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印度大选后首份预算案出炉，“莫迪3.0”新经济路线图有何亮点？
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算。新预算案将缩小预算缺口目标，提议减税以促进投资；其中重点关注就业、社会公正、城市发展、能源安全、基础设施和改革等。 2024-25 年预算被认为是莫迪3.0政府的行动计划，其将为未来五年印度的发展勾勒出路线图。在预算公布后，由于预算提高了资本利得税和衍生品交易税，印度股指迅速震荡下跌后小幅回升，Sensex指数和 Nifty 50现跌0.06%、0.15%。卢比兑美元的汇率一度下跌至83.70的历史低点。预算案的亮点印度新预算案将25财年财政赤字目标从2月份临时预算的5.1%下调至4.9%。而2024财年，印度的预算缺口为GDP的5.8%。较低的财政赤字将提振外国投资者的情绪，并提高印度主权评级更新的机会，这也将使印度更接近到2025/26财年将赤字缩小到GDP的4.5%以下的目标。财政部长西塔拉曼在预算演讲中，除了宣布了一揽子就业计划，还修改了新税制中的税收结构，而旧税制中的税率保持不变。以下是预算案的亮点：创造就业机会 * 预算建议在5年内拨款2万亿卢比用于创造就业机会 * 为农业和相关部门拨款1.52万亿卢比 * 推出3项与就业挂钩的激励计划通货膨胀 * 财政部长表示，通胀率仍处于低位，正朝着4%的目标迈进 * 建议采取供应侧措施遏制食品通胀 * 财政部长表示，全球经济仍处于政策不确定性的控制之下经济增长 * 通过多边开发机构向安得拉邦拨款1500亿卢比作为特别财政支持，该邦由莫迪最大的盟友TDP统治 * 在压力时期为中小型企业提供信贷支持 * 建议支持设立12个产业园区 * 建议将中小企业的小额贷款提高到200万卢比 * 设立100亿卢比的风险投资基金，用于太空投资农村发展 * 为农村发展提供2.66万亿卢比（320亿美元） * 提出国家对城乡3000万套保障性住房进行补助城市发展 * 提议在未来五年内为经济适用房提供2.2万亿卢比（260亿美元）的联邦政府援助 * 政府将与私营企业合作开发小型核反应堆基础设施投资 * 基础设施资本支出维持在11.1万亿卢比（1330亿美元）的中期预算目标 * 提议向各州提供1.5万亿卢比的长期贷款，用于基础设施投资税率方面间接税 GST 优势：简化税收结构，降低合规性和物流成本，增加政府收入。在特定行业关税方面：手机、PCBA 和充电器：15% BCD 25 种关键矿物：完全免征关税虾和鱼饲料投入：降至 5% 或免征皮革和纺织行业：降低真正羽绒填充材料的 BCD 黄金和贵金属：黄金和白银降至 6%，铂金降至 6.4% 钢铁和铜生产：取消镍铁和粗铜的 BCD 电子行业：取消无氧铜的 BCD 硝酸铵：BCD 从 7.5% 降低到 10% 国内航空、船舶 MRO：出口期延长至 1 年直接税税收简化：持续努力简化税收、改善服务、减少诉讼和增加收入企业和个人税制：显著采用简化税制所得税法审查：宣布全面审查以减少纠纷和诉讼，将在六个月内完成慈善机构和 TDS：合并慈善机构的免税制度；降低 TDS 税率重新开放和重新评估：简化规定并设定具体时间限制数字化：其余海关和所得税服务的全面数字化 Vivad Se Vishwas 计划 2024：宣布解决某些所得税纠纷上诉金额限额：提高与直接税相关的上诉金额国际税收：扩大安全港规则的范围取消天使税：针对所有类别的投资者，以促进初创企业的发展 NPS 扣除：雇主缴款从工资的 10% 增加到 14% 不报告海外资产：对价值不超过 20 万英镑的动产免除处罚个人所得税新的税制提高工薪雇员的标准扣除额并提高家庭养老金扣除额。新税制下，受薪雇员最多可节省 17500 英镑。