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财信研究评1-3月宏观数据:经济回升超预期,政策进入观察期
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资引导作用,增强政策效能;用足用实现有
减税
降费政策,继续着力助企纾困,增强政策的精准性和针对性。货币方面,预计货币政策进入观察期,短期内宜静不宜动,维持流动性总量合理充裕即可,宽松力度大概率边际有所减弱,降息必要性进一步下降,信贷投放节奏或有所放缓。政策将更强调打好组合拳,找准扩大有效需求和优化供给的有机结合点发力,切实推进经济高质量发展。 正文 一、工业增加值:工业生产继续恢复,但恢复速度仍偏慢 2023年一季度规模以上工业增加值同比增长3%,比去年四季度加快0.3个百分点,呈现恢复态势。3月当月规上工业增加值同比增长3.9%,比1-2月份加快1.5个百分点,或主要与基数下降较多和出口改善相关(见图1);从环比增速看,3月规上工业增加值环比仅增长0.12%,与2月份持平,低于历史均值较多,反映出工业生产恢复仍偏慢(见图2)。 总体上,受益于疫情防控较快平稳转段,各项稳增长政策靠前发力显效,1-3月份工业生产逐步恢复,但三方面的原因导致其恢复速度仍偏慢。一是受固定资产投资增速回落,尤其是民间投资持续低迷等因素影响,需求不足对工业生产的制约明显。如3月份规模以上工业企业产销率创下历史新低,甚至低于去年疫情较严重期间的水平(见图3),表明总需求不足仍是当前经济运行面临的最突出矛盾。二是疫情三年冲击导致企业资产负债表修复和生产信心恢复还需要一些时间,加上企业仍处于去库存周期和盈利下滑,拖累工业生产恢复偏慢。三是分经济类型看,外资企业和私营企业生产恢复滞后,对全部工业增加值的拖累仍大。如1-3月份外商及港澳台商投资企业和私营企业增加值分别同比下降2.7%和增长2.0%,低于全部工业5.7和1.0个百分点。 从三大门类看,制造业、电力热力等生产供应业加快恢复是工业生产回升的主因。3月份制造业、电力热力燃气及水的生产和供应业、采矿业增加值分别增长4.2%、5.2%、0.9%,分别较1-2月份提高2.1、提高2.8、回落3.8个百分点,前两者是支撑工业生产恢复的主要动力来源(见图4),但均与去年同期基数下降较多相关。采矿业生产放缓则主要源于3月份PPI降幅扩大和去年同期基数偏高且抬升较多。 从制造业内部看,中游装备制造业支撑作用显著,下游消费品生产恢复偏慢。一是随着经济稳步恢复,基建等投资维持较快增长,上游原材料制造业生产多数保持平稳,如3月份化学原料及化学制品、黑色/有色金属冶炼及压延加工业等工业增加值增速均维持在6%以上(见图5),一季度原材料制造业增加值同比增长4.7%。二是受益于出口增速明显回升、促消费政策推动汽车终端需求大幅改善等因素影响,1-3月份中游装备制造业增加值增长4.3%,比1-2月份加快2.5个百分点,对规模以上工业增长贡献率达到42.5%,支撑作用显著。其中,汽车制造业增加值增速较1-2月份提高14.5个百分点,通用设备、金属制品增加值增速均较上期提高5个百分点以上(见图5),改善明显。三是尽管国内消费明显改善,但商品消费恢复滞后于服务消费,加上企业继续去库存,导致下游消费品制造业增加值增速多数维持负增长,其中农副食品加工业、食品制造、饮料制造等增加值增速均较1-2月份还有所回落(见图5)。 从产业结构看,高技术制造业生产恢复偏慢,但不改产业升级大趋势。3月份规模以上高技术制造业增加值同比增长1.5%,较上月提高1个百分点,低于同期全部制造业2.7个百分点(见图6)。高技术制造业生产恢复滞后,主因受高基数等因素影响,高技术行业中占比最大的两个行业,即计算机通信电子制造业和医药制造业增加值3月份仅分别增长1.2%和-8.3%。但2020-2022年高技术制造业增加值三年平均增长10.8%,增速为同期全部制造业的两倍,我国产业升级大趋势未变。此外,从产品产量看,1-3月份太阳能电池、新能源汽车产量分别增长53.2%、22.5%,低碳等新型产品产量持续保持较快增长。 二、国内生产总值:预计2023年增长5.7%左右,呈“N”走势 随着国内疫情防控超预期平稳转段,各项稳经济政策靠前发力、持续显效,加上出口增速超预期回升,2023年一季度国内GDP同比增长4.5%,增速高于去年四季度1.6个百分点,大幅超出市场预期。从环比增速看,一季度GDP环比增长2.2%,高于历史同期水平较多,也指向经济恢复势头较为强劲。具体来看,经济恢复呈现以下三大特征。 一是从生产端看,服务业恢复亮眼、支撑显著,工业恢复滞后于服务业。如一季度服务业增加值同比增长5.4%,比上年四季度加快3.1个百分点,对经济增长的贡献率达到69.5%,是经济回升最主要的支撑力量,其中前期受疫情影响较大的接触型、聚集型服务业回升尤为突出。相比之下,一季度第二产业增加值仅增长3.3%、规上工业增加值仅增长3%,均明显滞后于服务业的恢复。 二是从需求端看,消费的拉动作用明显增强,尤其是服务消费回升显著。如一季度最终消费支出对经济增长贡献率达到66.6%,比去年全年提高33.8个百分点,已明显高于同期资本形成总额的贡献,成为拉动经济增长的主动力。三大需求中,社零增速也重新高于投资和出口增速(见图7)。其中随着疫情影响消退、消费场景增加,服务性消费回升最为明显,如一季度全国餐饮收入同比增长13.9%,高于全部社零增速8.1个百分点。 三是经济恢复基础尚不牢固,需求不足仍是突出矛盾,市场信心仍待加力提振。其一,需求不足对工业生产的制约依旧显著,如3月份规上工业企业产销率再度创下历史新低,拖累规上工业企业增加值环比增速持续大幅低于历史同期水平。其二,民间投资严重滞后于全国投资水平,1-3月份民间投资仅增长0.6%,低于同期全部投资4.5个百分点,也较1-2月回落0.2个百分点,民企信心仍待政策加力提振。