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市场周评：巨震！中美风暴冲击全球，碧桂园“爆雷”吓坏楼市拜登又有新动作

29.2亿美元，下降13.6%。其中，出口下降14.5%，逊于市场预期跌13.2%；进口下降12.4%，亦逊于市场预期跌5.6%。贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。以人民币计价，7月进出口总值3.46万亿元，按年跌8.3%，其中出口下降9.2%；进口下跌6.9%。7月贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。道富银行EMEA宏观战略主管Timothy Graf说：“从我们开始意识到中国的重新开放实际上并不是我们所希望的全球增长的灵丹妙药，可能已经过去三四个月了。” 中国CPI、PPI同比均降至负值中国国家统计局周三公布的数据显示，中国7月份消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)均较上年同期下降，这表明随着世界第二大经济体的需求减弱，通缩压力显现。具体数据表明，中国7月CPI同比下降0.3%，为2021年2月以来首次下降。彭博社调查的经济学家的预期中值为下降0.4%。中国7月PPI同比下降4.4%，比预期略差，为连续第10个月下跌。这是自2020年11月以来，CPI和PPI首次同时同比下滑。英国《金融时报》称，中国经济已陷入通缩，CPI出现两年多来的首次收缩，这是政策制定者在努力重振消费之际面临挑战的最明显指标之一。澳新银行（上海）高级中国策略师XING ZHAOPENG说：“CPI和PPI同比均降至负值，证实了经济通缩。唯一的亮点是，由于夏季的季节性旅游，核心CPI反弹至0.8%，但我担心这可能缺乏可持续性。鉴于去年的基数仍然很高，今年下半年CPI很难出现明显反弹。预计将在0附近徘徊。操纵货币政策将会很困难。政治局会议呼吁稳定人民币汇率，这将与货币宽松相冲突。” PINPOINT ASSET MANAGEMENT（香港）总裁兼首席经济学家ZHIWEI ZHANG说：“CPI和PPI都处于通缩区间。由于内需不振，经济势头继续减弱。目前还不清楚最近宣布的政策能否很快扭转经济势头。CPI的通缩可能会给政府带来更大的压力，迫使其考虑额外的财政刺激措施来缓解挑战。” 银科投资控股（香港）首席经济学家XIA CHUN称：“较低的通胀数据反映了内地需求疲软，这是中国经济面临的最大挑战。我们看到，在新冠封锁解除后，其他国家和地区出现了报复性消费。在中国大陆，我们看到的是相反的情况，那就是报复性存款。通货紧缩将持续6个月至12个月。但中国不会重蹈日本的覆辙，日本的通货紧缩非常严重，而且在过去20年的一半时间里持续存在。” 法国外贸银行亚太高级经济学家GARY NG指出：“尽管总体CPI和PPI显示通缩，但压力并不大，因为它主要是由食品、能源和大宗商品价格下跌推动的。对中国来说，制造业和服务业之间的分化越来越明显，这意味着在2023年剩下的时间里，中国经济将以两种速度增长，尤其是在房地产问题再次出现的情况下。这也表明，中国经济的反弹速度慢于预期，不足以提供疲软的全球需求，提振大宗商品价格。” 中国7月人民币贷款增幅降至14年新低周五中国人民银行公布的数据显示，7月份人民币贷款规模增幅降至14年来的新低，反映出尽管中国央行持续降息，国内需求仍疲弱，通缩压力加剧。综合多家媒体等报道，中国央行8月11日公布，7月份中国人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，环比降89%，为2009年末以来最低水平，也远低于彭博社分析师预期的7800亿元增幅。作为广义信贷指标的7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元，远低于预期；7月底社会融资规模存量为365.77万亿元，同比增长8.9%；广义货币供应量（M2）同比增速放缓至10.7%，为2017年以来的最低增速。