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【一周科技动态】AI交易引发科技巨头地震，投资者如何扛住风暴？
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哪些原因？大跌起因：对冲基金的大规模减持“de-grossing”，这种减持是“同时减少多头和空头头寸”，也是2022年11月以来的最大规模的对冲基金减仓行为。从板块来看，主要由信息技术部门引领，其次是工业、医疗保健、非必需消费品和通信服务。影响深度：“AI驱动”的波动性放大，这是指算法在金融市场中的广泛应用而导致的市场波动性增加。由于AI交易系统能够实时分析大量市场数据，并迅速做出交易决策，越来越多的投资者和机构采用AI交易策略，市场的整体行为可能变得更加一致，导致在特定条件下的集体行动，从而引发更大的市场波动。整体的系统性资金的持仓情况与标普500指数相关度估值支撑：投资者对这些超买过度的公司的基本面的担忧，也渐渐浮上台面。苹果：包括郭明錤在内的分析师都开始担忧，市场过度Price-in下一代的换机潮；微软：对OpenAI董事会变局，云增速的担忧，以及全球性事故带来的影响‘ 谷歌：AI在搜索上的替代性可能降低广告业务的增速，同时其大模型商业化仍落后OpenAI； Meta：广告业务的担忧，以及Trump上台的潜在威胁； Amazon：CPI放缓可能带来的零售业务动能下降，以及低价平台的竞争威胁；特斯拉：Robotaxi落地的推迟以及商业化的不确定性，依然还在下降行业需求。宏观环境：无论是大选年的动荡，还是降息与“经济软着陆”的担忧，都会让避险情绪升温。根据历史数据，7月下旬往往也是大盘回调集中的日子，所以更容易造成交易员“提前抢跑”。单日回报历史数据接下来会出现什么样的情况？成长小盘股，尤其是此前被过度做空的中小盘股，在经历了“负的YTD回报之后“，正在开始因空头平仓以及”Short Squeeze“而回升，并且由于板块轮动的加速和降息预期逐渐升高，成长股将迎来机会；防御类的公司，道指以及权重股进一步因其避险性和价值属性，短暂的获得资金流入。但如果市场的回调持续，这类公司依旧会回吐现阶段的涨幅。货币市场基金，以及新兴市场的股市，通常会在大选前出现资金流入。前者是因为对冲基金的“de-grossing”以及去杠杆，后者则是因为美元潜在的回调预期。对大科技公司来说，资产质量过硬，行业周期仍处于上升的，可能更抗跌一些。例如英伟达，作为AI行业的龙头，以及目前仍强于预期的业绩，在回调过程中还是会迎来不少此前却步的投资者抄底。当然，在财报季表现无可挑剔（当季业绩、指引均超预期，能打败对增速下滑的质疑的）则是最直接的支撑。期权观察家——大科技期权策略特斯拉将在下周迎来Q2财报，考虑到近期的情绪反转，以及对Robotaxi的预期，投资者相对于目前比较透明的当期业绩之外，更关注Elon Musk对接下来两个季度的展望。从期权分布来看，下周到期的Call未平仓量仍然大于Put，而260和280的Call分布仍然是最要的位置，但是IV差并不是很大。当然，300整数关口的量也比上周高了不少。无非就是两个信号：如果业绩符合预期，指引也在预期内，那就有可能保持当前位置，适合进行卖空波动率的交易；如果有更进一步的展望，且投资者期望增强，那就有可能进一步冲击年内的新高，280和300的价外Call都有较强的上升预期。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2041%，同期 $标普500(.SPX)$ 回报218%，在创新高后回调。本周大盘创下新高，组合今年以来的回报为35.35%，超过 $标普500ETF(SPY)$ 的17.01%。过去一年组合的夏普比率回落至为1.9，而SPY为1.7，组合的信息比率为1.2.
