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东吴证券：给予江淮汽车买入评级
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99亿元）。　　2023Q2商用车/出口量环比下滑，Q2业绩环比下滑。2023Q2公司销量同比显著改善，合计销量为14.04万辆，同环比分别为+32.67%/+1.47%；其中乘用车Q2销量为8.38万辆，同环比分别为+37.46%/+6.39%；商用车Q2销量为5.66万辆，同环比分别为+26.16%/-5.02%。2023Q2出口4.30万辆，同环比分别为+69.92%/-6.82%。此外，公司2023H1收到政府补助约4.85亿元，较上年同期增加约1.71亿元，Q2公司政府补助约为2.53亿元，环比+9.30%。　　商用车/出口业务改善内生增长可期，对外积极合作打开长期成长空间。公司商用车业务板块有望持续同比改善，乘用车板块公司深度合作华为等提升整车智能化水平，品牌向上。此外公司代工蔚来助力业绩增长+技术进步。同时大众安徽在技术+产能+产品实现全方位布局，打开业绩增长空间。　　盈利预测与投资评级：公司对外积极合作，打开长期成长空间。我们维持江淮汽车2023-2025年业绩预测，归母净利润为2.90/4.09/7.40亿元，对应PE为102/72/40倍，维持江淮汽车“买入”评级。　　风险提示：商用车行业景气度低预期；对外合作进展低预期；芯片/电池等关键零部件供应链不稳定风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券邢重阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.67%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.02亿，根据现价换算的预测PE为289.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江淮汽车（600418）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-17
华泰证券：出口需求或成为本轮化工复苏的基础
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口，据测算，代表性品种18-22年直接出口量占比多数介于0%~20%，而考虑下游出口后，多数产品出口敞口高于直接出口20-30pct，出口敞口较高的品种，需求受国内地产偏弱的影响可弱化。短期而言，化工行业已步入主动去库存周期，下半年出口旺季竞争格局良好的品种将率先受益；24年内需改善及出口回升共振，化工品景气或进一步上行，关注国内制造优势品种的全球份额提升，包括“一带一路”需求增长等机遇。
金融界2023-07-17
稀土出口管制？有可能，也有必要
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球稀土矿总产量的70%。2022年全年出口量达到4.8万吨。但是，我国稀土没有卖出“稀”的价格，而是卖出了“土”的价格，使得这种宝贵的资源浪费掉了。中国稀土资源的平均出口价格长期处于1万美元/吨以下。稀土精矿、新材料和元器件的价值之比一般是1∶50∶500，这样，在我们廉价出口稀土资源的同时，又要高价进口利用中国稀土生产加工出的高精尖应用产品。稀土生产企业的毛利率也不高，100%稀土业务的中国稀土的毛利率基本在20%以下。稀土低价贱卖的原因是多方面的，一方面是开采成本低，出口以原材料和初级加工品为主，在终端产品的生产制造上缺乏竞争力，导致出口价格较低，另一方面，尽管我国在稀土出口总量上具有绝对领先地位，但是，国内竞争过于激烈，缺乏统一的行业标准和规范，无法形成统一的议价机制。而在面对买家时，由于产品较为低级，而国外企业又通常统一委托少数几个进口商作为买方，导致稀土出口形成了国外买方垄断市场，作为资源垄断方的中国卖家反而丧失了定价权。这就导致了稀土出口价格长期处于较低的位置。所以，为了保护国内稀土资源，提高稀土出口价格，就需要对稀土行业进行一定的管控，其中，施行稀土出口管制，提升稀土的“稀缺性”就是一种有效途径。