修订税率： 0-30 万卢比：无 3-7十万卢比：5％ 7-10 万卢比：10% 10-12万卢比：15% 12-15万卢比：20% 150 万卢比以上：30% 莫迪的愿景在新的预算案公布后，印度总理莫迪发表了最新讲话。莫迪称，其目标是让印度成为全球制造业中心。 “这份预算将赋予社会各阶层权力。” 预算案以发展为重点，将增加对基础设施的投资。预算将起到催化剂的作用，以确保印度在未来几年成为全球第三大经济体。他表示，包括废除天使税、创建新卫星城、制定新交通计划等将使印度向发达国家的目标迈进。今年6月，莫迪正式开启其历史性的第三个总理任期。但在选举不如预期的背景下，莫迪政府的新预算案必须满足联合执政伙伴的要求，还要提出一份强化信心的经济愿景。 Capital Economics副首席新兴市场经济学家Shilan Shah表示，财政部长西塔拉曼在今天的演说中表现出对财政整顿的承诺，同时在很大程度上安抚了人民党的联盟伙伴。 “财政下滑的可能性总是存在的，但最近成功实现赤字目标表明，风险比以前要小。” Kotak Mahindra，AMC董事总经理Nilesh Shah指出，这个预算已经实现了不可能的三位一体，财政审慎、投资和增长势头强劲。 4.9%的财政审慎将为评级上调铺平道路；对创造就业的支持将促进经济增长；基础设施投资占GDP的3.4%，有所上升，但并未排挤其他投资。
格隆汇2024-07-23
哈里斯经济主张一览：给穷人减税，促进美国出口
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，因为无论明年哪个政党上台，都将决定《减税与就业法案》的命运。该法律由共和党议员和特朗普于2017年颁布，对美国税法进行了彻底改革，包括将个人所得税最高税率从39.6%降至37%，并将标准扣除额增加近一倍。然而，税法个别部分的这些变化将于2025年取消，这意味着如果该法律不延长，许多纳税人（包括收入低于40万美元的纳税人）将面临更严厉的税收。如果国会不采取行动，超过3.4兆美元的个人所得税和遗产税减免计划将于明年到期。作为2019年总统候选人，哈里斯提议用针对收入低于10万美元家庭每月最高500美元的可退还税收抵免来取代税法。对于收入超过5万美元的个人，该抵免将开始逐步取消。哈里斯也呼吁将公司税率提高至35%，并以常规所得税率对资本利得征税。 2.助学贷款在竞选总统期间，哈里斯宣传了一项学生债务减免计划，作为投资于历史悠久的黑人学院和大学以及黑人企业家的更广泛提案的一部分。根据哈里斯的计划，获得佩尔助学金的借款人如果在贫困社区创办企业并经营至少三年，则可以免除高达20,000美元的学生贷款。 3.医疗保健哈里斯于2018年提出了一项计划，透过在私人保险公司的帮助下扩大医疗保险来实现全民医疗保健覆盖。 “医疗保险有效。”哈里斯当时在一篇媒体文章中写道。 “现在，让我们将其扩展到所有美国人，让每个人都能获得全面的医疗保健。” 为了支付扩张费用，哈里斯提出了对金融交易征收几项新税，包括对股票交易征税0.2%，对债券交易征税0.1%，对衍生性商品交易征税0.002%。她声称它将在10年内筹集“远远超过2兆美元”。 4.出口哈里斯曾批评特朗普的贸易政策，强调要加强美国出口。她反对特朗普的关税计划，称这些计划将增加汽油和食品杂货等消费者支出，影响中产阶级家庭。在2019年末的民主党初选辩论中，哈里斯表示她支援促进美国出口，并宣称“我不是保护主义民主党人”。 5.清洁能源与拜登类似，哈里斯在气候与能源政策上的立场尤为明确。拜登任期内的一项关键成就是签署了《通膨削减法案》（IRA），这是美国歴史上最大的气候支出法案，到2030年或将温室气体排放量减少到2005年水准的42%以下。作为副总统，哈里斯一直支援拜登政府的气候政策，包括通过《通膨削减法案》。她主张为环保署温室气体减排基金拨款200亿美元，以支援清洁能源发展。此外，哈里斯强调加强对石油公司和其他污染企业的监管。她曾对多家化石燃料公司提起诉讼，就石油泄漏问题起诉一家管道公司，并就埃克森美孚公司在气候变化问题上是否误导公众展开调查。原文链接