此前6月份人民币贷款增加3.05万亿元，社会融资规模增量为4.22万亿元，月底社会融资规模存量同比增长9%，同时M2同比增长11.3%。与前值相比，7月份的四大信贷数据全线回落，尤其新增贷款和社融增量呈断崖式下滑。数据也显示，由于房地产行业债务危机加深，7月份家庭贷款（主要是抵押贷款）减少了2007亿元，远低于6月份的增幅9639亿元，同时企业贷款增幅从6月份的2.28万亿元降至2378亿元。路透社称，由于季节性原因，中国贷款总量通常会在7月份回落，但降幅之大仍让专家们感到意外。就在上述信贷数据公布前几天，中国官方才公布消费者物价指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）同步收缩、进出口数据下滑，加大了中国政府出台更有力刺激措施的压力。法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong说，这份数据“令人非常失望”，证明了中国经济复苏的脆弱状态。他也预计，中国央行近期进一步放松货币政策的可能性正显着上升。英国伦敦经济研究机构凯投宏观也认为，中国央行的政策利率最快下周二（15日）继续下调，中国政府随后几个月发行政府债券的可能性也会大幅增加。数据公布后不久，离岸人民币星期五扩大跌势，一度下跌0.2%至1美元兑7.2558元人民币，为7月7日以来的最低水平。碧桂园危机冲击市场本周碧桂园股价跌至创纪录低点，碧桂园曾是中国销售额最大的私营开发商，但在行业资金短缺的情况下，该公司面临违约的危险。投资者已经在为可能的违约定价。碧桂园错过了原定于周一到期的2,250万美元的利息支付，该债务的面值为10亿美元。这两种债券分别于2026年和2030年到期。这一消息引发人们对陷入困境的房地产行业担忧。两只债券分别为“碧桂园4.2%N20260206”和“碧桂园4.8%N20300806”，在新加坡交易所上市，发行规模均为5亿美元，到期日分别为2026年2月6日和2030年8月6日。这两笔本应于8月6日支付的美元债票息，共计2250万美元，碧桂园未能按期支付。碧桂园有30天的宽限期来付款。穆迪表示，如果不能做到这一点，将打击市场信心，并影响其获得融资的渠道。周四，穆迪投资者服务公司(Moody 's Investors Service)将碧桂园的评级下调了三个等级，从B1评级下调至CAA1/CAA2。理由是该公司未能偿付债券后流动性和再融资风险加剧。碧桂园股价今年已经下跌50%以上，投资者越来越怀疑该房企能否在2021年初席卷该行业的违约浪潮中幸存下来。过去两年，包括中国恒大集团在内的其他公司也出现了违约。汇丰银行分析师在一份研究报告中表示，碧桂园拖欠付款引发整个行业股票和债券的抛售，并引发了更多蔓延的担忧。分析师表示：“不过，我们警告说，这可能会加速推出支持房地产市场的政策方案。” 惠誉集团(Fitch Group)旗下CreditSights亚太区研究联席主管Sandra Chow表示：“今年上半年，中国的房屋销售总额同比下降，过去几个月房价环比下跌，经济增长步履蹒跚，再出现一家开发商违约(而且规模非常大)，这可能是中国当局目前最不希望看到的事情。” 中美争端再升级！拜登又曝“惊人言论” 本周，中美地缘政治局势再度紧张，美国总统拜登限制对华投资，并称中国是一颗“定时炸弹”，认为中国经济“麻烦”恐对世界构成威胁。当地时间周三，美国总统拜登签署行政令设立对外投资审查机制，限制美国主体投资中国半导体和微电子、量子信息技术和人工智能领域为了保护国家安全，防止美国的资本和专业知识帮助中国的军事现代化，拜登本周发布一项行政命令，禁止美国在包括计算机芯片在内的敏感技术领域对中国进行新的投资，同时对其他领域进行监管。拜登宣布此举是“国家紧急状态，以应对那些对军事、情报、监视或网络能力至关重要的敏感技术和产品方面存在威胁的关注国家的技术和产品进步”。