老虎证券2024-07-19
谢治宇、冯明远、崔宸龙调仓动作来了！谁 All in半导体？
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58.79万股和3496.83万股。减持方面，崔宸龙二季度大幅度减持国轩高科、华润电力、华能国际电力股份和中国电力。对于新能源的投资方向，崔宸龙依旧坚定认为能源革命作为这个时代巨大的发展方向，其整个产业链中具有较多长期投资机会。而且新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低、经营稳定性强、未来的发展空间大，我们会关注新能源运营企业的中长期投资机会。对于新能源目前存在的产能过剩问题，崔宸龙的投资应对措施是进行了产业链中更加均衡的配置，将部分制造环节的仓位重新均衡到下游的电力运营商和电网设备等环节。同时，其也会定期自下而上寻找具有明显投资机会的个股进行布局，在一定程度上平衡短期波动。此外，崔宸龙还在季报中提及前段时间爆火的题材概念“低空经济”，其认为“低空经济作为新质生产力的重要发展方向，在国家政策的大力支持下，预计未来会有巨大的成长空间。包括国内大飞机产业链的快速放量带来的航空产业发展，我们看到当前有诸多成长潜力巨大的投资方向。”
格隆汇2024-07-19
朱少醒、谢治宇、赵蓓二季度持仓曝光
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迈瑞医疗。这是迈瑞自朱少醒一季度清仓式减持后，再度被朱总拾回十大持仓。从调仓力度来看，朱少醒对迈瑞医疗的增仓力度达2.27%，是本季度加仓幅度最大的一家公司，足以可见朱总对迈瑞的关注程度。对应的，退出十大的公司为山西汾酒。此外，朱少醒还于Q2季度，加仓了美的集团、郑煤机、春风动力和宁波银行；减仓了贵州茅台、立讯精密和兴齐眼药。 (朱少醒Q2持仓名单，来源：价投圈大佬持仓) 朱少醒在季报中表达了其对当下及未来的展望：朱少醒在二季报中表示，纯粹拿后视镜观察当前的宏观微观指标，的确没有足够多的证据支撑我们去作一个不悲观的判断。但如果把视野放更长远，依然相信积极的因素终将发挥作用。他认为当前A股市场的整体估值处于长周期中极有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。未来依然会致力于在优质股票里寻找价值。朱少醒提及了他对于持仓的看法，在他看来他偏好于投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理优秀的企业。认为这类企业有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。 ·再来看谢治宇二季度谢治宇的持仓风格，依旧保持着偏科技成长股的投资偏好。依据大佬持仓数据，谢治宇二季度持仓变化相对较大。新进十大的就有6家，他们分别是：立讯精密、水晶光电、巨化股份、北方华创、华虹半导体和海吉亚医疗。退出十大的公司分别为：新产业、通富微电、中微公司、梅花生物和泡泡玛特。除此之外，谢治宇还对过去的既有持仓，做了不同幅度的加减仓处理。 (谢治宇Q2持仓名单，来源：价投圈大佬持仓) 值得一提的是，谢治宇对立讯精密的加仓幅度为Q2最大(相比去年年报披露，本季度谢持仓立讯股数增长了近3倍)，可见大佬也关注到了立讯在消费电子领域可能潜在的机会。其实朱少醒的Q2持仓中，立讯也为其第三大重仓股(即便微微减，但还是决定了态度)。可见大佬们还是比较一致看好立讯的。其实关于立讯，研究院在近期文章和价投圈提及也比较频繁，对逻辑感兴趣的，可回顾文章：立讯精密估值真压不住了对于市场的看法，谢治宇在二季报做了简单概括： 1.从基本面看经济更多被地产链条拖累，商品房销售、开工与竣工数据仍处于下行通道，制造业、基建投资仍维持较好增长。而消费增速上行仍需时间。海外发达国家经济增长仍显韧性，通胀缓慢回落，美联储还未开启降息周期。 2.