其三,居民收入增速滞后于GDP增速,青年失业率水平仍在走高。如一季度全国居民人均可支配收入实际增长3.8%,低于同期GDP增速约0.7个百分点,居民收入恢复弱于GDP,且贫富分化继续有所加大(居民人均可支配收入中位数增速低于平均数增速),明显不利于消费恢复后劲的增强。此外,3月份全国城镇调查失业率虽稳中有降,但16-24岁青年人失业率高达19.6%,比上月还上升1.5个百分点(见图8),结构性就业矛盾突出,也将进一步影响消费和经济恢复的成色。 展望2023年,预计经济总体上将呈现出“内需担主纲、外需有拖累”的复苏格局,动力节奏上“一季度基建托底、二季度房地产企稳、消费加速反弹”,预计全年GDP增长5.7%左右,各季度GDP分别增长4.5%、7.9%、5.0%、5.4%,呈“N”型走势(见图9)。一是受益于防疫政策优化、居民收入就业改善、居民储蓄余粮释放和促消费政策加力等多重因素的支撑,消费将成为拉动2023年经济增长的主动力,预计社零总额约增长8-12%。二是地产修复,基建制造放缓,投资增速相对平稳。房地产投资增速降幅有望在一季度企稳,预计全年约增长0%左右;基建投资受项目充足和准财政工具支撑,增速或仅小幅回落至8%左右,呈前高后低走势;制造业投资将继续受经济结构转型和产业链安全支撑,但出口需求下降、盈利走弱和去库存将拖累其增速回落至6%附近。三是出口增速受数量、价格、份额支撑均减弱影响,预计同比下降约5%,对经济贡献由正转负。 三、消费:服务、汽车消费是回升超预期主因,未来持续好转可期 (一)服务类、汽车类和基本生活类消费支撑社零增速超预期回升 1-3月份社会消费品零售总额(简称社零,下同)为114922亿元,同比增长5.8%,较1-2月份提高2.5个百分点。3月当月社零同比增长10.6%,增速较1-2月提高7.1个百分点(见图10),继续大幅好市场预期。原因主要有三: 一是服务性消费显著回升,餐饮收入拉动3月社零增长约2.6个百分点。随着疫情影响逐步消退,消费场景增加、人员流动恢复,居民外出、餐饮、娱乐、旅游等接触性、集聚性、流动性消费快速回暖,3月餐饮收入同比增长26.3%,比1-2月份提高17.1个百分点(见图11),拉动全部社零增长约2.6个百分点。一季度全国居民人均服务性消费支出同比增长6.2%,高于全部居民人均消费支出增速0.8个百分点。 二是低基数与低价促销推动汽车消费明显回升,其他基本生活类、升级类消费亦继续恢复。3月份限额以上商品零售同比增长8.5%,增速较上月提高约7个百分点,也是社零增速超预期回升的重要原因。具体分商品种类看(见图12):1)受去年同期基数明显回落和近期全国多地推出较大力度的优惠购车活动等因素影响,限额以上汽车消费增速同比增长11.5%,较1-2月份提高20.9个百分点,拉动全部社零增长约1个百分点以上;2)随着疫情防控较快平稳转段和居民收入回升,部分基本生活类消费持续改善、升级类消费明显加快,如服装纺织、化妆品、日用品、烟酒类商品零售增速均保持较快增长且较1-2月份有所提高,金银珠宝类、化妆品类等升级类商品零售额增速均较1-2月提高10个百分点以上;3)受益于疫情基本结束,居民储备药品和食品的必要性下降,中西药品类和粮油、食品类等限额以上商品零售增速继续较1-2月份有所回落;4)受新房销售恢复弱于二手房,二手房销售对地产相关消费的带动作用偏弱的影响,家电、家具和建筑材料类商品零售额增速仍处偏低水平,部分增速较上月还有所回落。 三是受中低收入群体收入增长恢复滞后的影响,限额以下商品零售增速改善偏慢。如3月份限额以下商品零售增速虽较1-2月份继续提升,但增幅明显低于同期限额以上商品零售增速和全部社零增速(见图11),表明中低收入群体消费恢复速度不及整体。背后的核心原因在于国内居民就业、收入恢复不均衡,中低收入群体恢复偏慢,如3月末以农民工为主的外来农业户籍人员调查失业率较上月保持不变达到6%,高于全部城镇失业率0.7个百分点;一季度农村外出务工劳动力月均收入仅增长1.5%,低于同期人均可支配收入3.6个百分点,较2022年回落2.6个百分点(见图13)。未来中低收入群体就业、收入的恢复,仍需政策加力支持。 (二)消费持续改善有支撑,预计2023年社零约增长8-12% 展望未来,五方面因素将支撑消费继续成为拉动经济增长的主动力。一是随着国内经济活动将持续好转,居民就业和收入有望相应改善,对居民消费能力形成有力提振。二是充足的居民储蓄余粮,将为消费持续回升提供重要动力保障,如疫情发生三年来,居民储蓄存款年均增加约12.5万亿元,为疫情前五年年均增幅的1.9倍左右,未来居民储蓄逐步转化为消费值得期待。三是疫情对消费的限制作用有望进一步消除,居民消费场景、消费意愿将得到修复,居民消费潜力将得以释放。四是极低的基数,也为消费增速反弹提供助力,如2020-2022年社会消费品零售总额三年平均增长2.6%,增速较疫情前2019年回落5.4个百分点,消费修复空间广阔,且二季度为全年消费基数最低时点。五是今年政府工作报告,将把恢复和扩大消费摆在优先位置,预计今年在扩大消费方面政策还会持续发力,对消费形成有力支撑。 预计2023年社零约增长8-12%。一方面,政府工作报告将2023年实际GDP增速目标定为5.0%左右,实际结果有望高于5%,同时假定收入价格指数约增长2%,得到2023年名义居民人均可支配收入约增长7-8%。另一方面,根据海外疫情放松经验,假定2023年我国居民边际消费倾向,分别恢复2020年降幅的5-9成。综合上述两方面的假定,可测算出2023年名义人均消费支出约增长9.5%-13.3%。根据历史经验,消费恢复阶段名义居民人均消费支出增速平均高于同期名义社会消费品零售总额增速约1个百分点,因此可测算出2023年名义社会消费品零售总额约增长8-12%。 