述信息披露义务人合计持股比例由5.25%降至4.99995%，不再是公司持股5%以上的股东。减持期间为2024年12月9日至12月16日，累计减持股份400,200股，占公司总股本的0.250125%。苏州济峰和福州济峰分别减持了337,200股和63,000股，减持比例分别为0.21075%和0.039375%。减持后，苏州济峰和福州济峰持股比例分别降至2.7897%和0.5208%。嘉兴济峰一号持股比例保持不变，为1.68945%。目前，该股份减持计划还未结束。三季度报告显示，公司第三季度营业收入为1.69亿元人民币，同比下降18.51%；年初至报告期末营业收入为5.07亿元人民币，同比下降6.50%。归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元人民币，同比大幅下降76.55%；年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7.34亿元人民币，同比下降59.02%。基本每股收益为0.47元，同比下降58.77%；稀释每股收益为0.51元，同比下降55.26%。此外，公司研发投入合计为1.04亿元人民币，同比增长42.77%，占营业收入的比例为20.55%，同比增加7.09个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额为9297.87万元人民币，同比下降45.06%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

12月20日证券之星午间消息汇总：12月市场报价利率出炉

公司因资金需求，拟通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股票不超过4,195,369股，占上市公司总股本的1%，减持期间为自本公告披露之日起十五个交易日后的3个月内。小米科技目前持有公司股票21,000,000股，占公司总股本的5.01%。本次减持计划存在减持时间、数量、价格的不确定性。本次减持计划实施不会导致上市公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生影响。 2.针对公司AI眼镜产品进展，华灿光电(300323)在投资者关系活动中表示，公司AI眼镜客户涵盖创业公司、消费电子企业及互联网公司，针对客户不同需求和产品定位提供解决方案，目前已进入研发试样及方案验证阶段。 3.凯因科技(688687)公告，公司于2024年12月19日收到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的《行政监管措施决定书》。经查，公司存在收入核算管理不到位，2023年一季报、半年报、三季报存在收入跨期，相关信息披露不准确等问题。此外，还存在销售费用和营业成本核算管理不规范、关联方及关联交易披露不规范、对外捐赠相关非财务信息披露不准确等问题。北京监管局决定对公司及董事长周德胜、时任财务负责人郭伟采取责令改正的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 4.晶澳科技(002459)公告，公司拟投资建设阿曼年产6GW高效太阳能电池和3GW高功率太阳能组件项目，项目测算投资总额为39.57亿元，占公司最近一期经审计净资产比例为11.27%。项目将分期实施，建设进度将根据内外部经营环境及时调整。公司表示，本次海外产能项目的投资建设符合公司全球化发展战略需要，能够提升高效产品海外生产能力，更好的服务国际市场，提升公司核心竞争力。产业视点： 1.中信证券研报指出，豆包大模型家族通用文本、视觉理解、音乐生成、文生图等模型能力升级，在模型丰富度和核心能力上全面对标OpenAI。模型流量自发布以来增长33倍，日均调用Token达到4万亿，商业落地持续加速。看好2025年在豆包等优质国产模型的引领下，以Agent模式为代表的AI应用在各领域加速落地，同步带动数倍算力需求，建议关注AI产业链相关投资机遇。 2.兴业证券研报指出，大模型、多模态等AI应用不断突破，见证了AI产品力的不断提升与产业链生态的持续丰富。随着AIGC技术的持续迭代，未来将会有更多AI应用爆款出现，并持续驱动传媒行情上涨。建议关注AI应用消费场景，包括游戏、影视、广告营销等方向。 3.东吴证券研报指出，铝：1)铝土矿及氧化铝的短缺有望于2025年上半年大幅缓解，届时电解铝行业成本端有望迎来快速下行期，行业利润重新转移至冶炼端；2)长期视角下，铝土矿的价格中枢有望长期抬升，拥有铝土矿资源的公司具备更强竞争力。铜：1)上游矿端资源量释放：对于上游矿端，资源量仍是第一要素，由于目前矿山开采成本逐步提升及矿山品位逐渐下降，建议关注资源量在2025年有显著提升逻辑、同时有自身开发α优势的企业。2)下游加工高壁垒标的：由于2025年预计铜冶炼产能依旧过剩，看好加工具有壁垒且下游行业表现优异标的。