拜登政府的一名高级官员周三向记者们介绍说，拜登行政命令中的新限制旨在限制美国风险资本和私人股本在三个领域对中国公司的投资:“半导体和微电子、量子信息技术和某些人工智能系统”。一名美国高级官员表示，它将创建一个“非常有针对性”的项目，重点关注拜登政府在针对中国的其他一系列技术相关措施中列出的三个领域。它将要求企业向政府通报对这三个领域的投资，即使在禁令不适用的情况下也是如此。新的投资限制可能会使这两个超级大国之间试图解冻的外交关系再次冻结。拜登政府官员说，这些规定是为了保护国家安全而采取的有针对性的措施。尽管如此，北京的官员表示，他们的目标是抑制中国的经济增长和发展。此外，今年早些时候，中国禁止其大型企业从美国最大的存储芯片制造商美光科技(Micron Technology)购买技术。新泽西州Cherry Lane Investments公司的合伙人Rick Meckler说：“这在很大程度上取决于中国决定如何应对。两国之间的科技战是一个很大的负面因素，政府似乎试图在不引起中国太多波澜的情况下宣布这一消息。” 针对拜登签署对华投资限制行政令，中国外交部发言人表示，中方敦促美方切实履行拜登总统无意对华“脱钩”、无意阻挠中国经济发展的承诺，停止将经贸科技问题政治化、工具化、武器化，立即撤销错误决定，取消对华投资限制，为中美经贸合作创造良好环境。中方将密切关注有关动向，坚决维护自身权益。此外，拜登(Joe Biden)当地时间周四(8月11日)称中国是一颗“定时炸弹”，因为中国面临经济挑战，拜登并称，中国因为增长乏力而陷入困境。拜登在犹他州的一个政治筹款活动上说，“中国有麻烦了”，因为经济增长放缓，处于退休年龄的人比处于工作年龄的人多。拜登说：“它（中国）的失业率是最高的。所以他们遇到了一些问题。这不是好事，因为当坏人有问题时，他们就会做坏事。”拜登声称，他不想伤害中国，希望与中国保持理性的关系。彭博社称，这是拜登迄今对美国主要地缘政治对手做出的最令人担忧的评论之一。拜登试图在遏制中国的恶性经济行为和在南中国海的侵略行为，与此同时与中国领导人达成外交和解，为两国关系奠定基础。美国CPI撞上鹰派美联储市场上蹿下跳本周美国CPI通胀是重中之重，美国7月通胀较预期温和，整体CPI止步“12连降”，但核心CPI创近两年新低，市场对经济软着陆的信心增强，预测美联储加息周期将结束，美股周四早段大幅反弹，随后自高位回落，美元先抑后扬，创下本周最大波动日，非美货币走势相反。美国劳工部周四公布，7月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨3.2%，高于截至6月份的上涨3%，这是13个月来整体CPI首次上涨，但不包括食品和能源价格的核心CPI年率从4.8%下滑至4.7%。上月CPI升幅中，逾90%来自住屋，超市杂货价格创今年初以来最大增幅，电费和汽油价格上扬，但二手车价继续向下，机票价格更录得疫情以来最大的两个月跌幅。上个月，美国整体CPI环比增幅为0.2%，与前月持平，但细节数据令人鼓舞——核心商品通胀放缓，只有租金表现出顽固的粘性。美国总统拜登发表声明，称在通胀方面取得进展，同时经济维持强劲。巴克莱美国经济师Pooja Sriram说，通胀朝向正确方向走，但宣告胜利言之过早。然而，几小时后，旧金山联储主席戴利(Mary Daly)告诉雅虎财经，尽管这是受欢迎的，但政策制定者“仍有更多工作要做”。 “我认为，市场希望根据通胀数据，我们会听到美联储官员说，我们不太可能进一步加息，下一步就是降息，”悉尼投资银行Barrenjoey的首席利率策略师Andrew Lilley说。美国10年期债息先跌后升，一度攀升11基点，至4.122%；对美联储升息敏感的2年期收益率转涨5基点，报4.852%。掉期市场显示，美联储今年内再加息的机会下降。桑坦德银行美国资本市场经济师Stephen Stanley预计，联储局受到连续两个月优于预期的CPI数据鼓舞，应该倾向9月暂停加息。有金砖国之父之称的高盛前首席经济师Jim O'Neill接受CNBC访问，他认为即使通胀压力减退，大部分发达国家维持利率于约5%水平的时间将较市场预期更久。

