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出海加代工年入12亿，厨房小家电撑起一个IPO
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来看，以2023年从中国出口到美国的出口量计算，香江电器的电热水壶在中国海关总署界定的相关分类中占约21.4%的市场份额，打蛋器等电动类产品在相关分类中占约6.7%市场份额。来源：艾格丽旗舰店此外，香江电器的产品遍及六大洲超过70个国家，大部分销售额来自北美洲，2023年，北美地区收益占比超过80%。也是因此，香江电器的业绩相当容易受到海外市场环境的影响。由于疫情封锁，海外用户留在家中减少聚会，更多民众留在家中，厨房小家电的需求猛增，导致香江科技营收从2019年的11.68亿元猛增至2020年、2021年的14.78亿元、14.89亿元。随着疫情封锁政策的放松，2022年、2023年的公司营收又回到了11.00亿元、11.92亿元，与疫情之前基本持平。营业总收入及增长率数据来源：wind 不过，香江电器的净利润相当稳定，2021年至2023年分别为7180万元、8026万元及1.21亿元，呈现缓慢增长。然而，香江电器超过90%收益来自ODM/OEM客户，还大多集中在海外市场，以美国为付运目的地的产品销售额平均占到了总收入的70%以上，导致香江电器的这部分业务利润较低且容易受到国际环境的影响，为其业务增长增添了不确定性。因此香江电器此前曾将OBM业务作为重要发展方向，希望通过电商平台销售自有品牌产品。目前，香江电器已经孵化出了自有品牌“Weighmax威麦丝”、“Accuteck”、“Aigoli艾格丽”等业务。然而，报告期内，公司OBM的收入呈逐年下降趋势，2021年至2023年间，OBM收入从9394万元，下降至4970.6万元，在总收入中的占比也从6.3%下降2.1个百分点至4.2%。而2024年上半年业绩中，OBM业务占比仍旧再进一步下降。来源：香江电器招股书可见，香江科技自有品牌业务的开展并不顺利。而这背后，或许来源于其研发投入的持续低下。 2021年至2023年，香江科技的研发投入仅为3610万元、3200万元、3440万元，研发占营收占比持续低于3%。相对较低的研发投入，难以给香江电器带来产品的差异化，也使得公司在产品创新、功能升级方面相对薄弱。在高度内卷、日新月异的小家电市场，香江电器还有多少故事可讲？ 02 香江电器的崛起受到两个因素的影响，一是全球小家电市场的繁荣，二是中国小家电出海大潮。整体来看，全球生活家居用品行业可分为三个类别，即大家电、小家电和非电器类家居用品。根据弗若斯特沙利文的资料，以零售额计算，2023年全球生活家居用品行业的市场规模超过1.05万亿美元。其中，小家电行业近年增长相当强劲，2023年零售额达到1759亿美元，2019年至2023年复合年增长率达到3.9%，其中，厨房小家电占全球小家电行业的最大份额，2023年零售额达到716亿美元。来源：香江电器招股书（下同）预计到2028年，小家电零售额将达到2203亿元，2024年至2028年复合年增长率将达到4.6%，厨房小家电零售额将达到87.5亿元，2024年至2028年复合年增长率将达到4.2%。同样，香江电器的兴起和中国小家电出海也息息相关。随着全球分工的深化，欧美知名品牌逐渐将开发、制造、物流等环节转移到中国等具有劳动力优势的国家。与此同时，中国政府持续实施稳定外贸的政策，跨境、海外电商等渠道迅速拓展，也促进了中国小家电的出口。从2019年至2023年间，中国的小家电出口额由32亿美元增至50亿美元，复合年增长率为11.7%。未来，随着全球经济持续复苏，尤其是发展中国家对小家电的需求上升，预计将带动中国的小家电出口额由2024年的52亿美元增至2028年的61亿美元，复合年增长率3.9%。而为了拓展全球版图，香江电器已经在印尼设立了生产基地，预计于2025年第一季度投产。