证券之星2024-12-20

“牵手”辛选直播首秀反响平淡孩子王的窘境：线下经营承压，创始高管减持套现超6亿

检验。当下，孩子王面临着被原始股东相继减持的尴尬处境。直播首秀黯然收场 12月18日中午十二点，辛选直播一姐蛋蛋开启了孩子王母婴专场直播，这也是双方在电商直播方面首次尝试合作，但产品销量却不及预期。孩子王旗下包括婴幼儿服装、雪地靴、儿童牙刷等多款产品均参与了直播，但有投资者在股吧表示，说是孩子王专场，结果销量大的都是别的企业，跟预期差距太大。据新黄河报道，孩子王有多款产品参与此次直播，包括婴幼儿服装、雪地靴等，但销量大多较低，部分只有个位数。截至当天17:20，直播热卖榜单前十名中，仅有一款孩子王自营的儿童牙刷，且销量仅为3.9万件，低于其他品类的热销产品。证券之星注意到，在此次直播之前，孩子王就与辛选频频开启资本交往。12月4日，辛巴携团队现身南京，在孩子王实控人汪建国、孩子王联合创始人兼CEO徐伟宏等的陪同下参观了孩子王线下旗舰店，就战略合作关系进行了深入沟通。而早在今年10月，孩子王还与广东辛选控股有限公司(下称“辛选控股”)成立了合资公司，被外界解读为双方合作跨出了实质性一步。根据10月7日发布的公告，孩子王拟与辛选控股合资设立杭州链启未来有限责任公司(下称“链启未来”)，合资公司注册资本1000万元，由孩子王持股33%，汪建国、总经理徐卫红、董秘侍光磊分别持股5%、4%、3%。投资完成后，链启未来将成为孩子王控股子公司。天眼查显示，辛选控股由广州辛选投资有限公司(以下简称“辛选投资”)持股99%，辛巴作为实控人，持有辛选投资95%股份。链启未来的股东名单中，辛选主播团队“大总管”郑伽柏、蛋蛋(杨润心)亦有参股。孩子王在调研活动中表示，本次合作对双方具有很强的意义，一是发挥双方优势，实现合作共赢；二是创新商业业态，推动行业发展。双方将结合各自的核心优势，加强在供应链、电商直播、全渠道等方面的合作，推进新家庭电商直播零售及线下新零售业务，推动线上线下深度融合一体化发展。然而，作为公众人物，辛巴的负面争议却颇多，其多次被封禁又多次复出，孩子王联手辛选或存在一定舆情风险。此前，辛巴就因直播售卖“假燕窝”事件而饱受诟病。11月29日，辛巴在快手平台的复播首秀因推广一款乳铁蛋白产品涉嫌虚假宣传，遭到广州市白云区市场监督管理局的立案调查。对孩子王而言，辛巴的个人IP固然能带来流量红利，但也可能为其负面口碑所拖累。孩子王线下经营承压资料显示，孩子王于2021年上市，主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家创新型亲子家庭全渠道服务提供商。截至今年6月30日，孩子王已在全国21个省(市)开设了1035家门店。此外，公司还打造了包括移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的线上平台，同时通过公域平台快速发展直播、云仓销售等，并实施DTC精准营销，全力推进线上业务发展。由于母婴市场竞争格局的变化以及出生率下降等因素，近年来母婴市场出现萎缩，孩子王的业绩也遭受冲击。2021-2023年，孩子王分别实现营收90.49亿元、85.2亿元、87.53亿元，同比增长8.3%、-5.84%、2.73%；对应归母净利润分别为2.02亿元、1.22亿元、1.05亿元，同比下降48.44%、39.44%、13.92%。2022年，孩子王一度陷入营收净利双降的境地。