会员

厉害啦2023-08-12

英皇金汇即发：美元美债回升黄金周二再度收黑

，风险偏好周二有所消退。截至7月，中国出口下降14.5%，这是自2020年2月新冠大流行爆发以来的最大降幅，而进口下降12.4%，比预期更糟。另外，穆迪决定将几家美国主要银行列入可能下调评级的观察名单，并下调了几家中小型银行的债务评级，以及联合包裹服务公司(UPS)下调其全年评级展望，这些都加剧了避险情绪；以及欧洲风险敏感货币因全球前景恶化而下跌等，导致部分资金逃往美元和美债，周二金价跌至近一个月低点，日内金价最高触及1937.89美元/盎司，最低触及1922.61美元/盎司，尾盘现货黄金收报1924.95美元/盎司。今日建议伦敦金於 1923– 1943间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 17730 - 18180 支持位 1903/1918 阻力位 1958/ 1978 入市策略一 : 下方触及1923水平可做多，目标位于1935水准，止损设在1915水平。入市策略二 : 上方在1940元水平做空，止赚设在1928美元，止损设在1948。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於21.80 – 23.80 支持位20.30/20.80 阻力位24.50 /25.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-08-09

英皇金汇即发2023-08-09

美元成为“中国通缩”大赢家！不准唱空经济、未揭开刺激政策中国央行定盘价“抗议”美国

济面临的风险，经济正遭受消费需求疲软、出口下降和房地产行业不景气的影响。担任政府顾问的2名智库学者和2名券商经济学家表示，为了增强公众信心，积极报道经济新闻面临着压力。“监管机构不想听到公众对经济的负面评论，”央行顾问表示。“他们希望我们从积极的角度解读坏消息。” 截至周三亚市午盘，日经指数跌0.55%，上证指数跌0.36%，恒生指数跌0.06%，深成指跌0.28%，NIFTY 50跌0.28%，KOSPI指数涨1.32%。穆迪下调了美国9家中小型银行的信用评级，并表示可能会下调纽约梅隆银行和合众银行等美国一些最大银行的评级，这加剧了人们对美国银行的担忧。对意大利银行利润一次性征收40%的税，同样引起市场轩然大波。寻求避险的投资者对美国国债需求也激增，10年期国债收益率短暂回落至4%以下。 “在不同的情况下，我会考虑低于4%的10年期国债收益率，” 澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示。他表示，在中国，尽管人民币强势定盘价隐含着“对近期美元/人民币汇率上涨的某种抗议”，但“官方尚未有迹象表明即将对经济提供支持”。人民银行授权中国外汇交易中心公布，周三银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1588元，前一交易日中间价报7.1565元，单日调贬23基点。人民币连续两个交易日走贬，累计贬值幅度超过200基点。澳元/美元通常被视为中国经济前景的代表，周二跌至6月1日以来的最低水平0.6497美元，目前基本持平于 0.6553美元。

圈内人2023-08-09

比特币近一周来首次跃升至30万美元以上

降4.14%，是经济学家预测的两倍多。出口下降5.12%，低于预期的4.19%。自 COVID封锁以来，这些水平的下降从未出现过，消息表明北京可能不得不采取额外措施来刺激中国经济。美国10年期国债收益率下跌11个基点至3.98%。上周，10年期国债一度处于2023年高点，略低于4.20%。欧洲各地长期政府债券的收益率周二跌幅更大，包括德国，10年期国债收益率下跌15.4个基点至2.445%。在其他经济新闻中，费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克（Patrick Harker）在一次演讲中表示，除非出现“令人担忧”的新数据，否则他对央行不再加息表示满意。不过，他补充说，考虑降息的想法还有很长的路要走。不要睡在PayPal的稳定币新闻上一些市场观察人士仍然对加密市场的长期增长持乐观态度，尽管周一对PayPal推出自己的稳定币（PYUSD）的消息反应普遍平淡，这标志着大型金融公司首次发行自己的稳定币。用户将能够在PayPal和支持的外部数字钱包之间转移PYUSD，使用代币支付商品和服务，或将PayPal支持的任何加密货币与PYUSD相互转换。 “与Paxos Trust Co.合作发行的美元稳定币PayPal美元（PYUSD）是数字金融领域的重大发展，”加密交易所BTSE首席运营官Jeff Mei在Telegram消息中表示。“这一消息标志着传统金融体系与加密世界之间的日益融合，对加密市场来说绝对是利好。 “如果监管机构确实张开双臂欢迎这一点，我们可能会看到更多的美国金融科技和支付公司积极探索数字货币，甚至可能齐心协力转向新的产品，”Mei说，并补充说，成功的推出可能有助于灌输对稳定币概念的信心，尤其是在“去年Terra USD受挫”之后。 Hedera Hashgraph的HBAR领涨 HBAR是Hedera网络的原生代币，声称是唯一适合大型企业安全性和稳定性要求的公共分布式账本网络，其价格在过去10小时内飙升了24%以上，超过了周二所有其他加密货币的涨幅。根据社交智能平台LunarCrush的数据，Hedera的社交活动在过去一周的互动量飙升至30万次，比前一周增加了68%。社交参与度指标衡量社区对社交帖子的参与度，通过喜欢、转发、评论、书签、有影响力的帐户参与等来衡量。该代币在上个月上涨了不到30%。“请注意社交参与度（蓝色）的峰值发生在市场活动/价格变动（绿色）之前。在过去的一周里，有三次价格推动，之前都是社会参与度飙升，“LunarCrush说。 Hedera上周还宣布，前白宫开源专家Andrew Aitken将担任该公司的首席开源官。此外，Hadera的管理委员会上周投票通过了对质押奖励计划的修改，将最高质押奖励上调至2.5%。来源：金色财经