同时，公司还计划在泰国另建一个占地面积43,436.8平方米的生产基地，预计于2025年底前投产。在香江电器的未来计划中，OBM业务仍是公司重点发展方向。香江电器的策略包括引进新品牌以增强OBM业务，计划探索并寻求投资及收购市场上具有增长潜力的现有品牌的机会，并提供与现有品牌组合互补的协同效应，以节省初步成本及减低品牌建立的风险。香江电器还计划，收购集中在欧美市场提供生活家居用品的品牌拥有人，例如电热水壶、空气炸锅、慢炖锅和打蛋器等电热类家电及电动类家电。但就目前形势来看，进展不容乐观。香江电器对此表示，就OBM而言，由于公司控制新产品的推出，构思阶段化可能需时较长。同时，OBM会产生品牌建立的营销成本，且新品牌需要一段时间才能获市场接受及增加销量。然而，在同行业，多家可比公司已经将OBM业务打造成重要收入来源。 2022年，新宝股份、北鼎股份、小熊电器三家公司的OBM销售占比分别为21.04%、84.42%、95.64%，均已形成以自主品牌业务为主的发展模式。留给香江电器的时间，不多了。
格隆汇2024-10-16
中国经济突传重磅消息！彭博社：出口增长“意外”放缓抑制贸易反弹……
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，中国出口推动了经济发展，截至9月份的出口量飙升至有记录以来的第二高水平。然而，国内消费支出疲软抑制了对外国产品的需求，导致贸易顺差创下历史新高，并促使美国总统拜登等人实施贸易限制。举个例子来说，进口仅增长0.3%，导致9月份贸易顺差接近820亿美元，今年前9个月的贸易顺差达到6900亿美元。近几周，中国官员们推出了一系列刺激措施，包括降息、支持房地产行业的措施以及增加政府借贷的承诺，以期重振经济增长。这可能会提振进口需求，并帮助中国控制通胀。衡量全经济价格的指标目前处于自1999年以来最长的通货紧缩阶段，这压低了出口价格。 (来源:Bloomberg) 彭博社称，房地产行业低迷导致家庭财富蒸发数十亿美元，打击了消费者信心，中国一直依赖制造业和出口来推动经济增长。在全球需求保持相对强劲的情况下，这种双速模式得以维持，但贸易壁垒不断上升可能会威胁其可持续性，因为从加拿大到巴西等国都抱怨大量廉价中国商品涌入。受到房地产崩盘冲击的中国钢铁行业正试图通过出口摆脱需求下滑的困境，出口量创下了2016年中期(上次房地产危机期间)以来的最高水平。 (来源:Bloomberg) 欧盟本月早些时候投票决定对中国生产的电动汽车征收高达45%的关税，指责中国方面对本国行业进行不公平补贴并损害本土制造商的利益。在中国方面暗示将停止经济增长放缓后，高盛集团上调了对中国今明两年经济增长的预测。不过，该行维持了对2026年及以后经济增长放缓的预测，理由包括全球各国和企业都在努力减少对中国供应链的依赖。
圈内人2024-10-15
上海证券：给予长安汽车买入评级
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/+6.95%，出口同环比均显著上升，出口量占比公司总量销量14.33%。1-9月累计出口28.77万辆（2023年公司全年出口23.64万辆）。公司出口持续拓展，9月长安汽车德国子公司在慕尼黑正式注册成立，公司进一步深耕欧洲市场。9月17日阿维塔品牌发布会在曼谷成功举办，阿维塔11面向泰国发售，稳步推进全球化战略。　　车型矩阵不断丰富，助力公司销量提升。公司加快新品投放节奏，9月上市多款全新车型。其中9月20日深蓝L07上市，作为20万内首搭华为乾崑智驾ADSSE的中型轿车，售价15.19W-17.39W；9月22日启源E07开启预售，新车搭载长安高阶智驾，指导价24.99W-31.99W；9月26日，阿维塔07正式上市，指导价21.99W-28.99W。我们认为公司新品投放，丰富各自品牌产品矩阵，同时也有望助力公司销量进一步提升。　　投资建议　　维持“买入”评级。预计2024/2025/2026年分别实现归母净利润71.54/87.39/105.61亿元，同比分别-36.84%/+22.15%/+20.84%。