四、投资:基建、制造业支撑减弱,地产延续负增 1-3月份固定资产投资和民间固定资产投资分别同比增长5.1%和0.6%,分别较1-2月份放缓0.4和0.2个百分点(见图14);从环比增速看,1-3月份季调后的固定资产投资环比增长-0.25%,环比转负,且大幅低于历史同期值(见图15),显示出受节后复工复产效应逐渐消退、企业预期改善偏慢、工业企业继续去库存等因素拖累,投资端动能边际回落,对经济的支撑作用减弱。从内部结构看,呈现出“基建、制造业支撑减弱、地产延续负增”的特征,三大类投资增速均有所回落(见图16)。 从民间和固定资产投资增速差看,1-3月份民间投资累计增速低于固定资产投资增速4.5个百分点,较上月收窄0.2个百分点(见图14),但仍处于历史高位区间。民间投资与整体投资增速差距持续位于高位,前者恢复大幅滞后于后者,主要原因在于受企业预期偏弱、市场需求不足、企业盈利承压、海外经济动荡加剧等因素影响,民营企业投资的意愿和能力均不足。 (一)中游装备制造业支撑减弱,预计未来将延续缓慢回落态势 1-3月份制造业投资同比增长7.0%,较1-2月份放缓1.1个百分点(见图16)。根据累计增速倒推,3月份制造业投资同比增长6.2%,较上月放缓1.9个百分点。制造业投资增速放缓的原因有三:一是房地产和基建投资边际走弱,对制造业产品的带动作用减弱;二是受海外动荡加剧影响,出口预期转差对企业投资形成一定的压制;三是受企业盈利走弱和库存继续积压影响,企业扩产投资的意愿减弱。 从行业看,中游装备制造业投资增速普遍回落,上游和下游投资恢复整体偏弱。一是受投资需求带动作用边际回落、价格对利润的支撑减弱影响,部分上游原材料行业投资增速有所回落;二是受欧美银行业风波加剧外部需求的不确定性影响,加之市场有效需求不足、企业库存仍处于高位,中游装备制造业投资扩产动能趋于谨慎,多数行业投资增速出现回落;三是受国内疫情较快平稳转段影响,食品制造业、纺织业等下游行业投资增速回升,但农副食品、医药制造业等行业投资增速回落,说明国内需求恢复依然偏慢,下游消费品制造业投资增速回升仍需时日(见图17)。 高技术制造业投资持续领跑,经济结构继续优化。1-3月高技术制造业投资累计增长15.2%,较1-2月份回落1.0个百分点,高于整体制造业投资增速8.2个百分点(见图18),新动能对制造业投资的引领作用继续加强,制造业转型升级步伐有所加快。 展望2023年,预计制造业投资增速回落至6%左右。一是在结构转型与产业链安全的背景下,政策和金融支持将对设备更新改造和高技术投资形成强支撑,预计2023年制造业中长期贷款增速有望延续高增态势;二是高基数和外需回落压力仍大,预示2023年制造业投资增速面临一定的下行压力,如2020-2022年制造业投资三年平均增长6.7%,高于2015-2019年五年平均增速0.7个百分点,连续三年高增将对2023年增速形成压制;三是盈利走弱和去库存预示2023年制造业投资增速或边际回落,如2022年工业企业利润增速快速下行,预示2023年制造业企业扩产能力和意愿均将出现回落,不利于制造业投资增速的回升(见图19)。 (二)高基数和政策节奏放缓共致基建投资回落,但其稳增长作用仍强 受去年同期基数走高、稳增长政策集中于年初发力等因素影响,1-3月份基础设施建设投资和基础设施建设投资(不含电力)分别同比增长10.8%和8.8%,较1-2月份分别回落1.4和0.2个百分点(见图16),但仍继续保持两位数或接近两位数的高增长水平,基建稳增长作用较强。 展望2023年,在前期项目持续推进,地方提前进行项目储备、准财政工具继续发挥撬动效用的共同影响下,基建投资增速有望继续保持高增,但专项债券可用资金大幅下降,基建投资增速或小幅回落,预计2023年广义基建投资增速中枢在8%左右,节奏上前高后低。 一是专项债券前置使用、政策性金融工具继续发挥撬动作用支撑仍强,但全年专项债券可用资金规模下降,基建投资增速大概率前高后低。其一, 2022年专项债可用规模合计高达5.35万亿元,包括3.65万亿元新增额度、约1.2万亿元2021年结余资金和5000亿元结存限额,2023年新增专项债券额度3.8万亿元,较2022年可用规模明显下降,或对基建投资增速形成一定拖累。其二,截止4月18日,2023年新增专项债券累计发行约1.49万亿元,和去年同期基本相当,前置发力特征明显(见图20),预计二季度专项债券发行规模继续维持高位,但或难以超过2022年二季度,对二季度基建投资资金来源形成小幅拖累。其三,据测算,2022年已投放的7399亿元金融工具将继续发挥撬动作用,最多可为2023年基建投资提供约8000亿元的增量资金,加上若经济面临超预期冲击,政策性、开放性仍有可能继续扩容,持续为基建项目新开工提供一定资金支持。 二是2022年开工项目继续推进,加上年初各地积极推进重大项目开工,预计2023年基建投资项目有充足保障。一方面, 2022年基建新开工项目明显增加,其继续推进建设将为2023年基建投资打下坚实基础。如2022年1-12月份,固定资产投资新开工项目计划总投资同比增长20.2%,较去年同期加快16.9个百分点,创2017年以来同期新高(见图21)。另一方面,在全力拼经济的政策导向下,2023年各地重大项目呈现出“早开工”的态势,将为2023年全年基建投资提供一定项目保障。 三是城投等配套资金来源仍面临严监管约束,将对基建投资回升幅度形成约束。从资金来源看,超五成的基建投资资金来源于自筹资金,自筹资金比重下降是2018年以来基建投资增速持续低迷的主要原因(见图22)。基建投资自筹资金主要包括城投平台债务、PPP、非标融资等资金来源。据统计,1-3月份城投债净融资金额为5430.7亿元,较去年同期回落约142亿元,预计在“坚决遏制增量、化解存量”定调下,2023年城投平台融资环境难以大幅改善,城投平台累计净融资转正的概率不高(见图23)。在城投配套融资缺位的情况下,基建投资增速高度有限。 (三)房地产投资增速降幅有望趋于收窄 受前期积压需求释放、房地产刺激政策合力显效等因素影响,今年1-3月房地产销售、价格等指标增速出现企稳回升,预计年内房地产投资在去年同期低基数效应的助力下,降幅有望趋于收窄。 