金色财经2023-08-09

中国上演2020年底以来从未出现的一幕！最新数据证实：中国经济陷入通缩泥潭

的风险。中国经济正遭受消费者需求疲软、出口下降和房地产行业不景气的影响。中国第二季国内生产总值(GDP)仅较前一季度增长0.8%。上月，中共中央政治局承认，经济复苏正在“曲折推进”。但《金融时报》指出，在北京方面试图通过有限的刺激措施恢复信心之际，某些话题是禁忌，比如通货紧缩。中国国家统计局发言人付凌晖上月表示：“总的来看，中国经济目前不存在通货紧缩的现象，下阶段也不会出现通货紧缩。”付凌晖指出，尽管价格目前是阶段性处于低位，从经济增长、货币供应这些相关指标看，中国的经济都不符合通货紧缩的条件。

风枫2023-08-09

【黄金收市】坏消息满天飞贵金属却集体跳水！美CPI来袭大行情一触即发

，风险偏好周二有所消退。截至7月，中国出口下降14.5%，这是自2020年2月新冠大流行爆发以来的最大降幅，而进口下降12.4%，比预期更糟。与此同时，穆迪决定将几家美国主要银行列入可能下调评级的观察名单，并下调了几家中小型银行的债务评级，以及联合包裹服务公司(UPS)下调其全年评级展望，这些都加剧了避险情绪。在避险情绪中，投资者似乎更青睐美元和债券，而不是黄金，因收益率下降，而金价小幅走低。衡量美元兑主要货币强弱的美元指数上涨0.49%，至102.57。FactSet数据显示，10年期美国国债收益率下跌5个基点，报4.035%。 “市场对全球经济增长前景感到非常紧张，经济增长可能比人们预期的要弱得多，这引发人们涌向美元，”OANDA资深美洲市场分析师Edward Moya表示。 “尽管美元普遍走强，但考虑到其他大宗商品受到的抛售，黄金表现良好。如果全球经济前景进一步恶化，黄金应该会在这里获得买盘，”OANDA高级市场分析师Edward Moya在电子邮件评论中表示。美国股市周二继续承压，尽管上周的抛售在前一交易日中有所缓解。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均下跌0.7%，纳斯达克综合指数下跌1%。 FactSet数据显示，衡量华尔街恐慌情绪的芝加哥期权交易所(CBOE)市场波动指数(VIX)飙升至两个月高位16.94。所有人都将关注定于周四公布的美国消费者物价指数(CPI)。路透对经济学家的调查显示，美国7月份通胀率可能略有加速，折合成年率为3.3%，而核心通胀率可能维持在4.8%不变。 “美国通胀报告很重要，但更重要的是下个月将公布的数据，这可能暗示近期金价将出现一些波动，”Moya称。美联储理事鲍曼周一表示，可能需要进一步加息，以将通胀率降至美联储2%的目标，而纽约联储主席威廉姆斯预计，利率可能会在明年开始下降。费城联储主席哈克周二表示，除非出现“令人担忧”的新数据，否则到9月中旬，“我相信我们可能已经到了可以耐心等待并保持利率稳定的时候”。不过，没有预见到任何可能立即放松政策利率的情况。哈克称，美联储坚定不移地致力于将通胀率恢复到目标水平。最新的个人消费支出物价指数报告显示，总体通胀率同比持续下降，而核心通胀方面有所改善。他确实看到我们正在朝着我们所有人期望的软着陆的航道上前进。与此同时，里士满联储主席巴尔金暗示，需要研判更多经济数据后才能就9月份利率政策作出决定。“我倾向于等到9月再做决定。”他在弗吉尼亚州一个活动间隙表示。“下次会议前我们将获得两份就业报告，两份通胀报告，其中一份将于周四公布。我认为没有任何理由提前下定论”。巴尔金还表示，就业数据在未来几个月似乎朝着非常一致的方向发展，周二早些时候他认为劳动力市场“非常有韧性”。黄金对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有无收益黄金的机会成本。全球最大的黄金支持的交易所交易基金SPDR Gold Trust的持有量周一跌至五个月低点，反映出对黄金的悲观情绪。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示:“尽管各国央行上半年的黄金需求创下纪录，但期货和ETF的交易员和投资者仍对当前的上行潜力持怀疑态度。” 后市展望 1.“中国疲弱的贸易数据导致了普遍的避险情绪。今天的避险选择一直是美元，这给贵金属带来了压力，”FXCM市场专家Russell Shor表示。 2.“近期美国国债收益率上扬，且美联储主席鲍曼表示可能需要进一步升息，令金价承压，”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。 3.“本周最关键的问题是美国的通货膨胀结果，”ACY证券公司的首席经济学家Clifford Bennett说。周四公布的高于预期的CPI数据可能会提高9月份再次加息的可能性。 “市场已经知道整体通胀呈下降趋势，但数据中的任何持坚表现都可能在短期内成为金价新的下行催化剂，”Bennett补充道。下一交易日重点关注（北京时间） 09:30 中国7月CPI年率 22:30 美国至8月4日当周EIA原油库存 22:30 美国至8月4日当周EIA战略石油储备库存