在生产上，2006 年起，国内开始对全国稀土矿开采企业施行稀土开采总量控制指标，控制产量增长，但是，总体上，开采控制总量依然处于持续增长的状态，2022年达到21万吨，同比增长25%，而2023年，根据工信部、自然资源部下发的2023年第一批稀土生产配额，稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，同比分别增长了19%、18%，依然保持了较快的增长速度。可见，稀土的“稀缺性”并没有显著控制，在供给端进一步收缩也是必要之举。此外，提高稀土开采的环保成本也很重要。稀土在采选、分离等生产过程中都会产生很大的污染，这些隐性成本并没有算在稀土出口的价格里面，如果提高环保成本，这些隐性成本将会转化成显性成本，同时，也会促使达不到环保门槛的企业退出，提升行业整体的集中度，从而提升竞争力。 $中国稀土(00769)$ $北方稀土(600111)$ $中国稀土(000831)$
老虎证券2023-07-14
罕见！无视官员、钢铁制造商轮番游说印度拒绝对中国部分钢铁产品征收反补贴税
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币贬值和有竞争力的价格，中国今年的钢铁出口量将达到2016年以来的最高水平。
市场焦点2023-07-14
海外边际宽松，有色跳空高开强势五连阳！有色50ETF（159652）收涨1.8%，两大逻辑或催化行业拐点
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此外，相关部门数据显示，中国6月稀土出口量创下自2020年3月以来的最高纪录。【关注业绩催化】紫金矿业此前发布业绩预告，预计2023年上半年实现归属于母公司所有者的净利润约人民币102亿元（币种下同），与2022年下半年度环比增长约37.6%。国联证券认为，在季度业绩预告公布期间，预喜公司的月度平均涨跌幅高于全A水平，具备超额收益，其中，中报业绩预告预喜标的超额收益更为显著。同时，中报业绩增速越高的标的往往全年表现更优。当前正是中报窗口期，可关注业绩向好板块。（来源：国联证券《中报业绩预告专题：中报窗口期，关注业绩向好板块》）对于2023下半年有色金属板块投资策略，银河证券中期策略核心认为： 2023 年下半年国内经济持续复苏与FOMC结束加息周期，有望使有色金属行业景气度出现更为明显的改善。 2023年国内经济复苏与FOMC的边际宽松是扭转去年有色金属行业颓势的主线逻辑。尽管上半年国内经济复苏的强度与FOMC放缓加息进程的节奏不及预期，但国内经济复苏与FOMC加息进入尾声的方向是明确的，虽有波折但周期终会到来。 2023年下半年国内经济继续复苏与FOMC大概率结束加息下，有色金属行业或将迎来业绩筑底与行业景气度的拐点，目前处于历史底部的A股有色金属行业估值有望率先获得修复。（来源：银河证券《有色金属行业 2023 年中期策略：蓄势待发，周期终会归来》）对有色板块感兴趣的投资者，不妨关注有色50ETF（159652）。公开资料显示，有色50ETF（159652）标的指数（细分有色指数）中，工业金属占比近40%，贵金属及小金属占比超30%，能源金属占比20%左右，高效把握工业金属周期复苏，以及能源金属成长弹性。（数据来源：中证指数公司，截至2023.4.30，指数成份股不代表个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-13
外贸增速明显回落？出口数据走势为何与相关经济指标背离？海关总署回应
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量增加了2%，能源产品等进口量、汽车等出口量同比增速均超过两位数。贸易量的增加带动贸易规模的增长，意味着我国外贸进出口基础坚实，是实实在在的增长。三是从全球看，优势巩固，份额有升。世界贸易组织预计今年全球货物贸易量增长1.7%，明显低于过去12年2.6%的平均水平，贸易放缓是各个经济体面临的共同挑战，困难更多是全球性的。与周边已公布数据的经济体相比，我国外贸仍然展现出了较强韧性，竞争优势稳中加固。根据WTO公布的最新国际数据进行测算，前4个月，我国出口产品占国际市场份额实现了小幅提升，可见我国外贸表现出更强的竞争力。