投资慧眼2024-07-23
美国市场惊传“爆雷”！投资研究家：白银突现2011年爆发形态西方恢复黄金买盘兴趣
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场还远未确定。如果经济放缓加剧，此次减税可能会进一步减少政府收入，这意味着美国赤字不会很快减少。即使美国经济比欧洲强劲得多，它也未能免受目前针对法国同样警告的影响。目前黄金受益于对美国债务和赤字双重问题的担忧，经济放缓迹象越明显，在美国财政纪律松懈的背景下，黄金越有可能成功创下新高。洛朗表示，以美元计价的黄金价格确认了其4月份的突破，支撑位在2200美元，最近得到了200日移动平均线(MA200)的确认。最近几天，以美元计价的黄金价格甚至创下了历史新高。目前，白银价格短期内比黄金更为看涨。他指出：“白银的图表形态越来越类似于2011年的爆发阶段。” 他总结展望，贵金属价格的起伏正发生在实物黄金和白银才刚刚开始吸引西方投资者的兴趣之时。
圈内人2024-07-23
哈里斯成为民主党总统提名。市场出现新主题：“哈里斯交易”是什么？
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激进的立场。与特朗普类似，哈里斯也提倡减税，不过她支持的是为中低收入人群减税，而对富人和企业则希望增加税收。她还反对贸易保护主义，希望促进美国出口。华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon认为，哈里斯赢得美国总统大选将对市场有利。在民主党的统治下，美联储则可以在“政治上的连续性和较少的政策不确定性”下继续其货币政策。以下是哈里斯的政策主张及其市场影响： 1. 为中低收入群体减税哈里斯提议为收入低于10万美元的人每月提供500美元的退税抵免，以取代特朗普于2017年推行的减税政策。这项立法提案被称为《中产阶级提升法案》。同时，她还计划提高遗产税，以资助3000亿美元的教师加薪计划，该计划被称为“美国历史上对教师工资的最大联邦投资”，这与拜登提高企业税率的主张有所不同。分析表示，如果中产阶级受益，消费板块以及小盘消费类ETF可能会受益。 2. 加强美国出口哈里斯曾批评特朗普的贸易政策，强调要加强美国出口。她反对特朗普的关税计划，称这些计划将增加汽油和食品杂货等消费者支出，影响中产阶级家庭。在2019年末的民主党初选辩论中，哈里斯表示她支持促进美国出口，并宣称“我不是保护主义民主党人”。若哈里斯当选，美国大型跨国公司、大型股ETF可能从中受益，因为大型跨国公司往往在全球覆盖范围较广，而且以出口为中心。 3. 支持清洁能源与拜登类似，哈里斯在气候与能源政策上的立场尤为明确。拜登任期内的一项关键成就是签署了《通胀削减法案》（IRA），这是美国历史上最大的气候支出法案，到2030年或将温室气体排放量减少到2005年水平的42%以下。作为副总统，哈里斯一直支持拜登政府的气候政策，包括通过《通胀削减法案》。她主张为环保署温室气体减排基金拨款200亿美元，以支持清洁能源发展。此外，哈里斯强调加强对石油公司和其他污染企业的监管。她曾对多家化石燃料公司提起诉讼，就石油泄漏问题起诉一家管道公司，并就埃克森美孚公司在气候变化问题上是否误导公众展开调查。 4. 减免住房负担哈里斯重视美国居民的负担能力问题，她提出了《租金减免法案》，为年收入低于10万美元的租户提供税收抵免，这可能利好美国房地产行业。 5. 对加密货币无明确立场哈里斯对加密货币暂时没有明确的立场，与国会中的其他政客不同，哈里斯从未就数字货币、代币化、区块链或NFT表达过立场。