2024年10月10日收盘价对应的PE分别为18.95X/15.51X/12.84X。　　风险提示　　汽车行业景气度波动风险；原材料、元器件价格波动及市场供应不足的风险；供应链稳定性风险；海外经营风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李渤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度归属净利润为盈利77.27亿，根据现价换算的预测PE为16.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级21家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为17.55。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-12
中国涂镀层测厚仪市场调查：销量收入、价格、毛利率、市场份额
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仪的进出口情况，包括主要进出口国家、进出口量、价格走势及贸易平衡状态等，揭示国际市场对中国涂镀层测厚仪行业的影响及中国在全球市场中的地位。第9章：报告总结与展望本章作为整份报告的总结，综合各章节的分析结果，提炼出中国涂镀层测厚仪市场的核心发现与关键结论。同时，基于当前市场状况与未来发展趋势，提出对行业发展的前瞻性预测与建议，为行业参与者提供战略指引与决策支持。涂镀层测厚仪行业报告核心内容： 1、市场空间：中国涂镀层测厚仪行业市场规模情况如何？未来增长情况如何？ 2、产业链情况：中国涂镀层测厚仪厂商所在产业链构成是怎样？ 3、未来格局会如何演化？厂商分析：全球涂镀层测厚仪领先企业是谁？企业情况怎样？涂镀层测厚仪行业报告研究范围（主要企业、产品类型、应用领域）：涂镀层测厚仪报告研究主要企业名单如下：Oxford Instruments、Micro Pioneer、ISP Co、Bowman Analytics、Elcometer、DeFelsko Corporation、Helmut Fischer、Hitachi High-Tech、Extech、ElektroPhysik、REED Instruments、Phase II、PCE Instruments、Kett、Olympus、BYK-Gardner、Sonatest、Blum-Novotest、华盛昌、天瑞仪器、禾苗分析仪器、林上科技涂镀层测厚仪报告研究包括如下几个类别：磁性测厚法、涡流测厚法、超声波测厚法、电解测厚法、放射测厚法、光热测厚法涂镀层测厚仪报告研究包括如下几个方面：汽车、工业、电子金属、航海、航空航天、其他如您需要更详细的信息，建议查看QYResearch机构发布的完整版 QYResearch是全球知名的大型咨询公司，行业涵盖各高科技行业产业链细分市场，横跨如半导体产业链（半导体设备及零部件、半导体材料、集成电路、制造、封测、分立器件、传感器、光电器件）、光伏产业链（设备、硅料/硅片、电池片、组件、辅料支架、逆变器、电站终端）、新能源汽车产业链（动力电池及材料、电驱电控、汽车半导体/电子、整车、充电桩）、通信产业链（通信系统设备、终端设备、电子元器件、射频前端、光模块、4G/5G/6G、宽带、IoT、数字经济、AI）、先进材料产业链（金属材料、高分子材料、陶瓷材料、纳米材料等）、机械制造产业链（数控机床、工程机械、电气机械、3C自动化、工业机器人、激光、工控、无人机）、食品药品、医疗器械、农业等。 4
QYResearch市场调研2024-10-09
再创新高！通用股份柬埔寨基地持续产销两旺