二季度各板块看：国内电网投资持续性较好，叠加电力设备出海进展加快，相关板块走势较好；汽车与新能源车出口均有增长，龙头企业表现较好；资源品价格高位震荡；美国AI服务器产业链仍高速发展，苹果AI落地预期带动国内电子产业链；A股电力、高分红等板块仍强势；消费受经济后周期影响仍显疲弱。 3.报告期内，对泛AI应用、半导体、新能源车、家电等相关产业链进行挖掘，对具有核心竞争力的公司进行长周期的跟踪和布局。 ·最后来看赵蓓由于医药关注的朋友也不少，所以在这里也分享一下赵蓓的动向。医药还是比较难懂的，大家主要以学习观点。持仓变动放在文末。二季度，赵蓓对于持仓和市场也做了简单概述： 1.长期看，医药行业的增速预计会放缓，但稳定增长的假设并未打破。国内市场，医保资金作为行业主要支付方，在医保控费的背景下预计仍将维持高于GDP的支出增长，腾笼换鸟的过程中龙头公司份额提升，有望获得超过行业的增长。 2.海外市场，中国企业出海加速，创新药企业BD合作的案例数和金额快速增长，成为重要的融资渠道补充，医疗器械企业在后疫情时期产品力和渠道力进一步提升，海外增长普遍高于国内增长。 3.从PB-ROE估值角度，2021年以来医药行业受疫情、政策等因素影响，ROE持续向下，估值也出现明显收缩，预计24-25年行业ROE大概率企稳回升，估值也处于历史相对底部，继续向下空间不大。投资组合中大部分公司的ROE水平能维持12-15%区间，未来增长预期或将在双位数以上。 4.在当前经济环境下，我国可能长期维持低利率环境，在此背景下，看好低波红利类资产长期投资价值，组合配置一定比例低波红利类资产作为组合稳定器。 5.科技创新仍是永恒的主题，会持续在这一方面进行个股的挖掘。 (赵蓓Q2持仓名单，来源：价投圈大佬持仓) PS:本文仅为观点分享，不做投资建议。
证券之星2024-07-19
张坤、朱少醒最新大动作
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中兴通讯、长和、沙钢股份。 1 朱少醒减持茅台，加仓家电朱少醒最新持仓动向来了。从持仓变化看，朱少醒二季度最明显的动作就是大幅减持贵州茅台。朱少醒已经连续两个季度减持茅台，上半年合计减持48万股，最新持仓103.01万股，依旧是其第一重仓股。二季度朱少醒增持春风动力、兴齐眼药、美的集团、宁波银行、郑煤机；迈瑞医疗新进前十大重仓股，山西汾酒退出；对杰瑞股份和春秋航空的持有数量保持不变。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）朱少醒向来很少向外界透露其观点，在二季报中，朱少醒简单说了几句关于市场的看法，其表示： “二季度货币政策保持宽松，财政政策的具体扰动较多，见效尚不显著，企业投资信心处于很低水平。投资者的情绪极度低迷。纯粹拿后视镜观察当前的宏观微观指标，的确没有足够多的证据支撑我们去做一个不悲观的判断。但如果把视野放更长远，我们依然相信积极的因素终将发挥作用。当前 A 股市场的整体估值处于长周期中极有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。” 2 张坤大幅卖出银行股易方达蓝筹精选披露了二季报，今年以来，张坤持仓变动最大的是招商银行，一季度减持了43%，二季度招商银行退出前十大重仓股中。张坤管理的基金中，继2023年四季度首度建仓奢侈品公司新秀丽、普拉达后，于今年二季度再次大举加仓买入，还加码三星等韩国市场股票。值得一提的是，蓝筹精选只是张坤所管理的其中一只基金，这里整理了合并张坤所管理的4只基金后的重仓股。二季度张坤旗下产品合并后前十大重仓股包括：中国海洋石油、腾讯控股、五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、香港交易所、美团-W、新秀丽、山西汾酒。今年一季度前十大重仓股为：中国海洋石油、五粮液、泸州老窖、腾讯控股、贵州茅台、洋河股份、香港交易所、美团-W、山西汾酒、招商银行。从持仓数量变化看，中国海洋石油和腾讯控股变动较大。二季度中国海洋石油涨幅28.29%，腾讯控股涨幅23.97%。如果不减持持仓可能超过10%，因此减持变动的原因可能来源于“被动减持”。 “双10”限制是公募行业规范基金持仓的一大重要准则：一只基金持有一个股票，其市值不得超过总市值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司的股票，不得超过该证券的10%。张坤在二季报中指出，对当下投资人追逐国债及红利资产体现出的悲观预期并不认同，依然看好竞争力强的公司投资价值。张坤表示，按照国家的2035发展目标，我国在2035年的人均GDP将达到中等发达国家水平，这意味着目前的人均GDP水平还有很大的提升空间。随着人均GDP的水平提升，最直接的效果将体现在老百姓的生活水平会不断提升。只要老百姓的生活水平越来越好，不断改善自身的生活，我们认为会有一批提供优质产品和服务的企业能够持续增长并创造回报。甚至，即使维持目前的利润水平，其股息率也已经接近或超过一些传统意义的红利股票。张坤认为，不论哪个产业的发展，只要带动了人均GDP不断增长，老百姓的生活水平就会不断提升，悲观预期终将被证伪。此时此刻最重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。 3 “国家队”大手笔增持ETF 最新披露的基金二季报显示，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF等多只基金的“机构1”、“机构2”持有人，在二季度都进行了增持。市场推测该“机构”或是“国家队”中央汇金。最新披露的基金季报显示，今年二季度该机构分别增持30.51亿份华泰柏瑞沪深300ETF、28.83亿份易方达沪深300ETF、12.58亿份嘉实沪深300ETF、10.51亿份华夏沪深300ETF、5.64亿份华夏上证50ETF、8.33亿份南方中证500ETF。结合上述ETF二季度的成交均价估算，增持上述ETF分别耗资约108.93亿元、50.16亿元、46.66亿元、38.85亿元、13.98亿元、44.67亿元，累计耗资约302.76亿元。根据二季度末持有的基金份额数量和基金净值估算，截至二季度末，中央汇金持有规模前五大宽基ETF的合计金额达4334.50亿元。其中，1243.38亿元华泰柏瑞沪深300ETF、933.40亿元易方达沪深300ETF、746.52亿元华夏沪深300ETF、708.11亿元嘉实沪深300ETF、703.09亿元华夏上证50ETF。 7月中旬以来，神秘资金继续借道ETF加速抄底A股。近4个交易日以来，575亿资金净流入ETF市场。从资金流向看，华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实基金旗下沪深300ETF总计吸金430亿元，占总流入资金的75%。震荡市中沪深300ETF仍是“吸金”主力。近4个交易日，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF净流入资金都超过120亿元，华夏、嘉实基金旗下沪深300ETF分别吸金98.73亿元、69.21亿元。除了沪深300ETF之外，中证1000ETF、中证500ETF也有大量资金净流入。其中，近4个交易日南方基金、华夏基金、广发基金和富国基金旗下4只中证1000ETF资金净流入150亿元，南方基金中证500ETF也获资金净流入45.71亿元。据wind数据，截至7月18日，今年以来权益ETF净申购额高达5428亿元。在市场持续波动的背景下，ETF规模依然稳步向前，成为权益投资发展新引擎。Wind数据显示，截至7月18日，国内全部上市ETF规模达2.62万亿元。值得一提的是，作为权益类基金的重要组成部分，股票型ETF规模持续逆市攀升，达1.92万亿元，占全部ETF的比例为73.5%。此外，在海外市场持续创新高的背景下，投资者对海外配置需求增加，跨境ETF增长尤其明显，最新规模高达3297亿元，相比较去年同期增长了820亿元，增幅高达33%。今年资源品价格上涨推动了商品型ETF的投资需求，最新规模534亿元，较去年实现翻倍。对于当下的市场，易方达基金经理在沪深300ETF二季报中发表的观点称，当前A股市场估值仍处于历史底部区域，与全球市场比较处于明显偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资吸引力。