不过，有分析认为，哈里斯很可能会延续拜登的政策，因为她的政治基础与拜登有联系，哈里斯的支持者大多来自拜登阵营。 6. 对AI持谨慎态度从以往的发言中可以看出，哈里斯对AI持有较为谨慎的态度。她曾表示，当政府机构使用人工智能工具时，现在要求他们验证这些工具不会危及美国人民的权利和安全。哈里斯曾于上半年会见多家美国科技龙头企业的高管，讨论人工智能的一些关键问题。她曾表示，总统拜登“期望像你们这样的公司在向公众提供产品之前，必须确保产品的安全性”。结论哈里斯的政策主张，特别是减税、加强出口和支持清洁能源等方面，预计将对市场产生重要影响。理解和适应这些变化对于投资者来说至关重要，以优化投资组合表现，并减轻与市场波动和政策不确定性增加相关的风险。 #宝星环球 #宝星环球投资
宝星环球投资2024-07-23
美国大选“彻底混乱”！CNBC：哈里斯对战特朗普处于有利位置，原因是TA
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期特朗普将获胜，预计他的总统任期将带来减税和更强有力的关税政策。然而，迈尔斯表示，由于哈里斯将与特朗普“展开真正的较量”，竞选已经陷入“彻底混乱”。迈尔斯表示：“对于特朗普将顺利获胜的假设，我会非常谨慎，有点谨慎。”他补充说，与特朗普获胜相关的名称和资产类别可能被视为具有短期风险。特朗普曾表示，与拜登相比，哈里斯更容易被击败。迈尔斯说，到民主党全国代表大会时，哈里斯将会选出一位竞选伙伴，并很可能获得提名，届时她的支持率可能会在民意调查中领先。奥肯认为，哈里斯竞选搭档的两个可能领跑者是宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗和亚利桑那州参议员马克·凯利，因为他们来自关键的摇摆州，而且被视为更为温和。他补充说，如果民主党无法团结党内温和派、进步派等派系，他们就会输给完全团结在特朗普周围的共和党。
Linlin2024-07-23
拜登撤退，“特朗普交易”恐逆转：市场如何应对美国大选新格局？
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股票市场有利，因为这位共和党候选人呼吁减税和放松监管。相反，交易员们预测特朗普提议的关税上涨将对绿色能源股票造成冲击，一些经济学家称这可能导致更高的通货膨胀。拜登宣布推出美国大选后，亚洲市场周一早盘大多下跌，成为第一个恢复正常交易的地区。澳大利亚券商Pepperstone的高级研究策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）告诉CNBC，拜登的撤回在民主党压力增大和“灾难性的辩论表现”下在很大程度上是预期中的。布朗表示，由于选举的不确定性，资产类别的波动性将加大，他预测美元将会走软，因为部分特朗普交易正在逆转，同时他认为民主党胜选的前景略有增加。他还预计股票将会在短期内下跌，但指出任何跌幅都应视为中期买入机会，因为美联储仍有可能降息，同时经济和盈利增长保持强劲。美国将在周四报告其个人消费支出价格指数——美联储首选的通胀指标——的第二季度数据。 Quantum策略公司总裁大卫·罗奇（David Roche）在周一（7月22日）早上的一份报告中表示，哈里斯可能会获得民主党的支持，指出“此时更换哈里斯将会造成更大的混乱，并且会引发关于现有拜登-哈里斯联合竞选资金的诸多问题。” 不过，罗奇表示，哈里斯的提名增加了特朗普胜选的机会，但降低了共和党赢得国会两院的几率。全新的竞选战局与此相比，顾问公司Signum Global Policy的创始人兼首席执行官查尔斯·迈耶斯（Charles Myers）对哈里斯可能的提名持不同观点。