面对业绩颓势，孩子王积极展开自救，于去年6月以10.4亿元现金受让乐友国际商业集团有限公司(下称“乐友国际”)65%股权。乐友国际总部位于北京，是我国母婴童行业大型连锁零售龙头企业之一。孩子王称，本次交易在市场布局方面特别是北方地区形成较强的互补效应，同时对于公司进入北京、拓展北方市场奠定基础。11月21日，孩子王宣布将继续加码收购乐友国际剩余35%股权，收购价为5.6亿元。民生证券研报显示，今年前三季度，乐友国际呈现稳定发展态势，实现营业收入11.89亿元，净利润7001.17万元。在乐友国际的加持下，前三季度孩子王实现营收67.98亿元，同比增长7.1%；对应归母净利润1.31亿元，同比增长12.24%。证券之星注意到，孩子王业绩回弹背后隐忧尤在。半年报显示，乐友国际今年上半年的门店坪效与店均收入分别为5803.71元/平方米、141.53万元，官方没有披露增速情况。但孩子王门店(不含乐友国际)的压力却在加剧，其上半年门店坪效2715.78元/平方米，同比下滑13.37%；店均收入622.36万元，同比下滑14.31%。相比线下门店承压，孩子王线上表现较好。其上半年母婴商品线上销售收入18.22亿元，占母婴商品销售收入比重为46.04%，较去年同期增长19.32%。其收入主要来自自建销售平台，达到14.56亿元，第三方销售平台收入为3.66亿元。在渠道方面，传统的母婴专卖店、商超等线下渠道仍然占据重要地位，但电商平台、社交电商等新兴渠道也在快速发展。在门店坪效和店均收入增长承压的情况下，孩子王亟待通过与辛巴的合作打开线上流量。原始股东轮番减持证券之星注意到，尽管前三季度业绩回暖，但孩子王仍遭遇股东接二连三的减持。 11月26日，孩子王发布公告称，南京千秒诺创业投资合伙企业(有限合伙)(下称“南京千秒诺”)拟通过协议转让方式将其持有的6291.62万股股份以10元/股的价格转让给上海一村投资管理有限公司(代表一村辛未来私募证券投资基金)，转让股份占孩子王总股本的5%。据了解，南京千秒诺是孩子王的发起人之一，股份公司设立时通过净资产折股的方式出资1.28亿元。截至今年三季度末，南京千秒诺位列孩子王第二大股东，为控股股东江苏博思达企业信息咨询有限公司(下称“江苏博思达”)的一致行动人，而江苏博思达由汪建国全资持有。公告显示，本次南京千秒诺协议转让的5%股份为原董事、高管沈晖、何辉、吴涛三人共间接持有的4.6391%上市公司股份，以及徐卫红间接持有的0.3609%上市公司股份。证券之星注意到，上述四人均是南京千秒诺背后的股东，也是孩子王创始级元老。不过在2022年，沈晖、何辉、吴涛相继离职，目前仅徐卫红仍在孩子王就职。通过此次减持，上述四名创始高管可套现共计约6.29亿元。今年更早前，6月28日，孩子王另一原始股东Coral Root通过大宗交易方式累计减持288.93万股，占彼时孩子王剔除回购专用账户股份后总股本比例的0.2613%，减持均价为4.01元/股，套现约1158.61万元。1月26日，Coral Root还通过协议转让的方式减持5560.22万股，减持均价5.98元/股，共计套现约3.3亿元。此外，根据10月披露的公告，高瓴投资旗下的HCM KW(HK)Holdings Limited在2022年10月17日至2024年3月4日通过集中竞价交易和大宗交易累计减持5239.88万股股份，截至三季度末的持股比例为6.26%，位列第三大股东。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)