格隆汇2024-07-19
金融舆情周报：《决定》共提出300多项重要改革举措
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四、海外动态 1.5月中国、日本分别减持美债24亿美元、220亿美元英国增持131亿美元据澎湃新闻，当地时间7月18日，美国财政部公布的数据显示，2024年5月，美债前三大海外债主日本、中国、英国的持有量有所分化：日本、中国减少，英国增加。美国财政部2024年5月国际资本流动报告(TIC)显示，日本5月减持220亿美元美国国债，持仓规模达到11283亿美元，依然是美国第一大债主。中国5月减持24亿美元美国国债至7683亿美元，是今年4月首次加仓后的再度减持。 2.欧洲央行如期按兵不动保留9月会议选项“由数据决定” 据财联社，当地时间周四(7月18日)，欧洲央行宣布将主要再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率分别维持在4.25%、4.50%和3.75%不变，与市场预期一致。欧洲央行在新闻稿中写到，近期公布的数据整体上符合此前对中期通胀前景的评估，一些潜在通胀指标在5月份有所上升，但大多数指标在6月份要么保持稳定，要么小幅下降。欧央行称，工资增长对通胀的影响被利润缓冲，货币政策正在保持融资条件的限制性。但该行承认，欧元区物价压力仍然很大，服务业通胀有所升高，整体通胀很可能在明年很长一段时间内保持在目标之上。声明重申了欧洲央行“确保通胀及时回到2%中期目标”的决心，在实现这一目标所需的时间内将会保持政策利率拥有足够的限制，将继续遵循“依赖数据”和“逐次会议”的方法，来确定适当的限制水平和持续时间。新闻稿强调，欧洲央行的利率决定将基于未来公布的经济和金融数据、潜在通胀动态和货币政策传导强度的评估，管理委员会并没有预先承诺的特定利率路径。 3.IMF：美联储应该等到2024年底再考虑降息据财联社，国际货币基金组织(IMF)周四表示，美联储应该等到“2024年底”再考虑降息，同时美国政府需要提高税收以控制不断增长的联邦债务，加税对象包括年收入低于40万美元的家庭。这些建议来自IMF最新发布的美国经济政策年度“第四条”评估的详细工作人员报告。最近几周，IMF一直在强调，尽管美国经济增长强劲，但赤字仍在继续增长，共和党和民主党将在11月的总统选举之前制定税收和支出提案，因此需要更加谨慎的财政政策。
证券之星2024-07-19
英皇金汇即发：美国初次请领请失业救济人数增幅超出预期黄金价格周四小幅回落
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月18日持仓量为840.01吨，较上日减持2.01吨，本月止净增持10.96吨。美联储“鹰王”沃勒近期转向鸽派立场，暗示即将做出降息决定，与共和党总统候选人特朗普支持降低利率的表态相呼应。里士满联储主席巴尔金也对通胀放缓表示鼓舞，这些因素共同提振了金价，使其在周三创下历史新高後出现获利了结。周四，现货黄金在欧洲早盘反弹至日内最高水准後开始回落，纽约时段更是加速下跌，受到美国初请失业金人数创5月初以来最大增幅的影响，显示劳动力市场走软，这可能会影响美联储的降息决策。同时，欧洲央行维持利率不变，并强调进一步宽松政策将取决於通胀数据，这增加了市场的不确定性。过去三周金价上涨超过8%，尽管短期回调，中期趋势仍然向好。周四黄金收报於2444.97美元/盎司，波动区间为2440.22至2474.77美元。投资者正密切关注即将公布的美国经济数据，以寻找更多关於美联储未来政策的线索。今日建议伦敦金於 2413– 2438间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 22380 - 22780 支持位 2368/2388位 2448/2488 入市策略一 : 下方触及2415水平可做多，目标位于2468水准，止损设在2448水平。入市策略二 : 上方在2478元水平做空，止赚设在2468美元，止损设在2485。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於28.50 – 30.50 支持位26.50/27.80 阻力位31.80 /32.80 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2024-07-19