1、房地产销售和价格趋稳,去库存仍是未来主要任务 从需求看,商品房销售有所好转,价格环比企稳上涨。一是销售面积降幅继续收窄。1-3月商品房销售面积增速同比降低1.8%,降幅较1-2月继续收窄1.8个百分点。当月同比降幅收窄0.2个百分点(见图24);从技术层面看,去年同期累计和当月降幅分别扩大4.2、8.1个百分点,低基数成为本月增速继续收窄的重要原因。二是商品房价格环比上涨。3月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.4%,连续两个月环比正增长;同比降幅也较上月收窄0.5个百分点。用来衡量销售价格增速变化的(商品房销售额-商品房销售面积)指标,连续两个月正增长,3月差值由上月的3.5%提高到5.9%(见图25),表明价格在筑底企稳上涨。 从供给看,去库存仍是未来主要任务。2021年以来,房地产销比(待售面积与近三个月平均销售面积之比)整体由降转升,今年1-3月仍处于升势中。如3月份为5.2倍,较上月提高0.1倍,比2020年底提高2.3倍(见图26)。从商品房待售面积看,3月较1-2减少758万平方米,但仍处于2020年以来的高位;1-3月待售面积同比增长15.4%,较1-2月提高0.5个百分点,且处于2016年2月份以来的新高,表明房地产市场去库存压力较大。 从投资增速看,回升过程中的波动整理。今年1-3月全国房地产开发投资同比下降5.8%,降幅较上月扩大0.1个百分点,当月降幅也较上月扩大1.5个百分点(见图27);从技术层面看,去年同期增速环比大幅下降,所以基数效应不能解释本月投资增速的降低;本月投资增速在上月大幅反弹后小幅波动,预计不会改变全年降幅收窄的进程。 2、领先指标企稳,预计年内投资增速降幅趋于收窄 一是房企资金来源增速降幅继续收窄。2023年1-3月房地产资金来源同比下降9.0%,降幅较上月收窄6.2个百分点,当月增速由负转正,较上月大幅提高17.9个百分点(见图28)。从资金来源细项数据看,其他资金(由个人按揭贷款、定金及预收款两部分组成)在资金来源中的比重达到56.3%,1-3月增速下降3.4%,降幅收窄10个百分点(见图29),贡献了本月降幅收窄的九成。其中1-3月定金及预收款、个人按揭贷款降幅分别收窄8.6、12.4个百分点,当月增速更是由负转正,分别大幅提高24.9、35.2个百分点,说明销售情况在边际好转,与销售增速、销售价格环比上涨形成印证。当然,去年同期基数低也是本月增速降幅收窄的原因之一。 房企资金来源的改善,与去年11月份以来金融监管部门出台房地产市场流动性的信贷支持、债券发行和股权融资“三支箭”,以及建立首套住房贷款利率政策动态调整机制等有关,房地产市场预期和合理融资需求得到逐步改善。预计年内资金来源增速降幅将趋于收窄,但整体效果仍取决于居民购房意愿和购房能力,房地产市场及其预期的扭转需要时间和过程。 二是土地市场有所企稳,但房企尤其是民营房企拿地意愿仍弱。受房地产销售向好和房价企稳影响,房企拿地意愿有所企稳。从100个大中城市土地市场数据看, 1-3月一二三线城市土地成交面积增速分别为18.5%、-6.9%、3.5%,较1-2分别变动9.7、-1.3、-0.6个百分点(见图30)。受其影响,100个大中城市土地溢价率连续三个月上涨,从去年12月份的2.1%连续提高到本月的5.3%,间接印证土地市场有趋稳迹象。但根据疫情期间土地市场情况,各地地方国资、央企托底拿地明显,民企拿地意愿不足,表明土地市场的真正好转,仍需销售市场的持续向好。 三是房地产销售面积企稳,预示房地产投资有望趋稳。房地产销售面积对房地产投资有较好的预示作用,按照历史经验,前者一般领先后者4-10个月左右(见图31)。年初以来,新建商品房销售面积增速降幅连续两个月收窄,但仍为负增长,预示房地产投资增速大幅下降阶段正在过去,有望逐步企稳向好。 总体看,目前房地产市场处于企稳筑底阶段,投资增速有望缓慢回升。房地产销售、资金来源等先行指标已于2022年中以来开始趋稳,目前处于低位企稳回升过程。按照往年经验,这些先行指标一般平均领先半年左右,预示房地产市场今年一季度有望波动企稳,然后回升。结合疫情过峰消退、前期货币金融和因城施策等政策效应显现,房地产市场全年趋于好转是大概率事件,但在家庭资产负债表受损、预期扭转需要时间等因素的综合影响下,此轮房地产市场的恢复时间可能长于以往、回升斜率也低于往年,房地产投资增速不易高估。
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金融界
2023-04-18
LYCC(币安链)上线CITEX交易所的公告
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其特点是锁定流动性矿池,每笔转账交易
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5%,营销3%,分红1%,销毁1%。 LYCC通过自动化,支持DeFi聚合金融、跨链、去中心化金融、DAPP,后期将开放挖矿和DAO治理金融支付等应用场景,社区完全自治。 LYCC的目标是建立一个完整的DeFi生态系统,为用户提供一个完整的去中心化金融基础设施。 DeFi(DecentralisedFinance)以公开、公平、互联为基础。 由于链上所有行为都会触发分红机制,LYCC具有流动性交易挖矿特性。 这使得 LYCC 成为一种独特且有前途的货币,具有强劲的增长潜力。 我们期待为我们的社区提供无缝高效的交易体验。 我们相信此次上市将有助于我们实现建立完整的 DeFi 生态系统并增加我们在更广泛的加密货币市场中的影响力的目标。 来源:金色财经
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金色财经
2023-04-17
上热搜了!中央转移支付首破十万亿,钱一般会花在哪里?