市场焦点2023-08-09

会员

数据不会说谎！距离与中国“脱钩”仍相去甚远，但西方和中国正渐行渐远

服务的世界市场的消费者需求疲软，7月份出口下降14.5%，这是自2020年疫情爆发以来的最大降幅。与此同时，进口下降凸显出中国国内经济的低迷。就目前而言，这些周期性因素的影响超过了西方政府呼吁企业“去风险”供应链的任何影响，因为一个新的不信任时代促使美国和欧洲减少对中国的贸易依赖。但当你从月度贸易标题中走出来时，长期方向就会变得更加清晰。外国直接投资(FDI)是预示国与国之间商业关系走向的更具前瞻性的线索。截至6月底，进入中国的外国投资占产出的比例降至0.4%左右，而疫情前五年的平均水平为1.6%，实际降幅达67%，为25年前有记录以来的最低水平。牛津经济研究院(Oxford Economics)高级经济学家Louise Loo表示:“我们原本预计，随着经济重新开放，贸易将会复苏，但事实并非如此。” “鉴于监管环境和供应链方面正在发生的事情，这更像是一个地缘政治问题，”她补充说，监管部门对一些行业的打击令潜在投资者感到不安。关注德国动向与此同时，一些人指出，中美贸易额去年达到创纪录的6900亿美元，这证明现实与冷淡的政治言论并不相符。但耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心资深研究员Stephen Roach指出，上述数据是以美元计算的，未考虑通胀飙升的因素，且正值整体产出拖累许多指标走高。事实上，他计算出，2022年，美中双边商品和服务贸易实际占美国产出的比例从2014年3.7%的峰值降至3%，下降了约五分之一。 “尽管这与完全脱钩相去甚远……这当然是朝着这个方向迈出的有意义的一步，”他在上个月的一篇专栏文章中写道。欧洲的情况更为复杂，但从德国的贸易数据中可以清楚地看到。在前总理默克尔的领导下，德国与中国建立了牢固的商业关系，帮助德国经济在本世纪头十年及以后实现了强劲增长。根据路透社上周获得的官方数据，今年上半年，对中国的出口仅占德国出口总额的6.2%，这是自2016年以来的最低份额。分析师指出，中国不再是德国出口商的市场，这与降低风险关系不大，而更有可能是中国越来越有能力生产以前必须从德国购买的商品的结果。德国现任总理朔尔茨领导的三方执政联盟上月公布的中国战略文件，并未明确说明德国在控制两国商业关系方面最终会走多远。欧洲对外关系委员会(European Council on Foreign Relations)的Mark Leonard表示，鉴于2018年至2021年间，梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)、宝马(BMW)、大众(Volkswagen)和巴斯夫(BASF)四家德国公司占欧洲在华投资总额的三分之一，德国的立场至关重要。他在7月28日的一篇评论文章中写道:“风险很高，因为德国走到哪里，欧洲其他国家往往也会跟着走。” 贸易环境可能会变得更加冷淡。据知情人士透露，美国总统拜登预计将在未来几天发布外界期待已久的行政命令，审查对中国敏感技术的对外投资。牛津经济研究院的Loo指出，随着明年美国和台湾的竞选活动展开，美国的外交政策可能会变得更加强硬，这可能会进一步拖累中国的贸易前景。她表示:“我们对近期中美关系框架更可预测、更透明的可能性的信心仍然很低。”