英皇金汇即发2024-07-19
朱少醒最新动态曝光！连续两个季度减持茅台，连续加仓这些公司
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化看，朱少醒二季度最明显的动作就是大幅减持贵州茅台近27万股至103.01万股，连续两个季度减持，上半年合计减持48万股。从已公布的公募基金二季度数据来看，持有规模茅台数量最多的两只主动权益基金产品是易方达蓝筹精选混合和易方达行业消费股票，持股数量分别为225.05万股和119.19万股，持股数量均保持不变，朱少醒管理的富国天惠成长混合是目前排名第三持有贵州茅台最多的主动权益基金产品。此外朱少醒二季度还大幅减持山西汾酒，致使该股从上季度的第八大权重股跌出前十大权重股名单，取而代之的是迈瑞医疗。今年一季度末，富国天惠成长混合持有6.37亿元的山西汾酒，今年二季度末，富国天惠成长混合第十大权重股迈瑞医疗的持仓市值是6.05亿元，也就说富国天惠成长混合二季度末持有的山西汾酒市值低于6.05亿元，规模至少减少0.32亿元。如果按照富国天惠成长混合一季度末持有上帝汾酒260.06万股，该股截至二季度末的收盘价为206.51元/股，持股数不变的情况下，富国天惠成长混合二季度末持有的山西汾酒市值为5.37亿元。这意味着朱少醒二季度不一定减持了山西汾酒，极有可能是山西汾酒二季度股价累计下挫超14%的情况下，导致持仓市值被动缩水。从过往持仓来看，富国天惠成长混合从2018年四季度首次买入迈瑞医疗，此后连续15个季度持有该股，且长期出现在富国天惠成长混合的前十大重仓股中，但今年一季报显示，迈瑞医疗退出前十大，彼时被减持近25万股。尽管迈瑞医疗今年二季度重回前十大名单，但二季度依旧被减持17万股，从2022年三季度以来已经连续5个季度被减持，合计被减持112万股。被朱少醒连续两个减持的个股还有立讯精密，二季度小幅减持10万股，上半年合计减持700.81万股。另外，朱少醒在二季度加仓的个股分别有春风动力、兴齐眼药、美的集团、郑煤机和宁波银行，前四只个股都被连续增持。具体来看，朱少醒今年二季度增持春风动力26.63万股，从2022年四季度起连续五个季度增持春风动力，合计增持510.01万股。朱少醒连续两个季度持兴齐眼药，今年二季度增持了40万股，上半年合计增持169.94万股。朱少醒连续五个季度增持的个股是美的集团，从2020年四季度的6万股变成今年二季度的1160.04万股，合计增持1154.04万股。对于二季度的投资环境，朱少醒认为，二季度房地产延续下行，到季度末才有趋缓的态势，消费数据持续疲软，出口的压力开始显现。二季度货币政策保持宽松，财政政策的具体扰动较多，见效尚不显著，企业投资信心处于很低水平。投资者的情绪极度低迷。对此宏观环境，朱少醒都直言：“纯粹拿后视镜观察当前的宏观微观指标，的确没有足够多的证据支撑我们去作一个不悲观的判断。”但其话锋一转，补上一句较为乐观的话语：“如果把视野放更长远，我们依然相信积极的因素终将发挥作用。” 对于后续的投资展望，与诸多百亿基金经理看法一致，朱少醒明确当前A股整体估值处于长周期中极有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。他用一句心灵鸡汤味极浓的话鼓励投资者——“放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。” 具体投资方向上，与公募基金抱团红利资产不同，朱少醒依旧偏好投资成长型企业，“把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。” 因为朱少醒坚定相信投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理优秀的企业，有更大的概率能在未来为投资者创造价值，分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。