证券之星2024-12-20

隔夜美股全复盘(12.20) | 美光绩后大跌逾16%，系下季指引逊于预期

2001年来最快增长。中国、日本10月减持美债合计超300亿美元。 G7考虑强化对俄罗斯石油的价格上限措施。知情人士：韩元已经走弱至足以迫使韩国出售价值近500亿美元的外汇。萨尔瓦多通与IMF达成14亿美元的贷款协议，代价是减少比特币有关的金融风险。超级央行日：①英国央行如期维持利率在4.75%不变，3人投票支持降息，比市场预期偏鸽；②日本央行将政策利率维持在0.25%不变，1人投票希望加息25BP；③瑞典央行降息25BP，明年将采取更为谨慎立场；④挪威央行：利率如期维持不变，或于明年3月降息，降息幅度预期收窄。 02 行业&个股行业板块方面，除公用事业、金融和科技分别收涨0.45%、0.36%和0.11%外，其他标普8大板块悉数收跌：房地产、半导体、原料、能源、医疗、日常消费、通讯和工业分别收跌1.72%、1.68%、1.08%、0.87%、0.76%、0.71%、0.28%和0.13%。概念板块方面，航空ETF涨1.85%，旅行服务板块涨1%，高端酒店万豪涨0.49%，爱彼迎涨1.42%，挪威邮轮涨1.24%。太阳能板块跌4.03%。金融科技板块方面，PayPal收涨1.56%，NU跌0.67%。网络安全板块涨0.18%，SQ涨0.39%。中概股涨跌互现，KWEB跌0.03%。台积电跌 0.47%，阿里跌 0.81%，拼多多跌 0.35%，京东跌 1.45%，理想涨 2.59%，小鹏涨 1.84%，富途涨 0.53%，蔚来涨 1.85%，B站涨 1.86%，名创优品跌 1.06%，极氪涨 0.77%，传奇生物涨 0.15%。大型科技股涨跌互现。苹果收涨 0.7%，苹果与印尼达成协议在即，10亿美元投资换解禁iPhone 16的销售禁令。微软跌 0.08%，英伟达涨 1.37%，亚马逊涨 1.26%，谷歌收跌 0.24%，Meta跌 0.27%，特斯拉跌 0.9%，博通跌 2.37%，沃尔玛跌 0.16%，礼来跌 0.94%，美国食品药物管理局称礼来已解决减肥药短缺问题。PLTR涨 3.78%。 03 每日焦点 1、FOMC更鹰派票委增加异议风险，但鲍威尔将掌握发言权 12.20 美联储不会透露哪位政策制定者对未来五年做出哪些预测。最新经济预测显示，大多数美联储政策制定者预计明年将降息两次，这一观点与下个月保持利率稳定的观点一致，且可能会暂停降息更长时间，因为政策制定者正在等待通胀进一步下降，并评估新政策的影响。随着时间的推移，美联储政策制定者可能会发现内部再现分歧，尤其是如果劳动力市场降温速度快于通胀的话。更鹰派的票委可能会增加异议出现的风险，尽管这可能不会改变政策结果。摩根大通首席美国分析师Michael Feroli表示，“最终，鲍威尔可能对政策走向有第一和最后的发言权。” 明年美联储鹰派票委或增至至少三位 12.20 明年美联储FOMC票委构成的年度变动可能会略微增加对进一步降息的抵制。与即将卸任的票委相比，即将上任的票委更倾向于鹰派。道明证券分析师OscarMunoz表示，“这为明年出现更多反对票打开了大门。” 12月的FOMC会议上，美联储19名决策者中有4名写下了认为本次降息不合适的预测，克利夫兰联储主席哈马克作为票委投下反对票。哈马克明年将退出FOMC，取而代之的是芝加哥联储主席古尔斯比，他认为明年政策利率需要大幅下调，显然比哈马克更鸽派。但另外两位新票委——圣路易斯联储主席穆萨勒姆和堪萨斯城联储主席施密德——将使2025年票委的立场更加强硬，他们将接替被视为中间派的亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山临储主席戴利。道明证券分析师推测，穆萨莱姆是提交了反对本次降息的预测的四名政策制定者之一，另一位可能是施密德，两者都曾暗示对进一步降息有些犹豫。第四位可能是美联储理事鲍曼，她在9月反对降息50个基点，但可能在为期两天的会议期间转而支持本周的降息。大摩：美联储议息结果及前瞻性指引比预期更鹰 12.19 摩根士丹利发表报告表示，美联储12月议息结果比该行原预期的更加鹰派，市场普遍预期将联邦基金利率目标范围降低25个基点的决定，并将隔夜逆回购交易量(ON RRP)利率调整至基金利率目标范围的下限。而美联储透过更新的经济预测摘要提供的前瞻性指引也比该行预期的更鹰派。按委员会中位数计，目前仅预计2025年降息2次、2026年降息2次、2027年降息1次。大摩表示，从预测中的持续通胀与远低于以前的降息幅度，两者之间存在紧张关系。