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升了千亿元左右。 3)支持基层落实
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降费和重点民生等专项转移支付。这是指中央政府为支持地方落实
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降费政策、保障基层“三保”支出、加强重点民生领域投入而设立的一种临时性转移支付。2023年这笔资金总额为5000亿元,从去年的8000亿元调减至5000亿元。 以上三方面的转移支付加起来,就构成了今年庞大的一般公共预算转移支付规模,流向各个省份以及计划单列市。其中,获得转移支付额度靠前的省份主要是中部和西部地区,如四川、河南、湖南、湖北等;获得转移支付额度靠后的省份主要是东部沿海地区,如上海、浙江、天津等123。 这些钱主要用于支持地方提供基本公共服务和保障民生福祉,涉及教育、医疗、养老、社会保障、扶贫、农业、生态环境等多个领域。例如: 1)教育领域。转移支付项目中与教育相关的资金,涉及了学前、义务教育、高中、高校、教师培训、学生资助、特殊教育等环节,总额约为3900亿元12。 2)养老领域。转移支付项目中与养老相关的资金,主要体现在“基本养老金转移支付”这一项目中。2023年,中央向地方转移支付的基本养老金预算共计9277.63亿元 。获得转移支付资金最多的是四川省,为1023.18亿元。其次是辽宁、湖北、河南、黑龙江等省份 。 3)医疗领域。转移支付项目中与医疗相关的资金,主要包括“基本医疗保险补助经费”、“大病医疗保险补助经费”、“医疗救助补助经费”等,总额约为2800亿元 。其中,“基本医疗保险补助经费”占了绝大部分,达到了2500亿元。获得这项资金最多的是河南省,为213.6亿元。其次是四川、湖北、湖南、山东等省份 。 4)扶贫领域。转移支付项目中与扶贫相关的资金,主要包括“支持脱贫攻坚专项资金”、“支持深度贫困地区发展专项资金”等,总额约为2000亿元 。其中,“支持脱贫攻坚专项资金”占了大部分,达到了1800亿元。获得这项资金最多的是云南省,为197.8亿元。其次是贵州、四川、广西、湖南等省份 。 现代社会普遍认为中央转移支付是一种有利于促进区域协调发展和公共服务均等化的财政制度安排。它可以缓解地方财政收支矛盾,支持地方落实
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降费政策,保障基层“三保”支出,加强重点民生领域投入,提高人民群众的福祉。同时,它也可以增强地方政府的责任心和自主性,鼓励地方政府提高财政收入能力和支出效率,促进地方政府间的竞争和合作,推动经济社会的高质量发展。
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金融界
2023-04-14
欧美股市疯比特币!“这股票”交易量暴增、股价飙升122% 跻身伦敦交易所前10名
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lg
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执行官称,在该州运营的所有矿工都将受到
减税
政策的影响,这可能会导致公司重新考虑将德克萨斯州视为家园,此举可能被解读为联邦层面反加密货币情绪的一部分。 除了Argo Blockchain,Coinbase也成为投资者追逐的焦点。据Investors Observer指出,Coinbase已成为加密行业中最好的公司之一,它完全由美国证监会(SEC)监管的合规交易所,账目由德勤审计。 因此, 与竞争对手不同,Coinbase必须披露有关其业务的关键信息。例如,法律规定它必须每季度公布一次财务业绩。而且这些结果必须是准确的。大多数交易所不必做所有这些,因为它们是私有的。 这些法规也解释了为什么Coinbase受到美国机构投资者的信任,最近的报告显示,托管的机构资金在过去几个季度保持稳定。随着加密货币显示出它们的弹性,Coinbase有可能从机构资金流入中受益。#NFT与加密货币#
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圈内人
2023-04-13
特斯拉主导电动汽车市场定价 行业股票集体遭受重创
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初在美国和全球范围内大幅降价。1月份的
减税
措施帮助特斯拉汽车的价格低于获得新电动汽车购置税抵免所需的价格上限。 在美国国税局关于汽车分类的有利裁决影响了税收抵免后,美国汽车价格实际上在2月份略有上涨。 投资者和华尔街分析师都很难弄清楚这一切意味着什么。Future Fund Active交易所交易基金联合创始人、特斯拉股东加里•布莱克表示:“鉴于Models和X第一季度的交付情况不佳,所有人都预计到它们会减产。”Models和model X是特斯拉最昂贵的车型。“我没想到特斯拉的畅销车型Model Y会降价。” 布莱克感到有点担心。他说,降价“将使特斯拉每年损失约7亿美元,不会对产量或可承受性产生影响”。 不过,伯恩斯坦分析师托尼•萨克纳吉对裁员并不感到意外。他在周一的一份报告中指出,尽管首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)表示,在1月初全球降价后,订单是产能的两倍,但第一季度的交付量落后于产量,导致新车库存连续第四个季度上升。 “毫无疑问,降价反映了特斯拉刺激需求的需要,而且确实如此 这是在利润与销量之间的明显权衡。”萨克纳吉写道。“其他地区可能会进一步降价。”他认为,更多的降价将给特斯拉的汽车毛利率带来压力。 他预测特斯拉2023年第一季度的汽车毛利率约为20.5%。华尔街的共识是21%左右。特斯拉公布的2022年第一季度汽车毛利率(不包括任何监管信贷的好处)约为30%。 裁员让萨克纳吉对特斯拉的股票持负面态度。他将其评级为“卖出”,目标价为150美元。花旗分析师Itay Michaeli和沃尔夫研究公司(Wolfe Research)分析师Rod Lache都将特斯拉股票评级为持有。 拉奇对特斯拉股票的目标价为185美元。他在周末写道,裁员将引发人们对汽车需求的质疑,但他补充说,特斯拉的成本正在下降。