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数据显示2024年1-8月中国橡胶轮胎出口量达619万吨，同比增长5.1%；出口金额为1092亿元，同比增长5.6%，轮胎出口市场维持增长态势。有研究机构认为，轮胎内需以及出口空间打开，需求强劲且有望持续。2023年-2025年，轮胎企业海外基地将加快投产，量利齐升行情可期。通用股份表示，将加快在手“四大项目”的产能爬坡以及新海外基地的推进工作，推动公司海外高性能、绿色化优质产能的进一步释放，为国际化战略进程再添新动力，加速实现具有国际影响力的民族轮胎品牌！
证券之星2024-10-08
沙特上调亚洲石油价格，全球油价因中东局势波动加剧，未来市场或面临更多不确定性
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1月继续保持。由于该政策，沙特的石油日出口量仍保持在不足600万桶的水平，这是过去四个月以来的常态。这一局面使得市场对未来原油供应量的不确定性增加。尽管需求疲软，OPEC+的减产措施可能继续支撑油价，尤其是在中东地区地缘政治紧张局势持续加剧的背景下。名词解释官方售价（OSP）：官方售价是由原油出口国设定的基准价格，作为该国对国际市场出售石油的参考价格，通常是相对于区域市场基准的溢价或折扣。 OPEC+：OPEC+是石油输出国组织（OPEC）与包括俄罗斯在内的其他非OPEC产油国组成的石油生产联盟，共同决定全球石油供应政策。布伦特原油：布伦特原油是全球原油价格的主要基准之一，广泛用于衡量全球石油市场价格。 2023年市场相关重大事件 2023年10月：伊朗对以色列发起导弹袭击，导致中东地区局势紧张，全球油价因此上涨，布伦特原油价格一周内上涨8%以上，达到每桶78美元左右。来源：今日美股网
今日美股网2024-10-07
欧盟投票支持对中国电动车征收45%的关税，下一步会是什么？
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解决方案。双方正在探讨是否可以就价格和出口量控制机制达成协议，以取代关税措施。欧盟委员会在宣布这一决定的新闻稿中表示：“欧盟和中国正在努力探索一个符合世界贸易组织规则的替代方案，能够充分解决欧盟委员会调查所发现的有害补贴问题，并且该方案必须可监控和可执行。” 中国商务部承认了欧盟继续谈判的政治意愿，但警告称，关税将“动摇和阻碍”中国企业在欧洲投资的信心。欧洲的汽车行业正在经历需求放缓和在中国这一全球最大汽车市场上面临的激烈竞争，当地品牌现在在电动汽车领域占据主导地位。大众汽车公司甚至考虑首次关闭德国的工厂以削减成本，这在德国引发了不安。在包括Stellantis NV、梅赛德斯–奔驰集团和宝马在内的制造商发出一连串利润预警后，欧洲汽车制造商的股票在过去几周受到冲击。不过，在周五的关税投票后，这些股票略有回升。 Stoxx 600汽车及零部件指数有所上升，但RBC欧洲分析师汤姆·纳拉扬表示，这是因为市场已经将这一消息反映在股价中了。今年，该指数依然下跌了超过10%。法国的干邑行业协会批评了这一决定，称政府抛弃了他们。保乐力加（Pernod Ricard SA）股价下跌了最多1.8%，人头马君度（Rémy Cointreau SA）则下跌了最多3.1%。与LVMH合资生产干邑和香槟的帝亚吉欧公司（Diageo Plc）股价下跌了1%。中国的电动汽车制造商现在面临选择，是吸收关税成本，还是提高价格。在国内需求放缓、利润空间被压缩的情况下，关税的前景促使一些中国汽车制造商考虑在欧洲投资建厂，以规避关税。吉利控股集团——控制着瑞典的沃尔沃和英国的路特斯汽车公司，对这一决定表示批评，称这一做法“无益，并可能阻碍欧中经济和贸易关系，最终损害欧洲企业和消费者的利益。” 附加关税已经减缓了中国汽车制造商在欧洲的势头，8月份中国汽车在欧洲的销量骤降48%，降至18个月来的最低水平。欧洲对中国汽车制造商来说是一个有吸引力的市场，因为电动汽车在欧洲的销量相对较高，且价格比其他出口市场更为坚挺。在过去三年中，欧盟市场上售出的中国制造的电动汽车比例，从约3%上升至超过20%。