格隆汇2024-07-19
基金经理大撤离白酒，转战红利出海板块：二季度公募基金持仓大揭秘
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。其中，最引人注目的是部分基金经理大幅减持高端白酒，转而布局红利及出海相关行业，引发市场对白酒投资前景的热议。白酒板块面临重估，基金经理转向新方向银华基金的明星基金经理焦巍在二季度大幅减持了包括贵州茅台在内的高端白酒股票。他表示，虽然不认同"高端白酒将进入投资的历史垃圾时间"这一说法，但认为白酒行业正面临新经济模式的挑战和估值调整。焦巍指出，中国正处于新经济大转型的关口，许多传统商业模式受到挑战，估值调整往往先于盈利调整。尽管如此，他仍然认为高端白酒具有巨大的现金流和用户黏性优势。焦巍的投资重点转向了红利模式公司，主要集中在能源和公用事业领域。这些公司的特点是ROE不高，但PB和PE双低。他强调，投资红利股不仅要看股息率，还需要考虑商业模式的稳定性和资本消耗的成熟阶段。值得注意的是，焦巍新增了海尔智家和长江电力作为重仓股，这反映了他对家电和电力行业的看好。军工和新能源成为新宠，基金经理看好反转机会另一位银华基金的基金经理李晓星则采取了不同的策略。他在二季度重点布局了军工、电子、绿电、医药、有色金属、传媒和化工等领域。李晓星表示，他主要选择周期位置处于底部向上、股价位置不高和估值相对合理的标的。李晓星特别看好国防军工板块，认为该板块估值处于历史底部，年内需求有望反转，订单将逐步修复，从而带动产业链个股业绩端的修复。对于新能源行业，他指出产能大幅扩张周期接近尾声，供给端的过剩状况正在逐步改善，而国内需求保持平稳。尽管欧美政策存在不确定性，但他仍对该行业保持谨慎乐观态度。总的来说，二季度公募基金的持仓变化反映出基金经理们正在积极应对市场变化，寻找新的投资机会。白酒板块的调整引发了市场对高端消费品投资前景的思考，而军工、新能源等板块则成为新的投资热点。对于普通投资者而言，关注基金经理的投资逻辑和市场判断，有助于更好地理解市场动向，做出明智的投资决策。
金融界2024-07-19
最新数据！中日两大“债主”狂抛美债，英国增持131亿美元
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月的止步三个月连降后再次重回跌势；日本减持美债220亿美元至1.1283万亿美元，加上4月减持的375亿美元后，两个月共计减持595亿美元。中国、日本今年首次共同减持根据报告，5月份美债前三大海外债主日本、中国、英国的持有量稍有分化，其中日本、中国减少，英国增加。具体来看，日本5月共减持220亿美元美国国债，持仓规模降至1.1283万亿美元，但仍是美国第一大债主。自2019年6月持仓美国国债超国中国后，日本一直都是美国国债的最大海外持有国。截至最新数据统计，近一年日本共有9个月增持美债。中国5月减持24亿美元美国国债，持仓规模达到7683亿美元，这是今年4月首次加仓后的再度减持。值得关注的是，自从2022年4月以来中国对美国国债的持仓一直低于1万亿美元，总体呈现出下降的趋势。今年1-3月，中国开启了“三连降”的模式，前三月分别减持186亿美元、227亿美元、76亿美元美债，而4月增持33亿元美元，为今年首次加仓。在十大美债持有国家地区中，5月份共有六个增持的国家地区。其中，比利时5月所持美债增加6亿美元；开曼群岛5月所持美债增加9亿美元；沙特5月所持美债增加9亿美元；开曼群岛5月所持美债增加171亿美元；加拿大5月所持美债增加163亿美元；英国5月所持美债增加131亿美元。其他数据美国财政部数据显示，5月所有海外的美国长期、短期证券和银行流水的净收入总额为158亿美元，其中，海外私人资本净流入73亿美元，海外官方净流入86亿美元。 5月外国投资者持有美国长期证券减少了167亿美元。其中，外国私人投资者持有的美国长期证券减少了177亿美元，外国官方机构持有美国长期证券增加了10亿美元。5月份，美国投资者持有的外国长期证券增加了378亿美元。如果将海外投资组合通过股票互换购入的美股考虑在内，5月份外国投资者持有美国长期证券的总净额估计减少了546亿美元。 5月外国投资者持有的美国国债减少了98亿美元，外国投资者持有的所有以美元计价的美国短期证券和其它托管债券增加了47亿美元。