原材料价格已从创纪录水平下降,特斯拉在德克萨斯州和德国的两家新工厂正在提高产量。通过新建工厂增加产量,固定成本可以分摊到更多设备上。 迈克尔利对特斯拉股票的目标价为192美元。他认为,特斯拉将于4月19日收盘后公布第一季度业绩,届时投资者应关注该公司的毛利率。低于预期的利润率将在一定程度上支持看跌特斯拉的观点,即特斯拉存在需求问题。高于预期的利润率将支持这样一种观点,即特斯拉正在利用其成本结构扩大全球市场份额。 预测市场对第一季度毛利率的反应可能是不可能的。投资者可以指望的是,在业绩公布后,下周的交易将更加动荡。 当然,特斯拉股价在收益报告中的表现将影响其走势。特斯拉股价周一收盘下跌0.3%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数几乎持平。 自4月2日该公司公布创纪录的第一季度交付量以来,包括周一在内,特斯拉股价已连续五个交易日下跌。在此期间,该公司股价下跌了11%,但今年迄今为止仍上涨了近50%。 对于特斯拉的股票来说,2023年是一个相当不错的开始。
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金融界
2023-04-12
韩国财长:全力以赴支持芯片行业
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遗余力地支持国内芯片制造商,并承诺提供
减税
等各种激励措施。 此前三星电子公布了2009年以来最差的季度业绩,一季度营业利润暴跌96%,至6000亿韩元。而美国半导体行业协会的数据显示,2月份全球芯片销售额暴跌20.7%,创2009年以来最大跌幅,除日本以外所有市场的销售额均下降。 秋庆镐在参观首尔以南65公里的平泽三星生产线时表示:“芯片是人工智能和未来移动等尖端产业的大脑。” 在全球半导体行业低迷的背景下,韩国一直在努力振兴其半导体产业,因为该产业是其经济支柱。 秋庆镐补充说,他“高度评价”三星决定在未来20年投入300万亿韩元(约2273亿美元)在首尔以南40公里的龙仁建立一个新的芯片集群,尽管该行业存在不确定性。
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金融界
2023-04-10
格上宏观周报:美国非农数据符合预期,我国外收支状况稳定
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亿元,虽显著低于2022年4.2万亿的
减税
降费规模,但仍高于近5年的平均水平,显示管理层巩固经济恢复基础的态度。整体而言,一季度经济逐步修复但力度偏弱,二季度在扩内需政策及低基数下,其进一步回升态势相对明确,但斜率是影响市场更为核心的因素,需持续跟踪。另外,3月外储数据公布,我国官方外汇储备为31,838.72亿美元,环比上行507.19亿美元,外储所表征的我国国际收支状况较为稳定。数据上行主要因素一是由于美元指数下行,非美货币兑美元存在不同程度升值,二是由于主要经济体债券收益率出现不同程度下行。 展望未来,海外方面,本次非农数据整体符合预期,因此货币政策将继续沿着3月点阵图前行,也即5月还有25bp的加息空间。考虑到中小银行风险事件的潜在影响仍在金融系统中持续发酵,其影响尚需观察,美国经济降温信号持续增多,本轮加息大概率在5月加息之后结束。但是,展望下半年,服务通胀依然强韧,降息有待观察,美联储仍需持续保持高利率一段时间。 从国内来看,预计今年贸易端对国际收支的支撑或有同比减弱,但资本和金融项目有望同比多增,预计人民币汇率全年最高升至6.6,可与资本流入形成正反馈。国际收支全年无忧。 4、当周重要新闻 新闻一:沙特带头多个产油国突然宣布自愿减产挺市! 北京时间4月2日晚,多个产油国突然宣布将实施自愿减产石油计划,持续时间从5月份持续到2023年底。突如其来的联合减产为近来因银行业危机陷入萎靡的油市注入强心剂,4月3日亚洲早盘交易时段,WTI和布伦特两大原油期货主力合约开盘大涨7%,布伦特原油一举跃上85美元。 石油输出国组织(下称OPEC)“带头大哥”沙特阿拉伯的减产力度最大。沙特能源部公告称,将在OPEC+《合作宣言》框架下与一些OPEC和非OPEC国家协作,从5月至年底每天自愿减产50万桶。此次自愿减产是对2022年10月5日第33届OPEC和非OPEC部长级会议减产决定的补充。沙特能源部官员强调,“这是一项旨在支持石油市场稳定的预防措施。” 当天,俄罗斯副总理诺瓦克宣布将此前承诺的3-6月自愿减产延续到年底。前后脚宣布自愿减产的还包括伊拉克(21.1万桶/日)、阿联酋(14.4万桶/日)、科威特(12.8万桶/日)、哈萨克斯坦(7.8万桶/日)、阿尔及利亚(4.8万桶/日)、阿曼(4万桶/日)。至此,上述产油国的合计自愿减产量接近165万桶/日。 在力挺油市、支撑油价的目标面前,石油生产国们再次彰显出高度的团结。自从去年12月决定维持10月份作出的减产200万桶/日的措施后,OPEC+今年以来采取了保守立场——在进一步明确中国这个全球最大石油进口国的需求回暖进度及俄罗斯石油供应受制裁后的市场影响之前,该组织无意改变既定的产量计划。即便在美欧银行危机拖累布伦特油价大跌至70美元/桶关口之际,OPEC+仍选择按兵不动。但在油价回升至80美元/桶之后,一系列自愿减产突袭市场。 沙特带头协同减产可能会再次加剧该国与另一产油大国美国之间的紧张关系。去年10月,OPEC+联盟宣布减产挺价曾令美国十分不满:会前,美国敦促OPEC+成员国不要继续减产。会后,白宫表示“失望”,指责OPEC+此举相当于和俄罗斯结盟。美国总统拜登警告,沙特做法“必有后果”。 彼时,沙特外交部在一份详尽且罕见的官方声明中为OPEC+减产辩护。这个全球最大产油国之一和最大石油出口国说,减产协议绝非在地缘政治冲突中“选边站队”,而是基于石油市场现状、由全体OPEC+成员国一致同意的决定。就美方指责沙特支持大幅减产是“站队”俄罗斯的说法,沙特外交部表示“完全反对”,坚称这一决定“纯粹出于经济考虑”。 如今,美国总统拜登手中能用以反制OPEC+、争夺全球石油市场主导权的牌比去年更少。自从其推动执行史上最大规模战略石油储备(SPR)释放计划之后,美国战略石油储备库存现已降至1983年以来的最低水平。白宫回应,产油国周日宣布的减产举措是不明智的,鉴于市场的不确定性,美国认为当前减产不可取。 新闻二:北京宣布:“拆迁”退出历史舞台! 