在接受CNBC的“Squawk Box Asia”采访时，迈耶斯表示，哈里斯作为民主党提名的领先者，使得竞选战局变得“完全不同”。 “有一位新的候选人，她背后拥有巨大的团结和热情。她将成为女性、年轻人和黑人选民的重要推动力……我认为人们会低估她，”他补充道。哈里斯已经创造了历史，成为第一位女性和第一位黑人副总统。如果她赢得民主党提名，她将成为继2016年希拉里·克林顿之后，第二位获得主要党派总统提名的女性。迈耶斯表示：“我认为市场宣称特朗普胜利还为时尚早，我认为她会给他带来真正的挑战。” 像布朗一样，迈耶斯也表示，特朗普交易在短期内面临风险。迈耶斯说，在民主党全国大会于8月19日开始时，哈里斯将会选择一个竞选搭档，预测她将“以巨大的势头赢得提名”，使副总统在民调中超越特朗普。 “在与特朗普胜利相关的许多股票和其他资产类别中表现相当不错，但现在距离选举还有一段时间，而且竞选战局已经完全混乱……我会非常谨慎，稍微小心地假设特朗普将顺利赢得胜利。”
佳华1682024-07-23
纽约时报社论：拜登做出了勇敢的选择，民主党必须抓住机会
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，制定公平的法案取代特朗普2017年的减税法案，并通过帮助在职父母的法律，都需要类似的妥协。最重要的是，作为总统，拜登一直站在长期以来定义美国的价值观一边：对自由的承诺、对法治的尊重以及多元化是民族力量的根本来源的信念。他的政府是美国历史上最多元化的政府，体现了这些价值观；致力于改善所有美国人的生活，并给予美国人创造更美好生活的机会。 2019年，拜登在竞选之初就告诉支持者，特朗普将被击败，历史将把特朗普执政的四年视为“异常时刻”。拜登已经尽到了自己的责任，但民主事业永远不会完结。这项工作现在要交给下一代政治领袖和美国人民。来源：加美财经
加美财经2024-07-23
如果哈里斯成为总统，那这些可能是她在关键经济问题上的态度
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的能力。她将立即面临就延长2017年减税政策进行谈判的需求，这项政策暂时降低了个人所得税税率并增加了儿童税收抵免。拜登承诺将延长对年收入低于40万美元家庭的减税政策，分析师表示，哈里斯很可能会采取同样的立场。 Veda Partners经济政策总监亨丽埃塔·特雷兹表示，如果民主党人入主白宫，而共和党人至少控制国会的一个院，那么投资者应该预期，这会比特朗普胜选或民主党全盘获胜时，更加注重财政约束。 “国会山没有出现任何严肃的财政限制或赤字削减讨论，除非拜登赢得连任或者共和党人恢复到2011年的财政保守主义口号，否则我们看不到任何可能，”她在最近的客户报告中写道。她说，这种情况可能导致白宫和国会之间就赤字和债务上限问题采取边缘政策，而这正是奥巴马政府执政期间谈判的特点。关于延长布什减税政策的谈判持续了数年，其间出现了国会不会提高债务上限的严重威胁、创纪录的政府停摆，并导致信用评级机构标准普尔下调美国债券的评级。注，奥巴马政府期间，白宫和国会在提高债务上限的问题上发生了激烈的争论。共和党和民主党在削减开支和财政政策上无法达成一致，导致僵持不下。这样的僵局可能导致政府无法继续支付账单，包括政府员工的工资、社会保障福利和其他重要的开支。布什政府时期通过了一系列税收减免措施，主要是降低个人所得税税率和增加儿童税收抵免，这些措施在2010年和2012年到期。为了延长这些税收减免，奥巴马政府和国会进行了多年的谈判。这些谈判非常困难，因为共和党和民主党在税收政策上的立场不同。共和党倾向于保持或进一步减税，而民主党则主张对高收入者增加税收，以减少赤字。由于双方无法达成一致，国会曾多次面临无法提高债务上限的威胁，导致了创纪录的政府停摆。这种僵局不仅影响了政府的正常运作，还导致评级机构标准普尔将美国的信用评级从AAA下调，增加了美国借款的成本。