吕大良表示，当前我国外贸确实有压力、有起伏、有挑战，但道阻且长，行则将至。我国经济长期向好的基本面没有变，加上良好的产业体系和完备的生产能力，外贸发展韧性足、回旋余地大。同时，我国坚持对外开放，积极推进国际经贸合作，陆续出台一系列稳外贸政策措施，综合效应正在持续显现，推动外贸稳规模优结构仍然具有坚实的支撑，2023年全年我们有信心继续巩固市场份额，保持全球货物贸易第一大国的地位。出口数据走势为何与相关经济指标背离？海关总署回应：统计标准不同类似历史情况并不少见值得注意的是，近期市场议论，海关总署公布的进出口数据与国内外多个关联性经济指标相比较存在走势差异。比如，国家统计局发布的工业企业出口交货值，在今年1-5月份同比下降4%，而海关总署统计的全国出口总值，在今年1-5月份则是同比增长8.1%。吕大良回应称，海关统计是我国进出口货物贸易的官方统计，一直以来严格执行海关法、统计法、海关统计条例、海关统计工作管理规定等法律法规和行政规章，并遵循国际货物贸易统计标准，依据海关报关行政记录，如实、客观、完整记录我国外贸进出口活动。依法、依规则、依标准统计，以及基于行政记录统计，这两个方面共同决定了海关统计数据具有充分完备的法律保障和坚实可靠的制度方法基础。对于不同经济指标之间的差异问题，吕大良指出，不同的经济指标从不同的侧面、不同的角度记录我国经济发展进程和状态，指标内涵、统计口径和采集方式等是有区别的，既相关又不同。具体到“出口交货值和出口值”为例，吕大良分析，这两个指标虽然都带有“出口”两个字，但是确有不同，主要体现在：一是统计对象的不同，前者统计的主要是规模以上工业企业自营（委托）出口或者交给外贸部门出口的产品价值，后者统计的是所有企业实际出口货物价值；二是统计的时点不同，前者以规模以上工业企业实际销售时间为准，后者是以海关结关日期为准；等等。加上其他的一些区别，导致从较长的时间段来看，两者在大的趋势上是较为一致的，但在个别月份历史上出现背离的情况也并不少见。吕大良进一步指出，国际收支货物贸易统计和海关货物贸易统计，两者都是反映对外货物贸易的重要宏观经济指标，但也存在不同。一是统计标准不同，前者采用的是国际货币基金组织的统计标准，后者采用的是联合国货物贸易统计标准。二是统计范围不同，前者以货物的所有权是否在居民与非居民之间发生转移为依据来确定统计的范围，后者以货物是否跨境为依据来确定统计范围。当然，还有一些其他的区别。以我们用的手机为例，如果是来料加工以后内销的手机，前者统计的是内销手机的全值，后者统计的是进口料件的价值。此外，我国与贸易伙伴的进出口统计差异问题，吕大良表示，理论上讲国际贸易统计数据是互为镜像的，但实际情况更加复杂，所以我们与有关国家和地区开展了贸易统计国际合作，进行统计数据比对，这一直是重要课题。从实际情况看，世界上大多数国家和地区都采用联合国推荐的统计标准，进口是按原产国（地区）统计的，出口是按最终目的国（地区）统计的。在存在第三方转口的情况下，贸易伙伴国别统计不对应会产生比较大的数据差异，这是造成双边贸易统计差异的最主要原因。同时，造成差异的还有统计价格的差异，比如出口是以离岸价格统计，进口是以到岸价格统计。此外，汇率的波动、统计时间的差异等也都是形成统计差异的客观原因。吕大良强调，编制并公布进出口货物贸易统计是海关的法定职责，我们也在不断推动海关统计制度方法法制化、规范化、信息化建设，持续夯实海关统计的工作基石，确保统计数据的全面性、可靠性和国际可比性，为数据使用者提供更好的信息服务。
金融界2023-07-13
如何看待最近两个月出口负增长？海关总署：同比似乎走得“慢”了点，环比稳步前行最近两个月连续增长
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我们刚才提到的能源产品等进口量、汽车等出口量同比增速均超过两位数。贸易量的增加带动贸易规模的增长，意味着我国外贸进出口基础坚实，是实实在在的增长。三是从全球看，优势巩固，份额有升。世界贸易组织预计今年全球货物贸易量增长1.7%，明显低于过去12年2.6%的平均水平，贸易放缓是各个经济体面临的共同挑战，困难更多是全球性的。与周边已公布数据的经济体相比，我国外贸仍然展现出了较强韧性，竞争优势稳中加固。我们根据WTO公布的最新国际数据进行了测算，前4个月，我国出口产品占国际市场份额实现了小幅提升，可见我们外贸表现出更强的竞争力。吕大良表示，当前我国外贸确实有压力、有起伏、有挑战，但道阻且长，行则将至。我国经济长期向好的基本面没有变，加上良好的产业体系和完备的生产能力，外贸发展韧性足、回旋余地大。同时，我国坚持对外开放，积极推进国际经贸合作，陆续出台一系列稳外贸政策措施，综合效应正在持续显现，推动外贸稳规模优结构仍然具有坚实的支撑，2023年全年我们有信心继续巩固市场份额，保持全球货物贸易第一大国的地位。