3月末,北京市规划和自然资源委员会公布《北京市征收集体土地房屋补偿管理办法》(征求意见稿,以下简称《办法》),其中拟对征收宅基地房屋的安置方式进行规定,并明确货币补偿标准。根据《办法》,“拆迁”将退出历史舞台,以“搬迁”代替,同时房屋拆迁许可证制度也被废止。《办法》拟明确,征收宅基地房屋的,应采取房屋安置、货币补偿方式予以补偿,被征收人可以选择其中一种方式。 符合房屋安置对象认定条件的,可以选择房屋安置方式或货币补偿方式,有条件的地区也可以选择重新安排宅基地建房方式;不符合房屋安置对象认定条件的,应当实行货币补偿方式。实行货币补偿的,宅基地房屋补偿价值=宅基地区位补偿价×宅基地面积+宅基地房屋重置成新价。对于补偿标准,《办法》拟规定,北京市按照一户一宅的原则给予补偿,严格控制宅基地面积补偿标准。一户一宅的宅基地面积补偿控制标准:对认定为1982年(含)之前的宅基地,最高不超过267平方米;对认定为1982年以后的宅基地,最高不超过200平方米,具体宅基地面积补偿控制标准由各区人民政府根据本区实际确定。 《办法》还对非住宅房屋的补偿进行了规定,表示应采取货币补偿的方式。货币补偿包括非住宅房屋重置成新价、搬迁补助费、设备搬迁和安装费及停产停业损失补偿费。公共公益设施确需迁建的,应当迁建。 根据北京市规划和自然资源委员会公布的起草说明,此次《办法》按照《土地管理法》的要求,将集体土地房屋“拆迁”改为“搬迁”,废止房屋拆迁许可证制度;规定集体土地上房屋搬迁补偿纳入征收集体土地征收程序,实现征地与房屋搬迁同步实施,各项补偿方案、标准广泛听取村民的意见。 对于被征收人合法权益的维护,《办法》强化了以房屋安置方式为主,做到安置房先行,安置房源为期房的,尽量缩短安置周期。还本着“限高、扩中、托底”的原则,确定安置房安置面积。对宅基地面积超过补偿控制标准的部分,只给予货币补偿;对宅基地面积低于宅基地审批最低标准的,置换安置房面积按照最低标准的一定比例计算。 针对北京市集体土地非住宅房屋补偿政策空缺的问题,《办法》设立专章,规定以货币补偿为主,停产停业损失补偿要结合用途、经营状况、纳税情况等因素确定。 《办法》公开征集意见时间为2023年3月31日至2023年4月29日。 易居研究院研究总监认为,此次政策有一些新的提法,也受到了很多讨论,涉及拆迁制度的废除和搬迁制度的建立、征地和房屋搬迁需要同步、强化房屋安置尤其是现房安置模式、补齐非住宅的补偿政策等。废止房屋拆迁许可证制度,将集体土地房屋‘拆迁’改为‘搬迁’,这一规定颇受网友关注,可以通俗理解为‘没有拆迁户’的概念了。当然从字面理解来说,拆迁更强调拆的动作,而搬迁则强调安置的功能,此类表述也体现了以人为本的导向。政策对农民的权益给予了更大保障。从“拆迁”到“搬迁”,其背后的主动权发生了重要变化。拆迁的实施主体是地方政府,而搬迁的实施主体是农民和集体经济组织,真正把各类权益赋予给农民。尤其是对于此类农民的搬迁权益给予保障,有助于在征收补偿、房屋安置等方面做好相关工作。 此次政策专门针对非住宅房屋补偿设立单独一章,其和大城市的集体土地征收等情况密切挂钩,确保此类领域征收方面有更好的法规指导。政策提及,非住宅房屋补偿,应采取货币补偿的方式。货币补偿包括非住宅房屋重置成新价、搬迁补助费、设备搬迁和安装费及停产停业损失补偿费。 新闻三:大数据印证复苏!住房消费呈现回暖迹象! 4月6日在国新办新闻发布会上,国家税务总局局长王军表示,税收数据反映出今年以来经济运行呈现出“总体向好、逐月向好、下步还会更好一些的大态势”。 税收是经济的“晴雨表”。企业有生产就有销售,有销售就要开票。税务部门利用增值税发票等税收大数据具有的时效性强、覆盖面广、颗粒度细等等的优势,能够及时、客观、较为全面地反映和比较宏观经济运行的态势。 发布会上,王军展示了去年1月至昨天(4月5日)全国企业销售收入的增长变化情况。在过去的15个月里,全国企业销售收入增速基本上呈现了两个“V”字型,构成了一个“W”型。 第一个“V”字型是去年1-2月份6.6%的较高增幅之后,增幅逐月回落到4月份的最低点-7.4%,6月份又恢复到一个相对的高点,增长7.5%。第二个“V”字型是去年7月份开始,又慢慢的波动下滑,去年12月份到达当年的一个次低点,但是第二个“V”字型号的最低点-3.1%。 王军表示,随着疫情防控较快的平稳转段,宏观经济政策显效,今年以来企业的销售收入增速在逐步回升。这个回升从同比看,今年一季度增长4.7%。更重要的是从环比看,较去年四季度提升了6.2个百分点,而且是一个月比一个月增幅提高,一路上行至今年3月份同比增长12.8%。 税收大数据还显示,企业对未来生产经营的信心在一步一步增强。3月份,全国企业采购金额同比增长14.1%,较1-2月份提高了12.8个百分点,4月1日-5日进一步提升至同比增长23.8%。 “企业前有较多的采购,意味着后就有较大的销售,加上去年4月的基数低,今年一系列宏观调控政策的持续显效,可以肯定地讲,4月份企业销售收入同比增幅比3月份还会高一些。从4月1日-5日的数据显示,企业销售收入的增幅已经同比上升到了21.2%的高点上。”王军说。 3月份,全国工业企业销售收入同比增长7%,较去年全年加快1.2个百分点。其中,智能消费设备制造、通信设备制造同比分别增长36.4%和12%。在PPI同比持续下降的形势下销售收入能有这样的增幅,实属难能可贵。另外,3月份,制造业采购机器设备金额同比增长13.5%,较去年全年加快7.1个百分点,这反映了企业扩大生产和设备升级的意愿在不断增强、提升。 消费需求也在逐步扩大向好。一季度,住宿餐饮、文体娱乐、居民服务等接触类服务业回升较为明显,潜力较快释放,销售收入同比分别增长22.8%、13.7%和9.4%,较去年全年分别加快22.7个、17.6个和6.5个百分点,已经超过疫情前2019年的水平。商品零售平稳较快恢复,销售收入同比增长11.6%,较去年全年加快了3.4个百分点。 王军强调,值得一提的是,住房消费呈现回暖迹象,房地产业1-2月份销售收入由负转正,同比增长2.3%,较去年全年加快19.5个百分点;3月份增速进一步提升,同比增长17.9%。 新闻四:3月末外储规模回升,保持稳定具备坚实支撑 国家外汇管理局4月7日发布数据显示,截至2023年3月末,我国外汇储备规模为31839亿美元,较2月末上升507亿美元,升幅为1.62%。专家表示,3月,受主要经济体货币政策及预期等因素影响,美元指数下跌,全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下,当月外汇储备规模上升。