格隆汇2024-07-19
7月19日财经早餐：拜登周末退选？奈飞指引不佳
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债持仓连降两月，创半年新低，两个月合计减持近600亿美元。4月反弹的中国美债持仓5月逼近3月所创的2009年以来低位。5月中国投资者抛售美股76.8亿美元，为4月两倍多。华尔街打响以太坊ETF霸主争夺战，争相减免费用以太坊ETF预计最早下周上市，美国多家大型金融机构正在抢首发，并提前争夺这一市场。贝莱德、富达等纷纷计划减免以太坊ETF的费用，从最低收费0.19%到2.5%不等。市场行情美股：道指跌1.29%，标普500指数跌0.78%，纳斯达克跌0.7%。欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.16%。德国DAX 30指数收跌0.45%。法国CAC 40指数收涨0.21%。债市：美国10年期基准国债收益率涨4.65个基点，刷新日高至4.2040%。两年期美债收益率涨大约3.60个基点，刷新日高至4.4735%。商品：黄金跌0.53%，报2445.14美元/盎司。WTI原油跌0.93%，报80.81美元/桶；布伦特原油跌0.42%，报84.78美元/桶。外汇：美元指数涨0.43%，报104.18。美元/日元涨0.77%，欧元/美元跌0.39%。加密货币：比特币24小时内下跌0.81%，目前报63750.17美元。以太币24小时内上涨0.46%，目前报3418.59美元。港股：恒指夜市期指收报17582点，跌227点，较昨日恒指收市17778点，低水196点，成交14727张。国指夜市期指收报6243点，较昨日国指收市低水64点。全球公司要闻台积电二季度业绩超预期，上调全年资本支出指引下限台积电二季度业绩全面超预期，销售额同比大增40%。公司预计全年资本支出300亿美元至320亿美元，上调全年按美元计销售增长预期至20%中段区间以上。台积电美股（TSM）早盘一度涨超4%，后大幅跳水变为下跌4%，收盘时微涨0.4%。奈飞二季度新增用户较预期翻倍，下季收入指引不佳二季度奈飞用户净增805万虽超预期，但连续多季呈现逐步下滑趋势，对第三季度营收的指引和全年自由现金流展望均逊于市场预期，奈飞（NFLX）盘后股价一度跌近5%，后反弹收跌0.09%。郭明錤：预计iPhone 16订单数未出现太大改变 “最懂苹果”分析师郭明錤给市场对苹果的乐观预期泼了冷水。他指出，最近两家苹果主要供应商台积电和大立光的财报电话会议都暗示，iPhone 16的订单可能没有增加。周四苹果（AAPL）下跌2%。特斯拉在美国加州的销量于2024年二季度下降24% 据加州新车经销商协会（CNCDA）的报告，特斯拉在美国加州的销量于2024年二季度下降24%。截至2024年上半年，特斯拉在加利福尼亚的车辆注册量同比下降了17%。周四特斯拉（TSLA）涨0.29%，报249.23美元。减肥药“双雄”遭遇连日股价暴跌截至周四收盘，礼来（LLY）下跌6.26%，创下自2021年9月以来的最大跌幅；诺和诺德（NVO）下跌4.01%，跌至近两个月来的最低水平。此次抛售潮恰逢竞争对手罗氏公布口服减肥药的初期积极试验结果。今日要闻前瞻日本6月CPI。德国6月PPI。纽约联储主席威廉姆斯讲话。重点关注财报：美国运通（盘前）。原文链接
投资慧眼2024-07-19

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