中国品牌占据了其中约8%的市场份额，其余部分则由包括特斯拉在内的从中国出口的国际公司所占据。尽管欧盟提高关税，但大和证券分析师表示，对中国制造商的影响将是“轻微的”，因为欧洲只占其总销售额的一小部分。今年前四个月，比亚迪、吉利和上汽集团在欧洲的销售额仅占其总销售额的1%至3%。大众汽车公司的一位发言人在周五的声明中表示，关税是“错误的做法”，并不会提升欧洲的竞争力。声明中称：“我们呼吁欧盟委员会和中国政府建设性地继续进行谈判，寻求政治解决方案。共同的目标必须是防止反制性关税的出现，从而避免贸易冲突。” 欧盟投票中大量的弃权票，反映出许多成员国对可能与中国爆发贸易战的担忧，尽管像法国这样的关键国家表示，欧盟需要更加强力地捍卫自身产业。德国经济部长罗伯特·哈贝克早前曾警告称，征收关税可能引发关税战争。德国汽车工业协会主席希尔德加德·穆勒在投票后发表声明说：“德国政府今天投了反对票，这是正确的信号——出于对经济、繁荣和增长的考虑，德国支持了欧洲和德国汽车工业及其员工的利益。” 她还说，这对于如此重要的问题，德国政府在欧盟决定中明确表示反对关税。尽管布鲁塞尔一直在寻求为欧洲企业创造公平竞争环境，但德国汽车制造商担心可能的反弹会加剧他们在全球最重要市场——中国所面临的挑战。梅赛德斯和宝马曾敦促德国投票反对更高的关税，并呼吁欧盟与北京进行谈判。德国的汽车制造商，包括大众、梅赛德斯和宝马，将在贸易争端中首当其冲，因为2023年中国市场约占这些公司汽车销售额的三分之一。来源：加美财经
加美财经2024-10-06
中国直流输电用大功率晶闸管市场调查：销量收入、价格、毛利率、市场份额
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管的进出口情况，包括主要进出口国家、进出口量、价格走势及贸易平衡状态等，揭示国际市场对中国直流输电用大功率晶闸管行业的影响及中国在全球市场中的地位。第9章：报告总结与展望本章作为整份报告的总结，综合各章节的分析结果，提炼出中国直流输电用大功率晶闸管市场的核心发现与关键结论。同时，基于当前市场状况与未来发展趋势，提出对行业发展的前瞻性预测与建议，为行业参与者提供战略指引与决策支持。直流输电用大功率晶闸管行业报告核心内容： 1、市场空间：中国直流输电用大功率晶闸管行业市场规模情况如何？未来增长情况如何？ 2、产业链情况：中国直流输电用大功率晶闸管厂商所在产业链构成是怎样？ 3、未来格局会如何演化？厂商分析：全球直流输电用大功率晶闸管领先企业是谁？企业情况怎样？直流输电用大功率晶闸管行业报告研究范围（主要企业、产品类型、应用领域）：直流输电用大功率晶闸管报告研究主要企业名单如下：派瑞股份、英飞凌、日立能源、ABB、中车时代电气直流输电用大功率晶闸管报告研究包括如下几个类别：双向控制晶闸管、相控晶闸管、其他直流输电用大功率晶闸管报告研究包括如下几个方面：高压输电、特高压输电
QYResearch市场调研2024-09-30
原油市场分析：OPEC+增产与全球需求疲软共振，油价何去何从？
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50万桶的石油供应重返市场。利比亚石油出口量从上个月的100万桶/日骤降至40万桶/日，如今若能恢复供应，必然给原油市场带来新的供给压力。跌破关键支撑，空头主导局势技术分析显示，布伦特原油期货价格已确认跌破72.00美元的关键支撑位，日内趋势继续看跌。分析师预计价格将进一步下探70.00美元的目标区域。50日移动均线EMA50目前对油价形成负面压力，强化了看跌趋势的预期。同时，如果油价反弹至72.00美元上方，可能会出现短期的看涨回调，目标为73.80美元。 WTI原油的技术面表现同样疲软，昨日的收盘价已低于68.55美元，进一步确认了下行趋势。分析师的目标价位为67.20美元和65.50美元，市场的做空力量依然强劲。若油价能突破68.55美元，将有望向70.44美元的初步目标发起反攻，但整体趋势仍偏向空头。