需要明确的是，民主党将在下个月的大会上提名哈里斯为候选人，并由负责正式提名候选人的4000多名代表做出决定。哈里斯被分析家们视为获得提名的最大热门人选。 “由于时间和后勤方面的限制，除了哈里斯之外，任何民主党人都很难组织竞选活动并筹集资金，”Stifel公司驻华盛顿首席策略师布莱恩·加德纳在一封电子邮件中说道。“哈里斯女士可以继承拜登竞选的基础设施，包括竞选资金。此外，我们预计国会黑人核心小组将支持副总统哈里斯……其他民主党人将很难匹敌这些优势。” 哈里斯在经济政策方面没有很多背景，大部分公共生活都是作为检察官度过的，但她短暂担任参议员和2020年总统候选人的经历，可以让我们了解她的观点。在担任加州总检察长期间，她帮助因金融危机而被错误取消赎回权的房主获得和解金。作为加利福尼亚州总检察长，哈里斯认为全国谈判的赔偿金额和条件不足以补偿加州房主的损失。因此，她决定退出全国谈判，单独与贷款机构进行谈判。通过独立谈判，哈里斯为加州的房主争取到了250亿美元的和解金额。这一金额远高于其他州在全国谈判中为其居民争取到的赔偿。她还支持在加州制定“房主权利法案”，这两项措施巩固了她作为消费者代言人的地位，为2020年的竞选奠定了基础。哈里斯还关注低收入和中等收入家庭租房者的困境，在总统竞选期间提出为房租和水电费支出超过收入30%的家庭提供税收抵免，以每月支票的形式发放。哈里斯履历中的另一个重要因素，是她与大型科技公司的长期关系。作为一位旧金山政客，她与Meta和谷歌母公司Alphabet等大型科技公司建立了密切联系，这在2020年民主党初选中被视为不利因素，但如果她赢得总统选举，这对科技投资者来说可能是个好消息。在竞选期间，哈里斯也难以在医疗保健政策上找到一致的信息。作为新晋参议员，她支持参议员桑德斯的“全民医保”平台，但在寻求提名时却退出了这一立场，转而主张允许美国人保留私人医疗保险，但也可以选择加入公共提供的替代保险。来源：加美财经
加美财经2024-07-23
都是拜登“惹的祸”？美元失去立足点美股“分歧闪现”、英伟达领涨科技股
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越多的人一致认为，如果特朗普获胜，由于减税和关税政策，美元将走强，但情况要比这复杂得多，因为特朗普并不希望美元走强。” “过去几周发生的事情告诉我们，除非候选人特别提到美元，否则我们不应该指望美元会对选举发展做出反应，”他补充道。“我预计市场将继续在数据和央行的推动下交易。” 一些分析师认为，现在评估拜登举措的影响还为时过早，因为市场正在等待未来几天和几周的选举结果，但无论谁赢得总统大选，美元都必将保持强势。德意志银行全球外汇主管 George Saravelos 表示：“要使这一举措（口头劝说美元贬值）有效，就必须伴随大规模的金融市场干预，以及成本极其高昂的资本管制，或者美联储独立性的削弱。” 他补充道：“我们得出的结论是，与美元政策发生重大转变相比，关税及其对美元产生的更强烈影响更有可能成为主导市场的结果。” 一些分析师认为，由于美联储即将降息，且市场普遍预计日本央行将很快收紧货币政策，日元在 2024 年初以来持续下跌后，可能正处于一个转折点。美联储公开市场委员会将于7月30日召开会议，比日本央行召开会议早一天。货币市场已充分预期美联储将在9月份降息25个基点。三菱日联金融集团高级货币分析师 Lee Hardman 表示，日元受到了“美国通胀放缓的更有力证据”的支撑。美元/日元下跌0.6%，至156.58。美银 Vamvakidis 表示：“从现在开始，我预计美元兑日元将难以突破 160，但我看不到当前趋势的逆转。” 欧元/美元上涨0.05%，至1.088美元。分析师指出，欧洲央行在上周的政策会议上并未对9月份降息的预期做出一致反对，这仍然是一个强劲的基本预测。此前中国人民银行意外将七天期逆回购利率从 1.8% 下调至 1.7%，称此举将改善公开市场操作并支持实体经济，美元在离岸交易中上涨 0.1% 至 7.2943 元人民币。几分钟后，中国人民银行又意外下调一年期和五年期贷款市场报价利率。澳元下跌 0.30% 至 0.6659 美元，回吐了拜登退出选举的消息传出后大约相同幅度的涨幅。