如果美联储修正对通胀的看法，情况就变得更合理。 2、苹果据报正与腾讯、字节跳动商讨将其AI功能整合到中国销售iphone之中 12.19 苹果据报正与腾讯、字节跳动讨论将其人工智能(AI)整合在于中国内地销售的iPhone之中。由于ChatGPT在中国不能使用，迫使苹果在为其AI功能寻找本地合作伙伴。路透引述消息人士称，讨论仍处于非常早期阶段。苹果据称暂停开发iPhone硬件订阅服务项目 12.19 据彭博，知情人士透露，苹果已暂停开发iPhone硬件订阅服务项目，放弃改变消费者购买其旗舰产品方式的尝试。苹果的想法是让拥有一部iPhone就像订阅应用程序一样：消费者每月支付费用，每年更换新手机，但苹果最近停止了这项工作。知情人士表示，该团队已解散并重新分配到其他项目。此举是苹果支付服务方式更广泛转变的一部分。硬件订阅服务由该公司的Apple Pay团队监督，后者今年早些时候还关闭了“先买后付”项目。这项服务允许购物者分期付款，但苹果现在正引导消费者转向第三方程序。两年前，有报道称，苹果在为iPhone手机开发硬件订阅服务，当时定于2022年年底推出。在遭遇软件漏洞和监管问题等诸多挫折后，最终被推迟到2023年甚至更晚。在该项目最终被取消之前，公司高层已经将这项工作退回到了设计阶段。 3、美光第二财季指引逊于预期 12.19 美光第一财季业绩大体上符合市场预期，但第二财季指引逊于预期。美光科技第一财季调整后EPS为1.79美元，分析师预期1.79美元。第一财季调整后营收87.1亿美元，分析师预期87.1亿美元。第一财季调整后运营利润23.9亿美元，分析师预期23.4亿美元。第一财季调整后毛利润率39.5%，分析师预期39.5%。第一财季运营现金流32.4亿美元，分析师预期41.0亿美元。消费者市场在近期变得更加疲软。预计将在财年的下半年重拾增长。预计第二财季调整后EPS为1.33-1.53美元，分析师预期1.92美元。预计第二财季调整后营收77亿-81亿美元，分析师预期89.9亿美元。预计第二财季调整后毛利润率37.5%-39.5%，分析师预期41.3%。 4、ChatGPT更新：支持AI Agent玩法 12月20日凌晨2点，OpenAI开启了第11天的直播技术分享，对ChatGPT的应用程序进行了重磅升级，支持原生应用程序自动化协作功能。其实，从OpenAI在直播中演示的案例来看，基本上与AIAgent功能差不多，尤其是在编程方面非常好。不再仅仅局限于简单的问答模式，而是能够主动理解用户的需求。例如，在与Warp控制台和XcodeIDE的交互中，ChatGPT能够迅速判断用户的意图，无论是分析代码库的提交数据，还是解决复杂的编码逻辑问题，都能高效地自动解决这些难题节省大量开发时间。值得一提的是，ChatGPT的协作模式除了文本模式，还支持高级语音模式，就像“贾维斯”那样用语音和他交互提出你的各种需求。（AIGC开放社区）谷歌版o1模型发布 12月20日凌晨1点，谷歌DeepMind首席科学家宣布推出全新测试模型——Gemini 2.0 Flash Thinking。新的Thinking模型是以刚发布的2.0 Flash版本为基础，使用了类似o1模型的慢思维思考方式，可以深度可视化展示整个思维链过程，尤其是在执行数学、编程等复杂问题方面，能持续输出全部推理过程，而不是直接给出答案。值得一提的是，Thinking是支持多模态推理的。目前，Thinking模型已经开放使用，可以在Google AI Studio 和 Vertex AI 中的 Gemini API中尝试。（AIGC开放社区） 5、杰富瑞：预计BTC矿商将在12月继续盈利 12.19 杰富瑞周三发布的一份报告显示，BTC本周早些时候升至创纪录高点，预计将使矿商能够将11月份的盈利能力延续至12月份。报告称，BTC挖矿经济在11月份有所改善，BTC的平均价格上涨了31%，而平均网络算力上涨了近4%。分析师乔纳森·彼得森和简·艾古尔表示，每笔交易的日均收入为55,649美元，环比增长20.7%。报告指出，MARA Holdings挖出了最多的BTC，11月挖出907枚，CleanSpark排在第二位，挖出622枚。报告补充说，MARA总算力仍然是该行业最大的，为46.1EH/s，其次是CleanSpark，为33.7EH/s。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美联储戴利接受采访（2）21:30 美国11月核心PCE物价指数