美联储政策影响外溢，商品市场受抑近期，美联储的货币政策成为全球市场的关注焦点。9月份的会议纪要显示，美联储将在年内可能维持当前利率水平，但市场对2024年降息的预期逐渐升温。这一信号对大宗商品市场产生了广泛影响，特别是在原油、黄金和外汇市场的表现上。油价在短期内虽受到美联储政策方向的间接影响，但更大的压力来自于全球经济增长放缓的风险。知名机构指出，虽然中国央行降准降息，试图刺激国内经济，但全球其他主要经济体，尤其是欧洲和美国，仍在应对高通胀和经济放缓的双重压力。整体市场情绪低迷，使得基金经理将大宗商品配置削减至七年来的最低水平，尤其是在对原油及其相关产品的需求前景不明朗的情况下，市场看空情绪愈发浓厚。潘森宏观分析师Ilia Bouchouev评论道：“目前市场情绪处于极低水平，做空油价的投机活动在过去几周内达到新高，特别是欧佩克+以外的国家正在增加产量，这加剧了2024年原油供应过剩的担忧。” 市场情绪与展望：空头情绪依旧强劲全球市场对未来石油供需平衡的担忧持续加剧，特别是OPEC+的增产计划与非欧佩克国家产量增加的前景，这导致原油期货的净持仓创下历史新低，反映出市场投机者对油价的强烈看空情绪。 Northern Trace Capital首席投资官Trevor Woods也指出，原油的基本面状况在很大程度上解释了当前的看跌氛围。他补充道：“尽管我们看到了一些短期的支撑因素，例如中国的刺激政策，但从长远来看，全球经济增速放缓对原油需求的压制将持续存在。” 当前原油市场处于多重因素的交织之中，OPEC+增产、利比亚恢复出口以及全球需求疲软的共同作用使得市场前景依然充满不确定性。技术面和基本面的弱势信号预示油价可能继续下探，但短期内若美联储释放进一步的货币宽松信号，市场或将出现反弹。不过，投资者仍需警惕长期供过于求的风险。
金融界2024-09-28
全球油价因利比亚供应增加和OPEC+政策变化预期下滑，市场情绪趋于谨慎
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该国原油产量和出口大幅下降，本月的原油出口量降至每日40万桶，而上月则超过100万桶。该协议将有望使超过50万桶/日的利比亚供应重返市场。与此同时，OPEC及其盟友OPEC+正在减少580万桶/日的原油产量，并计划在12月逆转其中的18万桶/日的减产。这一政策变化引发了市场对沙特阿拉伯放弃100美元油价目标并重新获取市场份额的猜测，导致油价在前一交易日下跌了3%。尽管沙特否认有意设定特定油价，但市场仍然对OPEC+的策略表示谨慎。市场反应油市投资者情绪处于历史低点，数据显示ICE布伦特原油期货合约的净头寸降至创纪录低位。这表明市场对于2025年全球油市的平衡及OPEC+的政策走向仍持谨慎态度，分析师指出市场正在为可能的市场份额争夺战做好准备。编辑总结近期油价的下跌反映了市场对未来供应增加的担忧。尽管利比亚的政治局势好转以及OPEC+的减产政策为市场提供了一定支持，但整体情绪依然低迷。投资者需要关注全球经济动态以及OPEC+的进一步决策，这些因素将直接影响油价的走势。名词解释布伦特原油：国际油价基准之一，主要用于定价欧洲、非洲和中东的原油。 WTI（西德克萨斯中质油）：美国的主要原油基准，通常价格较布伦特原油低。 OPEC+：由石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的联盟，负责协调和管理全球原油生产。今年相关大事件 2024年9月：利比亚中央银行竞争派系达成协议，预计将使超过50万桶/日的原油供应重返市场。 2024年9月：OPEC+计划在12月逆转减产，市场对供应增加的预期加强。 2024年9月：沙特阿拉伯否认有意设定特定油价，进一步引发市场对油价走势的猜测。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-28

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