Peng2024-07-22
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路透：一个新的、更加危险的时代已经开始！地缘政治再次阻碍市场发展
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普的所有政策都有可能引发通胀——无论是减税、移民还是回流，因此都利空美元……所以美元兑黄金可能会贬值。” 与此同时，台湾半导体制造公司的市值已蒸发逾 1000 亿美元，在特朗普对其对台湾的保护和芯片产业的承诺含糊其辞之后不到一周，这一举动就引起了外界关注。高盛用于分析新闻的两岸风险指标目前低于峰值，但在过去一周有所反弹。由于投资者逃离处于芯片制造技术前沿和中美紧张局势前线的台湾，台币周一跌至八年多来的最低水平。联合私人银行首席策略师 Norman Villamin 表示：“地缘政治风险的回归实际上削弱了人们对人工智能硬件交易的热情。” 尾部风险随着基金经理越来越确信美国将在9月份降息且共和党将执掌白宫，地缘政治担忧开始渗透到对全球经济潜力的长期思考中，而风险也在不断积聚。高利率开始产生影响，中国经济增长正在放缓。中东和欧洲边缘地区战火纷飞，各大国针锋相对。 DWS 美洲区首席投资官 David Bianco 表示：“我们认为紧张局势依然严峻，且产生的政策后果可能将持续十年。” 他提到，能源和国防类股以及铜和铀等大宗商品均受到投资关注。法国股票落后于欧洲，由于担心分裂的政府会对欧元持怀疑态度并难以修复资产负债表，德国主权债务遭遇十几年来最大幅度的折扣。富兰克林邓普顿欧洲固定收益主管 David Zahn 表示：“我们减持法国和意大利债券，因为我们认为，在谈判降低预算赤字时会出现政治噪音。” 可以肯定的是，此次抛售并不代表恐慌情绪，标普 500 指数仅较历史高点下跌 3% 左右，许多市场参与者将其视为健康的回调，而是对如何交易政治风险的重新考虑。目前美国股市波动率，以 VIX 指数衡量，但按历史标准来看处于较低水平，而且截至上周初，尚未有大量资金流入旨在在经济低迷时期获利的所谓“尾部风险基金”。 Perpetual 驻悉尼多资产投资策略主管 Matt Sherwood 表示：“地缘政治从来都不是金融市场关注的重点，尤其是股票市场，关注的重点始终是利率和盈利增长。” “但地缘政治是那些一旦触发就可能成为重大左尾事件的问题之一，”他说。“因此，投资者需要的是低成本的多元化战略，既能提供下行保护，又能提供上行潜力。” 目前，因市场剧烈波动（如股市大幅下跌或美元突然变动）而产生的六个月期权交易价格便宜，表明它们不受欢迎。但最近出现了一些买盘，而且——中国股市的低迷表现证明——推动前几个周期回报的乐观情绪有所减弱。新加坡家族理财室 AT Capital 的投资组合经理 Pankaj Agarwal 正在通过减少现金股票敞口和购买指数的看涨期权价差来对冲自己的赌注，这一策略可以限制收益但限制损失。其他人则在重新调整对更吝啬未来的预期。圣莫尼卡安吉利斯投资公司首席投资官 Michael Rosen 说：“三十年来，投资者受益于世界历史上最伟大的全球化和地缘政治稳定时代。”“一个新的、更加危险的时代已经开始。”
Peng2024-07-22

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