格隆汇2024-12-20

中证A500ETF摩根(560530)持续活跃，上市以来日均换手率近12.6%，A股市场2025年表现备受机构看好

亿人民币，显著超过IPO、再融资和股东减持金额总计约2000亿人民币。中银证券指出，预计经济增长基本面和积极的宏观政策组合拳，仍将是2025年人民币资产定价的两大主要影响因素，但是海外的不确定性较大。考虑到政策托底经济，PE仍在中位数下方，货币政策宽松，叠加资本市场改革带来的中长期利好等因素，看好A股市场在2025年的表现。摩根中证A50ETF（扩位简称：中证A50ETF指数基金，证券代码：560350，联接基金A/C/E类代码：021177/021178/022110）、摩根中证A500ETF（扩位简称：中证A500ETF摩根，证券代码：560530，联接基金A/C/I/Y类代码：022436/022437/022759/022911）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。基于“以客户需求为本源”的理念，从重视投资者长期体验出发，摩根资产管理在摩根“A系列”部分产品设计上，还借鉴了海外成熟经验设置了特色分红机制，致力于为宽基指数的投资者打造不一样的持基体验。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。注：本文中“A系列”指摩根中证A50ETF及联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金。摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF分红条款具体内容以基金合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF、摩根中证A500ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。摩根中证A500ETF联接基金Y份额是摩根中证A500ETF联接基金针对个人养老金投资基金业务设立的基金份额，该份额相关申赎安排、资金账户管理等事项还应遵守个人养老金账户管理的相关规定。具体产品要素和费率结构请参考《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024120068 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-20

音频 | 格隆汇12.20盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

面禁售燃油车； 10、中国、日本10月减持美债合计超300亿美元； 11、移民激增，推动美国人口创2001年来最快增长；大中华区要闻： 1、商务部：加快出台推进首发经济的政策文件； 2、监管要求规范首席经济学家、证券分析师、基金经理等的公开发声； 3、今年有近40家券商退出香港市场； 4、私募基金年终排名战打响：15只产品收益翻倍，最高276.53%！但斌暂居百亿私募冠军； 5、《金融产品网络营销管理办法》或发布涉及贷款、理财、支付等领域； 6、国家能源局：2024年11月份全社会用电量同比增长2.8%； 7、华为车BU今年营收增长约4倍出货量实现约7倍增长； 8、余承东：每卖一辆智界R7亏一两万； 9、多个城市房贷利率上调，为2021年10月以来首次！ 10、字节跳动：市场出现炒作“豆包概念股”现象投资者勿轻信市场传言； 11、小尺寸供不应求硅片再度涨价； 12、光伏行业协会“四连问”质疑央企项目低价中标结果； 13、严禁利用融券变相T+0交易券商再行动市场融券已极度缩量； 14、湖北将首次发放电影消费券； 15、晶澳科技：拟投资39.57亿元建设太阳能电池和组件产能； 16、今日A股蓝宇股份、博科测试及港股小菜园上市； 17、南下资金净买入港股146亿港元，加仓腾讯、移动、微盟、晶泰； 18、公告精选︱申通快递：拟斥资1.4亿元-2.5亿元回购股份；鑫科材料：高速铜连接和高速铜缆项目尚无任何收入； 19、公告精选(港股)︱复宏汉霖(02696.HK)就E-602及联合疗法与PALLEON订立合作及许可协议； 20、A股投资避雷针︱博硕科技：股东鸿德轩投资拟减持不超过3%股份；*ST九有：涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。

格隆汇2024-12-20

A股头条：光伏行业协会“四连问”！质疑央企项目低价中标结果商务部表态！加快出台推进首发经济的政策文件

0万股公司股份；创业慧康：股东葛航拟减持公司不超1%股份；博硕科技：股东鸿德轩投资拟减持不超过3%公司股份；永艺股份：股东阮正富及玄元科新173号基金拟合计减持不超1.47%公司股份；纵横股份：股东德青投资拟减持不超过2%公司股份日盈电子：股东韩亚伟计划减持不超过69.34万股凡拓数创：部分董事及高级管理人员计划合计减持0.67%公司股份交易提示【新股申购】天和磁材（沪市主板）申购代码：732072 股票代码：603072 发行价格：12.30 发行市盈率：20.13 【可转债交易提示】祥源转债赎回，进入最后交易日未来转债赎回，进入最后交易日震安转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界2024-12-20

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