财经风云2023-08-09

“雷”声不断！中美意坏消息突袭全球市场“跌”声一片，美元成香饽饽

进口下降7.6%，至1.46万亿美元，出口下降5%，至1.94万亿美元。全球贸易疲软已成为中国政策制定者面临的主要压力来源之一，他们还在努力应对自由落体的房地产行业，该行业引发了像打鼹鼠一样的违约，以及自去年12月取消抗疫措施以来国内需求萎靡不振。正如英国《金融时报》所指出的那样，“在中国对世界关闭的三年里，出口帮助支撑了中国经济，但在2023年，由于全球高通胀和利率上升抑制了对中国商品的需求，中国的出口表现不佳。”过去3个月，出口均同比下降，6月份下降12.4%，进口也下降6.8%。采购经理人指数(PMI)数据显示，制造业活动也已连续4个月收缩，反映出出口环境明显减弱，削弱了预期中的中国经济复苏引擎之一。 7月份进口意外严重下降也表明，在新冠疫情席卷全国半年多之后，令人失望的国内消费加剧了贸易担忧; “进口数据相当糟糕，”凯投宏观(Capital economics)中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示。“根据我们的估计，自今年年初以来，几乎所有的进口复苏都在7月份消失了，这至少可以说是令人担忧的，这表明国内经济在过去一两个月里迅速走弱。” 受此影响，热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌幅扩大至4%。理想汽车跌8%，蔚来跌逾7%，哔哩哔哩跌6%。欧洲市场周二回落，投资者为本周晚些时候将公布的重要通胀数据做准备，并对意大利宣布的令人震惊的银行税做出反应。泛欧斯托克600指数下跌0.4%，银行股下跌3.3%，领跌，多数板块下跌。医疗保健类股逆势上涨3.5% 意大利政府出人意料地宣布对银行利润征收40%的暴利税，这对意大利的银行造成了打击，拖累了银行业。意大利富时MIB下跌2.1%。汇市美元周二走强，此前中国公布的又一组令人失望的贸易数据打压了人民币、澳元和纽元，而欧洲对风险敏感的货币也因需求前景恶化而下滑。周二公布的数据显示，中国7月份进出口降幅远超预期，进口同比下降12.4%，出口下降14.5%，这是中国经济复苏步履蹒跚、全球需求低迷的又一迹象。美元指数上涨0.7%，至102.80高点，进一步远离上周五创下的一周低点，此前美国公布的非农就业报告喜忧参半，显示就业市场降温但仍有弹性。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）离岸人民币兑美元美盘承压下行，跌穿7.25，日内跌超500点。澳元/美元下跌1.1%，至0.6496，为6月1日以来的最低水平。（离岸人民币兑美元30分钟走势图，来源：FX168）加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席外汇策略师Adam Cole表示:“中国的进口数据是国内需求疲弱的又一个迹象。”“澳大利亚是10国集团(G10)的主要代表，所以这肯定无助于澳元，”Cole补充道。尽管亚洲早盘汇率波动很小，但美元在欧洲早盘延续涨势，因风险情绪转弱，且亚洲和欧洲股市未能赶上美股前一日的涨势。面对美国联储的大幅加息，这增加了美国经济实现软着陆的希望。 “这无疑已成为一波美元买盘，”Westpac资深汇市策略师Sean Callow表示。 “或许市场只是预期，鉴于美国股市反弹，今天的风险偏好基调将更为乐观。” Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Marc Chandler表示，中国经济数据弱于预期，加上穆迪下调美国几家中小型银行的信用评级，“打压了风险偏好”。与此同时，人们正在质疑中国和日本的需求面，其分别是仅次于美国的世界第二大和第三大经济体。“美国经济表现出比欧洲或亚洲更强的弹性。”“像我这样的人预计美元会在周四的CPI数据出炉前保持坚挺。” 欧元/美元下跌超0.6%，至1.0929，而对风险敏感的瑞典克朗和挪威克朗兑美元均大幅下挫。丹斯克银行(Danske Bank)董事Jens Naervig Pedersen表示:“瑞典克朗和挪威克朗都有一些交易日表现良好，当时它们受到积极风险情绪的支撑，但由于相反的原因，它们目前略微处于防守状态。” 美元/日元上涨超0.6%，报143.44。周二公布的数据显示，由于物价持续上涨，日本6月份实际工资连续第15个月下降，但在高收入工人工资不断上涨和劳动力短缺扩大的背景下，名义工资增长依然强劲。瑞穗(Mizuho)高级经济学家Colin Asher表示:“在实际工资依然疲弱的情况下，日本央行发出继续放松货币政策的信息会让人感觉更舒服。” 目前所有人的目光都集中在周四公布的美国通胀数据上，预计7月份美国核心消费者价格指数较上年同期上涨4.8%。加拿大皇家银行资本市场的Cole表示:“数据带来的风险相当对称。” “该数据显然对9月和10月美联储会议前的人气至关重要，你可能会看到市场对上行或下行意外的重大反应，”Cole补充道。