金融界2023-07-13
底部回暖迹象明显轮胎业上半年盈利高速增长
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署的数据，2023年1-5月国内的轮胎出口量为297.2万吨，同比增长12.41%。此外，海运费用和原材料价格的下降也增厚了行业利润：截至6月23日，波罗的海运费指数已较最高点回调78.15%，出口集装箱运价指数SCFI高点回落81.66%，海运费回到正常水平；根据百川盈孚的数据，今年二季度轮胎的部分原材料价格环比一季度有一定的下降，如炭黑、天然橡胶、顺丁橡胶二季度平均价格分别环比降了16.89%、3.54%和4.77%。相关上市公司包括：赛轮轮胎、青岛双星、森麒麟、通用股份
金融界2023-07-13
长久物流：7月3日接受机构调研，山西证券、长安基金等多家机构参与
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口保持着快速的增长态势，一季度中国汽车出口量超越日本已经成为全球第一。汽车工业协会数据显示，2023年 1-5月，汽车企业出口量达到了175.8 万辆，同比增长 81.5%，5 月份出口量达到 38.9 万辆，环比增长 3.4%，同比增长 58.7%。目前市场上滚装船运力持续紧俏，车位依然一仓难求，因此价格比较坚挺。问：如何看待16家车企代表联合签署了《汽车行业维护公平竞争市场秩序承诺书》？答：签署《承诺书》保持价格稳定并不是不降价，而是为消费者提供一个稳定的价格预期，对遏制不正当竞争行为，维护良好的汽车市场秩序，营造良好的消费环境，有必要意义。公司认为，《承诺书》有利于汽车生产制造企业更加专注于产品的研发生产，有利于将上下游价格成本将维持在相对合理的区间，促进产业链的良性发展。长久物流（603569）主营业务：以整车运输业务为核心,可为客户提供整车运输、整车仓储、零部件物流、国际货运代理、社会车辆物流及网络平台道路货物运输等多方面的综合物流服务。长久物流2023一季报显示，公司主营收入8.83亿元，同比下降5.48%；归母净利润1296.27万元，同比上升3220.26%；扣非净利润978.99万元，同比上升346.69%；负债率51.74%，投资收益1046.03万元，财务费用2211.09万元，毛利率11.48%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，长久物流（603569）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-07-12
定了！国内油价迎来“两连涨”，95#汽油重返“8元时代”！消费者出行成本将增加……
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7月3日表示，8月将削减50万桶石油日出口量。在石油市场需求旺盛的背景下，沙特、俄罗斯两大产油国宣布收紧供应，支撑国际油价震荡走升。不过，欧美央行或进一步加息，宏观经济层面的担忧仍存，一定程度上限制了油价的涨幅。本周期，一揽子原油平均价格变化率由负转正，且正向幅度有所扩大。后续油价走势如何？ 7月石油市场基本面相对强健，近期原油看涨情绪有所升温；然而，国际上宏观经济层面的风险尚未消退，美联储7月加息预期仍然浓厚，在石油需求可能走弱的背景下，减产对油价的刺激效果会有所弱化，油价显著走强仍有一定阻力。有分析师称，国际油价预计震荡上扬运行为主，当前，原油市场处于波动及观望的状态中，消息面偏向利好。隆众资讯分析师闫静文预计，三季度国际油价或先涨后跌，但整体上行趋势依然受阻，难以走出非常强势的表现。
金融界2023-07-12

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