往后看,我国经济持续恢复向好,有利于外汇储备规模保持基本稳定。 新闻五:美国3月非农就业数据出炉,如何理解? 2023年4月7日,美国劳工部公布2023年3月美国非农数据,新增非农就业23.6万,预期23.9万;3月失业率3.5%,预期3.6%;平均时薪环比增长0.3%,持平于预期0.3%。周五美股休市,数据发布后,10年美债收益率上行9个bp至3.39%,2年期美债收益率上行15个bp至3.97%。 3月非农数据整体符合预期,指向就业市场持续降温,但也展示出较强韧性。符合预期的是,非农数据指向就业市场持续降温,新增非农就业绝对值回落至两年来低位,餐饮和教育保健新增就业相比2月明显回落,零售业和建筑业分别受到零售业裁员潮,以及美国房地产市场景气回落的影响,对非农就业构成较大拖累。但是,略有隐忧的是,非农就业依然展示出较强韧性,由于部分求职者退出市场,失业率再次回落,平均时薪也在2月的低基数之上,环比增速小幅回升。新增非农就业整体回落,因餐饮和医疗就业降温、零售业拖累。 5、下周重要事件 1)中国:3月通胀、社融、进出口数据; 2)美国:3月通胀数据; 3)欧盟:2月工业生产指数数据。 市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。 格上研究
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格上财富
2023-04-09
新能源车日报:特斯拉低价车型目标销量4200万辆
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9.8个百分点。 葡萄牙:新能源车享受
减税
优惠,公司的纯电动汽车免征企业所得税,插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。3月新能源车销量为0.58万辆,同比上升92.9%,环比上升30.5%,渗透率24.0%,同比上升1.5个百分点。 投资建议:建议关注:1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业:亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4)受益于全球电动化的零部件龙头:汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 风险提示:行业竞争加剧;疫情反复;原材料价格波动;全球新能源汽车产业政策不及预期。 四、今日锂电报价 1、SMM电池级碳酸锂指数报234700元每吨,下跌8300元每吨,跌幅为3.42% 2、SMM电池级氢氧化锂指数报319300元每吨,下跌7900元每吨,跌幅为2.41%
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证券之星
2023-04-06
洗盘还是胖手指?Opensea交易员错误出价250000% 近20万美元收购免费NFT
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因外,还有两个原因是NFT市场独有的:
减税
和赚取交易平台代币奖励。 如何识别洗盘交易,鉴于洗盘交易涉及许多的因素,所以是几乎不可能识别所有有洗盘交易的项目。这些是需要注意的一些常见洗盘迹象: 1. 收藏品交易处于稳定的价格水平,除非为知名的稀有款; 2. 收藏品交易量高流动性,但是知名度低/社交媒体指标差,例如推特关注者数量低; 3. NFT单日内被购买的次数超过正常次数,在短时间内被同一个买家地址重复购买。 OpenSea于2022年4月25日以未公开金额收购NFT聚合器Gem,并完善平台以创建OpenSea Pro。只有在3月31日之前在Gem上购买至少一个NFT的用户,才有资格取得Gemesis NFT铸造权,铸造窗口将于5月4日关闭。#NFT与加密货币#
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秉哥说市
2023-04-06
国家税务总局解释企业销售收入与税收收入增幅差异现象:企业当月申报的是上月生产经营活动产生的税款
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情、去年同期基数较高、今年继续落实退税
减税
政策带来的减收影响,累计组织税收收入(已扣除出口退税)46756亿元,同比增长0.5%,实现了良好开局。 蔡自力指出,一季度企业销售收入同比增长4.7%,与税收收入增幅看似有些差异,这主要是由于企业当月申报的是上月生产经营活动产生的税款,一季度税收收入实质上是去年12月和今年1月、2月经济活动的体现;而企业销售收入是当期生产经营活动的体现,两者之间有一个月的时间差。 一季度的税收收入,分月份看,1-3月份税务部门组织的税收收入同比分别下降1.2%、增长0.1%、增长5.2%,呈现增幅由负转正、逐月回升的向好态势。这也反映出,在党中央、国务院出台的系列支持政策持续作用下,我国经济运行加快转暖升温的良好态势。分级次看,一季度地方级税收收入同比增长2.5%,快于全国总体水平2个百分点,这有利于保障地方财力。分地区看,一季度北京、天津、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东8个对中央财力净贡献的省市税收收入同比增长2.2%,快于全国总体水平1.7个百分点。 蔡自力还提到,一季度税务部门组织社保费收入19116亿元,为广大百姓“养老钱”“保命钱”按时足额发放提供了保障。另外,税务部门还组织非税收入及补充保险费、职业年金等其他收入13849亿元。 综上,2023年一季度全国税务部门组织税费收入(已扣除出口退税)合计79721亿元。二季度,党中央、国务院出台的系列支持政策效应将继续显现,经济企稳回升的态势将进一步巩固,加之去年二季度集中办理大规模留抵退税,带来收入基数相对较低,预计今年二季度税收收入将出现较快增长。将继续依法依规组织好税费收入,加强收入质量监控,坚决不收“过头税费”,切实筑牢高质量发展的财力基础。
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金融界
2023-04-06
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