夏洛特2023-08-09

加拿大连续第二个月出现贸易逆差，专家预计第二季度经济将受到拖累

FX168财经报社(北美)讯由于出口下降，加拿大商品贸易余额连续第二个月出现逆差。加拿大统计局周二(8月8日)在渥太华报告称，6月份加拿大的贸易逆差为37亿加元，为2020年10月以来的最大逆差，而5月份的逆差为向上修正的27亿加元。经济学家此前预计6月份进口将比出口多28亿加元。当月出口总额下降2.2%，进口下降0.5%。除去价格的影响，加拿大出口下降1.1%，进口增长0.9%。这些数据进一步证明，曾在今年头三个月与家庭支出一起刺激产出增长的出口，最终将在第二季度拖累加拿大经济。在4月至6月期间，出口实际下降0.4%，而实际进口增长0.9%。加拿大统计局还预计，不列颠哥伦比亚省最近的港口罢工和新斯科舍省的严重洪灾，将扰乱第三季度初的商品贸易活动。7月份的数据将于9月6日公布。 2022年加拿大出口总值的9.2%是通过不列颠哥伦比亚省的海运运输的。超过一半的出口是资源型商品，从煤炭、钾肥到小麦、油菜籽和纸浆。在进口方面，这些港口通关的货物占进口总额的5%，其中包括消费品成品和各行业使用的中间产品。在同一时期，哈利法克斯港口处理了加拿大商品进口总值的1.4%和出口总额的0.8%。6月的洪水破坏了铁路，影响了从港口向内陆运输的货物。

绿山墙的安妮2023-08-08

中国贸易下滑，创近3年新低 “实锤”全球需求下降、经济复苏前景“步履蹒跚”

168财经报社(北美)讯中国7月份进出口下降速度远快于预期，因需求疲软威胁到世界第二大经济体的复苏前景，加大了当局释放新刺激措施以稳定增长的压力。严峻的贸易数据强化了人们对第三季度经济活动可能进一步放缓的预期，建筑业、制造业和服务业活动、外国直接投资和工业利润均减弱。周二（8月8日），海关数据显示，中国7月份进口同比下降12.4%，低于路透调查预测的5%降幅，6 月份下降6.8%。与此同时，出口萎缩14.5%，降幅大于预期的12.5%和上个月的12.4%。出口下降速度是自2020年初疫情爆发以来最快，进口降幅也是今年1月以来最大，当时新冠病毒感染导致商店和工厂关闭。分析师表示，虽然进口价值疲软反映了需求疲软，但大宗商品价格下跌也加剧了整体跌幅。凯投宏观中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示：“大多数出口订单指标都表明，外国需求的下降幅度比迄今为止海关数据所反映的要大得多。”“发达经济体消费者支出的近期前景仍然充满挑战，许多经济体今年晚些时候仍面临经济衰退的风险，尽管是温和的衰退。” 数据公布后，人民币触及三周低点，亚洲股市以及被视为中国经济增长代表的澳元和新西兰元均走软。额外的痛苦由于国内外需求减弱，中国经济第二季度增长乏力，促使政府承诺进一步的政策支持，分析师也下调了今年的增长预期。惠誉表示，尽管第二季度货物吞吐量同比增长10%，第一季度增长8%，但中国上半年出口额同比下降5%。经济学人智库高级经济学家徐天辰解释说，总体进口数据低于预期，因为“经济学家可能误解了大宗商品的价格因素，而大宗商品在中国进口中占主导地位”。他说：“例如，中国正在以较低的价格进口更多的石油，导致7月份原油数量加速，但进口额放缓。谷物和大豆也有类似的逻辑。” 7月份运往全球最大石油进口国的原油出货量较去年同期增长17%，但环比下降18.8%，创1月份以来日最低水平，而7月份大豆进口量较去年同期猛增23.5 %。中国商品对美国的出口同比下降了23.1%，对欧盟的出口下降了20.6%。韩国对中国的出口（中国对全球商品需求的领先指标）7月份同比下降25.1%，为三个月来的最大降幅。中国正在寻找刺激国内消费的方法，同时又不过度放松货币政策，以免引发大规模资本外流。国家规划者上周表示，刺激措施即将出台，但迄今为止，投资者对扩大汽车、房地产和服务业消费的提议并不感兴趣。

Peng 1评论2023-08-08

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